teleconferência resultado do 2 o trimestre de 2008
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TeleconferênciaResultado do 2o trimestre de 2008
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Aviso Legal
Este documento contém “declarações futuras”, que podem ser identificadas por
palavras como “espera”, “pretende”, “planeja”, “acredita”, “procura”, “estima” ou
palavras de sentido similar. As informações contidas nesta apresentação sobre as
declarações futuras da Companhia, incluindo perspectivas de negócios, projeções
operacionais e financeiras e crescimento potencial são meras previsões baseadas nas
expectativas da administração em relação a sua performance futura. Estas
estimativas são altamente dependentes do comportamento do mercado, da
performance da economia brasileira, indústria e de condições do mercado
internacional. Como tal, estão sujeitas a mudanças.
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Evolução da Receita Bruta (R$ milhões) Receita Bruta por Linha de Serviço (R$ milhões)
Receita Operacional
A receita bruta apresentou crescimento de 37,4% em relação ao 2T07; Este desempenho é resultado de: (i) aumento da receita do segmento
ambulatorial e hospitalar, impulsionado pelo crescimento da receita de imagem e pelas 2 aquisições de 2007 (Exame e Med Imagem), (ii) crescimento de 35,6% da operação de apoio a laboratórios e (iii) início das operações no setor público, através da aquisição do CientíficaLab, em julho de 2007;
As mesmas unidades cresceram 7,1% no trimestre; A operação Business-to-Business (Alvaro + CientíficaLab) foi responsável por
20,2% da receita do trimestre.
301,1219,1
930,7
323,8399,8
491,4576,9
729,7
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2T07 2T08
37,4%
CAGR = 23,5% 25,2
238,5200,6
18,5
37,5
2T07 2T08
Ambulatorial & Hospitalar Apoio Setor Público
18,9%
8,5%
37,4%
35,6%
91,5%
12,5%
79,2%
219,1
301,1
8,4%
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Receita Operacional – Ambulatorial e Hospitalar A receita ambulatorial e hospitalar apresentou crescimento de 18,9% no
trimestre, fruto de (i) 2 aquisições de 2007 (Exame e Med Imagem), (ii) recorde de expansão orgânica (40 novas unidades nos últimos 18 meses), e (iii) introdução de equipamentos de imagem;
A receita de imagem cresceu 34,9% e a receita de análises clínicas 9,4% vs. 2T07; A participação da receita de imagem aumentou 5.0 p.p. devido à maior ocupação
das agendas das novas unidades e da introdução de novos exames nas unidades já existentes, além da aquisição do Med Imagem em Agosto de 2007;
Tivemos aumento tanto no volume de atendimentos (+17,2%), quanto no valor médio por atendimento (+1,4%), em conseqüência, principalmente, do aumento da participação de imagem.
Valor Médio por Atendimento (R$) e Volume de Atendimentos (Milhões) Receita por Linha de Serviço (RS Milhões)
125,9137,7
74,7100,8
2T07 2T08
Análises Clínicas Serviços de Imagem
238,5
200,6
37,2%
62,8%
42,2%
57,8%
9,4%
34,9%34,9%
18,9%
1,9 2,3
7,7
4,65,2
6,1104,4102,9
104,7109,9110,4106,8
2004 2005 2006 2007 2T07 2T08Atendimentos Valor Médio por Atendimentos
1,9 2,3
7,7
4,65,2
6,1104,4102,9
104,7109,9110,4106,8
2004 2005 2006 2007 2T07 2T08Atendimentos Valor Médio por Atendimentos
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Receita Operacional – Apoio e Público
A receita do CientíficaLab atingiu R$ 37,5 milhões no trimestre, com participação de 12,5% da receita bruta da DASA;
Expansão dos contratos no Estado de São Paulo e Rio de Janeiro
Entrada em um novo Estado: Espírito Santo
Adicionamos 11 novos hospitais e 46 novas unidades de suporte e ambulatorial.
