INTRODUÇÃO

Essa atividade acadêmica, utilizada pela Universidade Anhanguera, como procedimento metodológico de ensino e autoaprendizagem tem por objetivos, estimular a corresponsabilidade do aluno pelo aprendizado eficiente e eficaz, promovendo o estudo e desenvolvendo competências em ambientes diversos.Ao concluir as etapas propostas neste desafio, você terá desenvolvido as competências e habilidades Utilizar adequadamente a terminologia e a linguagem das Ciências Contábeis e Atuariais; elaborar pareceres e relatórios que contribuam para o desempenho eficiente e eficaz de seus usuários, quaisquer que sejam os modelos organizacionais e aplicar adequadamente a legislação inerente às funções contábeis. No capítulo 1 apresentamos um estudo sobre a Análise Vertical e da Análise Horizontal como auxílio na tomada de decisão nas organizações, bem como interpretar as variações ocorridas apuradas na sua elaboração. No capítulo 2 apresentamos a função dos índices econômicos e financeiros e obter uma visão mais transparente de uma empresa. No capítulo 3 é utilizado o métodoDUPONT e o termômetro de insolvência para a elaboração de projetos de viabilidade econômica para as empresas, bem como prever possíveis falências ou tendências das empresas. E finalmente no capítulo 4 assimilamos os conceitos básicos da preparação do Fluxo de Caixa e as tendências gerenciais do demonstrativo. 

INTRODUCTION

This academic activity, used by Anhanguera University, as a methodological procedure for teaching and self-learning aims to stimulate the student's responsibility for learning efficient and effective, promoting and developing study skills in diverse environments.Upon completion of the steps proposed in this challenge, you will have developed the skills and abilities properly use the terminology and language of Accounting and Actuarial Sciences; develop opinions and reports that contribute to the efficient and effective performance of its users, whatever their organizational models and properly apply the law inherent in accounting functions.In Chapter 1 we present a study on the need for Vertical Analysis and Horizontal Analysis as an aid in decision making, as well as interpret the variations cleared in preparation.In Chapter 2 we present the role of economic and financial indexes and obtain a more transparent view of a company.In chapter 3 the method is used DUPONT thermometer and insolvency for the drafting of economic viability for companies, as well as predict possible failures or business trends.

And finally in Chapter 4 assimilate the basics of preparing thecash flow trends and management's statement.

Capítulo 1

1. Análise Vertical e Horizontal Para que se possa avaliar o desempenho de uma empresa, faz-se necessário comparar os resultados obtidos anteriormente, pois, somente desta forma, será possível fazer uma análise sobre sua progressão ou declínio financeiro. Portanto, para identificar, conceituar e interpretar as variações entre os períodos pré-determinados, existem duas formas de análises de demonstrações financeiras, a análise vertical e horizontal. Os dados apresentado por meio das análises, tanto vertical como horizontal, ajudam nas tomadas de decisões mais estratégicas da empresa, e são apresentados em forma de percentagem. Portanto, será por meio da análise horizontal que será possível verificar a evolução do Ativo total da empresa (SILVA, 2009). 

1.1. Análise Vertical A análise vertical ou análise de estrutura auxilia no momento da avaliação da estrutura das demonstrações financeiras, ou seja, do balanço patrimonial e DRE e também na representatividade dos indicadores financeiros pertinentes ao Ativo e Passivo, elucidando assim se houve prejuízo ou lucro do período analisado. A análise vertical corresponde usualmente à análise de participação. Em geral, utiliza-se como parâmetro a receita total e o ativo total (SILVA, 2009, p. 109). Os dados apresentados são em forma de percentagem de cada grupo de conta.

1.2. Análise Horizontal Já na análise horizontal, analisa-se a evolução dos elementos do balanço patrimonial e da DRE duranteum determinado período. A maneira mais usual de se calcular essa evolução é tomar como base o exercício anterior mais próximo do período atual. Segundo Azevedo et al. (2012), esse método torna mais dinâmica a análise, possibilitando apurar a evolução em menores períodos de tempo. Outra forma de se obter o índice da Análise Horizontal é usar como base o exercício imediatamente anterior ao que esta sendo analisado. É o indicador chamado Número-índice – que torna a análise mais dinâmica.

