apresentação teleconferência resultados 4 t 1112

Tereos Internacional Resultados do Quarto Trimestre e do Ano 2011/12 Teleconferência com o Mercado

São Paulo – 13 de junho de 2012

Destaques Trimestrais e Anuais

Resultados Financeiros do 4T e do ano 2011/12

Resultados por Segmento Operacional

Fluxo de Caixa e Endividamento

Perspectivas

Destaques Trimestrais e Anuais

Receita recorde: R$6,9 bilhões (+18,8%, em moeda constante em base anual)

• Preços melhores em todos os segmentos impulsionaram o aumento da receita

EBITDA Ajustado: R$959 milhões (+12,8%, em moeda constante em base anual)

• Bom desempenho das atividades no Oceano Índico e recuperação da atividade de etanol na

Europa

Lucro Líquido: R$156,7 milhões (+24,8%, em moeda constante relativo ao resultado líquido

recorrente em base anual e -20% se considerado item não-recorrente referente à 2010/11)

• Dividendo estável: R$ 0,066 por ação

Tereos anuncia nova estrutura acionária resultando no aumento do free float de 10,7% para

30,4%

• As cooperativas de cereais se tornam acionistas diretos de Tereos Internacional

A Tereos Internacional realizará um aumento de capital de R$ 252,2 milhões a R$ 369,2

milhões´para financiar seu plano de expansão

• Tereos subscreverá integralmente a sua participação proporcional no aumento de capital, no

montante total de R$ 252,2 milhões

4

2011/12 – Destaques Financeiros

Diversificação geográfica e de portfólio garantiram resiliência

A Tereos e 11 cooperativas de cerealistas anunciaram um acordo em 12 de junho para simplificar a estrutura acionária da Tereos Internacional

A nova estrutura acionária será:

• Tereos – via Tereos Agro-Industrie e Tereos do Brasil – possuirá 68,3% da Tereos Internacional

• 11 cooperativas de cerealistas – anteriormente acionistas minoritários da Tereos Agro-Industrie – possuirão diretamente um total de 19,7% da Tereos Internacional

• Free float aumentará de 10,7% para 30,4%. Acionistas controladores deterão 69,6% - considerando 68,3% da Tereos e 1,33% detido por acionistas históricos

As ações detidas pelas cooperativas de cerealistas não estão sujeitas a acordos de acionistas nem a qualquer lock-up

Uma Nova Estrutura Acionária

Free float passa de 10,7% a 30,4%

5

Uma Nova Estrutura Acionária Free float passa de 10,7% a 30,4%

Acionistas Históricos

Tereos

UCA

Tereos

Agro-Industrie

Tereos

Participations

Tereos do Brasil

92,7%

30,4%

99%

1,3% 63,8%

Novo Free Float

10,7%

100,0%

C.A. d’Hochefelden

Theal

Noralliance Dév.

Axereal

Noriap

Agrial

Uneal

Agralys

Epis-Centre

Acolyance

Thémis Agro-Industrie

0,5%

0,3%

0,5%

0,4%

0,8%

7,9% 1,2%

2,7%

1,2%

3,2%

1,3%

6

Atuais Acionistas

Minoritários

Cana-de-açúcar: aprimorando produção e aumentando eficiência Renovando os canaviais de cana-de-açúcar: replantio e expansão de 50.000

hectares em 2011 e plantio de 36.000 hectares em maio de 2012 (cana-de-açúcar de 18 meses)

Aumentando a produtividade: na logística, a aquisição de 35% no terminal Teapar; aumento na flexibilidade da usina São José, com a inauguração da destilaria e segunda fase do investimento em cogeração, financiado pelo BNDES

Maximizando sinergias: aquisição da participação minoritária remanescente na Andrade e aumento de capital em Sena (Moçambique) passando a deter 99% do capital social da Companhia

Cereais: diversificação do mix de produto e mercados

Entrando em mercados em forte crescimento: mercado de amido no Brasil, com

a aquisição da Halotek (participação de 68%) e mercado asiatico, em parceria com a Wilmar na China

Aprimorando o mix de produto: aquisição de participação de 75% na unidade Haussimont, produtor de amido de batata na França; início da produção de álcool potável em Selby e investimentos em gluten na unidade Lillebonne