Análise de Desempenho Alvaro
Receita CientíficaLab (R$ milhões)
* Não auditado
*25,9
37,5
2T07 2T08
45%
2.178 2.299 2.427 2.511 2.650 2.869
8,0677,873 8,242 8,231 8,382 8,768
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08# de laboratórios Receita média/ laboratório (em R$ Mil)
A receita do Alvaro cresceu 35,6% no trimestre devido ao aumento do número de laboratórios atendidos (+570) e ao crescimento na receita média por laboratório de 8,7%;
Este crescimento da receita média por laboratório é resultado do aumento de 9,8% no número de requisições por laboratório;
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No 2T08, os investimentos somaram R$ 35,9 milhões, e mantemos nossa meta de CAPEX para os volumes projetados em R$ 110 milhões;
A Controladora recebeu investimentos de R$ 24,8 milhões, e as Subsidiárias, R$ 11,1 milhões, assim distribuídos:
Aberturas de Novas Unidades e Obras 12,5 Milhões Equipamentos e Manutenção 14,6 milhões Tecnologia de Informação ( TI ) 4,9 milhões Investimentos pré- Operacionais 4,5 milhões
Capex
Capex (R$ milhões)
178,2
107,9
71,065,0
40,0
43,524,8
22,0
8,8
37,0
11,1
2003 2004 2005 2006 2007 2T07 2T08
Controladora Subsidiárias
129,9
52,3 35,9
215,2
Abertura do Capex
Outros
1,1%
Equipamentos
Médicos
39,7%
Obras 34,0%
Investimentos Pré-
Operacionais 12,1%
Tecnologia da
Informação 13,2%
7 7
Capex
Aberturas de Unidades e obras – 12,5 Milhões: 5 Novas Unidades e 14 em construção, para medicina Privada, 46 Unidades ambulatoriais e 11 em hospitais, para a base Pública, Construção do Laboratório Regional de Brasília; Contrução do Laboratório de Genética Molecular em São Paulo, e Ampliação do Call Center Nacional em São Paulo;
Equipamentos e Manutenção – 14,6 Milhões: Equipamentos de imagem em novas unidades e para ampliação de serviços em
unidades existentes e Equipamentos analíticos e de Infra-estrutura nos Laboratórios construídos,
Tecnologia da Informação ( TI ) – 4,9 Milhões: Aquisição de Hardware, Software, Sistemas e Licenças para o funcionamento das
unidades hospitias abertos, Aquisição de tecnologia para a Ampliação e Unificação do Call Center de São Paulo,
Salvador, Curitiba e Florianópolis. Despesas Pré-Operacionais – 4,5 Milhões:
Contratação e treinamento intensivo de profissionais; Custos iniciais de ocupação, licenças e adequações legais, sanitárias e ambientais, para
operação das unidades e serviços abertos.
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Margem Bruta e Custos Caixa
Custo Caixa - B2B
Custo Caixa - B2CEvolução da Margem Caixa
62,6%0,1%3,9%
-3,5%
3,5%
58,6%
Custos
Caixa 2Q07
Pessoal Materiais Serviços e
Utilidades
Gastos
Gerais
Custos
Caixa 2Q08
0,0%
61,6%60,5%
1,3%
-1,9%
0,4%
Custos
Caixa 2Q07
Pessoal Materiais Serviços e
Utilidades
Gastos
Gerais
Custos
Caixa 2Q0839,0%
39,0%
38,7% 40,2%
36,6%
38,4%
39,5%
40,6%
36,9%
40,0%
41,4%
38,9%
37,4%
34,3% 35,0%
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
Total B2C B2B
A margem bruta caixa deste trimestre superou em 0,4 p.p. o mesmo período do ano anterior, conseqüência do crescimento da margem caixa do B2C;
Comparando o 2T08 com o 1T08, houve uma expansão dos custos de 1,2 p.p., afetado pelo dissídio e um aumento dos serviços de imagem, que demandaram manutenção corretiva esporádica;
Na operação ambulatorial e hospitalar, os “custos-caixa” obtiveram significativa redução de 1,1 p.p. em relação ao 2T07, dado o avanço da curva de maturação das unidades abertas em 2007 e a obtenção de sinergias nos laboratórios adquiridos através da consolidação das suas operações;
Os “custos caixa” da operação Business-to-Business apresentaram um aumento de 4,0 p.p. em função, principalmente, da aquisição do CientíficaLab, cujos custos com pessoal, serviço e utilidades são superiores ao Alvaro, devido ao grande número de operações hospitalares.
