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Tereos Internacional Resultados do Ano 2012/13

São Paulo – 12 de junho de 2013

1. Destaques Financeiros

2. Principais Acontecimentos

3. Atualizações Financeiras e de Mercado

4. Resultados por Segmento Operacional

4. Fluxo de Caixa e Posição de Dívida

5. Perspectivas

2

3

4

5

6

1

Destaques Financeiros 2012/13

3

Receita: R$7,6 bilhões + 11,1% conforme reportado

CAGR (4 anos) de 15,1%

EBITDA Ajustado*: R$869 milhões - 9,4% conforme reportado

CAGR (4 anos) de 4,2%

Lucro Líquido (participação do grupo): - R$0,2 milhão

Dividendos: R$0,046 por ação

1

•EBITDA Ajustado: EBITDA excluindo itens de operações descontinuadas, o efeito contábil do ajuste a valor justo dos instrumentos financeiros (incluindo

resultados não recorrentes dos derivativos de negociação alocados em outros itens operacionais) e dos ativos biológicos

Principais Iniciativas e Acontecimentos em 2012/13

4

Competitividade Agrícola e industrial

Guarani 2015/16:

Cogeração na Guarani: continuidade dos investimentos nas unidades industriais Mandu e São José

Agricultura: programa de replantio e mecanização

Desenvolvimento internacional e diversificação do portfólio de produtos

Syral Europa: início da produção de dextrose nas unidades Saragoça (Jan, 2013) e Lillebonne (Mar, 2013)

Syral Brasil: início dos testes de produção na unidade de amido à base de milho de Palmital (Maio, 2013)

Syral China: início da construção da unidade de amido à base de trigo de Dongguan (Nov, 2012)

Crescimento

Plantio de cana-de-açúcar no Brasil: expansão da área plantada de cana-de-açúcar

Produção de amido na China: extensão da parceria com o Grupo Wilmar para um portfólio mais amplo de matérias-primas, incluindo agora milho e batata, juntamente com a aquisição de uma participação de 49% na unidade de amido à base de milho em Tieling (fechamento previsto para 2S 13/14, pendente de aprovações regulatórias)

Financeiro

Reestruturação societária e aumento de capital: estrutura societária simplificada (aumento do free float de 10,7% para 29,3%), juntamente com um aumento de capital de R$370 milhões, 100% subscrito

Aumento de capital da PBio na Guarani: R$212,2 milhões (PBio agora detém 35,8%)

Refinanciamento da Tereos EU: empréstimo sindicalizado de €450 milhões estendido por 2 anos até junho de 2017, simplificando a estrutura e exigências existentes

2

Açúcar:

Recuperação da produção e exportação brasileira em 2012/13: +9% e +20%,

respectivamente

Outro superávit na balanço mundial de açúcar pressionando os preços:

estimativa de +6,1 milhões de toneladas para a safra 2013/14 (base

abril/março)

Evolução dos preços dependerá principalmente da resposta dos produtores

aos preços mais baixos do açúcar e ao mix de produção voltada para etanol

no Brasil

Amido:

Seca histórica nos EUA levou a um rally nos preços do milho no 2S 2012

Brasil ultrapassou os EUA como o maior exportador de milho

Estimativas para a nova safra mundial 2013/14 são otimistas, apontando para

uma produção recorde de milho e trigo já considerando os preços

Etanol:

Produção e exportação brasileira aumentaram em 2012/13; incentivos

recentes do governo devem mudar o mix de produção para etanol

Os preços mais baixos do milho nos EUA devem sustentar as margens dos

produtores e aumentar a produção dos EUA, o que deve reduzir as

importações do Brasil

Preços T2 FOB Rotterdam estão relativamente estáveis à medida que a

demanda permanece fraca; Comissão da União Européia pronunciou-se

contra as importações dos EUA e deverá rever as metas de mistura

5 Fonte: Bloomberg

Destaques de Mercado 3

300

400

500

600

700

800

jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13

NY#11 LIFFE #5

US$/MT

400

500

600

700

800

700

1000

1300

1600

1900

jan-12 mai-12 set-12 jan-13

Brasil ESALQ Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

170

190

210

230

250

270

jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13

Milho Matif Trigo Matif

€/MT

Receita Líquida – 2012/13 Volumes dos segmentos Amido e Adoçantes e Cana-de-Açúcar sustentando o crescimento

da receita

6

Receita Líquida (R$ milhões)

Crescimento da receita sustentado por:

Maior volume de vendas nos segmentos de cana-de-açúcar e amido e adoçantes (incluindo o efeito de perímetro de Haussimont)

Maiores preços para amido e adoçantes

Porém, parcialmente compensado por:

