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2015

Anhanguera Educacional - Uniderp

Cristiana Pereira da Silva Fajoli - RA 2860125158

Administrao 5 Srie Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Estrutura e anlise das demonstraes financeirasrelatrio final

Sumar, 29 de Abril de 2015.

Smario

INTRODUO2ETAPA 1 ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL3Passo 13Passo 24Passo 310ETAPA 2 FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS11ETAPA 3 VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA20ETAPA 4 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA27Consideraes finais32REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:33

INTRODUO

O Objetivo deste trabalho a avaliao da sade patrimonial financeira de uma empresa, atravs de Demonstraes Financeiras.Num primeiro momento, ser compreendida a importncia das Anlises Vertical e Horizontal dentro das Demonstraes Financeiras. ndices econmicos e financeiros sero estudados e demonstrados. Mtodos para compreender o risco de falncia, como mtodo DUPONT e termmetro de insolvncia, sero introduzidos e utilizados. O trabalho finaliza com conceitos bsicos de Fluxo Caixa e tendncias gerenciais.

ETAPA 1 ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

Passo 1

Anlise Vertical e Anlise Horizontal so demonstraes financeiras que comparam e relacionam valores de um determinado perodo. A Anlise Vertical possibilita a observao da estrutura das demonstraes financeiras (Balano Patrimonial e DRE) e a importncia de cada conta dentro do Ativo e Passivo, bem como sua participao na formao de lucro ou prejuzo. A Anlise Horizontal verifica a evoluo dos elementos do Balano Patrimonial e DRE ao longo de dois ou mais perodos, o que permite avaliar tendncias.

Passo 2

TABELAS ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL

Tabela 1 Anlise Vertical da DRE das Indstrias Romi S. A. Fonte- O autor

Tabela 2 Anlise Horizontal da DRE das Indstrias Romi S. A Fonte: O Autor

Tabela 3.1 Anlise Vertical do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

Tabela 3.2 Anlise Vertical do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

Tabela 4.1 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

Tabela 4.2 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A. Fonte: O Autor

Passo 3

Consideraes:

Em 2007, a receita de vendas foi R$761.156.000,00. J em 2008, aumentou 9,92%, atingindo o valor de R$836.625.000,00. No mesmo perodo, o custo com as vendas aumentou 15,74%, passando a representar 49,79% do valor total das receitas. Ento, apesar de ter aumentado o valor do lucro bruto, quando comparado receita, podemos observar que este decaiu.

Mesmo com o aumento das vendas, o lucro lquido diminuiu (9,07%), devido ao aumento significativo com despesas operacionais (15,64%)

Por fim, verificamos que grande parte dos recursos da empresa provm de financiamentos (Finame fabricante - em longo prazo 27,26%), ao tanto que a maior aplicao est nos valores a receber a longo (18,45%) e a curto prazo (28,83%), seguido pela conta estoques (17,16%).

