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Tereos Internacional Resultados do Segundo Trimestre de 2013/14

São Paulo – 14 de novembro de 2013

Destaques do 2T 2013/14

2

Operacional Guarani:

Melhoria na produtividade agrícola devido a investimentos passados e condições climáticas favoráveis (+14,4% em base acumulada), com ATR estável

Aumento significativo nas vendas de cogeração (+48,9% em base acumulada) Plano de melhoria de eficiência Guarani 2016 ampliado

Syral Europa: Programa Performance 2015 criado para melhorar a eficiência e melhorar o desempenho

financeiro Syral Brasil:

As vendas de amido de milho da unidade de Palmital estão progredindo e a comercialização de glicose deverá ter início no 1T de 2014

Estratégia Syral China: Aprovações oficiais concedidas pelas autoridades chinesas para a joint venture de

Tieling e aquisição de uma participação de 49% concluída em 8 de Novembro de 2013

Finanças Guarani: Injeção de capital de R$225,1 milhões da Petrobras para atingir uma participação

minoritária de 39,6% na Guarani concluída em outubro Guarani: Refinanciamento de US$190 milhões em notas de exportação da Guarani. Prazo

estendido para 5 anos, com período de carência de 3 anos, à taxas reduzidas

Açúcar:

Os preços do açúcar bruto chegaram a 17,5 centavos/lb no fim do 2T 13/14 (+4,7% desde 1 de julho) devido à forte demanda, condições climáticas no Centro-Sul do Brasil reversão da posição líquida dos fundos especulativos de vendida para comprada

Desvalorização do Real frente ao Dólar favoreceu a remuneração dos produtores brasileiros

Amido:

Os preços do trigo evoluíram em uma faixa de 182 a199 €/tonelada no trimestre para os contratos futuros com vencimento em novembro de 2013 e março de 2014

Expectativa de uma boa safra nos EUA devido a fortes rendimentos agrícolas. Os preços permaneceram na média de 188 € /tonelada no trimestre e o spread entre o trigo e o milho permanece em sua máxima histórica

Etanol:

Durante o trimestre, os preços do etanol no Brasil caíram gradualmente devido ao elevado nível de produção em comparação ao ano anterior (-2,9% e -4,0% para anidro e hidratado, respectivamente)

Os preços do FOB Rotterdam recuaram significativamente (-7,7% desde 1 de julho) para cerca de EUR 590/m3 no fim do trimestre, devido à recuperação na oferta dos EUA incentivada pela diminuição dos preços do milho 3 Fonte: Bloomberg

Fundamentos de Mercado

15

16

17

18

19

20

21

400

450

500

550

600

jan-13 abr-13 jul-13 out-13

LIFFE#5 NY#11

US$/MT US$ Centavos/lb.

500

550

600

650

700

800

1000

1200

1400

1600


Brasil ESALQ Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

150

170

190

210

230

250

270


Milho MATIF Trigo MATIF

€/MT

1873 2207

+87 (19)

+253 +15

2T 2012/13

Volume Preço & Mix

Moeda Outros 2T 2013/14

283 246

851 1.112

215 258

525

591

2T 2012/13

2T 2013/14

Brasil

África / Oc. Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol

2T 2013/14 – Receita Líquida Melhores Volumes Para a Divisão de Cana-de-Açúcar e Efeito Positivo de Câmbio

4

Receita Líquida (R$ milhões)

+17,8%

Crescimento da receita sustentado por:

Melhora geral nos volumes de açúcar e vendas de energia no Brasil

Maiores volumes, preços e efeito mix positivo nos segmentos de amido e adoçantes

Impacto cambial positivo devido ao enfraquecimento do Real em relação ao Euro (-13,7% média em relação ao ano anterior)

Porém, parcialmente ajustado por:

Preços mundiais do açúcar mais baixos impactaram as vendas do Brasil e menores preços de etanol na Europa

Volume de etanol menores (conversão da unidade, parada para manutenção em Lillebonne, menor atividade de trading de etanol de beterraba)

1.873

2.207

Em moeda constante: +3,9%

289

+38 +11 (2)

+6 (1)

342

2T 2012/13

Brasil África / Oc. Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol

Holding 2T 2013/14

-3 -3 21 27 51 49

69 81

151 189

2T 2012/13

2T 2013/14

Brasil

África / Oc. Índico Amido & Adoçantes Álcool & Etanol

Holding

289

342

2T 2013/14 – EBITDA Ajustado Melhores Níveis de Eficiência nas Operações de Cana-de-Açúcar

5

Melhora do EBITDA Ajustado em base anual, consequência de:

Diluição dos custos no Brasil devido a maiores volumes, juntamente com o efeito positivo do aumento dos volumes e preços de energia

Maior lucro bruto no trimestre na África/Oceano Índico

Melhores margens para o segmento de Álcool & Etanol Europa, com custos mais baixos para os cereais

Entretanto, margens de amido & adoçantes permanecem pressionadas no ambiente atual apesar do início dos benefícios de menores custos dos cereais

EBITDA Ajustado (R$ MM)

Margem 15,5% Margem 15,4%

+18,4%

6

+21,2% YoY -3,3% YoY

Cana-de-Açúcar Brasil – Produção e Vendas Safra em Bom Ritmo para Atingir a Moagem de Aproximadamente 20 Milhões(1) de Toneladas

+44,0 YoY

Moagem Moagem maior no 1S: 13,4 milhões de toneladas (+15,1% vs. 1S 12/13) Melhores rendimentos agrícolas (melhoria dos rendimentos no ano-fiscal esperado para cerca de 90

toneladas/ha vs. 84 toneladas/ha em 2012/13) e níveis de ATR estáveis em 134,6 kg/tonelada Melhoria na produção

Produção total (expressa em ATR) maior em 17,0% para 1,8 milhões de toneladas Mix: 65% açúcar, 35% etanol Açúcar: 1,1 mil toneladas +17,8% em base anual Etanol: 377 mil m³ +15,5% em base anual

Progresso na cogeração Venda acumulada de energia (incluindo trading) maior em 48,9% para 486 GWh, devido a melhores

preços (+6,7% para R$144/MWh)

+3,9% YoY

Processamento

de Cana-de-Açúcar (MM t)

Vendas

de Açúcar (‘000 t)

Vendas

de Etanol (‘000 m³)

Vendas

De Energia (‘000 MWh)

7,4 7,7

2T

12/1

3

2T

13/1

4

388 470

2T

12/1

3

2T

13/1

4

92 89

2T

12/1

3

2T

13/1

4

179 255

57

84

2T

12/1

3

2T

13/1

4

Vendas Próprias Trading

(1) Considerado base consolidado e excluindo a contribuição da joint venture Vertente em cerca de 18,5 milhões de toneladas

525 591

(30)

+82 +2 (3)

+16

2T 2012/13

Preço & Mix

Volume Preço & Mix

Volume Outros 2T 2013/14

Cana-de-Açúcar Brasil – Financeiro Aumento nos Volumes de Açúcar Contribuindo Para a Redução no Custo Unitário e Melhoria no EBITDA

Números Chave Em R$ Milhões

2T 2013/14

2T 2012/13

Variação

Receita Líquida 591 525 +13%

Lucro Bruto 121 119 +2%

Margem Bruta 20,5% 22,7%

EBIT 37 51 -27%

Margem EBIT 6,3% 9,7%

EBITDA Ajustado 189 151 +25% Margem EBITDA Ajustado 31,9% 28,7%

7

(1) A Tereos Internacional aloca despesas com tratos culturais como custo. Se tratos culturais fossem alocados como investimento, o EBITDA Ajustado para 2T 13/14 seria de R$224 milhões.

Receita Líquida (R$ Milhões)

Açúcar Etanol

Açúcar: 70% do total da receita líquida Aumento nos volumes em 21,2% para 470 mil

toneladas Preço médio de venda: -6,5% em base anual a

R$934/tonelada Etanol: 17% do total da receita líquida Volume vendido menor em 3,3% para 89 mil m3

Aumento no preço médio de 2,1% em base anual para R$1,098/m3

Cogeração (ex-trading): R$38,3 milhões vs. R$8,7 milhões em 2T 12/13

EBITDA Ajustado: R$189 milhões Maior lucro devido a maiores volumes de

açúcar e energia Margem EBITDA Ajustado1 para 2T 13/14

incluindo tratos culturais como depreciação: 37,9%

Nota: Números para Brasil agora excluem JVs

-1,4% YoY

Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico – Produção e Financeiro Desempenho Estável no Trimestre

