20150213 tereos internacional_presentation_q3_por_final

Tereos InternacionalResultados do Terceiro Trimestre de 2014/15

São Paulo – 12 de fevereiro de 2015

Principais iniciativas e destaques do 3T 2014/15� Operacional

� Cana-de-açúcar Brasil:

� Aumento de 3% na moagem em base anual para 20,2 milhões de toneladas vs. uma queda de 5% na região Centro-Sul

� Rendimentos agrícolas substancialmente acima da média da região Centro-Sul pelo 3º ano consecutivo

� Aumento de mais de 50% nas vendas próprias de energia, atingindo 851 GWh. Principais investimentos em cogeração concluídos

� Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: No acumulado, a moagem no Oceano Índico apresentou leve aumento em base anual. África apresentou recuperação significativa em base anual (+32%) graças a melhores práticas agrícolas

� Cereais Europa: Melhora da lucratividade em base sequencial e em base anual para Amido & Adoçantes mesmo com a demanda mais fraca na Europa, mas os resultados de Álcool & Etanol foram menores no trimestre

� Cereais Brasil: A unidade de amido de milho está operando próximo à capacidade nominal. As vendas no 3T

2

� Cereais Brasil: A unidade de amido de milho está operando próximo à capacidade nominal. As vendas no 3T aumentaram em comparação ao 2T 14/15 e dobraram em base anual

� Cereais Ásia: Bom desempenho operacional em Tieling e fase final da construção da unidade Dongguan

� Financeiro

� Guarani contratou um financiamento de 5 anos junto a um grupo de bancos

� Estratégia

� Cereais Europa: A Cooperativa de amido de batata FCAVA se juntou à Cooperativa da Tereos. Este movimento permitirá que a divisão Cereais Europa dobre sua produção de amido de batata até 2017, processando cerca de 450.000 toneladas de batatas

� Cereais Brasil: Aquisição de 32% de participação na Syral Halotek de acionistas minoritários para deter, a partir de agora, 100% do negócio

Açúcar:

� Mesmo com a recuperação de preços no início do trimestre, umasafra maior de cana no Centro-Sul e a desvalorização do Real frente ao Dólar pressionaram os preços

� No Brasil, não há perspectiva de recuperação significativa para a safra de cana e os preços de etanol mais elevados podem sustentar os preços a frente. No entanto, o excedente global provavelmente continuará pressionando o mercado nos próximos meses / durante o 1S 15/16

Amido:

� Apesar da safra maior, os preços de trigo se recuperaram devido à

12131415161718192021

360

400

440

480

520

560

dez-13 abr-14 jul-14 set-14 dez-14

LIFFE #5 NY#11

US$/MT US$ Cts/lb

Destaques de Mercado do 3T 14/15

210

230

250 €/MT

� Apesar da safra maior, os preços de trigo se recuperaram devido à tensão entre Rússia e Ucrânia, elevando o diferencial entre milho e trigo. A desvalorização do Euro em relação ao dólar também influenciou na alta dos preços de trigo na UE

� A demanda por amido e adoçantes permanece mais fraca naEuropa

Etanol:

� No Brasil, mesmo com níveis confortáveis de estoque, os preçosde etanol sofreram um leve aumento antes do início daentressafra, em grande parte devido aos recentes anúncios de reintrodução da CIDE e o aumento da mistura de etanol anidro nagasolina

� Na Europa, os preços FOB Rotterdam permaneceram baixosdevido ao aumento da produção, à safra muito boa de beterraba e demanda estável

3 Fonte: Bloomberg

110

130

150

170

190

Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14Milho MATIF Trigo MATIF

400

450

500

550

600

0.70

0.90

1.10

1.30

1.50

1.70

1.90

Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14Brasil Esalq Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

Receita LíquidaMaiores volumes na maioria dos segmentos

Receita Líquida (R$ MM)

2.0152.144

1 1210 127

1,0141,023

250 337

540656 Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

Holding

2015 2144

+36+265

(128) (44)

4

� Aumento de 9% na receita líquida em mesma base (ajustada pelo término da atividade de trading de etanol para o do Grupo Tereos)

� Maiores volumes de açúcar em todas as divisões de cana-de-açúcar, aumento nas vendas de etanol e energia no Brasil assim como nos volumes de amido e adoçantes (principalmentedevido às operações internacionais de cereais)

� Término das vendas de etanol para o Grupo Tereos (-R$ 50 milhões), menores preços embase anual para Amido & Adoçantes e etanol na Europa, assim como menores vendas própriasde etanol na Europa

1 1210 127

3T 2013/14 3T 2014/15 3T 2013/14 Moeda Volume Preço & Mix Outros 3T 2014/15

279 290

+20 +2 +11

(18) (4)

EBITDA AjustadoMelhora global da lucratividade na maioria dos segmentos, exceto pela queda em A&E Europa

EBITDA Ajustado (R$ MM)

279 290

0

5466

60 61

142 162

Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

Holding

3T 2013/14

Brasil África/OI A&A A&E Europa

Holding 3T 2014/15

5

� Maior contribuição da Guarani devido aos maiores volumes vendidos de todos os produtos

� Juntamente com maiores lucros no segmento de Amido & Adoçantes, principalmente devido à melhoria na base de custo

� Mas menores preços e volumes de etanol, além de menores volumes de trigo, a preços convencionais, impactaram os resultados de A&E Europa

Margem 13,5%Margem 13,9%

0

-4

23 5

66

3T 2013/14 3T 2014/15

Vendas de Etanol (‘000 m³)Moagem de Cana-de-açúcar (MM t) Vendas de Açúcar (‘000 t)

Cana-de-açúcar Brasil – Produção e VendasMoagem recorde no Brasil de 20,2 milhões de toneladas

Vendas de Energia (‘000 MWh)

� Moagem

4,9 4,2

3T

13/1

4

3T

14/1

5

-14,3% YoY

335 383

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+14,3% YoY

132195

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+47,4% YoY

209286

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+36,5% YoY

6

� Moagem

� Moagem aumentou 3% para o acumulado da safra para 20,2 milhões de toneladas vs. -5% para a região Centro-Sul

� Seca impactou a produtividade agro-industrial com rendimentos 13% menores para 82 vs. 94 t/ha, mas o ATR aumentou6%, para 142 kg/t vs. 134 kg/t no ano passado. O total de ATR/ha em 2014/15 para 11,3 t/ha foi 10% menor em base anual

� Contudo, investimentos realizados em melhorias das práticas agrícolas introduzidas nos últimos anos, levaram a ganhosde rendimento em comparação com a região Centro-Sul pelo 3º ano consecutivo

� Melhoria na produção

� Produção global (em ATR) aumentou 5% para 2,6 milhões de toneladas. Produção de açúcar : 1,45 milhões de toneladas, -4% em base anual; Produção de etanol : 645k m³, +21% em base anual

� Mix continua mais voltado para açúcar em 58%, contudo abaixo dos 63% da última safra devido à maior atratividaderelativa do etanol em base anual

� Progresso em cogeração

� Vendas de energia própria dobraram no 3T em base anual e aumentaram mais de 50% para 851 GWh no acumulado do ano

540656

+1+46

(6)

+77(2)

3T Preço & Volume Preço & Volume Outros 3T

Cana-de-açúcar Brasil – FinanceiroAumento nos volumes e maior contribuição do segmento de energia


Açúcar Etanol

Números Chave

Em R$ milhões3T 14/15 3T 13/14 Variação

Receita Líquida 656 540 +21%

Lucro Bruto 161 92 +75%

Margem Bruta 24,5% 17,0%

EBIT 64 24 +171%

Margem EBIT 9,8% 4,4%

EBITDA Ajustado 162 142 +14%

Margem EBITDA *

3T 2013/14

Preço & Mix

Volume Preço & Mix

Volume Outros 3T 2014/15

7

(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos comocusto. Se os tratos culturais fossem alocados comoinvestimento, o EBITDA Ajustado para o 3T 14/15 seria deR$239 milhões.

� Açúcar: 52% da receita líquida total

� Volumes aumentaram 14% para 383 mil toneladas

� Preço médio 1% maior em base anual para 894 R$/t

� Etanol: 36% da receita líquida total

� Volume vendido 47% maior para 195 mil m3

� Preço médio 3% menor em base anual para 1.200 R$/m3

� Cogeração: R$65 milhões vs. R$30 milhões, com aumentosuperior a 50% nos preços praticados e mais do que o dobrode energia própria vendida

� EBITDA Ajustado: R$162 milhões, +14%

� O impacto positivo de maiores volumes vendidos para todos os produtos, juntamentecom itens não-recorrentes, mais do quecompensou o pior desempenho industrial no trimestre, parcialmente devido à seca

