metodologia serão realizadas exposições teóricas e principalmente resolução de exercícios e...

METODOLOGIA

Serão realizadas exposições teóricas e principalmente resolução de exercícios e casos em grupos durante as aulas.O professor estará a disposição dos alunos para esclarecer pontos duvidosos.

UNIPPÓS GRADUAÇÃO EM GESTÃO FINANCEIRA

ADMINISTRAÇÃO

Módulo sobre administração financeira

à curto prazo AULA 1 – Introdução, Objetivos e Planejamento Financeiro a curto prazo.

PROFESSOR LUIZ ROBERTO KALLAS

[email protected]

Atenção:

Não deixe de consultar o texto do professor sobre o assunto, o qual foi distribuído através de e-mail.

Este texto é suficiente para a compreensão das aulas todavia, aqueles que desejarem aprofundar no assunto deverão fazer uma leitura cuidadosa da bibliografia básica indicada.

AVALIAÇÃO

1 - EXERCÍCIOS EM SALA Em cada aula será apresentado exercícios e pequenos casos para solução em grupo.2 – CASOS PARA RESOLUÇÃO EM GRUPO Módulo 1 – Resolução de Caso Integrado do Gitman sobre Projeção de resultados a curto prazo. Módulo 2 – Resolução de Caso Integrado do Gitman sobre decisões financeiras à longo prazo.

•Todos os casos e exercícios serão apresentados pelosgrupos no final do curso para efeito de avaliação

• Solicita-se que os exercícios e casos sejam apresentadosem documento único

OBJETIVOS DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA À CURTO PRAZO

PRINCIPAIS ATRIBUIÇÕES DO ADMINISTRADOR NO CURTO PRAZO• FAZER O PLANEJAMENTO FINANCEIRO `A CURTO PRAZO ( ORÇAMENTO)• PREVER E PROJETAR OS RESULTADOS A CURTO PRAZO• ACOMPANHAR A REALIZAÇÃOA DOS ORÇAMENTOS E CORRIGIR DESVIOS • VERIFICAR A APLICAÇÃO DOS RECURSOS DA EMPRESA NO CURTO PRAZO• DEFINIR AS POLÍTICAS DE CRÉDITO, COBRANÇA, ESTOQUE E CAIXA• DEFINIR A ESTRATÉGIA DE INDIVIDAMENTO

OBJETIVOS BÁSICOS DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA NO CURTO PRAZO • MAXIMIZAR A RIQUEZA DOS PROPRIETÁRIOS • OBTER OS RECURSOS PARA O FINANCIAMENTO DO CAPITAL DE GIRO• OBTER O MAIOR VALOR AGREGADO COM OS RECURSOS OBTIDOS (APLICAÇÃO DOS RECURSOS)• MANTER A SOLVÊNCIA DA EMPRESA

CUIDADOS• MUITAS DAS DECISÕES E ATRIBUIÇÕES NÃO DEPENDEM EXCLUSIVAMENTE DO ADMINISTRADOR SENDO NECESSÁRIO MUITAS VEZES, SOBRETUDO NAS GRANDES EMPRESAS, UM TRABALHO PARTICIPATIVO COM OS GERENTES DE LINHA, TANTO NO PLANEJAMENTO, NO CONTROLE COMO NA DEFINIÇÃO DE POLÍTICAS.

COMO MAXIMIZAR A RIQUEZA DOS PROPRIETÁRIOS ?

• A JUSTIFICATIVA PARA A MAXIMIZAÇÃO DA RIQUEZA FOI DADA NAS AULAS DE MERCADO DE CAPITAIS E ENVOLVE O CONCEITO DE SUSTENTABILIDADE ECONÔMICA DA SOCIEDADE.• O CONCEITO DE MAXIMIZAÇÃO DOS LUCROS• O CONCEITO DA MAXIMIZAÇÃO DA RIQUEZA• EXEMPLOS

A MAXIMIZAÇÃO DA RIQUEZA LEVA EM CONSIDERAÇÃO :• O VALOR ECONÔMICO AGREGADO• A CAPACIDADE DA EMPRESA EM GERAR LUCROS FUTUROS• O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO• O RISCO• O CONCEITO DE GERAÇÃO DE LUCRO X GERAÇÃO DE CAIXA

Durante o decorrer da disciplina será abordado constantemente a regra básica para decisão financeira que envolve o conceito de custo e receita marginal.

