curso cip parte i

7/25/2019 Curso Cip Parte i

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FORMULACIN Y EVALUACIN DE

PROYECTOS MINEROS


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TEMARIO

PRIMERA PARTE:FORMULACIN DE PROYECTOS MINEROS

1. Conceptos fundamentales

2. La decisin de inversin de una empresaminera

3. Etapas de un proyecto minero

4. Importancia Econmica de las ReservasMinerales y de la Recuperacin Metalrica

!. El estudio de facti"ilidad de un proyecto minero


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TEMARIO

FORMULACIN DE PROYECTOS MINEROS:#. $n%lisis de las varia"les de un proyecto minero

& 'aria"les de Inversin& 'aria"les operativas

& 'aria"les financieras(. Los estados financieros de empresas mineras y

los proyectos mineros). El flu*o de ca*a de un proyecto minero+. Conceptos "%sicos de matem%ticas financieras


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TEMARIO

SEGUNDA PARTE:EVALUACIN DE PROYECTOS MINEROS

1,. -cnicas de Evaluacin de /royectos

11. Evaluacin de /royectos Mineros 0uevos

12. El nuevo concepto de la evaluacin de proyectosmineros

13. Evaluacin de /royectos Mineros de $mpliacin

de Capacidad. Evaluacin C0&I014. Evaluacin de proyectos de reemplao de euipos


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TEMARIO

EVALUACIN DE PROYECTOS MINEROS

1!.Evaluacin de proyectos alternativos

1#.Ran5in de proyectos mineros.

1(.Mtodos para medir el rieso de los proyectosmineros

1).Conclusiones


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TEMA 1

CONCEPTOS FUNDAMENTALES


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FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS

6RM7L$CI80 9 /resentacin de un proyectotcnicamente via"le.

E'$L7$CI80 9 Emitir un *uicio so"re la "ondadde un proyecto: "a*o ciertos

criterios.


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CONCEPTO DE EVALUACIN DEPROYECTOS

0 1 n

Inversin

EL PROYECTO ES RENTABLE SI:

BENEFICIOS NETOS FUTUROS ACTUALIZADOS >INVERSIN

BENEFICIOS NETOS


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CONCEPTOS FUNDAMENTALES9

1) EL OBJETIVO DE LA EMPRESA ES INCREMENTAREL VALOR DE LAS ACCIONES PARA SUS

PROPIETARIOS.2) LOS PROYECTOS RENTABLES INCREMENTAN ELVALOR DE LA EMPRESA3) LOS RECURSOS FINANCIEROS DE LAS

EMPRESAS SON LIMITADOS PARA EJECUTAR TODASLAS INVERSIONES, POR TANTO ES NECESARIOPRIORIZAR Y RANKEAR LOS PROYECTOS.


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4) EVALUAR UN PROYECTO IMPLICA IDENTIFICARCREATIVAMENTE BENEFICIOS Y COSTOS DE UNAIDEA O ALTERNATIVA, CON EL OBJETO DE CREARVALOR.) LA EVALUACIN DE PROYECTOS NO TIENE!TEOR"A PROPIA#, SE $ACE COMBINANDOCONCEPTOS DE VARIAS DISCIPLINAS: ECONOM"A,FINANZAS, PLANEAMIENTO ESTRAT%&ICO EIN&ENIER"A. POR TANTO, EN LA EVALUACIN DEPROYECTOS SE RE'UIERE EL TRABAJO CONJUNTO DEUN E'UIPO DE E(PERTOS.


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#; EL IN&REDIENTE ESENCIAL EN LA EVALUACINDE INVERSIONES ES LA CREATIVIDAD, POR

TANTO, NO E(ISTE M'UINA 'UE PUEDA SUSTITUIRAL EVALUADOR DE INVERSIONES, LO 'UE E(PLICA

TAMBI%N 'UE LAS M'UINAS SLO $AYANPODIDO COMPLEMENTAR EL TRABAJO DEL

EVALUADOR, POR EJEMPLO, FACILITANDO LAELABORACIN DE FLUJOS DE CAJA O LOSCLCULOS DE RENTABILIDAD.


