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06 de maio de 2018

Bolsa

Com noticiário fraco na sexta-feira, a bolsa subiu 0,50% aos 96.008 pontos,

com giro financeiro de R$ 12,7 bilhões. Na semana, a alta foi de 0,24%.

Hoje a agenda econômica traz dados da indústria na zona do euro em abril

e do lado doméstico destaque apenas para o Boletim Focus. As bolsas

internacionais sofrem o impacto da notícia que o Presidente Donald Trump

poderá aumentar de 10% para 25% a taxa de importações para bens da

China sobre um total de US$ 200 bilhões ainda nesta semana. O

comentário já derruba as bolsas no exterior, com baixa no fechamento da

Ásia e também nos principais mercados da zona do euro. Os futuros de NY

também mostram queda também para hoje. Este fato deverá pesar sobre o

Ibovespa também.

Câmbio

O dólar recuou de R$ 3,9659 para R$ 3,9385, encerrando a sexta-feira

com baixa de 0,69%. Com agenda doméstica fraca o dólar refletiu o

comportamento das moedas no exterior.

Juros

Os juros futuros tiveram dia de queda na sexta-feira acompanhando a

curva do dólar. Os juros foram influenciados pelos dados ruins da produção

industrial e as expectativas de piora no desempenho do PIB para este ano.

A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 encerrou

em 6,470%, de 6,511% na véspera. O DI para jan/25 fechou com taxa de

8,68%, de 8,762% na véspera.

MERCADOS Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior

08:25 BC - Pesquisa Focus (semanal)

10:00 Markit Bras i l PMI Serviços Abri l 52,7

10:00 Markit Bras i l PMI Composto Abri l 53,1

Europa Referência Expectativa Apurado Anterior

05:00 PMI Serviços Zona do Euro Abri l 52,5

05:00 PMI Composto Zona do Euro Abri l 51,3

05:30 Sentix - Confiança do investidor Maio -0,3

Nome da Empresa Código Data Hora

Vulcabras VULC3 6/5

Duratex DTEX3 6/5

Magazine Luiza MGLU3 6/5

Marcopolo POMO4 6/5

Petrobras Distribuidora BRDT3 6/5

Transmissora Aliança de Energi TAEE11 6/5

BB Seguridade BBSE3 6/5 Depois Mkt

Hermes Pardini PARD3 7/5 Depois Mkt

Petrobras PETR4 7/5

SANEPAR SAPR4 7/5

Agenda de Resultados - 1º Trimestre de 2019

70

90

110

130

Ibovespa Dow Jones

9,2%

8,0%

5,7%

5,1%

5,0%

-4,2%

-2,3%

-1,9%

-1,9%

-1,8%

VVAR3

CSNA3

CPLE6

JBSS3

GOLL4

BRDT3

ESTC3

EGIE3

CMIG4

SMLS3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 96.008 0,5 (0,4) 9,2

Ibovespa Fut. 96.570 0,5 (0,2) 9,5

Nasdaq 8.164 1,6 0,8 23,0

DJIA 26.505 0,7 (0,3) 13,6

S&P 500 2.946 1,0 (0,0) 17,5

MSCI 2.178 0,8 (0,0) 15,6

Tóquio 22.259 (0,2) 0,0 11,2

Xangai 2.906 (5,6) (5,6) 16,5

Frankfurt 12.413 0,5 0,6 17,6

Londres 7.381 0,4 (0,5) 9,7

Mexico 44.277 (0,1) (0,7) 6,3

India 38.963 (0,0) (0,2) 8,0

Rússia 1.248 0,8 0,0 0,0

Dólar - vista R$ 3,94 (0,7) 0,5 1,5

Dólar/Euro $1,12 0,2 (0,2) (2,3)

Euro R$ 4,41 (0,5) 0,4 (0,8)

Ouro $1.279,15 0,7 (0,3) (0,3)

