atps analise de investimento (pronta)

ANHANGUERA EDUCACIONAL – UNIDERP

UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP POLO 7109

ADMINISTRAÇÃO

ANALISE DE INVESTIMENTO

Aline Oliveira RA 351259

Ana Paula M. RA 402178

Mateus Oliveira RA 351949

Taylor Steven RA 402179

ATPS – ANALISE DE INVESTIMENTO

Goiânia, 31 de Março de 2014.







ATPS – ANALISE DE INVESTIMENTO


2



ADMINISTRAÇÃO







Trabalho de conclusão de curso apresentado à

banca examinadora da Faculdade de

Administração da Anhanguera Educacional,

como requisito parcial à obtenção do grau de

Bacharel em Administração sob a orientação

da professora Mestre Kátia Soares.


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Trabalho de conclusão de curso apresentado à

banca examinadora da Faculdade de

Administração da Anhanguera Educacional,

como requisito parcial à obtenção do grau de

Bacharel em Administração sob a orientação

da professora Mestre Kátia Soares.

Aprovado em ___ de ____________________de _______.

BANCA EXAMINADORA

________________________________________

Prof. Dr. Anhanguera Educacional Ltda.

________________________________________

Prof.ª MS. Universidade Federal de São Carlos

_________________________________________

Prof.ª Esp. Universidade de São Paulo

4

SUMÁRIO

CAPITULO 1: DESCRIÇÃO DO INVESTIMENTO

Tipos de investimento 6

Oportunidades de negócios 6

Apresentação do negocio6

Lótus fitness 6,7

CAPITULO 2: ELABORAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

Fluxo de caixa relevante 7,8

Receitas 9

Mão de obra 10

Investimento inicial 11

Diagrama 12

CAPITULO 3: MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DO INVESTIMENTO

Taxa Selic 12

Técnicas de investimento 13

TIR 13,14

VPL 14

Payback 14

Cálculos: TIR, VPL, e Payback 14,15,16

CAPITULO 4: O EFEITO DA INFLAÇÃO NA ANALISE DE INVESTIMENTO

O efeito da inflação na analise de investimento 16

O imposto de renda e a depreciação 16

Imposto de renda 17

Depreciação 17

Avaliação dos efeitos da inflação 18

CAPITULO 5: O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAÇÃO

Avaliação do imposto de renda e a depreciação 18

Analise de risco do projeto 19

Analise de sensibilidade 19

Variação da TMA que mantem o projeto viável 19

5

TIPOS DE INVESTIMENTO

Os investimentos basicamente dividem-se em três grandes categorias, quando definidos em

relação a sua origem:

Investimentos públicos: são recursos disponibilizados pelos governos ou entidades

publicas a fim de gerar bem-estar social. Os investimentos públicos, em geral, não têm

por objetivo gerar retornos monetários, mas sim retornos sociais. Alguns exemplos de

investimentos públicos são os hospitais.

Investimentos privados: são recursos disponibilizados por pessoas jurídicas ou físicas

de direito privado, a fim de gerar retorno monetário aos investidores. Alguns exemplos

de investimentos privados são fabricas particulares, empresas de prestação de serviços,

lojas, shoppings centers, dentre outros.

Investimentos mistos: são recursos disponibilizados em parte pelos governos ou

entidades publicas e, em parte, por pessoas físicas ou jurídicas de direito privado.

Alguns exemplos de investimento misto são a Petrobras e o Banco do Brasil.

OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS

Abrir um negócio sempre é um desafio, devemos sempre analisar as necessidades da

população o que esta em alta no comercio, o oque esta em falta na região dentre outros

aspectos que devem ser levados em consideração na hora de pensar em um novo negócio.

Mas antes de abrirmos o “negocio dos sonhos” devemos considerar primeiro todos os riscos

que podem ocorrer como, por exemplo: se será possível manter a empresa, para que esta

caminhe de forma positiva ou não. Muito mais do que ter ideias, é ter grandes ideias

inovadoras que satisfaçam os desejos e as necessidades do mercado.

APRESENTAÇAO DO NEGOCIO

Lotus Fitness

Atualmente as pessoas estão mais conscientes de que a atividade física não está ligada a

estética e sim a qualidade de vida, e elas investem com prazer nisso.

6

Assim, estão procurando lugares que tenham uma estrutura diferenciada, qualidade,

profissionais de ponta e tecnologia de última geração.

