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FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES – BPI

REESTRUTURAÇÕES

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO

EM 30 DE JUNHO DE 2017

Fundo de Investimento Aberto de Acções – BPI Reestruturações

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017

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RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO ........................................................................................................... 3

II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO DE ACÇÕES – BPI REESTRUTURAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO

FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017 ........................................................................................... 10

III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO DE ACÇÕES – BPI REESTRUTURAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO

FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017 ........................................................................................... 13

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE

INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES – BPI REESTRUTURAÇÕES

REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017 ............................................ 15

V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2017 ........................ 17

VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA .................................................................................................... 27



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I - RELATÓRIO DE GESTÃO



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BPI Reestruturações

VALORIZAÇÃO

Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Acções Internacionais

Data de Início: 4 de Dezembro de 2000

Objetivo: Proporcionar aos seus participantes o investimento em acções ou activos equiparados de empresas que, no entender da Sociedade Gestora, podem vir a beneficiar de reestruturações operacionais e financeiras ou oferecem potencial de valorização face às perspetivas de reestruturação do sector económico onde essas empresas se inserem.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco Português de Investimento, S.A.; Banco BPI, S.A..

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt; www.activobank7.pt;www.bancobest.pt;www.bancobig.pt; Telefone - BPI Directo (800 200 500)

Apesar da incerteza em relação às várias eleições na zona euro e em torno das políticas do novo presidente norte-americano, a confirmação da tendência de recuperação da economia global que teve início no princípio do ano e os bons resultados empresariais nos últimos dois trimestres suportaram o otimismo entre investidores e a valorização dos vários mercados acionistas. Nos EUA, os índices atingiram novamente novos máximos com índice S&P500 a terminar a primeira metade do ano com um retorno positivo de 9.2%. No velho continente, o índice Stoxx 600 encerrou com ganhos de 7.0%. O primeiro semestre ficou também marcado pela perceção de um cenário de fim de ciclo no que respeita aos estímulos monetários. Todavia a política monetária mantém um cariz acomodatício, o qual se deverá prolongar durante todo o ano, ainda que a um ritmo mais moderado. Na ausência de fatores disruptores, 2017 será o ano em que a normalização das taxas de juro por parte da Fed ganharão tração e em que o BCE poderá equacionar a redução gradual do programa de compra de activos de longo prazo. O fundo terminou o primeiro semestre do corrente ano com uma rentabilidade positiva de 2.8%, cerca de 50 bps superior à do índice MSCI World Total Return Net (€). Esta outperformance relativamente ao índice de ações globais resultou essencialmente do bom comportamento da subcarteira de acções europeias e do bom desempenho nos sectores industriais e de consumo discricionário. Ao nível empresarial destaque-se a companhia aérea low-cost Ryanair que valorizou 23.8% no semestre. A empresa divulgou os resultados do ano fiscal de 2017 que superaram os 1.3 mil milhões de euros. No último trimestre, os resultados líquidos foram de apenas €54 milhões em resultado da queda das tarifas em cerca de 19% e pelo facto da Páscoa não ter sido em Março. Esta situação foi, no entanto, equilibrada pela melhoria dos custos unitários com jet fuel e um aumento de mais de 3% no volume de passageiros transportados. O guidance da empresa para o ano de 2018 foi muito cauteloso em especial na queda esperada nas tarifas, de cerca de 5% (o dobro dos seus concorrentes). De realçar também a forte subida da francesa Kering (42.3%) que apresentou vendas anuais para o ano de 2016 superiores a €13.6 mil milhões que corresponde a um crescimento de mais de 8% face ao ano anterior. O destaque vai para os fortes incrementos de vendas registados pela Gucci e pela Yves Saint Laurent, com 13% e 26% respetivamente. Os analistas acreditam que as melhorias nestas duas marcas de luxo se poderão



