Valor da venda de cada roupa infantil R$ 30,00

UNIVERSIDADE UNIDERP-ANHANGUERA

Atividade Prtica Supervisionada (ATPS)Curso de Administrao.Disciplina - Anlise de investimentos.

INTRODUO

Trabalho sobre a disciplina de Analise de investimentos.

Esta pesquisa tem como objetivo principal, estudar as mais diferentes alternativas de investimentos no Brasil. Identificando os tipos de investimentos e descrevendo, quais as melhores formas de serem explorados.

A seguir faremos uma breve sntese sobre os tipos de investimentos, adiante montaremos uma empresa cujo sua base de comercializao ser a venda de roupa infantil, explorando alguns mtodos de investimentos, retorno e a lucratividade do negocio, para isto as ferramentas desta disciplina Analise de investimento torna se uma grande ferramenta nas mos do administrador.

O que so investimentos financeiros e os tipos de investimentos.Os investimentos financeiros so alternativas para aqueles que desejam guardar algum dinheiro e realizar poupana para a aposentadoria, uso futuro em caso de necessidades, entre outros. O hbito de investir no to grande no Brasil, geralmente temos hbitos de fazer emprstimos e financiamento e no o contrrio. Mas h inmeras opes de investimentos financeiros com bons resultados e para todos os perfis, seja ele moderado, conservador ou agressivo. As principais modalidades de investimentos so os fundos de investimentos, a caderneta de poupana, aes, ouro, ttulos da dvida pblica, entre outros. Os Tipos de Investimentos

Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so eles:

1. Investimentos pblicos: em geral, so aqueles onde o governo disponibiliza recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento bsico, pavimentao de ruas, etc. estes no visam lucros, porm visam o retorno social, como: votos para o poltico ou governo que gerou estas melhorias para a populao.

2. Investimentos privados: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Por exemplo: fbricas particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping centers, ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o maior gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista.

3. Investimentos mistos: este investimento mantido tanto pelo governo e entidades pblicas como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado, portanto visando o bem estar da sociedade e o retorno monetrio e estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo: Petrobrs, Banco do Brasil, Caixa Econmica, etc.

Principais tipos de investimentos no mercado financeiro.Fundos de Investimentos - uma comunho de recursos financeiros, captados de pessoas fsicas e/ou jurdicas, com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicao em ttulos e valores mobilirios. Isto , os recursos de todos os investidores de um fundo de investimento so utilizados para comprar bens (ttulos e valores mobilirios), que passam a pertencer a todos os investidores do fundo em questo, na proporo de seus investimentos.

Caderneta de Poupana - A caderneta de poupana um investimento tradicional, conservador e muito popular entre investidores de menor renda.

Quase todos os bancos comerciais possuem esse tipo de investimento e no preciso ser correntista para investir, basta apenas comparecer uma agncia bancria portando CPF, documento de identidade e comprovantes de renda e residncia.

Certificado de Depsito bancrio - so ttulos de renda fixa, representativos de depsitos a prazo, utilizados pelos bancos comerciais como mecanismos de captao de recursos.

Estes tipos de investimento envolvem uma promessa de pagamento futuro do valor investido, acrescido da taxa pactuada no momento da transao.

Ttulos pblicos - O governo federal emite ttulos pblicos com o objetivo de captar recursos para financiar suas atividades e pagar sua dvida mobiliria (assim chamada porque contrada pela emisso de ttulos mobilirios).

O rgo responsvel pela emisso e controle dos ttulos, e pela administrao da dvida mobiliria federal, a Secretaria do Tesouro Nacional.

H uma grande variedade de ttulos pblicos, cada um com caractersticas prprias em termos de prazos (vencimentos) e rentabilidade.Clubes de Investimentos - uma comunho de recursos de pessoas fsicas - no mximo 150 participantes, salvo excees previstas na regulamentao 1 - administrada profissionalmente por instituio credenciada pela CVM.

