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Tereos Internacional Resultados do Terceiro Trimestre de 2011/12

São Paulo – 15 de fevereiro de 2012

Destaques Trimestrais

Resultados Financeiros do 3T 2011/12

Resultados por Segmento Operacional

Fluxo de Caixa, Endividamento e CAPEX

Perspectivas

Destaques Trimestrais

Preços favoráveis de açúcar, amido e etanol conduziram a um crescimento

de dois dígitos na receita e no EBITDA

Diversificação geográfica e de produtos proporcionando resiliência

• Sólidos resultados nos segmentos do Oceano Índico e Etanol Europa

• Menores vendas no Brasil em razão de volumes inferiores de moagem em 2011/12

Iniciativas estratégicas para reforçar as posições de liderança e

impulsionar o crescimento futuro

• Aquisição de participação de 75% em uma produtora francesa de amido de batata –

unidade Haussimont

• Aquisição, pela Guarani, da participação restante de 32,56% na subsidiária Andrade

Açúcar e Álcool S.A.

• Aumento de capital na subsidiária em Moçambique. A Guarani passa a deter 99% da

participação acionária da Sena Holdings, no Oceano Índico

3T 2011/12 – Destaques Principais

4

3T 2011/12 – Destaques Financeiros

5

Forte desempenho da receita: R$ 1,8 bilhão…

• Em base anual: aumento de 14,4%, conforme divulgado

…devido ao:

• Aumento nos preços em base anual nas principais categorias de produtos,

compensando os volumes menores de vendas

EBITDA Recorde: R$ 290 milhões

• Em base anual: aumento de 36,6%, conforme divulgado

EBITDA Ajustado*: R$ 271 milhões

• Aumento de 4,4% em base anual e de +2,7% em base trimestral

Lucro Líquido: R$75,7 milhões no 3T 11/12 e R$141,3 milhões no 9M 11/12

* EBITDA/EBIT Ajustado: EBITDA/EBIT excluindo itens de operações descontinuadas e o efeito contábil do ajuste a valor justo

dos ativos biológicos e dos instrumentos financeiros

Açúcar:

Preços ainda elevados, apesar da expectativa de melhores safras no

hemisfério norte e menor exposição dos fundos especulativos

Baixa oferta no Brasil, sustentando os preços em níveis mais elevados

Amido:

Forte pressão nos preços do milho (estoques próximos à mínima

histórica) e queda nos preços do trigo (aumento na produção global)

Preços do milho e trigo na Europa novamente se movendo em paralelo

Demanda estável para indústria de alimentos, mas inferior para a

indústria não-alimentícia

Etanol:

Mudanças positivas para o comércio global: eliminação da tarifa de

importação dos EUA e do subsídio de mistura

Disponibilidade limitada de etanol sustentando melhores preços no Brasil

3T 2011/12 – Fundamentos de Mercado

6 Fonte: Bloomberg

Resultados Financeiros do 3T 2011/12

1591

(31)

+5 +190 +651820

3T 2010/11

Brasil Oceano Índico

Amido Europa

Etanol Europa

3T 2011/12

3T 2011/12 – Receita Líquida Aumento na receita impulsionado pelos preços mais altos em todas as principais categorias

de produtos

Faturamento recorde de R$ 1,8 bilhão,

aumento de 14,4% em base anual

Receita do segmento cana-de-açúcar:

R$ 829 milhões

• 45,5% da receita total

Receita do segmento de cereais:

R$ 991 milhões

• 54,5% da receita total

8

Crescimento da receita impulsionado por:

• Preços médios maiores em todas as principais

categorias de produto

• Valorização do Euro contra o Real

• Maiores volumes de venda de etanol na Europa

e de açúcar em Moçambique

• Compensando a diminuição na produção de

cana-de-açúcar no Brasil

• Outras receitas impactadas principalmente

pela Guarani, Ilha da Reunião e Syral

+14.4%

Receita Líquida (R$ MM) Receita Líquida (R$ MM)

+14.4%

1591 1820

+100

(46)

+259

(84)

3T 2010/11 Moeda Volume Preço eMix

Outros 3T 2011/12

260

(39)

+22

+21

+14

(7)

271

3T 2010/11

Brasil Oceano Índico

Amido Europa

Etanol Europa

Outros 3T 2011/12

3T 2011/12 – EBITDA Ajustado Impacto de menores volumes no Brasil compensado pelo aumento em nossas outras atividades

9

Cana-de-açúcar

• Brasil: impactado negativamente pela queda na produção, que levou a uma redução nas vendas de

açúcar e etanol, bem como pelo efeito de hedge (-R$ 25 MM no 3T 2011/12 contra +R$ 6 MM no 3T

2010/11)