* Dia anterior, exceto Ásia

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00 de Janeiro de 2019

Análise de Investimentos

Boletim Diário

06 de maio de 2018

Banco ABC Brasil (ABCB4) – Lucro recorrente no 1T19, em linha com o esperado

O Banco ABC Brasil registrou um lucro líquido recorrente de R$ 121,2 milhões no 1T19 (ROAE

de 13,0%), com crescimento de 11,7% em relação ao 1T18 (lucro de R$ 108,5 milhões e ROAE

de 13,0%). Um resultado em linha com o esperado. Em base de doze meses, destaque para o

crescimento da Margem Financeira, principalmente da Margem com clientes e o

comportamento das Receitas de Serviços, mostrando estabilidade em doze meses. Por outro

lado, ressalte-se a evolução das Despesas com Pessoal (abaixo da inflação) e das Outras

Administrativas, bem acima do esperado, aliado ao crescimento de inadimplência no segmento

Large Corporate.

Ao preço de R$ 19,26/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 4,1 bilhões, suas ações

registram alta de 18,6% este ano. Temos recomendação de COMPRA para as ABCB4 com

preço justo de R$ 24,00/ação, equivalente a um potencial de alta de 24,6%. O banco está sendo

negociado a 1,06x o seu valor patrimonial e com P/L de 8,3x para 2019.

Destaques do 1T19

• Projeções. O banco registrou um crescimento da Carteira Expandida no 1T19 de 6,6%,

abaixo do intervalo previsto (entre 11% e 15%). As Despesas de Pessoal e Outras

Administrativas cresceram 10,0% também acima das projeções (entre 4% e 6%).

• Ao final de março de 2019 a Carteira de Crédito Expandida – que inclui as carteiras de

empréstimos, garantias prestadas e títulos privados, era de R$ 26,5 bilhões, crescimento de

1,0% no trimestre e de 6,6% em doze meses. No segmento Corporate, um crescimento de 3,7%

no trimestre e de 23,6% em doze meses, e no segmento Large Corporate, +0,3% e +2,9%,

respectivamente.

• A partir de maio de 2019, passou a vigorar uma nova segmentação de clientes do banco.

Permanecem os segmentos Large Corporate, composto agora por empresas com faturamento

anual acima de R$ 2 milhões; o segmento Corporate: empresas com faturamento anual entre

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Boletim Diário

06 de maio de 2018

R$ 250 milhões e R$ 2 milhões; e a criação do segmento Middle, composto por empresas com

faturamento anual entre R$ 100 milhões e R$ 250 milhões.

• As Receitas de Serviços somaram R$ 77,7 milhões no 1T19, estáveis em relação a igual

trimestre do ano anterior. O Banco de Investimentos, mais uma vez foi destaque, além das

receitas com tarifas.

• As Despesas com Provisão para Devedores Duvidosos somaram R$ 29,9 milhões no 1T19,

com alta de 32,9% em relação ao 1T18, e em linha com o trimestre anterior. A inadimplência

medida pelas operações em atraso acima de 90 dias, elevou-se de 0,4% em dez/18 para 1,3%

em mar/19, puxadas pelo incremento dos atrasos nas operações no segmento Large Corporate,

que passaram de 0,5% para 1,9%, nesta base de comparação. No segmento Corporate

permaneceram em 0,3%.

• A NIM (taxa anualizada da margem financeira gerencial) permaneceu pressionada,

terminando o 1T19 em 3,4%.

Braskem (BRKM5) - Atraso no arquivamento do relatório 20 F

A empresa comunicou na noite da última sexta-feira, que não será possível realizar o

arquivamento do relatório 20 F de 2017 dentro do prazo. A Bolsa de Nova York (NYSE) havia

estendido o prazo de 15 de março de 2019 para 16/maio.

A Braskem explicou que continua “realizando procedimentos e análises adicionais sobre os

seus processos internos” que impedem o arquivamento.

Ao não realizar o arquivamento no prazo, a NYSE poderá deslistar os ADS da Braskem e

suspender seus negócios naquela bolsa.

Esta notícia é ruim e terá impacto negativo nas ações da Braskem.