8

-0,4% YoY


2T 2013/14

2T 2012/13

Variação

Receita Líquida 258 215 +20%



EBIT 30 24 +28%


EBITDA Ajustado 81 69 +17% Margem EBITDA Ajustado 31,3% 32,4%

Abertura da Receita por Produto Moagem de Cana-de-Açúcar Oceano Índico: 960 mil toneladas (+1,7%),

embora a recente seca deva diminuir a moagem anual para cerca de 1,7 milhões de toneladas para o ano

África: menor moagem (-10,2%) com menores rendimentos, porém volumes de produção apenas ligeiramente menores neste trimestre

Receita Líquida: +20% em base anual Maiores volumes, principalmente trading no

Oceano Índico e maiores preços em Moçambique, e efeito de câmbio positivo

EBITDA Ajustado: +17% em base anual Contribuição positiva de ambos os segmentos

Açúcar Oceano Índico 56%

Açúcar África 19%

Trading e outros 25%

Processamento de

Cana-de-Açúcar (’000 t)

Vendas

de Açúcar (‘000 t)

1.267 1.249

2T

12/

13

2T

13/

14

76 75

2T

12/

13

2T

13/

14

Segmento de Cereais – Produção e Vendas Maiores Volumes em Amidos & Adoçantes, Enquanto Volumes Mais Baixos de Etanol

9

Processamento de

Cereais (‘000 t) Vendas de Amido & Adoçantes (‘000 t)

-2,4% YoY +2,5% YoY

Vendas de co-produtos(‘000 t)

-0,3% YoY

Vendas de Álcool & Etanol (‘000 m3)

-17,5% YoY

Moagem no 2T 13/14: Redução de 2,4% na moagem de cereais principalmente devido ao impacto da manutenção nas unidades Nesle e Lillebonne

Vendas de Amido & Adoçantes: +2,5% Crescimento na maioria das categorias de produtos, porém menores volumes nos adoçantes comuns

Vendas de Álcool & Etanol: -17,5% Diversificação da fábrica (impacto das linhas complementares de glúten e dextrose) e manutenção anual realizada no 2T reduziram os volumes em Lillebonne, juntamente com menores vendas de trading de etanol da Tereos

838 818

2T

2012

/13

2T

2013

/14

444 455

2T

2012

/13

2T

2013

/14

139 115

2T

2012

/13

2T

2013

/14

310 309

2T

2012

/13

2T

2013

/14

851 1112

+65 +26

+164 +7

2T 2012/13 Moeda Volume Preço & Mix Outros 2T 2013/14

Amido & Adoçantes – Financeiro Melhores Receitas Devido a Melhores Volumes e Preços e Efeito Cambial Positivo

10


Receita Líquida: R$1.112 milhões, alta de 31% Melhora no volume total (+7,6% na Europa) particularmente para glúten, especialidades e adoçantes

funcionais. Entretanto, o crescimento da receita foi prejudicado pelo fraco desempenho em alguns segmentos (principalmente adoçantes) devido a condições econômicas. Maiores preços em base anual.

Início do efeito perímetro positivo das vendas de dextrose na Europa, e aceleração das vendas da Syral Halotek no Brasil

Efeito cambial positivo devido à acentuada depreciação do Real frente ao Euro (-13,7% em base anual)

EBITDA Ajustado: R$49 milhões, redução de 4% em base anual Rentabilidade permaneceu pressionada no trimestre, apesar do início dos benefícios dos menores

preços dos cereais, uma vez que a situação econômica prejudicou a nossa capacidade de gerar margens e nos beneficiarmos dos recentes investimentos (Saragoça, Lillebonne, Marckholsheim).


2T 2013/14

2T 2012/13

Variação

Receita Líquida 1 112 851 +31%



EBIT 6 22 -74%


EBITDA Ajustado 49 51 -4% Margem EBITDA Ajustado 4,4% 6,0%

283 246

(72) (23)

+55 +3

2T 2012/13

Volume Moeda Preço & Mix Outros 2T 2013/14

Álcool & Etanol Europa – Financeiros Melhoria do EBIDA Ajustado Devido a Menores Preços do Trigo

Receita Líquida: R$246 milhões, redução de 13% Volumes próprios afetados pela diversificação

na fábrica e manutenção plurianual realizada no 2T

Menor atividade de trading do Grupo Tereos Redução nos preços FOB Rotterdam (-14,7%

em base anual média EBITDA Ajustado: R$27 milhões, alta em base

anual e sequencialmente Benefício no trimestre dos preços de insumos

reduzidos, em particular na maior parte dos volumes de trigo comprados a preços convencionais neste trimestre 11


