RELATÓRIO DE ACTIVIDADE

30 de Junho de 2005

FUNDO INVESTIMENTO MOBILIÁRIO

“ALVES RIBEIRO – FPR /E”

Entidade Gestora: Alrimo – Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, SA

Av. Eng. Duarte Pacheco, Torre 1, 11º andar

1070-101 Lisboa

Capital Social: € 250.000

Nº Contribuinte: 504 095 021

C.R.C. Lisboa nº 7328/98

Agosto 2005

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RELATÓRIO DE GESTÃO

O presente relatório refere-se ao período de 1 de Janeiro de 2005 a 30 de Junho de2005.

Características Principais do Fundo

Início de Actividade: 15 de Novembro de 2001Política de Rendimentos: Não distribui rendimentosCom. Gestão/Depositário: 1,5% ao anoEntidade Depositária: Banco Alves Ribeiro, SA

Rentabilidades1 (no período)

� Desde o lançamento: + 22,19 %� Últimos 12 meses: + 7,24 %� Desde o início do ano: + 3,69 %

Politica de Investimento

O Fundo investe sempre mais de 50% em titulos de dívida publica de EstadosMembros da União Europeira emitidos com prazo superior a 1 ano, e cerca de 15% emacções ou fundos de acções nacionais ou internacionais com um máximo de 25% e ummínimo de 5%. Dentro deste limite, o fundo poderá investir em obrigaçõesconvertiveis em acções e obrigações com warrants até ao limite de 5% do valor globaldo fundo O remanescente ( normalmente 30%), é investido em valores mobiliáriosrepresentativos de divida. Os investimentos não denominados em euros estãolimitados a um máximo de 10%.

Alocação de Activos Principais Activos

1 A rentabilidade do fundo é líquida das comissões de gestão e depositário. As rendibilidades passadasnão constituem garantia de rendibilidades futuras, dado que os valores das unidades de participaçãopodem aumentar ou diminuir de acordo com o valor dos activos que integram o fundo de investimento.

Dívida Pública58.0%

Liquidez0.6%

Hedge Funds3.1%

Acções Europa (s/ Portugal)

9.9%

Dívida Privada20.9%

Acções Portugal7.5%

OT 4.875% Ago/07 11.9%OT 3.255% Jul/08 11.5%OT 3.95% Jul/09 10.3%OT 5% Jun/12 6.4%Gilt 5% Mar/12 5.7%EuroStoxx-50 LDRS 5.0%EuropeStoxx-50 LDRS 4.9%OT 5.85% Mai/10 4.2%OT 4.375% Jun/14 3.9%KAUP 6.25% Jun/49 3.7%

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1- Número de Unidades de Participação emitidas, resgatadas e em circulação

O número de unidades de participação emitidas em 15 de Novembro de 2001 foi de1.572,524. A 30 de Junho de 2005 estavam em circulação 451.489,941 UP's. Foramresgatadas 14.435,792 unidades de participação no período.

2- Quadro comparativo do valor da Unidade de Participação

Valor da Unidade de Participação em:

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3- Inventário da carteira

A 30 de Junho de 2005, a composição do Fundo era a seguinte:

5

4- Rendimentos distribuídos

Durante o período o fundo não distribuiu rendimentos.

5- Movimentos ocorridos nas Unidades de ParticipaçãoForam os seguintes os movimentos ocorridos nas Unidades de Participação:

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6- Mais e menos valias potenciais

A 30 de Junho de 2005 as mais e menos valias potenciais do fundo eram as seguintes:

7

7- Informações relevantes que possam afectar o património do fundoNada a salientar

8- Valor global do fundo e da unidade de participação (mapa comparativo)

8

Lisboa, 8 de Agosto de 2005.

O Técnico de Contas O Conselho de Administração

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FUNDO INVESTIMENTO MOBILIÁRIO

ALVES RIBEIRO – FPR /E

ANEXO ÀS DEMONTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30.06.2005

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Nota 1

Número de Unidades de Participação emitidas, resgatadas e em circulação no períodoem referência, bem como a comparação do VLGF e da UP e factos geradores dasvariações ocorridas:

NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO ( em 30 Junho 2005 )

EVOLUÇÃO DO FUNDO

( em EUR )

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Nota 3

INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS:

( valores em EUR )

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Discriminação da liquidez do Fundo:

Nota 4

Valorização dos Activos a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e

determina-se pela divisão do valor líquido global do fundo pelo número deunidades de participação em circulação. O valor líquido global do Fundo é apuradodeduzindo à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargossuportados até ao momento da valorização da carteira.

b) As 18 horas representam o momento relevante do dia para:- Efeitos de valorização dos activos que integram o património do Fundo (incluindo

instrumentos derivados) tendo em conta o critério escolhido para efeitos devalorização dos activos que irão compor a carteira do Fundo;

- A determinação da composição da carteira que irá ter em conta todas astransacções efectuadas até esse momento.

c) Tendo em consideração a política de investimento definida, o valor das unidadesde participação do Fundo pode variar em função do valor corrente dos activos queintegram a sua carteira.

d) O valor das unidades de participação será publicado mensalmente, com referênciaao último dia útil de cada mês.

Nota 10

Não existem responsabilidades de e com terceiros a 30.06.2005

Nota 11(Exposição ao risco cambial)

POSIÇÃO CAMBIAL

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Nota 12QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO TAXA DE JURO

Nota 13

QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES

Nota 14

Por não existirem derivados em Carteira, não existem perdas potenciais inerentes aoseu Valor.

Nota 15

TABELA DE CUSTOS ( valores em Euro )

(1) Média relativa ao período de referência

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Nota 16

Os valores do Balanço e Demonstração de Resultados são comparáveis com os do anoanterior.

Lisboa, 8 de Agosto de 2005

O Técnico de Contas O Conselho de Administração

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LAMPREIA & VIÇOSO SOCIEDADE DE REVISORES OFICIAIS DE CONTAS

DONATO JOÃO LOURENÇO VIÇOSO - ROC Nº 334JOSÉ MARTINS LAMPREIA - ROC Nº 149

JOSÉ ALBERTO CAMPOS DIAS – ROC N.º 365

SEDERUA DA CONCEIÇÃO, 85 - 1º ESQ. - 1100-152 LISBOA

TEL. 21321 95 30 - FAX. 21321 95 39E-mail: lampreia.vicoso@mail.telepac.pt

RELATÓRIO DE AUDITORIA

Introdução

1. Nos termos do disposto na alínea c) do n.º 1 do artigo 8.º do Código dos ValoresMobiliários (CVM) e do n.º 1 do artigo 43.º e do n.º 2 do artigo 67.º do Decreto-Lei n.º 252/03,de 17 de Outubro, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeirado semestre findo em 30 de Junho de 2005, do Fundo de Investimento Mobiliário AbertoAlves Ribeiro – FPR/E, gerido pela entidade gestora ALRIMO – Gestão de Fundos deInvestimento Mobiliário, S.A., incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia umtotal de 3.040.141 euros e um total de capital do fundo de 2.751.905 euros, incluindo umresultado líquido de 98.555 euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dosFluxos de Caixa do semestre findo naquela data, e no correspondente Anexo.

Responsabilidades

2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da entidade gestora ALRIMO –Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A.:

a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira eapropriada a posição financeira do fundo, o resultado das suas operações e os fluxos decaixa;

b) a informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípioscontabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos mobiliários e que sejacompleta, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dosValores Mobiliários;

c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dosFundos de Investimento Mobiliário;

d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e

e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posiçãofinanceira ou resultados.

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3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nosdocumentos acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara,objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nosemitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame.

Âmbito

4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e asDirectrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigemque o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurançaaceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmenterelevantes. Para tanto o referido exame incluiu:

- a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantesdas demonstrações financeiras utilizadas na sua preparação;

- a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do fundo;

- a verificação da adequada avaliação dos valores do fundo (em especial no que se refere avalores não cotados em mercado regulamentado);

- a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos nos documentosconstitutivos;

- a verificação da realização das operações sobre valores cotados, mas realizadas fora demercado nos termos e condições previstas na lei e respectiva regulamentação;

- a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e resgate das unidades departicipação do fundo;

- a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade;

- a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstraçõesfinanceiras; e

- a apreciação sobre se a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara,objectiva e lícita.

5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeiraconstante do relatório de gestão com os restantes documentos de prestação de contas.

6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão danossa opinião sobre a informação semestral.

Opinião

7. Em nossa opinião, as referidas demonstrações financeiras apresentam de formaverdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posiçãofinanceira do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Alves Ribeiro – FPR/E, gerido pelaentidade gestora ALRIMO – Gestão de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., em 30 deJunho de 2005, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa do semestre findonaquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites emPortugal para os fundos de investimento mobiliário e a informação nelas constante écompleta, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

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Lisboa, 12 de Agosto de 2005

Lampreia & ViçosoSociedade de Revisores Oficiais de Contas

registada como Auditor Externo na CMVM sob o n.º 7873representada por

José Martins Lampreia

CAPITAL SOCIAL: 50.000 EUROS – NIPC: 504 176 544INSCRITA NA LISTA DOS REVISORES OFICIAIS DE CONTAS SOB O Nº 157

REGISTADA COMO AUDITOR EXTERNO NA C.M.V.M. SOB O Nº 7873