Nossa recomendação para BRKM5 é de Compra com Preço Justo de R$ 62,00/ação (potencial

de alta em 34%). Neste ano, BRKM5 caiu 2,7%, enquanto o Ibovespa subiu 9,2%.

Petrobras Distribuidora (BRDT3) - Recebimento da Eletrobras

A empresa comunicou na sexta-feira, que recebeu R$ 127,8 milhões naquela data, referente à

décima segunda parcela dos Instrumentos de Confissão de Dívida (ICDs), assinados no ano

passado com a Eletrobras.

A BR Distribuidora já recebeu R$ 2,2 bilhões referentes a estas dívidas.

Estes recebimentos são muito positivos, pois além de elevar o caixa da empresa, têm impacto

direto no resultado, por se tratar de dívidas já provisionadas.

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Boletim Diário

06 de maio de 2018

Os ICDs foram assinados em abril/2018, entre a BR Distribuidora e a Eletrobras, em conjunto

com várias de suas controladas (Eletrobras Amazonas, Eletrobras Roraima, Eletrobras

Rondônia e Eletrobras Acre), para o pagamento de dívidas com valor atualizado de R$ 4,6

bilhões. Estas dívidas, decorrentes do fornecimento de combustíveis para a geração de

energia, serão quitadas em 36 prestações mensais (sem carência), atualizadas por taxas de

mercado, tendo garantia da Eletrobras até que as empresas sejam privatizadas.

Nossa recomendação para BRDT3 é de Compra com Preço Justo de R$ 33,00/ação, indicando

um potencial de alta em 50%.

Boletim Focus – Mercado reduz pela décima vez suas estimativas para o PIB deste ano

Dentre as alterações contidas no Boletim Focus no último Boletim Focus desta segunda-feira,

destaque para a elevação das estimativas para o IPCA de 2019, a despeito das atualizações dos

últimos 5 dias não apresentarem variação. Para o PIB, a mediana das estimativas mostrou nova

retração, a décima consecutiva. Por fim, o mercado manteve suas estimativas para a Taxa de

Câmbio e para a Taxa Selic inalteradas, todas para este ano.

A mediana do agregado para a produção industrial mostrou desaceleração para 2019,

sugerindo crescimento de 1,76% ante 2,00%. Para os demais indicadores de relevância, não

houve alteração em relação às estimativas anteriores.

Com isso, para 2019, as expectativas para o IPCA ficaram em 4,04%, o PIB em 1,49%, Taxa de

Câmbio R$/US$ 3,75 e a Meta da Taxa Selic em 6,50% aa.

Destaques do Boletim Focus publicado na segunda-feira, para 2019:

• IPCA: 4,04%;

• IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 4,04%;

• PIB: 1,49%

• Taxa de Câmbio: R$/US$ 3,75;

• Meta Taxa Selic: 6,50% a.a.

Aceleração marginal da inflação, mas ainda em níveis confortáveis. Para 2019, a

mediana das estimativas de mercado para o IPCA apresentou ligeira aceleração, sugerindo

inflação de 4,04% ante 4,01%. O indicador ainda sugere comportamento benigno, que segue

influenciado pela ociosidade ainda presente na economia doméstica e pela estabilidade no

balanço de riscos. Já as atualizações dos últimos 5 dias úteis não apresentaram variação,

sugerindo inflação de 4,04%.

Para os anos subsequentes (2020, 2021 e 2022), o mercado manteve suas estimativas para o

IPCA estáveis apontando inflação de 4,00%, 3,75% e 3,75%, respectivamente.

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Boletim Diário

06 de maio de 2018

Estes resultados corroboram com o comunicado da última ata do Copom, a qual reconheceu a

trajetória benigna da inflação, com os núcleos em níveis apropriados. Segundo o BC “Diversas

medidas de inflação subjacente se encontram em níveis apropriados ou confortáveis, inclusive

os componentes mais sensíveis ao ciclo econômico e à política monetária”.