ETAPA 2 FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS

A funo dos ndices econmicos e financeiros produzir informaes para a tomada de decises seguras.Estrutura de CapitalOs ndices correspondentes avaliam a composio e endividamento a curto e longo prazo.Participao de Capitais de TerceirosEste ndice indica o grau da participao do capital de terceiros referente ao total do capital prprio inserido no negcio grau de endividamento.Composio do endividamentoIndica o percentual de endividamento em curto prazo representadas pelo Passivo Circulante; quanto menor, melhor.Imobilizao do Patrimnio LquidoIndica o valor que o acionista investiu na empresa, ou seja, o percentual do comprometimento do capital prprio no investimento. Representado pelo Patrimnio Lquido quanto menor, melhor.Imobilizao dos Recursos no CorrentesMostra a utilizao de recursos no correntes na obteno de Investimento, Imobilizado e Intangvel. Recursos no correntes so recursos a longo prazo, por meio de capital prprio (PL) ou capital de terceiros (Exigvel a Longo Prazo). Quanto menor for, melhor.LiquidezNesse grupo os ndices indicam a situao da empresa a curto (Liquidez Seca), mdio (Liquidez Corrente) e longo prazo (Liquidez Geral) avaliando a solidez da situao financeira. Vistos como bons indicadores de problemas de Fluxo de Caixa.Liquidez SecaLeva em conta todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro antes do prazo normal, mesmo que gere custo.Liquidez CorrenteIndica a capacidade que a empresa tem de satisfazer suas obrigaes a mdio prazo. Quanto mais alto o ndice, mais tranquilidade a empresa possui para gerenciar o Fluxo Caixa e se fortalecer financeiramente.Liquidez GeralIndica a capacidade de pagamento de financiamentos e dvidas a longo prazo. Mostra quanto a empresa tem de bens e direitos para cada 1 reais em dvidas. Quanto maior, melhor. RentabilidadeNesse grupo os ndices apresentam formas de clculos da rentabilidade dos capitais empregados na empresa. Evidenciam os resultados empresariais do sucesso ou insucesso.Giro do AtivoEste ndice indica a eficincia com a qual a empresa usa os Ativos para gerar vendas, se relaciona com o tipo de retorno da empresa.Margem LquidaIndica o quanto a empresa obteve de lucro Lquido referente receita Lquida, demonstra o sucesso da empresa referente lucratividade sobre as vendas.Rentabilidade do AtivoEste ndice indica o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, demonstra qual foi o Lucro Lquido referente ao Ativo Total, demonstra o quanto a empresa foi rentvel em relao aos seus recursos.Rentabilidade do Patrimnio LquidoIndica a rentabilidade do Capital aplicado na empresa pelos scios, alm da taxa de rendimento do Capital prprio, verifica-se o quanto o capital est sendo remunerado pelo lucro, o quanto est se ganhando sobre ele.Dependncia BancriaNeste grupo/ avalia-se o nvel de dependncia bancria da empresa, ou seja, o endividamento da instituio em percentual de recursos investidos. Indica o grau de risco da empresa.Financiamento do AtivoMostra a participao das instituies de crdito no total de investimentos, alm do percentual dos recursos da empresa que est sendo financiado pelos bancos ou instituies financeiras. OS emprstimos e financiamentos so de curto prazo.Participao das Instituies de CrditoEste ndice indica o total de recursos de terceiros que foi tomado atravs de emprstimos ou financiamentos. Quanto menor, melhor.Por Instituies FinanceirasEste ndice indica o percentual referente aos financiamentos em curto prazo comparados ao Ativo Circulante de uma empresa, ou seja, essa empresa precisa verificar se o seu Ativo Circulante considervel suficiente para corresponder ao financiamento em curto prazo.

Resumo dos ndicesndiceFrmulas20072008

Estrutura de Capital

Part. de capitais de terceirosCapitais de terceiros x 100312.523 + 405.770 x 100 = 53,53%414.144 +567.056 x 100 = 59%

Passivo Total1.341.7371.662.979

Comp. do EndividamentoPassivo Circulante x 100312.523 x 100 = 43,51%414.144 x 100 = 42,21%

Capitais de terceiros718.293981.200

Imobilizao do P.LInvest. + Imob. + Intangvel x 1001.935 + 127.731 x 100 = 20,86 %3.163 + 252.171 + 6.574 x 100 =38,56 %

Patrimnio Lquido621.573679.243

Imob. Dos Rec. No Correntes.Invest. + Imob. + Intangvel x 1001.935 + 127.731 x 100 = 12,62 %3.163 + 252.171 + 6.574 x 100 =21,01%

P.L + Exigvel em Longo prazo621.573 + 405.770679.243 + 567.056

Liquidez

Liquidez GeralA.C + Realizvel em longo prazo786.840 + 554.897= 1,87 %886.876 + 776.103 = 1,69%

P.C + Exigvel em longo prazo312.523 + 405.770414.144 + 567.056

Liquidez CorrenteAtivo Circulante 786.840 = 2,52%886.876 = 2,14%

Passivo Circulante312.523414.144

Liquidez SecaAtivo Circulante Estoques786.840 - 183.044 = 1,93%886.876 - 285.344 = 1,45%

Passivo Circulante312.523414.144

Rentabilidade

Giro do AtivoVendas Lquidas631.988 = 0,47%696.124 = 0,42%

Ativo Total1.341.7371.662.979

Margem LquidaLucro Lquido x 100124.219 x 100 = 19,65%112.953 x 100 = 16,22%

Vendas Lquidas631.988696.124

Rentabilidade do AtivoLucro Lquido x 100124.219 x 100 = 9,26%112.953 x 100 = 6,79%

Ativo Total1.341.7371.662.979

Rentabilidade do P.LLucro Lquido x 100124.219 x 100 = 19,10%112.953 x 100 = 17,37%

Patrimnio Lquido Mdio650.408650.408

Dependncia Bancria

Financiamento de AtivoEmprest. e Financiamentos x 100620.398 x 100 = 46,24%818.669 x 100 = 49,23%

