SANTA ROSA, ABRIL DE 2014.

SUMÁRIO

1-INTRODUÇÃO.............................................................................................................41-ETAPA-1.......................................................................................................................52-ETAPA-2.......................................................................................................................93-ETAPA-3......................................................................................................................114-ETAPA-4......................................................................................................................125-REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS.........................................................................13

INTRODUÇÃO

Nesta atividade passaremos a compreender as necessidades da Análise Vertical e da Análise Horizontal como auxílio na tomada de decisões; a função dos índices econômicos e financeiros, obter uma visão mais transparente de uma empresa. Utilização do método DUPONT e o termômetro de insolvência para a elaboração de projetos de viabilidade econômica para as empresas, bem como prever possíveis falências ou tendências das empresas. Assimilação dos conceitos básicos da preparação do Fluxo de Caixa e as tendências gerenciais do demonstrativo. 

4Etapa: 01Análise Vertical

A Análise Vertical – análise de estrutura-, facilita a avaliação da estrutura das demonstrações financeiras (Balanço Patrimonial e DRE) e a representatividade de cada conta em relação ao total do Ativo e Passivo, bem como a participação de cada conta do Demonstrativo de resultado na formação do lucro ou prejuízo analisado.Análise Vertical DREAtivo Circulante2008AV 2007AVCaixa e equivalentes de caixa135.224 8,1% 189.010 14,0%Títulos mantidos para negociação53.7213,2%111.5128,4%Duplicatas a receber77.463

4,7%62.8884,8%Valores a receber - repasse finame fabricante306.89218,5%223.22116,6%Partes relacionadas  0,0% 0,0%Estoques285.34417,2%183.04413,7%Impostos e contribuições a recuperar17.7421,1%11.5370,8%Imposto de renda e contribuição (social diferido)3.2430,2%2.1490,1%Outros créditos7.2470,4%3.4790,2%Total do circulante886.87653,3%786.84058,6%Não Circulante Realizável a longo prazo1.6860,1%1.1490,1%Duplicatas a receber479.37128,8%409.89630,6%Valores a receber - repasse finame fabricante 

0,0% 0,0%Partes relacionadas 18.2451,1%5.3910,4%Impostos e contribuições social diferidos9.4880,6%5.8670,4%Outros créditos5.4050,3%2.9280,2%Investimentos em controladas, incluindo ágio e deságio 0,0% 0,0%Outros investimentos3.1630,2%1.9350,1%Imobilizado, líquido252.17115,2%127.7319,5%Intangível6.5740,4% 0,0%Total do não circulante776.10346,7%554.89741,4%Total do ativo1.662.979100%1.341.737100%

5Análise Vertical BP Passivo e Patrimônio Líquido Circulante2008AV2007AVFinanciamentos26.3751,6%29.4982,2%Financiamentos- Finame Fabricante270.02816,2%192.86414,4%Fornecedores31.1361,9%25.1931,9%Salários e encargos sociais33.8452,0%35.9342,7%Impostos e contribuições a recolher7.3570,4%8.0130,6%Adiantamentos de clientes14.0820,8%9.7020,7%Dividendos e juros sobre o capital próprio11.7770,7%2.3750,2%Participações a pagar4.5000,3%4.4000,3%Outras contas a pagar15.0440,9%4.524

0,3%Provisão para passivodescoberto controlado 0,0% 0,0%Partes relacionadas 0,0% 0,0%Total do circulante414.14424,9%312.52323,3%Não circulante Exigível a longo prazo68.9434,1%49.3063,7%Financiamentos453.32327,3%348.71026,0%Financiamentos- Finame Fabricante3.5780,2%1.8960,1%Impostos e contribuições a recolher2.0730,1%1.6590,1%Provisão para passivos eventuais    Outras contas a pagar9.6260,6% 0,0%Deságio em controladas29.5131,8%4.199

