tereos apresentacao 1_t14_port

Tereos Internacional Resultados do Primeiro Trimestre 2013/14

São Paulo – 15 de agosto de 2013

Principais Mudanças na Divulgação de Resultados

2

A partir do dia 01 de abril de 2013, as demonstrações financeiras da Tereos Internacional e apresentação dos resultados serão ajustadas pelas seguintes práticas e, para fins de comparabilidade, os resultados dos anos anteriores serão apresentados em base pro-forma, adotando as novas práticas retrospectivamente.

Contábil

Adoção do IFRS 11 (Joint Arrangements): todas as JVS deixam de ser consolidadas proporcionalmente no balanço, na demonstração de resultados e demonstração dos fluxos de caixa da Tereos Internacional. As JVs serão agora consolidadas pelo método de equivalência patrimonial e o impacto na demonstração de resultado será limitado à linha de equivalência patrimonial.

Operacional

Eliminações entre segmentos: as informações por segmentos, conforme divulgado nas notas explicativas, são agora apresentadas em base individual, (ou seja, incluindo as vendas internas), assim como em base contributiva (ou seja, somente incluindo as vendas externas). A receita analisada neste relatório permanece em base contributiva.

Mudança da classificação dos segmentos devido à diversificação da unidade Lillebonne: dado o início da linha de produção de dextrose em Lillebonne e considerando que o perfil de produção da unidade estará mais voltado para a produção de aplicações alimentícias, todos os números operacionais (ie. moagem) e financeiros (excluindo os volumes de vendas de álcool e etanol) serão agora contabilizados dentro do segmento Amido & Adoçantes. Portanto, os cereais processados (e respectivos co-produtos) no segmento de Álcool & Etanol serão compostos apenas pelos volumes da unidade DVO.

R$ Milhões

1T 13/14 1T 12/13

Equivalência

Patrimonial

Consolidação

Proporcional

Equivalência

Patrimonial

Consolidação

Proporcional

Receita Líquida 1 908 1 960 1 622 1 678

EBITDA Ajustado 210 224 134 156

Margem EBITDA Aj. 11,0% 11,4% 8,3% 9,3%

EBIT 47 55 (19) (13)

Margem EBIT 2,5% 2,8% -1,2% -0,8%

Dívida Líquida 4 050 4 219 3 335 3 428

Dívida Líquida incluindo

Partes Relacionadas

4 101 4 306 3 592 3 702

3

Equivalência Patrimonial vs. Consolidação Proporcional

(Divulgado vs. Pro-forma)

Lista das joint ventures

Sedalcol France, Sedalcol UK, Sedalcol EU, Sedamyl, Sedamyl Services, Uniglad, Magnolia, Dongguang e Vertente

Destaques do 1T 2013/14

4

Operacional

Guarani: Progresso na cogeração (Cruz Alta/São José) e expansão da capacidade de moagem (Vertente/Mandu) . Programa de plantio: cerca de 30.000 hectares já plantados

Syral Europa:

Melhora progressiva nos volumes de Lillebonne (utilização da capacidade: acima de 80% no 1T 13/14)

Progressivo aumento da produção de dextrose em Lillebonne

Syral Brasil: Início satisfatório de produção comercial na unidade de amido à base de milho em Palmital

Estratégico

Syral China: A maioria das aprovações governamentais para aquisição da unidade Tieling foram obtidas

Financeiro

Dividendos: R$ 37,8 milhões distribuídos em 25 de junho, correspondendo a R$ 0,0462 por ação e um dividend yield de 1,4% (base 31/03/2013)

Governança

Conselho Fiscal: A reeleição dos atuais membros do conselho fiscal foi aprovada na AGOE

Novo Diretor-Presidente da Guarani: Alberto Pedrosa foi nomeado Diretor-Presidente da Guarani substituindo Jacyr Costa, nomeado anteriormente membro do Conselho de Administração da Guarani e membro do Comitê Executivo da Tereos, representando a divisão de cana-de-açúcar do grupo

