Apresentação Semanal

De 14 a 25 de março de 2016

1

Matheus Rosignoli

mrosignoli@santander.com.br

Indicadores e eventos da última semana

3

Internacional: Estados Unidos 3

Indicadores e eventos da última semana

Indicador Efetivo Consenso Anterior

Vendas no Varejo (fev) -0,1% m/m a.s. -0,2% m/m a.s. 0,4% m/m a.s.

Vendas no Varejo – grupo controle (fev) 0,0% m/m a.s. 0,2% m/m a.s. 0,2% m/m a.s.

Empire Manufacturing (mar) 0,62 -10,50 -16,64

CPI (fev) 1,0% a/a 0,9% a/a 1,4% a/a

CPI: núcleo (fev) 2,3% a/a 2,2% a/a 2,2% a/a

Produção Industrial (fev) -0,5% m/m a.s. -0,3% m/m a.s. 0,8% m/m a.s.

Utilização da Capacidade Instalada (fev) 76,7% 76,9% 77,1%

FOMC – decisão de juros 0,50% p.a. 0,50% p.a. 0,50% p.a.

Univ. Michigan: Conf. Consumidor – prévia (mar) 90,0 92,2 91,7

Vendas no Varejo (a/a)

Fonte: US Census Bureau

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

Feb-08

Aug-08

Feb-09

Aug-09

Feb-10

Aug-10

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Aug-11

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Aug-12

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Aug-13

Feb-14

Aug-14

Feb-15

Aug-15

Feb-16

Total Ex-Automóveis

Produção Industrial x Utilização da Capacidade Industrial

Fonte: Federal Reserve

65

70

75

80

85

85

90

95

100

105

110

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07

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-08

jul-

08

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09

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15

jan

-16

Produção Industrial

Utilização da Capacidade Instalada

4

Internacional: Estados Unidos 4

Reunião do FOMC

Decisão não unânime: 1 voto pela elevação de juros

Fatores externos continuam a impor riscos, apesar do cenário ter melhorado

Fortalecimento da atividade: consumo das famílias e setor imobiliário como destaques positivos; investimentos e setor externo como negativos.

Maioria dos membros do comitê projeta taxa de juros do final de 2016 abaixo de 1% a.a.

5

Internacional: Zona do Euro 5

Indicadores e eventos da última semana

Indicador Efetivo Consenso Anterior

Produção Industrial (jan) 2,1% m/m a.s. 1,7% m/m a.s. -0,5% m/m a.s.

Balança Comercial (jan) US$ 21,2 bi US$ 19,5 bi US$ 22,5 bi

CPI (fev) -0,2% a/a -0,2% a/a -0,2% a/a

CPI – núcleo (fev) 0,8% a/a 0,7% a/a 0,7% a/a

Produção Industrial (var. a/a)

Fonte: Eurostat

-22%

-17%

-12%

-7%

-2%

3%

8%

13%

Ja

n-0

8

Ju

l-0

8

Ja

n-0

9

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l-0

9

Ja

n-1

0

Ju

l-1

0

Ja

n-1

1

Ju

l-1

1

Ja

n-1

2

Ju

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2

Ja

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3

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l-1

3

Ja

n-1

4

Ju

l-1

4

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5

Ju

l-1

5

Ja

n-1

6 -1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

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0

jun

-10

ou

t-1

0

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1

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-11

ou

t-1

1

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2

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2

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3

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3

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13

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4

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-14

ou

t-1

4

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5

jun

-15

ou

t-1

5

fev-1

6

CPI Core

Índices de Inflação (% a/a)

Fonte: Eurostat

6

Economia Brasileira 6

Indicadores e eventos da última semana

Indicador Efetivo Santander Consenso Anterior

Boletim Focus - - - -

IBC-Br (jan) -0,61% m/m a.s.;

-8,12% a/a

0,25% m/m a.s.;

-7,20% a/a

0,20% m/m a.s.;

-7,10% a/a

-0,52% m/m a.s.;

-6,50% a/a

PNAD Contínua – Desemprego (dez) 9,0% 8,9% 9,1% 9,0%

IGP-10 (mar) 0,58% m/m 0,60% m/m 0,56% m/m 1,55% m/m

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

set-

13

nov-1

3

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4

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14

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i-1

4

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set-

14

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5

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ma

i-1

5

jul-15

set-

15

nov-1

5

jan-1

6

Índice de Atividade Econômicado Banco Central (IBC-Br)