• Moçambique: maior volume de vendas e preços

Cereal

• Amido Europa: maiores preços de venda e praticamente sem efeito de derivativos neste trimestre

• Etanol Europa: maiores volumes e preços

Ajustes

• Ativos biológicos (-R$ 20 MM) e instrumentos financeiros (+R$ 1 MM) no 3T 11/12

+4,4 %

Margem 14,9%

EBITDA Ajustado (R$ MM)

Margem 16,3%

Resultados por Segmento Operacional

Cana-de-açúcar

Brasil – Oceano Índico

81

51

84106

90

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

164 165

140

99

131

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

424

233305

374 375

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

4,05,8

7,8

2,6

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

Vendas de Etanol (‘000 m³)

Vendas de Energia (‘000 MWh)

Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t)

Vendas de Açúcar (‘000 t)

12

Processamento de cana-de-açúcar: 16,3 milhões de toneladas em 2011/12

• Rendimento agrícola: 66,7 t/ha em 2011/12 (abaixo do anunciado, devido à seca na última safra,

assim como à geada e ao florescimento durante esta safra)

Mix de produção: 62% açúcar e 38% etanol na safra 2011/12

Estoques:

• Açúcar: 361.000 toneladas (-8,8% em base anual)

• Etanol: 219.000 m³ (-9,1% em base anual)

Colheita mecanizada: 88% da cana-de-açúcar própria processada em 2011/12

-35,3% YoY -11,6% YoY -20,5% YoY +11,1% YoY

Cana-de-açúcar Brasil – Produção e Vendas Baixo volume de moagem devido a fatores climáticos

624 593

+63

(47)

+30

(34) (43)

3T2010/11

Preço eMix

Volume Preço eMix

Volume Outros * 3T2011/12

Cana-de-açúcar Brasil – 3T Financeiro Preços mais elevados para o açúcar e etanol compensaram parcialmente os volumes

menores

* inclui Cogeração, Produtos Agrícolas e Hedge

Números Chave

Em R$ milhões

3T

2011/12

3T

2010/11 Variação

Receita 593 624 -5,0%

Lucro Bruto 118 163 -27,7%

Margem Bruta 19,9% 26,1%

EBITDA 129 85 +51,4%

Margem EBITDA 21,7% 13,6%

EBITDA Ajustado 112 151 -25,9%

Margem EBITDA Ajustado 18.9% 24.2%

Lucro Bruto: R$ 118 milhões

• Queda de 27,7% principalmente devido aos

menores volumes

EBITDA Ajustado: R$ 112 milhões

• Valor justo dos ativos biológicos + R$ 17,3 milhões

no 3T 2011/12 vs. -R$ 8,0 milhões no 3T 2010/11

Margem EBITDA Ajustado1 incluindo

amortização dos tratos culturais seria de 23,8%

Açúcar: 66,8% da receita total

• Volumes caíram 11,6% para 375.000 toneladas

• Preço do açúcar aumentou 12,3% para R$ 1.056/ton

Etanol: 27,5% da receita total

• Volume vendido foi reduzido em 20,5% para 131.000 m3

• Preços médios de R$ 1.250/m3

Cogeração: receita de energia permanece

estável em R$ 10,2 milhões

13

(1) A Tereos Internacional aloca despesas com

tratos culturais como custo. Se os tratos culturais

fossem alocados como investimento, o EBITDA

Ajustado seria de R$ 141 milhões.

Receita (R$ MM)

-5.0%

Açúcar Etanol

289

17 65

315275

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

874

989

898

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

Moçambique

Processamento de cana-de-açúcar: 699.000 tons

• Aumento de 14,4 ton/ha no rendimento agrícola em

base anual, devido ao programa de irrigação e plantio

Receita: R$ 38 milhões

• 54% maior vs. 3T 2010/11 devido ao maior volume de

vendas e preços melhores

EBITDA Ajustado: R$ 21,2 milhões

• Aumento de R$ 8,4 milhões vs. 3T 2010/11

• Aumento de 390 bps na margem EBITDA

Ajustado

Ilha da Reunião

Processamento de cana-de-açúcar: 1,9 milhão

de toneladas em 2011/12

• Safra estável comparada a 2010/11

Receita: R$ 198 milhões

• Menor em R$ 8 milhões vs. 3T 2010/11 devido ao

atraso na entrega de produto

EBITDA Ajustado: R$ 45,0 milhões

• vs. R$ 31,2 milhões no 3T 2010/11

Cana-de-açúcar Oceano Índico – Produção e 3T Financeiro Melhora nos resultados e na eficiência