Ativo Total1.341.7371.662.979

Part. Das Inst. De Crdito.Financiamento x 100620.398 x 100 = 86,37%818.669 x 100 = 83,44%

Capital de Terceiros718.293981.200

Por Instituies FinanceirasFinanc. Em Curto Prazo x 100222.382 x100 = 28,26%296.403 x 100 = 33,42%

Ativo Circulante786.840886.876

Anlise dos ndices CalculadosFrmula e InterpretaoNo quadro resumo do grupo Estrutura de Capital temos o ndice Participao de Capitais de terceiros, na qual analisamos que, conforme BP publicado das INDSTRIAS ROMI S/A (2008) a mesma comparando ao ano anterior (2007) aumentou seu percentual de 53,53% para 59% (2008), isso implica dizer que a Romi est dependendo mais de capitais de terceiros e isso no nada bom.ndiceFrmulaInterpretao

Part. de capitais de terceirosCapitais de terceiros x 100Quanto menor, melhor.

Passivo Total

No ndice Composio do endividamento conseguimos observar que a Romi conseguiu diminuir ainda que pouco, o percentual de endividamento de 43,51% (2007) para 42,21% no ano de (2008). Isso implica em reduo das obrigaes, no entanto interessante observar que este ndice revela as dvidas em curto prazo referente ao endividamento total e em cima do resultado apresentado no Balano a mesma ainda se encontra com um percentual muito elevado referentes as dvidas a longo prazo onde a empresa Romi depender de recursos para diminuir os passivos.ndiceFrmulaInterpretao

Comp. do EndividamentoPassivo Circulante x 100Quanto menor, melhor.

Capitais de terceiros

No ndice Imobilizao do Patrimnio Lquido o Balano apresentou 26,86% (2007) e no ano seguinte subiu para 38,56% (2008) com tais resultados podemos deduzir que a Romi aumentou seu comprometimento do capital prprio, sinalizando para a empresa ateno, para que no venha futuramente recorrer a um financiamento do Ativo Circulante, interessante esses valores serem balanceados.ndiceFrmulaInterpretao

Imobilizao do P.LInvest. + Imob. + Intangvel x 100Quanto menor, melhor.

Patrimnio Lquido

No ndice Imobilizao dos Recursos no Correntes observamos no Balano um resultado de 12,62% (2007) e 21,01% (2008) implicando assim em um aumento do uso dos recursos no correntes no financiamento do investimento, imobilizado e intangvel, a Romi decidiu direcionar uma maior quantidade desses recursos para o Ativo Permanente e uma quantidade menor para o Ativo Circulante.

ndiceFrmulaInterpretao

Imob. Dos Rec. No Correntes.Invest. + Imob. + Intangvel x 100Quanto menor, melhor.

P.L + Exigvel em Longo prazo

No quadro resumo do grupo Liquidez temos o ndice Liquidez Geral, na qual analisamos que, a empresa apresentou 1,87% (2007) e 1,69% (2008) representando assim uma queda em sua liquidez geral, pois a capacidade de pagamento da mesma analisa-se que para R$ 1,00 de dvida, a Romi tinha em 2007 R$1,87 de recursos disponveis, j no ano de 2008, apenas R$ 1,69 dos seus recursos para pagamentos de sus dvidas.ndiceFrmulaInterpretao

Liquidez GeralA.C + Realizvel em longo prazoQuanto maior, melhor.

P.C + Exigvel em longo prazo

No ndice Liquidez Corrente os dados indicam que a empresa possua 2,52% (2007) e no ano seguinte 2,14% (2008), ou seja, houve uma queda na capacidade de pagamento desta empresa ainda que pequena, a gesto do Fluxo de caixa da mesma necessita ser revisto aos pagamentos de curto prazo.ndiceFrmulaInterpretao

Liquidez CorrenteAtivo Circulante Quanto maior, melhor.

Passivo Circulante

No ndice Liquidez Seca observamos que houve uma queda 1,93% (2007) para 1,45% (2008), na qual a empresa possua dantes recursos com rpida conversibilidade, no entanto seu ltimo resultado foi menor e isso no nada bom.

ndiceFrmulaInterpretao

Liquidez SecaAtivo Circulante EstoquesQuanto maior, melhor.

