perspectivas para a economia brasileira em...

a s s o c i a d o s

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IDA

CENÁRIO ECONÔMICO COM O NOVO GOVERNO

7 de dezembro de 2018

Tendências recentes da economia brasileira...

Aspectos relevantes para a indústria química...

Cenários para a economia no governo Bolsonaro...

Sumário...

• Período 2016-2018 foi importante para iniciar a recuperação da economia e oprocesso de reformas

• Governo Bolsonaro tem uma chance de aprofundar as reformas e iniciar um ciclomais longo de expansão da economia

• A competitividade da indústria química brasileira depende do sucesso esequenciamento adequado das reformas estruturais

Três pontos...

3,4%

0,3% 0,5%

4,4%

1,4%

3,1%

1,1%

5,8%

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24

Depois da pior recessão da história, há uma recuperação em curso...FHC

2.2%

Lula

4.0%

Dilma

0.70%

Temer

Fonte: IBGE. Elaboração GO Associados

Bolsonaro

Qual a previsão do crescimento

no governo Bolsonaro?

Economia continua operando com alto nível de desemprego e capacidade ociosa...

Fonte: IBGE e FGV

75,2%

11,7%

5,0

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8

Taxa

de

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%)

Cap

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dú

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a (%

)

Capacidade de utilização Taxa de Desemprego

Apesar da pressão da greve dos caminhoneiros, a inflação continua baixa e as expectativas ancoradas…

Fonte: IBGE e BCB

2,00%

3,00%

4,00%

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10,00%

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

IPC

A e

Met

as d

e I

nfl

ação

(%

)

Inflation Limite inferior Centro da Meta Limite superior

4.5%4.25% 4.0%

Centro da Meta

Inflação

Contas externas têm blindado o país de crises cambiais como a da Argentina...

Fonte: Banco Central do Brasil

3,86%

-0,8%

-0.5%

-0.4%

-0.4%

-0.3%

-0.3%

-0.2%

-0.2%

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0.0%

0.0%

0.1%

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0.2%

0.3%

0.3%

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0.4%

0.5%

0.5%

Co

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Co

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(e

m %

do

PIB

)

IDP

(e

m%

do

PIB

)

IDP (% do PIB) Conta Corrente (% do PIB)

*Atualmente reservas internacionais são US$ 380 bilhões

Investimento Direto no País (% PIB)

Conta Corrente

Endividamento das famílias tem caído lentamente...


38

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19,5

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Dív

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Re

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Renda Comprometida Divida/Renda

Mas o grande desafio continua na área fiscal...


Previsão de médio prazo para o saldo fiscal (% PIB) Dívida Bruta (% PIB)

-0.6%

-1.9%

-2.5%

-1.7%-2.0%

-1.4%-1.0%

-0.5%0.0%

0.3%0.7%

1.1%1.5%

1.8%2.2%

2.5%2.9%

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0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

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%

65.5

% 70.0

% 74.0

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%

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%

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%

83.8

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%

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%

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%

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%

77.3

%

2014

2015

2016

2017

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2021

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2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

Premissas GO AssociadosPIB: 2019-2024 3,4% e 2025-2032 3%Inflação: 4% até 2022 e 3.5% até 2032

Saldos do governo Temer...

Teto dos gastos

Inflação baixa

Contas externas

Nova lei das estatais

Juro mais baixo

Reforma trabalhista

Reformas não concluídas

Reajuste dos ministros do STF

Tabelamento de fretes

Flexibilização da LRF?

Duas dimensões para a elaboração dos cenários...

Incerto

Crise e recessão

PessimistaImpasse e crise fiscal

Otimistareformas e investimento

OtimistaGradualismo nos juros e

protecionismo moderado

PessimistaForte elevação dos juros e

protecionismo exacerbado

Interno

Externo

IncertoIncerto

Incerto

Retomada do crescimento

Incerto

Incerto

Hipóteses para os cenários externo e interno e premissas do modelo de projeção.. .

Juros internacionais crescentes e protecionismo

moderado

Avanço razoável das reformas e do investimento

Externo Interno

Metodologia

-Taxa de juros estável em 6,5% a.a. até dez/19; 6% até dez/20; 5% até dez/21; e 4% até dez/22

-Taxa neutra de juros em 4% a.a.-Inflação em 4,2% em 2019, 4% em 2020/21 e 3,5% em diante

Governo Bolsonaro tem uma oportunidade de iniciar ciclo de expansão mais sustentado...

FHC

2.2%

Lula

4.0%

Dilma

0.70%

Temer

PrevisãoGO Associados

Fonte: IBGE. Elaboração GO Associados

Bolsonaro

3.4%

3,4%

0,3% 0,5%

4,4%

1,4%

3,1%

1,1%

5,8%

3,2%4,0%

6,1%

5,1%

-0,1%

7,5%

4,0%

1,9%

3,0%

0,5%

-3,5% -3,5%

1,0%1,4%

3,3% 3,5% 3,4%3,8%

3,3% 3,2%

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20

24

Cenário base ainda deve ser incerto...