� Margem EBITDA Ajustado1 para o 3T 2014/15 incluindo tratos culturais como depreciação:36,5%

Margem EBITDA Ajustado

24,7% 26,2%* inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol

*

Cana-de-açúcar Oceano Índico/África – Produção e FinanceiroMaior moagem e volume vendido

Moagem de Cana-de-açúcar (’000 t) Vendas de Açúcar (‘000 t)Números Chave


Receita Líquida 337 250 +35%

Lucro Bruto 48 58 -17%


EBIT 11 22 -48%




18,2% 24,0%

982 1.102

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+12,2% YoY

66

133

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+102,6% YoY

8

� Moagem de cana-de-açúcar

� Oceano Índico: aumento de 3% na moagem para 1,76 milhão de toneladas

� África: forte crescimento na safra em base anual (+28%), para 600 mil toneladas, evidenciando o progresso feito empráticas agrícolas

� Receita líquida: +35% em base anual

� Forte crescimento nos volumes vendidos na região, principalmente devido a 2 embarques postergados no Oceano Índico, mas menores preços de exportação para a Europa

� EBITDA Ajustado: +3% em base anual

� Os resultados de Moçambique compensaram o menorEBITDA Ajustado do Oceano Índico resultante de menores margens de vendas/exportação de açúcar

AçúcarOceano

Índico 50%

AçúcarÁfrica 13%

Trading e outros 37%

Abertura da Receita por Produto

Divisão de Cereais – Produção e VendasAumento global dos volumes vendidos, impulsionado pelas operações internacionais de cereais

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido & Adoçantes (‘000 t)

Vendas de Álcool & Etanol (‘000 m3)

Vendas de Co-produtos (‘000 t)

828 882

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+6,6% YoY

418 464

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+11% YoY

288 293

3T

13/1

4

3T

14/1

5

+1,7% YoY

79 72

25

3T

13/1

4

3T

14/1

5

-31% YoY

Vendas Próprias Trading

9

� Processamento no 3T 14/15: +7% to 881 mil toneladas

� Vendas de Amido & Adoçantes: +11% Aumento da produção da unidade Palmital no Brasil(próximo da capacidade nominal no 3T) e efeito positivode perímetro relativo às operações na Indonesia. Volumes

na Europa estáveis em base anual

� Vendas de Álcool & Etanol: -31% Impacto do término das atividades de trading de etanolpara o Grupo Tereos no ano passado e menores vendaspróprias de etanol na Europa. As vendas de álcoolpermanecem firmes e os volumes aumentaram embase anual

3T

13/1

4

3T

14/1

5

3T

13/1

4

3T

14/1

5

13/1

4

14/1

5

Vendas Próprias Trading

Amido & Adoçantes – FinanceiroMenores custos de energia e o programa Performance 15 impactaram positivamente os resultados


Números Chave


Receita Líquida 1,023 1,014 +1%

Lucro Bruto 163 160 +2%


EBIT 12 3 +322%



1014 1023

+24 +50

(59) (6)

10

� Receita Líquida: R$1.023 milhões, estável em base anual

� Impacto positivo de maiores volumes de Cereais Brasil e consolidação de Cereais Indonésia

� Redução de preços na divisão de Amido & Adoçantes seguindo a tendência de queda dos preços de cereais e a influência dos preços de açúcar na Europa que impactaram os preços daisoglucose (renegociação ocorreu em outubro)

� EBITDA Ajustado: R$66 milhões, aumento de 21% em base anual

� Menores custos de energia e os benefícios do programa de eficiência P15 ajudaram a melhorara lucratividade

� Impacto negativo de menores preços de isoglucose em base anual, mas melhora de margensrefletindo menores preços de matérias-primas



6,4% 5,4%3T 2013/14 Moeda Volume Preço & Mix Outros 3T 2014/15

210

127

(3)

(65) (13) (10)

Álcool & Etanol Europa – FinanceiroRedução de preços e volumes em razão de menores volumes de trigo e preço convencional

Receita Líquida (R$ MM)Números Chave


Receita Líquida 127 210 -40%

Lucro Bruto (1) 22 -103%

Margem Bruta (0,5%) 10,3%

EBIT (10) 10 -204%

Margem EBIT (8,2%) 4,8%

EBITDA Ajustado 5 23 -79%

3T 2013/14 Moeda Volume Preço & Mix Outros 3T 2014/15

� Receita Líquida: R$127 milhões, redução de 40%

� Término da atividade de trading para o Grupo Tereos (-R$50 milhões) e menores volumes próprios de etanol na Europa

� Menores preços de etanol (-17% em base anual) reflexo de menores preços de petróleo

� EBITDA Ajustado: R$5 milhões, redução de 79%

� Menor proporção de matéria-prima adquirida a preços convencionais

� Impacto de menores preços de etanol e preços mais altos de matérias-primas

11


3,8% 10,9%

InvestimentosRedução contínua nos níveis de investimento, como esperado

Investimentos (R$ MM)Abertura dos Investimentos

Amido & Adoçantes

14% Álcool & Etanol Europa

0%

África/OceanoÍndico13%

Brasil73%

170135

(21)+3

(15) (2)

12

� Brasil: R$98 milhões

� Redução de 17% com a conclusão do programa de expansão

� Amido & Adoçantes: R$19 milhões

� Relativo principalmente a manutenção e iniciativas ligadas ao programa P15

3T 2013/14 Brasil África/OI A&A A&E Europa 3T 2014/15

Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da DívidaMenor dívida líquida em base anual e maior prazo médio

Fluxo de CaixaEm R$ milhões

9M 14/15

EBITDA Ajustado 735

Capital de Giro (729)

Juros (158)

Outros (76)

Fluxo de Caixa Operacional (228)

Investimentos recorrentes (284)

Fluxo de Caixa Recorrente (512)

Investimentos em Expansão (141)

DívidaEm R$ milhões

31 de dezembro,

2014

31 março,

2014∆

Circulante 2.327 1.523 +53%

Não-circulante 3.164 2.734 +16%

Custos amortizados (21) (23) -10%

Total da Dívida Bruta 5.470 4.234 +29%

Em € 1.611 1.413 +14%

Em USD 2.632 1.890 +39%

Em R$ 1.241 935 +33%

13

� Capital de giro sasonal para a divisão de cana-de-açúcar (maiores estoques) e influêncianegativa do câmbio impactaram o fluxo de caixa

� Dívida Líquida: R$178 milhões menor em relação a 31 de dezembro de 2013. DívidaLíquida/EBITDA Ajustado: 5.0x vs. 4.9x em 31 de dezembro de 2013

� Guarani contratou um financiamento de 5 anos de US$330 milhões com taxa Libor + 2,30%. Isto, juntamente com outros refinanciamentos captados desde setembro, permitiu que a TI estendessesubstancialmente o prazo médio de sua dívida

Investimentos em Expansão (141)

Dividendos Pagos e Recebidos 11

Outros 165

Fluxo de Caixa Livre (477)

Outros (inc. impacto cambial) (297)

Variação da DívidaLíquida

(774)

Em R$ 1.241 935 +33%

Outras moedas 7 19 -61%

Caixa e Equivalente de Caixa (1.180) (682) +73%

Dívida Líquida Total 4.290 3.551 +21%

Partes Relacionadas 51 15 +237%

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas

4.341 3.566 +22%

Perspectivas� Cana-de-açúcar Brasil:

� Progresso em cogeração com a expectativa de atingir aproximadamente 1.000 GWh até o final da safra (em base de consolidação integral)

� Aumento da mistura de etanol (de 25% para 27%) e a reintrodução da CIDE na gasolina (R$0.22/l) beneficiará os resultados do setor em 2015/16

� Cana-de-açúcar África/Oceano Índico:

� Rendimento na África deve ser melhor em base anual, resultado do melhor desempenho agrícola e do clima chuvoso no início da entresafra

� Atual redução de preços do açúcar na Europa deve impactar as exportações

� Cereais:

� Europa:

14

� Europa:

� A demanda mais fraca por amido e menores preços de isoglucose (seguindo os menores preços de açúcar na Europa) devem limitar o potencial para recuperação das margens no curto prazo

� Eliminação progressiva do mecanismo de preços convencionais de trigo e redução esperada dos preços de etanol tendem a continuar impactando a lucratividade do segmento de Álcool & Etanol no curto prazo

� Foco permanece na otimização da base de custos com o P15

� Internacional:

� Brasil: Redução do ICMS para o milho e derivados de 18% para 7% no estado de São Paulo

� Ásia: A unidade Dongguan iniciará as operações no 1T 15/16. O plano de diversificação de produtos deTieling aumentará a produção a partir do 2T 15/16 e o plano de melhora do desempenho na Indonésiapermanece em andamento

20150213 tereos internacional_presentation_q3_por_final

Business