bpi reforma investimento ppr/eweb3.cmvm.pt/sdi/fundos/docs/030rc311204.pdf · 2020-02-16 · 362...

Relatório dos Fundos de Investimento Mobiliário | Fundos de Eficiência Fiscal 361

BPI Reforma Investimento PPR/E

EFICIÊNCIA FISCAL

Tipo de Fundo: Fundo aberto. Fundo Poupança Reforma / Educação

Data de Início: 2 de Dezembro de 1991

Objectivo: Proporcionar aos seus participantes o estabelecimento de Planos

Poupança Reforma e de Planos Poupança Educação, através da

capitalização dos investimentos realizados numa carteira de activos

seleccionada de acordo com a política de investimentos estabelecida.

O Fundo poderá investir em acções cotadas em bolsa de valores até um

máximo de 25% da carteira.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco BPI, S.A; Banco Português de Investimento, S.A.

Canais Alternativos de Comercialização à Distância: Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt.

Telefone – BPI Directo (800 200 500)

O BPI Reforma Investimento acabou o ano com um montante sob gestão de cerca de 490 milhões de

euros, correspondendo a um incremento de cerca de 52 milhões de euros face ao ano 2003.

A carteira teve uma rentabilidade positiva de 5.50% no ano 2004, tendo todas as classes de activos

contribuído positivamente para a performance do fundo, mas com especial destaque as acções

europeias e nacionais e as obrigações de países emergentes, que tiveram uma forte rentabilidade em

função da continuidade da retoma económica e dos fundamentais de ambas as classes, em simultâneo

com uma ausência de pressões inflacionistas.

Ao longo do ano 2004, o fundo aumentou ligeiramente a sua exposição a acções através do aumento

da exposição a acções nacionais. O peso total da carteira de acções no final de 2004 era de 16% que

compara com 14% no final de 2003.

Taxa Fixa (64%)Taxa Variável (7%)

Liquidez (8%)Acções Nacionais (4%)

Acções Internacionais (12%)Outros (5%)

Activo do fundo em31.12.2004

Brisa (Privatizadas) 0.9%

EDP – Energias de Portugal 0.9%

Sonae – SGSP 0.8%

Portugal Telecom – SGPS 0.7%

Banco Santander Central Hispano 0.4%

Principais Acções em carteira

362 BPI Fundos | Relatório e Contas 2004


2004

UP em circulação no início do período 36 514 902

UP emitidas em 2004 5 381 946

UP resgatadas em 2004 3 144 080

UP em circulação no final do período 38 752 768

Movimento de unidades de participação

Valor*Mês

Janeiro 12.14387

Fevereiro 12.26231

Março 12.28183

Abril 12.19278

Maio 12.09003

Junho 12.16793

Julho 12.12477

Agosto 12.25240

Setembro 12.28306

Outubro 12.39119

Novembro 12.52758

Dezembro 12.64793

Evolução do valor da unidade de participação

200420032002

Valor líquido global * 433 409 437 782 490 142

Valor da UP 11.05697 11.98912 12.64793

Número de UP 39 197 847 36 514 902 38 752 768

Evolução do fundo nos últimos 3 anos (final do ano)

* (Milhares de euros)

* Valores da Unidade de Participação no final de cada mês

Evolução do activodo fundo até31.12.2004

2003

M.€

500 000

490 000

480 000

470 000

460 000

450 000

440 000

430 000

420 000

410 000

400 0002002 2004

Evolução do valor daunidade de participaçãoem 2004

€

12.70

12.60

12.50

12.40

12.30

12.20

12.10

12.00J F M A M J J A S O N D

Subscrição Inicial 1.00 euro Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis

Entregas Adicionais 1.00 euro Prazo mínimo investimento 5 dias úteis

Comissões

Subscrição 2% (máx. 50.00 euros) Gestão 1.50%

Resgate 0% Depositário 0.025%

Transferência 2%

Condições de Investimento em 31.12.2004



BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

2003

Activo líquido

ACTIVO

Carteira de títulos

Obrigações 3 266 987 416 11 082 325 (1 387 053) 276 682 688 242 027 674

Acções 3 26 664 278 5 538 767 (427 978) 31 775 067 27 814 513

Unidades de participação 3 125 902 988 7 944 934 (539 694) 133 308 228 80 581 367

Outros instrumentos de dívida - - - - 3 264 167

419 554 682 24 566 026 (2 354 725) 441 765 983 353 687 721

Contas de terceiros

Outras contas de devedores 17 2 499 984 - - 2 499 984 6 602 796

Disponibilidades

Depósitos à ordem 3 40 892 923 - - 40 892 923 107 912 797

Contas de regularização

Proveitos a receber 3 e 18 5 109 456 5 109 456 3 769 301

Outras contas de regularização 18 814 032 - - 814 032 70 282

5 923 488 - - 5 923 488 3 839 583

Total do activo 468 871 077 24 566 026 (2 354 725) 491 082 378 472 042 897

Total do número de unidades de participação 1 38 752 768 36 514 902

2004

Activo líquido

Menos-valias // provisões

Mais-valiasActivo bruto

Notas

(Montantes expressos em euros)

2003CAPITAL DO FUNDO E PASSIVO

Capital do fundo

Unidades de participação 1 193 763 842 182 574 508

Variações patrimoniais 1 164 001 461 147 080 570

Resultados transitados 1 108 126 446 74 854 302

Resultado líquido do exercício 1 24 250 685 33 272 144

Total do capital do fundo 490 142 434 437 781 524

Contas de terceiros

Resgates a pagar a participantes 19 315 945 646 192

Comissões a pagar 19 616 338 554 295

Outras contas de credores 19 - 33 055 064

932 283 34 255 551

Contas de regularização

Outras contas de regularização 20 7 661 5 822

Total do Passivo 939 944 34 261 373

Total do Capital do Fundo e do Passivo 491 082 378 472 042 897

Valor unitário da unidade de participação 1 12.64793 11.98912

2004Notas


O anexo faz parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2004.



2003

DIREITOS SOBRE TERCEIROS

Operações cambiais

Forwards cambiais 7 285 444 159 129

Futuros 11 72 786 781 -

80 072 225 159 129

Operações sobre cotações

Futuros 13 13 161 829 21 976 052

Total dos direitos 93 234 054 22 135 181

RESPONSABILIDADES SOBRE TERCEIROS

Operações cambiais

Forwards cambiais 11 6 534 028 150 594

Futuros - 59 171 793

6 534 028 59 322 387

Operações sobre cotações

Futuros 13 12 920 766 -

Total das responsabilidades 19 454 794 59 322 387

2004Notas

CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS (Montantes expressos em euros)

O anexo faz parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2004.



DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

2003CUSTOS E PERDAS

Juros e custos equiparados

Da carteira de títulos 5 4 456 612 7 098 641

De operações correntes 5 2 459 6 923

Comissões

Da carteira de títulos 5 481 167 260 054

Outras, de operações correntes 5 7 060 354 6 473 374

Perdas em operações financeiras

Na carteira de títulos 5 145 870 235 199 881 343

Em operações extrapatrimoniais 5 67 866 698 66 364 528

Impostos e taxas

Indirectos - 27 039

Directos 363 -

Custos e perdas eventuais

Perdas de exercícios anteriores 15 642 -

Resultado líquido do exercício 24 250 685 33 272 144

250 004 215 313 384 046

2004Notas


2003PROVEITOS E GANHOS

Juros e proveitos equiparados


Outros, de operações correntes 5 867 538 809 152

Rendimento de títulos


Ganhos em operações financeiras

Na carteira de títulos 5 161 104 077 222 599 711

Em operações extrapatrimoniais 5 72 884 278 69 157 233

Proveitos e ganhos eventuais

Ganhos de exercícios anteriores 97 372 60 428

250 004 215 313 384 046

2004Notas


O anexo faz parte integrante da demonstração de resultados para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2004.

Operações sobre as unidades do fundoRecebimentos:

Subscrição de unidades de participação 66 547 087 41 600 735

Pagamentos:

Resgates de unidades de participação (38 767 108) (73 921 397)

Fluxo das operações sobre as unidades do Fundo 27 779 979 (32 320 662)

Operações da carteira de títulosRecebimentos:

Venda de títulos 816 467 226 1 003 758 467

Reembolso de títulos 6 308 956 28 974 377

Rendimento de títulos 8 648 771 1 660 127

Resgate de unidades de participação noutros fundos 320 089 801 337 103 350

Juros e proveitos similares recebidos 4 861 676 8 434 441

Outros recebimentos relacionados com a carteira 212 769 60 489

Pagamentos:

Compra de títulos (873 577 556) (837 392 509)

Subscrições de títulos - (2 074 641)

Subscrições de unidades de participação (371 513 753) (409 822 897)

Juros e custos similares pagos (4 456 612) -

Taxas de bolsa suportadas (160 248) (51 637)

Taxas de corretagem (99 147) (98 897)

Outras taxas e comissões (13 832) (65 822)

Outros pagamentos relacionados com a carteira (78 474) (174 785)

Fluxo das operações da carteira de títulos (93 310 423) 130 310 063

Operações a prazo e de divisasRecebimentos:

Juros e proveitos similares recebidos 525 -

Recebimentos em operações cambiais 296 405 1 003 726

Recebimentos em operações sobre cotações 44 657 165 378

Margem inicial em contratos de futuros e opções 77 869 983 71 908 181

Outros recebimentos em operações a prazo e de divisas 5 966 654 5 515 458

Pagamentos:

Pagamentos em operações cambiais (374 293) (534 318)

Pagamentos em operações sobre cotações (159 607) (629 800)

Margem inicial em contratos de futuros e opções (71 820 183) (69 401 501)

Outros pagamentos em operações a prazo e de divisas (7 645 640) (8 212 658)

Fluxo das operações a prazo e de divisas 4 178 501 (185 534)

Operações de gestão correnteRecebimentos:

Juros de depósitos bancários 1 031 813 850 150

Outros recebimentos correntes - 21 647

Pagamentos:

Comissão de gestão (6 745 406) (6 220 120)

Comissão de depósito (112 423) (103 669)

Juros devedores de depósitos bancários (2 459) (24 441)

Impostos e taxas (72 075) (3 204)

Outros pagamentos correntes - (65 885)

Fluxo das operações de gestão corrente (5 900 550) (5 545 522)

Operações eventuaisRecebimentos:

Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 232 619 61 446

Pagamentos:

Perdas imputáveis a exercícios anteriores - (1 017)

Fluxo das operações eventuais 232 619 60 429

Saldo dos fluxos de caixa do período (67 019 874) 92 318 774

Disponibilidades no início do período 107 912 797 15 594 023

Disponibilidades no fim do período 40 892 923 107 912 797



DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

20032004


O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2004.


Anexo às demonstrações financeiras BPI Reforma Investimento PPR/E

INTRODUÇÃO

A constituição do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto BPI

Reforma Investimento PPR/E (Fundo) foi autorizada pela Portaria

do Ministério das Finanças n.º 341 / 91, de 2 de Outubro, tendo

iniciado a sua actividade em 2 de Dezembro de 1991. É um

fundo de investimento mobiliário aberto, constituído por tempo

indeterminado, e tem como finalidade a realização de Planos de

Poupança Reforma e de Planos Poupança Educação. Para o

efeito, está autorizado a investir na generalidade dos

instrumentos financeiros disponíveis no mercado, seguindo uma

política de aplicações baseada em critérios de diversificação do

risco e potencial de valorização a longo prazo, privilegiando as

obrigações de taxa fixa e de taxa indexada e as acções cotadas.

O Fundo é administrado, gerido e representado pela BPI Fundos

– Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade

Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo

Banco BPI, S.A.

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial

definida no Plano de Contas dos Fundos de Investimento

Mobiliário. As notas cuja numeração se encontra ausente não

são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a

leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO FUNDO

O capital do Fundo está formalizado através de unidades de

participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade

aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades,

com um valor inicial de subscrição de 5 euros cada. O valor de

subscrição e de reembolso das unidades de participação é

calculado com base no valor do capital do Fundo por unidade de

participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu

resgate, respectivamente.

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, o

movimento no capital do Fundo foi o seguinte:

Saldo em 31.12.2004

Resultado líquidodo exercício

OutrosResgatesSubscriçõesSaldo em 31.12.2003

Valor base 182 574 508 26 909 732 (15 720 398) - - 193 763 842

Diferença para o valor base 147 080 570 39 637 354 (22 716 463) - - 164 001 461

Resultados acumulados 74 854 302 - - 33 272 144 - 108 126 446

Resultado líquido do exercício 33 272 144 - - (33 272 144) 24 250 685 24 250 685

437 781 524 66 547 086 (38 436 861) - 24 250 685 490 142 434

Número de unidades de participação 36 514 902 5 381 946 (3 144 080) - - 38 752 768

Valor da unidade de participação 11.98912 - - - - 12.64793

O valor líquido global do Fundo e o valor de cada unidade de participação no último dia de cada trimestre dos exercícios de 2002 a

2004 foram os seguintes:

Valor da Unidade de ParticipaçãoValor líquido Global do FundoMesesAno

2004 Março 456 806 785 12.28183

Junho 449 558 557 12.16793

Setembro 451 000 930 12.28306

Dezembro 490 142 434 12.64793

2003 Março 403 246 737 11.10268

Junho 410 155 529 11.58902

Setembro 408 929 218 11.72848

Dezembro 437 781 524 11.98912

2002 Março 509 687 944 10.91901

Junho 491 646 294 10.79947

Setembro 454 471 749 10.78262

Dezembro 433 409 227 11.05697



Os participantes só podem exigir o reembolso das unidades de

participação nas seguintes situações:

– Reforma por velhice, desde que sejam decorridos cinco anos

após o início da subscrição;

– Despesas de educação, desde que sejam decorridos cinco anos

após o início da subscrição e respeitados os restantes

requisitos definidos na lei;

– Desemprego de longa duração;

– Incapacidade permanente para o trabalho;

– Doença grave;

– A partir dos 60 anos de idade, desde que a subscrição se

tenha iniciado há pelo menos cinco anos;

– Transferência do valor capitalizado, a pedido do participante,

para outra entidade gestora da mesma natureza.