1.2. Desafio AcadêmicoEmpresa Empresas Romi S/AAnalisar horizontalmente e verticalmente o DRE e BP da Empresa referente aos anos de 2007/2008:ANALISE VERTICAL - DREDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008R$ A.V. R$ A.V.Receita Operacional Bruta R$ 761.156,00 100% R$ 836.625,00 100%Receita Operacional Líquida R$ 631.988,00 83,03% R$ 696.124,00 83,21%Lucro Bruto R$ 272.085,00 35,75% R$ 279.574,00 33,42%Receitas (Despesas) Operacionais R$ 145.290,00 19,9% R$ 168.011,00 20,08%

Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro Resultado Financeiro R$ 126.795,00 16,66% R$ 111.563,00 13,33%

Lucro Líquido do Exercício R$ 124.219,00 16,32% R$ 112.953,00 13,50%

ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO2007 2008R$ A.V. R$ A.V.CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa R$ 189.010,00 14,09% R$ 135.224,00 8,13%Títulos mantidos para negociação R$ 111.512,00 8,31% R$ 53.721,00 3,23%Duplicatas a receber R$ 62.888,00 4,69% R$ 77.463,00 4,66%Valores a receber –repasse Finame fabricante R$ 223.221,0016,64% R$ 306.892,00 18,45%Estoques R$ 183.044,00 13,64% R$ 285.344,00 17,16%Impostos e contribuições a recuperar R$ 11.537,00 0,86% R$ 17.742,00 1,07%Impostos de renda e contribuição social diferidos R$ 2.149,00 0,16% R$ 3.243,00 0,19%Outros créditos R$ 3.479,00 0,26% R$ 7.247,00 0,44%TOTAL DO CIRCULANTE R$ 786.840,00 58,64% R$ 886.876,00 53,33%NÃO CIRCULANTE Duplicatas a receber R$1.149,00 0,08% R$ 1.686,00 0,10%Valores a receber – repasse Finame fabricante R$ 409.896,00 30,55% R$ 479.371,00 28,83%Impostos e Contribuições a Recuperar R$ 5.391,00 0,40%R$18.245,00 1,1%Imposto de renda e contribuição social diferidos R$ 5.867,00 0,44% R$ 9.488,00 0,57%Outros Créditos R$ 2.928,00 0,22% R$ 5.405,00 0,32%Outros investmentos R$1.935,00 0,14% R$ 3.163,00 0,19%Imobilizado Líquido R$127.731,00 9,52% R$ 252.171,00 15,16%Intangível - R$ 6.574,00 0,39%Total do Não Circulante R$ 554.897,00 41,36% R$ 776.103,00 46,67%Total do Ativo R$ 1.341.737,00 100% R$1.662.979,00 100%

ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIALPASSIVO2007 2008R$ A.V. R$ A.V.Financiamentos R$ 29.498,00 100% R$ 26.375,00 89,41%Financiamentos – Finame fabricante R$ 192.884,00 100% R$ 270.028,00 139,99%Fornecedores R$ 25.193,00 100% R$ 31.136,00 123,59%Salários e Encargos Sociais R$ 35.934,00 100% R$ 33.845,00 94,18%Impostos e contribuições a Recolher R$ 8.013,00 100% R$ 7.357,00 91,81%Adiantamento de clientes R$ 9.702,00 100% R$ 14.082,00 145,14%Dividendos e juros sobre o capital próprioR$ 2.375,00 100% R$ 11.777,00 495,87%Participações apagar R$ 4.400,00 100% R$ 4.500,00 1,02%Outras contas a pagar R$ 4.524,00 100% R$ 15.044,00 332,53%Total do Circulante R$ 312.523,00 100% R$ 414.144,00 132,52%

Financiamentos R$ 49.306,00 100% R$ 68.943,00 139,83%Financiamentos – Finame fabricante R$ 348.710,00 100% R$ 453.323,00 130%Impostos e contribuições a recolher R$ 1.896,00 100% R$ 3.578,00 188,71%Provisão para passivos eventuais R$ 1.659,00 100% R$ 2.073,00 124,95%Deságio em controladas R$ 4.199,00 100% R$ 29.513,00 702,85%Total do Não circulante R$ 405.770,00 100% R$ 567.056,00 139,75%Após os cálculos anteriores, analisar, associar e descrever as possíveis causas das variações: 

ANALISE HORIZONTAL - DREDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008R$ A.H. R$ A.H.Receita Operacional Bruta R$ 761.156,00 100% R$ 836.625,00 109,91%Receita Operacional Líquida R$ 631.988,00 100% R$ 696.124,00 110,15%Lucro Bruto R$ 272.085,00 100% R$ 279.574,00 102,75%Receitas (Despesas) Operacionais R$ 145.290,00 100% R$ 168.011,00 115,64%Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro Resultado Financeiro R$ 126.795,00 100% R$ 111.563,00 87,99%Lucro Líquido do Exercício R$ 124.219,00 100% R$ 112.953,00 90,93%

ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO 2007 2008R$ A.H. R$ A.H.CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa R$ 189.010,00 100% R$ 135.224,00 71,54%Títulos mantidos para negociação R$ 111.512,00 100% R$ 53.721,00 48,17%Duplicatas a receber R$ 62.888,00100% R$ 77.463,00 123,18%Valores a receber –repasse Finame fabricante R$ 223.221,00 100% R$ 306.892,00 137,48%Estoques R$ 183.044,00 100% R$ 285.344,00 155.88%Impostos e contribuições a recuperar R$ 11.537,00 100% R$ 17.742,00 156,22%Impostos de renda e contribuição social diferidos R$ 2.149,00 100% R$ 3.243,00 150,90%Outros créditos R$3.479,00 100% R$ 7.247,00 208,30%TOTAL DO CIRCULANTE R$ 786.840,00 100% R$ 886.876,00 112,71%NÃO CIRCULANTE Duplicatas a receber R$1.149,00 100% R$ 1.686,00 146,73%Valores a receber – repasse Finame fabricante R$ 409.896,00 100% R$ 479.371,00 116,95%Impostos e contribuições a recuperar R$ 5.391,00 100% R$18.245,00 338,43%Imposto de renda e contribuição social diferidos R$ 5.867,00 100% R$ 9.488,00 161,72%Outros Créditos R$ 2.928,00 100% R$ 5.405,00 184,60%Outros investmentos R$1.935,00 100% R$ 3.1,963,00 163,46%Imobilizado Líquido R$127.731,00 100% R$ 252.171,00 197,42%Total do Não Circulante R$ 554.897,00 100% R$ 776.103,00 139,86%Total do Ativo R$ 1.341.737,00 100% R$1.662.979,00 123,94%

ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL

PASSIVO 2007 2008 R$ A.H. R$ A.H.Financiamentos R$ 29.498,00 100% R$ 26.375,00 89,41%Financiamentos – Finame Fabricante R$ 192.884,00 100% R$ 270.028,00 140,02%Fornecedores R$ 25.193,00 100% R$ 31.136,00 123,59%Salários e Encargos Sociais R$ 35.934,00 100% R$ 33.845,00 94,19%Impostos e Contribuições a Recolher R$ 8.013,00 100% R$ 7.357,00 91,81%Adiantamento de clientes R$ 9.702,00 100%R$ 14.082,00 145,14%Dividendos e juros sobre o capital próprio R$ 2.375,00 100% R$ 11.777,00 495,87%Participações apagar R$ 4.400,00 100% R$ 4.500,00 102,27%Outras contas a pagar R$ 4.524,00 100% R$ 15.044,00 332,54%Total do Circulante R$ 312.523,00 100% R$ 414.144,00 132,52%

Financiamentos R$ 49.306,00 100% R$ 68.943,00 139,83%Financiamentos – Finame fabricante R$ 348.710,00 100% R$ 453.323,00 130%Impostos e contribuições a recolher R$ 1.896,00 100% R$ 3.578,00 188,71%Provisão para passivos eventuais R$ 1.659,00 100% R$ 2.073,00 124,95%Deságio em controladas R$ 4.199,00 100% R$ 29.513,00 702,86%Total do Não circulante R$ 405.770,00 100% R$ 567.056,00 139,75%

Através da comparação dos resultados dos períodos apurados, entre os valores percentuais do ano de 2008 apresentado e do ano 2007, da análise vertical e horizontal é possível conhecer a situação econômica e financeira da empresa.Em 2008 a empresa teve investimento maior no custo dos produtos vendidos e conseqüentemente todas as contas tiveram uma variação:O lucro líquido foi de 16,32% em 2007 foi para 13,50% em 2008 uma pequena diferença que fez o lucro Liquido decrescer em 2,82%.Depois de todo o processo de análise dos dados, os números e índices mostram que a empresa teve um pequeno decréscimo com relação ao ano de 2007.Tanto na análise vertical como na horizontal viu-se que houve uma evolução negativa da empresa.Capítulo 2

2.1. Estrutura do CapitalA Estrutura do Capitaldemonstra a dependência financeira da empresa em relação ao capital de terceiro e o grau de imobilização. O capital social representa todo o investimento realizado na empresa por seus proprietários (MARION, 2009).Para que se possa saber como é composto o capital da empresa, deve-se aplicar a seguinte fórmula:

Capital de terceiros = Passivo circulante + Elegível em longo prazo

Para que se possa saber qual é a participação de capitais de terceiros ou taxa deendividamento, aplica-se a seguinte fórmula:

Capital de terceiros_________________ X100Passivo total

Neste indicador, você saberá quanto o capital de terceiros está financiando o Ativo da empresa, portanto, quanto menor for este índice, melhor para a organização.Este indicador evidencia apenas o laço financeiro da empresa. Do ponto de vista econômico (lucro), pode ser vantajoso para a empresa utilizar o capital de terceiros se os juros pagos forem menores que os recebidos pelas aplicações financeiras (AZEVEDO et al., 2012).

Composição do Endividamento

Essa análise evidencia o quanto a empresa pegou de capital de terceiros, e o percentual de dívidas que vencem em curto prazo, portanto, quanto menor for o indicador, melhor. Quando esse índice está elevado, dependendo do tipo de dívida em curto prazo, a empresa deverá ficar alerta, verificando se terá condições de honrar tais dívidas no prazo acordado (AZEVEDO et al.,2012).

Fórmula:Passivo circulante________________ x 100Capital de terceiros

Imobilização do Patrimônio LíquidoNesse índice, o que se encontra é o percentual de comprometimento do capital próprio no Ativo permanente, ou seja, o quanto o acionista investiu na empresa, desta forma, quanto menor for o valor, melhor para a organização.

Fórmula:

Ativo permanente________________ x 100Patrimônio Líquido

Imobilização dos Recursos Não Correntes

Esse indicador mostra a utilização de recursos não correntes na aquisição de Ativo permanente, ou seja, recursos em longo prazo, seja por meio de capital próprio ou de terceiros. Assim, quanto menor for o índice, melhor para a entidade.Lembrando que se o índice for maior que 100% significa que há um desequilíbrio na empresa entre o prazo de financiamento e a geração de recursos para o pagamento da dívida.

Fórmula:Ativo permanente_______________ x 100Patrimônio Líquido + elegível em longo prazo

2.2. Liquidez A liquidez demonstra a condição financeira da empresa em curto prazo – liquidez seca; em médio índices de liquidez seca, corrente e geral, são vistos como bons indicadores de problemas de Fluxo de Caixa, sinalizando a administração da empresa sobre possíveis pressões de falta de caixa. A liquidez diz respeito à rapidez com que a empresa consegue transformar os recursos em moeda

corrente. É um conceito muito importante e geralmente uma baixa liquidez está associada a maiores níveis de risco (SILVA, 2009, p. 111).

Liquidez SecaPara Silva (2009) a Liquidez Seca é um índice muito parecido com a Liquidez Corrente, a diferença é que não se consideram no ativocirculante os itens que possuem uma menor liquidez (p. 112).

Fórmula:Ativo circulante – estoque______________________ x 100Passivo circulanteA análise da liquidez seca evidencia se as contas podem ser convertidas em dinheiros, já que leva em conta o valor do estoque. Quanto maior o resultado, melhor para a organização.

Liquidez Corrente

Para Silva (2009) a Liquidez Corrente mostra se os ativos de curto prazo são maiores ou menores que os passivos de curto prazo, quando o valor obtido é superior à unidade, isto significa que o ativo circulante é superior ao passivo circulante (p. 111).

Fórmula:Ativo circulante________________ x 100Passivo circulante

Quanto maior for este indicador, melhor para a empresa, já que este índice indica a capacidade de suprir obrigações a médio prazo de vencimento.

Liquidez Geral

A liquidez geral considera não somente os itens de curto prazo, mas também os de longo prazo que possam ser transformados no futuro em caixa (SILVA, 2009, p.114).

Fórmula:Ativo circulante + realizável em longo prazo_____________________x 100Passivo circulante +elegível em longo prazo

Neste índice, fica clara a capacidade de pagamento dos financiamentos e dívidas em longo prazo.

2.3. Rentabilidade Os indicadores de rentabilidade estão preocupados em mensurar o desempenho da empresa em termos do seu lucro no período (SILVA, 2009, p. 123). Este indicador elucida a rentabilidade dos capitais que foram aplicados na organização.

