apresentação da teleconferência de resultados da multiplan

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1T16 1T16 Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan ri.multiplan.com.br [email protected]

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Page 1: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

1T16

Apresentação da Teleconferência

de Resultados da Multiplan

ri.multiplan.com.br

[email protected]

Page 2: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

Aviso Legal

Este documento pode conter considerações futuras que estão sujeitas a riscos e incertezas uma vez que se baseiam nas

expectativas da administração da Companhia, bem como nas informações disponíveis. A Companhia não está obrigada a atualizar

tais afirmações.

As palavras "antecipar“, “desejar“, "esperar“, “prever“, “pretender“, "planejar“, "prognosticar“, “projetar“, “objetivar" e termos similares

são utilizados para identificar tais afirmações.

As projeções referem-se a eventos futuros que podem ou não vir a ocorrer. Nossa futura situação financeira, resultados

operacionais, participação de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou

sugeridos em tais projeções. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados estão fora do controle ou da

expectativa da Companhia. O leitor/investidor não deve basear-se exclusivamente nas informações contidas neste relatório para

tomar decisões com relação à negociação de valores mobiliários de emissão da Multiplan.

Este documento contém informações sobre projetos futuros que poderão tornar-se diversas devido a alterações nas condições de

mercado, alterações de lei ou políticas governamentais, alterações das condições de operação do projeto e dos respectivos custos,

alteração de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociações comerciais ou de outros

fatores técnicos e econômicos. Tais projetos poderão ser modificados no todo ou parcialmente, a critério da Companhia, sem prévio

aviso. As informações não contábeis não foram revisadas pelos auditores externos.

Neste relatório, a Companhia optou por apresentar os saldos consolidados, de forma gerencial, de acordo com as práticas

contábeis vigentes até 31 de dezembro de 2012, conforme informado abaixo.

Para maiores informações, favor consultar as Demonstrações Financeiras, o Formulário de Referência e outras informações

relevantes disponíveis no nosso site de Relações com Investidores ri.multiplan.com.br.

2

Page 3: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

Relatório Gerencial

Durante o exercício de 2012, o Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) emitiu os seguintes pronunciamentos que afetam as

atividades da Companhia e suas controladas, dentre outros: (i) CPC 18 (R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em

Empreendimento Controlado em Conjunto; (ii) CPC 19 (R2) - Negócios em Conjunto. Esses pronunciamentos passaram a ter sua

aplicação requerida para os exercícios iniciados a partir de 1º de janeiro de 2013. Tais pronunciamentos determinam, dentre outras

coisas, que empreendimentos controlados em conjunto sejam registrados nas demonstrações financeiras através do método de

equivalência patrimonial. Nesse caso, a Companhia deixa de consolidar proporcionalmente os 50% de participação na Manati

Empreendimentos e Participações S.A., empresa detentora de 75% do ShoppingSantaÚrsula, e os 50% de participação na Parque

Shopping Maceió S.A., empresa detentora de 100% do shopping center do mesmo nome. Este relatório possui caráter gerencial e,

por essa razão, não considera a aplicação dos CPCs 18 (R2) e 19 (R2). Dessa forma, as informações e/ou análises de

desempenho constantes deste relatório consideram a consolidação proporcional da Manati Empreendimentos e Participações S.A.,

e da Parque Shopping Maceió S.A. Para informações adicionais, favor consultar a nota 9.4 das Demonstrações Financeiras de 31

de março de 2016.

A Multiplan está apresentando seus resultados em formato gerencial para fornecer ao leitor dados operacionais mais completos.

Favor acessar seu website ri.multiplan.com.br para consultar suas Demonstrações Financeiras de acordo com o Comitê de

Pronunciamentos Contábeis – CPC.

Favor consultar a página 35 para uma breve descrição das mudanças determinadas pelos Pronunciamentos Contábeis CPC 18

(R2) e CPC 19 (R2), e a conciliação entre os números contábeis e gerenciais.