Açúcar:

Os preços do açúcar permaneceram pressionados como consequência

de um quarto excedente mundial consecutivo (5,1 milhões de tons,

LMC) e uma safra promissora no Centro-Sul do Brasil (590 milhões de

tons, segundo a última estimativa da UNICA)

O preço do açúcar bruto reduziu (-6,7%) de 17,7 para 16,4 USD

centavos/lb no trimestre. No entanto, à partir de julho os preços

começaram a se recuperar

Amido:

Mercados continuam baixistas para os preços dos cereais devido às

perspectivas de alta produtividade nos EUA e ao início da safra na

Europa

Volumes de amido estão em tendência de alta, embora os preços

estejam pressionados (especialmente amidos industriais) com o

aumento de capacidade na Europa

Etanol:

No Brasil, os preços permaneceram estáveis em base anual, apesar do

aumento na produção, devido à paridade competitiva (vs. gasolina) no

trimestre

De abril a julho de 2013, os volumes de venda de etanol no Centro-Sul

do Brasil melhoraram 28% em base anual para 8,5 bilhões de m³

devido ao aumento da mistura de anidro (25% a partir de 1 de maio)

Os preços Rotterdam melhoraram substancialmente em base anual

(+7,9%) mas permaneceram estáveis em base trimestral 5

Fonte: Bloomberg

Fundamentos de Mercado

300

400

500

600

700

800

mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13

NY#11 LIFFE #5

US$/MT

170

190

210

230

250

270


Milho Matif Trigo Matif

€/MT

400

500

600

700

800

700

1000

1300

1600

1900


Brasil ESALQ Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

1T 2013/14 – Receita Líquida Substancialmente Acima Devido a Maiores Volumes no Brasil e Maiores Preços na Europa

6

Receita Líquida (R$ Milhões)

+17,6%

Crescimento da receita devido a:

Maiores volumes de vendas em todo o segmento de cana-de-açúcar e no segmento de amido & adoçantes

Melhores preços para amido & adoçantes e etanol (Brasil e Europa)

Parcialmente compensado por:

Menores preços de açúcar no Brasil

Volumes de etanol reduzidos na Europa, apesar da melhora progressiva da utilização da capacidade instalada da unidade Lillebonne

279 240

800 1.016

152

191 392

461

1T2012/13

1T2013/14

Brasil

Oc. Índico / África

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol

1.622

1.908

1.622 1.908

+110 +47 +91 +38

1T2012/13

Volume Preço & Mix Moeda Outros 1T2013/14

134

+87 +11

(12) (8) (1)

210

1T2012/13

Brasil Oc. Índico /África

Amido &Adoçantes

Álcool &Etanol

Holding 1T2013/14

-2 -3 15 9

67 51

16 27

38

125

1T2012/13

1T2013/14

Brasil

Oc. Índico /África

Amido &Adoçantes

Álcool &Etanol

Holding

134

210

1T 2013/14 – EBITDA Ajustado Recuperação do EBITDA Ajustado em Base Anual Devido à Cana-de-Açúcar

7

Melhoria do EBITDA Ajustado em base anual como consequência de:

Recuperação significativa nos volumes no Brasil e diluição dos custos relacionados juntamente com o efeito contábil positivo devido ao início tardio da safra

Contribuição positiva de maiores volumes de trading e exportação adicional de um navio de açúcar no segmento Oceano Índico/África

EBITDA Ajustado para o segmento de cereais melhorando sequencialmente

Parcialmente compensado por:

Impacto prolongado da posição de hedge nos custos de cereais

Custos mais altos de energia e insumos no segmento de Álcool & Etanol Europa e volumes menores

EBITDA Ajustado (R$ Milhões)

Margin 11.0% Margin 8.3%

+56,7%

48

13743

10

1T

12/1

3

1T

13/1

4

Vendas Próprias Trading

8

+26,2% YoY +25,2% YoY

Cana-de-Açúcar Brasil – Produção & Vendas Colheita Favorecida pelos Programas de Renovação/Expansão e Mais Dias de Moagem