Passivo Circulante

No quadro resumo do grupo Rentabilidade temos o ndice Giro do Ativo, na qual analisamos que a empresa reduziu de 0,47% (2007) para 0,42% (2008) evidenciando assim uma queda no desempenho da empresa e isso ocorre por conta de alguns fatores, como: Movimento no mercado, concorrncia ou algum tipo de estratgia da empresa, ou seja, esse indicador apresentou-se baixo.ndiceFrmulaInterpretao

Giro do AtivoVendas LquidasQuanto maior, melhor.

Ativo Total

No ndice Margem Lquida indica que a empresa apresentou um lucro lquido de 19,65% (2007) e 16,22% (2008) sinalizando a necessidade de rever sua estratgia de lucro, verificando as causas e fazer os reparos devidos, pois ocorreu uma queda de margem Lquida.ndiceFrmulaInterpretao

Margem LquidaLucro Lquido x 100Quanto maior, melhor.

Vendas Lquidas

No ndice Rentabilidade do Ativo indicou uma queda, pois a empresa possua 9,26% (2007) referente rentabilidade total dos seus ativos e passou para 6,79% (2008) com tal reduo demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar os seus recursos disponveis, no gerou vendas e certamente no gerou o lucro necessrio para um bom negcio.ndiceFrmulaInterpretao

Rentabilidade do AtivoLucro Lquido x 100Quanto maior, melhor.

Ativo Total

No ndice Rentabilidade do Patrimnio Lquido a empresa apresentou 19,10% (2007) e no ano seguinte ocorreu uma diminuio para 17,37% (2008) deduzindo assim que existe uma necessidade de anlise de mercado referente s taxas e demais critrios financeiros, pois o ndice no foi nada satisfatrio, podendo assim a empresa analisar a continuidade do investimento, afinal o patrimnio dos scios esto em risco.ndiceFrmulaInterpretao

Rentabilidade do P.LLucro Lquido x 100Quanto maior, melhor.

Patrimnio Lquido Mdio

No quadro resumo do grupo Dependncia Bancria temos o ndice Financiamento de Ativo, na qual analisamos que a empresa Romi estava comprometida com 46,24% (2007) aumentando para 49,23% (2008) esse resultado reflete em uma preocupao, pois indica uma dependncia muito forte de terceiros, ou melhor, da linha de financiamentos, acarretando assim um grande comprometimento tanto a curto quanto em longo prazo.ndiceFrmulaInterpretao

Financiamento de AtivoEmprest. e Financiamentos x 100Quanto menor, melhor.

Ativo Total

No ndice Participao das Instituies de Crdito, analisamos que ocorreu uma reduo de 86,37% (2007) para 83,44:% (2008), esse resultado implica em um bom retorno, pois os recursos da empresa teve mais participao do que as linhas de crditos das financeiras, ou seja, menores recursos de terceiros, porm esse ndice demonstra que a reduo foi pequena e que a participao das instituies de crdito continua com um percentual elevado.ndiceFrmulaInterpretao

Part. Das Inst. De Crdito.Financiamento x 100Quanto menor, melhor.

Capital de Terceiros

No ndice Por Instituies Financeiras, analisamos que os financiamentos em curto prazo representavam 28,26% (2007) e no ano seguinte teve um aumento para 33,42% (2008), isso demonstra que as operaes desta empresa esto em sua maior parte financiadas pelos bancos.ndiceFrmulaInterpretao

Por Instituies FinanceirasFinanc. A Curto Prazo x 100Quanto menor, melhor.

Ativo Circulante

Opinio descrita.A Anlise das Demonstraes Financeiras de fundamental importncia para o gerenciamento de uma empresa, pois serve como base para tomada de deciso com segurana. Analisando os ndices de rentabilidade especialmente a margem lquida verificamos que a empresa ROMI obteve um ndice de lucratividade de 14,85% em dois anos consecutivos. Este valor encontra-se acima da mdia, visto que a maioria das empresas apresenta entre 2 a 3%.Este ndice reflete a excelente gesto financeira e operacional da empresa. Pudemos verificar que a empresa ROMI promoveu o giro dos seus ativos em mais da metade do seu valor nos anos representados. A empresa utilizou-se de financiamento, usando capitais de terceiros. Essa posio reflete-se nos ndices de dependncia bancria que atingem quase 50% do ativo da empresa.Mesmo com a utilizao de financiamentos, o ndice de liquidez corrente demonstra uma situao favorvel, pois a cada 1 real de dvida, a empresa possui mais 2 reais para honrar seus compromissos a curto prazo.