RM = CMTodas as decisões financeiras são tomadas quando a receita marginal proveniente de uma ação for superior ou igual ao custo marginal. Quando as receitas marginais se igualam aos custos marginais, encontra-se o ponto de lucratividade máxima da empresa.

EQUILÍBRIO DA FIRMAO equilíbrio da firma ocorre quando os custos marginais igualam as receitas marginais

TODAS AS DECISÕES FINANCEIRAS TANTO DE CURTO COMO DE LONGO PRAZO SÃO TOMADAS OBSERVANDO-SE ESSE PRINCÍPIO DE LUCRO MARGINAL.

ACRESCENTA-SE A ESSE PRINCÍPIO AS ANÁLISES DE SENSIBILIDADE E DE RISCOS.

INDICADORES EXTERNOS• MACRO ECONÔMICOS• MERCADO CONSUMIDOR• MERCADO FINANCIADOR• STAKE HOLDERS• STATUS

KPIs DE MARKETING

KPIs FINANCEIROS CORPORATIVOS

KPIs FUNCIONAIS

PLANEJAMENTOESTRATÉGICO

PLANEJAMENTO TÁTICO E OPERACIONAL

PLANEJAMENTO DASAÇÕES

EXECUÇÃO DAS AÇÕES

MONITORIA

AVALIAÇÃO

FEED BACK

EXECUÇÃO E CONTROLE

MISSÃO

ORÇAMENTO

VISÃO GERAL DO PROCESSO DE PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO E SUAS INTERLIGAÇÕES

PLANEJAMENTO FINANCEIRO À CURTO PRAZO - VISÃO GERALPLANEJAMENTO ESTRATÉGICO À LONGO PRAZO• MISSÃO• VALORES • OBJETIVOS MERCADOLÓGICOS• OBJETIVOS FINANCEIROS

INDICADORES:

• INTERNOS • EXTERNOS

PLANEJAMENTO FINANCEIRO À LONGO PRAZO • PLANEJAMENTO DE CAPITAL• PLANOS DE MARKETING• PLANOS DE DESENVOLVIMENTO E PESQUISA• PLANOS DE PRODUÇÃO

PLANEJAMENTO FINANCEIRO À CURTO PRAZO• PREVISÃO DE VENDAS• PLANOS OPERACIONAIS DE PRODUÇÃO • ORÇAMENTO DE CAIXA• ORÇAMENTO DE CAPITAL• DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS PROJETADOS• BALANÇO PATRIMONIAL PROJETADO

“’BUDGET”

PLANEJAMENTO FINANCEIRO À CURTO PRAZOVISÃO OPERACIONAL

PREVISÃO DEVENDAS

BALANÇOPATRIMONIALPROJETADO

BALANÇOS PATRIMONIAISDE PERÍODOSANTERIORES

PLANOS DE PRODUÇÃO

DEMONSTRAÇÃO PROJETADA

DE RESULTADOS

PLANO DEFINANCIAMENTOÀ LONGO PRAZO

ORÇAMENTO DE CAIXA

ORÇAMENTO DE CAPITAL

FONTE : GITMAN

Informação necessária

Resultado

PLANEJAMENTO FINANCEIRO À CURTO PRAZOASPECTOS RELEVANTES

A IMPORTÂNCIA FUNDAMENTAL DA PREVISÃO DE VENDAS INDICADORES EXTERNOS E INTERNOS

A IMPORTÂNCIA FUNDAMENTAL DOS INDICADORES EXTERNOS ANÁLISES MACRO E MICRO ECONÔMICA DOS SETORES INDICADORES SOBRE JUROS E CRÉDITO INDICADORES SOBRE FONTES ALTERNATIVAS DE FINANCIAMENTO BENCHMARKING

METODOLOGIA PARTICIPATIVA, PORQUE USAR?