O mercado de atividade física no Brasil está em amplo crescimento, principalmente nas

classes sociais A e B, além do aquecimento em outras classes sociais decorrentes do processo

de expansão da economia. Somente 13% da população brasileira pratica alguma atividade

física. Mesmo assim, somos o segundo maior país com número de academias em todo o

mundo.

Este ramo de negocio triplicou em dez anos no Brasil, e continua em forte crescimento.

A empresa a ser montada chama-se Lotus Fitness, o foco da empresa é atender a todas as

expectativas de quem procura uma academia, desde a ergonomia a musculação. Na qual seu

ramo de atividade é especialmente voltado para o ramo fitness, sendo nossos serviços

oferecidos de excelentíssima qualidade atendendo a demanda. Seu corpo societário integrado

por quatro sócios acionistas são: Aline Oliveira, Ana Paula Medeiros, Mateus Oliveira e

Taylor Steven.

Os serviços a serem oferecidos são ergonomia e musculação. Com um capital inicial de R$

100.000 e previsão de faturamento no primeiro mês de aproximadamente R$ 20.000.

O seu público alvo são todas as pessoas que necessitam de algum de nossos serviços. O

investimento foi escolhido com base em pesquisas de mercado nos grandes centros, além

da pesquisa na internet, assim ficou explícito que hoje o mercado cresce a cada dia mais no

ramo fitness. Oferecemos aos nossos clientes excelentes condições de pagamento, com

pacotes trimestrais e semestrais, além de constantes promoções para capturarmos novos

clientes. Todos os nossos serviços são realizados com profissionais altamente qualificados.

FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

Os fluxos de caixa relevantes, ou seja, aqueles que serão projetados e utilizados para analisar

os investimentos das organizações, apesar de, a principio, poderem ter quaisquer valores, dada

a lógica dos negócios e empreendimentos, acabam por apresentar, em geral, em formato

padrão.

Esse formato é composto, basicamente, por três partes:

Investimento inicial ou nos períodos iniciais: esses investimentos podem ser tanto na

forma de bens físicos (prédios, equipamentos, ferramentas), quanto na forma de

7

investimento em capital de giro para suportar o projeto. São saídas de caixa, e,

portanto, devem ter o sinal negativo no fluxo de caixa.

Retornos de caixa do investimento: normalmente, após alguns períodos, o projeto se

torna rentável, gerando fluxos de caixa positivos para a empresa/investidor.

Valores Residuais: esses fluxos de caixa normalmente são positivos e ocorrem no final

do investimento, seja pela venda de algum ativo após sua utilização ou por alguma

vantagem tributaria adquirida. Podem eventualmente, ser negativos.

ESTIMATIVAS

Elaborar os cálculos e estimativas a seguir:

a) Estimar o preço unitário de venda e a quantidade mensal a ser comercializada.

O preço da mensalidade de musculação/ ergonomia será de R$ 50,00 com uma previsão de

133 clientes por mês, 66 clientes trimestrais e 42 clientes semestrais.

b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.

O faturamento bruto no ano 1 será de 350.000, no ano 2 385.000, no ano 3 423.500, no ano 4

465.850 e no ano 5 512.435.

c) Estimar o faturamento da empresa para os próximos cinco anos, repetindo os valores

anuais obtidos no item anterior.

No ano 2será 385.000, no ano 3 423.500, no ano 4 465.850 e no ano 5 512.435.

d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a.

O custo total no ano 1 será de R$ 144.150.

e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item

anterior.

No ano 2 será de R$ 186.350, no ano 3 R$ 192.450, no ano 4 R$ 203.850 e no ano 5 R$

197.850.

8

ESTIMATIVA DE RECEITAS (ANUAL)

PROGRAMADE PRODUÇÃO - ESTIMATIVA DE RECEITAS (EM R$)

DISCRIMIN

AÇÃO

Unid

ade

Preço

s Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

Unitá

rios

R$

Qua

nt.

Valo

r

Qua

nt.

Valo

r

Qua

nt.

Valo

r

Qua

nt.

Valo

r

Qua

nt.

Valo

r

Produtos/

Servicos:

Clientes

Mensais UN 50,00

1.60

0

80.0

00

1.68

0

88.0

00

1.76

4

96.8

00

1.85

2

106.

480

1.94

5

117.

128

Clientes

Trimestrais UN

150,0

0 800

120.

000 840

132.

000 882

145.

200 926

159.

720 972

175.

692

Clientes

Semestrais UN

300,0

0 500

150.