ETAPA 3 VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA

A anlise da demonstrao financeira realizada atravs do mtodo DUPONT utiliza duas informaes importantes a respeito da situao financeira da empresa: o giro do ativo e a margem de lucro.A comparao desses dois indicadores revela a taxa de retorno da empresa. Antes de podermos chegar a qualquer concluso sobre a rentabilidade do ativo, temos que obter os indicadores de Vendas lquidas, Ativo Lquido e Lucro.

Ativo Lquido = Ativo total Passivo Operacional.

O clculo do Passivo Operacional considera as contas do passivo que no envolvem despesas financeiras: So elas: fornecedores, salrios e encargos sociais, impostos e contribuies a recolher, adiantamento de clientes, participaes a pagar e outras contas a pagar.

Ativo Lquido (2007) = 1.341.737 87.766 = 1.253.971Ativo Lquido (2008) = 1.662.979 105.964 = 1.557.015

O clculo de vendas lquidas considera as contas de vendas brutas e devolues de cancelamentos, encontradas na D.R.E.

Vendas lquidas = Vendas Brutas Devolues e CancelamentosVendas lquidas (2007) = 761.156 Vendas lquidas (2008) = 836.625Observe que a D.R.E da empresa ROMI no apresenta cancelamento de vendas.O clculo do lucro considera o Lucro lquido e as despesas financeiras.

Lucro = Lucro Lquido + Despesas financeiras

Lucro (2007) = 112.953 = 5.061 = 118.014Lucro (2008) = 124.219 + 5.048 = 129.267

Agora sim, possvel calcular a rentabilidade o ativo pelo Mtodo Dupont, utilizando a seguinte frmula:

R.A. = Giro X Margem

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Giro (2007) = Vendas Lquidas Ativo LquidoGiro (2007) = 761.156 1.253.971Giro (2007) = 0,61Margem (2007) = Lucro Vendas LquidasMargem (2007) = 118.014 761.156Margem (2007) = 15,50%

Giro (2008) = Vendas Lquidas Ativo LquidoGiro (2008) = 836.625 1.557.015Giro (2008) = 0,54Margem (2008) = Lucro Vendas LquidasMargem (2008) = 129.267 836.625Margem (2008) = 15,45

R. A. (2007) = 0,61 X 15,50% = 9,46%R.A. (2008) = 0,54 X 15,45% = 8,34%

A anlise desse indicador demonstra que a empresa ROMI apresentou taxa de retorno em 2007 de 9,46%, diminuindo esse percentual em 2008 para 8,34%.Contudo, deve se levar em conta que o ativo total da empresa ROMI cresceu 23,94% de um ano para outro. Balano Patrimonial

Ativo2008Passivo e Patrimnio liquido2008

Total do ativo109.91537.93257.675306.82924.214238.04515.0893.2432.884795.889

1.098479.37112.47614.1649.4885.10239.384984229.3246.574797.965

CirculanteFinanciamentosFinanciamentos finame fabricantesFornecedoresSalrios e encargos sociaisImpostos e contribuies a recolherAdiantamentos de clientesDividendos e juros sobre capital prprioParticipaes a pagarOutra conta a pagarProviso para passivo descoberto controladoPartes relacionadasTotal do circulante No circulanteExigvel a longo prazoFinanciamentosFinanciamentos finame fabricanteImpostos e contribuies a recolherProviso para passivos eventuaisOutra conta a pagarDesgio em controladasTotal no circulanteParticipao minoritriaPatrimnio liquidoCapital socialAjustes de avaliao patrimonialReserva de lucrosTotal do passivoPatrimnio liquido21.151270.02821.21832.0455.32112.81311.5524.5004.9736141.357385.536

67.939453.3233.5782.0732.162529.075-469.9732.052349187.567679.2431.593,854

Total Ativo1.593,854Total do passivo679,243

Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE)

2008

Receita operacional brutaMercado internoMercado externo

Impostos incidentes sobre vendasReceita operacional liquidaCusto de produtos e servios vendidosLucro brutoReceitas e despesas operacionaisVendasGerais e administrativasPesquisa e desenvolvimentoHonorrios da administraoTributariasResultado de equivalncia patrimonialOutra receita operacional liquidaTotal das despesas operacionaisLucro operacional antes do resultado financeiroResultado financeiroReceita financeiraDespesa financeiraVariao cambial ativaTotal do resultado financeiroLucro operacionalImposto de renda e contribuio socialCorrente Lucro liquido antes das participaesParticipao minoritriaParticipao da administraoLucro liquido exerccioLucro liquido por ao componente do capital social no final dos exerccios findos em dezembro de 2008 e de 2007- em R$