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Despesas Caixa e Despesas Não recorrentes
Consideramos “Despesas Caixa” apenas as despesas que afetam o EBITDA Ajustado;
A diluição de 3,0 p.p. nas despesas caixa é resultado principalmente da diluição nas despesas da controladora (2,9 p.p.);
As despesas das subsidiárias mantiveram-se praticamente estáveis. O ligeiro aumento deve-se, principalmente, às 2 empresas adquiridas em 2007 (CientíficaLab e Med Imagem);
Dado o processo contínuo de integração das áreas administrativas das empresas adquiridas, as despesa das subsidiárias devem ser reduzidas à medida que as operações de suporte forem transferidas para a controladora;
A redução das despesas com aquisições gerou um menor nível de despesas não-recorrentes, com diluição de 0,6 p.p..
2T08 2T07 2T08 2T07 Diluição (p.p)
Despesas Não Recorrentes (3,2) (3,6) 1,2% 1,7% -9,6% -0,6
Em milhões de R$ % da Receita Líquida 2T08 vs 2T07
2T08 2T07 2T08 2T07 %Diluição
(p.p)
Administrativas e Gerais - Controladora (22,9) (22,7) 8,2% 11,2% 0,9% -2,9Administrativas e Gerais - Subsidiárias (14,3) (10,2) 5,2% 5,0% 41,0% 0,1
PPLR (1,8) (1,8) 0,6% 0,9% -2,1% -0,3
Outras receitas/ despesas Operacionais 2,7 2,0 -1,0% -1,0% 33,8% 0,0
Despesas Operacionais Caixa (36,3) (32,7) 13,0% 16,1% 11,1% -3,0
Em milhões de R$ % da Receita Líquida 2T08 vs 2T07
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Ebitda e Ebitda Ajustado
Neste trimestre, o EBITDA apresentou expressivo crescimento de 63,0%, e o EBITDA Ajustado teve aumento de 57,4%;
A margem de EBITDA Ajustado atingiu 26,0%, significativos 3.4 p.p. acima do mesmo período do ano anterior, em função do crescimento da receita, da maturação das novas unidades e das sinergias obtidas nas despesas de gerais e administrativas.
EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões)
47,2 64,984,1 84,6
119,0 137,4
42,469,1
15,015,5
15,3
16,930,4
18,3
179.5
3,6
3,2
38,580,499,4
197,8167,8
135,9123,1
62,2 45,972,3
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2T07 2T08
EBITDA Ajustado
Despesas Não Recorrentes
EBITDACAGR = 21,3%
57,4%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2T07 2T08
Margem EBITDA 19,3% 21,8% 23,1% 18,9% 22,5% 20,5% 20,9% 20,9% 24,8%Margem EBITDA Ajustado 25,4% 27,1% 27,3% 27,5% 25,7% 25,0% 23,0% 22,6% 26,0%
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A dívida líquida somou R$ 385,7 milhões no 2T08. O endividamento de longo prazo representou 80,4% do endividamento total e é composto principalmente pela emissão do Bond, programa de Debêntures e leasing dos equipamentos de imagem;
O aumento das disponibilidades e endividamento em moeda estrangeira reflete a emissão de notas internacionais de 10 anos no valor de US$ 250 milhões neste trimestre, onde os recursos encontram-se atualmente investidos em fundos no exterior.