Debnture - Ttulo emitido por uma sociedade annima para captar recursos, visando investimento ou financiamento de capital de giro. Este tipo de ttulo garante ao comprador uma renda, ao contrrio das aes, cuja renda varivel. O portador de uma debnture (debenturista) um credor da empresa que a emitiu, ao contrrio do acionista, que um dos proprietrios dela. Os investidores que compram as debntures recebem uma taxa de juros fixa ou varivel sobre o valor emprestado, alm do pagamento do principal correspondente ao valor unitrio da debnture. Normalmente os prazos para pagamento so superiores a um ano.Este trabalho tem como ramo de negocio, uma loja especializada em roupa infantil, com publico alvo especifico. Nome fantasia: Mundo Encantado. Localizada na Avenida Horcio Klabin na cidade de Telmaco Borba PR, tendo como publico alvo crianas de 0 a 8 anos, oferecendo, roupas, como macaco e conjunto infantil, por se tratar de um negcio com publico alvo definido a loja se especializou nestes dois tipos de produto que trazem um retorno vivel para o projeto.Descrio das vendas e preos dos produtos: Produtos: Preo de venda Quantidade Macaco infantil R$. 40,00 20 peas

Conjunto Infantil R$. 40,00 30 peas

Venda diria total: 50 peas. R$2000,00Custo das mercadorias: R$1000,00. Venda semanal (bruto): R$10.000,00 Venda mensal: R$44.000,00 Venda anual: R$528.000,00 Vendas nos Prximos 5 anos : R$2.640.000,00

Lucro bruto mensal: R$44.000,00

Lucro bruto anual: R$528.000,00 Lucro bruto nos prximos 5 anos: R$2.640.000,00

Descrio dos custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item anterior. Capital social: R$ 100.000,00 Caixa: R$ 100.000,00 Instalaes: R$ 5.000,00 Aluguel: R$ 2000,00 Energia: R$ 250,00 gua: R$ 120,00 Nmero de funcionrios: 5. R$ 950,00 Total: R$ 4.750,00 Telefone e internet: R$ 150,00 Embalagens e insumos:R$ 1.320,00 Encargos sobre os salrios: R$ 1.450,00 Estoques: 2.000 peas

Impostos: R$ 1.500,00

Custo das mercadorias mensal:50 peas: R$22.000,00

Total de despesas: R$ 38.540,00.

Mensal: R$44.000,00 - R$: 38.540,00 R$ 5.460,00

Anual: R$528.000,00- R$462.480,00: R$65.520,00

Prximos 5 anos: R$ 327.600,00

Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante

De acordo com o PLT de Analise de Investimentos todas as principais tcnicas de anlise de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa. Independentemente do ramo de atividade da organizao, porte ou setor, o fluxo de caixa deve ser utilizado na analise dos investimentos.

Segundo Santi Filho (2004) possvel que uma empresa apresente lucro liquido e um bom retorno sobre investimentos e ainda assim v falncia. O pssimo fluxo de caixa o que acaba com a maioria das empresas que fracassam".

O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise verificar se o projeto vivel ou no. As estimativas podem ser alteradas de acordo com o desenvolvimento do projeto, tornando as previses de fluxos futuros ainda mais prximo situao real do mercado.

Com o controle do fluxo de caixa possvel antecipar decises sobre o fluxo financeiro e capacidade de pagamentos futuros.

Um bom fluxo de caixa permite ao investidor reconhecer seus momentos potencialmente positivos e negativos para investimentos em outros projetos que tambm podero trazer bons retornos para a empresa.

Muitos empresrios no conhecem a importncia do fluxo de caixa e por isso no so beneficiados pela praticidade e segurana oferecidos por esse meio de analise, porm, devido a sua praticidade at mesmo as pequenas empresas podem adotar esse meio de analise, trazendo resultados positivos para o negcio.

Com toda a competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais o administrador ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimento melhor ele estar diante da concorrncia, e graas previso do fluxo de caixa vrios mtodos so desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e conhecer, antecipadamente, se esse projeto uma boa escolha.

O lucro contbil no pode ser utilizado nessas analises, pois contabilizam valores que j foram transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse analisado a partir desse mtodo, o investidor conheceria seus resultados somente aps a ocorrncia dos mesmos.O conceito de competncia (econmico) referenciado na ocorrncia do fato que gera o valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados so contabilizados de uma nica vez em cada perodo de tempo.No conceito de caixa (financeiro) os valores so considerados por data de recebimento ou pagamento, so utilizados para o gerenciamento das operaes dirias da empresa e no fluxo de caixa. (PLT-115. Analise de Investimentos).

O fluxo de caixa, como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito de caixa e pode ser simplificado em entradas e sadas, determinadas pelo tempo.

Os fluxos de caixa relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam um formato padro que segue a seguinte estrutura.

1- Investimento inicial ou nos perodos iniciais: so as sadas de caixa, que levaro sinal negativo, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens fsicos ou capital de giro. 2- Retornos de caixa do Investimento: so as rendas advindas do projeto, que iro gerar fluxos de caixa positivos.