000 525

165.

000 551

181.

500 579

199.

650 608

219.

615

TOTAL

GERAL

2.90

0

350.

000

3.04

5

385.

000

3.19

7

423.

500

3.35

7

465.

850

3.52

5

512.

435

9

ESTIMATIVA DE CUSTOS COM MÃO DE OBRA (ANUAL)

DISCRIMINA

ÇÃO

Salár

io

médi

o Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

mens

al

(R$)

Qua

nt

Custo

anual

Qua

nt

Custo

anual

Qua

nt

Custo

anual

Qua

nt

Custo

anual

Qua

nt

Custo

anual

MAO-DE-

OBRA FIXA

Diretoria

2.00

04

96.00

0 4

96.00

0 4

96.00

0 4

96.00

0 4

96.00

0

Gerencia

1.50

01

18.00

0 1

18.00

0 1

18.00

0 1

18.00

0 1

18.00

0

PersonalTraine

r

1.10

0 2

26.40

0 2

26.40

0 3

39.60

0 3

39.60

0 3

39.60

0

Recepção900 1

10.80

0 1

10.80

0 1

10.80

0 2

21.60

0 2

21.60

0

TOTALMÃO-

DE-OBRA

FIXA ---

151.2

00

151.2

00

164.4

00

175.2

00

175.2

00

T O T A LG E

R A L ---

151.2

00

151.2

00

164.4

00

175.2

00

175.2

00

ESTIMATIVA DE CUSTOS TOTAIS (ANUAL)

DISCRIMINAÇÃO Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

Mão-de-obra Fixa 116.400 116.400 127.800 137.400 137.400

Manutenção 2.000 45.000 37.000 41.000 35.000

Diversos 2.300 1.500 4.200 2.000 2.000

CUSTOS FIXOS TOTAIS 120.700 162.900 169.000 180.400 174.400

Depreciação 23.450 23.450 23.450 23.450 23.450

CUSTOS TOTAIS 144.150 186.350 192.450 203.850 197.850

10

INVESTIMENTO INICIAL

DISCRIMINAÇÃO

ORÇAMENTO

Q

t $ Unit $ Total

Obras

Reforma do galpão 1 16.500 16.500,00

Maquinas e

equipamentos

Equipamentos diversos39 4.000

156.000,0

0

Instalações

Instalações 1 2.500 2.500,00

Montagens / Fretes

Montagem dos

equipamentos 1 6.0006.000,00

Moveis e utensílios

Moveis escritorio e

recepção 1 4.0004.000,00

Capital de giro

Capital de giro1

100.00

0

100.000,0

0

Eventuais (até 5% do

total)

Diversos 1 15.000 15.000,00

TOTAL300.000,0

0

11

DIAGRAMA FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

(Valor residual = 0)

314.585

231.050 262.000

205.850 198.650

1 2 3 4 5 (Tempo em anos)

0

300.000(Investimento Inicial)

TAXA SELIC – Sistema Especial de Liquidação e de Custódia

A Taxa SELIC é a taxa básica de juros da economia brasileira. Esta taxa básica é utilizada

como referência para o cálculo das demais taxas de juros cobradas pelo mercado e para

definição da política monetária praticada pelo Governo Federal do Brasil. Criado em 1979, o

Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC) é um sistema informatizado destinado

ao registro, custódia e liquidação de títulos públicos federais.

Somente as instituições credenciadas no mercado financeiro têm acesso ao SELIC. Este

sistema opera basicamente com títulos emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional,

tais como: Letra do Tesouro Nacional e Nota do Tesouro Nacional. Esta taxa é usada para

operações de curtíssimo prazo entre os bancos, que, quando querem tomar recursos

emprestados de outros bancos por um dia, oferecem títulos públicos como lastro (garantia),

visando reduzir o risco, e, consequentemente, a remuneração da transação (juros). A taxa é

expressa na forma anual para 252 dias úteis. Esta taxa não é fixa e varia praticamente todos os

dias, mas dentro de um intervalo muito pequeno, já que, na grande maioria das vezes, ela

tende a se aproximar da meta da SELIC, que é determinada oito vezes por ano.

12

Taxa Anualizada

O Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil (COPOM) fixa periodicamente a

meta para a Taxa SELIC para fins de Política Monetária. Nas tabelas abaixo você encontrará

as taxas definidas pelo COPOM para um determinado período, compreendidas entre as datas

especificadas. A partir de 01 de Janeiro de 1998 as taxas de juros passaram a ser fixadas de

forma anualizada (365 dias com a taxa de juros correndo dia a dia). Cabe salientar também

que o BCB informa o fator mensal e não a taxa de juros mensal.