Incerto

Crise e recessão

PessimistaImpasse e crise fiscal

Otimistareformas e investimento

OtimistaGradualismo nos juros e

protecionismo moderado

PessimistaForte elevação dos juros e

protecionismo exacerbado

Interno

Externo

IncertoIncerto

Incerto

Retomada do crescimento

Incerto

Incerto

PIB Emprego Arrendação Salário

Metodologia Insumo-Produto - IBGE

R$ 135,4 bi

R$407 bi 7,8 mi R$26 bi R$69,0 bi

Fonte: Projeto Crescer – Considera-se que os R$ 135,4 bilhões em investimentos serão destinados ao setor de construção civil para o cálculo dos efeitos na economia real. Metodologia: MIP-IBGE.

Investimento em infraestrutura tem um papel crucial na retomada do crescimento...

Nova arquitetura da equipe de governo...

• Menor número de ministérios

• Perfil técnico dos indicados

• Nova configuração da área

econômica

Brasil ainda é pródigo em ministérios...

1511

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45

Área econômica do governo Bolsonaro está mais técnica...

Temer

Paulo Guedes

Sergio Moro

Tereza Cristina

-

Gustavo Canuto

Tarcísio Freitas

Fazenda Indústria, Comércio Exterior e

ServiçosPlanejamento, Desenvolvimento e

Gestão

Justiça Segurança Publica

Agricultura, Pecuária e Abastecimento

Meio-Ambiente

CidadesIntegração Nacional

Trabalho

Transportes, Portos, e Aviação Civil

Eduardo GuardiaMarcos Jorge de Lima

Esteves Colnago

Torquato Jardim

Raul Jungmann

Blairo Maggi

Edson Duarte (interino)

Alexandre Baldy

Valter Casimiro

Antonio de Padua de Deus

Caio Vieira de Mello

Economia

Justiça e SegurançaPublica

Agricultura

Meio-Ambiente

Desenvolvimento Regional

Infraestrutura

TécnicoPolíticoTécnico

PolíticoPolítico

Político

Político

Político

Político

Político

Político

Técnico

Técnico

Técnico

Técnico

Técnico/Político

Fonte: Schneider, Ben. Politics within the State: Elite Bureaucrats and Industrial Policy in Authoritarian Brazil. University of Pittsburgh Press, 1991.

Bolsonaro

Temer Bolsonaro

Economia

Justiça e Segurança Publica

Agricultura

Meio-Ambiente

Desenvolvimento Regional

Infraestrutura

Paulo Guedes

Sergio Moro

Tereza Cristina

-

Gustavo Canuto

Tarcísio Freitas

Fazenda Indústria, Comércio Exterior e

ServiçosPlanejamento, Desenvolvimento e

GestãoJustiça

Segurança Publica

Agricultura, Pecuária e Abastecimento

Meio-Ambiente

CidadesIntegração Nacional

Trabalho

Transportes, Portos, e Aviação Civil

Dilma

Transportes

Portos

Aviação Civil

Eduardo GuardiaMarcos Jorge de Lima

Esteves Colnago

Torquato JardimRaul Jungmann

Blairo Maggi

Edson Duarte (interino)

Alexandre Baldy

Valter Casimiro

Antonio de Padua de Deus

Caio Vieira de MelloCidadania*

Área econômica do governo Bolsonaro está mais integrada...

Principais estatais estão sob direção técnica...

Bolsonaro

Temer

Dilma

Joaquim Levy Técnico

Pedro Guimarães Técnico

Rubem Novaes Técnico

Ruben Castello Branco Técnico

Wilson Ferreira Junior

Técnico

Nelson Antônio de Souza

Político

Luciano CoutinhoTécnico

Dyogo OliveiraTécnico

Marcelo Augusto Dutra Labuto

Técnico

Ivan MonteiroTécnico

Sergio GabrielliPolítico

Jose da Costa Carvalho Neto

Político

Wilson Ferreira Junior

Técnico

Aldemir BendinePolítico

Jorge Fontes HeredaPolítico

Macrovariáveis para o seu orçamento...

Elaboração GO Associados

O setor químico é estratégico para o Brasil…

10% do PIB

industrial

US$ 120 bi de

faturamento líquido

2 milhões de

empregos diretos e indiretos

• Terceiro maior segmento na indústria manufatureira

• Fornecedor de insumos para diversos setores da economia

• Produtos químicos são usadosem mais de 90% dos produtosindustrializados

• Alta agregação de valor dada a complexidade tecnológica do setor

Fonte: Apresentação do Presidente do Conselho Diretor da Abiquim, Marcos A. De Marchi – Audiência Publica Câmara dos Deputados e Relatório da Deloitte “Um outro futuro é possível – Perspectivas para o setor químico no Brasil”

Mas tem sofrido nos últimos anos, especialmente por conta da crisede 2015-16…

4,8

2,10

1,7

0,7

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10,7 0,6

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2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Investimentos na indústria química(US$ bilhões)

Realizados Programados

• Faturamento que chegou a atingir US$ 150 bi em 2011, fechou 2017 em US$ 119,6 bi

• Entre 2003 e 2007 a indústria cresceu16%, já entre 2013 e 2017, apenas 2%

• Déficit na balança comercial era de US$ 15,7 bi em 2009 e em 2017 fechou com US$ 23,4

• Volume de produção estagnou na últimadécada

Fonte: Apresentação do Presidente do Conselho Diretor da Abiquim, Marcos A. De Marchi – Audiência Publica Câmara dos Deputados e Relatório da Deloitte “Um outro futuro é possível – Perspectivas para o setor químico no Brasil”

O elevado ‘Custo Brasil’ é o principal obstáculo para a retomadado setor…

Custos logísticos

Alto custo de matérias-

primasbásicas

Ambiente de negócios

poucocompetitivo

Elevadaburocracia

Elevadacarga

tributária

Fonte: Abiquim e Deloitte

Em pauta no novo governo, a abertura comercial é fundamental…

• Brasil tem muito a avançar em termosde acordos de livre comércio, especialmente com países desenvolvidos

• Número de firmas exportadoras por 1.000 habitantes no Brasil é de 0,1. No Chile de 0,44 e na África do Sul de 0,45

Ranking de PIB, Exportações e Importações mundiais(2016)

Fonte: MDIC, EESP-FGV e Folha de São Paulo

Mas é preciso haver um sincronismo entre abertura e redução do Custo Brasil…

Abertura Comercial

•Redução gradual de tarifas

•Acordos de Livre Comércio

Redução do CustoBrasil

•Investimentos eminfraestrutura

•Redução de burocracias e cargatributária

•Reformas estruturais

Agenda de CompetitividadeO Brasil necessita de uma Agenda de Competitividade que:

• alie medidas graduais de abertura comercial com uma redução do Custo Brasil

• contemple reformas estruturais como a da Previdência e a Tributária

• esteja de acordo com normas internacionais

• complemente mecanismos de defesa comercial

• identifique as diferenças e importâncias estratégicas dos setores desenvolvidos

Fonte: Banco Mundial – Doing Business 2019

86,59 85,24 84,64 82,75

73,64 71,8169,24 67,23 66,03

60,81 60,6 60,53 60,12 60,01

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20,00

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90,00

100,00

Brasil está atrás de países como Namíbia e Papua Nova Guiné emtermos de facilidade de se fazer negócios…

1º

109º

46º77º

8º

Ranking Doing Business 2019 – 190 economiasRanking considera fatores como:

• Abrir um negócio

• Licenças para construção

• Acesso à eletricidade e credito

• Registro de propriedade

• Comércio entre fronteiras

• Proteção a investidoresminoritários

• Pagamento de impostos

• Insolvência

País está na zona de rebaixamento em qualidade de infraestrutura...

Ranking de Qualidade da Infraestrutura – 137 países

Fonte: Fórum Econômico Mundial (2018)

1º 2º 3º 4º 5º

108º 109º 110º 111º

0

1

2

3

4

5

6

7

Suíça Singapura Hong Kong SAR EmiradosÁrabes

Holanda Brasil Colômbia Costa Rica Peru

No

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áxim

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3,1

6,6

Reformas prioritárias para enfrentar os gargalos apontados...

• Previdência

• Desburocratização

• Reforma tributária

• Abertura comercial

• Agencias reguladoras

O sequenciamento e ritmo das reformas será fundamental...

2019 2020 2021 2022

Reforma da Previdência

Reforma Tributária

Abertura comercial

2023

Desburocratização

Abertura precisa ser gradual ista e planejada.. .

• Gradualismo na redução das alíquotas de importação

sincronizado com a redução de custo brasil

• Contexto internacional de tensão comercial

• Respeito ao escalonamento tarifário

• Mudanças devem ter uma lógica global, considerando toda

a cadeia produtiva, e não mudanças pontuais

Liberalização comercial exige uma abordagem global na cadeia produtiva…

Fonte: TEC. Elaboração e análise: GO Associados.

PROPENO

2%

AA

10%

SAP

2%

FRALDA

16%

Soda Cáustica

8%

PROPENO

2%

AA

10%

SAP

12%

FRALDA

16%

Soda Cáustica

8%

Produto Final

Insumo 1ª

Insumo 3

Insumo 2

Insumo 1 Insumo 3Insumo 1

Insumo 2

Insumo 1ª

Produto Final

Redução pontual

Aumento da proteção efetiva

Sincronismo entre abertura e redução do Custo Brasil...

Custo Brasil x Nível de proteção

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4

Redução do Custo Brasil

Redução gradual e planejada das tarifas de importação




Relembrando o sumário...

Relembrando os três pontos...

• Período 2016-2018 foi importante para iniciar a recuperação da economia e oprocesso de reformas

• Governo Bolsonaro tem uma chance de aprofundar as reformas e iniciar um ciclomais longo de expansão da economia

• A competitividade da indústria química brasileira depende do sucesso esequenciamento adequado das reformas estruturais

Acompanhe estes e outros temas e nossos comentár ios d iár ios . . .

@Gesner_oliveira

Gesner Oliveira

Gesner Oliveira

Terça a sexta ≅ 18h30

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Muito Obrigado! Esta discussão foi desenvolvida por um grupo mult idiscipl inar

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