+61,8 YoY

Moagem

Recuperação no volume de cana-de-açúcar: 5,7 milhões de toneladas processadas (+34,9%) devido a mais dias de moagem (59 contra 44 dias no 1T 12/13)

Melhoria nos rendimentos de 88 t/ha para 95 t/ha no 1T 13/14 (+8,0%) com maiores níveis de teor de açúcar (+4,0%)

Melhoria na produção

Produção global (expressa em ATR) maior em 44% para 719.000 toneladas

Mix: 63% açúcar, 37% etanol

Açúcar: 436.000 toneladas +51,9% em base anual

Etanol: 155.000 m³ +32,6% em base anual

Progresso na cogeração

Volumes (incluindo trading) aumentaram 61,8% para 147 GWh, com preços ligeiramente menores em base anual

+34,9% YoY

Processamento

de Cana-de-Açúcar (MM t)

Vendas

de Açúcar (‘000 t)

Vendas

de Etanol (‘000 m³)

Vendas

de Energia (‘000 MWh)

4,2

5,7

1T

12

/13

1T

13

/14

240 303

1T

12

/13

1T

13

/14

107 134

1T

12

/13

1T

13

/14

392 461

(47)

+65 +11

+31 +10

4T2012/13

Preço &Mix

Volume Preço &Mix

Volume Outros 4T2013/14

Cana-de-Açúcar Brasil – Financeiro Melhoria do EBITDA Ajustado em Consequência de Maiores Volumes Produzidos

Números Chave

Em R$ Milhões

1T

2013/14

1T

2012/13 Variação

Receita Líquida 461 392 18%

Lucro Bruto 93 -6 18x

Margem Bruta 20,2% -1,6%

EBIT 18 (68) -127%

Margem EBIT 4,0% -17,5%

EBITDA Ajustado 125 38 227%

Margem EBITDA Ajustado 27,2% 9,8%

Investimentos 122 147 -17%

9

(1) A Tereos Internacional aloca despesas com tratos

culturais como custo. Se os tratos culturais fossem

alocados como investimento, o EBITDA Ajustado para

1T 13/14 seria de R$153,0 milhões.


Açúcar Etanol

Açúcar: 57% da receita líquida

Volumes maiores 26,2% para 303.000 toneladas

Preço médio de venda e mix: -15,2% em base anual

para R$ 870,9/tonelada

Etanol: 36% da receita líquida total

Volumes vendidos maiores 25,2% para 134.000 m3

Preços maiores 7,3% em base anual para

R$1.221,4/m3

Cogeração (ex-trading): R$ 20,3 milhões vs. R$ 7,2

milhões no 1T 12/13

EBITDA Ajustado: R$125 millhões

Aumento impulsionado por maiores volumes,

efeito positivo da diluição dos custos fixos e

efeito contábil positivo no CPV devido ao

início tardio da safra

Margem EBITDA Ajustado1 para o 1T 13/14

incluindo tratos culturais como depreciação:

33,2%

Nota: Números para Brasil agora excluem JVs

-22,7% YoY

Cana-de-Açúcar Oceano Índico/África – Produção e Financeiro Melhoria Geral no Segmento

10

+16,3% YoY

Números Chave

Em R$ Milhões

1T

2013/14

1T

2012/13 Variação

Receita Líquida 191 152 26%

Lucro Bruto 41 35 17%

Margem Bruta 21,6% 23,1%

EBIT 16 11 55%

Margem EBIT 8,6% 7,0%

EBITDA Ajustado 27 16 67%


Investimentos 37 37 -

Abertura da Receita por Produto Moagem de cana-de-açúcar

Oceano Índico: não houve produção neste trimestre

África: cerca de 90.000 toneladas processadas (-22,7% em base anual) devido a menores rendimentos, mas volume produzido ligeiramente abaixo