711.55584.874796.429138.230658.199400.332257.867

67.56549.29328.0178.1492.7596.811711148.261109.606

33.95637.7469.9596.663033.539143.145

30.484117.3764.423112.953

1.48

A utilizao do Termmetro de Insolvncia

O Termmetro de Insolvncia uma escala utilizada para medir a situao financeira da empresa, considerando que essa possa estar em situao de solvncia, penumbra ou insolvncia.Esta medida baseia-se num estudo desenvolvido por Stephen C. Kanitz, que atribuiu pesos diferentes a alguns indicadores que demonstram a situao da empresa.Para medirmos o grau de solvncia da Empresa ROMI, utilizaremos os seguintes indicadores:

A) Rentabilidade do Patrimnio Lquido X 0,05B) Liquidez Geral X 1,65C) Liquidez Seca X 3,55D) Liquidez Corrente X 1,06E) Exigvel total X 0,33Patrimnio Lquido

Assim, analisamos o grau de solvncia da empresa ROMI no exerccio 2008.

A) 17,37 X 0,05 = 0,87B) 1,41 X 1,65 = 2,33C) 1,45 X 3,55 = 5,15D) 2,14 X 1,06 = 2,27E) 981.200 X 0,33 = 0,48679.243

Para calcular o grau de solvncia da Empresa ROMI, utilizamos a frmula:

A + B + C D - E

Grau de solvncia = 0,87 + 2,33 + 5,15 2,27 0,48

Grau de solvncia da empresa ROMI em 2008 = 5,60

Com base nos indicadores financeiros do exerccio de 2008, analisamos o grau de solvncia da Empresa ROMI em 5,60. Dessa forma, percebemos que ela se encontra na rea verde do termmetro, logo em uma situao de solvncia.

Diagrama estratgico qualitativo

Na pesquisa realizada sobre o desempenho operacional da empresa Romi. Conclumos que estes foram os diferenciais que levaram a companhia a maiores receitas e lucros lquidos em todos os exerccios, conforme mostram o balano patrimonial e demonstrao do resultado do exerccio.

ETAPA 4 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

A Anlise do Fluxo de Caixa e Necessidade de Capital de Giro

A utilizao das anlises de fluxo de caixa de uma empresa revela os compromissos assumidos no curto prazo e a disponibilidade de ativos circulante, com elevado grau de liquidez para honrar os compromissos.Quando consideramos os ativos circulantes de uma empresa nos referimos aos valores em caixa e equivalentes de caixa. Tambm compem o ativo circulante o valor total dos estoques, as aplicaes financeiras de curto prazo, das duplicatas a receber no curto prazo.Para pagar os exigveis de curto prazo a empresa utiliza os ativos de caixa e equivalentes de caixa. Levando em conta o grau de liquidez dos ativos, no interessante para a empresa honrar seus compromissos tendo que resgatar uma aplicao de curto prazo, ou promovendo uma liquidao total dos estoques.A necessidade de capital de giro de uma empresa medida pelo ativo circulante operacional diminudo do passivo circulante operacional. Esses dois indicadores formam o Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro da empresa.Para determinao do ciclo operacional e do ciclo financeiro, vamos calcular inicialmente o Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE), o Prazo Mdio de Recebimento de Vendas (PMRV), e o Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC). Os prazos mdios referem-se aos dias do perodo analisado. No exemplo da anlise da Empresa ROMI, os Dias do Perodo so referentes a um ano, logo a multiplicao desses indicadores se dar por 360.Calculando os ndices de PMRE, PMRV e PMPC, do exerccio de 2008 temos:

PMRE = Estoques X 360 CMVPMRE = 285.344 X 360 416.550PMRE = 246,61 dias

Como estamos considerando o PMRE de uma indstria, este prazo engloba as matrias primas e outros materiais de produo, como tambm os produtos em elaborao correspondente a mo de obra direta e os custos indiretos (Braga, 19995, p.126).

