Roteiro de Atividades

UNIVERSIDADE ANHANGUERA - UNIDERP

CURSO DE EDUCAO DISTANCIAATIVIDADE PRATICA SUPERVISIONADA CURSO: Administrao

TEMA: Anlise de InvestimentosALUNOS:

Leandro Carvalho RA: 423489 Viviane de Souza RA:420674 Maria Zilda Pereira Mittestainer RA: 416987 Leandro Gomes RA:1299283595 TUTOR PRESENCIAL:

Fabio MethelerSUMRIO1 - INTRODUO

32 - ANLISE DE INVESTIMENTOS

43 - FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

54 - TAXA SELIC

75 - INFLAO E SEU EFEITO NA ANLISE DE INVESTIMENTO 96 - IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO

107 - CONSIDERAES FINAIS

118 - REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS 12

1 - INTRODUOTrabalho desenvolvido pelo grupo com o intuito de criar um projeto vivel e com boa rentabilidade financeira.

Aps o estabelecimento da atividade e dos produtos comercializados as ideias comearam a serem colocadas de uma forma mais direta, simulando o que ocorre em uma situao real de abertura de um novo negcio.

Esse projeto bastante simples e sero demonstrados os pontos positivos e negativos do empreendimento.

Para realizao do trabalho escolhemos poucos produtos a serem comercializados com grande potencial de ganhos, optando pela tributao do Simples Nacional, que simplifica a forma de tributao da empresa e com custos fixos baixos, simplificando com o objetivo de demonstrar com preciso a importncia das analises realizadas no decorrer do projeto.

Apesar de fictcios, foram utilizados valores prximos realidade, que podem indicar um verdadeiro potencial nesse tipo de investimento.

2 - ANLISE DE INVESTIMENTOS

comum o uso da palavra investimento no nosso cotidiano. Ao abrir uma empresa, guardar dinheiro em uma caderneta de poupana ou cursar uma faculdade, podemos afirmar que estes so casos em que estamos tratando de investimentos.O conceito de investimento diretamente ligado a economia, o investimento em sentido econmico a utilizao de recursos existentes para de alguma forma captar recursos no futuro.

Os exemplos dados a seguir, mesmo sendo to diversos so denominados de investimento por terem uma mesma dinmica, ou seja, o alcance de um objetivo, a renncia de um recurso no presente para um maior retorno de recursos no futuro.

A forma genrica do significado de investimento qualquer ato ou ao que implique renuncia a recursos no presente na expectativa de obter mais recursos no futuro (PLT- Analise de Investimento). Mas existem trs grandes grupos de diferentes investimentos:

1) Investimentos pblicos: Estes so investimentos feitos por pessoas jurdicas de direito publico. E valido ressaltar que, em geral, os recursos que so renunciados pelas pessoas jurdicas de direito pblico no tem finalidade de retorno financeiro, mais sim de melhorias a sociedade, como por exemplo, a construo de escolas e hospitais pblicos ao cidado.

2) Investimentos privados: Recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado, com objetivo de gerar retorno financeiro.

3) Investimentos mistos: So recursos que so disponibilizados por pessoas jurdicas de direito publico e pessoas fsicas ou pessoas jurdicas de direito privado. Tal investimento tem, geralmente, a finalidade de trazer melhorias a sociedade e tambm retorno financeiro.

Os investimentos tm uma grande importncia para a economia de um pas e tambm para a prpria sobrevivncia das organizaes. Investimentos ajudam no aumento do PIB e em pelo menos dois aspectos nas organizaes que so a expanso e reposio de capital.

So muitas as opes para se investir, com alguns tipos de investimento oferecendo mais riscos e outros menos riscos. Cabe ao administrador de forma racional analisar os projetos com o objetivo de escolher as melhores opes. O administrador deve levar em considerao trs aspectos:

1) Econmico: considerado a rentabilidade e o risco do investimento. Sobre esse aspecto deve o administrador escolher a opo com menos risco para a organizao e de maior retorno.