FY 2011/12 – Principais Acontecimentos

7

O Conselho de Administração aprovou em 12 de junho, aumento de capital da Tereos Internacional, mínimo R$ 252,2 milhões e máximo R$369,2 milhões

Indicativo uso dos recursos:

1/3 para investimento em amido no Brasil na unidade Halotek e no projeto greenfield de transformação de milho

1/3 para investimento em amido na Ásia em 2 unidades na China com a Wilmar

1/3 para investimento em amido na Europa para diversificação da produção da unidade Lillebonne

Período de subscrição de 15 de junho a 17 de julho. Preço de subscrição: R$ 2,60 por ação

Tereos subscreverá 97 milhões de ações (R$ 252,2 milhões), correspondendo à sua participação proporcional na companhia

8

Tereos Internacional Prossegue com o Aumento de Capital

Preço de Subscrição: R$2,60/ação Preço médio da ação em 11 de Junho de 2012 (dias úteis)

9

-20%

-13%

-4%

-18%

Estrutura da Oferta

Mínimo: 97 milhões de ações

Máximo: 142 milhões de ações

0,21 nova ação para cada 1 ação existente TERI3

Aporte da Tereos: R$ 252,2 milhões (~ EUR 100 milhões)

Tamanho da Oferta Até R$369,2 milhões = 21% das ações da Tereos Internacional

Preço de Subscrição R$2,60 por nova ação

Estrutura Acionária

Pós-Oferta

Tereos: mínimo de 68,3% e máximo de 72,2%

Free Float: mínimo de 26,6% e máximo de 30,5%

Uso dos Recursos

1/3 para investimento em amido no Brasil na unidade Halotek e no projeto greenfield de transformação de milho

1/3 para investimento em amido na Ásia em 2 unidades na China com a Wilmar

1/3 para investimento em amido na Europa para diversificação da produção da unidade Lillebonne

10

Principais Termos do Aumento de Capital (Oferta)

Quarta-feira, 13 de junho Fato Relevante

Data de Registro dos documentos

Quinta-feira, 17 de julho Final do Período de Subscrição

Terça-feira, 25 de julho Conclusão Esperada da Operação

Quinta-feira, 15 de junho Aviso aos Acionistas

Terça-feira, 12 de junho Reunião do Conselho de Administração da Tereos Internacional

11

Calendário Indicativo da Transação

Açúcar:

Queda dos preços do açúcar em Dólar, compensada pela

desvalorização do real, do ponto de vista do exportador (Guarani)

Melhores safras no hemisfério norte aumentaram os níveis de

estoque/uso

Direção dos preços será determinada pelas estimativas da safra

2012/13

Amido:

Aumento nos preços do trigo, devido à deterioração das condições

no hemisfério norte

Danos ao milho no Mar Negro foram compensados por

expectativas de melhorias na produção brasileira em 2011/12

Setor de papel e papelão vunerável à desaceleração econômica,

enquanto a demanda para a indústria de alimentos mantem-se

resiliente

Etanol:

Preços permaneceram estáveis no 4T 11/12 no Brasil, mudança no

regulamento em discussão

Preços T2 FOB Rotterdam registraram uma tendência de alta no

final do trimestre, de acordo com o novo ambiente regulatório

europeu

Preço reduzido do milho nos EUA e menor mistura de etanol serão

favoráveis para os produtores dos EUA

4T 2011/12 – Fundamentos de Mercado

Fonte: Bloomberg 12

400

470

540

610

680

750

jan-11 mai-11 set-11 jan-12

NY#11 LIFFE #5

US$/MT

400

500

600

700

800

700

1000

1300

1600

1900


Brasil ESALQ Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

170

190

210

230

250

270


Milho Matif Trigo Matif

€/MT

Resultados Financeiros do 4T e do ano 2011/12

4T 2011/12 – Receita Líquida Maior receita em todos os segmentos

14

+18.8%

Receita Líquida (R$ MM)¹

+18,8%

(1) Ajustado para refletir a contribuição efetiva da venda dos co-

produtos da BENP nas receitas da BENP e não nas receitas da Syral

+20,9%

Receita de cana-de-açúcar: R$766 milhões (42,5% da receita total)