Giro do Ativo

É possível indicar aeficiência que a empresa utiliza seus Ativos para gerar vendas.Fórmula:

Vendas líquidas______________ x 100Ativo totalCom o resultado, é possível afirmar se a empresa manteve, melhorou ou piorou seu nível de vendas.

Margem Líquida

A Margem Líquida faz referência à quantia de receita que é transformada em lucro 

Fórmula:Lucro líquido_____________ x 100Vendas líquidas

Se o número for menor, em relação ao ano anterior, demonstra que a entidade precisa rever sua estratégia, portanto, quanto maior o número melhor, pois significa mais lucro.

Rentabilidade do Ativo

Esse índice verifica qual foi o lucro líquido em relação ao Ativo total e se a empresa conseguiu rentabilizar seu Ativo.

Fórmula:Lucro líquido____________ x 100Ativo totalQuanto maior for o número, melhor, pois demonstra que a entidade conseguiu gerar lucro.

Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Esse indicador elucida o rendimento do capital próprio e a rentabilidade do capital dos acionistas.

Fórmula:Lucro líquido_____________________ x 100Patrimônio Líquido médio

O percentual apurado deverá ser comparado com taxas de outros rendimentos do mercado, desta forma, os acionistas poderão avaliar se empresa oferece boas condições de rentabilidade, e assim, decidir se continuarão a aplicar nesta instituição.

2.4. Dependência Bancária 

Aqui será exposto fórmulas para calcular o nível de dependência bancária, grau de participação de instituições de crédito nos recursos das empresas.

Financiamento deAtivo

Indica qual o percentual dos recursos da empresa que está sendo financiado pelos bancos e instituições financeiras, bem como a participação de créditos.

Fórmula:Empréstimos e financiamentos___________________________ x 100Ativo total

Participação de Instituições de Crédito no Endividamento

Esse percentual elucida a participação das instituições de crédito no total de recursos tomados junto a terceiros.

Fórmula:Financiamento__________________ x 100Capital de terceirosQuanto menor for o número, corresponde que instituições financeiras correspondem com a menor parte dos recursos da empresa.

Financiamento do Ativo Circulante por Instituições FinanceirasIndica quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparados aos recursos correntes da empresa, ou seja, ao Ativo circulante.

Fórmula:Financiamento em curto prazo________________________ x 100Ativo circulanteQuanto menor for o índice, indica que as atividades da empresa são provenientes das contasoperacionais.

Duplicatas Descontadas

Esse indicador demonstra o total de duplicatas a receber e quanto foi utilizado em descontos.

Fórmula:Duplicatas descontadas____________________ x 100Duplicatas a receber

Esse índice aponta se a empresa pode receber a duplicada no prazo negociado com o cliente ou se necessitará antecipá-la com o banco.

2.5. Atividade Acadêmica:

QUADRO RESUMO DOS ÍNDICESATPS_ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASÍndice Índice/Fórmula Interpretação 2008Interpretação 2007Estrutura de Capital Participação de Capitais de Terceiros

Capital de terceiros_________ x100=Passivo total 981.200_________ x100= 59%1.662.979 718.293_________ x100= 53,53%1.341.737Composição do endividamento

Passivo circulante______ x 100=

Capital de terceiros414.144_________ x 100= 42,20%981.200312.523______ x 100= 43,51%718.2934

Imobilização do Patrimônio Líquido

Imobilizado+investimento+intangível__________ x 100=Patrimônio Líquido 776.103_________ x 100= 114,26%679.243 554.897__________ x 100=89,27621.573Imobilização dos recursos não correntes

Investimento + Imobilizado+intangível

___________ x 100Patrimônio Líquido + Exigível a longo prazo 776.103__________x 100= 71,18%679.243 +411.045

1.090.288 554.897 

_________x 100=54,01%621.573 +405.7701.027.343Liquidez Liquidez Geral

Ativo circulante+ realizável em longo prazo________________x 100Passivo circulante +exigível em longo prazo 886.876 +776.103=1.662.979

__________ x 100= 201,53%414.144 +411.045=825.189786.840 + 554.8971.341.737______________x 100=186,79%312.523+ 405.770718.293Liquidez Corrente

Ativo circulante___________ x 100Passivo circulante886.876__________ x 100= 214,15%414.144 786.840___________ x 100= 251,77% 312.523Liquidez Seca

