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Tereos InternacionalResultados do Ano 2014/15

São Paulo – 03 de junho de 2015

Principais iniciativas e destaques em 2014/15� Operacional

� Cana-de-açúcar Brasil:

� Aumento de 3% na moagem, em base anual, para 20,2 milhões de toneladas vs. uma queda de 5% na regiãoCentro-Sul

� Melhoria contínua nas vendas de energia atingindo aprox.1000 GWh (+33% em base anual e em consolidaçãointegral) com a conclusão dos investimentos em cogeração

� Eficiência industrial abaixo do esperado, em parte devido à safra estendida e menores rendimentos

� Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: moagem estável no Oceano Índico, mas maiores volumes na África graças a melhores práticas agrícolas

� Cereais Europa: pressão sobre as margens com o mercado europeu ainda fraco; progressos nos programas de ganho de eficiência

� Cereais Internacional: volume de vendas dobrou no Brasil devido à maior utilização da capacidade da planta de milho. Na

2

� Cereais Internacional: volume de vendas dobrou no Brasil devido à maior utilização da capacidade da planta de milho. Na Ásia, Tieling e Redwood aumentaram os volumes/mix de vendas, enquanto Dongguan iniciará as operações no 1S 15/16

� Financeiro

� Injeção de Capital da PBio na Guarani: R$240 milhões (participação da TI de 57,1%)

� Guarani captou um financiamento de 5 anos junto a um grupo de bancos

� Estratégia

� Cereais Ásia: Conclusão da aquisição de Redwood na Indonésia e consolidação desde o 2T 14/15

� Cereais Brasil: Aquisição da participação remanescente na Syral Halotek de acionistas minoritários para deter, a partir de agora, 100% do negócio

� Grupo Tereos (acionista controlador da TI): criação da Tereos Commodities, entidade responsável pela comercializaçãoe distribuição de açúcar (bruto e branco), de todo o grupo, para exportação a clientes industriais, assim como para clienteslocais

210

230

250€/MT

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

350

390

430

470

510

550

mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15

LIFFE #5 NY#11

US$/MT US$ Cts/lb

Açúcar:

� Os preços terminaram o trimestre abaixo de US$12 centavos/lb, uma quedade 18% vs. dez 2014 devido à manutenção da elevada disponibilidademundial de açúcar (índice estoque uso de aprox. 50% - maior nível dos últimos 12 anos) e à desvalorização do Real

� No Brasil, os preços no mercado à vista permaneceram relativamenteestáveis, seguindo a desvalorização do Real, o que, de alguma forma, criouum piso para exportação, com preços de NY#11 a R$850/ton

Amido:

� Os preços de cereais se recuperaram dos baixos níveis vistos em set 2014 principalmente devido às ações do governo russo e à desvalorização do Euro

� A fraca atividade econômica e a competição continuam dificultando a

Destaques de Mercado do 4T 14/15

400

450

500

550

600

0,70

0,90

1,10

1,30

1,50

1,70

1,90


Brasil Esalq Europa Rotterdam

R$/m³ €/m³

110

130

150

170

190

210


Milho MATIF Trigo MATIF

� A fraca atividade econômica e a competição continuam dificultando a recomposição de margens sob os custos de matérias-primas

� Desde o final do trimestre, os preços têm diminuído com a melhora das perspectivas

Etanol:

� No Brasil, os preços do etanol hidratado caíram durante o período de entressafra devido à maior duração da safra no Brasil e maiores estoquesmantidos pelos distribuidores de combustíveis. Diversas medidas tomadaspelo governo criaram um ambiente mais favorável no 4T

� Na Europa, os preços FOB Rotterdam se recuperaram expressivamente no trimestre, principalmente pelo fechamento temporário de plantas de competidores na Europa e redução sazonal dos estoques

3 Fonte: Bloomberg

Receita LíquidaMelhora global nos volumes de venda, menores preços resultaram em menor receita embase anual Receita Líquida (R$ MM)

8.339 8.040

8339 8040

+205 +278(242)

(446) (94)

2013/14 Moeda Vendas Trading de Preço & Outros 2014/15

Volume

848 505

4.2114.138

1.0631.057

2.2172.339

Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes

Álcool & Etanol Europa

Holding

4

� Redução de 4% na receita líquida ou 1% em mesma base (ajustada pelo término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos)

� Maiores receitas na divisão de Cana-de-açúcar Brasil em razão de maiores volumes de etanol

� Efeito positivo de volume do aumento da produção na planta de milho no Brasil e do efeito de perímetro da fábrica de Redwood na Indonésia