O Relatório Trimestral de Inflação (RTI), também reforçou a comunicação recente sinalizada no

comunicado e na ata da última reunião do BC, indicando cautela na condução da política

monetária. Com isso, o colegiado reconheceu que o desempenho da atividade econômica tem

sido aquém do esperado e que o balanço de riscos para a inflação mostra-se simétrico.

Em suas projeções, o documento indica variações de inflação abaixo do centro da meta para

2019, atingindo o centro apenas em 2020. Não houve alterações nas estimativas contidas na

ata: o cenário com taxas de juros e câmbio constantes indica uma variação em torno de 4,1% do

IPCA neste ano e de 4,0% no próximo.

Em abril, segundo IBGE, o IPCA-15 registrou alta de 0,72%, apesar desta alta, os preços de

serviços continuaram comportados e os choques de alimentação começam a se dissipar, o que

mantém uma avaliação benigna em relação à inflação, uma vez que a retomada mais lenta da

atividade e as expectativas ancoradas são vetores que sustentam os indicadores subjacentes

de preços em patamares comportados. Desse modo, o índice acumulou altas de 1,91% no ano e

de 4,71% em doze meses.

O indicador que mesura o preço das commodities, IC-Br (Índice de Commodities – Brasil),

avançou 1,5% na passagem de março para abril, de acordo com o Banco Central. Esta foi a

terceira alta consecutiva. A variação reflete a alta dos três segmentos que compõem o índice:

agropecuárias, metálicas e energéticas. As altas observadas nos últimos meses têm gerado

pressões inflacionárias, sobretudo no que tange ao petróleo e ao minério de ferro no âmbito

internacional. O cenário de pressões de preços de bens primários tem sido compensado pela

expansão moderada das principais economias mundiais, resultando em políticas monetárias

mais acomodatícias.

Lembramos que o Conselho Monetário Nacional (CMN) fixou a meta para a inflação de 2021

em 3,75%, com intervalo de tolerância de 1,50 pp para mais e para menos. As metas para 2019

e 2020, definidas anteriormente, continuam sendo de 4,25% e 4,00%, respectivamente, com o

mesmo intervalo de tolerância.

Em março, segundo o IBGE, o IPCA surpreendeu para cima, registrando alta de 0,75% acima do

esperado pelo mercado (0,62%). Os destaques altistas partiram de Alimentação no Domicílio

(2,07%) e Combustíveis (3,49%). Com isso, o IPCA acumulou alta de 4,6% nos últimos doze

meses e 1,5% no ano.

Já a mediana das estimativas para o IGP-M apresentou a décima primeira aceleração

consecutiva, passando de uma inflação de 5,57% para 5,58%. Para os anos subsequentes

(2020, 2021 e 2022), as estimativas de mercado permaneceram inalteradas em 4,00%.

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Boletim Diário

06 de maio de 2018

Em março, o IPC-Fipe registrou alta de 0,51%, de acordo com dados divulgados pela Fipe. O

resultado ficou abaixo do esperado pelo mercado (0,53%). Nos últimos doze meses, o indicador

acumula alta de 4,7%.

Estimativas de PIB registram o décimo recuo consecutivo, enquanto produção industrial registra forte recuo. A mediana das estimativas para o PIB de 2019 apresentou o

décio recuo consecutivo, sugerindo agora crescimento de 1,49% ante 1,70%. Para os anos

subsequentes (2020, 2021 e 2022) o mercado manteve estáveis suas projeções, sugerindo

crescimento de 2,50%.

A redução das estimativas par ao PIB deste ano corroboram com o recuo de 0,73% ajustada

sazonalmente do IBC-Br (proxy mensal do PIB) na passagem de janeiro para fevereiro, segundo

o BC. O resultado surpreendeu de forma negativa o mercado, cujas estimativas era de queda

de 0,31%. Estes resultados evidenciam a retomada de crescimento mais lendo da economia

neste ano.

