1 1

Vigor Alimentos S.A.

Apresentação de Resultados – 4T12

2 2

Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.

Disclaimer

3 3

Introdução

Resultados do Trimestre

Investimento na Itambé S.A.

4 4

Introdução

5 5

Vigor: 94 anos de crescimento no mercado Brasileiro de alimentação

Segmento de Consumo

Funcionários 3,423

Receita Líquida – 2012 R$ 1.330,2 MM / +8%1

Lucro Bruto – 2012 R$ 394,7 MM / +27%1

Notas: 1. Crescimento comparado ao mesmo período do ano anterior

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Vigor Hoje Principais Marcas

Segmento de Food Service

EBITDA – 2012 R$ 68,0 MM / +54%1

Margem de EBITDA – 2012 5,1% / +1,5 p.p.

6 6

Resultados do Trimestre

7 7

Sumário dos Resultados do 4T12 e 2012

Volume comercializado de 85,8 mil toneladas – (7,0%) abaixo do 4T11 Volume sem Leite UHT (5,7%) inferior no período trimestral

Receita Líquida de R$ 351,4 milhões, 10,1% superior a do 4T11 Receita Líquida sem Leite UHT 11,7% superior a do 4T11

Lucro Bruto de R$ 113,3 milhões, 32,0% superior ao do 4T11 Margem Bruta de 32,2%, 5,3 p.p. acima da margem do 4T11

Redução do custo médio de endividamento -Custo médio da dívida 8,2% no 4T12 - Dívida Líquida de R$ 83,9 milhões, equivalente a 1,23x EBITDA 2012

EBITDA de R$ 14,9 milhões no 4T12, comparado a R$ 18,8 milhões no 4T11

(1,9)% 4,9%

8,2% 11,9%

26,5% 4,3 p.p.

n/a

53,8%

Análise Trimestral: 4T12

359,7 mil tons 302,5 mil tons

R$ 1.330,2 R$ 1.231,5

R$ 394,7 n/a

n/a

R$ 68,0

2012 Valor (R$ MM) Variação

8 8

359.721366.639

85.80592.299

12M1212M114T124T11

Comportamento do Volume

Crescimento por Categoria (Toneladas)

Volume (Toneladas)

Volume 4T12 4T11 ∆ % 2012 2011 ∆ %

Lácteos 38.442 33.485 14,8% 134.065 127.901 4,8%

Spreads 29.970 33.653 -10,9% 135.095 121.127 11,5%

Leite UHT 12.763 14.832 -13,9% 57.174 78.250 -26,9%

Outros 4.631 10.329 -55,2% 33.387 39.361 -15,2%

Total 85.805 92.299 -7,0% 359.721 366.639 -1,9%

(7,0)%

(1,9)%

(5,7)%

4,9% Exclui Leite UHT

9 9

1.330.1771.229.543

351.445319.314

12M1212M114T124T11

Comportamento da Receita Líquida

Crescimento por Categoria (R$ mil)

Receita Líquida (R$ mil)

Receita Líquida 4T12 4T11 ∆ % 2012 2011 ∆ %

Lácteos 216.667 179.928 20,4% 749.476 666.948 12,4%

Spreads 95.138 91.862 3,6% 399.303 340.961 17,1%

Leite UHT 23.520 25.608 -8,2% 98.667 129.080 -23,6%

Outros 16.120 21.916 -26,4% 82.731 92.555 -10,6%

Total 351.445 319.314 10,1% 1.330.177 1.229.543 8,2%

10,1%

8,2%

11,7%

11,9% Exclui Leite UHT

10 10

Detalhamento da Receita Líquida

Detalhamento da Receita por Segmento (Em %)

Detalhamento da Receita por Categoria (Em %)

18,9% Crescimento do segmento

de Food Service 20,9%

56%54%62%56%

30%28%

27%29%

7%10%

7%8%

6%8%5%7%

12M1212M114T124T11

Lácteos Spreads Leite UHT Outros

76%79%76%78%

24%21%24%22%

12M1212M114T124T11

Consumo Food Service

11 11

68.022

44.232

14.89218.793

12M1212M114T124T11

394.681

311.903

113.32985.886

12M1212M114T124T11

Comportamento do Lucro Bruto e EBITDA

EBITDA e Margem de EBITDA (R$ mil e %)

Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ mil e %)

32,0%

26,5%

25,4%

29,7%

Δ = 4.3 p.p

26,9%

32,2%

Δ = 5.3 p.p

(20,8)%

53,8%

3,6%

5,1%

Δ = 1.5 p.p 5,9% 4,2%

Δ = (1.6) p.p

12 12

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas

Principais Comentários Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (R$ mil e %)

• Aumento expressivo em marketing e trade marketing no período

• Aumento dos custos com pessoal, incluindo posições-chave em diversas áreas da Empresa – entre elas Finanças, Qualidade, Gestão e Pricing – além de Diretoria e Conselho

46.3%

20.2%

Despesas com Vendas

Despesas Gerais e Administrativas

SG&A 4T12 4T11 ∆ % 2012 2011 ∆ %

Vendas 79.168 56.203 40,9% 267.293 228.508 17,0%

Administrativas 23.124 13.727 68,5% 74.221 55.592 33,5%

Total 102.292 69.930 46,3% 341.514 284.100 20,2%

69,930

102.292

284.100

341.514

267.293 228.508

79.168 56.203

74.221

55.592

23.124 13.727

12M1212M114T124T11

13 13

Dívida Líquida (30/09/2012) – R$ milhões

Geração de Caixa e Endividamento

1. Inclui pagamento do Refis de R$ 3.1 milhões

Geração de Caixa1em 2012 – R$ milhões

Linha Taxa Vencimento Saldo

C.Giro CDI + 2,5% 08/17/15 79.766

EGF Juros 5,5% 06/19/14 56.060

Progeren BB TJLP+ 3,35% a.a 10/15/15 48.706

Finame Juros de 8,7% 04/14/21 2.360

FCO Juros de 10% 05/02/14 1.273

BNDES_Aut. Juros de0,97% a 1,18% am 02/16/16 365

Total 188.530

Detalhamento da Dívida Bruta – R$ mil

Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta

188,5

Curto Prazo:

56%

82,7

105,9

104,6

83,9

Caixa Inicial

Caixa Operações

Capital Giro

Capex Captações Redução Dívida

Caixa Final

321,7

54,6 17,2 69,0

173,6 359,1

104,6

14 14

Investimento na Itambé S.A.

15

Estrutura Acionária Principais Pontos da Transação

•CCPR (acionistas vendedores) cria Itambé S.A.

(Equity de R$410 MM)

• Valor de Empresa (EV): R$960 MM

•Dívida Líquida: R$550 MM

• Valor de Equity: R$410 MM

•Vigor aporta R$410 MM na Itambé S.A. em

troca de 50%

•Recursos serão usados para reduzir a dívida para

R$140 milhões

•A Transação estará sujeita à aprovação do CADE Itambé S.A.

Vigor S.A.

50%

CCPR

50%

Itambé S.A.

100%

CCPR

Itambé S.A.

R$410 MM

Vigor S.A.

Ações

1 2 1

2

3

3

Investimento na Itambé S.A.

16 16

Contatos:

ri@vigor.com.br

Obrigado!