� Menores preços registrados pela divisão de Cereais Europa (tanto para A&A quanto para etanol) e para África/OceanoÍndico (resultantes dos menores preços de açúcar na Europa)

� Impacto negativo de R$242 milhões devido ao término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos

� Redução em outras receitas devido, em grande parte, à redução nos serviços prestados a fornecedores, além do impacto negativo de hedge

2013/14 Moeda Vendas próprias

Trading de Etanol

Preço & Mix

Outros 2014/15848 505

2013/14 2014/15

193 184

184159

518

382

Brasil

África/Oceano Índico

Amido & Adoçantes


Holding

962772 772

(136) (25) (9) (14) (5)

EBITDA AjustadoLucratividade global impactada pela menor rentabilidade no Brasil

EBITDA Ajustado (R$ MM)

962

772

-9 -14

75 61

2013/14 2014/15

2013/14 Brasil África/OI A&A A&E Europa

Holding 2014/15

5

� O aumento da receita líquida em base anual na divisão de Cana-de-açúcar Brasil não foi suficientepara superar a inflação nos custos e a eficiência industrial abaixo do esperado, em parte devido àscondições climáticas

� Na divisão de Cereais, volumes estáveis e benefícios dos planos de melhoria de desempenho foramcompensados pela redução de preços (A&A e etanol), menores volumes de trigo a preçosconvencionais e pelas condições de mercado desafiadoras na Europa

� Menor lucratividade no Oceano Índico refletindo os menores preços do açúcar na Europa, observados, principalmente, durante o último trimestre do ano

Margem 9,6%Margem 11,5%

-5% YoY

374

1.482

297

1.412

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

-1% YoY

0,0

18,3

0,0

18,2

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

Vendas de Etanol (‘000 m³)Cana-de-açúcar Moagem (MM t) Vendas de Açúcar (‘000 t)

Cana-de-açúcar Brasil – Produção & VendasMoagem recorde no Brasil de 20,2 milhões de toneladas e aumento nas vendas de energia

Vendas de Energia (‘000 MWh)

� Moagem

+17% YoY

208

563

237

661

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

+27% YoY

16

71117

904

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

6

� A moagem aumentou 3% para 20,2 milhões de toneladas (consolidação integral) vs. -5% para a região Centro-Sul

� Rendimentos 13% menores devido à seca (82 vs. 94 t/ha), mas aumento de 6% no ATR (142 kg/t vs. 134 kg/t em base anual)

� ATR/ha de 11,3 t (-10% em base anual), acima da região Centro-Sul pelo 3º ano consecutivo (+15% este ano), evidenciando os impactos de melhores práticas agrícolas

� Melhoria na produção

� Aumento de 5% na produção global (em ATR) para 2,6 milhões de toneladas. Produção de açúcar: 1,45 milhão de toneladas, -4% em base anual; Produção de etanol: 647 km³, +21% em base anual

� Mix menos voltado para açúcar em comparação ao ano anterior (58% vs. 63%), devido à maior atratividade relativa do etanol em base anual

� Progresso em cogeração

� Vendas de energia própria aumentaram mais de 50%, atingindo 867 GWh no ano (995 GWh em base de consolidaçãointegral)

2217 2339

+50(66) (3)

+123 +18

2013/14 Preço & Volume Preço & Volume Outros 2014/15

Cana-de-açúcar Brasil – FinanceiroAmbiente competitivo permanece intenso com preços menores, mas demanda estável

Receita Líquida (R$ MM)

Açúcar Etanol

Números Chave

Em R$ Milhões2014/15 2013/14 Variação

Receita Líquida 2.339 2.217 +6%

Lucro Bruto 345 429 -20%

Margem 14,8% 19,4%

EBIT 4 132 -97%

Margem 0,2% 5,9%

EBITDA Ajustado 382 518 -26%*

2013/14 Preço & Mix

Volume Preço & Mix

Volume Outros 2014/15

*inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol

7

(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos comocusto. Se os tratos culturais fossem alocados comoinvestimento, o EBITDA Ajustado para 2014/15 seria deR$548 milhões.

� Açúcar: 54% da receita líquida total

� Volumes: -5% para 1.412 mil toneladas

� Preços: +3% em base anual para 900 R$/t

� Etanol: 35% da receita líquida

� Volumes: +17% para 661 mil m3

� Preços: estáveis em base anual para 1.246 R$/m3

� Cogeração: R$188 milhões vs. R$101 milhões, devido a maiores preços praticados e volumes de vendas

� EBITDA Ajustado: R$382 milhões, -26%

� Resultados pressionados por aumento de custos, notadamente tratosculturais/arrendamento e impacto de canabisada, não compensado por ganhos de eficiência industrial como esperado, em parte devido a efeitos climáticos

� Margem1 para 2014/15 incluindo tratosculturais como depreciação: 23,4%

Margem 16,3% 23,4%

+8% YoY

68

286

61

309

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

Cana-de-açúcar África/Oceano Índico – Produção e FinanceiroResultados estáveis e maior moagem na África

Números Chave


Receita Líquida 1.057 1.063 -1%


Margem 16,8% 18,5%

EBIT 47 66 -28%

Margem 4,5% 6,2%

EBITDA Ajustado 159 184 -14%

Margem 15,1% 17,3%

Moagem de Cana-de-açúcar (’000 t) Vendas de Açúcar (‘000 t)

+9% YoY

0

2.188

21

2.386

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

8

� Moagem de Cana-de-açúcar

� Oceano Índico: aumento de 3% na moagem para 1,76 milhão de toneladas

� África: forte crescimento na safra em base anual (+32%), para 622 mil toneladas, evidenciando o progresso feito empráticas agrícolas

� Receita Líquida: -1% em base anual

� Efeito positivo do volume de açúcar vendido pela região, impactado pela queda nos preços de exportação paraEuropa

� EBITDA Ajustado: -14% em base anual

� Queda em grande parte relacionada às menores receitasno Oceano Índico sob base de custos estável

Açúcar Oceano

Índico 44%

Açúcar África 6%

Trading e outros 50%

Abertura da Receita por Produto

-33% YoY

79

292

66

285

131

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

+7% YoY

468

1.820

515

1.951

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

Divisão de Cereais- Produção e VendasMelhores volumes, exceto nas vendas de etanol próprio

Processamento de Cereais (‘000 t)

Vendas de Amido & Adoçantes (‘000 t)

Vendas de Co-produtos (‘000 t)

+5% YoY

857

3.356

884

3.528

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

+2% YoY

288

1.179

290

1.206

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

Vendas de Álcool & Etanol (‘000 m3)(1)

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

9

� Processamento em 2014/15: +5% to 3,5 milhões de toneladas

� Vendas de Amido & Adoçantes: +7% Aumento da produção na unidade Palmital no Brasil e efeito positivo de perímetro das operações na Indonésia

� Vendas de Álcool & Etanol: -33% Maior impacto do término das atividades de trading de etanol para o Grupo Tereos no ano passado e menoresvendas de etanol na Europa. As vendas de Álcoolpermaneceram estáveis

(1) As vendas de etanol para o Grupo Tereos não são mais consolidadas desde 4T 2013/14.

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

4T

13/1

4

12M

13

/14

4T

14/1

5

12M

14

/15

Vendas Próprias Trading

4211 4138

+140 +164

(394)+16

Amido & Adoçantes – FinanceiroRedução da lucratividade com a pressão sobre as margens ainda alta

Receita Líquida (R$ MM) Números Chave


Receita Líquida 4.138 4.211 -2%


Margem 15,8% 15,8%

EBIT Europa 48 51 -6%

EBIT Operações em Start-up -68 -37 +85%

EBIT Total (20) 14 -244%

Margem Total (0,5%) 0,3%


2013/14 Moeda Volume Preço & Mix Outros 2014/15

10

� Receita Líquida: R$4.138 milhões, redução de 2% em base anual

� Melhora no volume não compensou os menores preços, em linha com a queda das cotações de cereais/açúcar, particularmente no final do ano

� Impacto positivo de maiores volumes de Cereais Brasil e consolidação de Cereais Indonésia

� EBITDA Ajustado: R$184 milhões, redução de 5% em base anual

� Aumento de volume e os benefícios do programa de eficiência (P15) ajudaram a melhorar a lucratividade

� Contudo, menores preços dos produtos finais e a volatilidade nos preços de cereais, em um ambienteeconômico ainda fraco na Europa, impactaram as margens de Amido e Adoçantes

� Operações nos mercados emergentes avançando, mas ainda não contribuem positivamente para os resultados


Margem 4,4% 4,6%

Álcool & Etanol Europa – FinanceiroApesar de menores receitas, margens estáveis em mesma base

Receita Líquida (R$ MM)Números Chave


Receita Líquida 505 848 -40%


Margem (9,1%) 8,1%

EBIT 18 31 -43%

Margem 3,5% 3,7%


848

505 505

+28

(14)

(242)(69) (46)