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TIPOS DE EVALUACIN DEPROYECTOS

E*+-+/0

S/+

P/*++

E05/+

F/+/6+

D676 6 8-96 */79+ 6-6 6I*67//79+

D676 6 8-96 */79+ 6B+ 6F/+/79+


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/R


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TEMA 2:

LA DECISIN DE INVERSIN DE UNA EMPRESA MINERA


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CARACTERSTICAS DE LAS

INVERSIONES MINERAS1. I0-E0I'$ E0 C$/I-$L

2. L$R= /ERI> >E /REI0'ERI803. $L- RIE=

& Rieso eolico& Rieso tecnolico

& Rieso econmico ?precios;& Rieso pol@tico

4. REC7R 0 RE0'$ALE


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PROCESO DE EVALUACIN DEINVERSIONES EN MINERA

Reservas deMineral

Tamao deMina

Ley de Corte

Costo deOperacin


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DECISIONES DE INVERSIN

$naliar9

1. RE0-$AILI>$> >E L$ I0'ERI802. RIE= >E L$ I0'ERI80

3. BRI0-E >E L$ I0'ERI80

4. =E0ER$CI80 >E LID7I>E

!. >I'ERI6IC$CI80


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TEMA 3

ETAPAS DE UN PROYECTO MINERO


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CICLO DE UN PROYECTO MINERO

PRE-INER!I"N

#IN$NCI$MIENTO

NIEL %E RIE!&O

OPER$CIONINER!ION

C$TE

O

PRO!PE

CCION

&EOL

O&I$

E!T'

%IOPER#IL

E(PL

OR$CION

C')I

C$CION

RE!ER

$!

E!T'

%IO

PRE-#$

CTI)ILI%

$%

PL$NE$

MIENT

O

%EMIN

$%O

E!T'

%IO

#$CTI)ILI%

$%

#IN$

NCI$MIENT

O

IN&*

)$!IC

$

+%E

T$LLE

CON!

T*EIMPLMEN

T*

%E!$

RROLLO

MIN

$

P'E!T$

ENM$R

C,$

I%ENTI#IC$R L$ M$+OR &$M$%E $LTERN$TI$! PO!I)LE!

%E E(PLOT$CION +TR$T$MIENTO

I%ENTI#IC$R 'N$O M$!

$LTERN$TI$!I$)LE!

!ELECCION$R$LTERN$TI$

OPTIM$

ET$P$!

RIE!&O M'+ $LTO RIE!&O $LTO RIE!&O LIMIT$%O RIE!&O NORM$L

,$+ INCERTI%'M)RE! !O)RE ELTONEL$E + LE+E! %EL

MINER$L

,$+ INCERTI%'M)RE! !O)RE L$C$LI%$% %EL MINER$L* CO!TO!

OPER$TIO! + %E INER!ION*

REINER!ION %E 'TILI%$%E!#ON%O! $ RIE!&O PER%I%O*

C$PIT$L %E RIE!&O %E LO!PROMOTORE!

PRE!T$MO! $ PRE-INER!ION

$PORTE! %E C$PIT$LPRE!T$MO! $ L$R&O PL$.O

PRE!T$MO! )$NC$RIO! $CORTO PL$.O


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TEMA 4

IMPORTANCIA ECONMICA DE LAS RESERVAS MINERALES Y DE

LA RECUPERACIN METALRGICA


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IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALES

RESERVA MINERAL

Es la porci !" c#"rpo $i"rali%a!o " !"'"r(as"r pro)ra$a!o para "l $ia!o* si la !"cisi !""+plo,arla - ,ra,arla* icr"$",a "l .alor "co$ico!" la "$pr"sa/

0 No "s #a ca,i!a! p"r$a"," - cos,a," " "l,i"$po* sio .aria'l" - !"p"!i"," !" las

co!icio"s "!)"as !" la "$pr"sa "!","r$ia la "s,ra,")ia !" op"raci* - ,a$'i1 !"las co!icio"s "+)"as a la "$pr"sa 2pr"cio*pol(,ica ,ri'#,aria* $arco 3#r(!ico* ",c4/


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IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALES

IMPORTANCIAa4 Es la 'as" !" ,o!a op"raci $i"ra ac,#al o

pro-"c,a!a/'4 D","r$ia la "scala !" op"raci/

c4 D","r$ia la .i!a !"l -aci$i",o/!4 A par,ir !" las r"s"r.as* s" p#"!" "s,i$ar "l .alor !"los i)r"sos op"racioal"s/

"4 Es la 'as" para .alori%ar "$pr"sas $i"ras/54 S" p#"!" #,ili%ar co$o )ara,(a para solici,ar

pr1s,a$os/)4 I5l#-" i!ir"c,a$"," " la r",a'ili!a! !"pro-"c,os $i"ros

64 S" r"i"r" para "5"c,#ar "l "s,#!io !" 5ac,i'ili!a!.


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R6+/0 &66+ 696 R67-9+7 6 E;8+/0,R6-77 < R676*+7 M/6+67

Re!"#$%& %eE'("&)$*+,-

I-.e)+%&

N/*6 6+-569 6/5/697

=60=/7 +?+

C&-+%e)$*+,- %e .$*#&)e %e /+-e)0$ /e#$")+*&e*&-,/+*& %e /e)*$%e& "e$"e $/+e-#$"e &*+$"e 5

!e)-$/e-#$"e L7 @+967 5/>+67

Re*!)& M+-e)$"e Ree)6$%e Me-$

I-%+*$%&P)&$"e

Me%+%&P)&$%&


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BALANCE METALRGICO

E3"$plo :

Mi"ral !" ca'"%a Coc",ra!o R"la."

= +

Pe& 7TM8 199 19 :9

Le5 7; 8 < 49 1=1

C&-#e-+%& /e#>"+*&7TM8

< 4 1


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TEMA


26/72

VIABILIDAD DE LOS PROYECTOS MINEROS

74 VIA8ILIDAD LEGAL

94 VIA8ILIDAD TCNICA;4 VIA8ILIDAD COMERCIAL

ACIONAL?4 VIA8ILIDAD FINANCIERA

@4 VIA8ILIDAD ECONMICA


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VENTA?AS DE REALIZAR UN ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

74 INTRODUCE RIGOR Y O8ETIVIDAD EN LASAPRECIACIONES DE SUPUESTA RENTA8ILIDAD*EVITA O8SESIONARSE CON UN PROYECTO/

94 PERMITE ESTIMAR LA MAGNITUD DE LAS

GANANCIAS/;4 DEFINE LA ESCALA PTIMA DE INVERSIN/

AS Y DE8ILIDADESDEL PROYECTO/

?4 PERMITE DISEBAR ESTRATEGIAS UEAPROVECE LAS OPORTUNIDADES Y REDU>CA LAS

AMENA>AS UE ENFRENTA EL PROYECTO/


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@4 PERMITE PROMOCIONAR EL PROYECTO CONOTROS INVERSIONISTAS/

4 PERMITE O8TENER CRDITOS DE LAS FUENTESDE FINANCIAMIENTO/

4 PERMITE ESTRUCTURAR LA DIVISIN DELTRA8AO ENTRE LOS UE DIRIGIRN ELPROYECTO/

7H4 PERMITE SENTAR LAS 8ASES PARA EL CONTROL

DE LA MARCA DEL PROYECTO/774 PERMITE ACER COMPARACIONES CON OTRAS

ALTERNATIVAS DE INVERSIN/

794 PERMITE IDENTIFICAR Y CONCENTRARSE EN

LAS VARIA8LES MS RELEVANTES/


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7;4 PERMITE IDENTIFICAR Y CONTROLAR PARTEDE LA INCERTIDUM8RE UE RODEA ELPROYECTO/

7


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ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

74 ESTUDIO PRELIMINAR O DE PERFIL& in cu"icar reservas& Identifica la mayor ama de alternativas& Estimados preliminares de inversin y costo

94 ESTUDIO DE PRE0FACTI8ILIDAD& Identifica una o m%s alternativas facti"les& 7tilia fuentes secundarias para el estimado de costos yastos de capital

;4 ESTUDIO DE FACTI8ILIDAD& Es el estudio ue decide si se e*ecuta o no el proyecto& elecciona la alternativa ptima& 7tilia fuentes primarias para determinar costos.


