perspectivas para a economia brasileira em...

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Ministério da Fazenda

Perspectivas para a economia brasileira em

2007

Ministro Guido Mantega

Apresentação para o Plenário do Senado Federal

Brasília

Dezembro - 2006

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Condições Macro Favoráveis

O Brasil reúne hoje condições extremamente favoráveis para iniciar um período de rápido crescimento do PIB.

• Baixa vulnerabilidade externa

• Baixa inflação

• Equilíbrio fiscal, com redução gradual da relação dívida/PIB

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Ampliação da Solvência Externa

Dívida Externa Líquida / Exportações

2,1

1,7

2,32,42,4

3,02,92,82,8

3,94,0

3,33,6

2,82,8

3,33,4

2,8

2,4

1,91,92,02,3

3,2 3,12,82,7

2,1

1,4

0,6

1,2

3,6

4,6

0,9

1,7

4,1

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

(*) estimado para Novembro

A relação entre a dívida externa líquida e as exportações é a mais baixa desde que tal indicador passou a ser calculado.

Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE

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Aumento do Saldo Comercial

Exportações e Importações (em US$ bilhões Acum. em 12 meses)

1535557595

115135

nov90

nov91

nov92

nov93

nov94

nov95

nov96

nov97

nov98

nov99

nov00

nov01

nov02

nov03

nov04

nov05

nov06

Exportações

Importações90,7

136,1

Saldo 45,4

O desempenho exportador tem se mantido vigoroso e deverá continuar nos próximos anos devido a mudanças estruturais internas e externas e à evolução dos preços das commodities.

Fonte: MDIC Elaboração: MF/SPE.

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Redução e Controle da Inflação

IPCA: Efetivo, Expectativa e Meta de Inflação (Var. % Acum. em 12 meses)

Dez/055,69

Dez/047,60

Dez/039,30

Dez/0212,53 Dez/01

7,67

Dez/998,94

Dez/005,97

0

5

10

15

20

25

30

jun99

dez99

jun00

dez00

jun01

dez01

jun02

dez02

jun03

dez03

jun04

dez04

jun05

dez05

jun06

dez06

jun07

dez07

Expectativa de mercado: Dez/07=4,06

Expectativa de mercadoDez/06=3,11

Nov/063,02

A taxa de inflação está sob controle e as expectativas de mercado indicam que as metas de 2006-07 serão cumpridas.

Fonte: IBGE e BCB. Elaboração: MF/SPE.

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Resultado Primário do Setor Público (em % do PIB)

2,70

1,582,19

5,21

0,27

-0,10

-0,95

0,01

3,19 3,46 3,64 3,894,25

4,59 4,834,34

-2,0-1,00,01,02,03,04,05,06,0

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

*

(*) 12 meses até OutubroFonte: BCB

Aumento do Superávit PrimárioCom base na meta de 4,25% do PIB para 2006, o superávit primário do setor público aumentará de uma média de 3,55%, em 1999-2002, para 4,48% do PIB em 2003-06.

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*/ saldo em Outubro.Fonte: BCB

Redução da Dívida PúblicaA elevação do superávit primário interrompeu a trajetória de 9 anos de crescimento do endividamento público.

40,638,0 37,1

32,830,0 30,6

33,3 34,3

41,7

48,7 48,852,6

55,5 57,2

51,7 51,549,5

202530354045505560

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

*

Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)

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Queda do Risco-País

Fonte: JP Morgan Elaboração: MF/SPE

O risco país vem declinando e reduzindo sua diferença em relação ao das demais economias emergentes.Essa melhora no risco possibilitou que o País captasse, em novembro deste ano, US$ 1,5 bilhão por 10 anos, com prêmio de 159 bp sobre os títulos americanos, o que representou uma emissão histórica.

-

50

100

150200

250

300

350

jan06

fev06

mar06

abr06

mai06

jun06

jul06

ago06

set06

out06

nov06

dez06

DIFERENÇA

EMBI+ Brasil

EMBI+ excluindo Brasil e Argentina

pontos

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Mudanças estruturais importantesAlém das condições macroeconômicas, também cabe destacar:

• a reestruturação do mercado de crédito

• as reformas institucionais

• o aumento do mercado de consumo de massa

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15

20

25

30

35

40

out89

out90

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out01

out02

out03

out04

out05

out06

Out/06 33,1

Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE

Volume de Operações de Crédito (% do PIB)

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Crescimento do mercado de consumoemprego, renda e massa salarial

Fonte: PMC - IBGE. Elaboração: MF/SPE.