PMRV = Duplicatas a Receber X 360 Receita bruta de vendasPMRV = 77.463 + 1.686 X 360 836.625PMRV = 34,06 dias

PMPC = Fornecedores X 360 ComprasComo no possumos o total das compras, temos que apurar o clculo com a frmulaCMV Estoque Inicial (2007) + Estoque Final (2008) = Compras416.550 183.044 + 285.344 = ComprasCompras = 518.850

PMPC = 31.136 X 360 518.850PMPC = 21,60 diasAssim, temos o ciclo operacional da Empresa ROMI, no exerccio de 2008, como sendo:Ciclo Operacional = PMRE + PMRV = 246,61 + 34,06 = 280,67O ciclo financeiro da Empresa ROMI em 2008 foi:Ciclo Financeiro = CO PMPC = 280,67 21,60 = 259,07Logo, o ciclo operacional da Empresa ROMI ocorre em 280,67 dias e o Ciclo Financeiro em 259,07 dias.

Relatrio Geral da Situao Econmica, Financeira e Patrimonial da Empresa ROMI

Ao final da atividade prtica supervisionada para elaborao da anlise da situao financeira, econmica e patrimonial da Empresa ROMI, apresentamos a seguir o relatrio circunstanciado, evidenciando as anlises efetuadas.A participao de capitais de terceiros no total de ativos da empresa aumentou de 53,53 % observada em 2007, para 59% em 2008, o que demonstra que a empresa est mais dependente de captais de terceiros. Dessa forma, incide maior necessidade de pagamento de despesas financeiras.A composio do endividamento revela que houve uma ligeira reduo no seu percentual, passando de 43,68% em 2007, para 42,92% em 2008. Demonstra que a empresa conseguiu maior prazo para pagar seus compromissos, diminuindo um pouco a necessidade de ativo circulante com alto grau de liquidez para honrar seus compromissos de curto prazo.O grau de imobilizao do patrimnio lquido cresceu de 20,86% em 2007, para 37,59% em 2008. Demonstra que a empresa passou a utilizar mais recursos do patrimnio lquido para investimentos no ativo imobilizado. Esse no um bom indicador, uma vez que mais interessante para a empresa manter os recursos do patrimnio lquido, que no oneroso, para custear as despesas de curto prazo.O grau de imobilizao dos recursos no correntes cresceu de 12,62% observado em 2007, para 20,34% em 2008. Esse indicador revela que houve necessidade da empresa de captar recursos em longo prazo para investir no ativo permanente, possivelmente devido a expanso realizada durante o exerccio 2008, com a modernizao de equipamentos e instalaes. Percebemos isso quando analisamos o crescimento de 97,42% do ativo no circulante imobilizado lquido.O ndice de liquidez geral diminuiu de 1,68 registrado em 2007, para 1,41 registrado em 2008. Isso significa que para cada R$ 1,00 de dvidas a empresa passou a ter menor disponibilidade para pagamento.No ndice de liquidez corrente diminuiu de 2,52 em 2007, para 2,14 em 2008. Representa que houve diminuio dos recursos correntes para pagamento de exigveis de curto prazo.O ndice de liquidez seca demonstra que houve reduo de 1,68 em 2007, para 1,45 em 2008. A importncia deste ndice se manter elevado, deve-se ao longo ciclo operacional da empresa, de 280 dias, e o ciclo financeiro de 259 dias.Na anlise do giro do ativo percebemos que houve reduo do ndice observado em 2007, 0,471, para 0,419 observado em 2008. Contudo o ativo total da empresa cresceu 23,94%.Percebemos que a margem lquida sofreu reduo de 19,66% observado em 2007, para o ndice de 16,23% observado em 2008. Esse ndice retroagiu devido ao aumento considervel nas despesas gerais e administravas que cresceram 40,44% de 2007 para 2008, provocando uma reduo de 9,07% no lucro lquido. Contudo, para o setor industrial isso reflete uma excelente margem lquida de lucro, pois esse indicador normalmente varia entre 3 e 5%.Com relao rentabilidade do ativo observamos que houve reduo de 9,26% em 2007, para 6,79% em 2008. uma reduo bastante considervel, em um ndice que influencia diretamente na captao de investimentos de terceiros. Deve-se considerar o crescimento da empresa, de 23,94%, assim ainda apresenta um grande ndice de rentabilidade.A rentabilidade do patrimnio lquido representa que a empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,34% no ano de 2008. Comparados com os rendimentos apresentados no mercado financeiro, esse ndice pode ser considerado satisfatrio, uma vez que remunerou mais do que a caderneta de poupana e na mdia dos fundos de investimento.Quanto ao nvel de financiamento do ativo percebemos que houve crescimento de 46,24% registrado em 2007, para 49,20% registrado em 2008. Esse ndice reflete que a empresa se utilizou mais de capitais de terceiros, aumentando o ndice de endividamento.Com relao a participao de instituies de crdito no endividamento percebemos que houve uma ligeira reduo de 86,37% registrada em 2007, para 83,39% em 2008. Com esse ndice ser possvel registrar menores despesas financeiras com pagamento de juros nos exerccios seguintes, canalizando mais investimentos de capital prprio para a empresa.Ao analisarmos o ndice de financiamento do ativo por instituies financeiras, percebemos que houve um aumento considervel, de 28,26% em 2007, para 33,42% registrado em 2008. Demonstra a necessidade da empresa em recorrer a capitais de terceiros, que oneroso, para honrar compromissos de curto prazo.A anlise vertical da D.R.E, apresenta crescimento da participao da empresa no mercado externo, sendo que as vendas representaram 12,95% da receita em 2008, contra 10,78% observado em 2007. Em contraponto, houve uma reduo das vendas no mercado interno, de 89,22% registrada em 2007 para 87,05% registrada em 2008. O custo dos produtos vendidos aumentou sua representatividade, de 47,28% registrado em 2007, para 49,79% em 2008. Outro ndice que houve grande variao foi nas despesas gerais de administrativas, que cresceu de 5,97% registrado em 2007, para 7,63% em 2008. Isso refletiu diretamente na apurao do lucro lquido do exerccio, que diminuiu de 16,32% em 2007, para 13,50% em 2008.A anlise horizontal da D.R.E. confirma esses indicadores, uma vez que houve aumento de 9,92% na receita operacional bruta, e queda de 9,07% no lucro lquido do exerccio, na comparao de 2007 e 2008.Quando observamos a anlise vertical do passivo percebemos que houve crescimento de 23,29% do passivo circulante em 2007, para 24,90% em 2008. Percebemos tambm que o passivo no circulante cresceu de 30,24% em 2007, para 34,10% em 2008.No ativo, a anlise vertical revela que houve diminuio do ativo circulante de 58,64% em 2007, para 53,33% em 2008. O ativo no circulante, por sua vez, cresceu de 41,36% em 2007, para 46,67% em 2008. Representa que a empresa est investindo mais seus recursos no ativo no circulante.A anlise horizontal revela exatamente essa impresso, pois o ativo no circulante, imobilizado lquido cresceu 97,42% de 2007 para 2008. Essa anlise revela tambm que a empresa cresceu no seu total de ativos e passivos, 23,94% de 2007 para 2008.Conclumos, com base nos dados financeiros que a Empresa ROMI se encontra numa boa situao financeira, apesar de alguns pontos que precisam ser melhorados, diminuindo o ndice de dependncia bancria. Como indicao, sugerimos que se aumente a ingesto de capital prprio na empresa, aumentando o nmero de aes cotas de participao negociada, buscando recursos no mercado de capitais. Tambm importante buscar a reduo do PMRV, que atualmente apresenta um ciclo maior do que o PMPC. Para o investidor, indicamos que a empresa ROMI um bom caminho para investir, pois o grau de solvncia da empresa 5,60, encontrando-se numa boa situao econmica e financeira.