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C@ECLIST PARA EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS

1. /R/IE>$> MI0ER$

2. REER'$ MI0ER$LE

3. REC7R MI0ER$LE

4. M$/$ >EL RE$ >EL /RE /R>7CCI80#. EF/L-$CI80 MI0ER$

(. /RCE$MIE0-

). ME>I $MAIE0-E

+. C- >E I0'ERI80

1,. C- /ER$-I'

11. I0=RE

12. IM/7E-

13. 6I0$0CI$MIE0- < /R'II80 >E 60>

14. =ERE0CI$ < /ER0$L

1!. MG-> >E E'$L7$CI80


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CONTENIDO DEL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

74 ASPECTOS GENERALES Y LEGALES

94 ASPECTOS TCNICOS

;4 ASPECTOS DEL MEDIO AM8IENTE

ACIN

?4 ASPECTOS ECONMICOS 0 FINANCIEROS.


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ESTUDIO DE FACTIBILIDADASPECTOS TCNICOS

74 GEOLOGA REGIONAL Y LOCAL94 INVENTARIO DE MINERALES

;4 RESERVAS MINERALES

ACIN 2MAPAS DEL PROYECTO4=4 TAMABO DEL PROYECTO

?4 EPLOTACIN MINERA

@4 PROCESAMIENTO

4 SERVICIOS COMPLEMENTARIOS


34/72

TAMAO DEL PROYECTO7CAPACIDAD DE PRODUCCIN8

FACTORES:

74 CANTIDAD DE RESERVAS UE TIENE EL

YACIMIENTO

94 TECNOLOGA DEL PROCESO

;4 CAPACIDAD DE MERCADO


35/72

FRMULAS EMPRICAS PARA DETERMINAR EL TAMAO DELPROYECTO

REGLA DE TAYLOR

2aJos4 K ?/= 2R 2$$44H/9= 270H/94

T 2$illo"s TMaJo4K H/7= 2R2$$44H/@= 270H/94

8RIAN MACEN>IE

MINAS SU8TERRNEAST 2TMaJo4 K


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FRMULAS EMPRICAS PARA DETERMINAR EL TAMAO DELPROYECTO

LPE> IMENO

CO8RE

2aJos4 K =/;= 2R 2$$44H/9@;

ORO

2aJos4 K =/H 2R2$$44H/;7

PLOMO0>INC

2aJos4 K @/?7 2R2$$44H/9@?


