perspectivas da economia junho 2010

Ministério

da Fazenda

Economia Brasileira em

PERSPECTIVA

7 Edição | Junho/Julho | 2010a

Junho/Julho 2010

3

Atividade Econômica Destaque: Crescimento do PIB em 2010

Mercado de Consumo de Massa

In#ação

Juros e Crédito

Panorama Internacional

Redução da Vulnerabilidade Externa

Política Fiscal Destaque: Indicadores Fiscais de Poupança Pública, Investimento Público, Consumo Governamental e Descentralização

Glossário

Sumário

5

Ministério da Fazenda

31

43

53

75

87

105

134

NOTA

O relatório “Economia Brasileira em Perspectiva” é publicado bimestralmente pelo Ministério da Fazenda.

O documento consolida e atualiza as principais variáveis macroeconômicas resultantes da condução da política econômica, conseqüência do trabalho conjunto das Secretarias SPE, STN, SAIN e RFB que compõem o Ministério da Fazenda.


PERSPECTIVA

Ministério

da Fazenda

Atividade Econômica

Junho/Julho 2010Ministério da Fazenda

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6


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Junho/Julho 2010

Média (1998-2002)

Média (2003-2009)

Média (2010-2014)

* Estimativas Ministério da Fazenda

O PAC é um programa estratégico de investimentos que combina medidas de gestão e obras de infraestrutura.

Dados em: % anual

Fonte: IBGE

Elaboração: Ministério da Fazenda

Crescimento médio do PIB (% a.a.)

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Conforme projeções da primeira edição deste relatório, a economia brasileira retomou rapidamente a um novo ciclo de crescimento, registrando expansão de 2,7% no 1º trimestre de 2010 e de 11,4% em termos anualizados. Com o >m dos estímulos >scais e monetários, a partir do segundo semestre, a economia brasileira volta a caminhar em ritmo sustentável de crescimento. Para 2010 em diante, esperamos ritmo de crescimento médio de 5,7%.

Brasil retoma ciclo de crescimento sustentável a partir de 2010

Destaque


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7


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Junho/Julho 2010

Estimativas da Composição da Expansão do PIB em 2010 (% a.a.)*

Dados em: % anual


Fonte: SPE / Ministério da Fazenda


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Governo

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Investimentos e consumo das famílias puxam PIB de 2010

A retomada do ritmo de crescimento da economia brasileira tem sido capitaneada pelo vigor do mercado doméstico e a aceleração no ritmo de execução do PAC. Destaque para os investimentos, representados pela Formação Bruta do Capital Fixo, que estão crescendo a um ritmo 3 vezes superior ao do PIB, garantindo assim, a ampliação da capacidade instalada e a redução das pressões in?acionárias.

Destaque


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Junho/Julho 2010

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Decomposição do Crescimento do PIB (% a.a.)

Demanda Interna

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Demanda Agregada

Dados em: % anual


Fonte: IBGE


Mercado interno garante rápida recuperação da economia em 2010

O crescimento da renda e do emprego em 2010 será responsável pelo aumento no consumo das famílias. O elevado nível de investimentos públicos e privados possibilitará nível de demanda acima de 9% neste ano.

Destaque


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Junho/Julho 2010

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Continuidade do crescimento sustentável no País

Dados em: Trim.anterior, ajuste sazonal: % trimestral imediatamente anterior, com ajuste sazonal, considerando a trajetória de crescimento para o ano de 2010Mesmo trim., ano anterior: % trimestral, mesmo período do ano anterior


Fonte: SPE / Ministério da Fazenda


Destaque


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Junho/Julho 2010

PIB (R$ bilhões) e PIB per capita (R$ mil) (a preços de 2009)

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PIB (R$ bilhões de 2009)PIB per capita (R$ mil de 2009)PIB per capita (Crescimento)

Dados em: R$ bilhões e R$ mil, a preços de 2009


Fonte: IBGE e Banco Central


Após décadas de estagnação, PIB per capita volta a crescer

A partir de 2006, o PIB per capita passa a crescer de forma sistemática e com maior distribuição de renda (nova classe média) acompanhando o crescimento da economia. O crescimento do PIB per capita no período 1995-2002 praticamente >cou estável, enquanto que no período 2003-2010 o aumento foi de cerca de 24%. Com o crescimento do PIB estimado em 6,5%, o valor previsto para o PIB per capita é de R$ 17,3 mil.

Destaque


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Junho/Julho 2010

Dados em: pontos, com ajuste sazonal

Fonte: FGV


Índice de Con>ança da Indústria (pontos, com ajuste sazonal)

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A queda re?ete acomodação em relação ao ritmo acelerado do primeiro trimestre de 2010. Esta é a segunda queda seguida do índice em relação ao mês anterior. Em junho, o ICI já havia registrado recuo de 0,7% ante maio. O Índice de Con>ança da Indústria caiu 1,5% em julho ante junho, de 115,3 para 113,6, segundo dados da FGV.

Con*ança da indústria recua pelo segundo mês consecutivo


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Junho/Julho 2010

Indicador de Perspectiva do Crédito às Empresas (número-índice) (média 2008=100)

Dados em: número-índice (média 2008 = 100)

Fonte: Serasa Experian


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Segundo Serasa Experian, a procura por crédito pelas empresas recuou 0,7% em junho na comparação com o mês anterior. No acumulado do ano, as grandes empresas lideraram a demanda por crédito, avançando 13,3% na comparação com o primeiro semestre de 2009; as micro e pequenas empresas obtiveram alta de 10,5% e as de médio porte registraram variação negativa de 8,3%, em termos anualizados.

Demanda das empresas por crédito tem 3ª queda consecutiva


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13


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Junho/Julho 2010

Dados em: número-índice, com ajuste sazonal (média 2002 = 100)

Fonte: IBGE


Índice de Produção Industrial (média 2002 = 100)

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Produção industrial recua em quase todas as atividades industriais em junho

Após o >m dos estímulos a produção recuou ao longo do segundo trimestre. Merece destaque nos dados divulgados da produção industrial em junho a queda disseminada (20 dos 27 setores). No acumulado em 12 meses, o crescimento da produção industrial aumentou de 4,5% em maio e para 6,5% em junho.


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Junho/Julho 2010

Produção Industrial (% mensal, com ajuste sazonal)

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Produção industrial

Dados em: % mensal, com ajuste sazonal

Fonte: IBGE


Produção industrial cai pelo terceiro mês consecutivo

No mês de junho, a produção industrial caiu 1,0% em relação ao mês anterior. Dentre as atividades que tiveram a maior queda destacam-se máquinas e equipamentos de informática (-11,6%), vestuários e acessórios (-8,1%) e mobilário (-10,0%). Mesmo assim, no segundo trimestre, a indústria apresentou variação positiva de 1,4%, com ajuste sazonal. Para 2010, projetamos que o crescimento da produção industrial atinja variação positiva de 11,5%.


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Junho/Julho 2010

Bens de Capital (%)

% ante mesmo mês do ano anterior

% acumulada no ano ante o mesmo período do ano anterior, com ajuste sazonal

Dados em: %

Fonte: IBGE


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A produção industrial de bens de capital recuou 2,1% em junho, sendo que equipamentos de transporte responderam por queda de 4,0% ante crescimento de 3,8% em maio. Os bens de consumo duráveis também apresentaram queda (3,2%) explicada por veículos automotores. Para o decorrer do ano, esperamos recuperação nos dados de produção de bens de capital em função da grande gama de investimentos que estão ocorrendo pelo País.

Bens de Capital recuam pela primeira vez desde de março de 2010


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Junho/Julho 2010

Produtividade Real e Folha de Pagamento Real por Trabalhador (% a.a., acum.12m.)

Folha de Pagamento Real por Trabalhador

Produtividade Real (produção total / horas trabalhadas na produção)

Dados em: % acumulado em 12 meses

Fonte: IBGE


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A indústria brasileira volta a investir em inovação e redução de custos com objetivo de ampliar sua capacidade competitiva. A indústria brasileira, longe de apresentar o que alguns chamam de “desindustrialização”, passa pelo processo de ampliação de sua produtividade e diversi>cação de suas plantas. A nossa indústria responde por 22% do PIB e 26% dos empregos e 68% do valor exportado.

Produtividade real na indústria volta a crescer


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Junho/Julho 2010

Licenciamento Total de Autoveículos (mil unidades, média diária)

Dados em: mil unidades, média diária

Fonte: Anfavea


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Licenciamento de veículos volta a crescer em julho

O crescimento nas vendas de veículos em julho de 2010 foi de 6% sobre julho de 2009 (302,3 mil unidades). Vale lembrar que em julho de 2009 já havia sido o melhor de todos os tempos com o emplacamento de 285,4 mil. No acumulado do ano, já foram vendidas 1.882.122 unidades, dos quais 146.919 veículos representam as unidades superiores a 1,73 milhão comercializadas no mesmo período do ano passado, constituindo crescimento de 8,4%.


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Junho/Julho 2010

Licenciamento de Autoveículos (milhares de unidades)

Dados em: milhares de unidades

Fonte: Anfavea

Elaboração: Ministério da Fazenda!"#$%

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Produção de veículos aumenta em julho

A produção de veículos automotores em junho foi de 315,9 mil. A produção acumulada no ano de 2010 foi 18,3% superior à produção do mesmo período de 2009. As exportações de veículos, acumuladas em 2010, alcançaram US$ 6,9 bilhões, o que representa elevação de 65,9% quando comparadas ao mesmo período de 2009. Em relação a julho/2009, houve expansão de 85,4%. Comparativamente a junho/2010, as exportações em valores cresceram 9,3%.


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Junho/Julho 2010

Nível de Utilização da Capacidade Instalada na Indústria (%)

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Dados em: % utilização da capacidade instalada na indústria

Fonte: CNI, FIESP e FGV


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Queda da utilização da capacidade instalada

A utilização da capacidade instalada recuou pelo segundo mês consecutivo. A indústria operou em junho com 82,5% da capacidade instalada (com ajuste sazonal), recuo de 0,2 p.p frente a maio. A queda do indicador deve-se não apenas à menor atividade industrial, mas também à ampliação do parque produtivo.


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20


20

Junho/Julho 2010

Dados em: pontos, com ajuste sazonal

Fonte: FGV


Índice de Con>ança do Consumidor (pontos, com ajuste sazonal)

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As avaliações que os consumidores >zeram em julho sobre o cenário atual da economia brasileira são asmais positivas desde o início da série histórica. A pesquisa mensal realizada pela Fundação Getúlio Vargas avalia o índice de situação atual (ISA) e o índice de expectativa (IE). A melhora da percepção da situação econômica local contribuiu signi>cativamente para o aumento do ICC, que também encontra-se num dos níveis mais elevados da série histórica, disponível desde setembro de 2005.

Índice de con*ança do consumidor cresce 1,1% em julho


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21


21

Junho/Julho 2010

Indicador de Perspectiva do Crédito aos Consumidores (número-índice) (média 2008=100)

Dados em: número-índice (média 2008=100)

Fonte: Serasa Experian


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Na comparação com o mês imediatamente anterior (maio de 2010), a procura do consumidor por crédito em junho registrou queda de 10,2%. Segundo Serasa Experian, o fato do Dia das Mães (em maio) ser mais forte em termos de vendas a prazo, >nanciadas a crédito, do que o Dia dos Namorados (em junho), e a realização de jogos da seleção brasileira em 3 dias úteis de junho, contribuíram para o recuo da procura do consumidor por crédito no mês passado. Por outro lado, avaliamos que o principal motivo foi o ajuste orçamentário das famílias às antecipações de compras de bens duráveis, no primeiro trimestre de 2010, diante do >m das desonerações tributárias.

Demanda de crédito do consumidor cai em junho


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Junho/Julho 2010

Volume de Vendas do Comércio Varejista (% a.a., acum.12m.)

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PMC Ampliada*

Dados em: % anual, acumulado em 12 meses

* Inclui veículos, motos, partes e peças, e material de construção

Fonte: IBGE


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Volume de vendas do comércio varejista

As vendas do comércio varejista cresceram 1,4% em maio, após forte recuo em abril. No decorrer do ano, espera-se ritmo de crescimento menor nas vendas ampliadas devido ao >m dos estímulos ao setor automotivo, contudo, em patamar sustentável.


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23


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Junho/Julho 2010

Volume de Vendas do Comércio Varejista Ampliado * (% a.m., ajuste sazonal)


* Inclui veículos, motos, partes e peças, e materiais de construção

Fonte: IBGE


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Varejo ampliado cresce em maio 0,1%


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Junho/Julho 2010

Vendas Reais no Varejo (% a.m., ajuste sazonal)

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Fonte: IBGE


Comércio varejista: resultados positivos nas atividades econômicas


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Junho/Julho 2010

Índice de Con>ança do Setor de Serviços (pontos)*

Dados em: pontos

* O ICS oscila de zero a 200 pontos, sendo que números acima de 100 indicam otimismo por parte do setor e números inferiores a 100 sinalizam pessimismo

Fonte: FGV

Elaboração: Ministério da Fazenda!"#$

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Como nos índices de con>ança do consumidor e da indústria, a partir do >m de abril, houve recuo. A acomodação do setor de serviços acompanha o desaquecimento da economia com o >m dos estímulos. A redução das pressões nos preços do setor devem prosseguir até o >nal do ano, indicando acomodação no ritmo de crescimento.