Brasil: R$518 milhões +20%, conforme divulgado preços estáveis e efeito volume: +11%

Oceano Índico: R$248 milhões +104%, em moeda constante efeito preço & mix: +5%, efeito volume: +23% transação de trading de açúcar (R$87

MM)

Receita de cereais: R$1.038 milhões (57,5% da receita total)

Amido Europa: R$784 milhões +11%, em moeda constante efeito preço & mix: +7% e efeito volume: +4%

Etanol Europa: R$254 milhões +8%, em moeda constante efeito preço & mix: -9% e efeito volume: +18%

1492

1804

+27 +87

+123 +59 +16

4T2010/11

MC

Moeda Brasil OceanoÍndico

AmidoEuropa

EtanolEuropa

4T2011/12

4T 2011/12 – EBITDA Ajustado Maior contribuição do segmento de cana-de-açúcar

15

EBITDA Ajustado de cana-de-açúcar: R$116 milhões (51,0% da receita total)¹

• Brasil: aumento nas vendas de açúcar e etanol

• Oceano Índico: maiores preços junto a melhores volumes em Moçambique

EBITDA Ajustado de cereais: R$111 milhões (49,0% da receita total)¹

• Amido Europa: EBITDA estável (impacto positivo da aquisição de Haussimont)

• Etanol Europa: aumento nos custos, neutralizado parcialmente por maiores volumes de venda

Ajustes

• Ativos biológicos (-R$27 MM), instrumentos financeiros (+R$6 MM) e itens não-recorrentes (-R$16 MM)

EBITDA Ajustado (R$ MM)

Margem 13,5%

+5,8%

Margem 12,0%

(1) Excluindo a holding

205

+11 +9 +3

(6) (5)

217

4T2010/11


AmidoEuropa

EtanolEuropa

4T2011/12

2011/12 – Receita Líquida Crescimento da receita impulsionado por maiores preços em todas as categorias de produtos

16

Receita Líquida (R$ MM)¹

(1) Ajustado para refletir a contribuição efetiva da venda dos co-

produtos da BENP nas receitas da BENP e não nas receitas da Syral

+18,8%

Receita de cana-de-açúcar: R$2.941 milhões (43% da receita total)

Brasil: R$2.115 milhões +8%, conforme divulgado efeito preço & mix:+12% e efeito volume: -3%

Oceano Índico: R$826 milhões +47%, em moeda constante efeito preço & mix:+7% e efeito volume: +11%

Receita de cereais: R$3.935 milhões (57% da receita total)

Amido Europa: R$3.042 milhões +20%, em moeda constante efeito preço & mix:+20% e volume estável

Etanol Europa: R$893 milhões +21%, em moeda constante efeito preço & mix:+6% e efeito volume: +16%

5786

6876

(98)

+159 +286

+644 +100

2010/11MC


AmidoEuropa

EtanolEuropa

2011/12MC

2011/12 – EBITDA Ajustado Melhor desempenho em todos os segmentos compensaram os menores volumes no Brasil

17

EBITDA Ajustado (R$ MM)

Margem 13,9% Margem 14,9%

+12,8 %

EBITDA Ajustado de cana-de-açúcar: R$581 milhões (60% da receita total)¹

• Brasil: queda na produção compensada por melhores preços

• Oceano Índico: melhores níveis de produção em Moçambique e efeitos de perímetro na Ilha da Reunião (aquisição do

GQF)

EBITDA Ajustado de cereais: R$397 milhões (40% da receita total)¹

• Amido Europa: EBITDA Ajustado estável devido ao repasse dos custos de cereais

• Etanol Europa: maior EBITDA Ajustado impulsionado por maiores volumes vs. a baixa atividade em 2010/11

Ajustes

• Ativos biológicos (-R$11 MM), instrumentos financeiros (+R$35 MM) e itens não-recorrentes (-R$16 MM)

(1) Excluindo a holding

850

(4)

+64 +10 +44

(5)

959

2010/11 Brasil OceanoÍndico

AmidoEuropa

EtanolEuropa

Holding 2011/12

Resultados por Segmento Operacional

Cana-de-Açúcar

Brasil - Oceano Índico

Vendas de Etanol (‘000 m³)