Consideraes finais

De acordo com aanlise dos incides econmicos e financeiros da Empresa ROMI em 2007 e 2008, apresentamos a seguir orelatrio, interpretando e concluindo sobre a evoluo financeira da empresa neste perodo. O Capital de Terceiros demonstra que em 2007, este percentual representou 53,53% do total dosrecursos investidos na empresa, e em 2008,seu percentual aumentou para 59,00%. E o mesmo revela que a empresa possui mais dependncia de capital de terceiros.A Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficientes entre os dois perodos. Em 2007, a rentabilidade foi de9,26% ao passo que, em 2008, esse ndicediminuiu para 6,79%, demonstrando que a empresa no remuneroua utilizao de seus Ativos com a mesa eficincia que no ano anterior.Assim conclumos que no giro a empresa est eficiente em 0,55, com uma margem de lucro de 14% e atravs do mtodo Dupont, que a empresa (Romi S.A.), tem rentabilidade de 8%.Apesar de alguns dados apresentarem nmeros inferiores em comparao ao ano anterior (2007), a empresa ainda se apresenta emboas condies para analistas internos da empresa e/ou apossveis investidores. Diante das informaes apresentadas, acreditamos que empresa se apresenta nos trs aspectos: econmico, financeiro e patrimonial - compadres aceitveis, como uma empresa em situao saudvel.

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