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manter fortes e acima de 10% em 2017. Já no primeiro trimestre a marca Gucci apresentou um excelente desempenho operacional, em resultado do aumento de volumes, melhoria do mix de produtos e estabilidade de preços. Ao mesmo tempo, a empresa elevou as suas expectativas de 2017 ao nível da margem operacional. É ainda expectável a reestruturação da Brioni e da operação de relógios, onde o grupo registou "write downs" em 2016, para níveis de produtividade e rendibilidade condicentes com os objetivos anunciados pela gestão do grupo. O capex não irá ultrapassar anualmente os 5% de vendas, o nível de dívida não ultrapassará o dobro do resultado operacional e a expectativa é de alcançar um dividend payout de 50%. Por fim, de salientar também o bom desempenho da empresa tecnológica norte americana Oracle que tem vindo a registar uma outperformance face às suas comparáveis tecnológicas. A empresa apresentou resultados do primeiro trimestre do ano com as vendas 5% acima do esperado pelo consensus dos analistas do mercado, excedendo o objetivo de "cloud ARR bookings" de 2017 ($2bn) com um crescimento de 58% yoy no segmento da cloud. Existe no mercado uma expectativa de continuação de forte crescimento neste segmento nos próximos 12 meses. No mercado cambial, o euro apresentou uma tendência de valorização face ao dólar (7.7%), penalizando a parcela da carteira do fundo exposta ao dólar americano. Este movimento de depreciação do dólar é explicado não só pela dinâmica da economia europeia, redução do seu risco político e expectativa de início da normalização da política monetária do BCE, como também pela deterioração de alguns desenvolvimentos políticos que tiveram lugar nos EUA.

Distribuição sectorial dos activos do Fundo em

30-06-2017

Cnsumo não-cíclico 15% Liquidez 15% Finance iro 15%

Industrial 14% Comunicações 10% Consumo Cíclico 9%

Matérias-pr imas 7% Tecnologia 7% Energia 6%

Diversif icação 1% Utilities 1%

Principais Títulos em Carteira

JOHNSON & JOHNSON 2,6%

ALPHABET INC-CL C 2,6%

TALANX AG. 2,1%

GOLDMAN SACHS GROUP INC 2,0%

3M CO- 1,9%

Condições de Investimento em 30.06.2017

Subscrição Inicial 250 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis

Entregas Adicionais 25 euros

Subscrição 0% Gestão 1,975%

- 1% até 365 dias

decorridos sobre a

data de subscrição

- 0% acima de 365

dias .

Resgate Depositário 0,025%

Comissões:



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O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.

Rentabilidade e Risco

2007 4,53% 11,67% 5

2008 -24,92% 20,97% 6

2009 21,61% 16,59% 6

2010 16,80% 14,73% 5

2011 -17,36% 20,65% 6

2012 14,58% 15,39% 6

2013 -11,97% 18,56% 6

2014 1,67% 12,61% 5

2015 2,07% 12,50% 5

2016 19,49% 13,05% 5

2017_1S 2,85% 7,14% 4

CLASSE DE RISCOANOS RENDIBILIDADE RISCO

Rentabilidades anualizadas a 30-06-2017

YTD 2,9%

3 Anos 4,4%

5 Anos 4,2%

Desde o início 3,3%

Movimentos de unidades de participação 2017

UP em circulação no início do período 2.970.063

UP emitidas em 2017 325.166

UP resgatadas em 2017 398.942

UP em circulação no final do período 2.896.287

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do fundo nos últimos 5 anos

2013 2014 2015 2016 2017

Valor líquido global * 55.455 39.908 29.624 24.897 24.970

Valor da UP 6,76003 6,87262 7,01515 8,38259 8,62151

Número de UP 8.203.431 5.806.777 4.222.864 2.970.063 2.896.287

*(Milhares de euros)

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

2013 2014 2015 2016 2017

M.e.