Vendas de Energia (‘000 MWh)

Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t)

Vendas de Açúcar (‘000 t)

20

Processamento de cana-de-açúcar: 16,3 milhões de toneladas em 2011/12 (2/3 de fornecedores)

• Rendimento agrícola: 67 t/ha em 2011/12 vs. 83 t/ha na safra anterior devido a seca da safra

passada e geada & florescimento durante esta safra

Mix de Produção: 62% açúcar e 38% etanol na safra 2011/12

Produção:

• Açúcar: 1.344 mil toneladas

• Etanol: 504.000 m³

Colheita Mecanizada: 88% da cana-de-açúcar própria processada em 2011/12

Cogeração: aumento no volume anual vendido para 365 GWh (+27,0%)

+6,9% +15,8% +68,6%

Cana-de-Açúcar Brasil – Produção & Vendas Menor moagem devido a fatores climáticos

5,8 7,8

2,6

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

4T

11/1

2

233 305

374 375

249 4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

4T

11/1

2

51

84 106

90 86

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

4T

11/1

2

165 140

99 91

151

40

40

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

4T

11/1

2

Cana-de-Açúcar Brasil – 4T Financeiro Maiores volumes resultaram em um aumento de 20,2% nas receitas

* Inclui Cogeração, Produtos Agrícolas e Hedge

Lucro Bruto: R$121 milhões

• Queda de 5% principalmente devido a maiores custos

de arrendamento e de manutenção

EBITDA Ajustado: R$90,4 milhões

• Valor justo dos ativos biológicos: -R$17,2 milhões

• Instrumentos financeiros: R$0,2 milhão

• Margem EBITDA Ajustado¹ incluindo tratos culturais

como depreciação e excluindo revenda de etanol:

19,3%

CAPEX: R$280 milhões (plantações: R$47 MM;

cogeração e indústria: R$191 MM e manutenção:

R$43 MM)

Açúcar: 51,8% da receita líquida total

• Volumes aumentaram 6,9% para 249.000 tons

• Preços do açúcar diminuiram 1,4% para 1.077,2

R$/ton

Etanol: 42,7% da receita líquida total

• Volume vendido aumentou 15,8% para 191.000 m3

• Preços atingiram 1.157,3 R$/m3

Cogeração: a receita de energia somou R$9,0

milhões

21 (1) A Tereos Internacional aloca despesas com tratos culturais como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento e a

revenda de etanol fosse excluída, o EBITDA Ajustado seria de R$ 90,6 milhões.

Receita (R$ MM)

+20,2% Números Chave

Em R$ milhões

4T

2011/12

4T

2010/11 Variação

Receita 518 431 20%

Lucro Bruto 121 127 -5%

Margem Bruta 23,4% 29,4%

EBITDA 73 132 -45%

Margem EBITDA 14,2% 30,7%

EBITDA Ajustado 90 79 14%

Margem EBITDA Ajustado 17,4% 18,3%

CAPEX 280 205 37%

431 518

(4)

+17 +3 +27 +44

4T2010/11

Preço &Mix

Volume Preço &Mix

Volume Outros * 4T2011/12

Açúcar Etanol

Cana-de-Açúcar Brasil – 2011/12 Financeiro Aumento dos preços de açúcar e etanol parcialmente compensado por volumes reduzidos

Açúcar: 64,7% da receita líquida total

• Volumes diminuiram 4,2% para 1,3 milhão de

toneladas

• Preços do açúcar aumentaram 15,4% para 1.053

R$/ton

Etanol: 32,8% da receita líquida total

• Volume vendido diminuiu 8,1% para 560.000 m3

• Preços aumentaram 30,1% para 1.242 R$/m3

Cogeração: a receita de energia aumentou 45,6%

para R$44,7 milhões

22 (1) A Tereos Internacional aloca despesas com tratos culturais como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento

e a revenda de etanol fosse excluída, o EBITDA Ajustado seria de R$525 milhões.