Índice de Con*ança de Serviços cai 1,4% em junho


26


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Junho/Julho 2010

Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) - Maio de 2010

Dados em: %

Fonte: IBGE


Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE)

Com ajuste sazonalVariação em relação

Sem ajuste sazonalVariação em relação ao mesmo

período do ano anterior (%)

Mês base: Mai 10

Mês anterior: Abr10 Mai 09 Acumulado

no anoAcumulado

em 12 Meses

Comércio Varejista 1,4 10,2 11,5 8,8

Combustíveis e Lubri>cantes 2,0 6,0 5,5 1,9

Hiper., Superm., prod. alimentícios, bebidas e fumo 0,8 8,1 10,1 9,8

Tecidos, Vestuário e Calçados -3,3 11,8 11,6 4,4

Móveis e Eletrodomésticos -0,3 19,5 21,3 11,3

Comércio Varejista Ampliado 0,1 9,5 13,6 11,2

Veículos Motos, Partes e Peças -1,1 6,4 17,0 17,2

Material de Construção 2,4 19,9 17,0 3,5

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Junho/Julho 2010

Composição do Produto Interno Bruto

Produto Interno Bruto

Variação do trimestre/trimestre anterior Variação em relação ao mesmo período do ano anterior (%)

Com ajuste sazonal (%)

Período base: 1T 10 4T 09 1T 09 Acumulado

4 trimestresAcumulado

no Ano 2009 / 2008

Agropecuária 2,7 5,1 -3,3 5,1 -5,2Indústria 4,2 14,6 0,0 14,6 -5,5

Extrativa Mineral - 13,7 3,6 13,7 -0,2Transformação - 17,2 -0,4 17,2 -7,0Construção Civil - 14,9 -0,8 14,9 -6,3

Serviços 1,9 5,9 3,6 5,9 2,6Comércio - 15,2 3,7 15,2 -1,2Transporte, Armazenagem e Correio - 12,4 2,0 12,4 -2,3

Serviços de Informação - 2,6 3,9 2,6 4,9

PIB (a preços de mercado) 2,7 9,0 2,4 9,0 -0,2

Consumo das Famílias 1,5 9,3 6,0 9,3 4,1

Consumo da Administração Pública 0,9 2,0 3,1 2,0 3,7

Formação Bruta de Capital Fixo 7,4 26,0 -1,5 26,0 -9,9

Exportações de Bens e Serviços 1,7 14,5 -4,2 14,5 -10,3

Importações de Bens e Serviços (-) 13,1 39,5 -0,4 39,5 -11,4 Dados em: %

Fonte: IBGE


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Junho/Julho 2010

Produção Industrial - Junho de 2010

Dados em: %

Fonte: IBGE


Produção Industrial Física (IBGE)

Com ajuste sazonalVariação em relação (%)

Sem ajuste sazonalVariação em relação ao mesmo

período do ano anterior (%)

Mês base: Jun 10

Mês anterior: Mai 10

Média do trimestre Jun 09 Acum. ano Acumulado

12 Meses

INDÚSTRIA GERAL -0,1 1,4 11,1 16,2 6,5

Indústria Extrativa Mineral -0,7 1,7 8,5 16,2 5,3

Indústria de Transformação -1,2 0,8 11,3 16,2 6,5

Bens de Capital -2,1 4,8 26,8 29,6 5,1

Bens de Capital para >ns industriais - - 31,8 28,5 -2,2

seriados - - 38,2 35,1 -2,1

não-seriados - - 2,5 0,7 -3,1

Bens de Capital agrícolas - - 93,9 50,7 5,4

Bens de Capital peças agrícolas - - 6,7 12,5 -18,0

Bens de Capital para construção - - 153,7 187,1 22,4

Bens de Capital para o setor de energia elétrica - - -17,1 -1,3 -22,4

Bens de Capital equipamentos de transporte - - 30,6 26,3 5,5

Bens de Capital de uso misto - - 18,7 30,5 11,4

Bens Intermediários -0,7 1,2 12,1 17,4 7,0

Bens de Consumo Duráveis -3,2 -0,8 6,8 20,6 13,6

Bens de Consumo Semi e Não Duráveis -0,8 -0,8 6,1 7,5 3,4


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Junho/Julho 2010

Vendas Industriais - Maio e Junho de 2010

* O cálculo do NUCI considerou a média do ano nos últimos 12 meses e os três últimos valores mensais

Dados em: %

Fonte: CNI, ABPO, FGV e Anfavea


Com Ajuste Sazonal Sem Ajuste Sazonal

(%) Variação em relação: (%) Variação em relação ao mesmo período do ano anterior

Vendas Industriais (CNI) Mai 10

Mês anteriorAbr 10

Média do trimestre Mai 09 Acum. Ano Acumulado

12 MesesFaturamento Real 2,1 2,6 13,9 12,5 3,6

Horas Trabalhadas na Produção 1,0 2,9 9,9 7,5 -1,4

Embalagens (ABPO) Jun 10

Mês anteriorMai 10

Média do trimestre Jun 09 Acum. Ano Acumulado

12 Meses

Expedição de Papel Ondulado -1,6 2,0 17,2 19,5 13,0

Veículos (Anfavea) Jun 10

Mês anteriorMai 10

Média do trimestre Jun 09 Acum. Ano Acumulado

12 Meses

Produção Autoveículos -2,6 -2,5 7,7 19,1 15,7

Licenciamento Autoveículos (nacionais e importados) 1,4 -6,2 -12,5 9,0 14,3

Exportações de Autoveículos -5,7 -10,1 61,5 78,1 14,1

Sondagem da Indústria de Transformação (FGV) Jul 10

(%) Variação em relação ao mesmo período do ano anterior Acum. Ano Acumulado

12 MesesMai 10 Jun 10 Jul 10

Produção Prevista 11,9 10,1 2,1 18,3 19,4 Nível de emprego previsto 33,3 26,5 13,4 35,0 22,7 Demanda interna 40,4 37,0 22,4 47,1 29,8 Demanda externa 30,6 28,8 28,0 32,8 15,6 Estoques 12,5 11,1 7,5 14,9 11,8 Nível de utilização da capacidade * 84,6 85,1 85,0 84,0 83,7


PERSPECTIVA

Ministério

da Fazenda

Mercado de Consumo de Massa


32

Mercado de Consum

o de Massa


32

Junho/Julho 2010

Evolução das Classes Econômicas (% da população e milhões de indivíduos)

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Classes A / B

Classe C

Classe D

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Dados em: em milhões de indivíduos e % da população

Fonte: FGV, IBGE e LCA


A classe C continuará a expandir nos próximos anos. A estimativa é que o percentual da população na classe C cresça 21,5% de 2008 a 2010. Em 2010, a classe C já responde por cerca de 103 milhões de brasileiros. Desde 2002, cerca de 25 milhões de brasileiros deslocaram-se para o meio da pirâmide social.

Classe C atingirá 113 milhões em 2014


33

Mercado de Consum

o de Massa


33

Junho/Julho 2010

Participação das Classe Sociais na Massa de Renda (%)

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Classe A

Classe B

Classe C

Classe D

Classe E

Dados em: R$ e %

Fonte: DATA POPULAR


De 2002 até o presente, o poder de compra das classes sociais de menor renda tem evoluído consistentemente, o que deve resultar no aumento da participação das classes C e D no ranking de potencial de consumo. Tal dinâmica re?ete as condições favoráveis da macroeconomia para as camadas de menor renda, a saber, o aumento do salário mínimo, o controle da in?ação, a geração de empregos, os benefícios sociais, como o Programa Bolsa Família.

Classes C e D já superam classe B em poder de consumo


34

Mercado de Consum

o de Massa


34

Junho/Julho 2010

Evolução da Pobreza (%)

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Indicador de Pobreza (indivíduos na pobreza / total de indivíduos) *

Dados em: em milhões de indivíduos e % da população

* Indivíduos na pobreza referem-se aos indivíduos pertencentes à Classe E, cuja renda domiciliar total de uma família corresponde a R$ 804, a preços de novembro de 2008 segundo os microdados da PNAD

Fonte: FGV


O benefício pago pelo Programa Bolsa Família eleva a renda da população atendida em 48,7%. O dado consta do Per>l das Famílias Bene>ciadas pelo Programa Bolsa Família, análise divulgada pelo Ministério do Desenvolvimento Social e Combate à Fome. Segundo o Ministério, o efeito geral do Programa foi diminuir o tamanho da população em extrema pobreza, que era de 12%, para um patamar de 4%. Cerca de 49 milhões de pessoas foram as famílias bene>ciadas pelo Programa.

Queda superior a 43% na pobreza entre 2003 e 2008


35

Mercado de Consum

o de Massa


35

Junho/Julho 2010

Salário Mínimo (US$)

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Salário mínimo real atinge maior valor nos últimos 20 anos

A economia brasileira passa por uma transformação estrutural. A estabilidade econômica, a expansão do crédito e a evolução do PIB possibilitaram o aumento do poder de compra e a recuperação do salário mínimo real. Este processo repercute sobre o potencial de elevação do consumo, atraindo investimentos e interesse por empresas de consumo e varejo no mercado brasileiro.

Salário Mínimo

Dados em: US$

* Posição em >nal de período, sendo último dado em abril de 2010

Fonte: IPEA



36

Mercado de Consum

o de Massa


36

Junho/Julho 2010

Geração Líquida de Empregos (milhares de postos de trabalho)

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* Resultados de 2010 refere-se apenas ao saldo do CAGED acumulado no ano até junho de 2010

** Estimativas Ministério da Fazenda

Dados em: milhares de postos de trabalho

Fonte: Ministério do Trabalho e Emprego


Geração líquida de empregos públicos e formais

Segundo o Cadastro Geral de Empregados e Desempregados, o saldo mensal de junho de 2010 registrou geração de 212.952 empregos com carteira assinada no Brasil. Esse resultado é o segundo melhor resultado para o mês de junho, perdendo apenas para junho de 2008. Ressalta-se que esse foi o primeiro resultado que não foi recorde para o mês neste ano, o que indica redução do ritmo de crescimento na criação de empregos no 2º semestre.


37

Mercado de Consum

o de Massa


37

Junho/Julho 2010

Geração Líquida de Postos de Trabalho (milhares de postos de trabalho, acum. 12 meses)

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Dados em: milhares de postos de trabalho, acumulados em 12 meses



Geração de empregos registra recorde histórico

Dentre as regiões, o Nordeste cresceu 8,6% (407,6 mil) nos últimos 12 meses contra 8,0% (105,6 mil) da região Norte. Do total de geral acumulado nos últimos 12 meses (2.168 mil), cerca de 1.130 mil novos empregos formais foram gerados na região Sudeste, respondendo por um crescimento de 6,3%. As regiões Sul e Centro-Oeste apresentaram variações de 6,7% (398 mil) e 5,3% (127 mil), respectivamente.


38

Mercado de Consum

o de Massa


38

Junho/Julho 2010

Geração Líquida de Postos de Trabalho por setor (milhares de postos de trabalho, acum. 12 meses)

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Comércio

Contrução Civil

Indústria de Transformação

Dados em: milhares de postos de trabalho, acumulado em 12 meses



Geração de postos de trabalho nos setores da economia

O setor varejista registrou 383,6 mil postos de trabalho nos últimos 12 meses contra 90,7 mil do setor de atacado. Como podemos observar, a queda no setor industrial foi maior no período da crise visto que muitos empresários se precipitaram e anteciparam as demissões diante da perspectiva de recessão prolongada da economia mundial.


39

Mercado de Consum

o de Massa


39

Junho/Julho 2010

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2008

2009

2010

Dados em: % empregados com carteira de trabalho sobre total de ocupados

Fonte: IBGE


Taxa de formalização (% empregados com carteira de trabalho sobre total de ocupados)

Emprego formal mantém trajetória elevada desde 2004

A taxa de formalização caiu 0,1 p.p., >cando em 51,0%. Destaca-se que os contribuintes para o Instituto de Previdência em qualquer trabalho em relação à população ocupada atingiu o nível de 67,4% em 12 meses, revelando maior proteção social para o trabalhador e maior arrecadação para o INSS.


40

Mercado de Consum

o de Massa


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Junho/Julho 2010

Evolução da Taxa de Desemprego (% da PEA)*

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Sem Ajuste Sazonal

Com Ajuste Sazonal

Dados em: % da população economicamente ativa

* A taxa de desemprego considera 6 regiões metropolitanas

Fonte: IBGE


Desemprego é o menor da série histórica

A taxa de desemprego apurada pelo IBGE em seis regiões metropolitanas do País >cou em 7,0% em junho de 2010, caindo 0,5 p.p. no mês e com queda de 1,1 p.p. frente a junho de 2009. Esse foi o melhor resultado para o mês de junho de toda a série histórica.


41

Mercado de Consum

o de Massa


41

Junho/Julho 2010

Evolução da Taxa de Desemprego (% PEA)*

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20102009 20082007

Dados em: % PEA, sem ajuste sazonal

* A taxa de desemprego considera 6 regiões metropolitanas

Fonte: IBGE


Taxa de desocupação em declínio desde 2007

O número de trabalhadores com carteira de trabalho assinada no setor privado (10,15 milhões) caiu 0,2% na margem e aumentou 7,1% com relação a junho de 2009, respectivamente. A População em Idade Ativa (PIA) aumentou 0,18% (41,3 milhões), a População Economicamente Ativa (PEA) caiu 0,5% (23,5 milhões) e a População Ocupada (PO) permaneceu estável (21,8 milhões) no mês. E, na comparação interanual, a PO cresceu (+3,45%) a um ritmo bem superior ao da PEA (2,2%), o que fez com que a taxa de desocupação caísse.


42

Mercado de Consum

o de Massa


42

Junho/Julho 2010

Crescimento da Massa de Rendimento Real (% acum. 12m.)