3- Valores residuais: so valores, normalmente positivos, que ocorrem ao final do investimento, com sua venda ou vantagem adquirida.

Exemplificaremos a seguir o fluxo de caixa com nosso projeto.

Temos a seguir um modelo de fluxo de caixa em forma de diagrama, onde as entradas e sadas de caixa podem ser acompanhadas atravs de uma linha do tempo que definida

pela durao do projeto.

No caso, apresentada a previso do fluxo de caixa do nosso empreendimento, para os prximos cinco anos, levando em considerao informaes relevantes do investimento, como investimento inicial, tributos pagos, folha de pagamento, despesas, receitas e custos do projeto.

Investimento inicial

O investimento inicial, na data 0, representado pela seta para baixo, indicando uma

sada de caixa, ou seja, um saldo negativo.

Os fluxos constantes dos anos um a cinco, so as representaes de entradas de caixa, ou seja, saldos positivos demonstrando o retorno do investimento.

No nosso fluxo de caixa no h valor residual.

O projeto do investimento apresenta as seguintes estimativas de fluxo de caixa anual para sua vida til. 65.520mil 70mil 75mil 75mil 80mil

0

ano 1 2 3 4 5

100mil

Taxa Selic atual, maro 2013: 7,25%

O mesmo fluxo de caixa tambm pode ser representado da seguinte forma:

O saldo negativo representado no ano zero, como investimento inicial, e os demais fluxos seguem com saldos positivos, representando os retornos do projeto. Ano Fluxo de Caixa

0 -100.000,00

1 65.520,00

2 70.000,00

3 75.000,00

4 75.000,00

5 80.000,00

Tcnicas de investimentos: Existem diversas tcnicas de anlise de investimento, das mais simples as mais sofisticadas, porm, destacam-se trs principais, as quais so as mais utilizadas e disseminadas: Perodo de retorno (PAYBACK) Valor presente lquido (VPL) Taxa interna de retorno (TIR).Perodo de Retorno (PAYBACK)

O mtodo do PAYBACK tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorar para retornar o total investido inicialmente. Quanto mais rpido o retorno, menor o PAYBACK e melhor o projeto. Assim, o PAYBACK sempre deve ser mensurado em tempo, dias, semanas, meses, anos, quanto menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento. Essa tcnica bastante conhecida, sendo at repetida popularmente o tempo para recuperar o investimento -, exatamente a ideia do PAYBACK. Para fazer o clculo do PAYBACK preciso construir uma tabela com investimento inicial, perodos, fluxo de caixa, e valor acumulado do fluxo de caixa.Quando acontecer do valor do fluxo de caixa atingir o valor do investimento inicial, atingiu o PAYBACK, o investimento voltou os recursos utilizados, recuperou-se o capital investido.

Tabela de resoluo de PAYBACK: Projeto A Acumulado

Investimento inicial 100.000,00 100.000,00

Ano Entrada de Caixa Acumulado

1 65.520,00 65.520,00

2 70.000,00 135520

3 75.000,00 210.520,00

4 75.000,00 285.520,00

5 80.000,00 365.520,00

Pelo mtodo Payback o investimento conseguiu retorno com menos de dois anos sendo um projeto vivel.

Valor presente liquido (VPL). O mtodo do valor presente liquido um mtodo alternativo ao do PAYBACK, visando corrigir as principais deficincias apresentadas por este.A sigla muito usada VPL. Para usar o VPL, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo usados os Itens a seguir: Investimento inicial e investimentos adicionais;

Fluxos de caixa positivos e negativos de retorno; Valor residual do investimento se houver.

O mtodo VPL utiliza os princpios de matemtica financeira, calculando o valor presente do fluxo de investimento. Esse mtodo chamado de liquido, pois considera o fluxo total com as sadas (investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma taxa de atratividade, (TMA) utilizando para isto a taxa SELIC anual.

65.520mil 70mil 75mil 75mil 80mil

0

Ano 1 2 3 4 5

100mil

Taxa Selic atual, maro 2013: 7,25%

Clculo do VPL:Investimento inicial de 100 mil reais.

Resoluo pela calculadora HP-12C.F Fin

100 000 [CHS] [G] [CF0]

65520 [G] [CFJ]1[G] [NJ]

70000[G] [CFJ]1[G] [NJ]

75000[G] [CFJ]2 [G] [NJ]

80000[G] [CFJ]1 [G] [NJ]

7,25 [I] F[NPV]= 195,804.83

Valor Presente Lquido (VPL): 195, 804.83, com taxa mnima de atratividade de 7,25% (valor da taxa SELIC).