A IMPORTÂNCIA DA ELABORAÇÃO DE PLANOS DE NEGÓCIOS

PLANEJAMENTO FINANCEIRO Ä CURTO PRAZO

• PLANEJAMENTO DE CAIXA• ORÇAMENTO DE CAIXA• PROGRAMAÇAÃO DE RECEBIMENTOS• PROGRAMAÇÃO DE PAGAMENTO• FLUXO DE CAIXA DIÁRIO

• PLANEJAMENTO DO LUCRO• DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS PROJETADA

• SIMPLIFICADA• POR SEPARAÇÃO DE CUSTOS FIXOS E VARIÁVEIS• POR PROJEÇÃO DE ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL• OUTROS MÉTODOS ( ORÇAMENTAÇÃO DISTRIBUIDA )

• BALANÇO PATRIMONIAL PROJETADO

PROGRAMAÇÃO DE PAGAMENTOS PARA AS COULSON INDUSTRIESCOMPRAS (O,70 X VENDAS) AGO SET OUT NOV DEZ

70 140 280 210 140COMPRAS A VISTA (0,10) 7 14 28 21 14PAGAMENTOS

APÓS UM MÊS (0,70) 49 98 196 147 APÓS DOIS MÊSES (0,20) 14 28 56PAGAMENTO DE ALUGUEIS 5 5 5ORDENADOS E SALARIOS 48 38 28PAGAMENTO DE IMPOSTOS 25AQUISIÇÃO DE EQUIPAMENTOS 130PAGAMENTOS DE JUROS 10DIVIDENDOS EM DINHEIRO 20PAGAMENTOS DE EMPRÉSTIMOS 20

TOTAL DE PAGAMENTOS 213 418 305

PROGRAMAÇÃO DE RECEBIMENTOS PARA AS COULSON INDUSTRIESPrevisão de vendas AGO SET OUT NOV DEZ

100 200 400 300 200Vendas à vista (0,20) 20 40 80 60 40Cobranças: Após um mês (0,50) 50 100 200 150 Após dois meses (0,30) 30 60 120Outros recebimentos 30 Total dos recebimentos 210 320 340

PLANEJAMENTO DO CAIXA

ORÇAMENTO DE CAIXA PARA AS COULSON INDUSTRIES

OUT NOV DEZTotal de recebimentos 210 320 340Menos: Total de pagamentos 213 418 305Fluxo líquido de caixa -3 -98 35Mais : saldo inicial de caixa 50 47 -51Saldo final de caixa 47 -51 -16Menos : Saldo mínimo de cx. 25 25 25Mais : financiamento necess, 76 41Saldo excedente de caixa

Análise de sensibilidade:Considera-se o total de recebimento pessimista, provável e otimista e refaz todos os cálculos.Isso dará uma faixa muito maior de mínimo e máximo de financiamento necessário para financiar as operações da empresa.Exercício 1 : efetuar a análise de sensibilidade do caixa da empresa supondo que as vendas possam ser 20% a mais ou a menos do que a previsão mais provável que é a mostrada acima.


A IMPORTÂNCIA DO FLUXO DIÁRIO DE CAIXA

FLUXOS DIÁRIOS DE CAIXAMÊS DE OUTUBRODATA REC. PAGO SALDO

1 502 100 -504 22 -725 65 15 -22

11 74 5212 10 12 5016 40 1017 3 21 -822 35 2726 20 1 4629 3 4931 2 47

TOTAL 210 213

Percebe-se claramente que apesar da empresa iniciar o mês com 50 e terminar com 47, ela vai ficar com o caixa negativo nos dias 2, 4, 5 e 8

No fluxo mensal não se percebe essa necessidade.

A empresa deve fazer o caixa diariamente para evitar esse tipo de problema.

PLANEJAMENTO DO LUCRO

Projeção de Demonstrações FinanceirasTécnica Simplificada :

1 - Demonstrações Financeiras anteriores2 - Previsão de vendas3 - Suposições

Estimar algumas despesas como dividendosConsiderar os custos de produtos vendidos, despesas

operacionais eas despesas com juros como uma percentagem das vendas.

EXEMPLO: Dividendos a pagar 4000Custo dos produtos vendidos / Vendas = 80.000/ 100.000 =

80%Despesas operacionais / Vendas = 10.000 / 100.000 =

10%Despesas com juros / Vendas = 1.000 / 100.000 = 1 %

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS SIMPLIFICADO

VENDAS 135.000 MENOS : CUSTO DAS MERCADORISAS VENDIDAS (80%) 108.000LUCRO BRUTO 27.000MENOS : DESPESAS OPERACIONAIS ( 10%) 13.500LUCRO OPERACIONAL 13.500MENOS : DESPESAS COM JUROS (1%) 1.350LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 12.150MENOS : PROVISÃO PARA O IMPOSTO DE RENDA (0,15 X 12.150) 1.823LUCRO LÍQUIDO DO PERIODO 10.327MENOS ; DIVIDENDOS PARA AS AÇÕES ORDINÁRIAS 4.000LUCROS ACUMULADOS 6.327

PROJEÇÃO DE RESULTADOS MÉTODO SIMPLIFICADO

PROJEÇÃO DE RESULTADOSCONSIDERANDO SEPARAÇÃO DE CUSTOS FIXOS E

VARIÁVEIS

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSIDERANDOO EFEITO DA ALAVANCAGEM OPERACIONALVENDAS 100.000 135.000 MENOS : CUSTO DAS MERCADORISAS VENDIDAS CUSTO FIXO 40.000 40.000 CUSTO VARIÁVEL (0,40 X VENDAS) 40.000 54.000LUCRO BRUTO 20.000 41.000MENOS : DESPESAS OPERACIONAIS DESPESAS FIXAS 5.000 5.000 DESPESAS VARIÁVEIS (O,O5 X VENDAS) 5.000 6.750LUCRO OPERACIONAL 10.000 29.250MENOS : DESPESAS COM JUROS (TOTALMENTE FIXAS) 1.000 1000LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 9.000 28.250MENOS : PROVISÃO PARA O IMPOSTO DE RENDA (0,15 X LADIR) 1.350 4.238LUCRO LÍQUIDO DO PERIODO 7.650 24.012

BALANÇO PATRIMONIAL PROJETADOTÉCNICA CRITERIOSA

PARTE-SE DE ALGUMAS SUPOSIÇÕES , BASEADAS EM POLÍTICAS E PREVISÕES DAEMPRESA E NA ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS ANTERIORES.QUANDO AS EMPRESAS ADOTAM A ORÇAMENTAÇÃO PARTICIPATIVA ESSAS SUPOSIÇÕES SE BASEIAM NOS ORÇAMENTOS.

ALGUNS EXEMPLOS DE SUPOSICÓES E ANÁLISES:• CONSIDERA-SE AS DEMONSTRAÇÕES PROJETADAS DE LUCRO• DETERMINAÇÃO DE SALDO MÍNIMO DE CAIXA OU ORÇAMENTO DE CAIXA• POLITICA DE ESTOQUE• POLÍTICA DE CRÉDITO E COBRAN;CA• ORÇAMENTO DE CAPITAL• POLÍTICA DE INDIVIDAMENTO E DE FORMAÇÃO DE CAPITAL PRÓPRIO

ESTA TÉCNICA DIFERENCIA-SE SUBSTANCIALMENTE DA ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL DE BALANÇOS ANTERIORES, OBTENDO-SE RESULTADOS MAIS PRECISOS.A ANÁLISE DAS VARIAÇÕES HORIZONTAIS E VERTICAIS SÃO MAIS APROPRIADAS PARA ANALISTAS DE CRÉDITO E DE CAPITAIS QUE NÃO DISPÕE DE DADOS INTERNOS.