Segundo o IBGE, em janeiro, Taxa de desemprego foi de 12,3% ante 12,2% em dezembro, com

trajetória de queda gradual para 2019. A aceleração foi explicada pelo recuo da ocupação do

setor privado, com e sem carteira de trabalho. Os dados de geração de emprego formal

(Caged), por sua vez, frustraram: foram destruídos liquidamente 43 mil postos em março,

pressionando ainda mais a taxa de desemprego,

Para a produção industrial, o Boletim Focus também mostrou desaceleração em suas

estimativas, sugerindo crescimento de 1,76% ante 2,00%. Para os demais anos (2020, 2021 e

2022) as estimativas de mercado ficaram estáveis, sugerindo crescimento de 3,00%.

Segundo a Pesquisa Industrial Mensal (PIM/IBGE), a produção industrial, na passagem de

janeiro para fevereiro registrou alta de 0,7%. Quando ajustado sazonalmente, ficou abaixo do

estimado pelo mercado (1,0%), sugerindo uma recuperação da atividade econômica mais

gradual do que o previsto inicialmente. Na comparação interanual, a produção manufatureira

avançou 2,0%, com um crescimento acumulado em 12 meses de 0,5%, com isso, é importante

destacar que com a junção de outros dados de atividade econômica divulgados até o momento,

é observado uma retomada bastante lenta da economia neste ano.

Taxa Selic em 6,50% para 2019. Na última reunião do Comitê de Política Monetária

(Copom), o colegiado decidiu pela manutenção da Taxa Selic em 6,50% aa.

Nos dias 07 e 08 aconteceram as reuniões do colegiado para decisão sobre a taxa básica de

juros, sendo que o mercado não aguarda nenhuma variação do patamar atual.

O Boletim Focus não mostrou variações em suas estimativas, sugerindo Taxa Selic de 6,50%

para 2019, 7,50% para 2020 e 8,00% para os dois anos subsequentes (2021 e 2022).

As informações contidas na última ata do Copom reforçaram o comunicado contido na última

reunião. Segundo o BC, “As projeções apontadas pelo comitê indicam um quadro benigno para

a variação dos preços no médio prazo. No cenário de mercado do Focus, não houve alteração

nas projeções: o IPCA previsto para 2019 está em 3,9% (Selic em 6,50% e taxa de câmbio final

de R$/US$ 3,70) e em 3,8% para 2020 (taxa básica de 7,75% e câmbio final de R$/US$ 3,75). Já

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no cenário com Selic constante no atual patamar e câmbio estável em R$/US$ 3,85, as

projeções de inflação ficaram próximas de 4,1% para 2019 e 4,0% para 2020”.

Já em relação ao balanço de riscos, seguem os principais fatores, o risco é que o nível de

ociosidade da economia leve a uma trajetória abaixo do esperado. Por outro lado, permanecem

os riscos associados à possível frustração em torno da agenda de reformas, que poderiam ser

agravados diante de uma deterioração do cenário externo.

Outro ponto se refere aos efeitos dos choques que a economia brasileira foi submetida no ano

anterior, sendo necessário observar o comportamento da economia ao longo do tempo, e a

avaliação dos efeitos desses choques não deve ser concluída no “curto prazo”.

No âmbito internacional, a visão é de que o cenário segue desafiador, com o reconhecimento

de um menor risco de em relação à normalização das taxas de juros em economias avançadas,

enquanto os riscos associados a uma desaceleração da economia global avançaram.

Nesse sentido, os próximos passos da política monetária continuarão dependendo da evolução

da atividade, do balanço de riscos e das expectativas de inflação.

Taxa de câmbio depreciada. O mercado manteve estáveis suas estimativas para a Taxa de

Câmbio em 2019, em R$/US$ 3,75. Enquanto para 2020, houve ligeira desvalorização do real,

passando de R$/US$ 3,79 para R$/US$ 3,80. Para os anos subsequentes (2021 e 2022) não

houve mudança, com a taxa ficando em R$/US$ 3,83 e R$/US$ 3,90, respectivamente.

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Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) e variação do Ibovespa M/M

4.379

-8.434

-5.936

3.785 3.174 3.283

-6.204

-3.604 -2.008

1.519

-2.614

2.347

-745

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19

Fonte: Ibovespa, dados até 30/04/2019Fluxo Ibovespa

Fluxo de Capital Estrangeiro

30/4/19 30 dias Mês Ano

Saldo 9,6 (1.605,8) (745,5) 506,6Fonte: B3

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-220.000-190.000-160.000-130.000-100.000

-70.000-40.000-10.00020.00050.00080.000

110.000140.000170.000200.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 165.996 256.670

Venda 216.302 202.817

Líquido -50.306 53.853

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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DADOS RELEVANTES

Oscilações 01 dia Maio 2019

CDS Brasil 5 anos 0,15% -0,80% -17,34%

Minerio de Ferro 0,35% 5,52% 24,67%

Petroleo Brent -0,56% -2,40% 28,30%

Petroleo WTI -0,87% -3,46% 31,93%

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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100

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300

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CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

30

40

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60

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80

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Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

74.0

35

45

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Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

65.9

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

86.2

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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30

40

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60

70

80

90


Fonte: Bloomberg

73.8

35

45

55

65

75

85


Fonte: Bloomberg

64.1


86,9

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Fonte: Bloomberg

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

172

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bloomberg

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bloomberg

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)

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Boletim Diário

06 de maio de 2018

AGENDA MACROECONÔMICA

AnteriorData HorárioPaís /

RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Terça-feira 09:15 BR Vendas de veículos Anfavea Abri l 209165

07/05/2019 09:15 BR Exportações de veículos Anfavea Abri l 39018

09:15 BR Produção de veículos Anfavea Abri l 240546

11:00 EUA JOLTs - Ofertas de emprego Março 7.087,00

16:00 EUA Crédito ao consumidor Março 16,500bi 15,188bi

00:00 EUA Inadimplências de hipotecas 1T 4,06%

00:00 EUA MBA - Execução de hipotecas 1T 0,95%

00:00 CH Balança comercia l Abri l 32,64bi

00:00 CH Exportações A/A Abri l 14,2%

Quarta-feira 08:00 BR FGV - IGP-DI (m/m) Maio 0,52% 1,07%

08/05/2019 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) May 7 0,69%

BR Taxa Sel ic May 8 6,50% 6,50%

22:30 CH IPC (a/a) Abri l 2,3%

22:30 CH IPP (a/a) Abri l 0,4%

Quinta-feira 09:00 BR Vendas a varejo (m/m) Março 0,0%

09/05/2019 09:00 BR Vendas no varejo (a/a) Março 3,9%

09:00 BR Venda ao varejo aml iado (M/M) Março -0,8%

09:00 BR Vendas no varejo (a/a) Março 7,7%

00/jan EUA Demanda fina l IPP M/M Abri l 0,2% 0,6%

09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego May 4

09:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (m/m) Abri l 0,2% 0,3%

09:30 EUA Seguro-desemprego Apr 27

09:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação M/M Abri l 0,2% 0,0%

09:30 EUA Demanda fina l IPP A/A Abri l 2,3% 2,2%

Sexta-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal May 7 0,36%

10/05/2019 09:00 BR IBGE: IPCA (m/m) Abri l 0,62% 0,75%

09:00 BR IBGE: IPCA (a/a) Abri l 4,99% 4,58%

09:30 EUA IPC (m/m) Abri l 0,40% 0,40%

09:30 EUA IPC exc a l imentos e energia (m/m) Abri l 0,20% 0,10%

09:30 EUA IPC (a/a) Abri l 2,10% 1,90%

09:30 EUA IPC exc a l imentos e energia (a/a) Abri l 2,10% 2,00%

09:30 EUA IPC Principal (SA) Abri l 261.374

09:30 EUA Índice IPC NSA Abri l 254.202

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Boletim Diário

06 de maio de 2018

Mario Roberto Mariante, CNPI* [email protected] Luiz Francisco Caetano, CNPI [email protected] Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI [email protected] Ricardo Tadeu Martins, CNPI [email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.

O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação

Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui

refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se

necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos:

Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização

do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de

valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

ibovespa dow jones - planner · 2019-05-06 · página | 2 00 de janeiro de 2019 análise de...

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