Ativo circulante– estoque____________ x 100Passivo circulante 886.876-285.344 =601.532________ x 100= 145,25%414.144 786.840 – 183.084_________x 100=193,19%312.523Rentabilidade Giro do ativoVendas líquidas______________ x 100Ativo total 696.124 __________ x 100= 41,86%1.662.979 631.988_________x100=47,10%1.341.737Margem líquida

Lucro líquido_____________ x 100Vendas líquidas 112.953 

_________ x 100= 1,86%696.124 124.219_____________ x 100=19,65%631.988Rentabilidade do ativo

Lucro líquido____________ x 100Ativo total 112.953 _________ x 100= 6,79%1.662.979 124.219____________ x 100=9,26%1.341.737Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Lucro líquido______________x 100Patrimônio Líquido Médio 112.953 __________ x 100= 16,63%679.243 124.219____________x 100=19.98%621.573

Capítulo 33.1. Análise pelo Método DupontTem como principal objetivo identificar o potencial de lucro de uma empresa por meio de indicadores da situação financeira, econômica e patrimonial. Demonstra a eficiência no uso dos Ativos da empresa. O modelo Dupont é uma das formas de organizar e analisar os números encontrados nos relatórios financeiros de uma empresa, com vista a observar o seu desempenho. (SOARES, GALDI, 2011, p. 280).

Fórmula:Ativo líquido = Ativo Total –Passivo Operacional

E vendas líquidas são receitas de vendas (vendas brutas), menos a devolução e cancelamentos, antes da subtração dos impostos incidentes sobre as vendas. Vendas Líquidas = Vendas Brutas – Devolução e Cancelamentos.

Rentabilidade do Ativo pelo Método Dupont

RA = Vendas Líquidas/ Ativo Líquido x Lucro/ Vendas Líquidas

Observação: nesta fórmula, o lucro é o lucro antes das despesas financeiras.

3.2. Atividade Acadêmica 

Ativo líquido = Ativo Total – Passivo Operacional

Ler o artigo sobre o Modelo Dupont disponível em: . - acesso em: 29 set. 2012. Reunir-se com sua equipe para debater sobre a importância do modelo Dupont e sua análise para a gestão da empresa. Administração - 5ª Série - Estrutura e Análise das Demonstrações FinanceirasEliabe Moraes de Oliveira Faculdades Anhanguera de Jacareí Pág. 6 de 7

Passo 2 (Equipe) Utilizar o balanço patrimonial e a demonstração do resultado da empresa no endereço eletrônico(http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP_2008.pdf. Acesso em: 29 set. 2012.) e calcular a rentabilidade do Ativo pelo Método Dupont. Utilizar como referência teórica o artigo indicado no 1º passo desta tarefa, bem como o PLT da disciplina (referenciado ao final desta ATPS). 

Passo 3 (Equipe) Utilizar-se do Modelo de Stephen Kanitz, o termômetro de insolvência, para a elaboração da escala para medir a possibilidade de insolvência da entidade analisada. Com isso,determinar se a empresa se encontra em: insolvência, em penumbra ou em solvência. A base teórica pode ser consultada no PLT da disciplina (referenciado ao final desta ATPS) ou em outras bibliografias do acervo da biblioteca do Polo Presencial. Passo 4 (Equipe) Elaborar um Diagrama Estratégico Qualitativo para a empresa analisada, considerando as particularidades do negócio. Elaborar arquivo único com as seguintes informações: (a) o cálculo da rentabilidade do ativo pelo Método Dupont (b) a situação de insolvência, penumbra ou solvência da empresa (c) o Diagrama Estratégico Qualitativo. Reservar todo o material desenvolvido nesta Etapa 3 para compor o relatório final. Não precisa fazer – a professora falou na tele aula

Capítulo 4 

ETAPA 4 Esta atividade é importante para que você assimile os conceitos básicos da preparação do Fluxo de Caixa e as tendências gerenciais do demonstrativo. Para realizá-la, é importante seguir os passos descritos.PASSOS Passo 1 (Equipe) Determinar a necessidade de Capital de Giro da empresa analisada, o prazo médio de rotação dos estoques, o prazo médio de recebimento das vendas, o prazo médio de pagamento das compras; determinar, em dias, o Ciclo Operacional da empresa; determinar, em dias, o Ciclo Financeiro da empresa. Administração - 5ª Série - Estrutura e Análise das Demonstrações FinanceirasEliabe Moraes de Oliveira Faculdades Anhanguera de JacareíPág. 7 de 7Passo 2 (Equipe) 

