24 de janeiro de 2018

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Reunião Matinal | Estratégia

Análise XP

Abertura

Relatório oficial de emprego dos Estados Unidos (payroll) cria expectativas de alta em empregos, com criação esperada de 174 mil empregos, reforçando a chance de um Fed mais duro na alta de juros e uma bolsa mais otimista. Na China, bolsas fecharam em baixa após Banco do Povo da China elevar os juros da linha de crédito permanente, resultado da desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.

Fechamento Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21.

Painel Corporativo Braskem e a Petrobras: acordo de leniência

Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios

TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas

Lojas Americanas: Aumento de capital?

Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip

Vale: dividendos de 2018

Rumo: Precificação da emissão no exterior

Eletrosul: acordo com chinesa

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Índice

Resumo

Cotações

Macroeconomia

Painel Corporativo

Proventos

Carteiras Recomendadas

Disclaimer

Celson Plácido

Analista, CNPI

Abertura

Julgamento de Lula no TRF-4 é grande destaque interno do dia, Candidatura de Collor pretende garantir sobrevivência do PTC, Consumidores esperam inflação de 5,4% em 12 meses, bandeira verde no radar. No exterior, fórum econômico de Davos continua com debates e discursos de grandes personalidades da geopolítica mundial, PMI da zona do euro no maior nível em 11 anos, e balança comercial japonesa em forte queda.

Fechamento Ibovespa tem 1ª queda em 3 dias e perde 81.000 pontos, pressionado pelo recuo de Vale. -1,2%, a 80.678,34 pontos.

Painel Corporativo Iguatemi: Projeções para 2018

Gerdau: Renúncia de presidente da Operação de Aços Longos (América do Norte)

Eletrobras: Votação pode acontecer em até 45 dias

Braskem: Empresa nega follow-on

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

07:00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Jan 57.9 58.1

12:45 EUA PMI Composto EUA Markit Jan -- 54.1

13:00 EUA Vendas casas existentes (a.m.) Dez -2.2% 5.6%

-- BRA Julgamento do ex-presidente Lula - TRF4 -- -- --

-- CHI Pagamentos Swift globais CNY Dez -- 1.75%

quarta-feira, 24 de janeiro de 2018

Reunião Matinal

24 de janeiro de 2018

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Macroeconomia

Brasil – Julgamento de Lula, candidatura de Collor, expectativa de inflação do consumidor

Consumidores esperam inflação de 5,4% em 12 meses, bandeira verde no radar – Segundo a FGV, os consumidores recuaram sua expectativa de inflação 12 meses de 5,8% para 5,4% em janeiro. Esse é o menor nível desde 2007. 48,2% esperam a inflação entre 3% e 6%. Ainda no assunto inflação, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) avalia que a indicação de bandeira verde, sem cobrança adicional dos consumidores, deve continuar nas contas de luz em fevereiro. O diretor-geral da agência, Romeu Rufino, disse ontem que as chuvas registradas têm confirmado a expectativa do setor com o atual período chuvoso. O anúncio oficial da cor da bandeira tarifária de fevereiro será feito pela agência na próxima sexta-feira. O sinal verde na fatura de energia voltou a aparecer após seis meses de variação entre as indicações das bandeiras amarela e vermelha. Para esses casos, é feita cobrança adicional dos consumidores a cada 100 kWh quilowatts-hora (kWh): R$ 1,00 na amarela, R$ 3,00 na vermelha do Patamar 1 e de R$ 5,00 vermelha do Patamar 2.

Candidatura de Collor pretende garantir sobrevivência do PTC - A candidatura do ex-presidente e atual senador Fernando Collor (AL) à Presidência tem o objetivo de garantir a sobrevivência de seu partido, o PTC. A candidatura visa as novas regras aprovadas pelo Congresso para que as legendas tenham acesso ao Fundo Partidário e ao tempo de propaganda gratuita no rádio e na TV. Pela chamada “cláusula de barreira”, aprovada em outubro passado, as legendas deverão atingir pelo menos 1,5% dos votos válidos para a Câmara em 2018 em pelo menos nove Estados ou ter eleito, no mínimo, 13 deputados em nove Estados. Nas eleições de 2014, o PTC ficou longe desse porcentual: teve apenas 0,35% dos votos e só conseguiu eleger dois deputados. “A candidatura dele é para valer. Não é para fazer de conta. Ela vai ajudar e muito a cumprir a cláusula de barreira”, admitiu o presidente nacional do PTC, Daniel Tourinho.