Meta da Taxa SELIC Atual (Taxa Selic 2014)

Mês Mensalidade Anual

Real

Acumulad

o no Ano

Acumulado

em 12

meses

Anual

Oficial

Fator

Diário

Jan 0,8328 10,26 0,83 8,54 9,90 1,00037468

Fev. 0,7701 10,52 1,61 8,79 10,40 1,00039270

Mar 0,8710 10,75 2,49 9,09 10,65 1,00040168

TÉCNICAS DE INVESTIMENTOS

A análise de investimento reside no emprego de técnicas especificas oriundas dos princípios

financeiros com o objetivo de identificar a melhor opção entre diferentes possibilidades de

investimento. Tecnicamente a análise se fundamenta em equações que tenham como objetivo

específico identificar e mensurar se existe ou não viabilidade em um determinado

investimento, ou seja, se existe ou não rentabilidade e, caso exista, quão rentável o é.

Existem várias técnicas de análise de investimento, porém as três que mais de destacam são:

Playback, VPL (valor presente liquido) e a TIR (taxa interna de retorno).

TIR

E um método similar ao VPL, onde é utilizada a mesma lógica de cálculo, entretanto, os

resultados são apresentados em porcentagem, e não em valores monetários para utilizá-la, é

necessário construir o fluxo de caixa do projeto, sendo seus princípios componentes –

investimentos iniciais e adicionais; fluxo de caixa positivo ou negativo de retorno e o valor

residual do investimento se houvesse.

13

VPL

E um método alternativo ao método playback, que utiliza os princípios de matemática

financeira, calculando o valor presente do fluxo de caia do investimento, esse método é

chamado de liquido, pois considera o fluxo total com as saídas (investimentos) e entradas

(retornos) descontadas a uma taxa de atratividade.

Essa taxa de atratividade é utilizada, juntamente com a montagem do fluxo de caixa para

trazer o fluxo de caixa a valor presente.

Essa taxa deve representar o retorno mínimo exigido, em percentual para que o investidor

concorde em realizar o projeto.

Payback

Tem como objetivo avaliar o tempo do projeto demoraria a retornar o total do investimento

inicial, quanto menor o tempo para o retorno do investimento melhor e mais interessante será

o investimento.

CALCULOS: TIR, VPL E PAYBACK

Valor Presente Líquido (VPL) Taxa Interna de Retorno (TIR)

AnoFluxo de Caixa

AnoFluxo de Caixa

Líquido (R$) Líquido (R$)

0 -300.000 0 -300.000

1 205.850 1 205.850

2 198.650 2 198.650

3 231.050 3 231.050

4 262.000 4 262.000

5 314.585 5 314.585

VPL = 583.281,26 TIR = 67,50%

14

PAYBACK

PROJETO LOTUS

FITNESSACUMULADO

INVEST.

INICIAL-300.000 -300.000

ANO ENTRAD. DE CX ACUMULADO

1 205.850 -94.150

2 198.650 104.500

3 231.050 335.550

4 262.000 597.550

5 314.585 912.135

Payback Descontado

Fluxo de Caixa Valor Saldo a

Ano Líquido (R$) Presente Retornar

0 -300.000,00 -300.000,00 -300.000,00

1 205.850,00 186.037,05 -113.962,95

2 198.650,00 162.250,38 48.287,44

3 231.050,00 170.550,00 218.837,44

4 262.000,00 174.781,56 393.619,00

5 314.585,00 189.662,26 583.281,26

TMA

= 10,65% Resultado: 4 anos

Conclusão Valor Obtido Conclusão Parcial

Taxa Mínima de Atratividade 10,65%

Valor Presente Líquido 583.281,26 PROJETO ACEITO15

Taxa Interna de Retorno 67,50% PROJETO ACEITO

Payback Resultado: 3 anos PROJETO ACEITO

Conclusão Geral: O Projeto é viável

O EFEITO DA INFLAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

A inflação consiste na variação nominal e sustentada dos preços de bens e serviços.

São comuns os estudos de viabilidade econômica ser elaborados a preços constantes, com o

pressuposto de que a inflação afeta de igual modo todos os preços e custos.

Apesar dos preços evoluírem de modo diferenciado por produtos, aspecto que deveria ser tido

em consideração quando se estimam os fluxos financeiros a preços correntes - isto é quando

se considera o impacto da inflação no processo de estimação -, é comum assumir-se, por

comodismo ou por falta de informação detalhada, uma taxa indiferenciada de inflação para

todos os custos e proveitos de um determinado período.

A inflação, constituindo num aumento geral dos preços, tem um impacto nos cash flows dos

projetos de investimento a três níveis:

Nos rendimentos nominais, que aumentam;

Nas despesas nominais, que aumentam também;

Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que também aumentam.

A análise de investimentos em contexto inflacionário pode ser efetuada em termos nominais

ou em termos reais. Assim, os cash flows nominais devem ser atualizados a taxas nominais e

os cash flows reais devem ser atualizados a taxas reais.

O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAÇÃO

A depreciação e o imposto de renda têm um efeito positivo ou negativo em algum

investimento. Imposto de Renda é um tributo cobrado em quase todos os países do mundo.

Com esse tributo temos como base o cálculo do lucro contábil (a diferença entre receitas ou

lucros/despesas). Quando fazemos a análise de investimentos, não nos preocupamos com o

lucro contábil e sim com o fluxo de caixa gerado pelo projeto do investimento.

Depreciação é uma despesa contábil que percebe quando um ativo perde valor ao longo do

tempo. Com essa perda gera uma despesa, que abate no lucro operacional, portanto, diminuiu

a base de cálculo do imposto de renda. Essa é uma despesa “não caixa”, que não há fluxo de

caixa negativo (saída de dinheiro do caixa).

16

Depois dessas definições, vamos explicar como funciona cada um deles, começando com a

Depreciação.

DEPRECIAÇÃO

A depreciação demonstra a vida útil de algum equipamento. O cálculo é feito de forma linear,

ou seja, uma taxa fixa por ano acima do valor inicial do ativo. Exemplo:

Computadores / Equipamentos de informática: três anos – depreciação de 33,3% ao

ano.

Veículos / Automóveis e Caminhões: cinco anos – depreciação de 20% ao ano.

Máquinas e Equipamentos: dez anos – depreciação de 10% ao ano.

Prédios / Instalações: vinte e cinco anos – depreciação de 4% ao ano.

Esses valores descritos acima são determinados pela legislação tributária. Com isso, a

depreciação pode ser maior ou menor que o valor para fins de legislação fiscal. As empresas

são obrigadas a seguir essa legislação e depreciação.

IMPOSTO DE RENDA

O Imposto de Renda é quando as pessoas declaram seus gastos como pessoas físicas (IRPF) e

pessoas jurídicas (IRPJ). O fator gerador é a disponibilidade econômica ou jurídica de renda

ou proventos de qualquer natureza. Para complementar o Imposto de Renda é a Contribuição

Social Lucro Líquido (CSLL).

Existem duas formas de tributação de IRPJ:

IRPJ e CSLL sobre lucro real.

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.

O Simples Nacional é uma terceira forma de cobrança de IR. Similar ao lucro presumido, que

engloba mais tributos como: PIS, ICMS, ISS e INSS na mesma alíquota.

IRPJ e CSLL sobre lucro Real: é a mais utilizada pelo mundo. Consiste em tributar o lucro e

não a receita, que permite a empresa abater os custos e despesas antes de pagar o IR e CSLL.

Com isso, precisamos apurar toda a DRE para achar esse dois tributos. O IR e CSLL incidem

sobre o LAIR (Lucro antes do IR).

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido: é uma forma simplificada de IR e CSLL. Tributa-se a

receita bruta, da mesma forma que o PIS e Confins. Cada setor de atividade tem a sua

alíquota. Com isso, o setor fiscal deve simular o IR da empresa como lucro real ou lucro

presumido, e verificar qual é a viável.

17

As Leis nº 11.638, de 2007, e 11.941 de 2009 introduziram sensíveis mudanças na

quantificação de receitas e despesas do lucro líquido.

AVALIAÇÃO DOS EFEITOS DA INFLAÇÃO

Os resultados encontrados sobre o projeto do nosso grupo sugerem que não há impacto da inflação sobre a dívida ou o endividamento, no aspecto setorial, indicando uma possível anulação entre os dois, efeitos positivos e o efeito negativo, ou seja, uma compensação entre o aumento nos rendimentos de títulos de dívida e a redução no ganho líquido de capital com a redução da razão depreciação e ativo. Porém, a não influência de tal variável pode não ter sido captada neste estudo por outros fatores tais como: limitação do modelo, falha na escolha das variáveis, entre outros. Concluindo-se finalmente que, no contexto geral, o efeito agregado da inflação sobre a dívida e sobre o endividamento nos setores.

IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAÇÃO

AVALIAÇÃO DO IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAÇÃO

Neste começo iremos falar sobre o que é imposto de renda e depreciação, depois abrangeremos dados sobre o nosso projeto e por fim os seus efeitos sobre o projeto.O Imposto de Renda é um imposto existente em vários países, onde pessoas ou empresas são obrigadas a deduzir certa percentagem de sua renda média anual para o governo. Esta percentagem pode variar de acordo com a renda média anual, ou pode ser fixa em uma dada percentagem. Do ponto de vista de um indivíduo ou de uma empresa, o que realmente importa, quando de uma Análise de investimentos, é o que se ganha após os impostos. A carga tributária representa um ônus real, cujo efeito é o de reduzir o valor dos fluxos monetários resultantes de um dado investimento. Isto ocasiona, muitas vezes, a transformação de projetos rentáveis antes da consideração de sua incidência em antieconômicos quando o imposto de renda for levado em conta. Portanto, torna-se importante a inclusão do imposto de renda na análise econômica de projetos.A depreciação (ou subtrações do Imobilizado) dos Bens materiais do Ativo Imobilizado (uma vez que o Ativo Permanente divide-se em Investimentos, Imobilizado e Diferido) representa a diminuição do valor dos itens ali classificáveis, resultante do desgaste pelo uso, ação da natureza ou obsolescência normal.Para efeito de imposto de renda, a Depreciação não é obrigatória, entretanto é interessante que a empresa a faça para apuração do Lucro Real do exercício (para pagar menos imposto de renda), apresentando um lucro mais próximo da realidade. Contudo, se o contribuinte deixar de depreciar num exercício, não poderá, no exercício seguinte, faze-lo acumuladamente, em virtude do principio legal da independência dos exercícios, ou competência dos exercícios. A depreciação efetuada fora do exercício em que ocorreu a utilização dos bens do ativo, bem como a depreciação calculada a maior que as taxas permitidas, não são dedutíveis como custos, ou encargos, para fins do imposto de renda.Os bens depreciáveis são todos os bens físicos, do ativo imobilizado, sujeitos a desgaste pelo uso ou por causas naturais ou obsolescência normal.

18

A Lótus Fitness é um segmento muito abrangente e composto por uma infinidade de detalhes e as empresas procuram só contratar os já formados. Porém, como a fase é de expansão para o setor e faltam funcionários especializados, treinam sua mão-de-obra, das mais diversas funções. Atualmente, a palavra de ordem é contratar funcionários "polivalentes", ou seja, versáteis, com habilidades para exercerem trabalhos variados.

O setor de academias corre contra o tempo para conseguir atender as demandas que virão por aí em 2014 e 2016, com lançamentos de promoções a demanda ira aumentar bastante queremos induzir ainda o comprometimento ambiental do setor ao oferecer condições mais favoráveis aos projetos que levem em conta a preocupação com a eficiência energética e a sustentabilidade ambiental.A conclusão sobre o nosso projeto é positiva, pois por ser uma empresa nova não iremos pagar o imposto de renda no primeiro ano, apenas no ano subsequente, e mesmo nos próximos anos teremos muitas novidades no mercado. O lucro será menor pensando no final de cada ano com o pagamento do imposto de renda, mas nada que vá atrapalhar o nosso projeto.

ANÁLISE DE RISCO DO PROJETO

“ANÁLISE DE SENSIBILIDADE”

Variação da TMA

Fluxo de Caixa TMA VPL

-300.000 10,65% 583.281205.850 11,65% 559.659198.650 ... ...231.050 65,65% 7.512262.000 66,65% 3.416314.585 67,65% -584

INTERPRETAÇÃO

Como podemos observar o projeto somente será inviável quando a TMA for 67,65% pois

antes disso o VPL ainda é positivo, viabilizando o projeto.

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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:

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ROSS, Stephen A; WESTERFIELD, Rondolph W; JAFFE, Jeffrey F. Princípios de

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http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI114174-17152,00-FITNESS.html

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PLT – ANALISE DE INVESTIMENTOS

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atps analise de investimento (pronta)

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