Caixa
Evolução do Endividamento Líquido (R$ milhões)
Análise de Fluxo de Caixa (R$ milhões)
Fluxo de Caixa 2T08
EBITDA 69,1
Impostos (10,5)
Financeiras Líquidas (10,1)
Capital de Giro e Outros (25,2)
Geração de Caixa
Disponibilidades 454,5
Dívida – Curto Prazo (174,7)
Dívida – Longo Prazo (*)
Dívida Líquida
(715,9)
(+) (Escrow) 50,4
(*) Contém Escrow
Composição da Dívida (R$ milhões)
23,3
(385,7)
(35,9)(373,2) (385,7)
23,3
1T08 DívidaLíquida Geração de Caixa CAPEX
2T08 DívidaLíquida
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Continuidade da Estratégia
Orgânico
Novas Unidades nas Marcas existentes -Cobertura geográfica
Certificações da Qualidade nas Marcas adquiridas
Ampliação dos Serviços- Imagem etc – até os 60/40
Apoio Mais laboratórios com
contrato/ mais receita por laboratório
Aumento da “receita por contrato”
Novos Serviços Novos Contratos
Conhecimento Medico – Laudos Integrados e
Portal DASA
Setor Privado
Mercado Estratégia de Crescimento
SetorPúblico
Aquisições
Marcas líderes ou estratégicas em mercados importantes (primeiro passo para crescimento orgânico)
Multi-produto
Multi-região
Multi-pagador
Multi-marca
Qualidade Certificada
Conhecimento Médico
Multi-mercado
Pilares Estratégicos
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Foco no Resultado
COMPROMISSO COM A SUSTENTABILIDADE DAS MARGENS
Volume crescente Q-o-Q (Receita)
Maturação das Unidades Abertas Diluição de SG&A
Início das sinergias nas Aquisições
- Equalização das plataformas de produção do Científica;
- Reforma do Laboratório Central de Brasília para absorção da produção das 3 marcas locais (Exame, Pasteur e MedLabor);
- Construção do novo do call center em São Paulo, para centralização (São Paulo, Bahia, Brasília, Florianópolis e Curitiba).
35
40
34
16,3%14,6%
6,0%
37,4%35,8%
29,8%
32,0%
3T07 4T07 1T08 2T08
13,0%
13,9%
15,6%
2007 1T08 2T08
SG&A "Caixa"
35
40
34
16,3%14,6%
6,0%
2007 1T08 2T08Unidades Abertas (Acumulado) Margem das Novas Unidades
14
42%60%
58%40%
Imagem Analises Clinicas
Visão de Futuro - Persistência Estratégica
Continuar a Capturar o Crescimento de Mercado
Investimento dos Recursos Captados e Geração de Caixa
Aquisições Abertura de Unidades e Introdução de Imagem
- Time focado na aproximação e execução das aquisições
- Aproximadamente 20 laboratórios estão no processo
- Foco na Expansão e Consolidação da nossa presença no Brasil
- Novas unidades para solidificar nossa presença e aumentar o market-share nos mercados atuais
- Compra de Equipamentos de Imagem para atingir o mix de mercado
BENEFICIÁRIOS DE ASSISTÊNCIA MÉDICA PRIVADA39,9
39,1
37,2
35,1
33,3
2004 2005 2006 2007 mar/08
Vidas no final do período
- Maior conhecimento e preocupação da população com saúde
- Número de empregos formais
- Expansão da renda da população
- Envelhecimento da população
- Reconhecimento das Marcas DASA
- Adição de Valor aos resultados – Conhecimento medico
2T08 Mercado
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DASA – Investor Relations
Av. Juruá, 434
Barueri – Alphaville – São Paulo
Telefone: 55-11-4197-5410
Website: www.diagnosticosdaamerica.com.br
E-mail: [email protected]