0,3%Total do não circulante567.05634,1%405.77030,2%Participação minoritária2.5360,2%1.8710,1%Capital social489.97329,5%489.97336,5%Ajustes de avaliação patrimonial-3490,02%-9680,07%Reservas de lucros187.56711,3%130.5169,7%Total do passivo e do patrimônio líquido1.662.979100%1.341.737100%

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Análise Horizontal

Análise Horizontal DREReceita Operacional Bruta2007A.H2008A.HMercado Interno679.099

100,0%728.313107,2%Mercado Externo82.057100,0%108.312131,9% 761.156100,0%836.625109,9%Impostos incidentes sobre vendas-129.168100,0%-140.501-108,7%Receita Operacional Líquida631.988100,0%696.124110,1%Custo dos produtos e serviços vendidos-359.903100,0%-416.550-115,7%Lucro Bruto272.085100,0%279.574102,7%Receitas (Despesas) Operacionais    Vendas-59.786100,0%-65.927-110,2%Gerais e administrativas-45.428100,0%-63.800-140,4%Pesquisa e desenvolvimento -26.340100,0%-28.766

-109,2%Honorários da administração-8.025100,0%-8.278-103,1%Tributárias-6.742100,0%-2.913-43,2%Resultado de equivalência patrimonial    Outras receitas operacionais líquidas1.031100,0%1.673162,2%Total das despesas operacionais-145.290100,0%-168.011-115,6%Lucro operacional antes do resultado financeiro 126.795100,0%111.56387,9%Resultado Financeiro    Receita Financeira30.508100,0%36.950121,1%Variação cambial ativa-5.048100,0%-5.061-100,2%Variação cambial passiva-3.796100,0%10.752283,2%Total do resultado financeiro

27.922100,0%35.303126,4%Lucro operacional 154.717100,0%146.86694,9%Imposto de renda e contribuição social    Corrente-27.457100,0%-33.324-121,3%Diferido1.914100,0%4.715246,3%Lucro líquido antes das participações 129.174100,0%118.25791,5%Participação minoritária-555100,0%-881-158,7%Participação da administração-4.400100,0%-4.423-100,5%Lucro líquido do exercício124.219100,0%112.95390,9%Lucro líquido por ação componente do capital social no final dos exercícios findos em dezembro de 2007 e de 2008 em R$1,58100,0%1,4893,6%

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Análise Horizontal BP Passivo e Patrimônio Líquido Circulante2007AH2008AHFinanciamentos29.498100,0%26.37589,4%Financiamentos- Finame Fabricante192.864100,0%270.028140,0%Fornecedores25.193100,0%31.136123,5%Salários e encargos sociais35.934100,0%33.84594,1%Impostos e contribuições a recolher8.013100,0%7.35791,8%Adiantamentos de clientes9.702100,0%14.082145,1%Dividendos e juros sobre o capital próprio2.375100,0%11.777495,8%Participações a pagar4.400100,0%4.500102,2%Outras contas a pagar4.524100,0%15.044332,5%Provisão para passivo descoberto controlado

 100,0%  Partes relacionadas 100,0%  Total do circulante414.144100,0%312.52375,5%Não circulante Exigível a longo prazo49.306100,0%68.943139,8%Financiamentos348.710100,0%453.323130,0%Financiamentos- Finame Fabricante1.896100,0%3.578188,7%Impostos e contribuições a recolher1.659100,0%2.073124,9%Provisão para passivos eventuais 100,0%  Outras contas a pagar 100,0%9.626100,0%Deságio em controladas4.199100,0%29.513702,8%Total do não circulante405.770100,0%567.056139,7%Participação minoritária1.871100,0%2.536135,5%

Capital social489.973100,0%489.973100,0%Ajustes de avaliação patrimonial-968100,0%-34936,0%Reservas de lucros130.516100,0%187.567143,7%Total do passivo e do patrimônio líquido1.341.737100,0%1.662.979123,9%

Com o aumento dos estoques em 17,2% assim tendo também crescimento em vendas. Tendo um significativo aumento de 10,2% nas despesas com vendas, decréscimo namargem; aumento de 15,6% nas despesas operacionais impulsionado principalmente pelas despesas administrativas que tiveram um crescimento de 40,4%. Com o giro maior, houve aumento de 30% em financiamentos também pelo fato do crescimento das vendas e de um todo do negócio. Levando com isso o patrimônio líquido ao crescimento de 23,9% o que atualmente é considerado um bom resultado, já que cresceu mais que a média nacional do mesmo ramo.

8Etapa: 02Índices Financeiros 20082007Estrutura de CapitalParticipação de capitais de terceiros Capitais de terceiros /Passivo total x 100489.973/1.662.979 x 100 = 29,46489.973/1.341.737 x 100 = 36,5

Composição do endividamentoPassivo circulante /Capitais de terceiros x100414.144/489.973x100= 84,52%312.523/489.973 x 100 = 63,78 %

Imobilização do patrimônio líquido Investimentos+imobilizado+intangível/patrimônio líquido x 1003.163+252.171+6.574/1.662.979x100= 15,74

1.935+127.731+0/1.341.737 x 100= 9,66

Imobilização dos recursos não correntesInvestimento+imobilizado+intangível/patrimônio líquido+exigível a longo prazo x1003.163+252.171+6.574/1.662.979+68943 x 100 = 261.908/1.731.922x100 = 15,121.935+127.731+0/1.341.737+49.306x100=129.666/1.391.043x100=9,32LiquidezLiquidez GeralAtivo circulante+realizável a longo prazo/passivo circulante+exigível a longo prazo886.876+1.686/414.144+68.943 = 888.562/483.087 =1,83786.840+1.149/312.523+49.306 = 787.989/361.829 = 2,17

Liquidez CorrenteAtivo circulante/passivo circulante886.876/414.144 = 2,14786.840/312.523 = 2,51

Liquidez SecaAtivo circulante -estoques/passivo circulante886.876-285.344/414.144 = 1,45786.840-183.044/312.523 = 1,93RentabilidadeGiro do ativoVendas líquidas/ativo total836.625/1.662.979 = 0,50761.156/1.341.737 = 0,56

Margem líquida Lucro líquido/vendas líquidas x100112.953/696.124 x 100 = 16,22124.219/631.988 x 100 = 19,65

Rentabilidade do ativo Lucro líquido/ativo total x 100 696.124/1.662.979 x 100 = 41,86631.988/1.341.737 x 100 = 47,10 

Rentabilidade do patrimônio líquidoLucro líquido/patrimônio líquido médio x100112.953/1.502.358 x 100 = 7,51124.219/1.502.358 x 100 = 8,26

Dependência bancáriaFinanciamentos do AtivoEmpréstimos efinanciamentos/ativo total x 100453.323/1.662.979 x 100 = 27,25348.710/1.341.737 x 100 = 25,98

Participação de instituições de créditos no endividamento Financiamento/capital de terceiros x 100453.323/414.144+68.943x100= 453.323/693.357 x 100= 65,38348.737/786.840 x 100 = 44,32