3

Page 4: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

26.01525.817

24.348

mar/16(12M)

mar/15(12M)

mar/14(12M)

+1.667 R$/m²

2,05 B2,45 B

2,72 B2,92 B 3,01 B

1T12 1T13 1T14 1T15 1T16

CAGR: +10,1%+3,1%

9,7% 9,5% 9,4%7,4%

8,8%

5,7%7,7% 8,0%

9,3%

12,0%

6,7%8,8%

5,7%

2,8% 2,7%3,9% 4,2%

8,2% 8,1% 8,5% 6,8% 8,1%5,8%

8,4% 7,6% 8,3% 9,4%6,1% 7,9%

4,3% 1,2% 0,6% 2,1% 1,6%

1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Vendas na Mesma Área Vendas nas Mesmas Lojas

Evolução das vendas dos lojistas (R$)

¹ Utilizando 2013 como base

Fonte: Multiplan

Crescimento das Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) e Vendas na Mesma Área (SAS) (A/A)

4

Evolução das Vendas na Mesma

Área¹ (R$/m²/12M)

Vendas nos Shopping Centers

Vendas das lojas

satélites (R$/m²/12M)

17.489

20.464

+1.291

+1.012

+671

mar/13(12M)

mar/14(12M)

mar/15(12M)

mar/16(12M)

mar/16(12M)

+17,0%

Diferença

SAS/SSS

+2,6%

Page 5: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

1,0% 1,0%0,4% 0,6% 0,4% 0,3% 0,2% 0,5% 0,5%

1,0%

6,6%

3,2%

5,8%

3,2%

1,7%2,1% 2,2% 1,9% 1,8%

4,5%

1T07 1T08 1T09 1T10 1T11 1T12 1T13 1T14 1T15 1T16

Perda de aluguel Inadimplência (Bruta)

Evolução do custo de ocupação Evolução da inadimplência e perda de aluguel

Fonte: Multiplan5

Dados Operacionais

Evolução da taxa de ocupação de shopping center: 1T12 – 1T16

7,8% 7,8% 7,6% 7,5% 7,6%

5,2% 5,2% 5,3% 5,3% 4,9%

13,0% 13,0% 12,9% 12,7% 12,6%

2011 2012 2013 2014 2015

Outros como % das vendas

Aluguel como % das vendas

8,2% 8,1% 7,8% 8,1% 8,1%

5,8% 6,0% 5,9% 5,4% 5,8%

14,0% 14,2% 13,7% 13,5% 13,9%

1T12 1T13 1T14 1T15 1T16

Occupancy Cost

Outros como % das vendas

97,2%

97,8

%

98

,5%

98

,1%

97,5%

97

,6%

98

,1%

98,6

%

98,5%98,4

%

98,8

%

99,0

%

98,6%

98,4

%

98,1

%

98,0

%

97,9%

1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Page 6: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

293,0 M

309,2 M(4,4 M)

(7,4 M)13,0 M 1,0 M

9,5 M 4,0 M0,6 M

+6,7% +11,2% +34,3% -55,4% +9,4% -65,2% +73,7%

Receitabruta 1T15

Locação Linearidade Serviços Cessão dedireitos

Estac. Venda deimóveis

Outras Receitabruta 1T16

+5,6%

Detalhamento do crescimento da receita bruta: 1T16 (A/A)

Fonte: Multiplan6

Composição da receita bruta – 1T16

Análise da Receita Bruta

Linearidade3,1%

Serviços12,0%

Cessão de direitos1,1%

Estacionamento15,0%

Venda de imóveis1,3%

Outros0,4%

Mínimo90,6%

Complementar3,0%

Merchandising6,4%

Receita de locação67,0%

Page 7: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

11,9%10,4%

7,7%8,6%

11,4%8,0%

11,4%

8,0% 6,8%10,1%

8,8% 9,2% 9,5%7,0% 6,8% 6,2% 5,8%

7,7%6,3% 5,7% 5,9% 6,8% 7,4% 7,6% 6,7% 5,9% 5,8% 5,9% 5,6% 5,2% 4,5% 4,4% 5,9%

1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

Aluguel nas Mesmas Lojas Efeito do ajuste do IGP-DI

3,9% 3,9% 1,8% 2,6% 4,3% 1,2%3,5%0,6% 4,1% 2,7% 3,4% 4,1% 2,4% -1,7%0,3%2,4%0,9%

1,3 M

5,6 M

10,1 M11,1 M13,4 M14,5 M15,0 M

17,2 M19,0 M

21,2 M

4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

12M: R$72,5 M

194,2 M207,2 M12,5 M (0,8 M) 1,3 M

Receita deLocação 1T15

Mínimo Complementar Merchand. Receita deLocação 1T16

+6,7%

+7,1% -11,4% +11,2%

Fonte: Multiplan

Evolução do Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR)