Receita (R$ MM)

* Inclui Cogeração, Produtos Agrícolas e Hedge

Números Chave

Em R$ milhões 2011/12 2010/11 Variação

Receita 2.115 1.957 8%

Lucro Bruto 369 456 -19%


EBITDA 453 381 19%


EBITDA Ajustado 424 428 -1%


CAPEX 675 378 79%

Lucro Bruto: R$369 milhões

• Queda de 19% devido principalmente a redução nos

volumes vendidos e a maiores custos unitários

EBITDA Ajustado: R$424 milhões

• Valor justo dos ativos biológicos: -R$4 milhões

• Instrumentos financeiros: R$33 milhões

• Margem EBITDA Ajustado¹ incluindo tratos culturais

como depreciação e excluindo revenda de etanol:

26,1%

CAPEX: R$675 milhões (plantações: R$189 MM;

cogeração e indústria: R$363 MM e manutenção:

R$123 MM)

Açúcar Etanol

1957 2115

+183

(52)

+161

(47) (87)

2010/11 Preço &Mix

Volume Preço &Mix

Volume Outros * 2011/12

Cana-de-Açúcar Oceano Índico – Produção e 4T Financeiro EBITDA Ajustado aumentou 70% em base anual

23

Ilha da Reunião

Processamento de

Cana-de-Açúcar (’000 t)

+152,9% YoY

17 65

315 275

43

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

4T

11/1

2

Ilha da Reunião

Processamento de cana-de-açúcar: estável em1,9 milhão

de toneladas & produção de açúcar: 208.000 toneladas

Receita

• 4T 2011/12¹: R$229,0 milhões & 2011/12: R$732,8

milhões

EBITDA Ajustado

• 4T 2011/12: R$23,7 milhões & 2011/12: R$132,3 milhões

• Margem EBITDA Ajustado 18,0% em 2011/12,

Excluindo operação de trading, margem EBITDA ajustado

de 20,5%, aumento de 2,1 pontos percentuais vs. 2010/11

CAPEX: R$68 MM em 2011/12 alocado para custos de

manutenção e reposição regular de equipamentos industriais

Moçambique

Processamento de cana-de-açúcar: 700.000 toneladas &

produção de açúcar: 42,6% maior para 66.000 toneladas

Melhoria nos rendimentos agrícolas para 73 t/ha vs. 53 t/ha em

2010/11

Receitas


EBITDA Ajustado


• Margem EBITDA Ajustado 2011/12: 27,3%

CAPEX: R$19 MM em 2011/12 alocado para programa de

irrigação em andamento e reforma dos canaviais

(1) Incluindo operação de trading de R$88 millhões

Moçambique

Processamento de

Cana-de-Açúcar (’000 t)

989 898

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

4T

11/1

2

Números Chave

Em R$ milhões

4T

2011/12

4T

2010/11 2011/12 2010/11

Receita 248 124 826 540

Lucro Bruto 24 54 146 80

Margem Bruta 9,8% 43,7% 17,7% 14,8%

EBITDA 16 37 151 108

Margem EBITDA 6,4% 29,8% 18,3% 20,1%

EBITDA Ajustado 26 16 158 93

Margem EBITDA Ajustado 10,3% 13,2% 19,1% 17,2%

CAPEX 30 30 87 101

Cereais

Amido Europa - Etanol Europa

Amido Europa – Produção e Vendas Leve aumento no volume vendido

Processamento de cereais: 710.000 toneladas +2,0% vs. 4T 2010/11

• Nível estável de operações e impacto de perímetro da aquisição da unidade Haussimont

Volume vendido

• Amido & Adoçantes: volumes maiores para indústria de alimentos, mas demanda industrial abaixo dos níveis históricos

• Álcool & Etanol: melhores níveis de produção

• Co-produtos: menor venda de co-produtos, refletindo demanda levemente menor

25

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido e Adoçantes (‘000 t)

Vendas de Etanol e Álcool (‘000 m3)

Vendas de Co-produtos (‘000 t)