Menores preços de açúcar e etanol no Brasil

Menor produção no segmento de Álcool e Etanol Europa devido a dificuldades no início da linha de produção na unidade de Lillebonne

3

+11,1%

6,876 7,640

+517 +161 +70 +17

2011/12 Currency Volume Price & Mix Others 2012/130 0

1.089 1.239

2.846 3.381

826 941

2.115 2.079

2011/12 2012/13

Brasil

Oc. Índico / África

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol

Outros

6.876 7.640

EBITDA Ajustado – 2012/13 EBITDA menor principalmente devido ao preço dos cereais mais elevados e menores

volumes de etanol na Europa

7

Queda do EBITDA Ajustado em base anual, consequência de:

Aumento dos preços de compra dos cereais não repassado totalmente aos clientes

Dificuldades técnicas para o início da linha de produção de glúten na unidade de BENP Lillebonne reduzindo a produção de etanol

Menores preços de açúcar e etanol no Brasil

Porém, parcialmente compensados por:

Maiores volumes nos negócios de cana-de-açúcar (incluindo maior volume de venda de energia no Brasil)

Efeito positivo de preço e mix no Oceano Índico

EBITDA Ajustado (R$ milhões)

3

Margem 11,4% Margem 13,8%

-9,4%

-19 -9

151 71

246 223

158 190

424 393

2011/12 2012/13

Brasil

Oc. Índico / África

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol

Outros

959 869

959

(31)

+32

(22)

(80)

+11

869

2011/12 Oc. Índico / África Álcool & Etanol 2012/13

752 678 779 865

2.701 2.5113.156

3.754

239 540

826

941

1.3191.957

2.115

2.079

2009/10 2010/11 2011/12 2012/13

Álcool & Etanol Europa Amido & Adoçantes

Oceano Índico/África Brasil

7.640

Evolução da Receita Líquida CAGR de 4 anos: 15,1%

5.688

5.011

6.876

+58%

+294%

+39%

+15%

3

R$ milhões

Nota: baseado na segmentação antiga e conforme reportado

8

Crescimento

de 4 anos

81 51 95 10

395292

302

285

13

93158

190

281 428

424

393

-14 -19 -9

2009/10 2010/11 2011/12 2012/13

Álcool & Etanol Europa Amido & Adoçantes

Oceano Índico / África Brasil

Outros

959

850 869

Evolução do EBITDA Ajustado CAGR de 4 anos: +4,2%

771

+40%

15x

-28%

-88%

3

R$ milhões

9

Crescimento

em 4 anos

Nota: baseado na segmentação antiga e conforme reportado

151 115 99

143 150

40

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

249 251

401 380 376

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

10

+50,8% YoY -0,7% YoY +88.9% YoY

Cana-de-Açúcar Brasil – Produção e Vendas Programas de renovação e expansão já contribuem para maior moagem

4

Moagem

Recuperação no volume de cana-de-açúcar: 18,2 milhões de toneladas processadas (95% da cana própria colhida mecanicamente) e expectativa de moagem de cerca de 20 milhões de toneladas para a próxima safra

Melhoria nos rendimentos agrícolas de 70 t/ha para 84 t/ha em 2012/13 mas ATR menor (135 vs. 138 kg/tonelada no ano passado)

55.000 hectares plantados em 2012/13

Idade média do canavial: melhoria de 3,7 anos em 2011/12 para 3,3 anos em 2012/13

Flexibilidade do parque industrial com foco na produção mais rentável de açúcar

Açúcar: 1,5 milhão de toneladas 64% do mix vs. 62% no último ano

Etanol: 528.000 m³ 36% do mix

Progresso na cogeração

Aumento de 43% no volume vendido, com parte da energia vendida a preços mais elevados no mercado spot

Expectativa de dobrar as vendas de energia própria na safra 2013/14

Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t)

Vendas de Açúcar (‘000 t)

Vendas de Etanol (‘000 m³)

Vendas de Energia (‘000 MWh)

4,7

8,1

5,4

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

Vendas Próprias Trading

18 50

182 118

34 68

43

57

30

9

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

Vendas Próprias Trading

2.115 2.079

(119)

+111

(57)

+29

2011/12 Preço &Mix

Volume Preço &Mix

Volume Outros * 2012/13

Cana-de-Açúcar Brasil – Financeiro Aumento do Volume Comercializado Compensado por Menores Preços de Açúcar e Etanol

Números Chave

Em R$ milhões 2012/13 2011/12 Variação

Receita 2.079 2.115 -2%

Lucro Bruto 315 369 -15%

Margem Bruta 15,2% 17,5%

EBITDA 437 453 -4%

Margem EBITDA 21,0% 21,4%

EBITDA Ajustado 393 424 -7%

Margem EBITDA Ajustado 18,9% 20,0%

11

(1) Tereos Internacional aloca tratos culturais como

custo. Se os tratos culturais fossem alocados como

investimento, o EBITDA Ajustado para o ano fiscal

2012/13 seria de R$494,2 milhões.