Taxa interna de retorno (TIR) A taxa interna de retorno um mtodo similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lgica de calculo, contudo, apresenta os resultados em porcentagem, e no em valores monetrios. Dessa forma bastante popular, uma vez que muitos investidores preferem mensurar retornos em porcentagens, e no em valores absolutos. Para utilizar a TIR, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes: Investimento inicial e investimentos adicionais

Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno

Valor residual do investimento se houverAps a montagem do fluxo de caixa, calcula-se a TIR. Adota-se uma taxa mnima de atratividade para avaliar se o resultado da TIR compatvel com as expectativas do investidor e, assim, se o projeto interessante. O mtodo da TIR tem como pressuposto calcular o retorno composto (em %) do fluxo de caixa, ou seja, qual a taxa composta necessria para transformar o investimento inicial nos fluxos futuros, como se o valor fosse aplicado em renda fixa.

Clculo da TIR: Resoluo pela calculadora HP-12C

F Fin

100 000 [CHS][G][CF0]

65520 [G] [CFJ]1[G] [NJ]

70000[G] [CFJ]1[G] [NJ]

75000[G] [CFJ]2 [G] [NJ]

80000[G] [CFJ]1 [G] [NJ]

[F][IRR]=64.1% ao anoValores obtidos utilizando TMA= 7,25%.TIR= 64,1% a.a VPL= 195, 804.83

Avaliando os resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraente para o investidor que procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro oferece atualmente. O efeito da inflao na anlise de investimento O conceito de InflaoA inflao definida como o aumento contnuo e generalizada dos preos na economia. O Processo inflacionrio se estende a todos os bens econmicos. A inflao medida pelos chamados ndices de preos. Esses ndices so a mdia ponderada dos preos de uma cesta de bens escolhidos em determinado perodo (normalmente mensal) e em certas regies (no Brasil geralmente as principais capitais). A inflao medida como o aumento do ndice de preos, h basicamente dois tipos de ndice de preos:ndices Gerais de Preos (IGP) ndices de Preos ao Consumidor (IPC) ndices Gerais de Preo (IGP): so ndices que buscam medir a inflao como um conceito amplo na economia, envolvendo preos de atacado, de varejo e de construo civil. Os principais IGP so os medidos pela Fundao Getlio Vargas (FGV), conhecidos como IGP-M e IGP-DI.IGP-DI: tem como composio 60% de preos no atacado (IPA), 30% de preos no varejo (IPC) e 10% de preos da construo civil (INCC). medido do dia 1 ao dia 30 de cada ms.IGP-M: tem a mesma composio do IGP-DI, porm, medido do dia 21 de um ms ao dia 20 do ms seguinte. ndices de Preos ao Consumidor: so ndices que buscam medir a inflao do varejo que atingi diretamente os consumidores, os principais so: - ndice de Preos ao consumidor Amplo (IPCA): calculado pelo IBGE o ndice oficial de inflao no Brasil; - ndice de Preos ao Consumidor (IPC): calculado pela FIPE da USP na cidade de So Paulo; - ndice de Custo de Vida do Dieese (ICV): calculado pelo Dieese, ligado aos sindicatos.

As causas e consequncias da inflao

As principais conseqncias da inflao so: Impor custos sociedade; Aumentar a concentrao de renda; Diminuir o crescimento econmico;

As causas da inflao so diversas, porm h trs tipos principais:- Inflao de demanda: Toda economia tem certa capacidade produtiva determinada pelo seu nmero de fbricas, trabalhadores, equipamentos etc. H mesmo um ndice que mede a utilizao dessa capacidade, conhecido como ndice de utilizao da capacidade instalada que varia de 0% a 100%). H dois remdios para combater a inflao de demanda, aumentar a taxa de juros e aumentar os impostos e/ou cortar gastos e investimentos pblicos.