+2,0% +5,9% +5,7% -2,8%

696 739 720

678 710

4T

10

/11

1T

11

/12

2T

11

/12

3T

11

/12

4T

11

/12

409 440

424 392

433 4T

10

/11

1T

11

/12

2T

11

/12

3T

11

/12

4T

11

/12

258 262 262 242 248

61 68 59 66 62

4T

10

/11

1T

11

/12

2T

11

/12

3T

11

/12

4T

11

/12

44 43 48

44 47

4T

10

/11

1T

11

/12

2T

11

/12

3T

11

/12

4T

11

/12

Amido Europa – 4T Financeiro Maiores receitas impulsionadas por preços mais altos de amido e adoçantes e aumento no

volume de vendas de etanol

* Exclui o impacto financeiro de R$26,2 millhões no 4T 11/12 e

R$26,5 milhões no 4T 10/11 das vendas de co-produtos

produzidos pela Tereos BENP e vendidos pela Tereos Syral 26

Receita* (R$ MM)

+8,2%

Receita* Abertura por Produto

Receita*: +8,2% • Devido aos altos preços de amido & adoçantes e

melhores volumes de etanol & álcool potável

Lucro Bruto*: R$179 milhões, margem bruta de 22,8%

EBITDA Ajustado: R$92 milhões, aumento de R$4 milhões • Instrumentos financeiros: R$5 milhões

• Itens não-recorrentes: R$2 milhões

CAPEX: R$64 MM alocado para as unidades Marckolsheim, Saragoça e Selby na Europa e Syral-Halotek no Brasil

Números Chave

Em R$ milhões

4T

2011/12

4T

2010/11 Variação

Receita 784 725 +8%

Lucro Bruto 179 120 +49%


EBITDA 99 72 +37%


EBITDA Ajustado 92 88 +3%


CAPEX 64 39 +64%

725 784

(20)

+26 +45 +8

4T2010/11

Moeda Volume Preço &Mix

Outros 4T2011/12

Amido e Adoçantes

65%

Álcool e Etanol 11%

Co-produtos e outros 24%

Amido Europa – 2011/12 Financeiro Melhoria nos resultados impulsionada por preços mais altos

27

Receita* (R$ MM)

+23,1%


Receita*: +23,1% • Devido aos altos preços em todas as categorias

de produtos

Lucro Bruto*: R$647 milhões, margem bruta de 21,3%

EBITDA Ajustado: R$302 milhões, aumento de R$10 milhões • Instrumentos financeiros: R$1 milhão

• Itens não-recorrentes: R$2 milhões

CAPEX: R$230 MM principalmente alocado na unidade Selby na Europa

* Exclui o impacto financeiro de R$113,9 millhões em 11/12 e

R$25,2 milhões em 10/11 das vendas de co-produtos produzidos

pela Tereos BENP e vendidos pelaTereos Syral

Números Chave

Em R$ milhões 2011/12 2010/11 Variação

Receita 3.042 2.472 +23%

Lucro Bruto 647 556 +16%


EBITDA 305 289 +5%


EBITDA Ajustado 302 292 +3%


CAPEX 230 124 +85%

2472

3042

+59 +11

+543

(43)

2010/11 Moeda Volume Preço & Mix Outros 2011/12

Amido e Adoçantes

65%

Álcool e Etanol 11%

Co-produtos e outros 24%

Etanol Europa – 2011/12 Financeiro Resultados favorecidos pela recuperação nos níveis de operação e preços mais altos

Maior produção resultante de melhores níveis de utilização, comparado com o ano anterior (paralização da unidade)

Venda de etanol**: 542.000 m³

Lucro bruto: R$120 milhões e 13,4% de margem

Aumento da margem EBITDA ajustado em 4,6 pontos percentuais em base anual

CAPEX: R$162 MM principalmente alocado para o projeto de glúten na BENP Lillebone

28

Receita* (R$ MM)

+24,2%


* Inclui o impacto financeiro de R$113,9 millhões em 11/12 e

R$25,2 milhões em 10/11 das vendas de co-produtos produzidos

pela Tereos BENP e vendidos pela Tereos Syral ** Inclui vendas de etanol produzido pelo Grupo Tereos

Números Chave

Em R$ milhões

4T 2011/12

4T 2010/11

2011/12 2010/11

Receita* 255 239 893 719

Lucro Bruto* 26 33 120 54

Margem Bruta* 10,0% 13,8% 13,4% 8,0%

EBITDA 20 26 95 51

Margem EBITDA 8,7% 12,3% 12,2% 7,6%

EBITDA Ajustado 20 26 95 51

Margem EBITDA

Ajustado 8,7% 12,3% 12,2% 7,6%

CAPEX 40 10 162 28

719

893

+17

+112

+78

(33)

2010/11 Moeda Volume Preço &Mix

Outros 2011/12

Amido e Adoçantes

55% Álcool e

Etanol 32%

Co-produtos e outros

13%

Fluxo de Caixa e Endividamento

30

Valor justo dos ativos biológicos: -R$ 11 milhões

Valor justo dos instrumentos financeiros: +R$ 35 milhões

Resultados operacionais não-recorrentes: -R$ 16 milhões

Do EBITDA Ajustado ao Lucro Líquido – 2011/2012

EBITDA Ajustado Ajustes EBITDA Depreciação eAmortização

LucrosOperacionais

DespesasFinanceiras

Líquidas

Lucro antes doImpostos

Impostos EquivalênciaPatrimonial

LucroLíquido

ParticipaçõesNão

Controladoras

Aos Acionistasda Controladora

+8 959 967

(580)

387

(138)

(103)

+11 138 157

249

(19)

Juros menores em base annual (22,0%) devido aos refinanciamentos da dívida no Brasil e na Europa

Incluindo -R$44 milhões relativos ao efeito não-caixa sobre prejuízos fiscais diferidos

Fluxo de Caixa

Em R$ milhões 4T 2011/12

EBITDA Ajustado 217

Capital de Giro 355

Outros operacionais (incluindo imposto pago) (28)

Fluxo de Caixa Operacional 544

Juros (3)

Dividendos pagos e recebidos -

Capex (384)

Outros 30

Fluxo de Caixa Livre 187

Impacto Cambial 45

Aquisição e impacto de perímetro 3

Variação da dívida líquida 235

Principais investimentos:

Brasil: R$280,4 milhões

Cereais: R$103,6 milhões

Oceano Índico: R$29,9 milhões

31

Reconciliação do fluxo de caixa do 4T Redução devido a sazonalidade do capital de giro

Efeito positivo de destocagem

sazonal

Dívida Alavancagem em 3,2x (Dívida Líquida /EBITDA Ajustado), redução sequencial

Dívida líquida reduzida em 5,6% em base trimestral

Dívida líquida/ EBITDA ajustado: 3,2x, menor comparado

a 3,4x do último trimestre

32

Dívida Bruta Abertura por moeda

Alavancagem (R$ MM) (Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado)

Dívida

Em R$ milhão 31/03/2012 31/12/2011 Variação

Circulante 1.291 1.471 -12,2%

Não-circulante 2.384 2.399 -0,6%

Custos amortizados (25) (30) -16,7%

Total da Dívida Bruta 3.650 3.840 -4,9%

Em € 1.402 1.600 -12,4%

Em USD 1.652 1.676 -1,4%

Em R$ 557 524 6,3%

Outras moedas 64 70 -8,6%

Caixa e Equivalentes de Caixa (624) (579) 7,8%

Dívida Líquida Total 3.026 3.261 -7,2%

Partes Relacionadas 17 (38) -144,7%

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas

3.043 3.223 -5,6%

Real 15%

Dólar 45%

Euro 38%

Outros 2%

3.001

2.293 2.150

2.498

3.084 3.223

3.043

4.8x

3.0x

2.5x 2.6x

3.3x 3.4x 3.2x

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

2

4

6

08/09 09/10 10/11 1T11/12

2T11/12

3T11/12

11/12

Perspectivas

Cana-de- açúcar: investimentos para aumentar a produtividade e expandir a

cogeração

Brasil:

• Agricultura: foco na renovação do plantio de cana-de-açúcar e aumento nos

níveis de mecanização

• Indústria: melhoria da eficiência do processamento de cana-de-açúcar, a

medida que aumenta a capacidade de cogeração

Moçambique:

• Investimentos em irrigação para melhora de rendimentos

Cereais: aumentando a exposição para mercados emergentes com altas taxas de

crescimento

Brasil & China: greenfields esperados para 2013/14

• Unidade de milho na Syral-Halotek

• Primeira unidade de trigo em Canton com a Wilmar na China

34

Perspectivas

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Relações com Investidores

Telefone: +55 (11) 3544-4900

[email protected]

mailto:[email protected]

apresentação teleconferência resultados 4 t 1112

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