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UNIVERSIDADE DO EXTREMO SUL CATARINENSE - UNESC

CURSO DE PS-GRADUAO LATO SENSU

MBA EM GERNCIA FINANCEIRA

JOSU DANIEL

O FLUXO DE CAIXA COMO INSTRUMENTO DE PLANEJAMENTO

FINANCEIRO: A ANLISE DE UM INVESTIMENTO EM UMA

EMPRESA VAREJISTA DE CONFECES

CRICIMA/SC, JULHO DE 2011.

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JOSU DANIEL

O FLUXO DE CAIXA COMO INSTRUMENTO DE PLANEJAMENTO

FINANCEIRO: A ANLISE DE UM INVESTIMENTO EM UMA

EMPRESA VAREJISTA DE CONFECES

Monografia apresentada ao Setor de Ps-graduao para obteno do ttulo de especialista, do curso de Ps-Graduao em Gerncia Financeira, da Universidade do Extremo Sul Catarinense, UNESC.

Prof.: Dr. Abel Correa de Souza

CRICIMA/SC, JULHO DE 2011.

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AGRADECIMENTOS

todos que fizeram parte desta jornada cujo

objetivo era concluir o presente, em especial a

trs pessoas: ao professor Abel, pela pacincia e

pela maestria em conduzir o desenvolvimento do

presente, empresria Marli, pela disposio em

contribuir e pelo tempo que lhe tomei, e

Simone, mais do que colega, minha amiga, pela

ajuda prestada desde os primrdios do projeto e

principalmente, por ter acreditado em mim.

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A vida s pode ser compreendida,

olhando-se para trs; mas s pode ser

vivida, olhando-se para frente.

Soren Kierkergaard

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RESUMO

O fluxo de caixa como um dos principais instrumentais da gesto financeira tem servido ao dia-a-dia dos administradores de inmeras formas. Alm de organizar as entradas e sadas dirias de recursos nas instituies, possibilitando o estudo e a anlise das mesmas, ele pode ainda ser utilizado como um instrumento de projeo e de anlise de eventuais investimentos que possam se apresentar elas. O presente trabalho desenvolveu-se como uma pesquisa descritiva atravs de pesquisa bibliogrfica e de um estudo de caso com o objetivo de utilizar o fluxo de caixa como instrumento de anlise dos financiamentos disponveis ao investimento de uma empresa varejista de confeces e vesturio. O investimento almejado pela empresa em questo trata-se da construo de uma sala comercial para a instalao da loja que hoje atende em uma sala comercial alugada. Aps o estudo do fluxo de caixa montado com base nas movimentaes financeiras da mesma, observou-se que ela no apresenta a disponibilidade de caixa necessria para fazer frente as parcelas mensais que adviriam da contratao de qualquer um dos financiamentos disponveis. Para levar o investimento adiante, sugeriu-se ento outras alternativas como o aporte de capital atravs da entrada um novo scio na sociedade empresarial; a venda de algum bem pessoal da empresria ou de seu cnjuge; ou ento a adoo de uma poltica de vendas agressiva que venha a incrementar a movimentao financeira de empresa criando a disponibilidade mensal necessria para fazer frente contratao de um dos financiamentos apresentados. Palavras-chave: fluxo de caixa. Gesto financeira. Anlise de investimento. Empresa varejista de confeces e vesturio.

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LISTA DE FIGURAS

Figura 1: O processo de administrao ................................................................23

Figura 2: Hierarquia do planejamento. ..................................................................24

Figura 3: Principais Ingressos e Desembolsos de Caixa ....................................30

Figura 4: Fluxo de caixa Mtodo Direto..............................................................32

Figura 5: Fluxo de caixa Mtodo Indireto...........................................................33

Figura 6: Fluxo de caixa dirio/curto prazo empresa varejista. .......................37

Figura 7: Modelo de fluxo de caixa mdio prazo..................................................38

Figura 8: Foto da fachada da loja ..........................................................................45

Figura 9: Foto do ambiente interno da loja ...........................................................46

Figura 10: Foto do ambiente interno da loja .........................................................46

Figura 11: Acmulo de capital prprio..................................................................52

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LISTA DE TABELAS

Tabela 1: Oramento banco comercial. Valores em R$. ......................................54

Tabela 2: Oramento construtora. Valores em R$. ..............................................58

Tabela 3: Matriz de Fluxo de Caixa ........................................................................60

Tabela 4: Fluxo De Caixa ........................................................................................62

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LISTA DE QUADRO

Quadro 1: Principais marcas comercializadas .....................................................48

Quadro 2: Principais concorrentes........................................................................49

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SUMRIO

1 INTRODUO .......................................................................................................14

1.1 TEMA ..................................................................................................................14

1.2 PROBLEMA........................................................................................................14

1.3 OBJETIVOS........................................................................................................14

1.3.1 Objetivo Geral.................................................................................................14

1.3.2 Objetivos Especficos ....................................................................................14

1.4 JUSTIFICATIVA..................................................................................................15

2 FUNDAMENTAO TERICA.............................................................................17

2.1. ADMINISTRAO: EVOLUO E CONCEITO ...............................................17

2.2 FUNES DA ADMINISTRAO .....................................................................19

2.2.1 Planejamento ..................................................................................................19

2.2.2 Organizao....................................................................................................20

2.2.3 Liderana ........................................................................................................21

2.2.4 Controle...........................................................................................................21

2.3 PLANEJAMENTO: CONCEITO E TIPOS...........................................................23

2.3.1 Planejamento Estratgico..............................................................................25

2.3.2 Planejamento Ttico.......................................................................................25

2.3.3 Planejamento Operacional ............................................................................26

2.4 Planejamento Financeiro..................................................................................26

2.4.1 Gesto Financeira ..........................................................................................28

2.4.2 Gesto Financeira nas Pequenas e Mdias Empresas ...............................28

2.5 FLUXO DE CAIXA: CONCEITOS E OBJETIVOS..............................................29

2.5.1 Fluxo de Caixa Realizado e Projetado..........................................................31

2.5.3 Formas de Apresentao do Fluxo de Caixa ...............................................32

2.5.4 As Vantagens e as Desvantagens do Fluxo de Caixa.................................33

2.5.5 Fatores que Afetam o Fluxo de Caixa...........................................................34

2.5.6 Prazo de cobertura.........................................................................................36

2.5.7 Modelos de Fluxo de Caixa ...........................................................................36

2.6 ANLISE DE INVESTIMENTOS ........................................................................39

2.6.1 Mtodos de avaliao ....................................................................................39

2.6.1.1 Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) ..................................................40

2.6.1.2 Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) .................................................41

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2.6.1.3 Mtodo do Prazo de Retorno do Investimento (Pay-back) ......................42

3 PROCEDIMENTOS METODOLGICOS...............................................................43

3.1 AMBIENTE DA PESQUISA................................................................................45

3.1.1 Caracterizao da empresa ...........................................................................45

3.1.2 Histrico..........................................................................................................47

3.1.3 Produtos comercializados.............................................................................48

3.1.4 Mercado de atuao.......................................................................................49

3.1.4.1 Concorrncia ...............................................................................................49

3.1.5 Pontos fortes e fracos da empresa...............................................................50

3.2 EXPERINCIA DA PESQUISA O proj