Evolução do activo do Fundo

nos últimos 5 anos

8,00

8,20

8,40

8,60

8,80

9,00

jan fev mar abr mai jun

Eur

Evolução do valor da unidade de

participação em 2017



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Demonstração do Património do Fundo(valores em Euro)

2017 2016

Valores mobiliários 21 229 220 21 220 634

Saldos Bancários 3 722 971 3 432 385

Outros activos 87 820 368 288

Total dos activos 25 040 012 25 021 306

Passivo 69 658 124 492

Valor líquido de Inventário 24 970 354 24 896 813

Distribuição de títulos em carteira(valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteiraJuros

corridosSOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 7.919.311 8.280.708 - 8.280.708 39,01%

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU 11.531.316 12.910.841 - 12.910.841 60,82%

Unidades de participação 190.193 37.671 - 37.671 0,18%

TOTAL 19.640.821 21.229.220 - 21.229.220 100,00%

Movimentos de títulos no período

(valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Estados Membros EU 786.527 847.179

M.C.O.B.V. Estados Não Membros EU - 567.696

Unidades de participação 6.471.687 6.467.229

Operações com derivados no período(valores em Euro)

31-12-2016 Compras Vendas 30-06-2017

Futuros -705 958 17 403 147 18 302 541 193 437

Regras de valorimetria a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não

cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será

feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Excetua-se o caso de acções em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de



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Referência das ações da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que,

designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data,

oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou

de grupo com a entidade responsável pela gestão; b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea

anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações,

onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados,

que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de

taxa de juro, reduzido; b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta

situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de

mercado não é superior a 0,5% c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no

caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à

valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no

entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.



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INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 0 514 5 655

Rendimento de Títulos 755 196 787 333 1 211 885

Ganhos em Operações Financeiras 72 056 575 93 406 085 104 834 416

Reposição e Anulação de Provisões 0 0 1 738 471

Outros Ganhos e Proveitos Correntes 3 598 6 522 7 822

Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 35 219 64 529 379 444

Total 72 850 588 94 264 983 108 177 693

Custos

Juros e Custos Equiparados 17 110 57

Comissões e Taxas 613 274 758 545 1 064 827

Perdas em Operações Financeiras 67 443 121 91 838 982 103 381 416

Impostos 157 453 200 913 326 217

Provisões para encargos 0 0 1 738 471

Outros Custos e Perdas Correntes 719 1 415 1 980

Outros Custos e Perdas Eventuais 104 6 44

Total 68 214 688 92 799 971 106 513 012

Resultado do Fundo 4 635 900 1 465 012 1 664 681

2015 2014Descritivo 2016

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável. Lisboa, 11 de agosto de 2017



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II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE

ACÇÕES – BPI REESTRUTURAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE

2017



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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

ATIVO PASSIVO

30.06.2017 31.12.2016

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 30.06.2017 31.12.2016

Outros Ativos

32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM

33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 14 481 434 14 850 314

Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais (23 362 870) (23 101 865)

64 Resultados Transitados 33 148 365 28 512 465

Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 67 Dividendos Antecipados das SIM

22 Ações 19 640 821 4 274 393 (2 685 993) 21 229 220 21 220 634 66 Resultados Líquidos do Período 703 424 4 635 900

23 Outros Títulos de Capital

24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 24 970 353 24 896 813

25 Direitos

26 Outros Instrumentos da Dívida

Total da Carteira de Títulos 19 640 821 4 274 393 (2 685 993) 21 229 220 21 220 634

Outros Ativos Provisões Acumuladas

31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

411+…+418 Contas de Devedores 84 863 84 863 368 288 421 Resgates a Pagar a Participantes 22 271 54 666

422 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receber 84 863 84 863 368 288 423 Comissões a Pagar 42 411 43 158

424+…+429 Outras contas de Credores 4 677 18 155

43+12 Empréstimos Obtidos

44 Pessoal

Disponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa

12 Depósitos à Ordem 3 722 971 3 722 971 3 432 385 Total dos Valores a Pagar 69 358 115 979

13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso

14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito Diferido

Total das Disponib ilidades 3 722 971 3 722 971 3 432 385 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 301 331

59 Contas transitórias passivas 8 182

Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 301 8 513

52 Despesas com Custo Diferido

53 Outros acréscimos e diferimentos

59 Contas transitórias ativas 2 957 2 957

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 2 957 2 957

TOTAL DO ATIVO 23 451 612 4 274 393 (2 685 993) 25 040 012 25 021 306 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 25 040 012 25 021 306

Total do Número de Unidades de Participação em circulação 2 896 287 2 970 063 Valor Unitário da Unidade Participação 8.6215 8.3831



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DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Código Designação 30.06.2017 31.12.2016 Código Designação 30.06.2017 31.12.2016

Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista

912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)

913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais

914 Opções 914 Opções

915 Futuros 915 Futuros 1 254 710 353 714

Total Total 1 254 710 353 714

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)

922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro

923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro


925 Futuros 925 Futuros

Total Total

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações


935 Futuros 1 061 273 1 059 672 935 Futuros

Total 1 061 273 1 059 672 Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos

944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)

945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 1 061 273 1 059 672 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 1 254 710 353 714

99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 1 254 710 353 714 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 1 061 273 1 059 672



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III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES – BPI

REESTRUTURAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017



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CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Código Designação 30.06.2017 30.06.2016 Código Designação 30.06.2017 30.06.2016

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

711+718 De Operações Correntes 17 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos

719 De Operações Extrapatrimoniais 0 0 811+814+827+818 De Operações Correntes 0

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 0 0

722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 2 150 14 682 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 251 237 278 179 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 345 882 508 524

729 De Operações Extrapatrimoniais 1 080 38 107 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 14 312 901 43 866 161 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 14 952 131 45 998 175

731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 648 207 3 974 235 839 Em Operações Extrapatrimoniais 660 405 3 402 871

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 61 531 100 856 851 Provisões para Encargos

7412+7422 Impostos Indirectos 6 338 7 321 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 1 337 1 572

7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 15 959 755 49 911 144

751 Provisões para Encargos

77 Outros Custos e Perdas Correntes 357 703

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 15 283 802 48 280 261

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 27 471 344

788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 27 471 344

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 703 424 1 631 227 66 Resultado Líquido do Período (se<0)

TOTAL 15 987 226 49 911 488 TOTAL 15 987 226 49 911 488

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 982 961 2 625 857 F - E Resultados Eventuais 27 471 344

8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 11 118 (609 470) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 771 293 1 739 404

B-A Resultados Correntes 675 953 1 630 883

B+D+F-A-C-

E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 703 424 1 631 227

Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e

Incrementos Patrimoniais



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IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE

ACÇÕES – BPI REESTRUTURAÇÕES REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE

2017



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30.06.17 31.12.16

Operações sobre as unidades do OIC

Recebimentos: 2 811 327 1 309 026

Subscrições de unidades de participação 2 810 096 1 305 409

Comissão de resgaste 1 230 3 617

Pagamentos: (3 472 269) (10 750 719)

Resgates de unidades de participação (3 472 269) (10 750 719)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC (660 943) (9 441 693)

Operações da carteira de títulos e outros activos

Recebimentos: 8 505 760 18 058 975

Venda de títulos e outros ativos da carteira 1 662 507 15 177 767

Resgates de unidades de participação noutros OIC 6 467 376 1 953 997

Rendimento de títulos e outros activos da carteira 375 877 799 248

Outros recebimentos relacionados com a carteira 127 963

Pagamentos: (7 260 886) (9 043 451)

Compra de títulos e outros ativos da carteira (785 743) (6 977 922)

Subscrição de títulos e outros activos (6 471 687) (1 849 463)

Comissões de Bolsa suportadas (10) (2 673)

Comissões de corretagem (3 445) (74 888)

Outros pagamentos (na conversão de títulos) (138 504)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 1 244 874 9 015 524

Operações a prazo e de divisas

Recebimentos: 1 168 577 6 181 237

Operações cambiais 3 394 8 894

Operações sobre cotações 491 723 3 327 789

Margem inicial em contratos de futuros e opções 483 915 1 912 107

Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 189 546 932 448

Pagamentos: (1 122 618) (6 491 120)

Operações cambiais (125) (31 364)

Operações sobre cotações (324 601) (4 824 282)

Margem inicial em contratos de futuros e opções (493 195) (842 147)

Comissões em contratos de opções (49 710)

Outros pagamentos operações a prazo e de divisas (254 988) (793 328)