Elaborar o Relatório Final sobre o exame da saúde econômica, financeira e patrimonial da sociedade analisada, motivo deste desafio. O relatório é um diagnóstico bem estruturado da situação do patrimônio. Utilizar todos os cálculos elaborados no decorrer desta atividade e emitir o parecer final. Como sugestão, o grupo poderá considerar o modelo de relatório apresentado no capítulo 10 do livro AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras.Campinas: Alínea, 2008. PLT 117. Passo 3 (Equipe) Postar o relatório final individualmente no ambiente virtual, para a avaliação e validação da nota pelo tutor a distância, em arquivo único, com extensão “.doc”. Livro Texto da disciplina: AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras. Campinas: Alínea, 2008. PLT 117 Critérios de avaliação: Cumprimento das etapas da ATPS Utilização de bibliografia sugerida Estrutura do trabalhoduction

Ciclo Operacional, Ciclo de Caixa e Estrutura e Análise do Fluxo de Caixa Na busca por melhores resultados financeiros as empresas estão focando seus esforços na gestão eficiente do Capital de Giro, que impacta no lucro ao final de cada exercício. Além disso, tem se observado um grande interesse por parte dos gestores no fluxo de caixa das entidades (MARION, 2009). Com a abertura de mercado, investidores do mundo todo buscam cada vez mais mecanismos que permitam uma análise mais segura da situação financeira da empresa que pretendem investir (AZEVEDO; et al., 2012). Capitalde Giro O gerenciamento do Capital de Giro visa às tomadas de decisão voltadas a liquidez da empresa e é composto pelo volume de bens que constituem o Ativo circulante, considerando também as obrigações do Passivo circulante. Capital de Giro Líquido Segundo Blatt (2001, apud AZEVEDO; et al., 2012), o capital circulante líquido indica a folga financeira da empresa, ou seja, o excesso ou a falta de Ativos circulantes em relação aos Passivos circulantes. Capital circulante líquido= Ativo circulante – Passivo circulante Necessidade Líquida de Giro de Capital O capital circulante líquido demonstra o excesso ou a falta de capital de giro, pois é a diferença entre Ativo circulante e Passivo circulante. Determinação da necessidade de Capital de Giro A determinação da necessidade de capital de giro e a análise de suas fontes de financiamentos não são apenas uma prática de estudo de administração financeira, mas uma estratégia de crescimento e lucratividade (AZEVEDO; et al., 2011). Braga (2007, p.338-339, apud AZEVEDO; et al., 2012) define a fórmula da Necessidade de capital de giro como: Ativo circulante operacional menos o Passivo circulante operacional. Ou seja: NCG = AGO – PCOSendo AGO, as contas que fazem parte da operação principal da empresa como estoques, contas a receber, entre outros. E PCO, as fontes de financiamento dessas operações como fornecedores, salários a pagar, tributos sobre vendas. Para se chegar ao valor pelo longo prazo ou de capital próprio, ou seja, Financiamento do capitalcirculante líquido, usa-se a seguinte fórmula: Financiamento do capital circulante líquido = Elegível em longo prazo mais patrimônio líquido, menos realizável em longo prazo mais Ativo permanente. Ou seja: FCCL= (EPL+PL) – (RLP+AP) Oberve que quando as fontes de financiamento são maiores que as aplicações há

tranquilidade financeira, porém quando a necessidade de aplicações é maior que as fontes, há a necessidade de se buscar recursos externos. Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa O Ciclo é a medida resultante de prazos ocorridos nos Ativos (prazo médio de rotação dos estoques, prazo médio de recebimento das vendas e prazo médio de pagamento das compras), esses índices elucida o ciclo da empresa. Prazo Médio de Rotação dos Estoques PMRE é o tempo de giro médio dos estoques da organização, que deve ser calculado mediante a seguinte fórmula: PMRE= estoque __________________________ X DP Custo das mercadorias vendidas Obervação: DP é igual a dias de período. Prazo Médio de Recebimento das Vendas PMRV é o tempo para recebimento das vendas da empresa, que deve ser calculado mediante a seguinte fórmula: PMRV= Duplicatas a receber ________________________ X DP Receitas brutas de vendas Observação: DP é igual a dias de período.Prazo Médio de Pagamentos das Contas PMPC é o tempo médio que a organização tem para pagar suas compras a prazo, que deve ser calculado mediante a seguinte fórmula: PMPC= Fornecedores _____________ X DP Compras Observação: DP é igual a dias de período.Ciclo Operacional É o tempo correspondente ao intervalo entre a compra das mercadorias/ matéria-prima e o recebimento das vendas. Fórmula: CO= PMRE + PMRV Em que: PMRE = Saldo da conta estoque _____________________ x 360 dias Custo das vendas PMRV = Duplicatas a receber ____________________ x 360 dias Vendas Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro Ciclo de caixa ou ciclo financeiro é o período de necessidade do capital de giro, ou seja, se inicia com o pagamento dos fornecedores e termina com o recebimento das vendas, ou seja, é o ciclo operacional menos o prazo médio de pagamento das contas. Fórmula: CF = PMRE + PMRV – PMPC Ou CF= CO – PMPCQuando não se tem o saldo de compras no Balanço Patrimonial, calcula-se o custo