% M/M - série com ajuste sazonal

Fonte: Banco Central do Brasil

7.5

6.77.1

10.0

12.8

5.0

7.0

9.0

11.0

13.0

1T

12

2T

12

3T

12

4T

12

1T

13

2T

13

3T

13

4T

13

1T

14

2T

14

3T

14

4T

14

1T

15

2T

15

3T

15

4T

15

1T

16

2T

16

3T

16

4T

16

Taxa de Desemprego Nacional (%)série dessazonalizada

Fonte: PNAD-IBGE Projeções: Santander

7

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

1A 5A 10A 30A

18-Mar-16 11-Mar-16 21-Sep-15 03-Jul-15

Mercados 7

Internacional: Reunião do FOMC deslocando a curva de juros dos Estados Unidos para baixo em todas as maturidades. Membros atualizaram expectativas, reduzindo projeções para a evolução da taxa de juros.

Brasil: Cenário político mais uma vez definindo as flutuações de preços dos principais ativos. Menor percepção de risco permitiu uma apreciação do real frente ao dólar, levando o câmbio para R$3,62/US$.

Curva de juros mantendo a aposta de cortes na taxa de juros até o final de 2016.

CDS de 5 anos - Brasil

309

545514

362,5

180

220

260

300

340

380

420

460

500

540

jan-1

5

fev-1

5

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15

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15

mai-15

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5

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ago-1

5

set-

15

out-

15

nov-1

5

dez-1

5

jan-1

6

fev-1

6

mar-

16

13,50

13,80

14,10

14,40

14,70

15,00

15,30

15,60

15,90

16,20

16,50

3M 6M 1A 2A 3A 5A

18-Mar-16 11-Mar-16 10-Feb-16 12-Dec-15

Curva de juros - Brasil BRL/USD

3,62

2,15

2,40

2,65

2,90

3,15

3,40

3,65

3,90

4,15

31/7

/14

30/8

/14

29/9

/14

29/1

0/1

4

28/1

1/1

4

28/1

2/1

4

27/1

/15

26/2

/15

28/3

/15

27/4

/15

27/5

/15

26/6

/15

26/7

/15

25/8

/15

24/9

/15

24/1

0/1

5

23/1

1/1

5

23/1

2/1

5

22/1

/16

21/2

/16

Curva de juros - EUA

Indicadores e eventos agendados para esta semana

9

Internacional: Estados Unidos 9

Indicadores e eventos agendados para esta semana

Indicador Consenso Anterior

Índice de Atividade Nacional – CFNAI (fev) 0,22 0,28

Vendas de Moradias Usadas (fev) 5,32 m 5,47 m

Sondagem Industrial – Richmond (mar) 0,0 -4,0

Vendas de Moradias Novas (fev) 510 k 494 k

Encomendas de Bens Duráveis (fev) -2,9% m/m a.s. 4,7% m/m a.s.

PMI Industrial – prévia (mar) 51,8 51,3

PIB anualizado – 2ª revisão (4T) 1,0% t/t a.s. 1,0% t/t a.s.

PCE núcleo (4T) 1,3% t/t 1,3% t/t

1,0%

-9

-6

-3

0

3

6

2008.II

2008.IV

2009.II

2009.IV

2010.II

2010.IV

2011.II

2011.IV

2012.II

201

2.IV

2013.II

2013.IV

2014.II

2014.IV

2015.II

2015.IV

Crescimento do PIB - Contribuição (em pontos percentuais)

Consumo do governo Exportações líquidas Investimento

Consumo das famílias PIB

Fonte: Bureau of Economic Analysis

Venda de Moradias Novas

Fonte: U.S. Census Bureau

250

300

350

400

450

500

550

600

650

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-10

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10

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10

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15

out-

15

jan

-16

10

Internacional: Zona do Euro 10

Indicadores e eventos agendados para esta semana

Indicador Consenso Anterior

Confiança do Consumidor (mar) -8,3 -8,8

PMI Industrial – prévia (mar) 51,4 51,2

PMI Serviços – prévia (mar) 53,3 53,3

PMI Composto – prévia (mar) 53,0 53,0

Índice de Expectativa na Economia (mar) - 13,6

Índices PMI

Fonte: Markit

42

44

46

48

50

52

54

56

58

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13

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-13

ago

-13

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13

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3

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4

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-14

ago

-14

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14

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4

fev-1

5

abr-

15

jun

-15

ago

-15

out-

15

dez-1

5

fev-1

6

Serviços Composto Industrial

Confiança do Consumidor

Fonte: European Commission

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

fev-0

8

ago

-08

fev-0

9

ago

-09

fev-1

0

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-10

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1

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2

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3

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ago

-14

fev-1

5

ago

-15

fev-1

6

Confiança do Consumidor Média Histórica

11

Economia Brasileira 11

Indicadores e eventos agendados para esta semana

Indicador Santander Consenso Anterior

Sondagem da Indústria – prévia (mar) - - -

Pesq. Mensal do Emprego – desemprego (fev) 8,2% 8,0% 7,6%

IPCA-15 (mar) 0,55% m/m;