AO SE FAZER AS PROJEÇÕES PELA TÉCNICA CRITERIOSA O PASSIVO PODERÁ FICAR MAIOR DO QUE O ATIVO DETERMINANDO-SE ASSIM O MONTANTE DE FINANCIAMENTO NECESSÁRIO PARA O EQUILÍBRIO, SEJA COM CAPITAL PRÓPRIO OU DE TERCEIROS.

A PROJEÇÃO TAMBÉM PODE RESULTAR EM UM ATIVO MAIOR DO QUE O PASSIVO. ISSO SIGNIFICA QUE A EMPRESA ESTÁ COM EXCESSO DE CAPITAL DEVENDO DISTRIBUIR O LUCRO ACIMA DO NORMAL OU PARTIR PARA UMA EXPANSÃO OU AQUISIÇÃO DE CONCORRENTE OU AINDA A DIVERSIFICAÇÃO DO INVESTIMENTO.

BALANÇO PATRIMONIAL PROJETADOTÉCNICA CRITERIOSA

CASO 1 - TRABALHO EM GRUPO COMO PARTE DA AVALIAÇÃO FINAL:RESOLVER O CASO 15 DO GITMAN - PREPARAÇÃO DOS DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS PROJETADOS DA MARTIN MANUFACTURING. O PROFESSOR FORNECERÁ CÓPIA PARA OS ALUNOS.

BALANÇO PATRIMONIAL PROJETADOBALANÇO PATRIMONIAL PROJETADO USANDO A TÉCNICA CRITERIOSA

ATIVO PASSIVO

Caixa 6.000 Duplicatas a pagar 8.100

Títulos negociáveis 4.000 Imposto de Renda a pagar 455

Duplicatas a receber 16.875 Títulos a pagar 8.300

Estoques Outros passivos circulantes 3.400

Matérias – Prima 4.000 Total do passivo circulante

20.255

Produtos acabados 12.000 Exigível a longo prazo 18.000

Total dos estoques 16.000 Patrimônio líquido

Total ativo circulante 42.875 Capital social 30.000

Ativo permanente líquido 63.000 Lucros acumulados 29.327

Total do ativo 105.875 Total 97.582

Financiamento total necessário 8.293

Passivo e Patrimônio

líquido total 105.875

BALANÇO PATRIMONIAL PROJETADOExemplo para planejamento a longo prazo

% BASE2000 2001 2002 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20121461 1738 2273 1,25 3410 4263 5328 6660 8325 10406 13008 16260 20325 25406 31758

279 363 467CUSTO PRODUTOS VENDIDOS 471 632 903 0,36 903 1535 1918 2398 2997 3746 4683 5854 7317 9146 11433

0 0 86 86 1993 3510 5445 7908 11033 14991 19993 26304 34258 44271(Nota 12)

713 844 1234 0,097 1234 413 517 646 808 1009 1262 1577 1972 2464 3081179 216 422 0,123 422 524 655 819 1024 1280 1600 2000 2500 3125 3906

TOTAL ATIVO CIRCULANTE 892 1060 1742 0,61 1742 2931 4682 6910 9740 13323 17852 23570 30776 39848 51257Investimento em capital de giro -718 234 293 366 458 572 715 894 1118 1397

IMOBILIZADO TEC. 217 277 628 0,169 628 756 1022 1355 1772 2292 2942 3755 4772 6042 7630IMOBILIZADO ADM 17 22 31 0,005 31 52 79 112 154 206 271 352 454 581 740