- Inflao de custos: Tambm conhecida como inflao de oferta est relacionada a algum forte aumento de preo de insumos importantes na economia. A esse forte aumento de preo chamamos de choque de oferta. Os remdios para combater a inflao de oferta so estimular a concorrncia combatendo oligoplios e monoplios e diminuir custos para os empresrios (isenes fiscais, benefcios).- Inflao crnica: O setor pblico o causador da inflao crnica, assim se o setor pblico tem recorrentes dficits fiscais, torna-se cada vez mais difcil aumentar impostos e cortar gastos. A importncia de considerar a inflao na anlise de investimento. A inflao sempre deve ser considerada na anlise de investimento, por um motivo muito simples como a anlise de investimento utiliza em geral um perodo de tempo de diversos anos, a inflao acumulada pode distorcer totalmente a anlise se no for considerada corretamente. Uma vez que a inflao cumulativa em progresso geomtrica, ou seja, juros sobre juros mesmo uma taxa anual modesta de inflao apos certo perodo de tempo pode gerar uma inflao significativa.Os conceitos de depreciao e imposto de renda. A Depreciao e o Imposto de Renda podem exercer um efeito positivo ou negativo sobre um investimento dependendo das situaes em anlise.A depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde o valor ao longo do tempo, esse reconhecimento gera uma despesa que abate o lucro operacional e, portanto, diminui a base de clculo do imposto de renda. A depreciao uma despesa por clculo estabelecido por lei, assim os ativos so classificados conforme a expectativa de sua vida til para serem depreciados. Alguns exemplos desses ativos, computadores e equipamentos de informtica trs anos depreciao de 33,3% ao ano, veculos, automveis e caminhes cinco anos depreciao de 20%, mquinas e equipamentos dez anos depreciao de 10%, prdios e instalaes vinte cinco anos depreciao de 4%. A depreciao para fins fiscais no tem relao direta com o valor da depreciao real do bem.Imposto de Renda um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse tributo tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre receitas e custos.O Imposto de Renda Pessoa Jurdica no BrasilO imposto de renda (IR) incide tanto sobre pessoas fsicas (IRPF) quanto sobre pessoas jurdicas (IRPJ). O fato gerador a aquisio da disponibilidade econmica ou jurdica de renda ou proventos de qualquer natureza. Existem basicamente duas formas de tributao de IRPJ:IRPJ e CSLL sobre lucro realIRPJ e CSLL sobre lucro presumido;

O Simples Nacional que seria uma terceira forma de cobrana de importo de renda funciona na prtica para efeitos de anlise de investimentos de forma similar ao lucro presumido apenas englobando mais tributos como o PIS, COFINS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota.

Imposto de renda sobre lucro real O Imposto de Renda sobre lucro real a forma mais tradicional e mais adotada pela grande maioria dos pases do mundo. Consiste em tributar o lucro e no a receita permitindo que a empresa abata os seus custos e despesas (apenas os permitidos por lei) antes de pagar o IR e a CSSL.

Imposto de renda sobre lucro presumido O Imposto de Renda sobre lucro presumido a forma simplificada de arrecadar IR e CSLL. Desse modo, tributa-se a receita bruta da mesma forma que o PIS e COFINS, por exemplo, transformando o IR em um imposto sobre vendas. O nome presumido deriva justamente do fato de que se presume determinada margem de lucro (por atividade) sobre a receita bruta. Assim, cada setor de atividade econmica possui alquota diferente pelo lucro presumido. O setor fiscal da empresa deve simular o IR tanto com o lucro real quanto com presumido e adotar aquele que for mais conveniente.Consideraes finais Avaliando o fluxo de caixa observa-se que pelo mtodo do Payback o retorno ocorre no segundo ano, ou seja, rpido.

Analisando o mtodo VPL e TIR o retorno financeiro tambm interessante, pois proporciona uma rentabilidade significativa. Conforme anlises feitas atravs dos ndices de inflao dos ltimos anos calcularam que a inflao no ter um efeito negativo em nosso projeto.

Hoje calculando sobre uma inflao aproximadamente 6% ao ano em cinco anos teramos uma inflao acumulada de aproximadamente 29-31% visto que, a taxa interna de retorno do projeto apresenta um resultado de: 64,1%, gastos com imposto de renda 27,5% o projeto continua sendo atrativo, pois o VPL tambm apresenta um valor positivo de 195,804.83 por isso o projeto torna-se vivel para os prximos 5 anos, Pois a inflao acumulada de 5 anos ainda no far com que o VPL fique negativo e no chegar no valor da taxa interna de retorno.

Concluso

Analisando todas as etapas do projeto, as planilhas de custos, despesas, e todas as demais analises que elaboramos nesta ATPS verificamos que nossa idia de customizao extremante vivel e rentvel, com ela conseguiremos obter um lucro j no segundo ano de funcionamento da empresa.

Conclumos que, o projeto apresenta uma rentabilidade muito atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que as taxas oferecidas pelo mercado. Mesmo com valores estimados para clculos de depreciao e imposto de renda, a taxa de retorno do projeto continua superando a taxa oferecida pelo mercado com isso concluiu que interessante aprovar e investir neste projeto, pois o projeto apresenta um retorno garantido para os prximos cinco anos.