10,08% a/a

0,53% m/m;

10,06% a/a

0,90% m/m;

10,36% a/a

S. Externo: Transações Correntes (fev) US$ 0,800 bi - -US$ 4,817 bi

S. Externo: IDP (fev) US$ 5,000 bi - US$ 5,455 bi

PNAD Contínua – Taxa de Desemprego (jan) 9,3% - 9,0%

Abertura do IPCA (12 meses)

Fonte: IBGE e Santander

10,36

14,93

9,44

7,88

0,5

2,5

4,5

6,5

8,5

10,5

12,5

14,5

16,5

18,5

Fe

b-1

0

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-10

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b-1

1

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b-1

2

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5

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Fe

b-1

6

IPCA Administrados Comercializáveis Serviços

Déficit em Transações Correntes (12 meses, US$ bilhões e % PIB)

-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

-120

-100

-80

-60

-40

-20

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20

40

60

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5

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6

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7

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5

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/16

USD billion

% GDP

12

Agenda de divulgações 12

Segunda-feira Brasil BCB Boletim Focus 18/mar - - - -

21/03/16 MDIC Balança Comercial Semanal 18/mar US$ Milhões - - $828

MTE Caged (Emprego Formal) fev/16 milhares -60000 -41235 -99694

Internacional EUA Índice de Atividade Nacional (CFNAI) fev/16 - - 0,22 0,28

EUA Vendas de Moradias Usadas fev/16 m/m a.s. - 5,32 5,47

Terça-feira Internacional Z. do Euro PMI Industrial - prévia mar/16 - - 51,4 51,2

22/03/16 Z. do Euro PMI Serviços - prévia mar/16 - - 53,3 53,3

Z. do Euro PMI Composto - prévia mar/16 - - 53,0 53,0

Z. do Euro Índice de Expectativa na Economia mar/16 - - - 13,6

EUA Preços Residenciais jan/16 m/m - 0,5% 0,4%

EUA PMI Industrial - prévia mar/16 - - 51,8 51,3

EUA Sondagem Industrial - Richmond mar/16 - - 0,0 -4,0

Quarta-feira Brasil FGV IPC-S (3ª quadri) mar/16 m/m - - 0,65%

23/03/16 FGV Sondagem da Indústria - prévia mar/16 - - - -

IBGE Pesq. Mensal do Emprego (Taxa de Desemprego) fev/16 - 8,2% 8,0% 7,6%

IBGE IPCA-15 mar/16 m/m 0,55% 0,53% 1,42%

BCB Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes fev/16 US$ Milhões $800 - -$4817

BCB Nota à Imprensa Setor Externo: IDP fev/16 US$ Milhões $5000 - $5455

BCB Fluxo Cambial Semanal 18/mar - - - -

Internacional Z. do Euro Confiança do Consumidor mar/16 - - -8,3 -8,8

EUA Vendas de Moradias Novas fev/16 m/m a.s. - 510 494

Quinta-feira Brasil IBGE PNAD Contínua (Taxa de Desemprego) jan/16 - 9,3% - 9,0%

24/03/16 Internacional EUA Pedidos de auxílio desemprego - milhares - 268 265

EUA Encomendas de Bens Duráveis fev/16 m/m a.s. - -2,9% 4,7%

EUA PMI Serviços - prévia mar/16 - - 51,2 49,7

EUA PMI Composto - prévia mar/16 - - - 50,0

Sexta-feira Brasil - Feriado - Mercados Fechados - a/a - - -

25/03/16 Internacional EUA PIB (anualizado) - 2ª revisão 4T t/t a.s. - 1,0% 1,0%

EUA PCE núcleo 4T t/t - 1,3% 1,3%

AnteriorEventos Referência Unidade Santander Consenso

Boa Semana!

Matheus Rosignoli

mrosignoli@santander.com.br

+55-11-3012-7768

Nosso propósito é contribuir para que as

pessoas e os negócios prosperem.

E acreditamos que tudo deve ser feito de

um jeito: