MARFRIGDivulgação de Resultados

1T12

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultadosfuturos de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essasdeclarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a suaexperiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitosdos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferençassignificativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultadosfuturos incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira einternacional, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operaçõesfuturas, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos no ProspectoPreliminar arquivado na Comissão de Valores Mobiliários. Em razão desses fatores, os resultados reais daCompanhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações deexpectativas sobre eventos ou resultados futuros.

Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-senas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios daCompanhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico, além de informações sobreposição competitiva, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatorespodem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.

Aviso

2

Destaques 1T12

Destaques Financeiros

3

Venda dos negócios de logística da Keystone Foods, pelo valor de USD390,1 milhões;

MARFRIG BEEF

EBITDA de R$202,1 milhões, superior em 28,5% quando comparado aos R$157,3 milhões do 1T11.

Receita líquida de R$5,23 bilhões, em linha com os R$ 5,25 bilhões registrados no 1T11;

Participação de produtos processados e com valor agregado atingiu 45,0% da receita total no1T12, contra 36,4% no 1T11;

EBITDA de R$410,7 milhões, 21,8% acima dos R$337,3 milhões registrados no 1T11 ;

Destaques Operacionais

SEARA FOODS

Lucro Líquido de R$34,5 milhões, 46,7% acima dos R$23,5 milhões do 1T11;

Lucro Bruto de R$803,3 milhões, um aumento de 10,2% sobre os R$728,8 milhões do 1T11;

• Objetivo: aumentar a integração entre asoperações e geração de sinergias

• Operações integradas nas exportações,atendendo individualmente aos mercadosinternos

• Objetivo: geração de sinergias

• Foco nas vantagens de cada unidade

4

Marfrig Beef*Bovinos, Ovinos e Couro

Marfrig Alimentos S.A.

Brasil Argentina Uruguai

Seara FoodsPoultry, Pork and Processed Products

(*) anunciado ao mercado em Out/11

Seara FoodsAves, Suínos, Elaborados e Processados

BNDESPar Controlador Outros

14% 47% 39%

Receita 1T12:R$3.495 MM (67% do total)

EBITDA 1T12:R$ 209 MM (51% do total)

Receita 1T12:R$1.737 MM (33% do total)

EBITDA 1T12:R$ 202 MM (49% do total)

Marfrig: Estrutura Global

Estratégia Marfrig: Foco em Diversificação e Produtos de Valor Agregado

Transformação e diversificação do mix de produtos, em linha com as tendências de consumo de proteínas global e do Brasil.

5

Evolução da Receita por Divisão de Negócio

R$ milhões33,2%66,8%

1T12R$ 5.233,5

Evolução da Receita por Produto

R$ milhões

82,3%

8,6%

9,1%

1T07R$ 663,2

3.201 4.131 4.6506.865 7.818139

2.0724.974

9.013

14.067

3.3406.204

9.624

15.878

21.885

2007 2008 2009 2010 2011

Marfrig Beef (Bovinos, Ovinos e Couro)

Seara Foods (Seara, Moy Park e Keystone)97,6%2,4%

1T07R$ 663,2

42,7%

45,0%

12,3%

1T12R$ 5.233,5

318 616 839 1.832 2.8172.612 4.2156.116

9.59310.718

4091.372

2.669

4.453

8.351

3.3406.204

9.624

15.878

21.885

2007 2008 2009 2010 2011

Outros

In Natura

Processados e Elaborados

Marfrig Beef: Principais Sinergias da IntegraçãoMarfrig Beef: Principais Sinergias da Integração

Marfrig BEEFPrincipais Integrações

Administração1

Industrial3

4 Fatores Críticos 2 Comercial

1

Logística (maritime shipping)

Plataforma única de TI (ERP)

Unificação do plano de produção

Modelo unificado de

posicionamento de marca

Expansão e unificação dos

times de vendas

Serviço unificado

Inteligência de mercado

KPI (“melhores práticas”) – adoção das melhores práticas

operacionais e modelos industriais

Continuidade e unificação de projetos industriais

Utilização de matéria-prima

Produção de latas no RS (Brasil) para utilizar no Uruguai

Volatilidade do cambio e de

taxa de juros (SELIC)

Recuperação de impostos aos

exportadores

Continuidade do crescimento

da classe média

Melhora na qualidade da carne

brasileira

Contração no rebanho nos EUA

em função da altos no custos

do gado

6

211

176

150

160

170

180

190

200

210

220

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mil

lio

ns

of

catt

leh

ead

USA

Australia

India

Chile

Venezuela

Russia

Marfrig Beef: Início do Ciclo de Gado PositivoMarfrig Beef: Início do Ciclo de Gado Positivo

7

Fonte: MAPA

Fonte: MAPA

Mil

ton

ela

da

sM

ilto

ne

lad

as

Cenário Global

Cenário Brasileiro

Produção de Carne Bovina

Consumo de Carne Bovina

Mercado Estável

Buffalo

Important market

Political uncertainties

Largest import market

12.000

11.000

10.000

9.000

8.000

7.000

6.000

5.000

10.000

9.000

8.000

7.000

6.000

5.000

7.284

9.428

Evolução do Rebanho Brasileiro

Fonte: MAPA

USA

India

Chile

Venezuela

Russia

Tendência de alta de preços

Búfalos

Importante mercado

Incertezas políticas

Maior mercado importador

Milh

õe

sd

eca

be

ça

s

9.158

Marfrig Beef: Foco em Rentabilidade

8(1) Fonte: Marfrig / SECEX

(2) Fonte: Marfrig / MAPA

89

164

251

191

11,4%

15,5%

20,7%

16,0%

1T09 1T10 1T11 1T12

Exportações Marfrig (USD Milhões) Market Share - Marfrig (%)

Market share na exportação de Bovinos – Brasil (1)

5.141 5.482 5.390 5.463

8,4%9,9%

14,3%

9,6%

1T09 1T10 1T11 1T12

Abate Total (mil cabeças) Market Share - Marfrig

Market share no abate de Bovinos – Brasil (2)

Retorno da operação em três plantas no Brasil no 2T12

Seara Foods: Visão Geral

SEARA FOODS

Composta por Seara (Brasil), Moy Park (Europa) e Keystone (Global – EUA/China);

Estratégia: integração das empresas e foco no cliente;

Até R$330 milhões em sinergias de custo e de receitas nos próximos cinco anos.

9

Marca globalmente reconhecida

por consumidoresFoco:

Aumentar a distribuição de produtos de maior

valor agregado com excelência operacional

Líder europeu em marcaspróprias (private label)

Foco:Continuar a atender de maneira

eficiente grandes clientes varejistas einovar em processados e orgânicos

Plataforma global

de serviços alimentíciosFoco:

Continuar a expansão a base de clientes de

serviços alimentícios e expansão geográfica global

• Plano estratégico Seara para crescimento de receitas e lucro

• 6 pilares garantirão o turn-around de desempenho

2) Foco na marca e arquitetura de produtos, além deesforços de inovação;

Seara Foods - Principais Pontos Seara Brasil

28k 60-80k POS

3) Expansão substancial da distribuição;

4) Otimização do uso de ativos existentes e dos novosativos BRF criando espaço para crescimento;

5) Investimentos em plantas, capacidade, marca epessoas;

6) Forte equipe de liderança – desempenho,complexidade, estratégia – munidos de culturavencedora.

• Aliviar gargalos

• Alavancar capacidade dosnovos ativos

1) Transição acelerada do mix de produtos para produtosde maior valor agregado no Brasil;

CapacidadeProcessados

Industrial

Marca

Pessoas

Sales by geography (R$B) Sales by category (R$B)

10

Seara Foods: Foco em Produtos Processados de Alto Valor Agregado

11

181

280

424376

18,7%20,2%

22,7%19,9%

1T09 1T10 1T11 1T12

Exportações Marfrig (USD Milhões) Market Share - Marfrig (%)

28

4044 44

13,0%13,9% 14,1% 14,2%

1T09 1T10 1T11 1T12

Exportações Marfrig (USD Milhões) Market Share - Marfrig (%)

NovasMarcas:

Potencial deAumento deMarket Sharede 8,3p.p.

5,07,0

9,0

8,3

17,3

Fev-Mar/10 Fev-Mar/11 Fev-Mar/12

SEARA

NOVAS MARCAS - TCD

NovasMarcas:

Potencial deAumento deMarket Sharede 9,6p.p.

7,2 7,8 7,7

9,6

17,3

Jan-Feb/10 Jan-Feb/11 Jan-Fev/12

SEARA

NOVAS MARCAS - TCD

(1) Fonte: Marfrig / Nielsen

(2) Fonte: Marfrig / SECEX

Market share da SEARA em Carnes Congeladas – Brasil (1)

(%)

Market share da SEARA em Processados de Carnes– Brasil (1)

(%)

Market share da SEARA nas exportações de Aves – Brasil (2)

(USD Milhões e %)

Market share da SEARA na exportação de Suínos – Brasil (2)

(USD Milhões e %)

Breakdown da Receita Líquida por mercado

12

Exportações Consolidadas por Região

(%)

3.356,4 3.798,8 3.552,3

1.895,71.987,8

1.680,2

5.252,15.786,6

5.232,5

1T11 4T11 1T12

Mercados Internos Exportações

31,0%

17,8%21,5%

13,1%

10,2%

6,4%

1T11

39,2%

22,3%

14,8%

10,1%

5,7%7,9%

4T11

37,4%

18,8%

16,9%

9,8%

8,8%8,3%

1T12

Europa

Ásia

Oriente Médio

América Central / Sul

Rússia

Outros

Receita Líquida por Mercado

(R$ milhões)

A redução nas exportações em relaçãoao 4T11 é explicada pela sazonalidadedo período (1º trimestre éhistoricamente o mais fraco do ano) epelos altos níveis de estoques de frangono mercado asiático.

- 15,5%

Destaques Financeiros Consolidados

CPV e CPV / Receita Operacional Líquida

(R$ Milhões e %)

SG&A e SG&A / Receita Operacional Líquida

(R$ Milhões e %)

EBITDA e Margem EBITDA

(R$ Milhões e %)

13

337,3

410,7

6,4%

7,8%

1T11 1T12

EBITDA Margem EBITDA

4.523,4 4.429,3

86,1%84,6%

1T11 1T12

CPV CPV / Receita Líquida

547,0 573,7

10,4% 11,0%

1T11 1T12

SG&A SG&A / Receita Líquida

Lucro Líquido

(R$ Milhões)

23,5

34,5

1T11 1T12Lucro Líquido

14

180,0

208,6

5,4%

6,0%

1T11 1T12

EBITDA Margem EBITDA

Destaques Financeiros por Segmento

3.328,4

3.495,2

1T11 1T12

1.923,81.737,3

1T11 1T12

157,3

202,18,2%

11,6%

1T11 1T12EBITDA Margem EBITDA

Seara Foods: Receita Líquida

(R$ Milhões)

Marfrig Beef: Receita Líquida

(R$ Milhões)

Seara Foods: EBITDA e Margem EBITDA

(R$ Milhões e %)

Marfrig Beef: EBITDA e Margem EBITDA

(R$ Milhões e %)

8031.048

302

868

1.490

2.340

1.412

1.009

152

1.349

1

882

0

2T12 3T12 4T12 1T13 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Curto Prazo

Longo Prazo

Gestão da Estrutura de Capital

15

Foco na estratégia de gestão da estrutura de capital e perfil da dívida.

Breakdown dos Vencimentos

(R$ Milhões)

Breakdown da Dívida Bruta e Disponibilidades por Moeda

(R$ Milhões)

Perfil da Dívida

20,8%79,2%

4T11

36,9% 20,1% 45,4%

63,1%

79,9%

54,6%

EndividamentoCurto Prazo

EndividamentoLongo Prazo

Caixa eDisponibilidades

Moeda Estrangeira

Moeda Nacional

3.022

8.635

3.321

24,4%75,6%

1T12

Fluxo de Caixa e Geração Operacional

Lucro Líquido de R$34,5 milhões no trimestre e redução do índice de alavancagem pro forma para 3,52.

16

Fluxo de Caixa Simplificado

(R$ milhões)1T12

Atividades Operacionais

Lucro líquido no período 34,5

Itens que não afetam o caixa 389,4

Variação de capital de giro – contas operacionais (408,7)

Outras contas ativas e passivas (156,6)

Fluxo de Caixa das atividades operacionais s/ efeito das aplicações financeiras (141,3)

Detalhe do Endividamento (1)

(R$ milhões)1T12 4T11

Endividamento Bruto 11.657,4 11.377,3

Disponibilidades 3.321,0 3.477,0

Endividamento Líquido 8.336,4 7.900,3

EBITDA (LTM) 1.847,4 1.773,8

Índice de Alavancagem 4,51 4,45

Detalhe do Endividamento (1)

(R$ milhões)1T12

Endividamento Bruto 11.657,4

Endividamento Líquido PRO FORMA (1) 7.630,1

EBITDA (LTM) 1.847,4

Ganho de EBITDA na venda (estimado) 318,0

EBITDA (LTM) PRO FORMA (1) 2.165,2

Índice de Alavancagem PRO FORMA (1) 3,52

Pro forma considerando venda de ativos de logística daKeystone Foods: USD 390,1 milhões

(1) Incluindo juros sobre debêntures mandatoriamente conversíveis

Investimentos: Foco em Otimização das Estruturas e Geração de Resultados

17

Foco na redução e controle de investimentos

• Continuamos com o foco na redução e controle de nossosinvestimentos priorizando no crescimento de produtos devalor agregado e buscando a geração de “Free Cash Flow”no ano de 2012.

Investimentos

(R$ milhões)1T12

Aplicações em Ativo Imobilizado 189,5

Ativo Fixo 103,5

Matrizes 86,0

Aplicações em Intangível 2,0

Investimento Total 191,5

Mensagem Final e Prioridades para 2012

Foco em redução de custos e despesas e gestão de capital de giro;

Aumento de participação de produtos elaborados e processados;

Perfil conservador de caixa e endividamento;

Otimização da plataforma produtiva global;

Foco no mercado de Food Service por meio da Keystone Foods e Keystone Foods América Latina;

Crescimento nos mercados da China e Brasil;

Integração dos novos ativos;

SEARA FOODS: potencial de sinergias de R$ 230 – 330 milhões após materialização em até 5 anos.

18

Marfrig Alimentos S/AAv. Chedid Jafet, 222 Bloco A 1º andarCEP: 04551-065 – Vila OlímpiaFone: (55 11) 3792-8600/8650

Ricardo FlorenceVice Presidente de Finanças e DRI

Remi Kaiber JuniorDiretor de Relações com Investidores www.marfrig.com.br/ri

ri@marfrig.com.br

Contato – Diretoria de Relações com Investidores