2. VOLUME DE TRANSACÇÕES

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, as

transacções de valores mobiliários efectuadas pelo Fundo

tiveram a seguinte composição:

Total (1)+(2)

Bolsa Fora bolsaDescrição

Dívida pública 620 312 695 - 603 746 890 - 1 224 059 585 -

Fundos públicos e equiparados - - - - - -

Obrigações diversas 56 317 155 - 41 456 155 - 97 773 310 -

Acções 167 203 924 - 168 593 582 - 335 797 506 -

Títulos de participação - - - - - -

Direitos - - - - - -

Unidades de participação 355 513 754 - 305 948 044 - 661 461 798 -

Contratos de futuros 2 450 021 259 - 2 456 915 045 - 4 906 936 304 -

Contratos de opções - - - - - -

Total 3 649 368 787 - 3 576 659 716 - 7 226 028 503 -

Vendas (2)

Bolsa Fora bolsa

Compras (1)

Bolsa Fora bolsa

Os montantes apresentados no quadro acima relativos a compras

e vendas em contratos de futuros correspondem ao valor nocional

das posições abertas e fechadas pelo Fundo durante o ano.

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, foram

cobradas as seguintes comissões de subscrição e resgate:

As comissões cobradas revertem a favor da Sociedade Gestora.

Em 31 de Dezembro de 2004 os participantes do Fundo podem

agrupar-se de acordo com os seguintes escalões:

N.ºIntervalos

Até € 500 6 819

Entre € 500 e € 2 500 12 848

Entre € 2 500 e € 12 500 24 662

Entre € 12 500 e € 50 000 9 212

Mais de € 50 000 1 141

Total 54 682

Comissõescobradas

Valor(nota 1)

Subscrições 66 547 086 643 498

Resgates 38 436 861 16 906

3. CARTEIRA DE TÍTULOS

Esta rubrica tem a seguinte composição:



SomaJuros corridosValor dacarteira

Menos-valiasMais-valiasPreço deaquisição

Descrição dos títulos

1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

Mercado de cotações oficiais de bolsas de valores Portuguesas

Títulos da Dívida Pública

OT 9,5%Fev-96 / 06 87 890 - (7 211) 80 679 6 058 86 737

87 890 - (7 211) 80 679 6 058 86 737

Obrigações Diversas

BANCO BPI-C.S.ZONA EURO 1999 / 2007-OC 992 740 98 666 - 1 091 406 - 1 091 406

992 740 98 666 - 1 091 406 - 1 091 406

Acções

BRISA – (PRIVATIZADAS) 3 976 943 335 504 - 4 312 447 - 4 312 447

EDP – ENERGIAS DE PORTUGAL – N 4 166 274 115 727 - 4 282 001 - 4 282 001

SONAE – SGPS 1 715 116 2 063 737 - 3 778 853 - 3 778 853

PORTUGAL TELECOM, SGPS 3 390 472 147 963 - 3 538 435 - 3 538 435

GESCARTAO, SGPS 212 880 135 012 - 347 892 - 347 892

SONAE INDUSTRIA – SGPS 191 953 - (29 129) 162 824 - 162 824

VAA – VISTA ALEGRE ATLANTIS – STOCK SPLIT 198 339 - (150 672) 47 667 - 47 667

LISGRAFICA-IMP.E ARTES GRAFICAS 154 398 - (137 078) 17 320 - 17 320

14 006 375 2 797 943 (316 879) 16 487 439 - 16 487 439

Mercado de cotações oficiais de bolsas de valores de estados membros da U.E.

Títulos da Dívida Pública

BUNDESREPUB.DEUTSCH.-4.25%(04.07.2014) 66 894 840 1 914 968 - 68 809 808 1 657 523 70 467 331

REPUBLIC OF ITALY – CZ (31.12.2004) 30 725 746 271 154 - 30 996 900 - 30 996 900

BUONI POLIENNALI – 1.65% (15.09.2008) 12 113 664 648 336 - 12 762 000 58 044 12 820 044

REP. GRECIA – 5.9% (22.10.2022) 5 504 500 504 500 - 6 009 000 56 575 6 065 575

BUNDESOBLIGATION – 4.5% (18.08.2006) 5 736 100 - (55 370) 5 680 730 91 541 5 772 271

FRANCE (GOVT OF) – 5% (25.4.2012) 5 266 150 240 850 - 5 507 000 171 233 5 678 233

BUONI POLIENNALI – CZ (31.08.2005) 1 669 356 1 098 - 1 670 454 - 1 670 454

REP. OF ARGENTINA – 12% (19.6.2031) 172 763 32 685 - 205 448 - 205 448

128 083 119 3 613 591 (55 370) 131 641 340 2 034 916 133 676 256


REVERSE CLN CSFB-TV (20.09.2008) 10 957 143 - (76 700) 10 880 443 6 278 10 886 721

EUROPEAN CREDIT LUX-TV (16.8.2006) 5 000 000 303 275 - 5 303 275 15 228 5 318 503

INTESA BCI TIER1 FRN – PERP. 4 678 658 294 842 - 4 973 500 39 293 5 012 793

BPI CAPITAL FINANCE(CAY)-TX.VR-PERP 3 500 700 174 300 - 3 675 000 17 726 3 692 726

FORD MOTOR CREDIT – 6.75% (14.1.2008) 3 350 568 - (9 048) 3 341 520 202 544 3 544 064

CADBURY SCHWEPPES INVEST-4.25% (30.06.2009) 3 360 000 103 488 - 3 463 488 71 987 3 535 475

HILTON GR. FINANCE PLC-6.5% (17.7.2009) 3 266 184 9 603 - 3 275 787 86 543 3 362 330

IMPERIAL TOBACCO FIN.-6.25% (06.06.2007) 3 270 000 - (49 200) 3 220 800 106 849 3 327 649

Obrigações Diversas (cont.)

DIAGEO CAPITAL BV-3.875% (6.1.2009) 3 096 900 80 290 - 3 177 190 128 987 3 306 177

TELEFONICA EUROPE – 5.125% (14.2.2013) 2 900 000 248 820 - 3 148 820 130 351 3 279 171

OLIVETTI FINANCE NV – 6.575% (30.07.09) 3 105 645 87 495 - 3 193 140 79 062 3 272 202

UPM-KYMMENE CORP – 6.125% (23.1.2012) 3 001 900 110 275 - 3 112 175 157 853 3 270 028

AVENTIS – 4.25% (15.09.2010) 3 099 659 114 111 - 3 213 770 38 623 3 252 393

MMO2 PLC – 6.375% (25.01.2007) 2 917 535 77 905 - 2 995 440 166 307 3 161 747

LAFARGE – 5.448% (4.12.2013) 2 932 868 167 276 - 3 100 144 11 445 3 111 589

GENL MOTORS ACCEPT CORP-6.125%(15.3.07) 2 914 800 - (10 758) 2 904 042 136 730 3 040 772

SAINT-GOBAIN NEDER B.V. – 4.75% – 9/7/2009 2 844 729 100 674 - 2 945 403 63 539 3 008 942

REED ELSEVIER CAPITAL – 5.75% (31.7.2008) 2 951 730 - (14 130) 2 937 600 65 077 3 002 677

ENI SPA – 6.125% (9.6.2010 2 892 839 901 - 2 893 740 87 722 2 981 462

LVMH MOET-HENNESSY – 5% (29.04.2010) 2 819 610 58 860 - 2 878 470 90 986 2 969 456

UNILEVER NV – 4.25% (26.9.2007) 2 896 600 2 240 - 2 898 840 31 299 2 930 139

GALLAHER GROUP PLC – 5.75% (2.10.2006) 2 918 619 - (36 644) 2 881 975 38 919 2 920 894

LINDE FINANCE BV – 6.375% (14.6.2007) 2 855 060 - (42 120) 2 812 940 90 822 2 903 762

AXA – 6.75% – (15.12.2020) 2 527 875 366 375 - 2 894 250 7 397 2 901 647

REPSOL INTL FINANCE – 5.75% (4.12.2006) 2 902 500 - (56 430) 2 846 070 11 484 2 857 554

EUROHYPO CAP.FUND.- TRUST1- 6.445%OB.PERP. 2 400 000 305 040 - 2 705 040 94 079 2 799 119

CGNU PLC – 5.75% (14.11.2021) 2 497 250 274 000 - 2 771 250 18 510 2 789 760

ALLIANZ FIN.II B.V.-6.5% (13.01.2025) 2 038 515 367 160 - 2 405 675 128 517 2 534 192

ING VERZEKERINGEN NV – 6.25% (21.06.2021) 2 104 124 294 946 - 2 399 070 69 731 2 468 801

PHILIP MORRIS FIN (CI) – 4.5% (6.4.2006) 2 226 670 138 979 - 2 365 649 77 273 2 442 922

FRANCE TELECOM -8.125% (28.1.2033) 1 890 815 396 774 - 2 287 589 120 955 2 408 544

JAPAO (CGD) -CZ- 2013 2 000 000 277 800 - 2 277 800 - 2 277 800

FORTFINLUX – TX.VR.-CONV. (29.11.2049) 1 872 750 379 750 - 2 252 500 10 196 2 262 696

DB FX FWD INDEX(D.BK.AG.L)CZ(19.8.2008) 2 500 000 - (441 250) 2 058 750 - 2 058 750

HVB FUNDING TRUST VIII-7.055% (28.3.2049) 1 500 000 237 300 - 1 737 300 80 601 1 817 901

MUNICH RE FINANCE BV-6.75% (21.6.2023) 1 491 270 248 280 - 1 739 550 53 538 1 793 088

RBS CAPITAL TRUST A- OB.PERP. 1 644 750 90 900 - 1 735 650 48 901 1 784 551

GENERALI FINAN BV – 5,0625% (28/5/2019) 1 622 189 109 899 - 1 732 088 48 909 1 780 997

WESTLB -CZ – 08.12.2008 1 593 819 - (38 674) 1 555 145 - 1 555 145

UNIBANCO – 9.375% (30.04.2012) 1 204 928 172 107 - 1 377 035 19 731 1 396 766

BCP FINANCE BANK-4.75% (20.6.2011) CONV 1 079 400 153 529 - 1 232 929 30 296 1 263 225

UNION BANK OF NORWAY-7.068(19.11.2012)OP 1 000 000 193 600 - 1 193 600 8 050 1 201 650

PEMEX PROJ.FDG MAST TR.- 7.75% (02.08.2007) 1 078 125 30 475 - 1 108 600 32 062 1 140 662

GERLIND KONZERN ALL.V-7%(12.8.2024) 844 645 93 585 - 938 230 22 985 961 215

TORNATOR FIN.-S.1-C.B1-TX.VR(19.01.2033) 900 000 36 693 - 936 693 18 921 955 614






Obrigações Diversas (cont.)

PETROBRAS INTL FINANCE-9.75% (6.7.2011) 673 960 118 934 - 792 894 31 138 824 032

BANCO HIPOTECARIO SA-3% (01.12.2013) 339 110 356 696 - 695 806 2 952 698 758

BANCO BRADESCO – 8.75% (24.10.2013) 618 938 63 184 - 682 122 10 011 692 133

BANCO BRADESCO – 10.25% (15.12.2011). 526 760 87 365 - 614 125 2 195 616 320

TUBE LINES FINANCE – 8.6801%(31.03.2010) 560 238 36 931 - 597 169 12 257 609 426

TRAC-X EUROPE HIGH YIELD-6.25%(20.32009) 505 000 26 900 - 531 900 24 306 556 206

FOCUS WICKES FINANCE PLC-9.25% (28.7.2011) 520 596 - (846) 519 750 8 338 528 088

CIA BRASILEIRA BEBIDA-8.75%(15.09.2013) 439 060 74 118 - 513 178 11 242 524 420

ALSTOM – 5% (26.07.2006) 426 250 82 000 - 508 250 10 822 519 072

WESTLB – CZ – 08-12.2008 477 094 - (11 727) 465 367 - 465 367

ALCATEL – 7% (7.12.2006) 419 250 23 750 - 443 000 2 236 445 236

SAZKA – 7.375% (5.5.2014) 390 797 5 485 - 396 282 4 414 400 696

HBV GROUP LT2 – TV (22.12.2008) 359 693 830 - 360 523 253 360 776

ROYAL&SUN ALLIANCE INS-8.5%- PERP 286 601 36 270 - 322 871 1 519 324 390

GAZPROM INTL SA-7.201% (1.2.2020) 293 664 16 886 - 310 550 8 870 319 420

WESTLB- CZ – 08.12.2008 319 337 - (7 849) 311 488 - 311 488

EMI GROUP – 8.625% (15.10.2013) 250 000 45 250 - 295 250 4 492 299 742

PEMEX PROJECT FDG MASTER-7.75%-PERP. 293 664 3 671 - 297 335 126 297 461

CAPITAL ISSUING GMBH-7.133%- PERP 220 000 32 428 - 252 428 6 578 259 006

HARVEST CLO SA-SR.IX-CL.E (29.3.2017) 250 000 - (78) 249 922 6 267 256 189

ABB INTL FINANCE LTD-11% (15.1.2008) 188 550 26 730 - 215 280 18 989 234 269

UNIBANCO CAYMAN – 17.9% -(14.06.2006) 220 248 - - 220 248 1 973 222 221

JENOPTIK AG- 7.875% (15.11.2010) 197 356 18 644 - 216 000 1 969 217 969

LIGHTHOUSE INTL CO – 8% (30.04.2014) 200 000 5 180 - 205 180 2 667 207 847

HORNBACH BAUMARKT AG-6.125 (15.11.2014) 203 500 - (240) 203 260 1 395 204 655

CIRSA FINANCE LUX- 8.75% (15.5.2014) 168 750 - (750) 168 000 1 641 169 641

ENDESA-CHILE – 8.625% (1.8.2015) 131 754 26 111 - 157 865 4 717 162 582

PARMALAT NETHERL -Cv-0.875 (30.6.2021) 458 547 - (304 447) 154 100 - 154 100

RIVERDEEP GROUP-9.25% (15.4.2011) 125 000 8 750 - 133 750 2 409 136 159

HTM SPORT&FREIZEIT-8.5%(1.2.2014) 130 000 - (3 900) 126 100 4 573 130 673

PARMALAT FINANCE CORP-6.125%(29.9.2010) 63 750 46 250 - 110 000 - 110 000

ROCKWOOD SPECIALTIES-7.625% (15.11.2014) 100 000 2 983 - 102 983 1 059 104 042

YELL FINANCE BV – 0% (1.8.2011) 79 382 11 820 - 91 202 - 91 202

130 888 221 7 258 713 (1 104 791) 137 042 143 2 955 714 139 997 857

Acções

BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO 2 074 184 344 - 2 074 528 - 2 074 528

GRUPO FERROVIAL 1 276 990 783 417 - 2 060 407 - 2 060 407











Acções (cont.)

GAMESA CORP TECNOLOGICA 1 554 234 483 271 - 2 037 505 - 2 037 505

BANCO POPULAR ESPANOL 1 492 181 259 978 - 1 752 159 - 1 752 159

ALTADIS SA 1 095 847 627 200 - 1 723 047 - 1 723 047

7 493 436 2 154 210 - 9 647 646 - 9 647 646

Mercado de cotações oficiais de bolsas de valores de estados não membros da U.E.


RESIDENTIAL REINSUR- TV (8.6.2007) 954 409 11 930 - 966 339 6 641 972 980

BINA – ISTRA – 8% (15.12.2022) 836 000 81 000 - 917 000 2 805 919 805

TOYS R US – 7.375% (15.10.2018) 374 972 - (35 423) 339 549 5 715 345 264

INMARSAT FINANCE PLC-7.625%(30.06.2012) 110 123 4 406 - 114 529 2 799 117 328

STANDARD COMM.CORP – 8% (15.04.2012) 73 416 2 019 - 75 435 1 240 76 675

2 348 920 99 355 (35 423) 2 412 852 19 200 2 432 052

Acções

NEWMONT MINING CORP HOLDING CO 987 226 16 979 - 1 004 205 - 1 004 205

PLACER DOME INC – USD 397 272 38 886 - 436 158 - 436 158

GOLDCORP INC 447 990 - (71 190) 376 800 - 376 800

GOLD FIELDS LTD – SP ADR 312 979 - (16 120) 296 859 - 296 859

WHEATON RIVER MINERALS LTD(USD) 151 676 39 794 - 191 470 - 191 470

GOLDEN STAR RESOURCES LTD 156 810 - (22 564) 134 246 - 134 246

VERIZON COMMUNICATIONS 77 175 - (473) 76 702 - 76 702

MCDONALDS CORPORATION 77 436 - (752) 76 684 - 76 684

2 608 564 95 659 (111 099) 2 593 124 - 2 593 124

Acções preferenciais

PINTO TOTTA INTL.FIN. – USD – PREF.PERP. 2 555 903 490 955 - 3 046 858 89 702 3 136 560

2 555 903 490 955 - 3 046 858 89 702 3 136 560

Em processo de admissão em mercado estrangeiro


VICT.ACQSTION III BV-7.875%(1.10.2014) 150 000 750 - 150 750 2 691 153 441

150 000 750 - 150 750 2 691 153 441

2. OUTROS VALORES

Valores mobiliários estrangeiros não cotados


BNP PARIBAS- (20.02.2007) – C/Z 4 086 338 - (183 320) 3 903 018 - 3 903 018

FRESENIUS MED CAP-7.375%(15.6.2011) 275 000 11 250 - 286 250 768 287 018

WDAC SUBSIDIARY CORP-8.5% (01.12.2014) 75 188 - (938) 74 250 407 74 657

4 436 526 11 250 (184 258) 4 263 518 1 175 4 264 693

3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE FIMS

FIM Domiciliados em Portugal

Unidades de Participação de FIMS Abertos

BPI EUROPA VALOR 7 321 503 1 499 103 - 8 820 606 - 8 820 606

BPI AMERICA 2 782 360 - (405 138) 2 377 222 - 2 377 222






Unidades de Participação de FIMS Abertos (cont.)

BPI EUROPA CRESCIMENTO 2 077 788 242 525 - 2 320 313 - 2 320 313

BPI REESTRUTURAÇÕES 1 107 831 75 500 - 1 183 331 - 1 183 331

13 289 482 1 817 128 (405 138) 14 701 472 - 14 701 472

FIM Domiciliados em estados membros da U.E.

Unidades de Participação de FIMS Harmonizados

Franklin Templ. Invest Funds Franklin High Yield Fund 12 983 972 653 433 - 13 637 405 - 13 637 405

GOLDMAN SACHS – GLOBAL HIGH YIEL 8 837 980 215 104 - 9 053 084 - 9 053 084

JPMorgan Fleming Funds – Global High Yield Bond Fund 7 216 863 125 187 - 7 342 050 - 7 342 050

Odey Investment Funds PLC – Pan European Fund 4 999 976 962 152 - 5 962 128 - 5 962 128

SOCGEN INTERNATIONAL 4 410 188 882 159 - 5 292 347 - 5 292 347

UBS EMERGING EC. GLOBAL FUND 4 724 609 509 769 - 5 234 378 - 5 234 378

MERRILL LYNCH EUROPEAN OPP.FUND 4 900 460 77 332 - 4 977 792 - 4 977 792

JPMorgan Fleming Funds – Europe Small Cap Fund 4 811 139 115 215 - 4 926 354 - 4 926 354

Schroder Int Sel Fund – US Smaller Companies 4 283 700 466 047 - 4 749 747 - 4 749 747

UBS SICAV – HI YIELD 4 272 716 281 805 - 4 554 521 - 4 554 521

DWS EUROPE CONVERGENCE BONDS FD 3 949 944 403 220 - 4 353 164 - 4 353 164

Pioneer Funds – European Small Companies 3 209 027 85 755 - 3 294 782 - 3 294 782

JP MORGAN FLEMING EMER MKTS BOND 2 832 676 303 863 - 3 136 539 - 3 136 539

Pioneer Funds – US High Yield Corporate Bond 3 141 414 - (134 556) 3 006 858 - 3 006 858

SCHRODER I.SEL.FUND.EUR.SMALLER C. CL.A 2 708 717 99 291 - 2 808 008 - 2 808 008

Pioneer Funds – Emerging Markets Bond 2 633 608 32 575 - 2 666 183 - 2 666 183

Franklin Templ. Invest Funds Emerging Markets Bond Fund 2 377 806 231 974 - 2 609 780 - 2 609 780

GOLDMAN SACHS GL HY EURO HDG 2 006 964 67 285 - 2 074 249 - 2 074 249

MERRIL L. IIF-US HIGH YLD A2-USD 1 840 017 44 991 - 1 885 008 - 1 885 008

PARV EUROPE MID CAP-INSTI 1 688 527 26 649 - 1 715 176 - 1 715 176

ING L Renta Fund – Global High Yield 1 504 681 56 042 - 1 560 723 - 1 560 723

Merrill Lynch Intl. Invest Fund – Global High Yield Bond Fund 1 501 643 27 899 - 1 529 542 - 1 529 542

PICTET-SMALL CAP EUR 906 840 17 900 - 924 740 - 924 740

CREDIT SUISSE B.F. HIGH YIELD-I 840 306 29 396 - 869 702 - 869 702

JPMorgan Fleming Funds – FF Emerging Markets Debt Fund 29 733 4 236 - 33 969 - 33 969

92 613 506 5 719 279 (134 556) 98 198 229 - 98 198 229

FIM Domiciliados em Estados não membros da U.E.

BPI STRATEG – VASCO DA GAMA 20 000 000 408 527 - 20 408 527 - 20 408 527

20 000 000 408 527 - 20 408 527 - 20 408 527

TOTAL 419 554 682 24 566 026 (2 354 725) 441 765 983 5 109 456 446 875 439



Em 31 de Dezembro de 2004, os depósitos à ordem que compunham o saldo desta rubrica estavam denominados essencialmente em

Euros e venciam juros à taxa média anual de 2.1%.

O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o exercício de 2004 foi o seguinte:

Saldo final

ReduçõesAumentosSaldo inicial

Depósitos à ordem 107 912 797 - (67 019 874) 40 892 923

Em 31 de Dezembro de 2004, a carteira de títulos inclui as

seguintes obrigações de países considerados de risco, de acordo

com as normas do Banco de Portugal sobre risco-país:

Valor dacarteira


País

Títulos da dívida pública:

Argentina 172 763 32 685 - 205 448

172 763 32 685 - 205 448

Obrigações diversas:

Argentina 339 110 356 696 - 695 806

Brasil 3 683 894 515 708 - 4 199 602

Chile 131 754 26 111 - 157 865

Croácia 836 000 81 000 - 917 000

México 1 371 789 34 146 - 1 405 935

República Checa 390 797 5 485 - 396 282

Rússia 293 664 16 886 - 310 550

7 047 008 1 036 032 - 8 083 040

7 219 771 1 068 717 - 8 288 488



4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS

CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos

registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o

Plano de Contas dos Fundos de Investimento Mobiliário,

estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e

regulamentação complementar emitida por esta entidade, no

âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do

Decreto-Lei n.º 252 / 2003, de 17 de Outubro.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na

preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de exercícios

O Fundo regista as suas receitas e despesas de acordo com o

princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à

medida que são geradas, independentemente do momento do

seu recebimento ou pagamento.

Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na

rubrica JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS, atendendo a que a

periodificação dos juros a receber é efectuada desde o início do

período de contagem de juros dos respectivos títulos.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo

valor efectivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de

mercado ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes

regras:

i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em

mercados regulamentados são valorizados diariamente, com

base na última cotação disponível no momento de referência.

Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação

de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 30

dias anteriores;

ii) As acções não cotadas ou cujas cotações não sejam

consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do

seu presumível valor de realização, são valorizadas com base

em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por

um market maker da sua escolha, disponibilizados para o

momento de referência do dia em que se esteja a proceder à

valorização da carteira do Fundo.

iii) Os valores representativos de dívida não cotados, ou cujas

cotações não sejam consideradas representativas do seu

presumível valor de realização, são valorizados diariamente

com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora

melhor reflicta o seu presumível valor de realização. Essa

cotação é procurada em sistemas internacionais de

informação de cotações tais como o Financial Times

Interactive Data, o ISMA – International Securities Market

Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam

considerados credíveis pela Sociedade Gestora.

Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de market

makers da escolha da Sociedade Gestora, ou através de

modelos teóricos de avaliação de obrigações.

iv) As unidades de participação em fundos de investimento são

registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base no

último valor de resgate divulgado.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de

valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na

demonstração de resultados do exercício nas rubricas GANHOS OU

PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS, por contrapartida das rubricas

MAIS-VALIAS e MENOS-VALIAS do activo.

Os dividendos são registados quando atribuídos / recebidos na

rubrica RENDIMENTO DE TÍTULOS, da demonstração de resultados.


c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o

valor do capital do Fundo pelo número de unidades de participação

em circulação. O capital do Fundo corresponde ao somatório das

rubricas unidades de participação, variações patrimoniais,

resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica VARIAÇÕES PATRIMONIAIS resulta da diferença entre o valor

de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de

participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença

apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios

anteriores e a parte atribuível ao exercício.

d) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da Sociedade

responsável pela gestão do património do Fundo. De acordo com

o regulamento de gestão do Fundo, esta comissão é calculada

diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1.5% ao capital

do Fundo, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este

custo é registado na rubrica COMISSÕES (nota 5).

e) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco

depositário. De acordo com o regulamento de gestão do Fundo,

esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma

taxa anual de 0.025% ao capital do Fundo, sendo a sua

liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na

rubrica COMISSÕES (nota 5).

f) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores

Mobiliários, constitui um encargo do Fundo, sendo calculada por

aplicação de uma taxa sobre o valor global do Fundo no final de

cada mês e registada na rubrica COMISSÕES (nota 5).

A taxa mensal aplicável ao Fundo é de 0.0133‰, com um limite

mensal mínimo e máximo de 100 euros e 10 000 euros,

respectivamente.

g) Operações em moeda estrangeira

Os activos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com

base no câmbio indicativo para operações à vista (“fixing”),

divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do

balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são

registados como proveitos e custos do exercício, respectivamente.

Os activos para os quais tenham sido celebrados contratos de

fixação de câmbio, são actualizados ao fixing, por contrapartida de

custos ou proveitos. Os contratos de fixação de câmbio são

reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para as diferentes

moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos

valias apuradas registadas na demonstração de resultados do

exercício em GANHOS OU PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS, por

contrapartida de CONTAS DE REGULARIZAÇÃO, activas e passivas.

h) Operações com contratos de “Futuros”

As posições abertas em contratos de futuros, transaccionados

em mercados organizados, são reflectidas em rubricas

extrapatrimoniais. Estas são valorizadas diariamente com base

nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados

ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas

de GANHOS OU PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS.

A margem inicial é registada na rubrica OUTRAS CONTAS DE

DEVEDORES, sendo os ajustamentos de cotações registados

diariamente na rubrica DEPÓSITOS À ORDEM.

i) Impostos

Em conformidade com o artigo 21.º do Estatuto dos Benefícios

Fiscais, os rendimentos gerados pelos fundos de investimento

poupança – reforma estão isentos de Imposto sobre o

Rendimento das Pessoas Colectivas.




5. COMPONENTES DO RESULTADO

No exercício de 2004, as componentes do resultado do Fundo

apresentam o seguinte detalhe:

A rubrica GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS – EM OPERAÇÕES

EXTRAPATRIMONIAIS inclui ainda 10 302 498 euros resultantes da

reavaliação cambial dos activos do Fundo.

Proveitos e ganhos

Ganhos de Capital

Mais-valiasSoma

Natureza

Operações “à vista”

Acções e direitos 5 538 767 36 300 955 41 839 722 - 89 702 934 285 1 023 987

Obrigações 11 082 325 43 649 543 54 731 868 8 970 413 5 019 754 - 13 990 167

Títulos de participação - - - - - - -

Unidades de participação 7 944 934 56 587 553 64 532 487 - - 100 371 100 371

Instrum. de dívida de curto prazo - - - 26 127 - - 26 127

Depósitos - - - 867 538 - - 867 538

Operações “a prazo”

Cambiais

Forwards 751 256 1 877 777 2 629 033 - - - -

Swaps - 1 819 012 1 819 012 - - - -

Futuros - 56 617 535 56 617 535 - - - -

Taxa de juro

FRA - - - - - - -

Swaps - - - - - - -

Futuros - 1 516 200 1 516 200 - - - -

Cotações

Futuros - - - - - - -

Opções - - - - - - -

Total 25 317 282 198 368 575 223 685 857 9 864 078 5 109 456 1 034 656 16 008 190

Ganhos com carácter de juro Rendimentode títulos

Soma

Jurosdecorridos

Juros vencidosPotenciais Efectivas


Custos e perdas

Perdas de Capital

Menos-valiasSoma

Natureza

Operações “à vista”

Acções e direitos 427 978 36 873 134 37 301 112 - - -

Obrigações 1 387 053 44 177 536 45 564 589 4 456 612 - 4 456 612

Títulos de participação - - - - - -

Unidades de participação 539 694 62 464 840 63 004 534 - - -

Depósitos - - - 2 459 - 2 459

Operações “a prazo”

Cambiais

Forwards - 2 095 719 2 095 719 - - -

Swaps - 1 819 012 1 819 012 - - -

Futuros - 51 478 892 51 478 892 - - -

Taxa de juro

FRA - - - - - -

Swaps - - - - - -

Futuros - 1 530 790 1 530 790 - - -

Cotações

Futuros - - - - - -

Opções - - - - - -

Comissões

De gestão - - - 6 806 433 - 6 806 433

De depósito - - - 113 441 - 113 441

Taxa de supervisão - - - 72 764 - 72 764

Taxa de operações de bolsa - - - 144 612 - 144 612

Taxa de corretagem - - - 336 555 - 336 555

Outras comissões - - - 67 716 - 67 716

Total 2 354 725 200 439 923 202 794 648 12 000 592 - 12 000 592

Juros e comissões suportados

Jurosdecorridos

SomaJuros vencidos ecomissõesPotenciais Efectivas


A rubrica PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS – EM OPERAÇÕES

EXTRAPATRIMONIAIS inclui ainda 10 942 285 euros resultantes da

reavaliação cambial dos activos do Fundo.



11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 31 de Dezembro de 2004, as posições cambiais mantidas

pelo Fundo podem resumir-se da seguinte forma:

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 31 de Dezembro de 2004, os activos com taxa de juro

invariável detidos pelo Fundo podem resumir-se da seguinte

forma:

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES

Em 31 de Dezembro de 2004, a exposição ao risco de cotações

pode resumir-se da seguinte forma:

MaturidadesMontante em

carteira (A)Saldo (A) ± (B)

de 0 a 1 ano 33 758 760 - - - - 33 758 760

de 1 a 3 anos 30 967 264 - - - - 30 967 264

de 3 a 5 anos 38 175 308 - - - - 38 175 308

de 5 a 7 anos 12 855 923 - - - - 12 855 923

mais de 7 anos 124 559 663 - - - - 124 559 663

Extra-patrimoniais (B)

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções

Moedas À vistaPosição Global

Opções

CAD 735 488 - - - - 735 488

CHF 24 232 - - - - 24 232

GBP 858 982 - - - - 858 982

SEK 249 278 - - - - 249 278

USD 94 225 109 (8 900 000) (99 142 875) (108 042 875) - (13 817 766)

Contravalor Euro 70 886 050 (6 534 028) (72 786 781) (79 320 809) - (8 434 759)

A prazo

Forward Futuros Total a prazo

Acções e valores similaresMontante

(euro)Saldo

Acções 31 775 067 241 063 - 32 016,130

Extra-patrimoniais

Futuros Opções


15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao Fundo durante o exercício findo em 31

de Dezembro de 2004 apresentam a seguinte composição:

17. CONTAS DE TERCEIROS – ACTIVO


As operações de venda de títulos a regularizar correspondem às

vendas que se encontravam pendentes de liquidação financeira.

18. CONTAS DE REGULARIZAÇÃO – ACTIVO


19. CONTAS DE TERCEIROS – PASSIVO


Em 31 de Dezembro de 2003, as operações de bolsa a

regularizar correspondem às compras de títulos que se

encontravam pendentes de liquidação financeira.

20. CONTAS DE REGULARIZAÇÃO – PASSIVO



20032004

Devedores por operações sobre futuros

Margem inicial 2 395 679 2 571 433

Operações de títulos a regularizar 37 979 3 883 335

Juros a receber de depósitos à ordem 35 091 81 115

Outros devedores 31 235 66 913

2 499 984 6 602 796

20022003

Juros a receber da carteira de títulos (nota 3) 5 109 456 3 769 301

Outras contas de regularização:

Impostos a regularizar 61 990 61 990

Ajustamento de cotações de operações cambiais 751 256 8 292

Outras 786 -

814 032 70 282

5 923 488 3 839 583

20032004

Resgates a pagar a participantes 315 945 646 192

Comissão de gestão a pagar 606 235 545 208

Comissão de depósito a pagar 10 103 9 087

616 338 554 295

Operações de bolsa a regularizar - 33 055 064

932 283 34 255 551

20032004

Outras contas de regularização:

Imposto a regularizar 356 -

Taxa de supervisão 6 519 5 822

Outras contas de regularização 786 -

7 661 5 822

% VLGFValorCustos

Comissão de Gestão 6 806 433 1.50%

Comissão de Depósito 113 441 0.025%

Custos de Transacção 481 167 0.11%

Taxa de Supervisão 72 764 0.02%

Custos de Auditoria - 0.00%

TOTAL 7 473 805

TAXA GLOBAL CUSTOS (TGC) 1.54%

Certificação legal das contas e Relatório de Auditoria



CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS E RELATÓRIO DE AUDITORIA

Introdução1. Nos termos da legislação aplicável, apresentamos a Certificação Legal das Contas e Relatório de Auditoria sobre a informação

financeira do exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto BPI ReformaInvestimento PPR/E (Fundo), gerido pela BPI Fundos – Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (SociedadeGestora), incluída no Relatório de Gestão, no balanço, que evidencia um total de 491 082 378 euros e um total de capitaldo fundo de 490 142 434 euros, incluindo um resultado líquido de 24 250 685 euros, nas demonstrações dos resultados edos fluxos de caixa do exercício findo naquela data e no correspondente anexo.

Responsabilidades2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da Sociedade Gestora: (i) a preparação de demonstrações financeiras que

apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos decaixa; (ii) que a informação financeira histórica seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites eque seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; (iii) aadopção de políticas e critérios contabilísticos adequados e a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; (iv) ainformação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados.

3. A nossa responsabilidade consiste em examinar a informação financeira contida nos documentos de prestação de contasacima referidos, incluindo a verificação se, para os aspectos materialmente relevantes, é completa, verdadeira, actual, clara,objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional eindependente baseado no nosso exame.

Âmbito4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão / Auditoria da

Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que seja planeado e executado com o objectivo de obter um graude segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Esteexame incluiu, para os aspectos materialmente relevantes: (i) a verificação, numa base de amostragem, do suporte dasquantias e informações divulgadas nas demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos ecritérios definidos pelo Conselho de Administração da Sociedade Gestora, utilizadas na sua preparação; (ii) a apreciaçãosobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias; (iii) averificação da adequada avaliação dos valores do Fundo; (iv) a verificação do cumprimento dos critérios de avaliaçãodefinidos no regulamento de gestão do Fundo; (v) a verificação do controlo sobre eventuais operações efectuadas fora debolsa; (vi) a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e resgate das unidades de participação do Fundo;(vii) a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade das operações; (viii) a apreciação sobre se é adequada, emtermos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e (ix) a apreciação sobre se a informação financeira écompleta, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância dainformação financeira constante do Relatório de Gestão com os restantes documentos de prestação de contas. Entendemosque o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.

Deloitte & Associados, SROC S.A.Inscrição na OROC n.º 43Registo na CMVM n.º 231

Edifício Atrium SaldanhaPraça Duque de Saldanha, 1 - 6.º1050-094 LisboaPortugal

Capital Social: 500.000,00 euros – NIPC: 501 776 311 - Matriculada na CRC de Lisboa sob o nº 11.743Sede: Edifício Atrium Saldanha - Praça Duque de Saldanha, 1 – 6º, 1050-094 LisboaTel: +(351) 210 427 500 Fax: +(351) 210 427 950 - www.deloitte.com/pt· Porto: Edifício Aviz, Av. da Boavista, 3523 - 1º, 4100-139 Porto - Tel. +(351) 226 191 300 - Fax: +(351) 226 101 204

A expressão Deloitte refere-se a uma ou várias sociedades que operam ao abrigo de um acordo com a Deloitte Touche Tohmatsu, uma Swiss Verein, bem como às suas respectivas representadase afiliadas. Deloitte Touche Tohmatsu é uma associação mundial de sociedades dedicadas à prestação de serviços profissionais de excelência, concentradas no serviço ao cliente sob uma estratégiaglobal, aplicada localmente em, aproximadamente, 150 países. Como Swiss Verein (associação), nem a Deloitte Touche Tohmatsu nem qualquer das suas sociedades membro assumem qualquerresponsabilidade isolada ou solidária pelos actos ou omissões de qualquer das outras sociedades membro. Cada uma das sociedades membro é uma entidade legal e separada que opera sob amarca “Deloitte”, “Deloitte & Touche”, “Deloitte Touche Tohmatsu” ou outros nomes relacionados.

Member ofDeloitte Touche Tohmatsu



Página 2 de 2

Opinião5. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima, apresentam de forma verdadeira e

apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Mobiliário AbertoBPI Reforma Investimento PPR/E em 31 de Dezembro de 2004, o resultado das suas operações e os seus fluxos de caixa noexercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para osfundos de investimento mobiliário e a informação financeira nelas constante é, nos termos das definições incluídas nasDirectrizes mencionadas no parágrafo 4 acima, completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

Lisboa, 28 de Fevereiro de 2005

DELOITTE & ASSOCIADOS, SROC S.A.Representada por António Marques Dias

Deloitte & Associados, SROC S.A.Inscrição na OROC n.º 43Registo na CMVM n.º 231

bpi reforma investimento ppr/eweb3.cmvm.pt/sdi/fundos/docs/030rc311204.pdf · 2020-02-16 · 362...

Documents