Financiamento do ativo circulante por instituições financeirasFinanciamentos a curto prazo/ativo circulante x 100453.323/886.876 x 100 = 51,11348.710/786.840 x100 = 44,31Como podemos observar a Participação de Capitais de Terceiros teve uma redução de 7,04% - (36,5 - 29,46); isso é positivo.Porém as dívidas em curto prazo estão precisando ser mais bem administradas. Quanto à Imobilização do Patrimônio Líquido desta forma os acionistas ficarão apreensivos, já que o indicador está em elevação.Através da Liquidez Corrente podemos analisar que em 2007 a empresa possuía R$2,51 de recursos para cada R$1,00 de dívida, ocorreu uma redução em 2008 para R$2,14 de recurso para cada R$1,00 de dívida. Liquidez Geral pode interpretar que em 2007 a empresa possuía, para cada R$1,00 de dívida, R$2,17 de recursos disponíveis para pagamentos a curtos e longo prazo, já em 2008 a empresa reduziu para R$1,00 de dívida, R$ 1,83 de recursos disponíveis. Liquidez Seca, em 2007 a empresa tinha recursos em curto prazo no valor de R$ 1,93 para cada R$1,00 de dívida, conseguindo pagar todas as dívidas somente com os recursos da rápida conversibilidade, em 2008 houve uma queda no índice para R$ 1,45.Observando o giro do ativo podemos observar que melhorou e fechou 2008 em 0,50%, isto pode ser resultado de uma estratégia usada pela empresa. O índice da margem líquida nos mostra uma queda, e fechou 2008 em 16,22%, com a redução a empresa precisa rever sua estratégia de lucro. A rentabilidade também teve redução, não conseguiram gerar vendas nem lucro suficiente, precisa ser melhorado.A rentabilidade do patrimônio líquido teve uma pequena queda, mas esta apenas acompanhou o mercado em geral no ano de 2008, nada que assombre os acionistas.Através dos financiamentos do ativo podemos ver que a empresa não conseguiu ainda aumentar a participação do capital próprio dossócios ou de terceiros, como fornecedores, impostos e outros.É válido ainda considerar o aumento da participação de instituições de crédito no endividamento 65,38% isto não é nada positivo.10Etapa: 03Método Dupont RA=Vendas Líquidas/Ativo Líquido x Lucro / Vendas LíquidasVendas Líquidas = R$ 631.988,00 - R$129.168,00 = R$502.820,00Ativo Líquido = Ativo Total - Passivo OperacionalAtivo Líquido =R$1.662.979,00 -R$414.144,00=R$1.248.835,00

Lucro =R$ 272.085,00 Giro = 502.802 / 1.248.835 = 0,40 vezesMargem = 272.085 /502.820 x100 = 54,11%Retorno sobre o ativo = 0,40 x 54,11% = 0,21%

Modelo de Stephen KanitzFórmula do termômetroA=Lucro Líquido x 0,05 Patrimônio Líquido A=124.219x 0,05 1.662.979 A= 0,003 B=Ativo circulante + Realizável a longo prazox 1,65 Passivo circulante + Exigível a longo prazo B=886.876 + 1.686x 1,65 414.144 + 68.943 B= 3,03 C=Ativo circulante - Estoques x 3,55 Passivo circulante C=886.876 - 285.344x 3,55 414.144 C=5,15

 D=Ativo circulante x 1,06 Passivo circulante  D= 886.876x 1,06 414.144 D= 2,26 E=Exigível totalx 0,33 Patrimônio Líquido E=567.056x 0,33 1.662.979 E=0,11  

  FI = A + B+ C - D - E  FI = 0,003 + 3,03 +5,15 -2,26 - 0,11  FI = 5,813   Solvência!    

Etapa: 04Prazo Médio de Rotação dos Estoques

PMRE=Estoquesx DP Custo das mercadorias vendidas PRME=285.344x 360 359.903 PMRE=285,42 PMRV=Duplicatas a receberx DP Receita bruta de vendas PMRV=479.371x 360 272.085 PMRV=634,26 PMPC=Fornecedores x DP Compras PMPC=31.136x 360 285.344 PMPC=39,28 Ciclo OperacionalPMRE=Saldo da conta estoquex 360 dias Custo das vendas 

PMRE=285.344x 360 359.903 PMRE=285 dias PMRV=Duplicatas a receberx 360 dias Vendas PMRV=77.463x 360 761.156 PMRV=36,63 dias CO=PMRE + PMRV CO=285 + 36,6 CO=321,6 dias 12

Referências Bibliográficas

AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras. Campinas: Alínea , 2013. PLT 723