2) Financeiro: O administrador deve levar em conta a disponibilidade de recursos da prpria organizao ou de financiamentos.

3) Ambiente empresarial: So consideraes polticas, sociais e culturais que afetam o investimento.

Dados do negocio escolhido pelo grupo:

Comercializao de Pneus automobilsticos

Produto a ser comercializado: Pneus de carros

Nome fantasia: Pneu redondo.

Razo Social: Pneu Redondo Comrcio de Pneus LTDA.

Endereo da empresa: Avenida Pneuzinho Bom, 12. Bairro Centro. Volta Redonda-SP

3 - FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

De acordo com o PLT de Analise de Investimentos todas as principais tcnicas de anlise de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa.Independentemente do ramo de atividade da organizao, porte ou setor, o fluxo de caixa deve ser utilizado na analise dos investimentos.

Segundo Santi Filho (2004) possvel que uma empresa apresente lucro liquido e um bom retorno sobre investimentos e ainda assim v falncia. O pssimo controle do fluxo de caixa o que faz com que a maioria das empresas que fracassam".

O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise verificar se o projeto vivel ou no. As estimativas podem ser alteradas de acordo com o desenvolvimento do projeto, tornando as previses de fluxos futuros ainda mais prximo situao real do mercado.

Com o controle do fluxo de caixa possvel antecipar decises sobre o fluxo financeiro e capacidade de pagamentos futuros.

Um bom fluxo de caixa permite ao investidor reconhecer seus momentos potencialmente positivos e negativos para investimentos em outros projetos que tambm podero trazer bons retornos para a empresa.

Muitos empresrios no conhecem a importncia do fluxo de caixa e por isso no so beneficiados pela praticidade e segurana oferecidos por esse meio de analise. Como o fluxo de caixa muito pratico at mesmo as pequenas empresas podem adotar esse meio de analise, trazendo resultados positivos para os negcios envolvidos.

Com toda a competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais o administrador ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimento melhor ele estar diante da concorrncia, e graas previso do fluxo de caixa vrios mtodos so desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e conhecer, antecipadamente se esse projeto uma boa escolha ou no.

O lucro contbil no pode ser utilizado nessas analises, pois contabilizam valores que j foram transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse analisado a partir desse mtodo, o investidor conheceria seus resultados somente aps a ocorrncia dos mesmos.

O conceito de competncia econmico encontrado na ocorrncia do fato que gera o valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados so contabilizados de uma nica vez em cada perodo de tempo.

No conceito de caixa (financeiro) os valores so considerados por data de recebimento ou pagamento, so utilizados para o gerenciamento das operaes dirias da empresa e no fluxo de caixa.

O fluxo de caixa, como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito de caixa e pode ser simplificado em entradas e sadas, determinadas pelo tempo.

Os fluxos de caixa relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam um formato padro que segue a seguinte estrutura.

1- Investimento inicial ou nos perodos iniciais: so as sadas de caixa, que levaro sinal negativo, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens fsicos ou de capital de giro.

2- Retornos de caixa do Investimento: so as rendas advindas do projeto, que iro gerar fluxos de caixa positivos.

3- Valores residuais: so valores, normalmente positivos, que ocorrem ao final do investimento, com sua venda ou vantagem adquirida.

Preo de venda unitrio do produto: R$ 250,00 por unidade.

Quantidade mensal a serem comercializadas 400 unidades.

Faturamento anual: R$ 1.200.000,00.

Faturamento estimado para os prximos cinco anos R$ 6.000.000,00.

Custos mensais estimados em: R$ 60.000,00.

Custos e despesas estimadas anuais: R$ 720.000,00.