Julgamento de Lula e Meirelles em Davos são destaque local - As atenções estarão voltadas hoje para o julgamento do recurso de condenação em primeira instância do ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva pelo TRF-4, em Porto Alegre, com início previsto para às 8h30. Segundo a Folha, a expectativa do mercado no julgamento é de um resultado de 3 x 0 contra o ex-presidente. Na cidade de Davos, na Suíça, diversas autoridades de todo o mundo discursam durante o Fórum Econômico Mundial, entre elas o presidente Michel Temer, que fala neste momento. O ministro da Fazenda, por sua vez, se encontra com CEOs e investidores internacionais e profere palestra às 9h30.

Mercados Internacionais – PMI da zona do euro, Powell confirmado no Fed

Bolsas da Europa recuam e futuros de NY sobem – Futuros de NY operam em alta, ainda na esteira do bom humor pós votação do aumento do endividamento. Na Europa, mesmo com dados positivos de PMI, bolsas operam em queda.

PMI Composto da zona do euro avança - O PMI Composto da zona do euro subiu de 58,1 para 58,6 em janeiro, atingindo o maior nível em 11 anos, segundo a IHS Markit. Analistas previam leve queda do indicador, a 57,9. Na Alemanha, o mesmo indicador recuou de 58,9 para 58,8 em janeiro.

Senado dos EUA confirma Jerome Powell como presidente do Fed - O Senado dos Estados Unidos confirmou por 85 votos a 12 Jerome Powell como o 16º presidente do Federal Reserve. A posse está marcada para o dia 03 de fevereiro. Powell, que é dirigente do Fed desde 2012, terá a tarefa de sustentar a expansão da economia americana sem deixá-la superaquecer. Na política monetária, Powell deve adotar a postura cautelosa e gradual de Yellen ao elevar os juros.

Superávit comercial do Japão em queda – Em 2017, o Japão registrou queda no superávit de sua balança comercial, apesar de as exportações para a China - e para a Ásia de modo geral - terem atingido níveis recordes. O superávit comercial japonês diminuiu 25%, a 2,991 trilhões de ienes (US$ 27,1 bilhões), à medida que a expansão das importações foi mais forte do que a das exportações.

Bolsas da Ásia sem direção única – Mercados asiáticos encerraram sem direção única, com o movimento do dólar perdendo força impactando algumas bolsas. Em Tóquio, o japonês Nikkei caiu 0,76%, diante da valorização do iene frente ao dólar. Na China, o Xangai Composto subiu 0,37%, renovando máxima em pouco mais de dois anos. Em outras partes da Ásia, o Hang Seng atingiu nova máxima histórica em Hong Kong, ao subir 0,08%, enquanto o sul-coreano Kospi avançou 0,06% em Seul. Na Oceania, o S&P/ASX 200 da bolsa australiana subiu pelo segundo dia, com ganho de 0,29%, atingindo o maior nível em mais de uma semana.

Exterior tem dados de inflação dos EUA - A agenda de indicadores internacionais tem como destaque a divulgação dos índices dos gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) dos setores industrial e de serviços dos Estados Unidos, às 12h45. Mais tarde, às 13h30, o Departamento de Energia (DoE, na sigla em inglês) apresenta o relatório semanal de estoques de petróleo. Em Davos, está previsto o discurso do presidente da França, Emmanuel Macron, às 11h30.

Petróleo sem direção única - Às 8h54, o Brent para março recuava 0,09% na ICE, a US$ 69,92, enquanto o WTI para fevereiro avançava 0,17% na Nymex, a US$ 64,58.

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Painel Corporativo Iguatemi – Projeções para 2018

A Iguatemi enviou ao mercado as projeções de crescimento de receita, margem EBITDA e capex (investimentos). A empresa estima que o crescimento de receita líquida em 2018 (em comparação com 2017) atinja algo entre o intervalo de 2 a 7%. Esse número se compara com crescimento esperado de 9% pelo consenso da Bloomberg. Já o intervalo esperado para a margem EBITDA é de 75-79%, em linha com a estimativa de 76% do mercado. Por fim, os investimentos ficarão dentro do intervalo de R$ 170-220 mi, intervalo um pouco acima do estimado.

Gerdau – Renúncia de presidente da Operação de Aços Longos (América do Norte)

O presidente da Operação de Aços Longos da Gerdau na América do Norte, Peter Campo, deixou a empresa ontem. Segundo a companhia, devido à relevância dos seus negócios na região, o CEO da Gerdau, Gustavo Werneck, irá acumular a liderança da operação pelos próximos meses até o anúncio de um novo líder. "A recente alteração de nosso portfólio de negócios na América do Norte demanda uma mudança na liderança para ampliar o foco na rentabilidade e, ao mesmo tempo, buscar formas inovadoras para melhor atender nossos clientes", afirma, em nota, Gustavo Werneck, ressaltando que o comprometimento em melhorar a performance na América do Norte. Ele disse ainda que Peter Campo foi um membro valioso na Gerdau ao longo dos últimos nove anos e teve um papel importante no processo de transformação da empresa. Nos últimos 12 meses, a operação da América do Norte representou 40% da receita líquida e 19% do EBITDA.

Eletrobras – Votação pode acontecer em até 45 dias

Segundo o deputado federal José Carlos Aleluia (DEM-BA), em 45 dias, tanto Câmara quanto Senado deverão ter concluído a votação do texto, conforme publicou o Broadcast. Para o governo, o timing é o ideal, já que todo o processo de como será a privatização tem que ser finalizado para ser encaminhado à Eletrobras até junho, quando está prevista uma assembleia da companhia. A intenção do governo é que tudo seja feito no Legislativo até abril. Ainda que técnicos avaliem prazo suficiente em maio, o governo não quer saber de falar nesse prazo, com medo de que ele "escorregue" e acabe não sendo o suficiente para o calendário que existe agora.

Ainda sobre a empresa, o presidente Wilson Ferreira Jr. afirmou ontem para investidores em Davos que a capitalização idealizada pela companhia deve levantar entre US$ 3 bilhões e US$ 4 bilhões, o que com o câmbio de hoje resultaria em valor entre R$ 9,5-13 bi. Hoje o valor de mercado da empresa é de R$ 25,2 bi. "Não haverá mais do que 10 ou 15 operações como essa no mundo em 2018", disse o executivo ao Valor, antes de iniciar uma bateria de encontros no Fórum Econômico Mundial, do qual participa pela primeira vez.

Braskem – Empresa nega follow-on

A Braskem afirma não ter sido comunicada sobre nenhuma decisão de realização de oferta secundária de ações. O posicionamento veio em comunicado ao mercado na noite desta terça-feira, após notícia da Coluna do Broadcast, à tarde, intitulada “Braskem prepara oferta de ações bilionária para dar saída à Petrobras”. Na ocasião, ambas as empresas foram procuradas e não comentaram. No comunicado, a Braskem lembra que no último dia 19 de janeiro foi comunicada sobre discussões para reorganização societária, com a unificação das suas espécies de ações e aprimoramentos na sua governança corporativa, “porém ainda não há qualquer decisão sobre o tema”. A Petrobras, que já anunciou sua decisão de se desfazer do negócio em petroquímica, detém 47% das ações ordinárias da companhia e outros 50,1% dos papéis com direito a voto estão nas mãos da Odebrecht.

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Proventos

Fonte: Análise XP e Bloomberg

1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg.

2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)

Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante)

para a validação de qualquer informação.

AMBEV SA ABEV3 01/02/2018 22/02/2018 0,07 0,07 Dividendo Irregular 0,003182 0,0245455

BRADESCO SA BBDC3 02/02/2018 01/03/2018 0,014662 0,01725 JCP Irregular 0,000419 0,0322643

BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/02/2018 01/03/2018 0,016129 0,018975 JCP Irregular 0,000435 0,0334728

Tipo FrequênciaYield do

Provento

Dividend

Yield (12m)

Próximos Proventos

Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto

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Carteiras Recomendadas

Carteira XP 5,5 39,5 -5,3 0,6 1,7 37,5 -12,1 15,9 76,5 11,6 72,9 267,0

dif. p.p. -0,8 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. -14,0 p.p. -28,1 p.p. 195,2 p.p.

Carteira XP Dividendos 4,9 39,8 -4,4 9,4 12,5 16,4 3,6 29,3 29,3 26,7 88,0 395,4

dif. p.p. -1,4 p.p. 0,9 p.p. 8,9 p.p. 12,3 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. 28,3 p.p. 1,1 p.p. -13,0 p.p. 288,8 p.p.

Ibovespa 6,3 38,9 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 25,6 101,0 71,7

Carteira XP 5,3 3,8 -3,9 -0,9 -5,0 -2,3 4,2 6,0 4,8 3,1 -9,3 5,5

dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p. -1,5 p.p. -0,6 p.p. -1,5 p.p. -0,1 p.p. 3,1 p.p. -6,2 p.p. -6,2 p.p.

Carteira XP Dividendos 5,8 6,4 -0,6 1,5 -1,7 -0,7 2,5 5,1 3,6 0,8 -1,4 4,9

dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p. 0,1 p.p. -2,3 p.p. -2,4 p.p. -1,3 p.p. 0,8 p.p. 1,7 p.p. 1,7 p.p.

Ibovespa 7,4 3,1 -2,5 0,6 -4,1 -0,8 4,8 7,5 4,9 0,0 -3,1 6,3

*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.

mai/17 dez/17jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17

Performance: Carteiras XP

Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011Últimos

12 m

Últimos

24 mInicial*2010 20092017

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17

DESEMPENHO ANUAL

Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

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18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.