220

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

ATIVIDADE PRTICA SUPERVISIONADA (ATPS)

CURSO DE ADMINISTRAO

ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMOSTRAES FINANCEIRAS EQUIPE

RA

EQUIPE

RA

Estrutura e Anlise das Demonstraes FinanceirasTrabalho apresentado como requisito desenvolver relatrios sobre a temtica da Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras no Curso de Administrao EAD, na Universidade Anhanguera Educacional Ltda.SUMRIO

INTRODUO4ETAPA 1

HYPERLINK \l "_Toc371273509"5Passo 1

HYPERLINK \l "_Toc371273509"5Anlise Vertical e Anlise Horizontal5Passo 25Passo 312ETAPA 213Passo 113Passo 1.114ETAPA 317Passo 117Modelo Dupont17ndices Utilizados pelo Mtodo Dupont17Modelo de Stephen Kanitz20ETAPA 423Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa23Capital de Giro23Necessidade de Capital de Giro23.CONSIDERAES FINAIS

26.REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

27

INTRODUO

Este trabalho tem como finalidade nos fazer entender, analisar e tomar concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar uma empresa, principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua real permanncia em lucratividade e longevidade no mercado. Torna-se necessrio a Anlise Vertical e a Anlise Horizontal como auxlio na tomada de deciso, bem como interpretar as variaes ocorridas apuradas na elaborao. Tambm, compreender a necessidade e a funo dos ndices econmicos e financeiros e obter uma viso mais transparente de uma empresa. Utilizaremos na anlise o mtodo DUPONT que auxiliar a prever possveis falncias ou tendncias da empresa. E por fim, entenderemos os conceitos gerais que compem a estrutura do Fluxo de Caixa.ETAPA 1.Passo 1Anlise Vertical e Anlise Horizontal

A Anlise vertical, considerado um dos principais instrumentos de anlise de estrutura patrimonial, consiste na determinao dos percentuais de cada conta ou cada grupo de contas do balano patrimonial, em relao ao valor total do Ativo ou Passivo.J a Anlise Horizontal uma tcnica que parte da comparao do valor de cada item do demonstrativo, em cada perodo, com o valor correspondente em um determinado perodo anterior, considerado como base.

Passo 2.

Segue abaixo os clculos da Anlise Vertical e Anlise Horizontal dos demonstrativos financeiros indicados no site.

http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP_2008.pdf.

ANALISE VERTICAL

ANALISE VERTICAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO20072008

R$A.V. %R$A.V. %

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

Mercado interno679.099107,45728.313104,62

Mercado externo82.05712,98108.31215,56

761.156(120,43)836.625120,18

Impostos Incidentes sobre Vendas(129.168)20,43(140.501)(20,18)

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA631.988100696.124100

Custo dos produtos e servios vendidos(359.903)(56,95)(416.550)(59,84)

LUCRO BRUTO272.08543,05279.57440,16

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas(59.786)(9,46)(65.927)(9,47)

Gerais e administrativas(45.428)(7,19)(63.800)(9,17)

Pesquisa e desenvolvimento(26.340)(4,17)(28.766)(4,13)

Honorrios da Administrao(8.025)(1,27)(8.278)(1,19)

Tributrias(6.742)(1,07)(2.913)(0,42)

Resultado de equivalncia patrimonial--

Outras receitas operacionais lquidas1.0310,161.6730,24

Total das despesas operacionais(145.290)(22,99)(168.011)(24,14)

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESUL. FINANCEIRO126.79520,06111.56316,03

RESULTADO FINANCEIRO

Receita financeira30.5084,8336.9505,31

Despesa financeira(5.048)(0,80)(5.061)(0,73)

Variao cambial ativa(3.796)(0,60)10.7521,54

Variao cambial passiva6.2580,99(7.338)(1,05)

Total do resultado financeiro27.9224,4235.3035,07

LUCRO OPERACIONAL154.71724,48146.86621,10

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL

Corrente(27.457)(4,34)(33.324)(4,79)

Diferido1.9140,304.7150,68

LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIPAES129.17420,44118.25716,99

Participao minoritria(555)(0,09)(881)(0,13)

Participao da Administrao(4.400)(0,70)(4.423)(0,64)

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO124.21919,66112.95316,23%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

ATIVO20072008

R$A.V. %R$A.V. %

CIRCULANTE

Caixa e equivalente de caixa189.01014,08135.2248,13

Ttulos mantidos para negociao111.5128,3153.7213,23

Duplicatas a receber62.8884,6977.4634,66

Valores a receber repasse Finame fabr.223.22116,64306.89218,45

Partes relacionadas--

Estoques183.04413,64285.34417,16

Impostos e contribuies a recuperar11.5370,8617.7421,07

Imposto de renda e contrib. social diferidos2.1490,163.2430,19

Outros crditos3.4790,267.2470,44

Total do circulante786.84058,64886.87653,33

NO CIRCULANTE

Realizvel a longo prazo:

Duplicatas a receber1.1490,091.6860,10

Valores a receber repasse Finame fabr.409.89630,55479.37128,83

Partes relacionadas--

Impostos e contribuies a recuperar5.3910,4018.2451,10

Imposto de renda e contrib. Social diferidos5.8670,449.4880,57

Outros crditos2.9280,225.4050,33

Investimentos em controladas, incluindo gio e desgio--

Outros investimentos1.9350,143.1630,19

Imobilizado, lquido127.7319,52252.17115,16

Intangvel-6.5740,39

Total do no circulante554.89741,36776.10346,67

TOTAL DO ATIVO1.341.7371001.662.979100

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO20072008

R$A.V. %R$A.V. %

CIRCULANTE

Financiamentos29.4982,2026.3751,59

Financiamentos Finame fabricante192.88414,37270.02816,24

Fornecedores25.1931,8831.1361,87

Salrios e encargos sociais35.3942,6433.8452,03

Impostos e contribuies a recolher8.0130,607.3570,44

Adiantamentos de clientes9.7020,7314.0820,85

Dividendos e juros sobre o capital prprio2.3750,1911.7770,71

Participaes a pagar4.4000,334.5000,27

Outras contas a pagar4.5240,3415.0440,90

Proviso para passivo descoberto controlada--

Partes relacionadas--

Total do circulante312.52323,28414.14424,90

NO CIRCULANTE

Exigvel a longo prazo:

Financiamentos49.3063,6868.9434,15

Financiamentos Finame fabricante348.71025,99453.32327,26

Impostos e contribuies a recolher1.8960,143.5780,21

Proviso para passivos eventuais1.6590,122.0730,13

Outras contas a pagar-9.6260,58

Desgio em controladas4.1990,3129.5131,77

Total do no circulante405.77030,25567.05634,10

PARTICIPAO MINORITRIA1.8710,142.5360,15

PATRIMNIO LQUIDO

Capital Social489.97336,52489.97329,46

Reserva de capital2.0520,152.0520,13

Ajustes de avaliao patrimonial(968)(0,07)(349)(0,02)

Reservas de lucros130.5169,73187.56711,28

Total do Patrimnio Lquido621.57346,33679.24340,85

TOTAL DO PASSIVO1.341.7371001.662.979100

ANALISE HORIZONTAL

ANALISE HORIZONTAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO20072008

R$A.H. %R$A.H. %

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

Mercado interno679.099728.3137,25

Mercado externo82.057108.31231,99

761.156836.6259,91

Impostos Incidentes sobre Vendas(129.168)(140.501)8,77

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA631.988696.12410,15

Custo dos produtos e servios vendidos(359.903)(416.550)15,74

LUCRO BRUTO272.085279.5742,75

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas(59.786)(65.927)10,27

Gerais e administrativas(45.428)(63.800)40,44

Pesquisa e desenvolvimento(26.340)(28.766)9,21

Honorrios da Administrao(8.025)(8.278)3,15

Tributrias(6.742)(2.913)(56,79)

Resultado de equivalncia patrimonial--

Outras receitas operacionais lquidas1.0311.67362,27

Total das despesas operacionais(145.290)(168.011)15,64

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESUL. FINANCEIRO126.795111.563(12,01)

RESULTADO FINANCEIRO

Receita financeira30.50836.95021,12

Despesa financeira(5.048)(5.061)0,26

Variao cambial ativa(3.796)10.752183,25

Variao cambial passiva6.258(7.338)(17,26)

Total do resultado financeiro27.92235.30326,43

LUCRO OPERACIONAL154.717146.866(5,07)

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL

Corrente(27.457)(33.324)21,37

Diferido1.9144.715146,34

LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIPAES129.174118.257(8,45)

Participao minoritria(555)(881)58,74

Participao da Administrao(4.400)(4.423)0,52

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO124.219112.953(9,06)

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

ATIVO20072008

R$A.V. %R$A.V. %

CIRCULANTE

Caixa e equivalente de caixa189.010135.224(28,46)

Ttulos mantidos para negociao111.512(100%)53.721(51,82)

Duplicatas a receber62.88877.46323,18

Valores a receber repasse Finame fabr.223.221306.89237,48

Partes relacionadas--

Estoques183.044285.34455,89

Impostos e contribuies a recuperar11.53717.74253,78

Imposto de renda e contrib. social diferidos2.1493.24350,91

Outros crditos3.4797.247108,31

Total do circulante786.840886.87612,71

NO CIRCULANTE

Realizvel a longo prazo:

Duplicatas a receber1.1491.68646,73

Valores a receber repasse Finame fabr.409.896479.37116,95

Partes relacionadas--

Impostos e contribuies a recuperar5.39118.245238,43

Imposto de renda e contrib. Social diferidos5.8679.48861,72

Outros crditos2.9285.40584,60

Investimentos em controladas, incluindo gio e desgio--

Outros investimentos1.9353.16363,46

Imobilizado, lquido127.731252.17197,42

Intangvel-6.5740

Total do no circulante554.897776.10339,86

TOTAL DO ATIVO1.341.7371.662.97923,94

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO20072008

R$A.V. %R$A.V. %

CIRCULANTE

Financiamentos29.49826.375(10,59)

Financiamentos Finame fabricante192.884270.02839,99

Fornecedores25.19331.13623,59

Salrios e encargos sociais35.39433.845(43,76)

Impostos e contribuies a recolher8.0137.357(8,19)

Adiantamentos de clientes9.70214.08245,14

Dividendos e juros sobre o capital prprio2.37511.777395,87

Participaes a pagar4.4004.5002,27

Outras contas a pagar4.52415.044232,54

Proviso para passivo descoberto controlada--

Partes relacionadas--

Total do circulante312.523414.14432,52

NO CIRCULANTE

Exigvel a longo prazo:

Financiamentos49.30668.94339,83

Financiamentos Finame fabricante348.710453.32330

Impostos e contribuies a recolher1.8963.57888,71

Proviso para passivos eventuais1.6592.07324,95

Outras contas a pagar-9.6260

Desgio em controladas4.19929.513602,86

Total do no circulante405.770567.05639,75

PARTICIPAO MINORITRIA1.8712.53635,54

PATRIMNIO LQUIDO

Capital Social489.973489.9730

Reserva de capital2.0522.0520

Ajustes de avaliao patrimonial(968)(349)(63,95)

Reservas de lucros130.516187.56743,71

Total do Patrimnio Lquido621.573679.2439,28

TOTAL DO PASSIVO1.341.7371.662.97923,94

Passo 3.Aps os clculos da analise vertical e horizontal do DRE e do BP observamos, associamos e descrevemos as possveis causas das variaes entre o ano de 2007 e 2008.a) Nas Vendas.Analisando as variaes nas vendas, verificamos que a Receita Operacional Lquida, teve um crescimento de 10,15% em 2008 em comparao a 2007, isso deve-se ao momento positivo na indstria e pelo aumento das exportaes em 32%.b) Nos Custo dos Produtos VendidosA anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou um aumento de 15,74% no ano de 2008. Na anlise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano de 2007. Os custos tendem a aumentar conforme a receita aumenta.c) Na Margem BrutaA margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo no valor de 2,89% em relao a 2007, influenciada pelas oscilaes no cambio e no preo de vrios insumos, atingindo 40,16% contra 43,05% em 2007, decorrente principalmente do impacto da crise econmica mundial.d) Nas Despesas OperacionaisSegundo a anlise horizontal de 2007 para o ano de 2008 houve um aumento de 15,64% das despesas, enquanto que na anlise vertical este aumento foi de 1,15%. Teve um aumento semelhante ao custo dos produtos vendidos, influenciado pela queda nas vendas no final de 2008 com o agravamento de uma crise econmica mundial.e) Nas contas patrimoniaisDe acordo com os dados apurados, pudemos perceber que a empresa obteve um aumento no capital de terceiros, e no seu imobilizado, devido a esta mudana a empresa deixou de investir em seu ativo circulante (capital de giro), e aumentou seu ativo no circulante. O patrimnio lquido da empresa em 2007 representava 46,33% do total do passivo, diminuindo para 40,85% em 2008.ETAPA 2.Passo 1.

Considerando os demonstrativos financeiros no endereo eletrnico disponibilizados na apresentao do desafio. Calcular os seguintes ndices financeiros:QUADRO RESUMO DOS NDICESATPS_ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRASndicendiceFrmulaInterpretao

Estrutura de CapitalParticipao de Capitais de TerceirosCapital Terceiros------------------------------x100Patrimnio LquidoQuanto menor,

melhor.

Composio do endividamento

Passivo Circulante

------------------------------x100 Capitais TerceirosQuanto menor,

melhor.

Imobilizao do Patrimnio LquidoAtivo Permanente

------------------------------x100

Patrimnio LquidoQuanto menor,

melhor.

Imobilizao dos recursos no correntesAtivo Permanente ------------------------------x100 PL+ Exigvel a LPQuanto menor,

melhor.

melhor.

melhor.

melhor.

RentabilidadeGiro do ativo

Vendas Lquidas--------------------------------AtivoQuanto maior,

melhor

------------------------------x100 Vendas Lquidas

Quanto maior,

melhor

Rentabilidade do ativo

Lucro Lquido

------------------------------x100 AtivoQuanto maior,

melhor

------------------------------x100 PL Mdio

Quanto maior,

melhor

Passo 1.1.

a) Estrutura

Participao de Capitais de terceirosCapital Terceiros/ Patrimnio Lquido x100 2007 - 718.293 / 621.573 x 100 = 115,56%2008 981.200 / 679.243 x 100 = 144,45%Em 2007 o capital de terceiros representou 115,56% do total de recursos investidos na empresa, j em 2008 esse percentual aumentou para 144,45%, sendo assim a empresa apresentou um aumento 28,89% em relao a 2007 onde se observa uma diminuio no capital prprio da empresa.

Composio do endividamento

Passivo Circulante / Capitais Terceiros x1002007 312.523 / 718.293 x 100 = 43,51%2008 414.144 / 981.200 x 100 = 42,21%

Do total capital de terceiros 43,51% eram a curto prazo em 2007, e em 2008 este percentual caiu para 42,21%, a queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com que aumentasse o tempo para a busca de recursos para salvar as dvidas de curto prazo.Imobilizao do Patrimnio Lquido Ativo Permanente / Patrimnio Lquido x 1002007 - 129.666 / 621.573 x 100 = 20,86%

2008 - 261.908 / 679.243 x 100 = 38,56%Com um aumento de 17,7% no ano de 2008, teve uma piora na situao da empresa. Mostrando neste ndice o ativo no circulante, capital terceiros a longo prazo e curto prazo foram investidos e no sobrando empenho ao ativo circulante.Imobilizao dos Recursos No CorrentesAtivo Permanente / Patrimnio Lquido + Exigvel LP x 100

2007 - 129.666 / 1.027.343 x 100 = 12,62%

2008 - 261.908 / 1.246.299 x 100 = 21,01%Mesmo no possuindo investimentos no ativo, a empresa apresentou um crescimento significante no ndice de recursos no corrente na aquisio de ativo no circulante (Investimentos, Imobilizado e Intangvel) de 8,39%.b) Liquidez

Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Passivo No Circulante)2007 - (786.840 + 425.231) / (312.523 + 405.770) = 1,69%2008 - (886.876 + 514.195) / (414.144 + 567.056) = 1,43%

Apresentando no ano de 2007 recursos curto e longo prazo no valor de 1,69, esse ndice em 2008 caiu para 1,43, ou seja, para cada 1,00 de dvida a empresa esta com folga em relao a seus recursos.Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante2007 - 786.840 / 312.523 = 2,52

2008 - 886.876 / 414.144 = 2,14

Em 2007 a empresa tinha recursos no valor de 2,52 para cada 1,00 de divida. E em 2008 este recurso caiu para 2,14 para cada 1,00 de divida.Liquidez Seca = (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante2007 - (786.840 183.044) / (312.523) = 1,93

2008 - (886.876 - 285.344) / (414.144) = 1,45

Para cada 1,00 em obrigaes a empresa conta com 1,93 em 2007 e 1,45 em para cumprir os compromissos de curto prazo.c) RentabilidadeGiro do Ativo= Vendas Lquidas / Ativo

2007 - 631.988 / 1.341.737 = 0,47

2008 - 696.124 / 1.662.979 = 0,42Em 2007 o volume de vendas renovou 0,47 vezes o ativo total, e em 2008 este ndice caiu para 0,42, demonstrando quantas vezes o ativo girou como resultado ou efeito das vendas.Margem Lquida= Lucro Lquido / Vendas Lquidas x 1002007 - 124.219 / 631.988 x 100 = 19,66%

2008 - 112.953 / 696.124 x 100 = 16,23%Esse ndice nos mostra que, em 2007, depois de descontados todos os custos e despesas da empresa, sobraram 19,66%; j em 2008, esse ndice reduziu-se para 16,23%. Esse indicador sinaliza que a empresa tem que rever suas estratgias de lucro, verificar a causa da reduo e corrigir o que for necessrio.Rentabilidade do Ativo= Lucro Lquido / Ativo x 1002007 - 124.219 / 1.341.737 x 100 = 9,26%

2008 - 112.953 / 1662.979 x 100 = 6,79%Pode-se verificar que, em 2007, a rentabilidade do Ativo ficou em 9,26%, ocorrendo uma reduo para 6,79%, o que demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar seus recursos, no conseguiu gerar vendas nem lucro suficiente.Rentabilidade do Patrimnio Lquido= Lucro Lquido / PL Mdio x1002008 - 112.953 / ((679.243+621.573)/2) x 100= 17,37%.O percentual apurado indica que a empresa rentabilizou o capital social em 17,37%, Comparando com taxas de remunerao do mercado, conclumos que o rendimento da empresa foi satisfatrio, ficando acima de rendimentos da caderneta de poupana e de fundos de investimento, atrs apenas da remunerao do mercado de aes.ETAPA 3.Passo 1.

Modelo Dupont.

O sistema de anlise DuPont funciona como uma tcnica de busca para localizar as reas responsveis pelo desempenho financeiro da empresa.

Este sistema funde a demonstrao do resultado e o balano patrimonial em duas medidas-snteses da lucratividade: as taxas de retorno sobre o ativo total e sobre o patrimnio lquido.ndices Utilizados Pelo Mtodo Dupont.

Margem LquidaA margem lquida calculada pela diviso do lucro lquido pelas vendas, fornece o lucro por unidade monetria de vendas segundo, (BRIGHAM e HOUSTON, 1999, p.89).Essa anlise vem identificar e demonstrar qual foi o retorno obtido mediante a receita gerada pela empresa, ou seja, quanto que ficou para a empresa das vendas efetuadas aps a deduo das despesas, quanto maior o retorno maior essa margem, pois ela e comparada com a mdia do setor.Margem lquida = LL disponvel para acionistas/vendas

Giro Do Ativo TotalO giro do ativo calculado dividindo-se as vendas pelo ativo total segundo, (BRIGHAM e HOUSTON, 1999, p.84). A anlise do giro do ativo total tem como papel principal demonstrar quantas vezes o ativo girou por ano em funo das vendas, ou seja, o giro do ativo vai indicar se a empresa foi eficiente na utilizao dos ativos para gerar as vendas.

Giro do Ativo Total = vendas lquidas / ativo totalTaxa De Retorno Sobre Ativo Total (Roa)

O quociente do lucro lquido em relao ao total dos ativos mede o (RSA) retorno sobre os ativos ou (ROA) return on assets, lquido de juros e impostos segundo, (BRIGHAM e HOUSTON, 1999, p.90). Este e o principal ndice para analise do mtodo Dupont e atravs dele que pode ser levantada a rentabilidade do ativo, analisando a lucratividade no geral. O (ROA) atua fazendo um levantamento de quanto a empresa obteve de lucro para cada valor investido, ou seja, ele mede a capacidade e eficincia que uma empresa tem de gerar lucro.

Retorno Sobre Ativos = LL disponvel para acionistas/ativo total

Calculo no Mtodo Dupont da empresa Romi.Ano 2007

Margem liquida= LL disponvel para acionistas/vendasMargem liquida= 124.219 / 631.988

Margem liquida = 0,1965 * 100

Margem liquida= 19,65

Giro do Ativo Total = vendas lquidas / ativo totalGiro do Ativo Total= 631.988 / 1.341.737

Giro do Ativo Total= 0,47Retorno Sobre Ativos= LL disponvel para acionistas/ativo totalRetorno Sobre Ativos= 124.219 / 1.341.737

Retorno Sobre Ativos= 9,25ROA = (lucro lquido / vendas lquidas ) x (vendas lquidas / ativos) = lucro lquido / ativosROA = (124.219 / 631.988) x (631.988 / 1.341.737 )ROA= (0,1965 *100) x (0,471)ROA = 19,65 x 0,471ROA= 9,25

Ano 2008

Margem liquida= LL disponvel para acionistas/vendas

Margem liquida= 112.953 / 696.124Margem liquida = 0,1622 * 100

Margem liquida= 16,22Giro do Ativo Total = vendas lquidas / ativo total

Giro do Ativo Total= 696.124 / 1.662.979Giro do Ativo Total= 41,86Retorno Sobre Ativos= LL disponvel para acionistas/ativo total

Retorno Sobre Ativos= 112.953 /1.662.979Retorno Sobre Ativos= 6,79ROA = (lucro lquido / vendas lquidas) x (vendas lquidas / ativos) = lucro lquido / ativos

ROA = (112.953 / 696.124) x (696.124 / 1.662.979)

ROA= (0,1622 *100) x (0,418)

ROA = 16,22 x 0,418ROA= 6,79Modelo de Stephen Kanitz

O termmetro de Kanitz foi desenvolvido pelo Professor Stephen Charles Kanitz atravs de uma anlise discriminante, criando uma escala com base em ndices compostos de liquidez elaborando um instrumento para prever o grau de possibilidade de falncia das empresas.Em suma o termmetro de Kanitz uma das ferramentas utilizadas para medir a capacidade de falncia de uma entidade, assim como os ndices de liquidez citados anteriormente, cabendo a percepo do analista o mtodo que contm melhor informao sobre uma potencial insolvncia.

LL

X1 = --------------- x 0,05

PL

AC + RLP

X2 = ------------------ x 1,65

PC + ELP

AC - E

X3 = ----------------- x 3,55

PC

AC

X4 = ---------------- x 1,06

PC

PC + ELP

X5 = ---------------- x 0,33

PLFator de Insolvncia = X1 + X2 + X3 X4 X5Se a soma resultar num valor em:0 e 7

=

Solvncia

0 e -3

=

Penumbra

-3 e -7

=

Insolvncia

Pelo mtodo de Stephen Kanitz o termmetro de insolvncia se da pela seguinte frmula:

FI = X1 + X2 + X3 X4 X5Onde:

X1 = Lucro Lquido / patrimnio lquido X 0,05

X1 2007 = 124.219 / 621.573 x 0,05 = 0,01X1 2008 = 112.953 / 679.243 x 0,05 = 0,01X2 = ativo circulante + realizvel a longo prazo / passivo circulante + exigvel a longo prazo x 1,65

X2 2007 = 1.212.071 / 718.293 x 1,65 = 2,78X2 2008 = 1.401.071 / 981.200 x 1,65 = 2,36X3= Ativo circulante estoque / Passivo circulante x 3,55X3 2007 = 603.796 / 312.523 x 3,55 = 6,86X3 2008 = 601.532 / 414.144 x 3,55 = 5,16X4= Ativo circulante / passivo circulante x 1,06X4 2007 = 786.840 / 312.523 x 1,06 = 2,67X4 2008 = 886.876 / 414.144 x 1,06 = 2,27

X5= Passivo circulante + Exigvel a longo prazo / Patrimnio lquido x 0,33X5 2007 = 718.293 / 621.573 x 0,33 = 0,38X5 2008 = 981.200 / 679.243 x 0,33 = 0,48Colocando os devidos valores no mtodo de Stephen Kanitz temos:

2007 - FI = X1 + X2 + X3 - X4 - X52007 - FI = 0,01 + 2,78 + 6,86 2,67 0,38 = 6,602007 - FI = 6,602008 - FI = X1 + X2 + X3 - X4 - X52008 - FI = 0,01 + 2,36 + 5,16 2,27 0,48 = 4,78

2008 - FI = 4,78

-7 | -6 | -5 | -4 | -3 | -2 | -1 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5

INSOLVNCIA | PENUMBRA | SOLVNCIA |

Diante do resultado e formula de insolvncia que foi em 2007 de 6,60 e em 2008 de 4,78, de acordo com a rgua do modelo de Stephen kanitz, temos que a empresa analisada tem solvncia.

ETAPA 4.Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa

So obtidos atravs dos indicadores de atividades da empresa, ou seja, prazo mdio de estocagem, prazo mdio de recebimento e prazo mdio de pagamento.Capital de Giro

Capital de giro uma parte do investimento que compe uma reserva de recursos que sero utilizados para suprir as necessidades financeiras da empresa ao longo do tempo. Esses recursos ficam nos estoques, nas contas a receber, no caixa, no banco, etc. o conjunto de valores necessrios para a empresa fazer seus negcios acontecerem (girar). Existe a expresso "Capital em Giro", que seriam os bens efetivamente em uso.Necessidade de Capital de Giro.

A necessidade de capital de giro funo do ciclo de caixa da empresa. Quando o ciclo de caixa longo, a necessidade de capital de giro maior e vice-versa. Assim, a reduo do ciclo de caixa - em resumo, significa receber mais cedo e pagar mais tarde - deve ser uma meta da administrao financeira.

Entretanto, a reduo do ciclo de caixa requer a adoo de medidas de natureza operacional, envolvendo o encurtamento dos prazos de estocagem, produo, operao e vendas. O clculo atravs do ciclo financeiro possibilita mais facilmente prever a necessidade de capital de giro em funo de uma alterao nas polticas de prazos mdios ou no volume de vendas.A necessidade do Capital de Giro se d pela frmula: Ativo Circulante Operacional - Passivo Operacional:ACO = Ativo circulante Operacional

PCO = Passivo Circulante Operacional

NCG = ACO PCO

2007 - NCG = 469.153 68.600 = 400.5532008 - NCG = 669.699 72.338 = 597.361Prazo Mdio de Rotao dos Estoques

PMRE = Estoques / Custo das mercadorias vendidas x DP

2007 - PMRE = 183.044 / 359.903 = 0,508592 x 360 = 183,09

2008 - PMRE = 285.344 / 416.550 = 0,685017 x 360 = 246,61

Prazo Mdio de Recebimento das VendasPMRV = Duplicatas a receber / Receitas bruta de vendas x DP

2007 - PMRV = 62.888 / 761.156 = 0,082621 x 360 = 29,742008 - PMRV = 77.463 / 836.625 = 0,092589 x 360 = 33,33Prazo Mdio de Pagamentos das Compras

PMPC = Fornecedores / Compras x DP

Compras 2008 = CMV + Estoque inicial estoque final

Compras 2008 = 416.550 + 183.044 285.344 = 314.2502007 - PMPC = 25.193 sem saldo inicial de 2007

2008 - PMPC = 31.136 / 314.250 = 0,099 x 360 = 35,66Ciclo Operacional da Empresa (Dias)

PMRE - Prazo Mdio de rotao de Estoques

PMRV - Prazo Mdio de recebimento das vendas

Ciclo Operacional = PMRE + PMRV

2007 - Ciclo operacional = 183,09 + 29,74 = 212,83 dias

2008 - Ciclo operacional = 246,61 + 33,33 = 279,94 diasCiclo Financeiro da Empresa (Dias)

PMPC: Prazo Mdio de Pagamentos das Compras

CF: Ciclo Financeiro

CF = CO - PMPC

2008: CF = 279,94 35,66 = 244,28 dias

De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da Indstria ROMI S/A em 2007 e 2008, bem como a interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do Balano Patrimonial e da DRE, apresentamos a seguir, um relatrio sobre a evoluo financeira da empresa nesse perodo, e destacamos as seguintes informaes:

A participao de Capitais de Terceiros em 2008 foi de: 144,45%.O Grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra que em 2008 a empresa investiu: 38,56%.No ndice de Liquidez Geral para o ano foi de 1,43 para cada 1,00.

O ndice da Margem Lquida mostra que em 2008 foi de 16,23%.

O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido indica que a empresa em 2008 remunerou o capital investido pelos scios em 17,37%.

A respeito da Anlise Vertical do Ativo e do passivo, podemos verificar que teve um aumento de 23,94%, em relao ao ano de 2007.

Constatamos que a Margem do Lucro Lquido do Exerccio diminuiu em 9,06%, ocasionada principalmente com as percas com a variao cambial, em seguida pelo aumento das despesas administrativas.

Conclumos que a empresa Indstria ROMI S/A encontra-se em boa situao financeira, apresentado entre os dois perodos analisados, uma tima evoluo, tendo tido os investimentos realizados pesados sobre seu endividamento e ativo circulante, porm no afetaram sua liquidez e foram necessrios para alavancarem na expanso de novos mercados e novos clientes.CONSIDERAES FINAISEsse trabalho nos proporcionou um conhecimento mais amplo na rea contbil, mostrando-nos como avaliar a situao econmica e financeira de uma empresa. Atravs das informaes contbeis da empresa Romi, podemos por meio de seu Balano Patrimonial e sua Demonstrao do Resultado do Exerccio fazer uma Anlise Vertical e Horizontal, podendo calcular seus ndices de: estrutura, liquidez, rentabilidade, dependncia bancria, aprendemos a importncia do mtodo DUPONT e calculamos o grau de solvncia/insolvncia da empresa, concluindo com a verificao dos prazos mdios da empresa e seu ciclo operacional e financeiro.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS.Acesso em: http://www.cavalcanteassociados.com.br/utd/UpToDate294.pdf. Extrado em:Acesso em: http://www.convibra.com.br/upload/paper/2012/33/2012_33_4663.pdf. Extrado em:Acesso em: http://www.planejamento.gov.br/secretarias/upload/Arquivos/ppp/eventos/ANI2011/4_110919_professor_peter_wilson_2.pdf. Extrado em:Acesso em: http://www.sober.org.br/palestra/15/1016.pdf. Extrado em:Acesso em: http://www.fucape.br/premio_excelencia_academica/upld/trab/13/Tha%C3%ADs%20Manoel%20Teixeira_TCC_Edi%C3%A7%C3%A3o%202013.pdf. Extrado em:Acesso em: http://www.socontabilidade.com.br/conteudo/patrimonio3.php. Extrado em: 31/03/2015.Acesso em: http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/necessidadecapitalgiro.htm. Extrado em: 31/03/2015.BRIGHAM, Eugene F.: HOUSTON, Joel F. Fundamentos da Moderna Administrao

Financeira. 7 ed. Rio de Janeiro: Campus.

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