Volume

� Receita Líquida: R$505 milhões, redução de 40%

� Término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos (R$ 242 milhões no ano anterior)

� Significativa queda nos preços do etanol Rotterdam em base anual (-16% na média)

� EBITDA Ajustado: R$61 milhões, redução de 19%

� Impacto significativo de menores volumes de trigo comprados a preços convencionais

� Impacto da queda dos preços de etanol sobre as margens

� Excluindo as atividades de trading de etanol, a margem seria estável em base anual

11

Margem 12,1% 8,9%2013/14 Moeda Vendas próprias

Trading de Etanol

Preço & Mix

Outros 2014/15

Amido & Adoçantes

21%


1%

África/Oceano Índico14%

Brasil64%

885761

(76) (7) (19) (22)

InvestimentosMenores investimentos em todas as divisões, uma redução superior à R$400 milhões desdeo pico registrado em 2012/13

Investimentos (R$ MM)Abertura dos Investimentos

14%2013/14 Brasil África/OI A&A A&E Europa 2014/15

12

� Brasil: R$485 milhões

� Conclusão do programa de investimento emcogeração e os investimentos futuros deverãoser próximos aos níveis de manutenção

� Amido & Adoçantes: R$163 milhões

� Apesar do aumento no 4T, devido aosinvestimentos para melhoria da eficiênciaindustrial e o efeito de perímetro na Indonésiadesde o 2T, os investimentos foram menoresem comparação anual

Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida Forte desvalorização do Real impactou o nível de endividamento

Fluxo de CaixaEm R$ Milhões

2014/15

EBITDA Ajustado 772

Capital de Giro 222

Juros (198)

Outros (69)

Fluxo de Caixa Operacional 727

Investimentos recorrentes (562)

Fluxo de Caixa Recorrente 165

Investimentos em Expansão (188)

DívidaEm R$ Milhões

31 de março de

2015

31 de março de

2014∆

Circulante 1.909 1.523 +25%

Não-circulante 3.418 2.734 +25%

Custos amortizados (23) (23) -

Total da Dívida Bruta 5.304 4.234 +25%

Em € 1.312 1.413 -7%

Em USD 3.069 1.890 +62%

Em R$ 930 935 -1%

13

� Redução dos investimentos com a conclusão dos programas de expansão� Impacto cambial expressivo sobre a dívida líquida, dada a considerável depreciação do Real frente

ao Dólar americano no último trimestre� Aumento da alavancagem em base annual, de 3,7x para 5,5x em 31 de março de 2015 � Refinanciamento de USD330 milhões feito pela Guarani em dezembro de 2014 junto a um grupo de

bancos

Investimentos em Expansão (188)

Dividendos Pagos e Recebidos 2

Outros 170

Fluxo de Caixa Livre 149

Outros (inc. impacto cambial) (848)

Variação da DívidaLíquida

(699)

Em R$ 930 935 -1%

Outras moedas 16 19 -16%

Caixa e Equivalente de Caixa (1.180) (682) +73%

Dívida Líquida Total 4.124 3.552 +16%

Partes Relacionadas 140 15 +833%

Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas

4.264 3.567 +20%

Perspectivas� Cana-de-açúcar Brasil:

� Preços mundiais de açúcar permanecem em níveis baixos

� Expectativa de recuperação da demanda de etanol em razão dos recentes anúncios do governo brasileiro (mistura de etanol na gasolina, reintrodução da CIDE e ICMS no estado de Minas Gerais)

� Foco em eficiência industrial, notadamente através da melhoria no processo de manutenção de entressafra

� Aumento nos volumes de cogeração devido ao maior uso de bagaço

� A conclusão do programa de investimentos plurianual no Brasil deverá manter o nível de investimentos próximos aosníveis de manutenção

� Cana-de-açúcar África/Oceano Índico:

� Expectativa de uma safra similar no Oceano Índico e aumento dos volumes na África devido a ampliação de áreasirrigadas

14

irrigadas

� Forte queda nos preços do açúcar na Europa devem impactar os preços de exportação e pesar sobre a lucratividade

� Cereais:

� Europa:

� Ambiente econômico permanece difícil; deve limitar a recuperação dos resultados no curto prazo

� Programa de eficiência Performance 15 foi expandido para Score 2018

� Seletividade nos investimentos, com foco no programa Score 2018

� Internacional:

� Brasil: contínua diversificação da base de clientes e foco no desempenho industrial

� Indonésia: expectativa de que a melhoria de processos, graças ao aumento da automação, e a expansão doportfólio de clientes, contribuirão para o aumento da lucratividade

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