Receita líquida: +26% em base anual

Aumento da receita líquida em ambas operações devido a volumes mais elevados e à exportação adicional de um navio de açúcar no Oceano Índico e melhores preços na África

EBITDA Ajustado: +67% em base anual

Contribuição positiva do Oceano Índico

Açúcar Oceano Índico 61%

Açúcar Africa 7%

Trading e outros 32%

Processamento

de Cana-de-Açúcar (’000 t)

Vendas

de Açúcar (‘000 t)

117 90

1T

12

/13

1T

13

/14

67 77

1T

12

/13

1T

13

/14

305 320

1T

12/1

3

1T

13/1

4

450 462

1T

12/1

3

1T

13/1

4

808

831

1T

12/1

3

1T

13/1

4

Cereais – Produção e Vendas Volumes de Venda Ligeiramente Maiores, Exceto do Etanol

11

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido & Adoçantes (‘000 t)

+2,9% YoY +2,6% YoY

Vendas de co-produtos (‘000 t)

+6,2% YoY

Vendas de Álcool & Etanol (‘000 m³)

-21,3% YoY

Moagem no 1T 13/14: +2,9% em base anual, devido à capacidade adicional na unidade Palmital no Brasil e Marckolsheim na Europa. Em base trimestral, a unidade Lillebonne está aumentando a utilização de sua capacidade para mais de 80% no 1T 13/14

Vendas de Amido & Adoçantes: +2,6% Maiores volumes para a maioria das categorias de produtos, especialmente adoçantes funcionais, amidos e co-produtos

Vendas de Álcool & Etanol: -21,3% Menor volume de vendas de etanol devido à diversificação da fábrica (início da produção de dextrose líquida) e aumento da produção de glúten em Lillebonne

159 125

1T

12

/13

1T

13

/14

Amido & Adoçantes – Financeiro Efeito Positivo de Volume e Preços, Ainda Impactado pela Alta dos Preços dos Cereais

12


Receita Líquida: R$ 1.016 milhões, alta de 27%

Melhor mix e preço em todas as categorias de produtos (+9,7% em base anual, dos quais +5,6% em Amido & Adoçantes), refletindo parcialmente o aumento nos preços dos cereais

Maiores volumes (+7,9%) devido ao aumento das vendas de adoçantes funcionais, amidos e co-produtos (impacto dos investimentos recentes em especial em Lillebonne e Marckolsheim)

EBITDA Ajustado: R$ 51 milhões, queda de 25% em base anual, porém alta em base trimestral (+36,7%)

Efeito prolongado das posições de hedge nos cereais impactou a rentabilidade, apesar da melhora observada sequencialmente

Aumento nos preços e no consumo de energia

Números Chave

Em R$ Milhões

1T

2013/14

1T

2012/13 Variação

Receita Líquida 1 016 801 27%

Lucro Bruto 164 171 -4%


EBIT 15 37 -59%

Margem EBIT 1,5% 4,6%

EBITDA Ajustado 51 67 -25%


Investimentos 77 75 2,7%

801

1.016

+63 +77

+60 +15

1T 2012/13 Volume Preço & Mix Moeda Outros 1T 2013/14

Álcool & Etanol Europa – Financeiro Menores Volumes em Base Anual Devido à Diversificação Industrial e Menor Utilização da

Capacidade Instalada

Receita Líquida: R$ 240 milhões, redução de 14%

Impacto positivo dos preços no segmento: +4.3%

Menores volumes de etanol devido à diversificação em Lillebonne, mas progresso contínuo em base trimestral

EBITDA Ajustado: R$ 9 milhões, redução de 36% em base anual, porém alta em base trimestral (+R$ 9 milhões)

Maiores custos de energia e insumos

13


Abertura da Receita por Produto

Números Chave

Em R$ Milhões

1T

2013/14

1T

2012/13 Variação

Receita Líquida 240 279 -14%

Lucro Bruto 11 21 -47%


EBIT (0) 4 -111%

Margem EBIT -0,2% 1,4%

EBITDA Ajustado 9 15 -36%


Investimentos 1 73 -99%

Vendas de etanol

próprio 50%

Trading de etanol 43%

Co-produtos e outros 7%

Nota: Números para o segmento de Álcool & Etanol agora excluem as JVs

279 240

(77)

+12 +21 +5

1T2012/13

Volume Preço &Mix

Moeda Outros 1T2013/14

14

Reconciliação do Fluxo de Caixa

Fluxo de Caixa

Em R$ Milhões 1T 13/14

EBITDA Ajustado 210

Capital de Giro (357)

Outros (28)

Fluxo de Caixa Operacional (175)

Juros (41)

Dividendos pagos e recebidos (1)

Investimentos (239)

Outros (16)

Fluxo de Caixa Livre (473)

Impacto Cambial (313)

Outros 6

Variação da Dívida Líquida (779)

Capital de Giro

Parcialmente relacionado aos maiores estoques sazonais,

impacto de câmbio sobre recebíveis e estoques, bem

como ciclo de pagamento de fornecedores

Investimentos (-28,4% em base anual)

Brasil: 51% dos investimentos consolidados (-16,6% em base

anual):

Programa de expansão/renovação dos canaviais

Programa de expansão de capacidade e cogeração

Maior manutenção de entressafra

75% do programa de investimentos concluído

Cereais: 32% dos investimentos consolidados (-47,3% em

base anual):

Principalmente relacionado ao projeto de amido no

Brasil

Efeito de Câmbio na Dívida

Desvalorização do Real contra o Euro (-10,7%) e Dólar

(-9,4%)

Dívida Capital de Giro e Efeito de Câmbio Impactaram a Dívida Líquida

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,7x vs. 4,4x em 31 de março de 2013

15

Dívida

Em R$ Milhões 30/junho/2013 31/março/ 2013

(Reapresentado) ∆

Circulante 2 064 1 829 775

Não-circulante 2 595 2 399 196

Custos amortizados (26) (26) -

Total da Dívida Bruta 4 633 4 202 431

Em € 1 828 1 596 232

Em USD 1 832 1 688 144

Em R$ 921 882 39

Outras moedas 78 62 16

Caixa e Equivalente de Caixa (583) (893) 310

Dívida Líquida Total 4 050 3 309 741

Partes Relacionadas 51 12 39

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 4 101 3 321 779

Cereais

Avançando com projetos de expansão:

China: Aquisição de máquinas e equipamentos praticamente finalizada para Dongguan, enquanto

as obras estão em andamento

Brasil: produção de glucose de milho prevista para 2T 13/14

Impacto positivo da aquisição de trigo a preços mais baixos será progressivamente no 2T 13/14

Benefício dos projetos de diversificação na Europa (Saragoça e Lillebonne) serão repassados

progressivamente durante o ano

Cana-de-Açúcar

Programa de renovação/expansão dos anos anteriores reduziram a idade média do canavial para 3,3

anos

Sem impacto das geadas ocorridas na região Centro-Sul do Brasil e as estimativas de moagem se

mantém em cerca de 18,5 milhões de toneladas (equivalente a cerca de 20 milhões de toneladas em

base de consolidação integral

Benefício da maior utilização da capacidade industrial para diluição dos custos fixos, apesar dos preços

mais baixos do açúcar

Contribuição positiva dos maiores volumes de venda de energia (previstos para dobrar em base anual) e

do corte do PIS/COFINS no etanol

Programa Guarani 2015/16 conduzido pelo recém-nomeado Diretor-Presidente

16

Perspectivas

Departamento de Relações com Investidores Marcus Thieme Diretor de Relações com Investidores

Felipe Mendes Gerente de Relações com Investidores

Fone: +55 (11) 3544 4900 Email: [email protected] www.tereosinternacional.com.br

tereos apresentacao 1_t14_port

Documents