Abertura da Receita por Produto


2T 2013/14

2T 2012/13

Variação

Receita Líquida 246 283 -13%

Lucro Bruto 28 29 -3%


EBIT 17 11 64%


EBITDA Ajustado 27 21 29% Margem EBITDA Ajustado 10,9% 7,3%

Vendas próprias de

etanol 56%

Trading de Etanol 36%

Co-produtos e outros

8%

Nota: Números do segmento de Álcool e Etanol agora excluem as JVs

12

Reconciliação do Fluxo de Caixa

Capital de Giro Principalmente devido aos estoques sazonais mais

elevados e impacto cambial sobre estoques

Investimentos (-25,3% em base anual)

Brasil: 54% do total (+9% em base anual):

Programa de expansão de capacidade e cogeração

78% do programa de expansão concluído

Cereais: 34% do total (-52% em base anual): Principalmente devido ao projeto de amido no

Brasil

Efeito de Câmbio na Dívida Desvalorização do Real contra o Euro e US$, (-13,5% em base anual em 30 de setembro)

Fluxo de Caixa Em R$ Milhões

1S 13/14

EBITDA Ajustado 551

Capital de Giro (577)

Outros (72)

Fluxo de Caixa Operacional (98)

Juros (94)

Dividendos pagos e recebidos (41)

Investimentos (431)

Outros 22

Fluxo de Caixa Livre (642)

Impacto cambial (408)

Outros 1

Variação da Dívida Líquida (1 051)

Dívida Aumento na Dívida Líquida Principalmente Devido a Maior Capital de Giro e Variação Cambial

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,5x vs. 4,4x em 31 de março de 2013 Guarani: Injeção de capital de R$225,1 milhões da Petrobras para atingir uma participação minoritária

de 39,6% na Guarani concluída em outubro Guarani: Refinanciamento de US$190 milhões em notas de exportação da Guarani. Prazo estendido

para 5 anos, com período de carência de 2 anos, à taxas reduzidas

13

Dívida Em R$ Milhões

Pro Forma

30/09/2013 31/03/2013

(Reapresentado) ∆

Circulantes 2 174 1 829 345 Não-circulante 2 574 2 399 175 Custos amortizados (23) (26) 3

Total da Dívida Bruta 4 725 4 202 523 Em € 1 827 1 596 231

Em USD 1 657 1 688 (31)

Em R$ 1 213 882 331

Outras moedas 51 62 (11)

Caixa e Equivalente de Caixa (702)1 (893) 191

Dívida Líquida Total 4 023 3 309 714 Partes Relacionadas 125 12 113

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 4 148 3 321 827

(1) Caixa e Equivalente de Caixa de 30 de setembro de 2013 foi reapresentado para refletir o aumento de capital de R$225 milhões da Pbio na Guarani.

Cana-de-Açúcar

Brasil A Guarani mantém a meta de moagem de c. 18,5 milhões de toneladas de cana-de-açúcar (excluindo a

contribuição da JV na Vertente e equivalente à 20 milhões de toneladas em base de consolidação integral)

Maior produção contribuindo para diluir custos fixos, apesar do ambiente desafiador para os preços de açúcar

Programa Guarani 2016 visando aumentar a eficiência e lucratividade

África/Oceano Índico Clima excepcionalmente seco na Ilha da Reunião e menores rendimentos em Moçambique deverão

levar à diminuição nos volumes de moagem de cana-de-açúcar no segmento para 1,7 milhão de toneladas

Cereais Europa Os preços dos cereais deverão permanecer abaixo do pico observados no 3T do ano passado

Foco permanece no plano de melhoria de desempenho Brasil Produção de amido de milho em Palmital aumentando progressivamente. Vendas de glicose previstas

para começar no final do 3T 13/14 China

Aquisição de máquinas e equipamentos realizados principalmente em Dongguan, enquanto obras civis estão em andamento

Após a formação da joint venture em Tieling, a diversificação de produtos e plano de melhoria na produtividade serão concluídos e progressivamente implementados ao longo dos próximos 18 meses

14

Perspectivas

Departamento de Relações com Investidores Marcus Thieme Diretor de Relações com Investidores Felipe Mendes Gerente de Relações com Investidores Fone: +55 (11) 3544 4900 Email: [email protected] www.tereosinternacional.com.br

20131113 tereos internacional_presentation_port_final

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