Apresentação Semanal

De 19 a 23 de Fevereiro de 2018

1

Mirella Pricoli Amaro Hirakawa

mhirakawa@santander.com.br

Relatórios

Reforma da PrevidênciaMesma proposta, chances

diferentes?

4

Reforma da Previdência: Mesma proposta, chances diferentes? 4

Estudo SetorialDe Onde Virá o Maior

Crescimento Econômico em 2018?

6

Estudo SetorialDe Onde Virá o Maior Crescimento Econômico em 2018?

6

Revisão de Selic e IPCADesce a Saideira!

8

Revisão de Selic e IPCA: Desce a Saideira!8

Indicadores e eventos da última semana

10

Brasil 10

Indicadores e eventos da última semana

Indicador Observado Santander Consenso Anterior

PMS: Volume de Serviços (YoY %) +0,5% -0,5% -0,3% -0,7%

Ata do Copom - - - -

11

EUA 11

Indicadores e eventos da última semana

Indicador Observado Consenso Anterior

CPI (YoY %) - Jan 2,1% 2,0% 2,1%

CPI: núcleo (YoY %) - Jan 1,8% 1,7% 1,8%

PPI (YoY %) - Jan 2,7% 2,4% 2,6%

PPI: Núcleo (YoY%) - Jan 2,2% 2,0% 2,3%

Ganho Real Médio Semanal (YoY%) 0,4% - 0,7%

Ganho Real Médio por Hora (YoY%) 0,8% - 0,4%

CPI vs PPI (% 12 meses)

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

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-17

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CPI Núcleo PPI Núcleo

Fonte: Bureau of Labor Statistics

12

EUA 12

Indicadores e eventos da última semana

Indicador Observado Consenso Anterior

Produção Industrial (MoM % a.s.) - Jan -0,1% 0,2% 0,9%

Utilização da Capacidade Instalada (% a.s.) - Jan 77,5% 78,0% 77,9%

Empire Manufacturing (a.s.) - Fev 13,1 18,0 17,7

Sondagem Industrial – Filadélfia - Fev 25,8 21,8 22,2

Vendas do Varejo (MoM % a.s.) - Jan -0,2% 0,3% 0,4%

Vendas do Varejo - grupo controle (MoM % a.s.) - Jan 0,0% 0,4% 0,3%

65

70

75

80

85

85

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100

105

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de

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7

Produção Industrial x Utilização da Capacidade Instalada

Produção Industrial

Utilização da Capacidade Instalada

Fonte: Federal Reserve

Vendas no Varejo (% 12 meses)

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

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4

Oct

-14

Ma

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5

Dec

-15

Jul-1

6

Feb

-17

Sep

-17

TotalEx-Automóveis

Fonte: U.S. Census Bureau

13

Europa 13

Indicadores e eventos da última semana

Indicador Observado Consenso Anterior

PIB (QoQ % a.s.) - Z. do Euro- 4Q (Prévia) 0,6% 0,6% 0,6%

PIB (YoY %) - Z. do Euro- 4Q (Prévia) 2,7% 2,7% 2,7%

Produção Industrial (MoM % a.s.) - Z. do Euro- Dez 0,4% 0,1% 1,0%

Produção Industrial (YoY % ) - Z. do Euro- Dez 5,2% 4,2% 3,2%

CPI Harmonizado (MoM%) – Alemanha- Jan -1,0% -1,0% -1,0%

CPI Harmonizado (YoY%) - Alemanha- Jan 1,4% 1,4% 1,4%

CPI (YoY %) -R. Unido - Jan 3,0% 2,9% 3,0%

CPI: Núcleo (YoY %) -R. Unido - Jan 2,7% 2,6% 2,5%

Evolução do PIB

-6,0%

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

-3,5%

-3,0%

-2,5%

-2,0%

-1,5%

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-0,5%

0,0%

0,5%

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08

4T

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12

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12

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13

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13

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14

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14

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15

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15

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16

4T

16

2T

17

QoQ % Annualized YoY %

Fonte: Eurostat

4,9%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

No

v-0

7

Ma

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6

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7

No

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7

Produção Industrial (% yoy)

