CENTRO DE EDUCAÇÃO À DISTÂNCIA DA UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP

CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEISCENTRO EDUCACIONAL ROSSA MOSSO

PÓLO - UNIDERP/Anhanguera Interativa de Ribas do Rio Pardo/MS

AUTORESRICARDO DAMASO LIMA – RA: 410178

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DANILO DE SOUZA MIARA – RA: 415100EDEMIR TAVARES – RA: 437311

JOSÉ AUGUSTO DE SOUZA ALVES – RA: 432493

Estrutura e analise das demonstrações financeiras2

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Ribas do Rio Pardo / MS20/03/2015.

RICARDO DAMASO LIMA – RA: 410178DANILO DE SOUZA MIARA – RA: 415100

EDEMIR TAVARES – RA: 4373115

JOSÉ AUGUSTO DE SOUZA ALVES – RA: 432493

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Estrutura e analise das demonstrações financeiras.

Atividades Práticas Supervisionadas – ATPS, para fins de avaliação do Módulo

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de Estrutura e analise das demonstrações financeiras do Curso de Graduação em Ciências Contábeis na Universidade Anhanguera – Uniderp, sob a orientação em tutoria do Professor Odinilson Coutinho.

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Ribas do Rio Pardo / MS20/03/2015.SUMÁRIO

1. INTRODUÇÃO 42. ETAPA 1 – ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL 52.1. ANALISE HORIZONTAL NO BALANÇO PATRIMONIAL DA EMPRESA

ROMI EM 2007 E 20085

2.2. ANÁLISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAÇOES 910

3. ETAPA 2 – DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS 113.1. ESTRUTURA 113.2. LIQUIDEZ 133.3. RENTABILIDADE 143.4. DEPENDENCIA BANCARIA 163.5. QUADRO RESUMO DOS INDICES 184. ETAPA 3 - ANALISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO

DE INSOLVÊNCIA19

4.1. CALCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO METODO DUPONT

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4.2. ARTIGO DE STEPHEN KANITZ 2011

4.3. MODELO DE STEPHEN KANITZ 215. ETAPA 4 – CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA 235.2. RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA,

FINANCEIRA E PATRIMONIAL.

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6. CONSIDERAÇÕES FINAIS 267. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 27

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1. INTRODUÇÃO

Nessa atividade foram analisadas técnicas que nos permitiu avaliar uma determinada empresa, nas seguintes áreas: rentabilidade, fluxo de caixa, lucratividade e longevidade no mercado.

As empresas desenvolvem algumas atividades financeiras que precisam ser registradas. Estes registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma análise completa de sua situação. A administração desses dados é

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responsabilidade do administrador financeiro, que coleta, estrutura, analisa e gera informações essenciais para o processo de tomada de decisões.

A Análise das Demonstrações Financeiras é um importante instrumento que os administradores devem utilizar visando aperfeiçoar os resultados e criar novas situações para a empresa.

Através das diversas junções de técnicas podemos avaliar com maior precisão quais as melhores decisões para uma empresa se tornar mais rentável nos dias de hoje.

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2. ETAPA 1 – ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL

A análise vertical e analise horizontal completam as analises feita através dos índices financeiros, pois as mesmas fornecem uma visão mais detalhada das contas ou grupo de contas, facilitando na identificação de pontos frágeis, enquanto os índices financeiros fornecem dados genéricos sobre a empresa.

Outro ponto forte, principalmente da analise vertical é quando analisamos a Demonstração de Resultado, pois como todas as despesas têm como referencia

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a receita da empresa, fica bem transparente a relação despesas/Receita, ajudando no controle de gastos.

2.1. ANALISE HORIZONTAL NO BALANÇO PATRIMONIAL DA EMPRESA ROMI EM 2007 E 2008

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CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H. Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00R$ 100% 135.224,00R$ -28,46%Titulos mantidos para negociação 111.512,00R$ 100% 53.721,00R$ -51,82%Duplicatas a Receber 62.888,00R$ 100% 77.463,00R$ 23,18%Valores a receber-finame fabricante 223.221,00R$ 100% 306.892,00R$ 37,48%Partes Relacionadas - - - -Estoques 183.044,00R$ 100% 285.344,00R$ 55,89%Impostos e Contribuições a Recuperar 11.537,00R$ 100% 17.742,00R$ 53,78%Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 2.149,00R$ 100% 3.243,00R$ 50,91%Outros Créditos 3.479,00R$ 100% 7.247,00R$ 108,31%Total Circulante 786.840,00R$ 100% 886.876,00R$ 12,71%NÃO CIRCULANTE Realizável à Longo prazo - - - -Duplicatas a Receber 1.149,00R$ 100% 1.686,00R$ 46,74%Valores a receber-finame fabricante 409.896,00R$ 100% 479.371,00R$ 16,95%Partes Relacionadas - - - -Impostos e Contribuições a Recuperar 5.391,00R$ 100% 18.245,00R$ 238,43%Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 5.867,00R$ 100% 9.488,00R$ 61,72%Outros Créditos 2.928,00R$ 100% 5.405,00R$ 84,60%Investimento em Controlada, incluindo ágio e deságio - - - -Outros Investimentos 1.935,00R$ 100% 3.163,00R$ 63,46%Imobilizado Líquido 127.731,00R$ 100% 252.171,00R$ 97,42%Intangível - - 6.574,00R$ -Total Não Circulante 554.897,00R$ 776.103,00 39,86%Total do Ativo 1.341.737,00R$ 1.662.979,00 23,94%

ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO 2007 2008

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CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H. Financiamentos 29.498,00R$ 100% 26.375,00R$ -10,59%Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00R$ 100% 270.028,00R$ 40,00%Fornecedores 25.193,00R$ 100% 31.136,00R$ 23,59%Salários e Encargos Sociais 35.934,00R$ 100% 33.845,00R$ -5,81%Impostos e Contribuições a Recolher 8.013,00R$ 100% 7.357,00R$ -8,19%Adiantamentos de Clientes 9.702,00R$ 100% 14.082,00R$ 45,15%Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio 2.375,00R$ 100% 11.777,00R$ 395,87%Participações a Pagar 4.400,00R$ 100% 4.500,00R$ 2,27%Outras Contas a Pagar 4.524,00R$ 100% 15.044,00R$ 232,54%Provisão para Passivo Descoberto-Controlado - - - -Partes Relacionadaas - 100% - -Total Circulante 312.523,00R$ 100% 414.144,00R$ 32,52%NÃO CIRCULANTE Exigível à Longo Prazo Financiamentos 49.306,00R$ 100% 68.943,00R$ 39,83%Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00R$ 100% 453.323,00R$ 30,00%Impostos e Contribuições a Recolher 1.896,00R$ 100% 3.578,00R$ 88,71%Provisão para Passivo Eventuais 1.659,00R$ 100% 2.073,00R$ 24,95%Outras Contas a Pagar - - 9.626,00R$ Deságio em Controladas 4.199,00R$ 29.513,00R$ Total Não Circulante 405.770,00R$ 100% 567.056,00R$ 39,75%PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871,00R$ 2.536,00R$ PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social 489.973,00R$ 100% 489.973,00R$ 0,00%Reserva Social 2.052,00R$ 100% 2.052,00R$ 0,00%Ajustes de Avaliação Patrimonial 968,00-R$ 100% 349,00-R$ -63,95%Reserva de Lucros 130.516,00R$ 100% 187.567,00R$ 43,71%

621.573,00R$ 100% 679.243,00R$ 9,28%Total Passivo e do Patrimonio Líquido 1.341.737,00R$ 100% 1.662.979,00 23,94%

PASSIVO 2007 2008

ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL

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R$ A.H. R$ A.H. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00R$ 100% 836.625,00R$ Mercado Interno 679.099,00R$ 100% 728.313,00R$ 7,25%Mercado Externo 82.057,00R$ 100% 108.312,00R$ 32,00%Impostos Incidentes Sobre Vendas 129.168,00-R$ 100% 140.501,00-R$ 8,77%RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988,00R$ 100% 696.124,00R$ 10,15%Custo dos Produtos e Serviços Vendidos 359.903,00-R$ 100% 416.550,00-R$ 15,74%LUCRO BRUTO 272.085,00R$ 100% 279.574,00R$ 2,75%RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas 59.786,00-R$ 200% 65.927,00-R$ 10,27%Gerais Administrativas 45.428,00-R$ 100% 63.800,00-R$ 40,44%Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00-R$ 100% 28.766,00-R$ 9,21%Honorários de Administração 8.025,00-R$ 100% 8.278,00-R$ 3,15%Tributarias 6.742,00-R$ 100% 2.913,00-R$ -56,79%Resultado de Equivalência patrimonial - - -Outras Receitas Operacionais Líquidas 1.031,00R$ 100% 1.673,00R$ 62,27%Total das Despesas Operacionais 145.290,00-R$ 100% 168.011,00-R$ 15,64%LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN 126.795,00R$ 100% 111.563,00R$ -12,01%RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira 30.508,00R$ 100% 36.950,00R$ 21,12%Despesas Financeira 5.048,00-R$ 100% 5.061,00-R$ 0,26%Variação Cambial Ativa 3.796,00-R$ 100% 10.752,00R$ -383,25%Variação Cambial passiva 6.258,00R$ 100% 7.338,00-R$ -217,26%Total Resultado Financeiro 27.922,00R$ 100% 35.303,00R$ 26,43%LUCRO OPERACIONAL 154.717,00R$ 100% 146.866,00R$ -5,07%IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL Corrente 27.457,00-R$ 100% 33.324,00-R$ 21,37%Diferido 1.914,00R$ 100% 4.715,00R$ 146,34%LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 129.174,00R$ 100% 118.257,00R$ -8,45%participação Minoritária (555,00) 100% 881,00-R$ 58,74%participação da Administração (4.400,00) 100% 4.423,00-R$ 0,52%LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00R$ 100% 112.953,00R$ -9,07%

ANALISE HORIZONTAL - DRE EM 2007/2008

DEMOSNTRAÇÃO DE RESULTADOS 2007 2008

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CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.Caixa e Equivalentes de Caixa 189.010,00R$ 14,09% 135.224,00R$ 8,13% -5,96%Títulos Mantidos para Negociação 111.512,00R$ 8,31% 53.721,00R$ 3,23% -5,08%Duplicatas a Receber 62.888,00R$ 4,69% 77.463,00R$ 4,66% -0,03%Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 223.221,00R$ 16,64% 306.892,00R$ 18,45% 1,82%Partes Relacionadas - - - - -Estoques 183.044,00R$ 13,64% 285.344,00R$ 17,16% 3,52%impostos e Contribuições a Recuperar 11.537,00R$ 0,86% 17.742,00R$ 1,07% 0,21%Impostos de Renda e Contribuição Social Deferidos 2.149,00R$ 0,16% 3.243,00R$ 0,20% 0,03%Outros Créditos 3.479,00R$ 0,26% 7.247,00R$ 0,44% 0,18%Total do Circulante 786.840,00R$ 58,64% 886.876,00R$ 53,33% -5,31%NÃO CIRCULANTE Realizávelo à Longo prazo - - - - -Duplicatas a Receber 1.149,00R$ 0,09% 1.686,00R$ 0,10% 0,02%Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 409.896,00R$ 30,55% 479.371,00R$ 28,83% -1,72%Partes Relacionadas - - - - -Impostos e Contribuições a Recuperar 5.391,00R$ 0,40% 18.245,00R$ 1,10% 0,70%Impostos de Renda e Contribuição Social Deferido 5.867,00R$ 0,44% 9.488,00R$ 0,57% 0,13%Outros Créditos 2.928,00R$ 0,22% 5.405,00R$ 0,33% 0,11%Investimentos em Controlada, Incluindo ágio e Deságio - - - - -Outros Investimentos 1.935,00R$ 0,14% 3.163,00R$ 0,19% 0,05%Imobilizado Líquido 127.731,00R$ 9,52% 252.171,00R$ 15,16% 5,64%Intangível - - 6.574,00R$ 0,85% -Total do Não Circulante 554.897,00R$ 41,36% 776.103,00R$ 46,67% 5,31%Total do Ativo 1.341.737,00R$ 100% 1.662.979,00R$ 100,00% 0,00%

ANÁLISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

VARIAÇÃO EM %

ATIVO 2007 2008

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CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.Financiamentos 29.459,00R$ 2,20% 26.375,00R$ 1,59% -0,61%Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00R$ 14,38% 270.028,00R$ 16,24% 1,86%Fornecedores 24.795,00R$ 1,85% 31.136,00R$ 1,87% 0,02%Salários e Encargos Sociais 35.927,00R$ 2,68% 33.845,00R$ 2,04% -0,64%Impostos e Contruições a Recolher 7.500,00R$ 0,56% 7.357,00R$ 0,44% -0,12%Adiantamentos de Clientes 9.702,00R$ 0,72% 14.082,00R$ 0,85% 0,12%Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio 2.234,00R$ 0,17% 11.777,00R$ 0,71% 0,54%Participações a Pagar 4.400,00R$ 0,33% 4.500,00R$ 0,27% -0,06%Outras Contas à Pagar 4.262,00R$ 0,32% 15.044,00R$ 0,90% 0,59%Provisão para Passivo Descoberto - Controlado - - - - -

549,00R$ - - - -Total Circulante 311.712,00R$ 23,23% 414.144,00R$ 24,90% 1,67%Total Não Circulante Exigível à Longo Prazo - - - - -Financiamentos 49.144,00R$ 3,66% 68.943,00R$ 4,15% 0,48%Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00R$ 25,99% 453.323,00R$ 27,26% 1,27%Impostos e Contruições a Recolher 1.896,00R$ 0,14% 3.578,00R$ 0,22% 0,07%Provisão para Passivo Eventuais 1.659,00R$ 0,12% 2.073,00R$ 0,12% 0,00%Outras Contas à Pagar - - 9.626,00R$ 0,58% -Deságio em Controladas - 29.513,00R$ 1,77% 1,77%Total Não Circulante 401.409,00R$ 29,92% 567.056,00R$ 34,10% 4,18%Participações Minoritária - - 2.536,00R$ 0,15% -Patrimônio Líquido Capital Social 489.973,00R$ 36,52% 489.973,00R$ 29,46% -7,05%Reserva de Capital 2.052,00R$ 0,15% 2.052,00R$ 0,12% -0,03%Ajustes de Avaliação Patrimonial 968,00-R$ -0,07% 349,00-R$ -0,02% 0,05%Reserva de Lucros 130.516,00R$ 9,73% 187.567,00R$ 11,28% 1,55%Total de Patrimônio Líquido 621.573,00R$ 46,33% 679.243,00R$ 40,84% -5,48%Total do Passivo 1.341.737,00R$ 100,00% 1.662.979,00R$ 100,00% 0,00%

ANÁLISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

VARIAÇÃO EM % PASSIVO 2007 2008

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CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00R$ 100,00% 836.625,00R$ 100,00% 0,00%Mercado Interno 679.099,00R$ 89,22% 728.313,00R$ 87,05% -2,17%Mercado Externo 82.057,00R$ 10,78% 108.312,00R$ 12,95% 2,17%Impostos Incidentes Sobre Vendas 129.168,00-R$ -16,97% 140.501,00-R$ -16,79% 0,18%RECEITA OPERACIONAL líquida 631.988,00R$ 83,03% 696.124,00R$ 83,21% 0,18%Custos dos Produtos e Serviços Vendidos 359.903,00-R$ -47,28% 416.550,00-R$ -49,79% -2,51%Lucro Bruto 272.085,00R$ 35,75% 279.574,00R$ 33,42% -2,33%Receita (Despesas) Operacionais Vendas 59.786,00-R$ -7,85% 65.627,00-R$ -7,84% 0,01%Gerais e Administrativas 45.428,00-R$ -5,97% 63.800,00-R$ -7,63% -1,66%Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00-R$ -3,46% 28.766,00-R$ -3,44% 0,02%Honorários de Administração 8.025,00-R$ -1,05% 8.278,00-R$ -0,99% 0,06%Tributarias 6.742,00-R$ -0,89% 2.913,00R$ 0,35% 1,23%Resultado de Equivalência Patrimonial - - - -Outras Receitas Operacionais Líquidas 1.031,00R$ 0,14% 1.673,00R$ 38,37% 38,24%Total Despesas Operacionais 145.290,00-R$ -19,09% 168.011,00-R$ 13,52% 32,61%Lucro Operacional Antes do Res. Fin. 126.795,00R$ 16,66% 111.563,00R$ -13,65% -30,31%Resultado Financeiro Receita Financeira 30.508,00R$ -23,62% 36.950,00R$ 4,42% 28,04%Despesa Financeira 5.048,00-R$ -0,66% 5.061,00-R$ -0,60% 0,06%Variação Cambial Ativa 3.796,00-R$ -0,50% 10.752,00R$ 1,29% 1,78%Variação Cambial Passiva 6.258,00R$ 0,82% 7.338,00-R$ -0,88% -1,70%Total Resultado Financeiro 27.922,00R$ 3,67% 35.303,00R$ 4,22% 0,55%Lucro Operacional 154.717,00R$ 20,33% 146.866,00R$ 17,55% -2,77%Imposto de Renda e Contrib. SocialCorrente 27.457,00-R$ -3,61% 33.324,00-R$ -3,98% -0,38%Deferido 1.914,00R$ 0,25% 4.715,00R$ 0,56% 0,31%Lucro Líquido Antes das Particip. 129.174,00R$ 16,97% 118.257,00R$ 14,14% -2,84%Participação Minoritária 555,00-R$ -0,07% 881,00-R$ -0,11% -0,03%Participação da Administração 4.400,00-R$ -1% 4.423,00-R$ -0,53% 0,05%Lucro Líquido do Exercício 124.219,00R$ 16,32% 112.953,00R$ 13,50% -2,82%

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS 2007 2008

ANÁLISE VERTICAL - NA DRE EM 2007 E 2008

VARIAÇÃO EM %

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2.2. ANÁLISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAÇOES

Vendas A Receita Operacional Liquida consolidada apresentou um crescimento de

10,1% em comparação a 2007 atingindo 696 milhões. Este crescimento se deu pelo desempenho geral de suas operações e pelo desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa mostrou ser competitiva, no mercado

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externo, nas receitas de exportação teve um aumento de 35%, dentro das exportações a receita operacional teve um crescimento de 3% de um ano para o outro.

Custos dos Produtos VendidosÀ análise horizontal de 2007, o custo dos produtos e serviços vendidos

apresentou um aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na Analise Vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme

31

os aumentos das receitas observaram o aumento dos custos e a diminuição da margem de lucro.

Na Margem Bruta

Fórmula: Lucro Bruto*100 Receita Líquida

32

2007124, 219

9,26%1341, 737

2008112, 953 6,79%1662, 797

33

Margem Bruta - em relação a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as margens reduzidas, decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preço de algumas matérias-primas metálicas, principalmente na divisão de fundidos e usinados, o que levou a uma redução significativa no volume de vendas, que atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.

34

Nas Despesas OperacionaisEm 2007 os valores das despesas foram de R$145.290,00, segundo a

análise horizontal. No ano de 2008 este valor foi de R$168.011,00, ou seja, 15,52% de aumento.

As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferença de um ano para o outro com um aumento de 40,44%, contudo houve uma

35

diminuição nas despesas tributárias de -56,79%, isto se deve à um melhora na gestão tributária da empresa.

Contas PatrimoniaisNo circulante a situação da empresa é confortável uma vez que o índice do

Ativo Circulante é 2,14 vezes maior do que o Passivo Circulante, ou seja, para cada 1,00 real de obrigações a pagar no circulante a empresa tem 2,14 reais em bens e direitos no circulante.

36

No não circulante a situação é muito parecida, estando a empresa com um índice de Ativo não Circulante de 1,37 vezes maior que o Passivo não Circulante.

Os Juros sobre o Capital Próprio foram creditados aos acionistas durante o ano de 2008, líquidos de IRRF e imputáveis aos dividendos mínimos obrigatórios do exercício social de 2008, foram de R$35,5 milhões e correspondeu a 31,4% do lucro líquido do exercício.

37

O circulante de 2007 para 2008 a conta “Outros Créditos” aumentou para 10,8% e a que teve maior relevância foi a de Títulos Mantidos para Negociação, com redução de 51,82%.

O ativo não circulante apresentou a conta Impostos e Contribuições a recuperar o de maior percentual com 238,43% e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame fabricante, com 16,95%.

38

No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o capital próprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com redução de 10,59%.

No Passivo não circulante o Deságio em controladas teve um salto de 302,86% e a Provisão para passivos eventuais um aumento de 24,95%.

No Patrimônio Líquido com 43,71% a Reserva de Lucros foi a mais alta e a menor foi os ajustes de Avaliação Patrimonial com uma redução de 63,95%.

39

3. ETAPA 2 - DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

3.1. ESTRUTURA

Participação de capitais de terceiros - Endividamento

Índice ano 200740

PC + ELP x 100 R$ 311.712,00 * 100 23,23%

Passivo total R$ 1.341.737,00

Índice ano 2008

PC + ELP x 100 R$ 414.144,00 * 100 24,90%

Passivo total R$ 1.662.979,00

41

Mais da metade do seu passivo está financiando o seu Ativo, isto mostra que a empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o investimento em 1,67% em capital de terceiros em relação a 2007, não tendo medo de arriscar.

Composição do endividamento

42

Índice ano 2007Passivo circulante x 100 R$ 311.712,00 * 100 50,14%Capital de terceiros R$ 621.573,00

Índice ano 2008Passivo circulante x 100 R$ 414.144,00 * 100 60,97%Capital de terceiros R$ 679.243,00

43

As dívidas a serem pagas em curto prazo aumentaram 10,83% de um ano para o outro, ela se mantém estável quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo assim menos riscos.

Imobilização do patrimônio liquido

Índice ano 2007ANC - RLP x 100 R$ 554.897,00 * 100 89,27%

44

Patrimônio líquido R$ 621.573,00

Índice ano 2008ANC - RLP x 100 R$ 776.103,00 * 100 114,26%Patrimônio líquido R$ 679.243,00

A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008 o que fez o índice de Imobilização do PL aumentar em 24,99%.

45

Imobilização dos recursos não correntes

Índice ano 2007ANC - RLP x 100 R$ 554.897,00

* 100 89,27 %Patrimônio Líquido+ Exigível a longo prazo R$ 621.573,00

Índice ano 200846

Ativo permanente x 100 R$ 776.103,00* 100 114,26 %Patrimônio Líquido+ Exigível a longo

prazo R$ 679.243,00

Quanto menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. É importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuação da empresa.

47

Nesse caso aumentou 24,99% o que não é bom para a empresa.

3.2. LIQUIDEZ

Índice de liquidez corrente

Índice ano 2007Ativo circulante 786.840,00 = 2,52

48

Passivo circulante

312.523,00

Índice ano 2008Ativo circulante 886.876,00 = 2,84

49

Passivo circulante

414.144,00

As dívidas de médio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de dívida a empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o índice aumentou, no entanto continua com bom índice.

Índice de liquidez seca50

Índice ano 2007Ativo circulante - estoques

603.796,00 = 1,93

Passivo circulante 312.523,00

Índice ano 2008Ativo circulante - 601.532,00 = 1,45

51

estoques Passivo circulante 414.144,00

Este índice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as suas dívidas de curto prazo somente com estes recursos.Índice de liquidez geral

52

Índice ano 2007Ativo circulante + Realizável longo prazo

312.523,00 = 0,39

Passivo circulante + exigível a longo prazo

786.840,00

Índice ano 2008Ativo circulante + Realizável longo 886.876,00 = 1,14

53

prazo Passivo circulante + exigível a longo prazo

414.144,00

Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa, utilizando-se dos recursos de curto, médio e longo prazo. Neste caso a situação geral da empresa é de que para cada R$1,00 de dívida em 2007 ela tem R$0,39, já em 2008 para cada R$1,00 ela tem R$1,14.

54

3.3. RENTABILIDADE

Giro do Ativo

Índice ano 2007Vendas 631.988,00 = 0,47

55

líquidas Ativo total 1.341.737,00

Índice ano 2008Vendas líquidas

696.124,00 = 0,41

Ativo total 1.662.979,00

56

Revela quanto à empresa vendeu em relação ao investimento total (Ativo Operacional) no período. O resultado deste índice mostra que para cada R$1,00 investido em ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$0,47 em 2008 este índice diminuiu para R$0,41. Resultado que os bens da empresa não têm sido eficientemente utilizados.

57

Margem Líquida

Índice ano 2007Lucro liquido x 100 R$ 129.173,00 * 100 20,44

%Vendas líquidas R$ 631.988,00

Índice ano 2008Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00 * 100 16,99

58

Vendas líquidas R$ 696.124,00

Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relação ao seu faturamento isso é o Lucro líquido que a empresa teve em relação às vendas liquidas. Para cada R$100,00 vendidos em 2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este índice caiu para 16,99% o que deve ser verificado.

Rentabilidade do Ativo

59

Índice ano 2007Lucro liquido x 100 R$ 129.174,00

* 100 9,62%Ativo Total R$ 1.341.737,00

Índice ano 2008Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00 * 100 7,11%Ativo Total R$

60

1.662.979,00

Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada 1,00 real investido. Mostra o quanto o Ativo rendeu em relação ao lucro liquido em 2007 ele rendeu 9,62% em 2008 este índice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa não foi eficiente em rentabilizar seus recursos.

Rentabilidade do Patrimônio Liquido

61

Índice ano 2008Lucro liquido x 100 112.953,00 x 100 =

17,37%Patrimônio liquido médio

(621.573,00+679.243,00)/2

62

Este índice mostra o quanto o capital investido pelos sócios rendeu.Esse índice revela quanto à empresa teve de lucro líquido para cada real de capital próprio A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento é viável.

3.4. DEPENDÊNCIA BANCÁRIA

Financiamento de Ativo63

Índice ano 2007Empréstimo e Financiamentos x 100

R$ 620.398,00 * 100 46,24%

Ativo Total R$ 1.341.737,00

Índice ano 2008

64

Empréstimo e Financiamentos x 100

R$ 818.669,00 * 100 49,23%

Ativo Total R$ 1.662.979,00

Este índice mostra o quanto os empréstimos e financiamentos fazem parte dos investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das

65

participações de créditos, em 2008 o índice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais participações de créditos para investir na mesma.

Participação de instituições de créditos no endividamento

Índice ano 2007Financiamento x 100

R$ 620.398,00 * 100 86,37%

66

Capitais de Terceiros R$ 718.293,00

Índice ano 2008Financiamento x 100 R$ 818.669,00

* 100 83,44%Capitais de Terceiros R$ 981.200,00

67

Este índice mostra a participação dos financiamentos em comparação ao capital de terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram financiamentos, em 2008 este índice caiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos recebidos pela empresa vieram de financiamentos.

Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras

Índice ano 200768

Financiamento curto prazo x 100 R$ 222.382,00 * 100 28,26%Ativo circulante R$ 786.840,00 Índice ano 2008Financiamento curto prazo x 100 R$ 296.403,00 * 100 33,42%Ativo circulante R$ 886.876,00

69

Este índice mostra o quanto os financiamentos a curto prazo representam se comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este índice caiu para 33,42% mostrando que a empresa diminuiu seus financiamentos e está sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas operacionais.

70

3.5. QUADRO RESUMO DOS ÍNDICES  

Índice Índice Fórmula Interpretação

Estrutura de Capital

Participação de Capitais de Terceiros

PC + ELP x 100Passivo total

Indica qual a “dependência” dos negócios em relação a recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos trabalhistas e tributários). 

Composição do endividamento Passivo circulante x 100

Capital de terceiros

Mostra a relação entre o passivo de curto prazo da empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual de passivo de curto prazo é usado no financiamento de terceiros.

71

Imobilização do Patrimônio Líquido

ANC - RLP x 100Patrimônio líquido

Quanto menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. É importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuação da empresa. 

Imobilização dos recursos não

correntesANC - RLP x 100

Patrimônio Líquido + Exigível a longo prazo

Quanto menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. É

72

importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuação da empresa.

Liquidez

Liquidez Geral Ativo circulante + Realizável longo prazo

Passivo circulante + exigível a longo prazo

 Demonstra a “viabilidade” de médio e longo prazo dos pagamentos de compromissos já assumidos. O índice mínimo é 1. Abaixo de 1, indica problemas de liquidez.

Liquidez Corrente Ativo circulantePassivo circulante

Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um índice inferior a 1 indica problemas prementes de liquidez.

 Liquidez Seca Ativo circulante - estoques Como os estoques tem uma característica de

permanência nas atividades da empresa (pois são 73

Passivo circulante indispensáveis a maioria das atividades de produção e comercialização), este índice procura demonstrar uma “liquidez real”, mediante a realização de ativos ditos “financeiros” (que se realizam em caixa).

 

Rentabilidade

Giro do ativo Vendas líquidasAtivo total

Indica qual a geração de receitas sobre cada R$ do ativo. Quanto maior o índice, maior a capacidade de geração de receitas, indicando um bom desempenho de vendas e/ou uma boa administração dos ativos. 

Margem líquida Lucro liquido x 100Vendas líquidas

Utiliza-se este índice para avaliar o desempenho de resultado (lucro ou prejuízo) sobre a receita.

74

Quanto maior o índice (se positivo), melhor a margem.

 Rentabilidade do

ativo Lucro liquido x 100Ativo Total

A porcentagem resultante mostra a eficiência da aplicação dos ativos e quanto lucro eles estão gerando, onde quanto for maior a porcentagem, melhor. 

Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Lucro liquido x 100Patrimônio liquido médio

A remuneração do Patrimônio Líquido é representada pelos resultados gerados. Se este índice for inferior à taxa de aplicação financeira (líquida de impostos) no período, significa um desempenho insatisfatório.

75

4. ETAPA 3 - ANALISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA

4.1. CÁLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPON

76

R$ A.H. R$ A.H.RECEDITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00R$ 836.625,00R$ 9,92%Mercado Interno 679.099,00R$ 100% 728.313,00R$ 7,25%Mercado Externo 82.057,00R$ 100% 108.312,00R$ 32,00%RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 761.156,00R$ 836.625,00R$ 9,92%Impostos Incidentes sobre Vendas 129.168,00-R$ 100% 140.501,00-R$ 8,77%Custos dos Produtos e Serviços Vendidos 359.903,00-R$ 100% 416.550,00-R$ 15,74%LUCRO BRUTO 272.085,00R$ 279.574,00R$ 2,75%RECEITA (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas 59.786,00-R$ 100% 65.927,00-R$ 10,27%Gerais e Administrativas 45.428,00-R$ 100% 63.800,00-R$ 40,44%Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00-R$ 100% 28.766,00-R$ 9,21%Honorários de Administração 8.025,00-R$ 100% 8.278,00-R$ 3,15%Tributarias 6.742,00-R$ 100% 2.913,00-R$ -56,79%Resultado de Equivalência Patrimonial - - - -Outras Receitas Operacionais Líquidas 1.031,00R$ 100% 1.673,00R$ 62,27%Total Despesas Opracionais 145.290,00R$ - 168.011,00R$ 15,64%LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R. 126.795,00R$ - 111.563,00R$ -12,01%IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Corrente 27.457,00-R$ 100% 33.324,00-R$ 21,37%Deferido 1.914,00R$ 100% 4.715,00R$ 146,34%LUCRO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 101.252,00R$ - 82.954,00R$ -18,07%Participação Minoritária 555,00-R$ 100% 881,00-R$ 58,74%Participação da Administração 4.400,00-R$ 100% 4.423,00-R$ 0,52%LUCRO LÍQUIDO ANTES DO RESULTADO FINANC. 96.297,00R$ - 77.650,00R$ -19,36%RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira 30.508,00R$ 100% 36.950,00R$ 21,12%Despesa Financeira 5.048,00-R$ 100% 5.061,00-R$ 0,26%Variação Cambial Ativa 3.796,00-R$ 100% 10.752,00R$ -383,25%Variação Cambial Passiva 6.258,00R$ 100% 7.338,00-R$ -217,26%Total Resultado Financeiro 27.922,00R$ - 35.303,00R$ 26,43%LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00R$ - 112.953,00R$ -9,07%

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

ANÁLISE HORIZONTAL - DRE ADAPTADA

2007 2008

CÁLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPON

77

2007: Passivo Operacional – 97.391Passivo Financeiro – 620.398Patrimônio – 623.948

2008: Passivo Operacional – 153.290Passivo Financeiro – 818.669

78

Patrimônio – 691.020Fórmula: Ativo Líquido = Ativo Total – Passivo Operacional 2007: Ativo Líquido = 1.341.737 – 97.391 = 1.244.3462008: Ativo Líquido = 1.662.979 – 153.290 = 1.509.689

Fórmula:Giro: Vendas Líquidas Ativo Líquido

79

2007: 761.156 = 0,61 1.244.346

2008: 836.625 = 0,55 1.509.689

Fórmula: 80

Margem: Lucro Líquido Vendas Líquidas

2007: 124.219 = 0,16 (x100 = 16,32%) 781.156

2008: 113.853 = 0,14 (x 100 = 13,50%) 836.625

81

Fórmula: Rentabilidade do Ativo (Método Dupont) = Giro x Margem)

2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10% )2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8% )

82

4.2. ARTIGO DE STEPHEN KANITZ

A proposta do artigo publicado foi mostrar o lucro real de uma empresa e tentar abrir os olhos dos jovens brasileiros para o futuro. Após uma pesquisa com operários e Donas de casa que achavam que o lucro dos patrões era de era de 49%, mostrou que essas pessoas tinham uma ideia negativa das empresas, empresários e administradores em geral, ele mostrou que os jovens pensam que

83

os empresários são “ladrões”, isso porque os jovens não leem os balanços das que são publicados nos jornais.

De acordo com a revista Exame na ultima edição dos Melhores e Maiores, nos últimos 10 anos o lucro médio das 500 maiores empresas foi de 2,3% sobre as receitas, isso mostra que das grandes companhias 97,7% de tudo o que compramos é custo do produto, e isso não vai mudar, seja qual for o regime político implantado no Brasil. O artigo tenta chamar a atenção para que revelações como essa das Melhores e Maiores que são publicadas anualmente

84

sejam ensinadas para os Jovens Universitários, é preciso que essa consciência falsa seja retirada urgentemente da cabeça dos futuros Administradores do nosso Brasil.

Hoje as empresas estão à espera de mudanças, deve haver maior incentivo, para que as empresas invistam mais em produção e geração de mais empregos, um dos incentivos e que faria o Brasil crescer e andar mais rápido, seria a tão esperada Reforma Tributaria.

85

4.3. MODELO STEPHEN KANITZ

Escala para medir a possibilidade de insolvência

Fórmula: Lucro Líquido x 0.05 Patrimônio Líquido

2007: 124.219 = 0.05 = 0.0186

621.573

2008: 112.953 = 0.166292 x 0.05 = 0.01 679.243

Fórmula2: Ativo Circulante + ANC x 1.65 Passivo Circulante + PNC

87

2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1.87 x 1.65 = 3,08 312.523 + 405.770 718.293

2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 x 1.65 = 2,80 414.144 + 567.056 981.200

Fórmula3: Ativo Circulante – Estoque x 3.55 Passivo Circulante

88

2007: 786.840 – 183.044 = 603.796 = 1.932005 x 3.55 = 6,86 312.523 312.523

2008: 886.876 – 285.334 = 601.532 = 1.452470 x 3,55 = 5.16 414.144 414.144

89

Fórmula4: Ativo Circulante x 1.106 Passivo Circulante

2007: 786.840 = 2517702 x 1.106 = 2,67 312.523

2008: 886.876 = 2.141467 x 1.06 = 2.27 414.144

90

Fórmula 5: Exigível Total x 0,33 Patrimônio Líquido

2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1.155605 x 0.33 = 0,38 621.573 621.573

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0.33 = 0.4891

679.243 679.243

92

5. ETAPA 04 – CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

5.1. Determinação da Necessidade de Capital de Giro

Para gerenciar o Capital de Giro é preciso um processo contínuo, tomar decisões voltadas para a preservação da liquidez da companhia.

93

Capital de giro é o conjunto de valores necessários para a empresa fazer seus negócios acontecerem (girar). Existe a expressão "Capital em Giro", que seriam os bens efetivamente em uso.

O Capital de Giro pode fazer a grande diferença na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue à conclusão necessária de Capital de Giro não de faz necessário somente um estudo do ponto de vista financeiro, e sim a criação de uma estratégia que

94

possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurança para a longevidade da empresa.