População Remunerada

Rendimento Médio Real

Massa Salarial **

Dados em: % acumulado nos últimos 12 meses

* Preços de Junho de 2010

** Massa salarial equivale à variação anual do produto de população ocupada em 12 meses pelo rendimento médio real de junho de 2010

Fonte: IBGE


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Massa Salarial recupera em 2010

O rendimento médio real habitual dos ocupados em junho de 2010 foi estimado em R$ 1.423,00. Houve variação de 0,54%, na comparação com maio de 2010, e de 3,4% na comparação interanual. Já o rendimento médio real habitual dos trabalhadores com carteira de trabalho no setor privado caiu 0,01% no comparativo mensal. Por sua vez, a massa salarial real habitual de todos os trabalhos em junho cresceu 6,5% na comparação com o mesmo mês do ano anterior.


PERSPECTIVA

Ministério

da Fazenda

In$ação


44

InflaçãoMinistério da Fazenda

44

Junho/Julho 2010

Inflação IPCA

Meta de In?ação

Limites superior e inferior

* Estimativas Governo

** Expectativa FOCUS de 30 de julho de 2010

Dados em: % anual, média das expectativas



In?ação IPCA (% a.a.)

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Conforme previsto em edições anteriores, IPCA recua

Com >m dos estímulos >scais e monetários, das chuvas e de ajustes sazonais em educação, saúde e transporte público, o IPCA volta a uma trajetória compatível com o atual nível de crescimento da economia. As expectativas de mercado recuaram e se alinharam ao patamar previsto pelo Ministério da Fazenda anteriormente, IPCA próximo de 5,0% em 2010.


45


45

Junho/Julho 2010

Evolução da In?ação IPCA (% a.m.)

2008

2009

2010

Dados em: % mensal

Fonte: IBGE


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IPCA desacelera com *m de estímulos e chuvas


46


46

Junho/Julho 2010

IPCA e IPCA-15

Alimentação e Bebidas

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Alimentação fora do domicílio

Dados em: % mensal

Fonte: IBGE

Elaboração: Ministério da Fazenda!"#$

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Os gastos com “alimentação no domicílio” recuam com queda geral nos níveis de gastos. Com relação aos dispêndios “fora do domicílio”, segundo a POF 2008-2009, subiram e já atingem 31% dos gastos com alimentação.

Queda nos preços dos alimentos reduz grupo Alimentação no Domicílio


47

Inflação

47


Decomposição da In?ação IPCA (% a.m.)

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Combustíveis

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Dados em: % mensal

Fonte: IBGE


Preços administrados desaceleram

Em junho, dentre os grupos que apresentaram desaceleração de preços, o grupo Alimentação apresentou o maior impacto para a queda da variação do índice geral, com contribuição de -0,20 p.p., ante contribuição de 0,06 p.p. no mês anterior. A maior contribuição de queda veio do item Tubérculos, Raízes e Legumes (de -2,38% para -13,62%) com contribuição de -0,12 p.p. para a variação do índice geral, ante contribuição de -0,02 p.p. no mês anterior. Na sequência, Transportes apresentou a segunda maior contribuição negativa para a variação do índice geral, -0,04 p.p..

Ministério da FazendaMinistério da Fazenda

Junho / Julho 2010

48

Inflação

48

Junho / Julho 2010

In?ação realizada IPCA

Expectativa FOCUS de 1 de junho de 2010

Expectativa FOCUS de 30 de julho de 2010.

Dados em: % mensal, média das expectativas



Evolução da in?ação e de expectativas IPCA (% a.m.)

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IPCA retornou a trajetória de queda a partir de abril

A partir de abril, percebemos a alteração nas expectativas de in?ação, com expressiva queda no índice de in?ação IPCA no mês de junho de 2010. O índice de difusão caiu entre maio de 2010 e junho de 2010 de 60,9% para 57,3%, o que signi>ca que o percentual de itens que apresentaram elevação nos preços diminuiu, seguindo a baixa na in?ação do índice geral. Em relação às medidas de núcleo de in?ação, todas desaceleraram em relação ao mês anterior, apesar de >carem acima do índice geral: IPCA-MS (de 0,62% para 0,40%), IPCA-EX (de 0,56% para 0,36%) e IPCA-DP (de 0,56% para 0,29%).



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49

Junho/Julho 2010

In?ação IGP-M (% a.m.)

IGP-M

Dados em: % mensal

Fonte: FGV


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In#ação IGP-M

No atacado, por estágio, houve queda da in?ação em Bens Intermediários (de 0,88% para 0,02%), com destaque para materiais e componentes para a manufatura (de 0,87% para -0,04%); e em Matérias-PrimasBrutas (de 4,75% para 0,21%), com destaque para o minério de ferro (de 32,61% para -0,73%) e para o leitein natura (de 2,15% para -4,23%). Por outro lado, o comportamento dos preços no estágio Bens Finais apresentou aceleração (de -0,49% para -0,20%), com destaque para o subgrupo alimentos processados (de-2,50% para -0,31%).


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50

Junho/Julho 2010

Composição da In?ação IGP-M: IPA-M, IPC-M e INCC-M (% a.m.)

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IPC-M

IPA-M

Dados em: % mensal

Fonte: FGV


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IPA-M, INCC-M, IPC-M

O IPC-M apresentou pequena de?ação de preços, de -0,20% para -0,18%. O aumento da in?ação foi determinado pelo comportamento dos preços de apenas dois dos sete grupos, Alimentação (de -1,49% para -0,88%) e Despesas Diversas (de 0,21% para 0,60%). O INCC-M apresentou desaceleração de preços (de 2,09% para 0,72%) determi-nada pelo comportamento do item Mão-de-Obra (de 3,21% para 0,91%) e do item Materiais, Equipamentos e Serviços (de 1,04% para 0,55%).


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51

Junho/Julho 2010

Quadro de in#ação

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Dados em: %

nd = não disponível

* Expectativa FOCUS de 30 de julho de 2010

Fonte: DIEESE, IBGE, FGV e

Banco Central


Indicador Jun 10 Mai 10 Jun 09 Ac. 2008 Ac. 2009 Ac. 12 mesesExpectativas

2010*

IPCA 0,00 0,43 0,36 5,90 4,31 4,84 5,27

Alimentação e Bebidas -0,90 0,28 0,70 11,12 3,17 5,07 nd

Habitação 0,40 0,78 0,27 5,09 5,68 5,11 nd

Artigos de Residência 0,35 0,59 0,84 1,99 3,05 4,16 nd

Vestuário 0,58 0,91 0,53 7,30 6,11 6,05 nd

Transporte -0,21 0,09 0,02 2,32 2,37 3,75 nd

Saúde e Cuidados Pessoais 0,57 0,74 0,49 5,72 5,37 4,71 nd

Despesas Pessoais 0,74 0,75 0,49 7,35 8,03 6,55 nd

Educação 0,03 0,04 0,03 4,58 6,11 6,79 nd

Comunicação 0,02 -0,01 -0,16 1,79 1,07 1,00 nd

INPC -0,11 0,43 0,42 6,48 4,11 4,76 5,51

IPC - FIPE Jul 10 Jun 10 Jul 09 Ac. 2008 Ac. 2009 Ac. 12 meses Expectativas 2010*

Índice Geral 0,17 0,04 0,33 6,16 3,65 4,36 5,12

IGP - M Jul 10 Jun 10 Jul 09 Ac. 2008 Ac. 2009 Ac. 12 meses Expectativas 2010*

Índice Geral 0,15 0,85 -0,43 9,81 -1,71 5,79 8,47

IGP-DI Jul 10 Jun 10 Jul 09 Ac. 2008 Ac. 2009 Ac. 12 meses Expectativas 2010*

Índice Geral 0,22 0,34 -0,64 9,11 -1,44 5,88 8,36

IPA0,20 1,09 -0,85 9,80 -4,09 6,18 9,42

Jun 10 Mai 10 Jun 09 Ac. 2008 Ac. 2009 Ac. 12 meses Expectativas 2010*

IPA Agrícola 0,46 0,20 0,34 1,67 -3,16 0,83 nd

IPA Industrial 0,42 2,66 -0,97 12,98 -4,43 6,27 nd

Jul 10 Jun 10 Jul 09 Ac. 2008 Ac. 2009 Ac. 12 meses Expectativas 2010*

IPC -0,17 -0,21 0,34 6,07 3,93 3,45 nd

INCC 0,62 1,77 0,37 11,86 3,25 6,57 nd

ICV - DIEESE - Índice Geral 0,14 0,02 0,49 6,10 4,04 5,21 nd


PERSPECTIVA

Ministério

da Fazenda

Juros e Crédito


54

Juros e CréditoMinistério da Fazenda

54

Junho/Julho 2010

Meta Selic

Taxa real ex-ante de juros

Dados em: % anual, mediana das expectativas de in?ação acumuladas para os próximos 12 meses até 30 de julho de 2010

Fontes: Broadcast e Banco Central


Ano 2009: Redução nas

Taxas de Juros com Controle da

In#ação

Taxa SELIC e Taxa Real ex-ante (% a.a.)

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As taxas de juros, nominal e real, atingiram em 2009 o menor patamar da década, sinalizando que na economia brasileira é possível conciliar taxa de juros com in?ação sob controle. Contudo, a taxa real de juros apresenta tendência de alta.

Taxa de juros


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55

Junho/Julho 2010

Evolução das Taxas de Juros (% a.a.)

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Ao >nal de 2009 a expectativa de rápida recuperação da economia ocasionou uma elevação na taxa de juros esperada para janeiro de 2011. Mais recentemente, a moderação no ritmo de crescimento e a desaceleração na in?ação levaram a um ajuste nestas expectativas.

Eventos Macroeconômicos e Expectativas das Taxas de Juros

Reuniões do Copom

Atas do Copom

Relatórios de In?ação

Depósito inter>nanceiro de 1 dia, Futuro - Jan 11

Dados em: % anual

Fonte: Broadcast



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Junho/Julho 2010

Contratos DI* de 1 dia (% a.a.)

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Jan 12

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* DI - Depósito inter>nanceiro de 1 dia - Futuro

Dados em: % anual

Fonte: Broadcast


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Juros futuros em queda

As curvas do DI janeiro 2011 e 2012 servem como parâmetro para preci>car os títulos do Tesouro Nacional na rolagem da dívida pública interna pre>xada. A partir de setembro de 2009, o custo de rolagem de boa parte da dívida pública >cou maior em razão de expectativas futuras embutidas na curva pelo mercado >nanceiro, gerando maior aproximação de ambas as curvas nos últimos meses.


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57

Junho/Julho 2010

Evolução do Pagamento de Juros (% do PIB)

Dados em: % do PIB

* Estimativa Governo

Fontes: STN / Ministério da Fazenda


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O contínuo processo de redução da taxa básica de juros da economia brasileira a partir de 2005 fez com que os gastos com pagamento de juros por parte do Governo caíssem ao patamar de 5,4% do PIB em 2009, abrindo espaço para a ampliação dos dispêndios em investimentos públicos, programas sociais e gastos prioritários com educação, saúde, segurança pública, entre outros. Porém, cabe destacar que parte do elevado nível de juros se refere a parcela dos juros referente ao acúmulo de reservas internacionais.

Peso dos juros pagos pelo Governo cai pelo 6º ano consecutivo


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Junho/Julho 2010!

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Dados em: US$ bilhões

*Valores acumulados até junho 2010

Fonte: Bond Radar


Em 2009 veri>cou-se um aumento do volume de captações externas por conta das condições favoráveis de liquidez e de juros mais baixos do que os encontrados no mercado doméstico. Em 2010, com o equacionamento da questão >scal nos países europeus, estima-se a continuidade do incremento dos volumes de captação. Destaque para o aumento das captações por parte dos bancos, antecipando-se a uma melhora nas condições econômicas mundiais, com o apoio creditício às operações de comércio exterior e de investimentos das companhias brasileiras

Captações externas em elevação

Captações Externas (US$ bilhões)


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59

Junho/Julho 2010

Empréstimos do Sistema Financeiro (% PIB)

* Estimativa Ministério da Fazenda

Dados em: % do PIB

* Posição de dezembro de cada ano

Fonte: Banco Central Elaboração: Ministério da Fazenda

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Volume de crédito no Brasil chega ao recorde de 45,7% do PIB

O crédito total disponibilizado pelo sistema >nanceiro no Brasil cresceu 2% em junho, em comparação com maio e 19,7% frente a junho de 2009, fechando o primeiro semestre do ano com desembolso equivalente a 45,7% do PIB. Com a acomodação do ritmo de crescimento econômico a partir do segundo trimestre do ano, e considerando-se a expectativa de um aumento médio de 20% nos volumes desembolsados, o estoque de crédito poderá ser elevado ao patamar de 48,5% do PIB ao >nal de 2010.


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Junho/Julho 2010

Direcionado

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Dados em: R$ bilhões, em valores nominais sendo totais % do PIB


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Operações de Crédito com Recursos Livres e Direcionados (% PIB)

O crédito total disponibilizado pelo sistema financeiro no Brasil cresceu 2% em junho, em comparação com maio e 19,7% frente a junho de 2009, fechando o primeiro semestre do ano com desembolso equivalente a 45,7% do PIB.

Volume de crédito ultrapassa R$ 1,5 trilhão no primeiro semestre


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Junho/Julho 2010

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* Saldo com recursos livres, por modalidade

Dados em: %

Fonte: Banco Central


Set 08 - R$ 384,3 Bilhões Jun 10 - R$ 505,7 bilhões

Operações de Crédito para Pessoa Física*

Crédito para Pessoa Física lidera expansão no primeiro semestre

A redução dos juros médios cobrados, a migração para modalidades de menor risco e custo, como empréstimo consignado e >nanciamento imobiliário, a queda nos spreads e na inadimplência e o alongamento dos prazos foram destaques no primeiro semestre de 2010. Em relação ao período pré-crise, o avanço do crédito foi de 31,6%, enquanto que, nos últimos 12 meses, a concessão média diária de novos empréstimos acumulou expansão de 16,6%. A expectativa é a de que o segundo semestre permaneça aquecido e com concentração da oferta de crédito em operações de menor risco.


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Junho/Julho 2010

Set 08 - R$ 444,4 bilhões Jun 10 - R$ 511,6 bilhões

Operações de Crédito para Pessoa Jurídica*

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* Saldo com recursos livres, por modalidade

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Crédito de Pessoa Jurídica apresenta retomada

Os empréstimos para as empresas apresentaram ligeira aceleração no crescimento do estoque, notadamente no segmento de grandes empresas. No segundo trimestre, as concessões com taxas pre>xadas, normalmente tomadas por empresas de pequeno e médio portes, tiveram retração de 2,3%. Já as com juros ?utuantes, tomadas pelas grandes empresas, cresceram 15,6% no mesmo período. O crescimento apresentado pode ser explicado pela expansão do nível de atividade, o que estimula as empresas a ampliarem seus investimentos, tomando recursos junto aos bancos para aumentar a produção. Em relação ao período pré-crise, o crédito ao segmento avançou 15,2%.


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Junho/Julho 2010

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Evolução do Crédito Bancário por Tipo de Instituição Financeira (Set 08 = 100)

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Dados em: número-índice, (Set 08 = 100)


Os bancos públicos representam papel essencial na disponibilização do crédito desde o período crítico da crise. De setembro de 2008 a junho de 2010, o saldo das operações de crédito desses bancos cresceu 63,9%, acima dos bancos privados de capital nacional (19,7%) e dos estrangeiros (9,4%). A participação dos bancos públicos no saldo total de créditos do Sistema Financeiro Nacional atingiu 42,3% em junho, ante 40,1% dos privados nacionais e 17,6% dos estrangeiros.

Bancos públicos sustentam o crescimento do crédito


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64

Junho/Julho 2010

Quantidade de Financiamentos (mil unidades)

MCMV (mil unidades) **

Outros Financiamentos Habitacionais (mil unidades)

Contratação de Financiamentos Habitacionais (R$ bilhões)

Dados em: R$ bilhões e mil unidades de >nanciamentos

* Posição em junho de 2010

** Minha Casa Minha Vida

Fonte: CAIXA


O >nanciamento imobiliário com recursos direcionados cresceu 21,4% no Brasil no primeiro semestre des-te ano, sendo um dos principais impulsionadores do crédito no país. No período, a Caixa Econômica Federal concedeu R$ 33,7 bilhões para a modalidade, com crescimento de 95,1% em relação ao mesmo período de 2009. Desse total, cerca de R$ 16,5 bilhões foram direcionados para o programa Minha Casa, Minha Vida. Segundo a instituição, a aplicação de recursos em crédito imobiliário deve ultrapassar os R$ 60 bilhões até o >nal deste ano e atingir 10% do Produto Interno Bruto (PIB) do país em 2015.

CAIXA representa 73% das contratações do mercado imobiliário em 2009

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Junho/Julho 2010

Spread Bancário Pessoa Jurídica (p.p.)

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Spread Pessoa Jurídica se reduz

Não obstante o ligeiro incremento no custo de captação e na taxa de juros de referência, o spread caiu de 18,2% em junho de 2009 para 16,9% no mesmo mês em 2010.


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Junho/Julho 2010

Taxa Operação Ativa

Taxa Operação Passiva (Captação)

Dados em: % e ponto percentual



Spread Bancário Pessoa Física (p.p.)

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Spread em empréstimos a pessoas físicas cai a níveis históricos

A taxa média dos juros cobrados das pessoas físicas caiu 1,1 ponto percentual de maio para junho e >cou em 40,4% ao ano, o menor nível da série em 16 anos. O spread recuou 1 p.p., atingindo 28,6 p.p. Tal retração re?etiu o maior volume de contratações de modalidades de custo mais reduzido.


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Junho/Julho 2010

Taxa de Inadimplência - Pessoa Física (% do total)

Inadimplência (15 a 90 dias)

Inadimplência (acima de 90 dias)

Dados em: % do total



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Inadimplência no segmento de pessoas físicas é a menor em 56 meses

A taxa de inadimplência do crédito tem apresentado trajetória de queda desde julho de 2009. Em junho deste ano, o indicador atingiu o menor percentual desde outubro de 2005. A manutenção do ritmo de crescimento econômico, aliado ao mercado de trabalho em expansão, tem possibilitado o decréscimo dos níveis de inadimplência.


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Junho/Julho 2010

Taxa de Inadimplência - Pessoa Jurídica (% do total)

Inadimplência (15 a 90 dias)

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Inadimplência das empresas em ligeiro decréscimo

A taxa de inadimplência de crédito para o segmento de pessoa jurídica também caiu 0,1 ponto percentual, para 3,6% do total. Com o avanço da economia, a tendência é de a inadimplência continuar mantendo trajetória de leve redução no segundo semestre.


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Junho/Julho 2010

Cheques Devolvidos por Insu>ciência de Fundos (% de mil cheques compensados)

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Dados em: % de mil cheques compensados

Fonte: Serasa / Experian


Queda das taxas de devolução nos últimos 4 meses re?etem o aumento do emprego e da renda.

Cheques Devolvidos por Insu*ciência de Fundos


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Junho/Julho 2010

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Empréstimos do BNDES no Sistema Financeiro Nacional (% do total)

Na oferta de crédito total do País nos últimos cinco anos, a participação do BNDES correspondia a 20,3%, tendo caído para 17,1% em 2008 e voltado a subir para 20,2% em 2010, por conta da forte queda na oferta de recursos durante a crise >nanceira global. O destino dos >nanciamentos é cíclico: antes de 2004, a procura maior era por crédito para modernização (compra de máquinas e equipamentos). A partir de 2005, cresceram os pedidos de >nanciamentos de grandes projetos de longo prazo, tais como novas plantas e ampliação das existentes. De 2010 a 2013, na área de infraestrutura, os setores de logística (ferrovias, transporte e portos, em conjunto com os projetos voltados aos eventos esportivos) devem liderar o crescimento dos investimentos. Há expectativa de maior participação do crédito privado e do mercado de capitais nesses projetos.

Participação do BNDES no total de *nanciamentos do SFN


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Junho/Julho 2010

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Desembolsos

Aprovações

* Acumulado de 12 meses até Maio 10

Dados em: R$ bilhões, acumulado no ano

Fonte: BNDES


Créditos do BNDES (R$ bilhões)

Com a expectativa de continuidade na recuperação da economia, estima-se que o crédito seja ainda puxado pelos >nanciamentos direcionados, que incluem capital do BNDES, crédito rural e >nanciamentos à habitação. Destaque para a expansão do crédito para habitação, com expansão de 50,9% ante junho de 2009 e de 41,5% do crédito do BNDES no mesmo período.

Créditos direcionados em expansão


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Junho/Julho 2010

Dados em: % anual



Custo do Crédito ao Consumidor (% a.a.)

O Custo dos Empréstimos

Evolução das Taxas de Juros

Modalidade Abr Mai Jun Variação no Mês

Operações de crédito (Geral) 34,3 34,9 34,6 -0,3 p.p.

Operações de crédito (Pessoa Física) 41,1 41,5 40,4 -1,1 p.p.

Operações de crédito (Pessoa Jurídica) 26,3 27,0 27,3 0,3 p.p.

Modalidade Pessoa Física Abr Mai Jun Variação no Mês

CDC (Bens Duráveis) 49,7 51,9 51,8 -0,1 p.p.

CDC Veículos 23,5 24,8 23,6 -1,2 p.p.

Cheque Especial 161,3 160,3 165,1 4,8 p.p.

Crédito Pessoal 42,9 43,0 42,0 -1,0 p.p.

Taxas de juros bancários caem a níveis históricos

Com o recuo da inadimplência veri>cado ao >nal de 2009, aliado ao cenário favorável de retomada do crédito em 2010, as taxas médias anuais de juros bancários caíram a níveis históricos: 41,1% para o segmento de pessoa física e 26,3% para pessoa jurídica.


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Junho/Julho 2010

Mercado de Crédito - PIB

Dados em: % do PIB e R$ bilhões



Mercado de Crédito (%PIB) Jun 10 Participação % Variação (pp) ante Variação (pp) ante

R$ bilhões % Dez 09 Jun 09

Volume Total de Crédito 45,7 100,0 0,7 3,9

Recursos Direcionados 15,3 33,5 0,7 2,9

Recursos Livres 30,4 66,5 0,0 1,0

Mercado de Crédito (R$ bilhões) Jun 10 Participação % Variação (%) ante Variação (%) ante

Crédito do Sistema Financeiro Nacional R$ bilhões % Dez 09 Jun 09

Volume Total de Crédito (Saldos em Final de Período) 1.529,0 100,0 8,1 19,7

ao Setor Público 63,8 4,2 8,2 124,0

ao Setor Privado 1.465,2 95,8 8,1 17,4

Indústria 323,9 21,2 6,3 8,2

Habitação 111,6 7,3 21,5 50,6

Rural 116,1 7,6 3,4 8,9

Comércio 151,5 9,9 11,2 25,3

Pessoas Físicas 496,9 32,5 7,4 16,1

Outros Serviços 265,2 17,3 7,1 21,0


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Junho/Julho 2010

Operação de Crédito - Recursos Direcionados

Dados em: %, R$ bilhões



Operações de Crédito - Recursos Direcionados

Mercado de Crédito – Jun 10 R$ bilhões % Variação (%) ante Dez 09

Variação (%)ante Jun 09

Volume Total de Crédito (Saldos em Final de Período) 511,6 33,5 11,27 35,34

BNDES 312,9 20,5 10,54 41,46

Rural (exclui leasing e os >nanc. diretos e repasses do BNDES) 80,8 5,3 2,58 4,92

Habitação (com pessoas físicas e cooperativas habitacionais) 106,0 6,9 21,39 50,94

Outros (FCO, bancos de desenvolvimento e agências de fomento) 12,0 0,8 12,07 24,23

Operações de Crédito - Segmento Livre Volume Total de Crédito (Saldos em Final de Período) 1017,4 66,5 6,58 13,19 às Pessoas Físicas 505,7 33,1 7,63 16,44 às Pessoas Jurídicas 511,6 33,5 5,56 10,15 Recursos Domésticos 459,8 30,1 7,00 17,92 Recursos Externos 51,8 3,4 -5,68 -30,51Segmento Livre - Novas Concessões de Crédito

Volume Total de Concessões 170,1 100,0 11,98 7,64 às Pessoas Físicas 64,0 37,6 11,57 10,96 Crédito Pessoal (inclui as operações consignadas) 13,4 7,9 6,15 7,12 Aquisição de Bens 7,6 4,5 -9,02 27,90 Cartão de Crédito 17,2 10,1 30,25 28,32 às Pessoas Jurídicas 106,2 62,4 12,23 5,74 Capital de giro 26,7 15,7 28,88 28,55 Conta Garantida 31,4 18,5 10,20 6,01 Aquisição de Bens 2,6 1,5 -4,81 -6,33 ACC 5,2 3,0 5,07 -13,39 Repasses Externos 0,3 0,2 -65,66 -42,36


PERSPECTIVA

Ministério

da Fazenda



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76

Junho/Julho 2010

2010

2011

Dados em: % anual

* Estimativas The Economist

** Estimativas Ministério da Fazenda

Fonte: The Economist


Crescimento do PIB - Países Selecionados (% a.a.) *

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Crescimento econômico mundial: Brasil é um dos países que mais cresce

Os mercados emergentes tiveram, em geral, desempenhos positivos em 2009 graças às fortes intervenções por parte dos governos. O desempenho do PIB brasileiro no primeiro trimestre de 2010 >cou bem acima do registrado pelas economias ricas e do de outras economias emergentes, como a Rússia, Índia e o México. Para 2010, conforme o crescimento no mundo desenvolvido se mantém contido em virtude das elevadas dívidas >scais, as economias emergentes deverão assumir a liderança da economia mundial.


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77

Junho/Julho 2010

Balança Comercial - Países Selecionados (US$ bilhões)

EXP - Japão

IMP - Japão

Saldo - Japão

EXP - China

IMP - China

Saldo - China

EXP - Alemanha

IMP - Alemanha

Saldo - Alemanha

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* % nas exportações totais brasileiras em junho de 2010

Fonte: Bloomberg


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Comércio internacional de países superavitários em suas balanças

Na comparação das relações comerciais com a China, sua maior parceira comercial, o Brasil se destaca com saldo favorável de US$ 3,2 bilhões, no acumulado até junho de 2010. Dos principais países com os quais o Brasil mantém forte relação comercial, a China, Alemanha, Japão e Rússia apresentam superávites em suas respectivas balanças comerciais e representam 16,5%, 4,2%, 3,5% e 1,5% do total das exportações brasileiras, respectivamente.


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78

Junho/Julho 2010

Balança Comercial - Países Selecionados (US$ bilhões)

EXP - EUA

IMP - EUA

Saldo - EUA

EXP - Zona do Euro

IMP - Zona do Euro

Saldo - Zona do Euro

EXP - Índia

IMP - Índia

Saldo - Índia

EXP - Argentina

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* % nas exportações brasileiras em junho 2010

Fonte: Bloomberg


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Comércio internacional de países de*citários em suas balanças

Em contrapartida, a Zona do Euro, os Estados Unidos e a Índia apresentam dé>cit em suas respectivas balanças comerciais, ao tempo em que a Argentina apresenta pequeno superávit. A Zona do Euro, os Estados Unidos, a Argentina e a Índia possuem participação de 16,1%, 9,9%, 8,7% e 2,6% do total das exportações brasileiras, respectivamente. A posição de>citária sugere que tais países estão numa tendência de aumento de suas importações, o que deve favorecer as exportações brasileiras.


79



79

Junho/Julho 2010

* Estimativas Governo

Dados em: % do PIB

Fonte: Ecowin e Moodys


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Crédito - Países Selecionados (% do PIB) - 2008 e 2010

Crédito no Brasil ainda baixo se comparado a outras economias

O crédito no Brasil cresceu a taxas superiores a 15% a.a. nos últimos anos em ritmo compatível com o crescimento da economia. Estima-se que, em 2010, a expansão se mantenha em ritmo sustentável, chegando a 48,5% do PIB, cujo nível de >nanciamento encontra-se abaixo do padrão de grande número de economias.


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80

Junho/Julho 2010

Crédito Imobiliário (% do PIB)

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Dados em: % do PIB

Fonte: ABECIP, Banco Central e

Banco Mundial


Expectativa de expansão do crédito imobiliário em 2010

O crédito imobiliário registrou alta de 50% nos 12 meses acumulados até abril deste ano, taxa recorde de expansão. A atual relação crédito imobiliário/PIB (de 3,3%), entretanto, está entre as mais baixas do mundo. O dé>cit habitacional no País (6 a 8 milhões de unidades) permite a expansão do mercado com linhas de >nanciamento mais abundantes e acesso de todos os segmentos da sociedade.


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81

Junho/Julho 2010

Endividamento (% do PIB)

Endividamento Financeiro

Endividamento das Famílias

Endividamento Não Financeiro

Endividamento do Governo

Dados em: % do PIB

Fonte: McKinzie Global Institute


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O nível de endividamento brasileiro (governo, empresas e famílias) em relação a seu próprio PIB se apresenta em níveis semelhantes ao dos países que compõe os BRICS e abaixo do daquelas economias mais desenvolvidas. Como resultado, apesar de o Brasil possuir dívidas, a situação patrimonial do governo apresenta-se relativamente em melhores condições.

Endividamento


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82

Junho/Julho 2010

Dados em: % do PIB

* Estimativas Governo1 Edição The Economist 5 de agosto de 2010



Resultado Fiscal - Países do G20 (% PIB) - 2010 1

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Brasil: um dos melhores resultados *scais do G20 em 2010

Dentre os países do G-20, o País se destaca por sua solidez >scal, apresentando um dos menores dé>cits nominais em 2009. Para 2010, a busca por contínuas melhorias no âmbito >scal deve permitir atingir o resultado de 1,9% do PIB.


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83

Junho/Julho 2010

Evolução dos Resultados Fiscais Nominais no G-20 (% PIB)

Dados em: % do PIB

Fonte: Monitor Fiscal do FMI 2010


Ranking País 2007Pré-crise

2009Crise

2010Pós-crise

2015Médio-prazo

Diferença2007-09

Diferença2007-15

1o Brasil -2,7 -3,3 -1,5 -0,7 -0,7 2,02o Índia -4,4 -10,5 -9,2 -4,4 -6,1 0,03o Argentina -2,1 -3,9 -3,5 -2,2 -1,8 -0,14o Turquia -1,7 -5,6 -3,4 -1,9 -3,9 -0,25o Indonésia -1,2 -1,6 -2,0 -1,6 -0,3 -0,46o México -1,4 -4,7 -3,4 -2,7 -3,3 -1,37o Coréia do Sul 4,2 0,0 1,1 2,9 -4,2 -1,38o França -2,7 -7,9 -8,2 -4,1 -5,1 -1,49o Reino Unido -2,7 -10,9 -11,4 -4,3 -8,2 -1,5

10o Canadá 1,6 -5,1 -5,2 0,0 -6,7 -1,611o Austrália 1,4 -4,1 -5,0 -0,2 -5,6 -1,712o Alemanha 0,2 -3,3 -5,7 -1,7 -3,5 -1,913o África do Sul 1,2 -6,1 -6,1 -1,2 -7,3 -2,414o Itália -1,5 -5,3 -5,2 -4,6 -3,8 -3,115o China 0,9 -3,0 -3,0 -2,4 -4,0 -3,316o Estados Unidos -2,7 -12,5 -11,0 -6,5 -9,8 -3,917o Japão -2,4 -10,3 -9,8 -7,3 -7,9 -4,918o Arábia Saudita 15,7 -0,8 5,3 4,9 -16,5 -10,819o Rússia 6,8 -6,2 -2,9 -4,2 -13,0 -10,920o Média emergentes 0,3 -4,8 -3,7 -2,5 -5,1 -2,721o Média avançados -1,7 -9,4 -8,9 -4,9 -7,7 -3,2

Resultado Fiscal do G-20: Somos o único país que melhora no longo prazo

O Brasil é um dos países cujo resultado >scal foi menos afetado pela crise econômica mundial e que tem maiores chances de melhorar sua saúde >scal no pós-crise. Entre 2007 e 2009, o dé>cit nominal brasileiro piorou apenas 0,7 ponto percentual do PIB, quando a média das demais economias foi de 5,1 p.p. (emergentes) e 7,7 p.p. (avançadas). O dé>cit nominal brasileiro projetado para 2015 é o terceiro menor do G-20 e é o único que estará menor em 2015 do que estava no período pré-crise.


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84

Junho/Julho 2010

Dados em: % do PIB

Obs: FMI estipulou meta de dívida bruta de 60% do PIB para economias avançadas e 40% para emergentes

* Resultado primário ajustado ao ciclo econômico

** Resultado primário ajustado ao ciclo econômico

Fonte: Monitor Fiscal do FMI


Ranking País Dívida Bruta* Resultado Primário**2010

Resultado Primário em 2020-30

Ajuste requerido entre 2010 e 2020

1o Coréia do Sul 33,3 2,8 -0,5 -3,32o Brasil 67,2 3,4 1,3 -2,13o Indonésia 27,5 -0,1 0,2 0,34o Turquia 44,5 0,0 0,4 0,45o México 44,5 0,1 0,6 0,56o Rússia 8,1 -1,1 0,4 1,67o Argentina 51,4 -0,6 1,0 1,68o Arábia Saudita 12,8 5,6 7,3 1,79o China 20,0 -2,5 0,6 3,1

10o África do Sul 34,7 -3,2 0,2 3,411o Alemanha 76,7 -1,6 2,4 4,012o Itália 118,6 0,9 5,0 4,113o Canadá 83,3 -2,2 2,2 4,414o Austrália 19,8 -4,6 0,6 5,215o Índia 79,0 -3,7 3,3 7,016o França 84,2 -4,6 3,7 8,317o Reino Unido 78,2 -5,4 3,6 9,018o Estados Unidos 92,6 -7,6 4,4 12,019o Japão 227,1 -6,5 6,7 13,120o Média emergentes 37,0 -1,4 1,2 2,621o Média avançados 104,4 -5,3 4,0 9,3

Esforço Fiscal Requerido para Reduzir Dívida Pública no G-20 (% PIB)

Brasil: segunda melhor situação *scal do G-20 em 2030

O Brasil é uma das duas únicas economias do G-20 que, na avaliação do FMI, pode se dar ao luxo de reduzir sua meta de superávit primário no médio prazo sem risco para a sustentabilidade da dívida pública bruta.O Fundo estima que, mesmo reduzindo sua meta de superávit primário de 3,3% do PIB para 1,3% do PIB daqui a 10 anos, o Brasil conseguiria reduzir sua dívida bruta para 40% do PIB até 2030. Apenas a economia coreana supera o Brasil nessas projeções. Todos os demais países precisão fazer um esforço >scal adicional para reduzir seu nível de endividamento.


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Junho/Julho 2010

1 Edição The Economist 5 de agosto de 20102 Estimativa The Economist / EIU3 De>nição nacional4 Sem ajuste sazonal5 Últimos 3 meses6 As estimativas não o>ciais são maiores

nd = Não Disponível

Dados em: % mês do ano anterior



Economia dos Países do G20 1

(% mês do ano anterior) PIB (% a.a.) 2 Produção Industrial

In#ação (anualizada) Taxa de Desemprego 3, %

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Estados Unidos 3 2,8 8,2 Jun 1,1 Jun 9,5 Jun

Japão 3,2 1,6 17 Jun -0,7 Jun 5,3 Jun

China 9,9 8,3 13,7 Jun 2,9 Jun 9,6 2009

Reino Unido 1,4 1,9 2,5 Mai 3,2 Jun 7,8 Mai 5

Canadá 3,5 2,9 7,2 Mai 1 Jun 7,9 Jun

Zona do Euro 1,2 1,3 9,4 Mai 1,7 Jul 10 Jun

França 1,4 1,4 8,2 Mai 1,5 Jul 10 Jun

Alemanha 1,9 1,6 12,4 Mai 1,1 Jul 7,6 Jul

Itália 1 1 7,3 Mai 1,7 Jul 8,5 Jun

Rússia 4,8 4 9,7 Jun 5,5 Jul 6,8 Jun

Turquia 5 3,9 15,6 Mai 8,4 Jun 12 Abr

Austrália 3,1 3,3 3,4 1T 10 3,1 2T 10 5,1 Jun

Índia 8 8,1 11,5 Mai 13,7 Jun 10,7 2009

Indonésia 5,6 5,9 4,8 Fev 6,2 Jul 7,4 Mai

Coréia do Sul 5,9 4 16,9 Jun 2,6 Jul 3,5 Jun

Argentina 6,8 4 6,8 Jun 11 Jun 6 8,3 1T 2010 4

Brasil 7,8 4,5 11,1 Jun 4,8 Jun 7 Jun

México 4,6 3,5 8,4 Mai 3,7 Jun 5,1 Jun 4

Arábia Saudita 3,6 3,7 Nd nd 5,5 Jun nd nd

África do Sul 2,8 3,7 7,9 Mai 4,2 Jun 25,3 Jun 4


PERSPECTIVA

Ministério

da Fazenda

Redução da Vulnerabilidade

Externa


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Redução da Vulnerabilidade ExternaMinistério da Fazenda

88

Junho/Julho 2010

Indicadores de Vulnerabilidade Externa (% do PIB)

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Dívida Externa Bruta Total

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Dados em: % do PIB




Ao longo dos últimos anos, o Brasil reduziu sistematicamente sua dívida externa e tem aumentado o acúmulo de reservas internacionais, possibilitando ao País atravessar rapidamente a crise mundial. Por conta do forte crescimento econômico veri>cado em 2010, acima do crescimento médio das economias avançadas, as transações correntes brasileiras tem apresentado dé>cit.

Reservas internacionais seguem aumentando


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89

Junho/Julho 2010

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Dívida Externa Bruta

Dívida Externa Líquida

Dados em: % do PIB




Dívida Externa Bruta e Líquida (% do PIB)

Desde 2007 o Brasil vem se con>rmando como credor internacional, o que torna o País menos vulnerável a choques externos, conjugando seu nível decrescente de endividamento externo.

Dívida externa líquida negativa


90


90

Junho/Julho 2010

Reservas Internacionais e Empréstimos do FMI (US$ bilhões)

Reservas (Líquidas dos empréstimos do FMI)

Empréstimos do FMI


* Posição diária de 30 de julho de 2010, conceito caixa



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Reservas continuam em ascensão

A decisão do Governo de elevar as reservas diminuiu a vulnerabilidade da economia e fortaleceu o País para o enfrentamento de crises externas.


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91

Junho/Julho 2010

Exportação

Importação

Saldo comercial

Dados em: US$ bilhões, acumulado em 12 meses até julho de 2010

Fonte: MDIC e Banco Central


Balança Comercial (US$ bilhões, acum. 12 meses até julho 10)

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Fluxo comercial segue em expansão

De 1994 a 2001 o ?uxo comercial brasileiro expandiu-se em 49%. Já, entre 2002 e 2008, o crescimento foi de 245%. Apesar de a crise mundial ter impactado as relações comerciais mundiais, o ?uxo brasileiro foi de US$ 280 bilhões em 2009. Em 2010 até junho, o ?uxo já alcançou US$ 170 bilhões, indicando a retomada dos níveis anteriores.


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92

Junho/Julho 2010

Composição das Exportações Brasileiras (% do total)

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Participação de commodities no total das exportações (US$ FOB)

De 2003 a 2008, a despeito da forte apreciação na taxa real de câmbio, as exportações totais brasileiras apresentaram extraordinário desempenho. Elas saíram de US$ 72 bilhões, em 2003, para US$ 197 bilhões em 2008. As exportações de produtos básicos, bene>ciadas pela alta nos preços de commodities, têm ampliado substancialmente sua participação nas exportações totais, saindo de 52% em 2005 para 62,2% em junho de 2010. No acumulado de 12 meses até junho de 2010, as exportações atingiram US$ 172,2 bilhões.

Commodities* Não-commodities

Data: % do total exportações, acumulado em 12 meses

* Commodities representam os produtos primários e semimanufaturados e mais 10 outros produtos manufaturados

Source:Banco Central

Produced by: Ministry of Finance


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93

Junho/Julho 2010

Indicador de Variação da Balança Comercial (número–índice, acum. 12 m.)

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Exportação Importação

Dados em: Acumulado em 12 meses contra acumulado em 12 meses do ano anterior, até julho de 2010

Fonte: MDIC


Queda do saldo comercial e recomposição do desempenho

A partir de maio de 2009, o ritmo de queda das importações tem sido maior que a queda no ritmo da evolução das exportações, o que sugere uma melhora futura do desempenho comercial.


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Junho/Julho 2010

Principais Parceiros Comerciais - Importação de Produtos Brasileiros (% do total)

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Jan / Jun 10

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Fonte: MDIC


Participação dos países no total das exportações

Os 12 principais países compradores de produtos brasileiros respondem por cerca de 60% do total das exportações do País. No acumulado de janeiro a junho de 2010, ante o mesmo período do ano anterior, a Argentina, Alemanha, Japão, Rússia e Índia apresentaram incremento em suas compras externas de produtos brasileiros.


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Junho/Julho 2010

Exportações do Brasil por Blocos Econômicos (% do total)*

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Fonte: MDIC


Participação dos países no total das exportações por categoria de produtos

Nos últimos anos, as exportações e importações brasileiras diversi>caram mais em relação às regiões ao redor do globo. Nos últimos 12 meses acumulados, a América Latina e o NAFTA foram os principais destinos de nossos produtos manufaturados. A crise na Zona do Euro deve impactar o comércio com o Brasil, redirecionando maior volume de produtos para seu mercado doméstico.


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96

Junho/Julho 2010

Balança Comercial entre Brasil e União Européia, com destaque a Alemanha e Países Baixos (US$ bilhões)

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Exportações - União Européia

Importações - União Européia

Saldo - União Européia

Saldo - Alemanha

Saldo - Países Baixos


* Acumulado 12 meses / jun 10

Fonte: MDIC


Nas relações comerciais com a União Européia, veri>ca-se que o Brasil apresenta dé>cit comercial com a Alemanha. Não obstante, a diversi>cação de mercados compradores de produtos brasileiros na União torna superavitário o saldo comercial brasileiro, conquanto os Países Baixos representam porto de entrada para os produtos na Europa.

Comércio brasileiro com a União Européia


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97

Junho/Julho 2010

Balança Comercial entre Brasil e Mundo, com destaque a Estados Unidos e BRICs (US$ bilhões)

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Exportações - EUA

Importações - EUA

Saldo - EUA

Exportações -BRIC

Importações - BRIC

Saldo - BRIC

Exportações -Mundo

Importações - Mundo

Saldo - Mundo


* Acumulado 12 meses / jun10

Fonte: MDIC


Os EUA, que se constituíam até recentemente no principal parceiro comercial brasileiro, com o qual o Brasil conseguia obter saldos superavitários, passaram a vender mais do que comprar do Brasil. Em contraposição, o País conseguiu obter superávites comerciais com os países pertencentes ao bloco dos BRICS, anulando a perda ocorrida com os EUA.

Comércio brasileiro com EUA e países do BRIC


98


98

Junho/Julho 2010

Saldo

Razão Transações Correntes/PIB

Dados em: US$ bilhões e % do PIB




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Transações Correntes (US$ bilhões e % do PIB)

Diferentemente do passado, o dé>cit de transações correntes não irá comprometer a trajetória de crescimento da economia para os próximos anos. Com a recuperação da economia mundial, o aumento do preço do minério de ferro e a melhoria da competitividade de nossos produtos, espera-se dé>cit pouco acima de US$ 46 bilhões em 2010.

Dé*cit de transações é passageiro e não compromete crescimento


99


99

Junho/Julho 2010


2009 2010* 2011*

Transações Correntes -24,3 -45,9 -56,0

Balança Comercial 25,3 17,0 9,0

Exportações 153,0 187,0 204,0

Importações -127,7 -172,0 -195,0

Serviços e Rendas -52,9 -66,4 -69,0

Juros -9,1 -9,5 -9,0

Lucros e Dividendos -25,2 -33,0 -34,0

Viagens Internacionais -5,6 -8,9 -9,0

Demais -13,0 -15,0 -17,0

Transferências unilaterais correntes 3,3 3,5 4,0

Transações Correntes / PIB (%) -1,54% -2,30% -2,60%

Expectativas para Saldo em Transações Correntes

Dados em: US$ bilhões e % do PIB


Fonte: Ministéro da Fazenda



100


100

Junho/Julho 2010

Investimento Estrangeiro Direto

Investimento Estrangeiro


Dados em: % do PIB, acumulado em 12 meses



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Fontes de Financiamento de Transações Correntes (% do PIB, acum. 12m.)

Para >ns de >nanciamento do saldo de transações correntes, muitos países tem como principal fonte de >nanciamento externo o endividamento. No País, ao contrário, o >nanciamento externo se dá na forma de investimentos estrangeiros diretos (IED) e mercado de capitais. De 2001 a 2009, a participação do estoque de IED e das ações passou de 43% para 72%, enquanto que os títulos de renda >xa e empréstimos diminuíram de 55% para 27%.

Investimentos estrangeiros e mercado de capitais *nanciam dé*cit


101


101

Junho/Julho 2010

Investimentos Estrangeiros e Transações Correntes (US$ bilhões, acum. 12 meses)

Investimento estrangeiro direto

Investimento estrangeiro em carteira

Outros investimentos estrangeiros

Saldo em Transações Correntes

Dados em: % mensal

* Acumulado em 12 meses até junho



2010*

2009

2008

2007

2006

2004

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Investimento estrangeiro e transações correntes

As expectativas de crescimento da economia a partir de 2007, o investment grade, bem como os programas de investimento possibilitaram incremento signi>cativo do nível de investimentos recebidos. Mesmo em 2009, período imediatamente posterior ao da crise >nanceira mundial, os investimentos estrangeiros diretos foram destaque. Para 2010, espera-se montante de US$ 35,0 bilhões de IED, praticamente su>ciente para cobertura do dé>cit em transações correntes.


102


102

Junho/Julho 2010

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Remimbi Chinês

Rublo Russo

Rúpia Indiano

Dólar Austráliano

Real Brasileiro

Dados em: índice da taxa nominal de câmbio com o dólar norte-americano (Jan 06=100)

Fonte: Bloomberg


Variação Taxa Nominal Câmbio - Diversas Moedas x Dólar Americano (Jan 06=100)

Comparadas as trajetórias de valorização de moedas, frente ao dólar dos EUA e dos BRICs, o Real passou a apresentar valorização maior em virtude do aumento do ?uxo de investimentos estrangeiros. Esse aumento decorreu de fatores como ritmo de crescimento econômico maior do que o dos EUA, Europa e Japão, bolsa de valores com grande liquidez, potencial de consumo ampliado, futuros projetos de infraestrutura, além dos juros aqui praticados mais altos que os demais.

Taxa de câmbio nominal se valoriza


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103

Junho/Julho 2010

Antes do aumento do IOF

Linha de tendência

Após aumento do IOF

Linha de tendência

Dados em: R$ / US$



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Taxa de Câmbio - R$ / US$

A partir do >nal de 2009, o câmbio interrompeu sua trajetória de valorização após atuação do Ministério da Fazenda (IOF) e do Banco Central, ampliando sua participação no mercado à vista a partir do 1º trimestre de 2010. Os meses de abril e maio foram marcados por elevada volatilidade cambial devido à crise européia. O aumento da aversão ao risco nos mercados internacionais devem favorecer alguma apreciação adicional do dólar dos EUA frente à moeda brasileira.

Câmbio reduz velocidade de valorização após IOF


PERSPECTIVA

Ministério

da Fazenda

Política Fiscal


106

Política FiscalMinistério da Fazenda

106

Junho/Julho 2010

Equilíbrio *scal garantido para 2010

O compromisso com o equilíbrio >scal do Governo brasileiro se mantém também ao longo de 2010, com expansão das receitas e desaceleração das despesas marcando o primeiro semestre do ano. Vale destacar que até 2010 já são doze anos de superávit acima de 2%.

Despesas Total

Receita Líquida de Transferências a Estados e Municípios

Dados em: % do PIB, ?uxo mensal acum.12 meses

Fonte: STN / Ministério da Fazenda


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Receitas e Despesas do Governo Central (% PIB, acum.12m)


107


107

Junho/Julho 2010

Caixa do Governo Central reforçado no primeiro semestre de 2010

O resultado primário do Governo Central de R$ 24,8 bilhões (1,5% do PIB) no primeiro semestre demonstra o compromisso com o cumprimento da meta >scal em 2010. Sem risco in?acionário relevante, a tendência positiva do resultado primário no primeiro semestre de 2010 foi resultado do crescimento nominal de 16,9% nas receitas, provocado pela recuperação dos principais indicadores macroeconômicos que in?uenciam a arrecadação de tributos, como a produção industrial, o volume geral de vendas e a massa salarial.

Resultado do Governo Central

Dados em: % e R$ milhões



CAIXA REFORÇADO NO SEMESTRE

Resultado Primário do Governo Central

Janeiro a Junho de 2010 (R$ milhões)

399.082,9Receita

Total

69.157,9Transferências

a Estados e

Municípios

329.924,9Receita

Líquida

305.092,4Despesa

Total

24.832,5Resultado

Primário

RESULTADO EM JAN-JUN

Aumento na arrecadação marcam o semestre

Em milhões de Reais

Resultado Primário / PIB

2009

2010

18.539,4

24.832,5

Principais VariaçõesJan-Jun 2010/Jan-Jun 2009 - Em %

Receitas

Transferências

Receita Líquida

Despesas

Benefícios

Pessoal

Custeio e Capital

16,9

6,9

19,2

18,2

13,6

8,4

1,46%

32,9


108


108

Junho/Julho 2010

Resultado Primário e Nominal do Setor Público (% do PIB)

Primária

Nominal

Dados em: % do PIB

* Estimativas Governo (julho / 2010)



Ao contrário de 2009, a economia não precisa de estímulos adicionais. O resultado >scal forte permite reduzir o dé>cit nominal e a dívida pública mantendo a in?ação sob controle. O dé>cit nominal zero será realidade a partir de 2014, considerando o nível atual de superávit primário (3,3% do PIB) e o constante compromisso com o crescimento sustentável do País. Os benefícios diretos dessa melhoria da situação >scal surgem na redução das taxas de juros e na menor necessidade de >nanciamento do setor público.

Ajuste *scal com crescimento econômico

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109


109

Junho/Julho 2010

Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)

Superávit Primário de3,3% do PIB

Dados em: % do PIB

* Estimativas Governo (julho / 2010)



Perspectiva positiva de crescimento e queda signi>cativa de taxas de juros são os principais fatores para a estabilização da relação dívida-PIB nos últimos anos e nos próximos a vir, conforme o nível atual de superávit primário de 3,3% do PIB. Vale considerar que o superávit requerido também leva em conta a convergência da meta de in?ação.

Substancial redução da dívida pública

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110


110

Junho/Julho 2010

Dívida Líquida do Setor Público - DLSP (% do PIB)

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20

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60

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12,6

41,4

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2010*20082006200420022000199819961994

60,6

37,9

18,9

10,4

43,9

19,8

Setor Público Consolidado

Governo Central

Governos Subnacionais

Empresas Estatais

Dados em: % do PIB

* Posição de junho de 2010

** Fundo Soberano do Brasil (FSB) tem como funções: investir no Brasil e no exte-rior, combater os efeitos de eventuais crises econômicas e auxiliar nos projetos de interesse estratégico do País no exterior



A Dívida Líquida do Setor Público tem caído persistentemente nos últimos anos, acumulando redução de 18,5 pontos percentuais do PIB desde dezembro de 2002. Apesar da elevação ocorrida em 2009, a dívida se encontra hoje em patamar inferior ao período pré-crise, diferentemente das maiores economias mundiais.

Dívida Líquida do Setor PúblicoDesde o >nal de 2008, 0,5% do PIB da DLSP

encontra-se vinculado ao Fundo Soberano do

Brasil (FSB).**


111


111

Junho/Julho 2010

Dívida Bruta do Governo Geral

Dados em: % do PIB

* Metodologia adotada a partir de 2007, replicada para o período 2000-2006, incluindo Dívida Mobiliária do Banco Central

** OC = Operações Compromissadas

Fonte: Banco Central e IPEA


Passivos do Setor Público e Dívida Bruta do Governo Geral (% do PIB)

Nova Metodologia * 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Dívida Bruta do Governo Geral 62,5 67,3 61,7 56,7 56,7 56,4 58,0 57,9 62,8 60,1

Interna 48,6 48,0 47,5 45,4 47,8 50,1 53,6 53,1 59,2 56,7 Dívida Mobiliária do Tesouro Nacional

36,6 36,0 39,6 39,5 44,1 45,3 45,3 41,2 43,6 44,2

Dívida Mobiliária do Banco Central e OC**

9,0 9,8 5,7 3,7 2,0 3,3 7,0 10,8 14,5 11,3

Demais dívidas 2,9 2,2 2,2 2,1 1,7 1,5 1,3 1,1 1,2 1,2

Externa 13,9 19,2 14,2 11,4 8,9 6,4 4,4 4,8 3,5 3,4Outros Passivos do Banco Central e de Empresas Estatais

11,0 14,3 12,2 11,7 11,2 11,0 11,4 8,7 9,0 13,0

Dívidas das Empresas Estatais 5,6 5,6 4,6 3,7 3,0 2,4 2,1 1,9 1,7 1,6

Depósitos no Banco Central 1,4 3,7 3,4 3,4 3,4 3,5 3,8 1,9 2,0 6,6

Base Monetária 4,1 5,0 4,3 4,6 4,7 5,1 5,5 4,9 5,3 4,8

Total de Passivos 73,6 81,6 73,9 68,4 67,9 67,4 69,4 66,6 71,8 73,1

A Dívida Bruta do Governo Geral, incluindo os títulos utilizados pela autoridade monetária, apresenta queda em 2010 depois do crescimento em 2009. Isso se explica principalmente pela redução do estoque de operações compromissadas e pela concomitante expansão dos depósitos compulsórios no BC, que fazem parte dos demais passivos da DLSP. Na prática, muito pouco da variação da Dívida Bruta é explicada pela política >scal, ao contrário da Dívida Líquida.


112


112

Junho/Julho 2010

Acompanhando a contínua busca de melhorias no per>l da Dívida Pública Federal, a DPF apresentou pequeno decréscimo entre maio e junho, alcançando R$ 1,612 bilhões ao >nal do 1º semestre de 2010. O Tesouro Nacional enfatizou o resgate líquido da DPMFi e a emissão líquida da DPFe baseado nos objetivos de minimizar seus custos de longo prazo e manter os riscos em níveis prudentes. A demanda externa e doméstica para esses títulos é re?exo da con>ança depositada no bom desempenho da economia e da gestão da dívida brasileira.

Câmbio

Índice de Preços

Taxa de Juros

Pre>xado

Dados em: %



0

20

40

60

80

100Ju

n 1

0

Jan

10

Jan

09

Jan

08

Jan

07

Jan

06

Jan

05

Jan

04

5,9

27,7

32,6

33,8

32,2

10,3

46,6

9,6

16,3

16,4

42,3

23,1

Composição da Dívida Pública Federal (%)

Melhorias no per*l da Dívida Pública Federal


113


113

Junho/Julho 2010

Taxa de retorno na emissão dos bônus (prazo de 10 anos) (% a.a.)

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Captações externas com redução de juros pagos

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As taxas pagas nas emissões externas apresentam redução consistente ao longo dos últimos anos. A melhora da classi>cação de risco do País deve-se à melhora apresentada na estrutura da DPF, à continuidade das diretrizes econômicas, ao notável desempenho da economia brasileira durante a crise >nanceira internacional, à considerável redução na vulnerabilidade externa e à perspectiva favorável de continuidade do crescimento do País. No mesmo tom, as taxas pagas nas emissões externas apresentam redução consistente ao longo dos últimos anos, compatível com o cenário favorável no País.


114


114

Junho/Julho 2010

Arrecadação Federal (%)

% real ante o mesmo mêsno ano anterior

% nominal ante o mês imediatamente anterior, com ajuste sazonal

Dados em: %

Fonte: RFB / Ministério da Fazenda


O acréscimo da arrecadação da União deveu-se a recolhimentos de tributos mais diretamente relacionados à expansão da atividade econômica, ao emprego e formalização do mercado de trabalho.

Arrecadação federal retoma patamar pré-crise

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Junho/Julho 2010

Finanças Públicas (% do PIB)

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A combinação de mais crescimento, formalização do mercado de trabalho e permanente disciplina >scal em todos os níveis de governo, ao amparo da LRF garantem a melhoria das >nanças públicas.

Receitas totais do Governo Central

Despesas totais

Benefícios do INSS

Pessoal ativo e inativo

Dados em: % do PIB

* Posição de junho de 2010



Melhoria nas Finanças Públicas

Destaque


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116

Junho/Julho 2010

Pessoal e Encargos Sociais (% do PIB)

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As despesas de pessoal vêm sendo mantidas à média de 4,52% a.a. desde 1995. Apesar do aumento do número de servidores, ampliando a capacidade de atuação da máquina pública, e a recomposição salarial, as despesas de pessoal se mantêm abaixo de 5% do PIB. Para 2010, estima-se que o percentual chegue a 4,66%.

Dados em: % do PIB




Pessoal e Encargos Sociais sob controle

Destaque


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117

Junho/Julho 2010

Por qualquer que seja o indicador >scal utilizado, os resultados das contas públicas estão melhorando signi>cativamente. O mais comum entre os analistas é observar o resultado nominal ou, principalmente, o superávit primário das administrações públicas, mas existe um outro indicador ainda mais importante e pouco observado: a taxa de poupança.

A poupança em conta corrente é o indicador macroeconômico por excelência da política >scal. Ele indica o saldo positivo ou negativo decorrente da diferença entre todas as receitas e despesas correntes do governo, incluindo juros. Quando o Governo aumenta sua poupança, isso signi>ca que ele está ampliando a capacidade de auto>nanciar seus próprios investimentos.

Pela primeira vez e apesar dos juros ainda elevados, o Governo está conseguindo melhorar seus resultados >scais sem sacri>car os investimentos. A poupança positiva dá mais fôlego aos investimentos públicos, que, por sua vez, alavancam o crescimento e geram mais poupança para o Governo.

Resultados *scais sólidos

Destaque


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Junho/Julho 2010

Taxa de Poupança do Governo Geral (% do PIB)

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O ano de 2010 deve entrar para a história das >nanças públicas como o da maior taxa de poupança do Governo Geral desde a década de 80. Após anos de poupança negativa, abaixo de 2% do PIB, a Administração Pública (União, Estados e Municípios) registrou o primeiro saldo positivo em conta corrente em 2008 (0,2% do PIB) e neste ano deve superar esta marca, com até 0,7% do PIB de superávit.

Dados em: % do PIB

Fonte: IPEA e Ministério da Fazenda


Poupança pública: uma recuperação histórica

Destaque


119


119

Junho/Julho 2010

Cálculo da Poupança Pública (% PIB)

Governo Geral + Banco Central ¹ 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2008 2009 2010

Resultado Primário (A) 2,2% 2,5% 2,9% 3,1% 3,6% 3,6% 3,0% 3,4% 2,0% 3,1%

Juros Líquidos (B) 6,3% 6,3% 7,0% 8,3% 6,7% 7,3% 6,8% 5,4% 5,4% 5,2%

Resultado Nominal (C=A-B) -4,1% -3,8% -4,2% -5,2% -3,1% -3,7% -3,8% -2,0% -3,3% -2,1%

Investimentos em FBCF (D) 1,8% 2,0% 2,1% 1,5% 1,7% 1,7% 2,0% 2,3% 2,5% 2,8%

Transferências líquidas de capital (E) ² 0,3% 0,2% -0,1% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1%

Ajuste Competência / Caixa (F) ³ n.d. n.d. n.d. -0,1% 0,1% -0,2% 0,1% -0,2% -0,1% -0,1%

Receita de cessão de ativos (G) 4 0,4% 0,3% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,0%

Poupança (H=C+D+E+F-G) -2,4% -1,9% -2,3% -3,8% -1,4% -2,1% -1,7% 0,1% -1,0% 0,7%

Dados em: % do PIB, sendo os valores de 2010 projetados a partir das metas o>ciais e resultados preliminares de investimento do primeiro semestre

¹ O conceito de Governo Geral não inclui empresas estatais, apenas as administrações públicas (por isso, meta de superávit primário de 2010 não considera 0,2% do PIB relativo às estatais)

² As transferências líquidas de capital correspondem aos investimentos realizados por meio de transferências para instituições privadas ou multigovernamentais

³ Ajuste para investimentos dos Estados e Municípios, com base na variação do estoque de restos a pagar não-processados (investimentos da União apurados pelo critério de caixa)

4 Receitas patrimoniais que caracterizam cessão de ativos não->nanceiros não-produzidos pela administração pública

Fonte: IBGE, Banco Central e STN /



Destaque

Cálculo da Poupança Pública

* A mensuração da poupança pública segue em linhas gerais a metodologia do Manual de Contas Nacionais. O cálculo considera o critério de caixa e os dados >scais do Banco Central (abaixo da linha) e não aqueles do Tesouro Nacional (acima da linha), como o tema é tratado pelo IBGE.


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Junho/Julho 2010

Taxa de Investimento Público (% do PIB)

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A taxa de investimento federal em proporção do PIB atingiu em junho a marca de 3,2% do PIB, expansão de quase 2 pontos porcentuais do PIB desde 2003/2004. Essa taxa corresponde ao somatório de investimentos da União e das empresas estatais acumulados em 12 meses e expressos em proporção do PIB. Considerando a parcela de investimentos realizados por Estados e Municípios com recursos próprios, deve-se atingir ao >nal de 2010 a taxa muito próxima de 5% do PIB. É o melhor resultado obtido desde 1994.

União

Empresas Estatais

Total

Dados em: % do PIB


Fonte: SIAFI e DEST / MPOG


Taxa de investimento público em alta

Destaque


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Junho/Julho 2010

Investimento Federal (Jan-Jun de cada ano) (R$ milhões)

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

União 6.755 2.338 3.754 3.619 6.334 7.479 10.435 11.835 19.209

Estatais 10.837 11.736 10.799 10.294 11.739 13.771 17.519 24.984 31.992

Total 17.592 14.074 14.553 13.914 18.073 21.250 27.953 36.819 51.201

Investimento Federal: o melhor primeiro desde 1994

Dados em: em R$ milhões, a preços de junho de 2010 (IPCA), cujos valores mensais de investimento consideram o critério de caixa

Fonte: SIAFI e DEST / MPOG


O crescimento dos investimentos federais (União e empresas estatais) em 2010 está batendo todos os recordes desde 1994. Nos seis primeiros meses do ano, a União já investiu no País R$ 19,2 bilhões e as estatais federais, outros R$ 31,9 bilhões. A cifra total de R$ 51,2 bilhões, em valores reais, é a maior desde o início do Plano Real e três vezes maior do que a registrada no mesmo período de 2002.

Dos R$ 19,2 bilhões investidos pela União neste ano, mais de R$ 6 bilhões são transferências para Estados e Municípios pagarem suas próprias obras. Nos últimos 12 meses terminados em junho, o valor acumulado em investimentos pela União alcança R$ 40,9 bilhões e pelas estatais, R$ 69,6 bilhões. Isso sem contar os investimentos da Petrobrás no exterior, que já ultrapassam R$ 6 bilhões em 2010 e R$ 12 bilhões no acumulado em 12 meses.

Destaque


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122

Junho/Julho 2010

Substancial crescimento dos investimentos públicos tem ocorrido desde 2006. Considerando apenas os 4 primeiros meses do ano, o investimento público cresceu de R$ 6,8 bilhões em 2009 para R$ 12,8 bilhões em 2010, aumento de 89%. De fato, mudanças relevantes, como o crescimento econômico, reorganização da infra-estrutura, geração de empregos e inclusão social, têm sido possíveis no País para superar fragilidades, estimular a produtividade e reduzir a desigualdade.

Investimento público cresce ao mesmo tempo que PAC avança

Investimento Público (% do PIB)

Estimativas

Empresas Estatais

União

Privatização

Dados em: % do PIB

* Estimativas IPEA

Fonte: IPEA

Elaboração: Ministério da Fazenda!"#$%

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Junho/Julho 2010

2007

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Programa de Ajuste Fiscal

Acréscimos ao Limite de Operações de Crédito a Contratar nas Revisões dos Programas de 2003 a 2010

Desde 2003, os limites de crédito para Estados e Municípios foram aumentados substancialmente, permitindo a tomada de crédito junto ao BNDES, Banco Mundial e Banco Interamericano de Desenvolvimento, entre outros. Entre 2007 e 2010, os limites foram ampliados em R$ 40,0 bilhões. A região sudeste representa, em termos reais, 46,3% dos acréscimos (SP equivale a 24,7% do total), seguida pelas regiões Nordeste (27,0%), Norte (13,7%) e Centro-Oeste (8,6%).

Dados em: R$ milhões, a preços de dezembro do ano anterior

¹ Não houve, até o >nal de julho de 2010, revisão do Programa de Ajuste Fiscal

² Não assinou o Programa de Ajuste Fiscal



Destaque


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124

Junho/Julho 2010

Indicador de Produtividade do Consumo Governamental (R$ bilhões e %)*

Os investimentos públicos não só cresceram nos últimos anos como isso ocorreu sem que os gastos de custeio da máquina administrativa tenham aumentado. Ao contrário, as despesas com manutenção da administração pública estão estabilizadas em valores reais. Esse é um claro indicador de melhoria da qualidade do gasto público. A ampliação da infra-estrutura econômica e social a partir da administração pública é possível sem descontrole do consumo governamental. Em 2001, para cada real gasto em custeio o Governo gastava pouco mais de 50 centavos em investimentos. Em 2010, pela primeira vez, os investimentos superam os gastos de custeio, atingindo a relação de 108%.

Qualidade do gasto público: mais investimento com o mesmo custeio

Investimento (R$ bilhões)

Custeio da Máquina Pública (R$ bilhões) *

Indicador Investimento / Custeio (%)

Dados em: R$ bilhões, a preços de junho de 2010 (IPCA), e %

* Não inclui transferências para Estados e Municípios, apenas gasto próprio

** Preços de junho de 2010 (IPCA)

Fonte: SIAFI


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Destaque


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Junho/Julho 2010

Indicador de Descentralização das Receitas Primárias Federais (R$ bilhões e %)

As receitas públicas federais expandiram-se signi>cativamente nos últimos anos, alavancadas pelo crescimento econômico, mas isso não signi>ca que seja o Governo Federal o principal bene>ciário desse aumento. Ao contrário, os dados mostram que o grau de descentralização ou de transferências das receitas federais aumentou, seja para outros governos (Estados e Municípios), seja para famílias (sob a forma de renda), seja para o setor privado (subsídios e auxílios de capital). Em 2001, 56,5% das receitas arrecadadas pela União foram transferidas para a sociedade e outras esferas de governo. Atualmente, o indicador atinge 63,6%.

Mais receitas e mais transferências

Transferências a governos, famílias e setor privado (R$ bilhões)

Relação Transferência-Receitas (%)

Dados em: R$ bilhões, e %

¹ Inclui transferências legais e voluntárias, correntes e de capital

² Exceto para servidores públicos

³ Inclui subsídios em operações de crédito e transferências para instituições privadas sem >ns lucrativos

* Acumulados em 12 meses em 2010, a preços de junho de 2010 (IPCA)

Fonte: SIAFI


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Destaque


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Junho/Julho 2010

Orçamentos e Investimentos (% do PIB)

Orçamento do Ministério da Saúde *

Orçamento do Ministério da Educação *

Investimentos

* Dotação autorizada em 2010

** Posição de maio de 2010

Dados em: % do PIB

Fonte: STN / Ministério da Fazenda,

Siga-Brasil / Senado Federal e Ministério

da Educação


Saúde e educação são áreas prioritárias no orçamento, bem como os investimentos direcionados à infra-estrutura, gerando resultados positivos advindos da política econômica nos últimos anos.

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Orçamento prioriza Saúde, Educação e Investimentos


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Junho/Julho 2010

Evolução da Escolaridade (número de anos por faixa de idade escolar)

1997

2002

2007

2008

Dados em: escolaridade por idade escolar

Fonte: IBGE e Ministério da Educação


Escolaridade do jovem no País continua a aumentar

A escolaridade dos jovens brasileiros expandiu-se 30% em média nos últimos 10 anos. Os impactos positivos desta evolução do per>l educacional no País são o aumento na remuneração média, melhoria na qualidade de vida e ganhos efetivos para a sociedade como um todo. Isto representa, no médio prazo, maiores avanços da qualidade e da produtividade, tornando o trabalhador brasileiro mais preparado e quali>cado para melhor inserção no mercado de trabalho.

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Junho/Julho 2010

Indicador de Conclusão do Ensino Fundamental (% por Idade Escolar)

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1997

2002

2007

2008

Dados em: % por idade escolar

Fonte: IBGE e Ministério da Educação


Indicador social de educação apresenta signi*cativa melhora

Os dados mostram que a porcentagem de jovens que, aos 15 anos de idade, tinha concluído o ensino fundamental era de 21,1% em 1997 e aumentou para 47,5% em 2008, ou seja, expandiu 125% em 10 anos. Além disso, este mesmo indicador apresenta cerca de 70% de aumento em 10 anos para as parcelas de jovens de 19 e 24 anos. O mais importante é que, depois de praticamente duas décadas de estagnação, a parcela de jovens que chega ao ensino superior está perto de 20%, ou seja, dobrou nos últimos 10 anos.


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129

Junho/Julho 2010

Nos últimos anos, o dé>cit da Previdência reduziu-se para o equivalente a 1,3% do PIB. A inversão na tendência de crescimento do dé>cit é conseqüência, em parte, da formalização do mercado de trabalho e do crescimento da arrecadação. Adicionalmente, a trajetória de queda revela a melhoria da gestão previdenciária focada em ações administrativas, como as regras de concessão das aposentadorias, os critérios utilizados nas avaliações da perícia médica para concessão do auxílio-doença e o abono de permanência em atividade dos bene>ciados que já têm direito à aposentadoria integral.

Melhoria da gestão previdenciária

Dé>cit da Previdência

Receita da Previdência

Benefícios Previdenciários

Dados em: % do PIB



Previdência Social (% do PIB)

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Junho/Julho 2010

Dé>cits dos Regimes de Previdência Social (% do PIB)

As estimativas mostram que o regimes de previdência pública e o do setor privado convergem novamente em 2010. Ao todo, os dois regimes causarão dé>cit de 2,58% do PIB em 2010 e 2,32% em 2011. No INSS, a criação de empregos formais tem impulsionado a arrecadação previdenciária e gerado, conjuntamente à adoção de medidas administrativas de redução de despesas, a estabilidade maior nas contas.

Convergência dos regimes de previdência

RPPS Federal *

RGPS **

Dados em: % do PIB

* RPPS - Regime Próprio de Previdência Social:(a) Não inclui as despesas do DF e Territórios; (b) Inclui Militares; (c) Valores acumulados 12 meses até maio de 2010

** RGPS - Regime Geral de Previdência Social: (a) Resultado Previdenciário, ou seja, não inclui gastos assistenciais e encargos

*** Estimativas Ministério da Fazenda

Fonte: SOF / MPOG e STN / Ministério

da Fazenda


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131

Junho/Julho 2010

Dívida Líquida do Setor Público - Saldos em *nal de período

Dados em: % do PIB, % do total e R$ bilhões



Dívida Líquida do Setor Público

(saldos em *nal de período)R$ milhões % do PIB

2007 2008 2009 Saldo Jun / 2010 2007 2008 2009

Saldo Jun / 2010

I. Setor Público 1.200.799 1.153.631 1.345.325 1.385.501 45,12 38,39 42,80 41,42I.1. Governo Central 816.681 728.327 932.535 956.157 30,69 24,24 29,67 28,58I.2. Estados e Municípios 373.323 414.954 406.404 421.200 14,03 13,81 12,93 12,59I.3. Empresas Estatais 10.795 10.351 6.385 8.143 0,41 0,34 0,20 0,24

Dívida Líquida do Setor Público - Composição por Indexador % do Total (composição)

2007 2008 2009 Saldo - Jun / 2010I. Títulos indexados Taxa over-Selic 47,2 58,2 62,0 65,6

II. Títulos pré-*xados 38,9 35,3 35,8 39,1

III. Títulos indexados índices de preços 27,4 32,6 29,9 32,0

IV. Títulos indexados a taxa de câmbio -17,5 -30,3 -24,7 -27,1

IV.1. Divida Interna -0,3 -0,9 -2,5 -2,7

IV.2. Dívida Externa -17,2 -29,4 -22,2 -24,4

V. Outros 4,1 4,2 -3,1 -9,8


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Junho/Julho 2010

Resultado Fiscal do Governo Central - Acima da Linha

Dados em: Dados anuais entre 2000 e 2009 e acumulados em 12 meses até junho em 2010 (% PIB)

* Despesas com serviços terceiros e de utilidade pública, material de consumo, locação de mão-de-obra, etc

** Transferências de recursos para Estados e Municípios de caráter voluntário

*** Transferências para Estados e Municípios relacio-nadas ao custeio do SUS e de programas na área educacional


e SIAFI


Resultado Primário 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 I. RECEITA TOTAL 21,66 20,98 21,61 22,74 22,94 23,25 23,85 23,52 23,83

II. TRANSF. A ESTADOS E MUNICÍPIOS 3,80 3,54 3,48 3,91 3,92 3,97 4,43 4,06 3,95

III. RECEITA LÍQUIDA TOTAL (I-II) 17,86 17,44 18,13 18,84 19,02 19,29 19,42 19,46 19,88

IV. DESPESA TOTAL 15,72 15,14 15,59 16,38 16,96 17,12 16,57 18,20 18,51

IV.1. Pessoal e Encargos Sociais 4,81 4,46 4,31 4,30 4,45 4,37 4,35 4,83 4,71

IV.2. Transferências a pessoas 6,57 7,25 7,64 8,07 8,43 8,51 8,21 9,00 8,97

IV.2.1. Benefícios Previdenciários 5,96 6,30 6,48 6,80 6,99 6,96 6,64 7,15 7,14

IV.2.2. Benefícios Assistenciais (LOAS e RMV) 0,00 0,26 0,39 0,43 0,49 0,53 0,53 0,60 0,62

IV.2.3. Abono e Seguro Desemprego 0,49 0,49 0,49 0,53 0,62 0,68 0,68 0,86 0,82

IV.2.4. Bolsa Família 0,12 0,20 0,28 0,31 0,33 0,34 0,36 0,38 0,39

IV.3. Custeio 3,28 2,66 2,78 2,95 2,93 3,05 2,82 3,07 3,20

IV.3.1. Compra de bens e serviços(*) 1,50 1,15 1,10 1,13 1,06 1,07 1,01 1,08 1,10

IV.3.2. Contribuições para estados e municípios(**) 0,29 0,20 0,17 0,18 0,19 0,15 0,16 0,18 0,23

IV.3.3. Programas de saúde e educação(***) 0,86 0,90 1,06 1,09 1,13 1,18 1,16 1,26 1,29

IV.3.4. Outras despesas correntes 0,63 0,41 0,44 0,56 0,55 0,65 0,49 0,54 0,58

IV.4. Investimentos 0,83 0,31 0,47 0,48 0,64 0,72 0,87 1,02 1,20

IV.5. Subsídios e subvenções econômicas 0,16 0,36 0,29 0,48 0,40 0,38 0,20 0,17 0,31

IV.6. Transf. / Despesas do BC 0,08 0,10 0,11 0,11 0,10 0,09 0,12 0,13 0,13

V. FUNDO SOBERANO DO BRASIL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,47 0,00 0,00

VI. RESULTADO PRIMÁRIO GOVERNO CENTRAL (III - IV - V) 2,14 2,30 2,54 2,45 2,06 2,17 2,38 1,25 1,37

VII. AJUSTE METODOLÓGICO E DISCREPÂNCIA ESTATÍSTICA 0,02 -0,02 0,16 0,14 0,11 0,07 0,00 0,10 0,02

VIII. RESULTADO PRIMÁRIO DO GOVERNO CENTRAL (VI + VII) 2,16 2,28 2,70 2,60 2,17 2,23 2,37 1,35 1,36

Da despesa pública, os únicos componentes que cresceram entre 2002 e 2010 foram as transferências a pessoas (benefícios previdenciários e assistenciais, seguro desemprego e Programa Bolsa-Família) e os investimentos. Nem as despesas de pessoal nem os gastos de custeio cresceram nesse período. Entre os dados de custeio, destaca-se o incremento daqueles associados a programas de saúde e educação e redução daqueles associados ao funcionamento da máquina pública.


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Junho/Julho 2010

Resultado do Setor Público - Abaixo da linha

Dados em: R$ milhões e % do PIB

* Sem desvalorização câmbial



Resultado do Setor Público (abaixo da linha) R$ milhões % do PIB

Jun 10 Ac. Ano 12 mesesAc. Ano 12 meses

2009 2010 2009 2010

I. RESULTADO PRIMÁRIO 2.059 40.105 69.368 2,36 2,36 2,05 2,07

I.1.Governo Central 746 24.767 46.261 1,40 1,46 1,35 1,38

I.2. Estados e Municípios 1.700 15.959 21.641 1,02 0,94 0,67 0,65

I.3 Empresas Estatais -387 -621 1.466 -0,07 -0,04 0,03 0,04

I.3.1. Federais -244 -1.967 -1.087 -0,18 -0,12 -0,06 -0,03

I.3.2. Estaduais -95 1.341 2.461 0,10 0,08 0,08 0,07

I.3.3. Municipais -48 5 92 0,01 0,00 0,01 0,00

II. JUROS NOMINAIS* -15.680 -91.334 -181.536 -5,28 -5,38 -5,38 -5,43

III. RESULTADO NOMINAL* -13.621 -51.229 -112.169 -2,92 -3,02 -3,43 -3,35


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Glossário - Empresas

ABCR Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias

ABECIP Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança

ABPO Associação Brasileira de Papelão Ondulado

Anfavea Associação Nacional de Veículos Automotores

BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico-Social

CNI Confederação Nacional da Indústria

DESTDepartamento de Coordenação e Governança das Empresas Estatais

DIEESE Departamento Intersindical de Estatísticas e Estudos Socioeconômicos

EIU Economist Intelligence Unit

FGV Fundação Getúlio Vargas

FIESP Federação das Indústrias do Estado de São Paulo

FIPE Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas

FMI Fundo Monetário Internacional

FUNCEX Fundação Centro de Estudos do Comércio Exterior

IBGE Instituto Brasileiro de Geogra>a e Estatística

INSS Instituto Nacional da Seguridade Social

IPEA Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada

MDS Ministério do Desenvolvimento Social e Combate à Fome

MDIC Ministério do Desenvolvimento Indústria e Comércio Exterior

MPOG Ministério do Planejamento

RFB Receita Federal do Brasil

SAIN Secretaria de Assuntos Internacionais

SOF Secretaria de Orçamento Federal

SPE Secretaria de Política Econômica

STN Secretaria do Tesouro Nacional


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Glossário - Termos

ACC Adiantamento de Contrato de Câmbio

BRIC Brasil, Rússia, Índia, China

Caged Cadastro Geral de Empregados e Desempregados

CDC Crédito Direto ao Consumidor

CRB Índice do Mercado de Commodities

DI Depósito Inter>nanceiro

DLSP Dívida Líquida do Setor Público

FBKF Formação Bruta de Capital Fixo

FCO Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste

IED Investimento Estrangeiro Direto

ICC Índice de Con>ança do Consumidor / FGV

ICI Índice de Con>ança da Indústria / FGV

ICS Índice de Con>ança de Serviços

ICV Índice do Custo de Vida / DIEESE

IE Índice de Expectativa

IGP-DI Índice Geral de Preços – Oferta Interna / FGV

IGP-M Índice Geral de Preços – Mercado / FGV

INCC Índice Nacional de Custo da Construção Civil / FGV

INPC Índice Nacional de Preços ao Consumidor / IBGE

IPA Índice de Preços no Atacado / IBGE

IPC Índice de Preços ao Consumidor / IBGE

IPCA Índice de Preços ao Consumidor Amplo / IBGE

IPI Imposto de Produtos Industrializados

ISA Índice de Situação Atual

LOA Lei Orçamentária Anual

PAC Programa de Aceleração do Crescimento

PEA População Economicamente Ativa

PIB Produto Interno Bruto

PIA População em Indade Ativa

PMC Pesquisa Mensal do Comércio / IBGE

PO População Ocupada

POF Pesquisa de Orçamentos Familiares

RGPS Regime Geral de Previdência Social

Selic Sistema Especial de Liquidação e Custódia

SIAFISistema Integrado de Administração Financeira do Governo Central


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Presidente da República: Luiz Inácio Lula da Silva

Ministro da Fazenda: Guido Mantega

Secretário-Executivo: Nelson Machado

Produção e Execução

Assessor Especial do Ministro: Marcelo Fiche

Assessores do Ministro: Lígia Ourives, Adriano Seabra, Ilan Souza e Marcus Pessôa

Consultor: Sérgio Gobetti

Estagiário: Jorge Eduardo Taunay

Arte

Projeto Grá>co: Viviane Barros

Arte da capa e entre capítulos: André Nóbrega

Diagramação: Alline Luz e Viviane Barros

Apoio Técnico

Secretaria de Política Econômica - SPE

Secretaria do Tesouro Nacional - STN

Receita Federal do Brasil - RFB

Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada - IPEA

www.fazenda.gov.br

Ministério

da Fazenda

perspectivas da economia junho 2010

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