Abertura da receita de locação (R$)

7

Evolução da receita de locação do Morumbi Corporate (R$)

Análise da Receita de Locação

Page 8: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

18,4 M

24,9 M 25,5 M23,0 M

32,1 M

12,7% 13,5% 12,9%10,5%

13,9%

1T12 1T13 1T14 1T15 1T16

+39,9%

2,3 M

4,4 M

6,3 M

1,8 M 1,5 M

1T12 1T13 1T14 1T15 1T16

-14,9%3,2 M

3,6 M

1,3 M

2,4 M1,9 M

1T15 2T15 3T15 4T15 1T16

-39,8%

25,6 M19,9 M

24,5 M 25,7 M

31,9 M

1T12 1T13 1T14 1T15 1T16

+24,3%

8

Evolução das despesas de sede

(R$) e como % da receita líquida

Evolução das despesas de shopping center (R$)

e como % das receitas de shopping center ¹

¹ Considera receitas de aluguel e estacionamento de shopping centers

Fonte: Multiplan

Despesas com novos projetos para locação (R$) Despesas com torres para locação (R$)

Análise das Despesas

Page 9: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

9Fonte: Multiplan

Evolução das Margens

90,2% 89,4%85,5%

88,5% 89,0%

64,5% 67,8%64,0%

69,5%72,2%

56,1% 53,1%

44,7%47,4% 48,3%

42,6%38,7%

29,3% 31,2% 33,0%

mar/12 (12M) mar/13 (12M) mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M)

Margem NOI + Cessão de Direitos Margem EBITDA Margem FFO Margem Líquida

90,2% 89,4%85,5%

88,5% 89,0%

64,5% 67,8%64,0%

69,5%72,2%

56,1% 53,1%

44,7%47,4% 48,3%

42,6%38,7%

29,3% 31,2% 33,0%

mar/12 (12M) mar/13 (12M) mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M)

Margem NOI + Cessão de Direitos Margem EBITDA Margem FFO Margem Líquida

Page 10: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

219,2 M 229,3 M

89,3% 87,1%

1T15 1T16

+4,6%

3,18

3,85 4,06

4,85 5,12

0,79 1,02 1,05 1,20 1,24

-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

mar/12 mar/13 mar/14 mar/15 mar/16

NOI + Cessão de Direitos por ação (12M)

NOI + Cessão de Direitos por ação (1T)

CAGR: +11,8%

CAGR: +12,7%

NOI + Cessão de Direitos por ação¹ (R$) e cap rate

10

Evolução do Resultado Operacional Líquido (NOI) + Cessão de Direitos (R$) e margem (%)

¹ Número de ações no final de cada período, excluindo as ações em tesouraria

Fonte: Multiplan

Resultado Operacional Líquido (NOI)

707,8 M

879,6 M944,9 M

84,6%

88,1%88,8%

mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M)

NOI Margem NOI

CAGR: +15,5%

Page 11: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

193,7 M 198,8 M

73,2%71,3%

1T15 1T16

+2,6%

11

¹ EBITDA de propriedades considera o principal negócio da Multiplan, propriedades para locação. A métrica exclui imóveis para venda e despesas com desenvolvimentos futuros. Despesa de sede, opções em

ações e impostos foram calculados proporcionalmente ao percentual da receita bruta de propriedades sobre a receita bruta da Companhia.

Fonte: Multiplan

EBITDAEvolução do EBITDA Consolidado (R$) e margem (%)

Evolução do EBITDA de Propriedades¹ (R$) e margem (%)

648,0 M

790,9 M 794,3 M

64,0%

69,5%72,2%

mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M)

EBITDA Consolidado (12M)

Margem EBITDA Consolidado (12M)

CAGR: +10,7%

+0,4%

657,7 M

787,7 M 817,0 M

72,0%75,4% 75,0%

mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M)

EBITDA de Propriedades (12M)

Margem EBITDA Consolidado (12M)

CAGR: +11,5%

+3,7%

195,4 M 200,2 M

76,8%

72,7%

1T15 1T16

+2,5%

Page 12: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

12Fonte: Multiplan

FFO e Lucro LíquidoEvolução do Lucro Líquido (R$) e margem (%)

Evolução do FFO (R$) e margem (%)

69,6 M 70,1 M

26,3% 25,1%

1T15 1T16

+0,7%296,4 M

355,4 M 362,7 M

29,3% 31,2% 33,0%

mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M)

Net Income (12M))

CAGR: +10,6%

114,7 M 114,6 M

43,3% 41,1%

1T15 1T16

-0,1% 452,7 M

539,0 M 530,6 M

44,7%47,4% 48,3%

mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M)

FFO (R$) Margem FFO (12M)

CAGR: +8,3%

Page 13: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

8,95% 9,20% 9,34% 9,87% 10,41% 10,50% 10,54% 10,96%

11,53%12,29% 12,81% 13,09% 13,22%

7,25%8,00% 9,00%

10,00%10,75% 11,00% 11,00%

11,75%

12,75%13,75% 14,25% 14,25% 14,25%

mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 Jun-15 set/15 dez/15 mar/16

Custo médio da dívida bruta Taxa básica de juros (Selic)

464,1M

2.314,8M

1.850,7M

794,3M

530,6M

Caixa DívidaBruta

DívidaLíquida

EBITDA(12M)

FFO (12M)

13

Endividamento e posição de caixa (R$)

em 31 de março de 2016

Dívida Líquida

EBITDA (12M)= 2,33x

Índices de endividamento

em 31 de março de 2016

Custo médio ponderado da dívida vs. Taxa Selic (% a.a.)

Indicadores Financeiros

em 31 de março de 2016

¹ EBITDA e resultado financeiro acumulados dos últimos 12 meses

Fonte: Multiplan e BCB (Banco Central do Brasil)

Todas as dívidas da Multiplan são

em moeda local - Reais

Endividamento e Caixa

Indicadores Financeiros ¹ 31 mar 2016

Dívida Líquida/EBITDA 2,33x

Dívida Bruta/EBITDA 2,91x

EBITDA/Resultado Financeiro 4,15x

Dívida Total/Patrimônio Líquido 0,54x

Dívida Líquida/Valor de Mercado 18,1%

Dívida Líquida/Valor Justo 11,8%

Prazo Médio de Amortização (meses) 52

TR40,4%

CDI52,2%

TJLP4,2%

IGP-M0,7%

Outros2,5%

Page 14: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

140 M

209 M

393 M

265 M

258 M

158 M

97 M

98 M

88 M

102 M

39 M

32 M

12 M

26 M

199 M

199 M

-

205 M

241 M

405 M

464 M

457 M

158 M

97 M

98 M

88 M

102 M

2016 ²

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

Empréstimos e financiamentos (bancos)

Obrigações por aquisição de bens (terrenos e participações)

Debêntures

3,25x 3,25x3,50x

4,00x 4,00x

2,44x3,03x

2,36x

2,44x

2,33x

2012 2013 2014 2015 mar/16

Menor Covenant Dívida Líquida/EBITDA

14

Evolução da dívida líquida/EBITDA e seu menor covenant

Perfil de amortização da dívida (%)

¹ EBITDA e resultado financeiro acumulados dos últimos 12 meses

² Previsão da amortização de dívida de abr/16 a dez/16

Fonte: Multiplan

Covenants

Perfil de amortização da dívida (R$)

Perfil de Amortização da Dívida e Covenants

Covenant ¹ Limite Mar/16 Volume de

Dívida Status

Dívida Líquida/EBITDA <= 4,00x 2,33x 1.225,4 M Em conformidade

EBITDA/Resultado Financeiro >= 2,00x 4,15x 773,4 M Em conformidade

Dívida Total/Ativo Total <= 0,50x 0,32x 114,7 M Em conformidade

Margem EBITDA >=20,0% 71,3% 114,7 M Em conformidade

Dívida Total/Patrimônio Líquido <= 1,00x 0,54x 56,7 M Em conformidade

Dívida total com covenants 1.340,1 M

2016 9,0%

2017 10,4%

201817,7%

201920,3%

202019,9%

>202022,7%

2

Page 15: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

Status: fase de estruturação

• ABL total: 48.000 m²

• Participação da Multiplan: 80,0%

• Área locada (% ABL): 72,3%

• Abertura estimada: 2017

• CAPEX(1): R$359,3M

• Cessão de Direitos(1): R$26,5M

• NOI 3º ano (2): R$36,0M

• NOI yield 3º ano(2): 10,8%

15

Trabalhos de construção em março de 2016

Fonte: Multiplan

Greenfield Em Construção

(1) Considerando uma participação de 94,7% no CAPEX

(2) Considerando a participação de 80,0% no projeto

Page 16: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

16Fonte: Multiplan

Expansão do Centro Médico BarraShopping

A expansão do Centro Médico

BarraShopping foi entregue em

Abril de 2016.

• ABL Total: 3,515 m²

• Participação da Multiplan: 51.0%

Entrada da Expansão do Centro Médico BarraShopping em abril de 2016

Page 17: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

17,4 M

26,5 M31,7 M

38,6 M 40,6 M359.710

492.683

640.868

809.890892.627

2012 2013 2014 2015 1T16

Volume diário negociado (R$)

Média diária de ações negociadas

17

Volume médio diário negociado

1T16: MULT3, volume MULT3 e Ibovespa

Fonte: Bloomberg

Índices

Performance da MULT3

0,0 M

10,0 M

20,0 M

30,0 M

40,0 M

50,0 M

60,0 M

70,0 M

80

90

100

110

120

130

140

150

dez/15 jan/16 fev/16 mar/16

Volume médio negociado (média de 15 dias) Multiplan Ibovespa

+41,3% +16,9%

Page 18: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

100 111 138

145

162 160 156 120

143

163

197

217 219

111

140

160

166 168 168

2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16

Valor Justo das propriedades em operação

NOI das propriedades em operação

ABL Própria das propriedades em operação

10,2 B12,1 B

15,7 B

Valor deMercado

Valor daEmpresa (EV)

Valor Justo

+30,4%

68,87 73,21

82,45 78,06

84,99 85,30 83,64

2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16

12,3 B13,0 B

14,7 B 14,6 B16,0 B 16,0 B 15,7 B

6,4 B7,3 B

12,3 B 11,3 B10,9 B

9,1 B

12,1 B

93,0%78,6%

19,6% 29,2%46,9%

75,2%

30,4%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16

Valor Justo Valor da Empresa (EV) Desconto entre Valor da Empresa (EV) / Valor Justo

,0 B

2,5 B

5,0 B

7,5 B

10,0 B

12,5 B

15,0 B

17,5 B

2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16

Projetos Futuros (ainda não anunciados)Projetos em Desenvolvimento (anunciados)Propriedades em Operação

ValorJusto

15,7 B

18

Evolução do valor justo¹ (R$)

Crescimento do valor justo¹, NOI e ABL

própria (Base 100: 2010)

Valor Justo¹ por ação (R$)

¹ Calculado de acordo com o CPC 28. Mais detalhes estão disponíveis nas demonstrações financeiras de 31 de março de 2016 no relatório de resultados do 1T16.

² Baseado no valor da ação em 31 de março de 2016.

³ A soma do Valor de Mercado e da Dívida Líquida.

Fonte: Multiplan

Valor de mercado² vs. Valor da

empresa³ (EV) vs. Valor justo¹ em

31 de março de 2016

Análise do Valor Justo

Valor da empresa³ e Valor Justo¹ (R$)

Page 19: Apresentação da Teleconferência de Resultados da Multiplan

1T16

Armando d’Almeida NetoDiretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores

Hans MelchersDiretor de Planejamento e Relações com Investidores

Franco CarrionGerente de Relações com Investidores

Carolina WeilAnalista de Relações com Investidores

Leandro VigneroAnalista de Relações com Investidores

Tel.: +55 (21) 3031-5224

Fax: +55 (21) 3031-5322

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