ACO = Ativo Circulante Operacional PCO = Passivo Circulante Operacional

Fórmula: ACO-PCO2007: 452.107 – 87.766 = 364.341

95

2008: 526.263 – 105.964 = 420.299

Em geral de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia correspondente a este capital. Além de sua participação sobre o total dos ativos da empresa, o capital de giro exige um esforço para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que aquele requerido pelo capital fixo.

Um bom volume de liquidez para empresa é positivo, quando isso não ocorre significa que o Passivo Circulante está sendo maior que o Ativo Circulante,

96

tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com boas sobras, pode significar para quem analisa de fora, uma ausência de investimentos, dando a impressão negativa para empresa. Portanto no que diz respeito ao Capital de Giro é importantíssimo que se tenha bem claro, o que será destinado a ele.

Prazo Médio de Rotação de Estoques (PMRE)Prazo Médio do Recebimento das Vendas (PMRV)

97

Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC PMRE)

PMRE = Tempo de giro médio dos estoques da empresa, isto é, o tempo de compra e estocagem.DP = Dias de Período, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo, DP será igual à 360 dias.PMPC = Prazo médio de pagamento das compras.CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.

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Estoques Corresponde ao período compreendido desde a compra das mercadorias

ate o momento de suas vendas nas empresas comerciais.

Fórmula:PMRE = Estoque x DP

CMV99

2007: PMRE = 183.044_ = 0, 508592 x 360 = 183,09 359, 903

2008: PMRE = 285.344 = 0, 685017 x 360 = 246,61 416.550

Vendas 100

Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questão, e as entradas de caixa oriundas da cobrança de duplicatas.

Fórmula: PMRV = Duplicatas a receber x DP

Receita Bruta de Vendas

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2007: PMRV = 62.888 = 0, 082621 x 360 = 30,29 761.156

2008: PMRV = 77.463 = 0, 092589 x 360 = 34,06 836, 625

Compras

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Indica o período de tempo em que a empresa dispõe das mercadorias ou materiais de produção, sem desembolsar os valores correspondentes.

Para Chegar ao saldo de compras quando esse não está no Balanço Patrimonial, devemos utilizar a seguinte fórmula: Compras = CMV – Estoque Inicial + Estoque Final.

Fórmula: Fornecedores x DP103

DP

2007: 25.193 Sem saldo inicial de 2007

2008: Compras = 416.550 – 183.044 + 285.344 = 518.85031.136 = 0,06 x 360 = 21,60 518.850

104

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (DIAS)

PMRE – Prazo Médio de Rotação de Estoque PMRV – Prazo Médio e Recebimentos das Vendas CO – Ciclo Operacional

Formula: 105

CO = PMRE + PMRV

2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.382008: CO = 246.61 + 34.06 = 280.67

CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (DIAS)

PMPC – Prazo Médio de Pagamento das Compras106

CF – Ciclo FinanceiroCO – Ciclo Operacional

Formula: CF = CO-PMPC2008: CF = 280.67 – 21.60 = 259.07

5.2. RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL.

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Concluímos que no giro a empresa está como uma eficiência de 0,55, a margem de lucro é de 14%. Com essa informação pelo Método Dupont, podemos dizer que a empresa tem 8% de rentabilidade. Mesmo com os resultados que mostram piora em comparação ao ano de 2007, afirmamos aos investidores que a empresa então em boas condições, mesmo que tenha que ser mais bem cuidados em alguns aspectos.

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Os aspectos Econômicos, Financeiro e Patrimonial, são aceitáveis e podemos garantir que o estado da empresa é saudável.

6. CONSIDERAÇÕES FINAIS

Após o termino desse trabalho de pesquisas e analises dos mais diversos recursos contábeis, percebemos o quanto é necessário uma observação

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cuidada dos demonstrativos contábeis, pois são com esses dados que podemos nos basear para tomar decisões acertadas para a empresa.

É importante salientar que estas técnicas são frutos de muitos estudos e experiências importantes dentro das empresas.

Não paramos por aqui, pois a cada dia teremos mais técnicas e mais precisas, pois esses estudos irão se aprimorando a cada dia, para que as empresas continuem tomando decisões idéias para seu crescimento financeiro, econômico e patrimonial.

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7. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de (org.). Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras. 2. ed. Campinas: Alínea, 2009Básica: 

ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico-financeiro. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2006.

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MATARAZZO, Dante Carmine. Análise Financeira de Balanços: Abordagem Básica e Gerencial.  6. ed. São Paulo: Atlas, 2003.

ASSAF NETO, Alexandre. Finanças corporativas e valor. 3 ed. São  Paulo: Atlas, 2007.BRAGA, Hugo Rocha. Demonstrações Contábeis: estrutura, análise e interpretação. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2003.

MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2005.

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PEREZ JR., José Hernandez, BEGALLI, Glaucos Antônio. Elaboração das demonstrações contábeis. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2002.

SILVA, José Pereira da. Análise Financeira das Empresas. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2006.

GOMES, Adriano. A Empresa £gil, Ed. Nobel, 1999.

MATARAZZO, Dante C.. Analise Financeira de Balanços: abordagem básica. Volume 1, 2™ edição. Ed. Atlas.

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FRANCO, Hilário. Estrutura, Análise e Interpretação de Balanços. 15™ edição. Ed. Atlas.

http://www.romi.com.br

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