Açúcar Etanol

4

Açúcar: 62% da receita líquida total

Volumes: +8,1% para 1.407 milhão de toneladas

Preços diminuiram 5,3% ano a ano para R$ 919/t

Etanol: 27% da receita líquida total

Volume vendido (ex-trading) aumentou 5,3% para

506.000 m3

Preços diminuiram 9,7% ano a ano para R$1.121/m3

Cogeração: R$81,3 milhões vs. R$44,7 milhões

EBITDA Ajustado: R$393 milhões

Queda provocada pelo efeito negativo de preço e inflação de custos (principalmente salarios, arrendamento e logística)

Margem EBITDA Ajustado1 para o ano fiscal 2012/13 incluindo tratos culturais como depreciação: 23,8%

* inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol

-86.1% YoY

Cana-de-Açúcar Oceano Índico/África – Produção e Financeiro Mais um ano sólido para as operações do Oceano Índico

12

-18.2% YoY

Números Chave


Receita 941 826 +14%

Lucro Bruto 222 146 +52%


EBITDA 180 151 +19%


EBITDA Ajustado 190 158 +20%


4

Moagem de Cana-de-açúcar

Oceano Índico: desempenho estável (-2,7% na moagem de cana-de-açúcar para 1,84 milhão de toneladas)

África: apesar de condições climáticas desfavoráveis e problemas técnicos nos trabalhos de irrigação, a moagem de cana aumentou 1,9% para 730.000 toneladas

Receita líquida: +14% em base anual

Condições comerciais favoráveis no Oceano Índico com um aumento nos volumes em Moçambique

EBITDA Ajustado: +20% em base anual

Expansão no EBITDA Ajustado em ambas operações

Receita por produto 2012/13

Açúcar Oceano Índico 40%

Açúcar África 13%

Trading e outros 47%

Processamento de Cana-de-Açúcar (’000 t)

Vendas de Açúcar (‘000 t)

43 116

1.267 1.176

6

4T

11/1

2

1T

12

/13

2T

12/1

3

3T

12/1

3

4T

12/1

3

77

67

76 86

63

4T

11/1

2

1T

12

/13

2T

12/1

3

3T

12/1

3

4T

12/1

3

134 110 109

72 99

61 70

51

58 51

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

Trading Vendas Próprias

150

194 180 159

130

710 723 744 698 698

214 209 224 168 189

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

887 924 932 968 866

Segmento de Cereais – Produção e Vendas Maiores volumes de amido e adoçantes compensado por menores volumes de etanol

13

-4,0% YoY -0,2% YoY +6,2% YoY -22,8% YoY

4

Moagem na safra 2012/13: -1,8% em base anual

Amido & Adoçantes: +0,5% Estável em escala global

Álcool & Etanol: -9,20% Menor produção de etanol dado a baixa utilização da capacidade da unidade Lillebonne devido ao início da linha de produção de glúten

Processamento De Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido e Adoçantes (‘000 t)

Vendas de Etanol e Álcool (‘000 m3)

Vendas de Co-produtos (‘000 t)

Amido & Adoçantes Etanol & Álcool

433 450 444

412 432

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

210 217 237 215 208

62 60 66

52 81

4T

11

/12

1T

12

/13

2T

12

/13

3T

12

/13

4T

12

/13

Amido e Adoçantes Etanol e Álcool

289 272 277 303 267

Amido & Adoçantes – Financeiro Bons volumes e maiores preços, mas insuficiente para compensar o forte aumento

acentuado dos custos e da volatilidade das matérias-primas

Números Chave


Receita 3.381 2.846 +19%

Lucro Bruto 625 502 +25%


EBITDA 224 249 -10%




14


Receita Líquida: R$3,381 bilhões, alta de 19%

Aumento do volume de amido e adoçantes (+3,5%) e co-produtos (+2,3%)

Ambiente mais desafiador para renegociação de preços no final do ano

EBITDA Ajustado: R$223 milhões, redução de R$22 milhões

Segmento de amido e adoçantes afetado por custos mais elevados das matérias-primas

não repassados integralmente para os clientes

Custos mais elevados de energia

4

2.846 3.381

+307 +95 +85 +48

2011/12 Moeda Volume Preço &Mix

Outros 2012/13

1.089 1.239

+118

(65)

+111

(14)

2011/12 Moeda Volume Preço &Mix

Outros 2012/13

Etanol vendas

próprias 57% Etanol trading 31%

Co-produtos e outros 12%

Álcool e Etanol Europa – Financeiro Impacto positivo da diversificação postergado devido a dificuldades técnicas