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 45 959 (309 883)

Operações de gestão corrente

Recebimentos: - -

Pagamentos: (339 305) (695 290)

Comissão de gestão (246 900) (532 771)

Comissão de depósito (3 125) (6 744)

Juros devedores de depósitos bancários (17)

Impostos e taxas (88 461) (154 236)

Outros pagamentos correntes (819) (1 523)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente (339 305) (695 290)

Operações eventuais

Fluxo das Operações Eventuais - -

Saldo dos Fluxos de caixa do período 290 586 (1 431 343)

Disponibilidades no início de período 3 432 385 4 863 726

Disponibilidades no fim do período 3 722 971 3 432 385

Descriminação dos Fluxos



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V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2017



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INTRODUÇÃO

A constituição do BPI Reestruturações Fundo de Investimento Aberto de Acções (OIC) foi autorizada por

deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 29 de Setembro de

2000, tendo iniciado a sua actividade em 4 de Dezembro de 2000. É um organismo de investimento

colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como principal objectivo a realização de

investimentos em acções emitidas por empresas que possam vir a beneficiar de reestruturações

operacionais e financeiras ou que ofereçam potencial de valorização face às perspectivas de

reestruturação do sector económico no qual se inserem.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos

de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo

Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos

de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis ou a sua

apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO OIC

O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime

de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial

de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação

é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no segundo dia útil

após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente.

Durante o período findo em 30 de junho de 2017, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o

seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Subscrições Resgates

Distribuição

de

Resultados

Outros

Resultados

do

Exercício

30.06.17

Valor base 14 850 314 1 625 833 ( 1 994 713) 14 481 434

Diferença p/Valor Base ( 23 101 865) 1 184 264 ( 1 445 269) ( 23 362 870)

Resultados distribuídos - -

Resultados acumulados 28 512 465 4 635 900 33 148 365

Resultados do período 4 635 900 ( 4 635 900) 703 424 703 424

SOMA 24 896 813 2 810 096 ( 3 439 982) - - 703 424 24 970 353

Nº de Unidades participação 2 970 063 325 167 ( 398 942) 2 896 287

Valor Unidade participação 8.3826 8.6420 8.6227 8.6215

Em 30 de junho de 2017, existiam 2 562 unidades de participação com pedidos de resgate em curso.



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O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de

participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGFNº UP em

circulação

Ano 2017 30-06-17 8.6215 24 970 353 2 896 287

31-03-17 8.6559 25 393 848 2 933 692

Ano 2016 31-12-16 8.3826 24 896 813 2 970 063

30-09-16 7.7440 24 854 482 3 209 511

30-06-16 7.4449 26 368 097 3 541 775

31-03-16 7.1377 27 944 216 3 915 037

Ano 2015 31-12-15 7.0152 29 624 010 4 222 864

30-09-15 6.7621 29 901 995 4 422 013

30-06-15 7.2794 34 301 190 4 712 116

31-03-15 7.5917 39 191 694 5 162 435

Em 30 de junho de 2017, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes

escalões:

Escalões N.º participantes

Ups>= 25% -

10%<= Ups < 25% -

5%<= Ups < 10% -

2%<= Ups < 5% 1

0.5%<= Ups < 2% 7

Ups<0.5% 3 351

TOTAL 3 359

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 30 de junho de 2017, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro)

Descrição dos títulosPreço de

aquisiçãoMais valias

Menos

valias

Valor da

carteira

Juros

corridosSOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Estados Membros UE

-Acções

VIVENDI 140 865 139 623 - 280 488 - 280 488

KONINKLIJKE PHILIPS 249 925 3 445 - 253 370 - 253 370

HAVAS 276 761 96 379 - 373 140 - 373 140

FRESENIUS MEDICAL CARE AG CO KGaA 128 652 37 056 - 165 708 - 165 708

AXA. 193 920 100 675 - 294 595 - 294 595

KERING 136 362 55 238 - 191 600 - 191 600

BNP PARIBAS 170 135 187 705 - 357 840 - 357 840

TELEPERFORMANCE 240 195 43 575 - 283 770 - 283 770

ALLIANZ SE HOLDING EUR 82 700 220 106 - 302 805 - 302 805

WENDEL 161 265 114 575 - 275 840 - 275 840

EIFFAGE 220 358 77 722 - 298 080 - 298 080

TOTAL SA. 330 633 3 519 - 334 152 - 334 152

UNILEVER NVCVA V.N.RED. 233 825 - (41 467) 192 359 - 192 359

SIEMENS AG 187 543 126 537 - 314 080 - 314 080

PERNOD RICARD 296 032 65 018 - 361 050 - 361 050

BASF SE 203 524 77 876 - 281 400 - 281 400



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(valores em Euro)



Menos

valias

Valor da

carteira

Juros

corridosSOMA


M.C.O.B.V. Estados Membros UE

-Acções

ALSTOM. 253 431 - (18 270) 235 161 - 235 161

VOPAK NV . 214 961 29 919 - 244 880 - 244 880

BAYER AG FRANKFURT 136 234 46 466 - 182 700 - 182 700

SCHNEIDER ELECTRIC SE 350 741 34 139 - 384 880 - 384 880

LA SEDA DE BARCELONA S.A V.N.1.00 323 989 12 362 - 336 350 - 336 350

VODAFONE GROUP PLC. 1 406 838 - (1 406 837) 1 - 1

GAZPROM OAOSPON ADR LDN 223 008 173 202 - 396 211 - 396 211

EURONEXT NV OPD 354 935 - (164 179) 190 755 - 190 755

JUST EAT PLC . 108 272 141 703 - 249 975 - 249 975

RYNAIR HOLDINGS PLC DUBRS 92 709 48 819 - 141 528 - 141 528

TALANX AG. 258 935 82 305 - 341 240 - 341 240

AMUNDI WI . 497 081 22 849 - 519 930 - 519 930

KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V 244 882 84 538 - 329 420 - 329 420

INTERNATIONAL BUSINESS M.C. V.N.R.IBM 200 600 - (33 200) 167 400 - 167 400

7 919 311 2 025 350 (1 663 953) 8 280 708 - 8 280 708

M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE

-Acções

DU PONT E.I DE NEMOURS 344 912 3 268 - 348 180 - 348 180

AMERICAN EXPRESS 152 637 30 043 - 182 680 - 182 680

VERIZON COMMUNICATIONS 146 251 44 418 - 190 669 - 190 669

BOEING CO 407 341 - (15 999) 391 342 - 391 342

CISCO SYSTEMS INC 293 927 153 662 - 447 589 - 447 589

THE WALT DISNEY CO. 66 029 4 815 - 70 845 - 70 845

GENERAL ELECTRIC USD 224 695 15 792 - 240 487 - 240 487

HOME DEPOT 69 757 - (8 622) 61 135 - 61 135

INTEL CORPORATION 304 679 42 527 - 347 207 - 347 207

JOHNSON JOHNSON 73 428 2 939 - 76 367 - 76 367

MCDONALDS CORPORATION 528 664 108 906 - 637 570 - 637 570

ORACLE CORP. 282 851 63 812 - 346 663 - 346 663

PFIZER INC 244 891 40 694 - 285 585 - 285 585

TRAVALERS COS INC 410 635 16 157 - 426 792 - 426 792

SOUTHWEST AIRLINES 259 294 27 095 - 286 389 - 286 389

WALMART STORES INC 269 328 111 832 - 381 160 - 381 160

NOVARTIS 242 235 21 902 - 264 137 - 264 137

SUNCOR ENERGY INC 333 280 - (4 735) 328 545 - 328 545

GOLDMAN SACHS GROUP INC 310 830 - (54 557) 256 273 - 256 273

EXXON MOBIL CORPORATION 360 510 141 740 - 502 250 - 502 250

EVEREST RE GROUP LTD 337 438 - (48 601) 288 837 - 288 837

JP MORGAN CHASE CO 257 794 54 531 - 312 326 - 312 326

ROYAL GOLD INC 145 815 61 060 - 206 875 - 206 875

3M CO 82 586 - (388) 82 198 - 82 198

MICROSOFT CORP. 390 941 80 277 - 471 219 - 471 219

UNITEDHEALTH GROUP INC 322 642 142 449 - 465 090 - 465 090

GOLDCORP INC USD 308 222 111 459 - 419 681 - 419 681

PROCTER GAMBLE COMPANY 278 968 - (194 123) 84 845 - 84 845

CHEVRON CORP 186 928 10 328 - 197 256 - 197 256

UNITED TECHNOLOGIES CORP. 231 475 4 666 - 236 141 - 236 141

CATERPILLAR INC 230 990 45 395 - 276 385 - 276 385

HALLIBURTON COMPANY. 167 072 76 154 - 243 226 - 243 226

NEVSUN RESOURCES LTD 142 466 - (33 932) 108 534 - 108 534

MERCK CO.INC NEW 190 267 42 604 - 232 871 - 232 871

TANZANIAN ROYALTY EXPL.CORP NYSE 128 592 16 470 - 145 062 - 145 062

WHEATON PRECIOUS METALS CORP NYSE 409 412 - (335 740) 73 672 - 73 672

MCEWEN MINING INC 183 701 - (79 127) 104 574 - 104 574

COCACOLA COMPANY . 101 392 2 315 - 103 707 - 103 707

ALPHABET INCCL C 100 072 1 442 - 101 514 - 101 514

URANIUM ENERGY CORP. 380 186 256 849 - 637 035 - 637 035

IVANHOE MINES LTD 140 130 68 860 - 208 991 - 208 991

APPLE COMPUTER INC US 28 407 140 818 - 169 226 - 169 226

AQUA AMERICA INC. 222 228 103 748 - 325 976 - 325 976

HCA HEALTHCARE INC. 172 158 61 280 - 233 438 - 233 438

MEDLEY CAPITAL CORP 217 603 65 117 - 282 720 - 282 720

VISA INCCLASS A SHARES. 226 903 - (70 121) 156 782 - 156 782

TRAVELPORT WORLDWIDE LTD. 179 263 32 999 - 212 262 - 212 262



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(valores em Euro)



Menos

valias

Valor da

carteira

Juros

corridosSOMA


M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE

-Acções

NIKE INC CL B.. 127 984 - (1 380) 126 604 - 126 604

ALTERRA POWER CORP.. 128 565 4 977 - 133 541 - 133 541

JOHNSON CONTROLS INTERNATION. 111 948 35 641 - 147 590 - 147 590

PRD ENERGY INC 72 993 - (22 194) 50 799 - 50 799

11 531 316 2 249 043 (869 518) 12 910 841 - 12 910 841

2. OUTROS VALORES

Val. Mobiliários nacionais não cotados

-Acções

DO B.P.I. EUROS - 0.000000 190 193 - (152 522) 37 671 - 37 671

190 193 - (152 522) 37 671 - 37 671

TOTAL 19 640 821 4 274 393 (2 685 993) 21 229 220 - 21 229 220

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de

2017, foi o seguinte:

(valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Aumentos Reduções 30.06.17

Depósitos à ordem 3 432 385 14 682 362 14 391 776 3 722 971

TOTAL 3 432 385 14 682 362 14 391 776 3 722 971

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC,

mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido

pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta

entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de

fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com

entrada em vigor após 24 de junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de

maio.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações

financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de

períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do

seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos

equiparados”.



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b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de

mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo

com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização

ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores

mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF´s) e derivados) e pelas 22

horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETFs, instrumentos financeiros

derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente

americano;

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados

são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de

referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Caso não

exista cotação nesse dia, ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade

Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última

cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; e

iii) As ações não admitidas à cotação ou à negociação em mercados regulamentados, são

valorizadas com base em valores de oferta de compra, difundidos por um “market maker” da

sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a

proceder à valorização da carteira do OIC.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos

anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas

“Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e

“Menos-valias” do ativo.

Os dividendos são registados quando atribuídos na rubrica “Rendimento de títulos e outros

ativos” da demonstração dos resultados.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo

número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório

das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado

líquido do exercício.



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A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o

valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é

repartida entre a fração imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.

d) Comissão de subscrição

O OIC está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de resgate

A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC.

A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos

termos a seguir indicados:

- 1% para períodos de permanência até um ano; e

- 0% para períodos de permanência superiores a um ano.

Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências de

investimento para outros fundos geridos pela Sociedade Gestora.

Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo

resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.

e) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do

património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada,

diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 1,975% ao capital do OIC, sendo a sua

liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

f) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o

regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma

taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este

custo é registado na rubrica “Comissões”.

g) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um

encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final

de cada mês e registada na rubrica “Comissões”.



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A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,012 ‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100

Euros e 12.500 Euros, respetivamente.

h) Operações em moeda estrangeira

Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio

indicativo para as operações à vista (“fixing”) divulgado pelo Banco de Portugal na data de

encerramento do balanço. As mais e menos-valias resultantes da reavaliação cambial são

registadas como proveitos e custos do exercício, respetivamente.

Os contractos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para

as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas

registadas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em

operações financeiras – Em operações extrapatrimoniais”, por contrapartida de “Acréscimos e

diferimentos”, ativos ou passivos.

i) Operações com contratos de “Futuros”

As posições abertas em contractos de futuros, transacionados em mercados organizados, são

refletidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas operações são valorizadas diariamente com base

nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos

como proveito ou custo nas rubricas de “Ganhos ou Perdas em operações financeiras – Em

operações extrapatrimoniais”.

A margem inicial é registada na rubrica “Contas de devedores - Devedores por operações sobre

futuros – Margem inicial”. Os ajustamentos de cotações são registados diariamente em contas de

acréscimos e diferimentos do ativo ou do passivo e transferidos no dia seguinte para a conta de

depósitos à ordem associada.

j) Impostos

A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do

IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O

lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com

as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os

rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou

previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos,

e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.

Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros

tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o

disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.



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O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do

IRC.

O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações

previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração

Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).

No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o

valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos

que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à

taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.

11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 30 de junho de 2017, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte

forma:

Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo

CAD 1 579 380 - - - - - 1 579 380

CHF 476 835 - - - - - 476 835

DKK 3 602 - - - - - 3 602

GBP 543 051 - - - - - 543 051

NOK 87 - - - - - 87

USD 14 363 719 - (1 431 875) - - (1 431 875) 12 931 844

Contravalor Euro 14 709 065 - (1 254 710) - - (1 254 710) 13 454 355

Moedas À VistaA Prazo Posição

Global

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES

Em 30 de junho de 2017, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro)

Futuros Opções

Ações 21 229 220 1 061 273 - 22 290 494

AÇÕES E VALORES SIMILARESMONTANTE

(Euros)

EXTRA-PATRIMONIAISSALDO

14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS

O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através

da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do

Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015) à exposição global a instrumentos

financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.



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Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 30 de junho de 2017:

Valor Sujeito a

Risco

Valor sujeito a

risco (% VLGF)

Valor Sujeito a

Risco

Valor sujeito a risco

(% VLGF)

Carteira com Derivados 1 410 104 19.25% 2 090 421 8.40%

Perda Potencial no Inicio do ExercícioPerda Potencial no Final do Exercício

15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o período findo em 30 de junho de 2017 apresentam a seguinte

composição:

(Valores em Euro)

Descritivo Valor % VLGF*

Comissão de Gestão 246 222 1.980%

- Componente fixa 246 222 1.980%

Comissão de Depósito 3 117 0.025%

Taxa de Supervisão 1 800 0.014%

Custos de Auditoria 357 0.003%

Outros custos 98 0.001%

TOTAL 251 594

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (TEC) 2.023%

*Média relativa ao período de referência

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de

encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de

depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o

seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos

correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos

inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos

correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos

de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii)

juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.



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VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA

fundo de investimento aberto de acÇÕes bpi …web3.cmvm.pt/sdi/fundos/docs/a571385-frc... ·...

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