Números Chave

Em R$ milhões

3T

2011/12

3T

2010/11 Variação

Receita 236 231 +2,2%

Lucro Bruto 55 78 +30,0%

Margem Bruta 23,3% 34,0%

EBITDA 69 45 +52,4%


EBITDA Ajustado 66 44 +50,4%

Margem EBITDA Ajustado 28,1% 19,1%

14

Ilha da Reunião

Processamento de Cana-de-Açúcar (’000 t)

Moçambique

Processamento de Cana-de-Açúcar (‘000 t)

+2,7% YoY -4,8% YoY

Cereais

Amido Europa - Etanol Europa

253 258 262 262 242

3961 68 59

66

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

SYRAL BENP/DVO

4244 43

48

44

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

398 409

440424

392

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

696 696739 720

678

3T

10/1

1

4T

10/1

1

1T

11/1

2

2T

11/1

2

3T

11/1

2

Amido Europa – Produção e Vendas Volumes de amido estáveis; aumento nos volumes de etanol e co-produtos

Processamento de cereais: 678.000 toneladas - 2,6% vs. 3T 2010/11

• Baixo volume de vendas de amido e adoçantes devido ao enfraquecimento da demanda da indústria

cíclica de papel e papelão ondulado

Volume de vendas

• Amido e Adoçantes: volumes estáveis para a indústria alimentícia, enquanto a demanda dos clientes

industriais esteve abaixo dos níveis históricos

• Álcool e Etanol: melhores níveis de produção e utilização da capacidade

• Co-produtos: elevado volume de vendas de co-produtos devido aos maiores volumes na

unidade BENP 16

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amidos e Adoçantes (‘000 t)

Vendas de Etanol e Álcool (‘000 m³)

Venda de co-produtos (‘000 t)

-2,6% YoY -1,5% YoY +4,8% YoY +5,5% YoY

579753

+63

(9)

+120

3T 2010/11 Moeda Volume Preço e Mix

3T 2011/12

Amido Europa – 3T Financeiro Resultados sólidos impulsionados por preços mais altos para amido e adoçantes e aumento

no volume de vendas de co-produtos e etanol

Amido e

Adoçantes

64,9% Álcool e

Etanol

10,5%

Co-produtos

e outros

24,6%

Números Chave

Em R$ milhões

3T

2011/12

3T

2010/11 Variação

Receita* 753 579 +30,1%

Lucro Bruto* 157 120 +30,8%

Margem Bruta* 20,8% 20,7%

EBITDA 71 67 +5,1%




* Exclui o impacto financeiro de R$ 29,7 milhões no 3T 2011/12 e

de R$ 14,0 milhões no 3T 2010/11 das vendas de co-produtos

produzidos pela Tereos BENP e vendidos pela Tereos Syral 17

Receita* (R$ MM)

+30,1%

Receita* - Abertura por Moeda Receita*: +30,1%

• Devido aos altos preços e volumes de vendas de

co-produtos e etanol

• Impacto cambial: +10,8%; impacto no volume:

-1,5%; e impacto no preço: +20,8%

Lucro Bruto*: R$ 157 milhões, margem bruta

de 20,8%

EBITDA Ajustado: R$ 70 milhões, aumento de

R$ 21 milhões

• Melhoria na margem em base anual para 9,3%

158

238

+16

+68

(4)

3T 2010/11 Moeda Volume Preço e Mix 3T 2011/12

Etanol Europa – 3T Financeiro Maiores volumes de venda de etanol próprio e de trading

Números Chave

Em R$ milhões

3T

2011/12

3T

2010/11 Variação

Receita* 238 158 +51,2%

Lucro Bruto* 28 17 +64,7%

Margem Bruta* 11,8% 10,8%

EBITDA 26 12 +126,0%




Vendas de etanol**: 143.100 m³

• Maiores volumes de venda, incluindo trading, devido à

excelente safra de beterraba para o Grupo Tereos

Receita*: R$ 238 milhões, +51,2%

• Impacto de câmbio: +10,1%

• Maiores volumes: +43,0%

• Queda nos preços: -2,5%

Aumento na produção resultante de melhor

utilização da capacidade instalada

Lucro bruto de R$ 28 milhões,

margem bruta de 11,8%

Melhora na margem EBITDA Ajustado em

370 bps, em base anual

** Inclui vendas de etanol produzido pela Tereos 18

Receita* (R$ MM)