médio de mercadorias da seguinte forma: CMV = Estoque inicial + compras – estoque final Giro de Caixa e Desembolso financeiro Elucida como a rotação dos Ativos podem influenciar na geração de lucro e é muito utilizado na tesouraria das organizações. - Desembolso operacional: fornecedores, salários, tributos, energia elétrica, gastos administrativos, entre outros. - Giro de caixa: quantidade de vezes que o volume de recursos disponíveis gira no período. - Caixa operacional: é o montante de recursos necessários para se custear o desembolso operacional. Estrutura e Análise do Fluxo de caixa Conceitos e Tendências Gerenciais do Fluxo de CaixaPara Azevedo; et al. (2012), os gestores precisam utilizar ferramentas que identifiquem os saldos financeiros, aevolução de entrada e saída, o histórico de saldos, as tendências positivas e negativas, a sazonalidade e o impacto destas nos saldos das contas das empresas. Marion (2009) ainda defende que é muito importante a análise do caixa, mas, muitas vezes, há certo exagero na sua defesa, por considerá-lo mais importante que o próprio lucro. Desta forma, fica clara a necessidade de uma verificação do fluxo de caixa menos burocrática e mais prática, em que o item principal de sua análise seja com foco no lucro ou prejuízo da empresa. O Planejamento Financeiro Azevedo et al. (2012) afirma que planejar com eficiência a operação de uma empresa, sua evolução comercial e financeira, as tendências de produção e sucesso financeiro dependem de um bom planejamento e de acompanhamento. É por meio deste planejamento, bem estruturado, que se poderá traçar metas com base em valores reais. É por meio do fluxo de caixa que se podem acompanhar as entradas e saídas da empresa e diante destes dados, que se pode criar metas em curto e em longo prazo, desta forma, o fluxo de caixa é um fator crítico de sucesso. O Fluxo de caixa é uma fotografia pontual da situação financeira da organização (AZEVEDO; et al., 2012). Modelos de Fluxo de Caixa Fluxo de caixa realizado: demonstra como se comporta as entradas e saídas da empresa em determinado período.Fluxo de caixa projetado: consideram-se as projeções de entradas e saídas no período. Formas de Demonstrações do Fluxo de Caixa O fluxo de caixa pode ser feito pelo método direto eindireto. No método direto, ao contrário do indireto, são demonstrados todos os recebimentos e pagamentos, o que, para muitos, é o verdadeiro fluxo de caixa (MARION, 2009, p. 145). Método direto: este método facilita a avaliação da solvência da organização, já que elucida toda a movimentação dos recursos financeiros, bem como sua origem e onde foram aplicados. Método indireto: este método assemelha-se a DOAR (Demonstração de Origens e Aplicação de Recursos). Tabela 5.1: Método direto versus Método indireto. Fonte: Azevedo et al. (2012). Adaptado pelo autor.Para Marion (2009), o que difere o método direto e o indireto é a forma como são

apresentados os recursos provenientes das operações contábeis. 4.4 Demonstrações do Fluxo de Caixa Realizado por Atividade A Financial Accounting Standarrdas Board (FASB) classifica as atividades em três categorias, que são: - Atividades operacionais: atividades normalmente decorrentes da operação da empresa, como recebimentos pela venda de produtos e serviços, pagamentos de fornecedores, despesas operacionais, salários e encargos. - Atividades de investimentos: transações de concessão e recebimento de empréstimos, compra e resgate de títulos financeiros, aquisição de venda de participação em outras sociedades, compra e venda de ativos na produção de bens e serviços ligados ao objetivo social. - Atividades de financiamentos: captação de recursos dos proprietários ou acionistas, devolução dos recursos e os rendimentos desses recursos, captação de empréstimos de terceiros.