Lucro Liquido anual: R$ 480.000,00

Investimento inicial: R$ 1.000.000,00

FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

480.000,00 480.000,00 480.000,00 480.000,0 500.000,00

1.200.000,00 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5

Investimento inicial Valor residual4 - TAXA SELIC

A taxa Selic a taxa mais usada pelo governo e ela tem a funo de controlar a inflao. A taxa Selic consiste em uma media de juros que o nosso governo paga por emprstimos feitos em bancos. Quando a taxa Selic aumenta os bancos preferem emprestar ao governo, pois com isso tero mais lucro, e quando fazem essa escolha de emprestar ao governo, no sobra credito para emprestar ao consumidor, com isso se combate a inflao, que o excesso de dinheiro em circulao no mercado, j quando a taxa Selic cai, ou esta em baixa, os bancos preferem fazer emprstimos aos consumidores, pois isso gera um lucro maior.

O Banco Central do Brasil o responsvel pela regulao da Selic, que hoje esta em torno de 10,65% a.a.

As Tcnicas de analise de investimentos se baseiam no fluxo de caixa, ela se resume a verificar se esse fluxo de caixa do projeto tem viabilidade econmico-financeira de realizao, definindo, assim, se o investimento vivel ou no.

Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s mais sofisticadas, porem, destacam-se trs principais:

Perodo de retorno (payback), o mtodo do payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorar a retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback e melhor o projeto.

Valor Presente Liquido (VPL), o mtodo do valor Presente Liquido um mtodo alternativo ao do payback, visando corrigir as principais deficincias apresentadas por este.

Taxa Interna de Retorno (TIR), a taxa Interna de Retorno um mtodo similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lgica de calculo, contudo, apresenta os resultados em porcentagem, e no em valores monetrios.

Payback 3 anos

PROJETOACUMULADO

Investimento inicial1.200.000,001.200.000,00

ANOEntradas de caixaAcumulado

1480.000,00480.000,00

2480.000,00960.000,00

3480.000,001.440.000,00

4480.000,001.920.000,00

5500.000,002.420.000,00

ANOFLUXO DE CAIXA

0-1.200.000,00

1480.000,00

2480.000,00

3480.000,00

4480.000,00

5500.000,00

FC data 0-1.000.000,00

FC data 1 a 5R$ 1.801.819,27

VPLR$ 801.819,27

ANOFLUXO DE CAIXA

0-1.200.000,00

1480.000,00

2480.000,00

3480.000,00

4480.000,00

5500.000,00

TIR29%

TMA = 10,65% a.a

Payback 3 anos

TIR = 29% a.a

VPL= R$ 801.819,27

Avaliando os resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraente para o investidor que procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro oferece atualmente.

Avaliando o fluxo de caixa observa-se que pelo mtodo do Payback o retorno ocorre no terceiro ano.

Analisando o mtodo VPL e TIR o retorno financeiro tambm interessante, pois proporciona uma rentabilidade significativa ao investidor.

5 - A INFLAO E SEU EFEITO NA ANALISE DE INVESTIMENTO

A inflao definida como o aumento continuo e generalizado dos preos na economia. Esse um processo conhecido como processo inflacionrio, que se estende a todos os bens econmicos.

O processo inflacionrio distorce o sistema de preos e afeta o bom funcionamento do mercado. As principais consequncias da inflao so:

Impor custos sociedade, de emisso e controle de moeda;

Aumentar a concentrao de renda, pois normalmente os ricos conseguem se proteger melhor da inflao do que os mais pobres;

Enfim as causas das inflaes so diversas, dentre elas temos 3 mais importantes:

Inflao de Demanda;

Inflao de custos;

Inflao cronica.

muito importante considerar a inflao na analise de investimentos, por um motivo muito simples: como a analise de investimentos utiliza, em geral, um perodo de tempo de diversos anos, a inflao acumulada pode distorcer totalmente a analise se no for considerada corretamente. Uma vez que a inflao cumulativa em progresso geomtrica, ou seja, juros sobre juros mesmo com uma taxa anual modesta de inflao, aps um perodo de tempo, pode gerar uma inflao bem significativa.

6 - IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS

Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa, quando de uma Anlise de Investimentos, o que se ganha aps os impostos.

A carga tributria representa um nus real, cujo efeito o de reduzir o valor dos fluxos monetrios resultantes de um dado investimento. Isto ocasiona, muitas vezes, a transformao de projetos rentveis antes da considerao de sua incidncia em antieconmicos quando o imposto de renda for levado em conta. Portanto, torna-se importante a incluso do imposto de renda na anlise econmica de projetos.

O imposto de renda incide sobre o lucro tributvel da empresa que, por sua vez, influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciao, que visam assegurar condies para a reposio dos ativos fixos da empresa, quando isto se tornar necessrio continuidade das operaes. Por esta razo, a legislao tributria permite s empresas deduzirem de seu lucro anual a correspondente carga de depreciao para fins de clculo do imposto de renda.

Conforme legislao em vigor, o imposto de renda, em geral, apurado pela aplicao de uma alquota de 15% sobre o lucro tributvel da empresa. Para lucros tributveis superiores a R$ 240.000,00 por ano (R$ 20.000,00 por ms) aplicada uma taxa de 10% sobre o lucro que excede a este limite.

Tambm incidente sobre o lucro tributvel, a contribuio social deve ser considerada na anlise de investimentos. Para empresas industriais a alquota da contribuio social de 9% sobre o lucro tributvel.

Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aquele sobre o qual incide a alquota do imposto de renda. Apurado o resultado contbil, a este devero ser feitos alguns ajustes, chamados de incluses ou excluses.

Conforme anlises feitas atravs dos ndices de inflao dos ltimos anos calcularam que a inflao no ter um efeito negativo em nosso projeto.

Hoje calculando sobre uma inflao de 4% ao ano em cinco anos teramos uma inflao acumulada de aproximadamente 21,7% visto que, a taxa interna de retorno do projeto apresenta um resultado de: 29% o projeto continua sendo atrativo, pois o VPL tambm apresenta um valor positivo de 801.819,27 por isso o projeto torna-se vivel para os prximos 5 anos, Pois a inflao acumulada de 5 anos ainda no far com que o VPL fique negativo e no chegar no valor da taxa interna de retorno.

Anlise de sensibilidade

ANOFLUXO DE CAIXA

0-1.200.000,00

1480.000,00

2480.000,00

3480.000,00

4480.000,00

5500.000,00

TMA = 10,65% a. a TMA = 38,9% a. a

VPL= R$ 801.819,27 VPL= -858,97Esta anlise de sensibilidade nos mostra que se o nosso projeto tiver uma Taxa TMA de 38,9% a.a ser maior que a TIR que de 29% a.a e o projeto fica invivel, deve-se rejeitar o projeto, com esse estudo percebemos que para aceitar um projeto onde voc ir investir tem que estudar as taxas de inflao, pois mesmo com uma taxa baixa de inflao anual, pode tornar o projeto, o investimento invivel.

7 - CONSIDERAES FINAIS

Ao Analisar todas as etapas do projeto conclumos que o nosso projeto apresenta uma rentabilidade muito atrativa, isso , um ramo muito interessante para quem quer investir, pois oferece um retorno muito bom, vimos tambm que mesmo depois de passar pelos clculos de depreciao e imposto de renda a taxa de retorno do projeto continua sendo muito boa e melhor que a taxa oferecida pelo mercado.

8 - REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

http://blogdoempreendedor.com/blog/?cat=3https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zNjA2MGYxYmUtODY0OS00Z

DlhLWI3ZDUtOTQ1OGMyYTJmY2Qz&hl=pt_BR&authkey=CMSI95AI

https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1

LTllYTMtMmJiNjU3MzJmZjA4&hl=pt_BR&authkey=CMjG3uA

https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00O

GRjLTgxNDAtYWFkODA5ODExOTgw&hl=pt_BR&authkey=CO2lzsYOhttp://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI149404-17192,00-

IDEIAS+DE+NEGOCIOShttp://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?method=listarTaxaDiariahttp://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROShttp://www.receita.fazenda.gov.br>.

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