Receital líquida: R$1,239 bilhão, alta de 14%

Preços: +9,2% para todo o segmento

Maiores receitas de trading de etanol e co-produtos compensando volumes mais baixos de etanol

EBITDA Ajustado: R$71 milhões, queda de 53%

Aumento no custo de cereal e energia, e menor produção devido a dificuldades técnicas em Lillebonne

15


Receita por Produto 2012/13

Números Chave


Receita 1.239 1.089 +14%

Lucro Bruto 110 266 -59%


EBITDA 71 151 -53%




4

16

Reconciliação do Fluxo de Caixa em 2012/13 Investimentos nas principais divisões de negócios parcialmente financiados por aumentos

de capital

Fluxo de Caixa

Em R$ milhões 2012/13

EBITDA Ajustado 869

Capital de giro (61)

Outros operacionais (incluindo imposto pago) (165)

Fluxo de Caixa Operacional 644

Juros (267)

Dividendos pagos e recebidos (53)

Investimentos (1,219)

Aumento de capital 582

Outros 108

Fluxo de Caixa Livre (205)

Impacto cambial (177)

Aquisição e impacto de perímetro (32)

Variação da Dívida Líquida (413)

Investimentos

Brasil: 50% do CAPEX total, alocado principalmente para

programa de plantio;

equipamentos de cogeração;

expansão da capacidade de moagem

aproximadamente 2/3 do programa de investimento 2015/16

já investido

Cereais: 40% do CAPEX total, alocado principalmente para:

primeira fase do projeto de amido no Brasil – mais de 80%

já investido;

expansão da capacidade no segmento de amido e

adoçantes; e

diversificação de produtos na unidade Lillebonne

Aumento de Capital

Agosto de 2012: R$370 milhões, 100% subscrito no âmbito

da Tereos Internacional para financiar a expansão e

diversificação geográfica do segmento de cereais

Outubro de 2012: R$212,2 milhões, injeção de capital da

Petrobras Biocombustível na Guarani

5

Dívida Aumento principalmente devido aos programas de investimento e efeito cambial

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,0x, estável sequencialmente

Empréstimo sindicalizado de €450 milhões estendido por 2 anos até junho de 2017,

simplificando a estrutura e exigências existentes

17

Dívida

Em R$ milhões 31/03/2013 31/12/2012 31/03/2012

Variação em

base anual

Circulante 1.896 2.257 1.291 605

Não-circulante 2.493 2.196 2.384 109

Custos amortizados (26) (20) (25) -1

Total da Dívida Bruta 4.363 4.453 3.650 713

Em € 1.624 1.812 1.402 222

Em USD 1.741 1.793 1.652 89

Em R$ 961 783 557 404

Outras moedas 63 65 64 -1

Caixa e Equivalente de Caixa (924) (678) (624) -300

Dívida Líquida Total 3.439 3.755 3.026 413

Partes Relacionadas 31 35 17 14

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas

3.470 3.790 3.043 427

5

Cana-de-açúcar no Brasil: Perspectivas favoráveis para a moagem de cana-de-açúcar. As vendas de

cogeração devem dobrar

Estimativa de moagem cerca de 20 milhões de toneladas e aumentar a taxa de utilização industrial e diluir

custos fixos; mix de produção para 2013/14 mais ajustado para etanol (36% para ~40%)

Programa de plantio para 2013/14: 2/3 realizados dos 30.000 hectares previstos

Programa Guarani 2015/16: Foco na melhoria da eficiência industrial/agrícola, economia de energia e

custo/redução das despesas gerais e administrativas para compensar a inflação

Apesar dos preços baixos do açúcar, 40% das vendas da Guarani de açúcar meta de hedging já fixado a

20,6 centavos de US$/lb (em 31 de março de 2013)

Medidas positivas do Governo para os preços de etanol (preços mais elevados da gasolina, retorno da

mistura do anidro para 25% e incentivos fiscais federais – eliminação do PIS/COFINS)

Cereais: Diversificação na Europa e projeto de amido no Brasil totalmente operacional em 2013/14

Início da produção na unidade brasileira à base de milho e amelioração progressiva esperada em

Lillebonne

Margens permanecem pressionadas no 1S 2013/14 devido a recuperação da produção na unidade

Lillebonne e impacto postergado da posição de hedge

Crescimento de vendas esperado para o segmento de cereais sustentado pela melhoria no mix, volumes

estáveis e maior perímetro

Extensão da parceria com a Wilmar para aumentar a diversificação de matérias-primas e entrada no

mercado chinês – aprovação esperada para o 2S

18

Perspectivas 6

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