YoY %

Fonte: Eurostat

14

Mercados 14

Ibovespa Diário - Fechamento

Fonte: Bloomberg

61.896

37.497

57.111

68.685

60.766

70.827

85.531 84.291

35000

45000

55000

65000

75000

85000

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o-1

7o

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17

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18

Taxa de Câmbio (R$/US$)

3,61

3,13

3,34

3,11

3,48

3,10

3,38

3,09

3,31

3,22

3,34

3,14

3,30

3,22

3,00

3,10

3,20

3,30

3,40

3,50

3,60

3,70

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7

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7

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Fonte: Banco Central do Brasil

Relação Taxa de Câmbio e Risco-País (CDS)

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

2,50

2,70

2,90

3,10

3,30

3,50

3,70

3,90

4,10

4,30

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5

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7

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-18

BRL/USD CDS 5 anos

Fonte: Bloomberg

Indicadores e eventos da próxima semana

16

Brasil 16

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Santander Consenso Anterior

IBC-Br (MoM %) - dez +1,3% 0,90% 0,49%

IBC-Br (YoY %) – dez +2,4% 1,95% 2,82%

IBC-Br (Anual) - dez +1,1% - -

17

Brasil 17

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Santander Consenso Anterior

IPCA-15 (YoY %) - fev 0,36% - 3,02%

IPCA-15 (MoM %) - fev 2,83% - 0,39%

Bandeira tarifária de energia elétrica – ANEEL - Mar Verde - -

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

Jan

-IP

CA

15

Jan

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CA

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PC

A1

5

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15

Ap

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A1

5

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5

Ju

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A

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CA

15

Ju

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A1

5

No

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Dec

-IP

CA

15

Dec

-IP

CA

IPCA m/m

Max Min 2008-2016 Mean 2008-2016 2017 2018

Source: IBGE and Santander

-6

-1

4

9

14

19

24

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15

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/17

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17

jan

/18

IPCA (12 meses acum)IPCA

Industriais Ex Alimentação

Alimentação no domicílio

Serviços

Administrados

Fonte: IBGE e Santander

18

Brasil 18

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Santander Consenso Anterior

Caged (Emprego Formal) -jan +72.000 - -328,539

Prévia da Sondagem da Indústria (fev) - - -

Sondagem do Consumidor (fev) - - -

Arrecadação Federal (em R$ bilhões) -jan - - 137.842

19

EUA 19

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Consenso Anterior

Ata do FOMC - -

PMI Composite Fev (Prévia Jan) - 53,8

Sondagem Industrial - Kansas City - Jan - 16

Pedidos de auxílio desemprego (mil) 225 230

Relatório de Política Monetária ao Congresso - -

Taxa de juros (FOMC) - Limite Superior

1,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

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Fonte: FOMC

Curva de juros - EUA

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

1A 5A 10A 30A

2-jun-17 21-ago-17 9-fev-18 16-fev-18

Fonte: Bloomberg

20

Europa 20

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Consenso Anterior

PMI Composite – Z. do Euro -Fev (Prévia) 58,4 58,8

Índice de Expectativas – ZEW - Z. do Euro Fev - 31,8

Confiança do Consumidor - Z. do Euro Fev 1,1 1,3

CPI: Núcleo (YoY %) - Z. do Euro - Jan 1,0% 1,0%

CPI (YoY %) - Z. do Euro- Jan 1,3% 1,4%

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2,0

3,0

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17

Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a)

CPI Núcleo

Fonte: Eurostat

50

52

54

56

58

60

62

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-18

Índices PMI

Serviços Composto Industrial

Fonte: Markit

21

Europa 21

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Consenso Anterior

Taxa de Desemprego -R. Unido – Dez 4,30% 4,3%

PIB (QoQ %) -R. Unido 4Q (Prévia) 0,5% 0,5%

PIB (YoY %) -R. Unido 4Q (Prévia) 1,5% 1,5%

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16

2T

17

4T

17

Reino Unido: PIB (% t/t a.s.)

Fonte: UK Office for National Statistics

Nosso propósito é contribuir para que as

pessoas e os negócios prosperem.

E acreditamos que tudo deve ser feito de

um jeito: