1 1

Vigor Alimentos S.A.

Apresentação de Resultados – 3T12

2 2

Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.

Disclaimer

3 3

Introdução

Resultados do Trimestre

Visão Estratégica

4 4

Introdução

5 5

Vigor: 94 anos de crescimento no mercado Brasileiro de alimentação

Segmento de Consumo

Funcionários 3.427

Receita Líquida – 9M12 R$ 978.7 MM / +8%1

Lucro Bruto – 9M12 R$ 281.4 MM / +25%1

Notas: 1. Crescimento comparado ao mesmo período do ano anterior

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Vigor Hoje Principais Marcas

Segmento de Food Service

EBITDA – 9M12 R$ 53.1 MM / +109%1

Margem de EBITDA – 9M12 5,4% / +2,6 p.p.

6 6

Mercado resiliente com forte potencial de crescimento

Mais de 50% da distribuição através do varejo independente

Vigor: forças e vantagens competitivas

Marcas com excelente reputação e alto potencial de crescimento

Administração experiente com sólidos padrões de governança corporativa

Portfolio diversificado com produtos de alto valor agregado

7 7

Produtos diversificados com alto valor agregado

Notas: 1. Lácteos (iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse, requeijão, parmesão, queijos especiais, minas, cream cheese, fondue e cremes) / 2. Spreads (margarina, mix, manteiga, gorduras e maionese) / 3. Leite UHT (leite UHT e pasteurizado) / 4. Outros (massas, molhos, sucos e outros)

Lácteos1

Margens (%) mais elevadas Marcas líderes Foco em inovação e lançamentos de produtos

Spreads2

Penetração elevada nos lares Equilíbrio na matriz de custo Possível criar “brand equity”

Leite UHT3

Baixo volume Canais específicos Margens sob forte disciplina orçamentária

Outros4

Molhos, sucos, achocolatados e outros

Total: R$ 978.7 milhões

Receita Líquida – 9M12

8 8

Consumo Food Service

Marcas de referência nos segmentos de Consumo e Food Service

A / B / C Marca Nacional

Iogurte / Requeijão

B / C Marca Regional

Leite UHT Manteiga

Leite Achocolatado

A / B Marca Nacional

Queijo Parmesão

A / B Marca Nacional

Queijo/ Sobremesa

A / B Marca Nacional

Queijos Especiais

Produtos Salgados

Business to Business Segmentação

Principais Produtos Massas e

Ingredientes Básicos

9 9

Resultados do Trimestre

10 10

Sumário dos Resultados do 3T12

Volume comercializado de 92,4 mil toneladas – (3,2%) vs. 3T11 Volume sem Leite UHT 2,0% maior no período trimestral

Receita Líquida de R$ 340,3 milhões, 4,9% superior a do 3T11 Receita Líquida sem Leite UHT 8,1% superior a do 3T11

Lucro Bruto de R$ 99,0 milhões, 29,7% superior ao do 3T11 Margem Bruta de 29,1%, 5,6 p.p. acima da margem do 3T11

Redução da dívida com pré-pagamento dos Notes e redução do custo médio - Custo do Notes: VC+10,3% / Custo médio da dívida 8,7% (3T12) - Dívida Líquida de R$ 31,9 milhões, equivalente a 0,44x EBITDA LTM

EBITDA de R$ 9,7 milhões, 22,7% superior ao do 3T11

(0,2)% 8,8%

7,5% 12,0%

24,5% 3.9 p.p.

n/a

108,9%

Análise Trimestral 9M12

11 11

Comportamento do Volume

Crescimento por Categoria (Toneladas)

Volume (Toneladas)

Volume 3T12 3T11 ∆ % 9M12 9M11 ∆ %

Lácteos 33.144 32.201 2,9% 95.624 94.416 1,3%

Spreads 35.025 33.129 5,7% 105.126 87.474 20,2%

Leite UHT 14.782 19.351 -23,6% 44.411 63.419 -30,0%

Outros 9.408 10.719 -12,2% 28.756 29.032 -0,9%

Total 92.360 95.400 -3,2% 273.916 274.340 -0,2%

(3,2)%

(0,2)%

2,0%

8,8% Exclui Leite UHT

12 12

Comportamento da Receita Líquida

Crescimento por Categoria (R$ mil)

Receita Líquida (R$ mil)

Receita Líquida 3T12 3T11 ∆ % 9M12 9M11 ∆ %

Lácteos 184.097 173.848 5,9% 532.809 487.020 9,4%

Spreads 109.137 93.166 17,1% 304.164 249.099 22,1%

Leite UHT 25.452 33.325 -23,6% 75.148 103.471 -27,4%

Outros 21.636 24.196 -10,6% 66.611 70.640 -5,7%

Total 340.323 324.535 4,9% 978.732 910.229 7,5%

4,9%

7,5%

8,1%

12,0% Exclui Leite UHT

13 13

Detalhamento da Receita Líquida

Detalhamento da Receita por Segmento (Em %)

Detalhamento da Receita por Categoria (Em %)

21.2% Crescimento do segmento

de Food Service 21.7%

14 14

Comportamento do Lucro Bruto e EBITDA

EBITDA e Margem de EBITDA (R$ mil e %)

Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ mil e %)

29,7%

24,5%

24.8%

28.7%

Δ = 3.9 p.p

23.5%

29.1%

Δ = 5.6 p.p

22,7%

108,9%

2.8%

5.4%

Δ = 2.9 p.p

2.4% 2.8%

Δ = 0.4 p.p

15 15

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas

Principais Comentários Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (R$ mil e %)

• Investimento em marketing e trade marketing dobrou quando comparado ao 3T11

• Aumento dos custos com pessoal, incluindo posições-chave em diversas áreas da Empresa – entre elas Finanças, Qualidade, Gestão e Pricing – além de Diretoria e Conselho, e maiores gastos com armazenagem

23.6%

11.7%

Despesas com Vendas

Despesas Gerais e Administrativas

SG&A 3T12 3T11 ∆ % 9M12 9M11 ∆ %

Vendas 72.809 59.571 22,2% 188.125 172.305 9,2%

Administrativas 19.481 15.122 28,8% 51.097 41.865 22,1%

Total 92.290 74.693 23,6% 239.222 214.170 11,7%

74,693 92,290

214,170

239,222

16 16

Dívida Líquida (30/09/2012) – R$ milhões

Geração de Caixa da operação1 suporta investimento (Capex)

Geração de Caixa e Endividamento

1. Inclui pagamento do Refis de R$ 3.8 milhões

Geração de Caixa no 3T12– R$ milhões

Linha Taxa Vencimento Saldo

Capital de Giro CDI + 2,5% a.a. 10/24/13 50,171

EGF 5,5% a.a. 05/03/13 40,222

Capital de Giro CDI+2,4% a.a 03/26/13 25,012

BNDES Automatico 11,4% a.a. 11/16/12 16,833

FCO 10,0% a.a. 05/02/14 1,450

Finame 7,0% a.a. 11/08/16 1,259

Total 134,947

Detalhamento da Dívida Bruta – R$ mil

Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta

134,9

Curto Prazo:

70%

39,8

95,2

103,1

31,9

Caixa Inicial

Caixa Operações

Capex Captações Dívida Caixa Final

211,9

24,9 9,9

115,0 238,7

103,1

17 17

Visão Estratégica

18 18

O que fizemos e nossos próximos passos

Iniciativas Já Realizadas Próximos Passos

Fortalecimento das principais marcas

Ações

Expansão da rede de distribuição

Excelência administrativa e governança corporativa

Processos de produção modernos

• Revisão do modelo go-to-market

• Merchandising com time dedicado

• Meritocracia na administração, com monitoramento de KPIs • Maioria de membros independentes do Conselho • Comitês de Gestão de Pessoas e de Finanças, Riscos e Auditoria

• Fábricas especializadas por produto • Capex em categorias com forte potencial de crescimento • Fidelidade dos produtores de leite ao programa de compras

• Inovação e lançamento de novos produtos • Novas campanhas de mídia • Marketing alinhado com o novo posicionamento de produtos e preços • Redução de produtos não alinhadas com a estratégia

• Início em outubro 2012

• Nova gestão do time de trade marketing

• Contratação de profissionais experientes no 2o nível

• Monitoramento pelo Conselho

• Capex no ano de R$38,0 milhões em expansão de linhas

• Início do programa de qualidade no leite

• Grego • Campanha “recall” SP/RJ • Aumento preço médio • Redução massas frescas

• Expansão geográfica para aumentar nossa presença fora de São Paulo

• Investimento contínuo no desenvolvimento de pessoas

• Certificação de qualidade em todas as fábricas

• Aumento de produtividade

• Lançamento de iogurtes funcionais

• Inovação constante do portfolio de produtos

19 19

Nossa visão

Grande empresa de alimentação, uma das maiores empresas brasileiras de Lácteos

Categorias e Segmentos • Desenvolvimento de inovação de acordo com a sazonalidade

• Expansão do segmento de Food Service com produtos de maior valor

agregado

Expansão Geográfica • Ampliar nossa presença em mercados relevantes próximos a SP

• Entrar em novas praças

Plano de Investimento • Aumentar a capacidade produtiva, com investimentos contínuos nas

principais linhas de produtos

Margem de EBITDA • Aumento contínuo de margens, acima dos níveis históricos

Estrutura de Capital • Aumento de liquidez das ações

• Redução do custo de capital

• Retorno de capital para acionistas

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Contatos:

ri@vigor.com.br

55.11.2799.5807

Obrigado!