+51,2%

* Inclui o impacto financeiro de R$ 29,7 milhões no 3T 2011/12 e

de R$ 14,0 milhões no 3T 2010/11 das vendas de co-produtos

produzidos pela Tereos BENP e vendidos pela Tereos Syral

Fluxo de Caixa, Endividamento e CAPEX

20

EBITDAAjustado

Ajustes EBITDA Depreciação eAmortização

LucrosOperacionais

DespesasFinanceiras

Líquidas

Lucro antes dosImpostos

Impostos EquivalênciaPatrimonial

Lucro Líquido ParticipaçõesNão

Controladoras

Aos Acionistasda Controladora

+ 19

Valor justo dos ativos biológicos: + R$ 20 MM

Valor justo dos instrumentos financeiros: - R$ 1 MM

271

290

- 157

133

83

- 50

- 18

+11

- 17

59

76

Do EBITDA Ajustado ao Lucro Líquido

Fluxo de Caixa

Em R$ milhões 3T 2011/12

EBITDA Ajustado 271

Variação do Capital de Giro (17)

Outros operacionais (incluindo imposto pago) 19

Fluxo de Caixa Operacional 273

Juros (53)

Dividendos pagos e recebidos (0)

Capex (364)

Outros 14

Fluxo de Caixa Livre (130)

Impacto Cambial 33

Aquisição e impacto de perímetro (47)

Variação da dívida líquida (144)

Principais Investimentos

• Brasil: R$ 160,6 milhões

• Cereais: R$ 149,8 milhões

• Oceano Índico: R$ 9,0 milhões

Aquisição da Feculerie d’Haussimont

por R$ 30,0 milhões

Reconciliação do Fluxo de Caixa Aumento da dívida devido aos programas de CAPEX e aquisições

21

Dívida Endividamento estável em 3,4x (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado)

Dívida Líquida aumentou ligeiramente (+4,5% em base

trimestral)

• Programa de investimentos mais intenso e aquisições

Dívida Líquida / EBITDA Ajustado: 3,4x em linha com 3,3x

em 30/09/2011

(EBITDA Ajustado de 12 meses = R$ 946 milhões)

Dívida Bruta Abertura por moeda

Alavancagem (R$ MM) (Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado)

Dívida

Em R$ milhões 31/12/2011 30/09/2011 31/12/2010

Variação Em base anual

Circulante 1 471 1 435 1 645 -10,6%

Não circulante 2 399 2 138 1 268 89,2%

Custos amortizados (30) (25) (15) -

Total da Dívida Bruta 3 840 3 547 2 898 32,5%

Em € 1 600 1 575 1 365 17,2%

Em USD 1 676 1 671 573 192,5%

Em R$ 524 258 909 -42,4%

Outras moedas 70 69 66 6,1%

Caixa e Equivalentes de Caixa (579) (429) (299) 93,6%

Dívida Líquida Total 3 261 3 119 2 599 25,5%

Partes Relacionadas (38) (35) (29) 31,0%

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas

3 223 3 084 2 570 25,4%

22

118

+103

-2

+42

+58 319

3T 2010/11

Brasil Oceano Indico

Amido Europa

Etanol Europa

3T 2011/12

CAPEX por Segmento Operacional no 3T 2011/12 Programas de investimento em curso

23

Cana-de-açúcar Brasil: R$ 160,6 milhões

• Plantio: R$ 32,4 milhões

• Cogeração e indústria: R$ 94,0 milhões

• Manutenção: R$ 34,4 milhões

Cana-de-açúcar Oceano Índico: R$ 9,0 milhões

• Ilha da Reunião: R$ 4,2 milhões

• Moçambique: R$ 4,8 milhões

Amido Europa: R$ 87,5 milhões

• Aumento de 94,4% em relação ao 3T 2010/11

• Marckolsheim (aumento da capacidade de processamento de milho), Saragoça (cogeração), Selby (álcool potável)

Etanol Europa: R$ 62,3 milhões

• Aquisição de equipamentos e instalações para o projeto de glúten em BENP Lillebonne (início em 2012)

170,8%

CAPEX (R$ MM)

R$ 62 MM

20% R$ 87 MM

27%

R$ 161 MM

50%

R$ 9 MM

3%

CAPEX (R$ MM)

Perspectivas

Cana-de-açúcar: foco nas operações, investindo em produção

Brasil: plano de investimento de R$800 milhões em andamento

Oceano Índico: continuidade dos programas de plantio e irrigação em

Moçambique

Cereais: capitalizando em know-how de produção de amido através

da entrada em economias emergentes

UE: melhoria no mix de produto

• Lillebonne (glúten), Selby (álcool potável) e Haussimont (amido de batata):

atividades que entrarão em operação no 1S 2012

Brasil e China: exposição a economias emergentes e em forte crescimento

• Início de operação da unidade de milho da Syral-Halotek & diversificação do

mix de produção

• Um projeto para desenvolvimento de amido com a Wilmar na China

Perspectivas da Companhia Posicionada para capturar crescimento através de um portfólio diversificado de produtos e

ampla presença geográfica

25

26

Relações com Investidores

Tel: +55 (11) 3544-4900

[email protected]

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

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