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TEMA N

ANLISIS DE LAS VARIABLES DE UN PROYECTO MINERO


38/72

VARIABLES DE UN PROYECTO MINERO

74 VARIA8LES DE INVERSIN O DE CAPITAL0 I."rsio"s !"l pro-"c,o

94 VARIA8LES OPERATIVAS

0 I)r"sos !"l pro-"c,o

0 Cos,os !"l pro-"c,o

0 Vi!a Q,il !"l pro-"c,o

;4 VARIA8LES FINANCIERAS

0 Tasa !" !"sc#",o !"l pro-"c,o


39/72

VARIABLES POR ANALIZAR EN UN PROYECTO MINERO

74 INVERSIONES DEL PROYECTO 2Io4

94 INGRESOS DEL PROYECTO 284

;4 COSTOS DEL PROYECTO 2C4


40/72

EVALUACIN DE PROYECTOSMINEROS

VAN K 0 Io 83 0 C3

iK7 274


41/72

VARIABLES DE INVERSIN DE UN PROYECTO MINERO


42/72

INVERSIONES EN UN PROYECTO MINERO

74 INVERSIONES INICIALES

94 INVERSIONES DURANTE LA VIDA DEL PROYECTO

;4 INVERSIONES AL CIERRE DE LA MINA


43/72

CLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES EN UNPROYECTO MINERO

74 INVERSIONES EN ACTIVOS FIOS

94 INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGI8LES

;4 INVERSIONES EN CAPITAL DE TRA8AO


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INVERSIONES EN ACTIVOS FI?OS EN UN PROYECTOSMINEROS

1. >E$RRLL < /RE/$R$CI80 >E MI0$2. $>D7IICI80 >E ED7I/ >E MI0$

3. I0'ERI0E /$R$ EL AE0E6ICI >EL MI0ER$L

"ras civiles

$duisicin Euipo de /lanta

4. I0'ERI0E E0 ER'ICI '$RI

Ener@a

$ua -alleres: almacenes

!. I0'ERI0E E0 I06R$E-R7C-7R$ >EER'ICI ?Carreteras: Campamentos: etc;


45/72

INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGIBLES EN UNPROYECTO MINERO

1. =$- >E R=$0I$CI80 >EL /RE /7E-$ E0 M$RCB$

3. I0-EREE /RE&/ER$-I' Intereses "ancarios durante el per@odo de

inversin.


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INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABA?O

>E6I0ICI80 C0-$ALE9$C & /C H ? /0C /$- ; & $0C H C$/I-$L >E -R$A$J

>E6I0ICI80 6I0$0CIER$9Recursos de laro plao: ue financian los activos de laempresa ue no son de laro plao.

>E6I0ICI80 /RC-IC$9on los recursos necesarios para financiar los desfasesentre los procesos de produccin y ventas.


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CRONOGRAMA DE E?ECUCIN DE LAS INVERSIONESEN UN PROYECTO MINERO

74 POR TIPO DE INVERSIN 2Ac,i.o Fi3o* I,a)i'l"* Capi,al!" Tra'a3o4

94 POR TIPO DE MONEDA 2MN* ME4

;4 POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO


48/72

LAS VARIABLES OPERATIVAS DE UN PROYECTO

MINERO


49/72

INGRESOS DEL PROYECTO MINERO

1. 'enta de Minerales2. 'enta de su"productos

3. 'enta de activos ue se remplaan

4. Inresos por prestacin de servicios!. 'alor residual del proyecto ?al final de lavida del proyecto;

#. 'alor de recupero del capital de tra"a*o ?al

final de la vida del proyecto;(. Reduccin de costos


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VALOR RESIDUAL DE UN PROYECTOMINERO

El valor residual de un proyecto minero sepuede calcular a travs de tres mtodos9

1. MG-> C0-$ALE

2. '$LR >E MERC$>

3. $C-7$LI$CI80 >E AE0E6ICI

67-7R.


51/72

COSTOS DEL PROYECTO

on los costos y astos diferenciales y futurosvinculados a la e*ecucin del proyecto ?eresosrelevantes;: ue sinifiuen salida real de dinero.

S" icl#-":

1. Costos de produccin2. =astos administrativos: financieros y de ventas.

3. $mortiacin deudas

4. Impuestos

No s" cosi!"ra91. >epreciacin: $mortiacin intani"les

2. Costos Kistricos.


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COSTOS DE PRODUCCIN

& L C- >E /R>7CCI80 MI0$I0CL7IREC-

& M$0 >E AR$ >IREC-$

& C- I0>IREC- >E 6$ARIC$CI80

?Mano de "ra Indirecta: Materiales

Indirectos: =astos Indirectos;


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COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN7G$#& Ge-e)$"e %e M+-$8

& 7EL> >E 7/ERI0-E0>E0-E& 7EL> >E 7/ER'II80& $=7$& E0ER=$& M$0-E0IMIE0- < RE/$R$CI80 >E L$ARE

MI0ER$& 'E0-IL$CI80

& >RE0$JE& IL7MI0$CI80: CM70IC$CI0E& M$0-E0IMIE0- >E M$D7I0$RI$ < ED7I/.


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ECONOMAS DE ESCALA DE LOS COSTOS MINEROS

C ?A; H C ?$; ? > ?A; N > ?$; ; e

>onde9

C?A; H Costo de operacin yNo inversin de un proyecto AC?$; H Costo de operacin yNo inversin de un proyecto $

>?A; H -amaOo del proyecto A>?$; H -amaOo del proyecto $e H 6actor menor a 1


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FACTOR DE ECONOMAS DE ESCALA7C& %e I-6e)+,-8

"Mias Ta3o A'i"r,o 1.#! & 3.3 MM de -M MineralNaOo ,.(

3.3 & #.# MM de -M MineralNaOo ,.)#.# & 1#.! MM de -M MineralNaOo ,.+

m%s 1#.! MM de -M MineralNaOo ,.+!Mias s#',"rr"as ,.33 & 3.3 MM de -M MineralNaOo ,.#3.3 & !., MM de -M MineralNaOo ,.(!., & ).3 MM de -M MineralNaOo ,.)m%s de ).3 MM de -M MineralNaOo ,.+

Coc",ra!oras ,.33 & 1.#! MM de -M MineralNaOo ,.#1.#! & 3.3 MM de -M MineralNaOo ,.(3.3 & #.# MM de -M MineralNaOo ,.)#.# & 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+m%s de 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+!

F#!icio"s 1,, & 4,, M de -M /roductoNaOo ,.##R"5i"r(as 2! & 2,, M de -M /roductoNaOo ,.)

Vol#$"


56/72

FACTOR DE ECONOMAS DE ESCALA7C& %e O(e)$*+,-8

"

Mias Ta3o A'i"r,o Basta 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+M%s de 13.2 MM de -M MineralNaOo ,.+!

Mias s#',"rr"as Basta #.# MM de -M MineralNaOo ,.+M%s de #.# MM de -M MineralNaOo ,.+!

Coc",ra!oras Basta !., MM de -M MineralNaOo ,.+M%s de !., MM de -M MineralNaOo ,.+!

F#!icio"s Basta 3,, M de -M /roductoNaOo ,.)R"5i"r(as Basta 1!, M de -M /roductoNaOo ,.+!

Vol#$"


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CLASIFICACION DE LOS COSTOS

1; 0$-7R$LE$ >EL =$- ?-radicionales;Mano de "ra: Materiales: =astos =enerales Mina:

2; CE0-R >E C-=eolo@a: Mina: /lanta: Mantenimiento Mec%nico: MantenimientoElctrico: etc.

3; 6IJ: '$RI$ALE: EMI'$RI$ALE

4; >IREC-: I0>IREC-

!; C- E0 E6EC-I' < 0 E0 E6EC-I' ?depreciacin:amortiacin de intani"les;


58/72

COSTOS FI?OS Y VARIABLES

COSTOS FIOSCOSTOS MITOS& $luileres& Ener@a& ueldos e*ecutivos & Mantenimiento& $mortiacin deuda & uministros

& >epreciacin. & upervisin& =astos de investiacin: etc.COSTOS VARIA8LES

& Mano o"ra directa& Materiales directo& Com"usti"le& /rimas por so"retiempo& =astos venta

PUNTO DE EUILIBRIO DE


59/72

PUNTO DE EUILIBRIO DEPRODUCCIN

CFD H &&&&&&&&&&&&&&&&&&&

?'M P C.v.u ;

>onde 9

D H /roduccin m@nima de euili"rio ?-M;

C6 H Costos fi*os ?Q;

'M H 'alor del mineral unitario ?QN-M;

C.v.u H Costo varia"le unitario ?QN-M;


60/72

COSTOS RELEVANTES DE UNPROYECTO MINERO

& Es un costo ue se estima estar% viente en el futuro& >e"e ser un elemento diferencial entre alternativas& Los costos Kistricos son irrelevantes en cualuierproceso de toma de decisin.& 0o todos los costos varia"les son relevantes ni todoslos costos fi*os irrelevantes.& La depreciacin es irrelevante

& El valor en li"ros de un activo es irrelevante& La anancia o prdida respecto al valor en li"ros: noes relevante ni irrelevante: es una cantidad conta"le.


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RESUMEN H COSTOS DE OPERACIN 7USJTM8

RUBRO Naturaleza

delgasto

Costos

Mano deo/ra

Material !ervicios !/-total #ios aria/les !/-total 2

1 &eolo34a 0*56 0*76 0*18 1*06 0*69 0*:8 1*06 9*0;6 Mina 1*8 7*67 5*58 10*95 1*7< 8*7: 10*95 91*865 Planta 0*< 1*:1 0*;5 5*69 1*78 1*


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VIDA ECONMICA DEL PROYECTO MINERO

- Es el n>mero de aos ?e el proyecto estar@ en operacin*- Es relevanteA a Bin de determinar el oriDonte del Blo decaa*

La vida econmica del proyectoA depende de- %racin terica de las reservas minerales- ida econmica de los e?ipos*

El proyecto pede terminar por- $3otamiento de las reservas- O/solescencia econmica- %es3aste B4sico

/R


63/72

/R


64/72

/R


65/72

L$ ALI=$CI0E $MAIE0-$LE < L/Rltimo ao del proyectoG/ *ISCALI:ACIN AMBIENTAL

Los 3astos de BiscaliDacin del P$M$ no son relevantes*Los 3astos de BiscaliDacin del EI$ s4 son relevantes*


66/72

LAS VARIABLES FINANCIERAS DE UN

PROYECTO MINERO


67/72

TASA DE DESCUENTO DE UN PROYECTO MINERO

D"5iici:

& Es el costo de los fondos reueridos por el proyecto.& -am"in: es la renta"ilidad m@nima eiida para el

proyecto.

& Costo de las fuentes de financiamiento9Eternas 9 Costo de la deuda

Internas 9 Costo de oportunidad

COMPONENTES DEL COSTO


68/72

COMPONENTES DEL COSTOOPORTUNIDAD

2Tasa !"sc#",o4

-asa de inters li"re de rieso ?Rf;

Rieso de la empresa ?Rp; Rieso del pa@s ?Rc;

d H Rf Rp Rc>onde d H tasa de descuento sin inflacin

RIESGO PAS


69/72

RIESGO PAS

1 RIES3O POL;TICO

- Esta/ilidad del 3o/ierno

- Partidos pol4ticos- Ries3o constitcional- Calidad de los 3o/ernantes- Ries3o de nacionaliDacin- Pol4tica e=terna- Crisis de 3o/ierno- Inesta/ilidad en los impestos- Pol4tica Medio $m/iental

- %emanda de tierras y @reas en proteccin


70/72

) RIESGO GEOGRFICO- Transporte

- Clima

;/ RIESGO ECONMICO

- Esta/ilidad moneda

- Restricciones a la pol4tica cam/iaria


71/72

COSTO DE CAPITAL

D"5iici: Es "l cos,o !" las 5#","s !" 5iacia$i",o/

K ! D 270T4 o A !o!"I I

K cos,o !" capi,al!K cos,o !" la !"#!aoK cos,o !" opor,#i!a! !"sp#1s !" i$p#"s,osI K R"c#rsos ,o,al"s r""ri!os por la "$pr"saD K Porci !" los r"c#rsos r""ri!os " so5iacia!os co !"#!aA K Porci !" los r"c#rsos r""ri!os " so5iacia!os co r"c#rsos !" la "$pr"saT K Tasa i$posi,i.a


72/72

TASA DE DESCUENTO RELEVANTES

& En la Evaluacin Econmica ue consiste endeterminar la Renta"ilidad del /royecto /uro: la-asa de >escuento relevante es el Costo/onderado de Capital

& En la Evaluacin 6inanciera ue consiste endeterminar la Renta"ilidad del $ccionista: la -asa de>escuento relevante es el Costo de oportunidad del

$ccionista.

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