Taxa de Crescimento Acumulada em 12 Meses

4,3%4,8%

5,2%5,4%5,4%5,2%

5,4%5,2%

4,9%4,8%5,0%4,9%4,8%4,7%4,9%

5,3%5,7%5,8%5,9%6,0%

6,4%

0,7%1,0%

1,4%1,5%1,5%1,5%1,9%1,8%1,7%1,7%

2,0%2,0%2,0%2,1%

3,0%

3,6%3,8%3,7%3,8%4,1%

3,5%3,7%3,7%3,8%3,8%3,6%3,5%3,4%3,2%3,0%3,0%2,8%2,7%2,6%2,2%2,0%2,0%2,0%2,1%2,2%2,4%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

fev05

mar05

abr05

mai05

jun05

jul05

ago05

set05

out05

nov05

dez05

jan06

fev06

mar06

abr06

mai06

jun06

jul06

ago06

set06

out06

Massa Real Habitual Renda Média Habitual Pessoal Ocupado

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Crescimento do mercado de consumoVolume de Vendas no Varejo(Var. % Acum. em 12 meses)

Fonte: PMC - IBGE. Elaboração: MF/SPE.

5,48

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

set03

dez03

mar04

jun04

set04

dez04

mar05

jun05

set05

dez05

mar06

jun06

set06

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Principais Emendas Constitucionais Aprovadas• Reforma da Previdência (EC 41 / 2003)• Reforma Tributária (EC 42 / 2003)• Reforma do Judiciário (EC 45 / 2004)

Principais Leis Aprovadas• Crédito Consignado (Lei 10.820)• Seguro Rural (Lei 10.823)• Aprimoramento legal do setor imobiliário (Lei 10.931)• Lei de Inovação (Lei 10.973)• Títulos Agrícolas (Lei 11.076)• Parceria Público Privada (Lei 11.079)• Lei de Falência (Lei 11.101)

Agenda de Reformas Aprovadas

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• Reforma Tributária (PEC 285 e 293)

• Normas Contábeis (PL 3741/00)

• Lei Geral das Micro e Pequenas Empresas (PLC 123)(aprovada recentemente)

• Cadastro Positivo (PL 5870/05)

• Abertura do mercado de resseguro (PLC 249)

• Abertura e Fechamento de Empresas – REDESIM (PL 6529/06)

Agenda de Reformas em Tramitação(principais medidas)

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Desafios para 2007-2010• Os fundamentos macroeconômicos atuais são necessários mas não suficientes para garantir o rápido crescimento da economia.

• A meta para os próximos anos é acelerar o crescimento do PIB com:

• manutenção da estabilidade macroeconômica; e

• geração de emprego e continuação da melhora na distribuição de renda

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Principais Instrumentos Macroeconômicos

• Expansão do crédito

• Incentivos ao investimento privado

• Aumento do investimento público em infra estrutura

• Desoneração e racionalização da estrutura tributária

• Contenção do crescimento do gasto corrente do Governo

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Política Monetária e de Crédito

• Manutenção do sistema de metas de inflação no formato institucional atual

• A queda da inflação permite continuar a redução da taxa SELIC

• As reformas do mercado de crédito e a redução da taxa de juros aumentarão ainda mais o volume de crédito na economia.

• Exemplo: expansão do crédito imobiliário

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Política Cambial e de Reservas• Manutenção do câmbio flutuante e da política de acumulação de reservas internacionais

• A taxa de câmbio caminhará para um nível mais favorável à indústria e às exportações devido:

• ao aumento das importações;

• à queda da taxa de juros; e

• à política de aumento das reservas

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Incentivos ao Investimento Privado

• Aprofundamento da desoneração de tributos federais sobre investimento

• Incentivo da depreciação acelerada, para fins do IR, dos gastos com investimento

• Outros programas de desoneração tributária

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Investimento em Infra-Estrutura• Agilização da execução de projetos de infra-estrutura• Aperfeiçoamento do marco regulatório por meio, por

exemplo, da aprovação do PL que regula o setor de saneamento e do aperfeiçoamento do funcionamento das agências reguladoras

• Racionalização dos processos de certificação ambiental, reduzindo custos e prazos

• Aumento do investimento público em infra-estrutura a partir do PPI e do espaço orçamentário obtido com o Programa Fiscal de Longo Prazo

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Programa Fiscal de Longo PrazoAs medidas em estudo tem por objetivo um ajuste gradual que permita:

conter o crescimento do gasto corrente;preservar as políticas sociais;aumentar o investimento público;aperfeiçoar a gestão da máquina pública; ereduzir a carga tributária.

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