Investimento em imobilizado 149 293 366 458 572 715 894 1118 1397 1747DEPRECIAÇOES -23 -56 -96 10% -96 -177 -287 -434 -626 -876 -1197 -1608 -2131 -2793 -3630

TOTAL ATIVO PERMANENTE 211 243 563 0,17 563 631 814 1034 1299 1622 2016 2499 3095 3830 4740

TOTAL DO ATIVO 1103 1303 2305 2305 3562 5496 7944 11039 14945 19868 26069 33871 43678 55997

(Nota 13)FORNECEDORES - 29 344 0,08 344 123 153 192 240 300 375 468 585 732 915

- 130 192 0,075 160 320 400 500 624 780 976 1220 1524 1905 2382CONTAS A PAGAR - 10 5 0,006 5 26 32 40 50 62 78 98 122 152 191

TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 546 169 541 0,097 541 468 585 731 914 1143 1428 1785 2232 2790 3487

1 1 100 1001 1 1 1

LUCROS ACUMULADOS 558 1132 1663 1663 3094 4911 7213 10125 13802 18440 24284 31639 40888 52510TOTAL DO PASSIVO 1104 1303 2305 2305 3562 5496 7944 11039 14945 19868 26069 33871 43678 55997

RESERVAS

DESCRIÇÃO PROJEÇÕES

PASSIVO CIRCULANTE

IMPOSTOS

ATIVO PERMANENTE

DISPONÍVELATIVO CIRCULANTE

REALIZÁVEL CP

CAPITAL

ANÁLISES

DEDUÇÕESVENDAS (Nota 11)

CLIENTES

EXIGÍVEL CP

PATRIMONIO LÍQUIDO

ESTOQUE

UNIPPÓS GRADUAÇÃO EM GESTÃO FINANCEIRA

ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIROProfessor Luiz Roberto Kallas

DATA ___/___/___AULA 1

EXERCÍCIO 1 - Análise de sensibilidade do fluxo de caixa projetadoMEMBROS DO GRUPO:

Nota: Exercício baseado na bibliografia indicada:GITMAN, LAWRENCE. Princípios de Administração Financeira. São Paulo,Harbra:1997

ORÇAMENTO DE CAIXA PARA AS COULSON INDUSTRIES

OUT NOV DEZTotal de recebimentos 210 320 340Menos: Total de pagamentos 213 418 305Fluxo líquido de caixa -3 -98 35Mais : saldo inicial de caixa 50 47 -51Saldo final de caixa 47 -51 -16Menos : Saldo mínimo de cx. 25 25 25Mais : financiamento necess, 76 41Saldo excedente de caixa

Análise de sensibilidade:O quadro acima mostra o orçamento de caixa de uma empresa, conforme uma determinada projeção de vendas. Supondo que essa previsão não venha acontecer e que poderia apresentar um erro de 20% para mais ou para menos, faça uma análise de sensibilidade do fluxo de caixa, considerando o total de recebimentos e pagamentos pessimistas e otimistas, segundo a oscilação nas vendas para mais ou para menos.Exercício : efetuar a análise de sensibilidade do fluxo de caixa supondo que as vendas possam ser 20% a maior ou a menor do que a previsão mais provável que é a mostrada acima. Apresente suas conclusões.

EXERCÍCIO EM SALA - PLANEJAMENTO DO CAIXA

PLANEJAMENTO DO CAIXAINFORMAÇÕES SOBRE RECEBIMENTOS :Previsão de vendas 400.000 em out/ 300.000 em nov/ 200.000 em dez.Vendas à vista 20% das vendas no mêsCobranças a’pós 1 mês 50% das vendas do mês anteriorCobranças após 2 meses 30% das vendas de dois meses atrásOutros recebimentos 30.000 de dividendos recebidos em dezembroSaldo inicial de caixa em set. 50.000INFORMAÇÕES SOBRE PAGAMENTOSCompras 70% das vendas. 10% pagas à vista, 70% no

mês seguinte e 20% após 2 meses.Alugueis 5.000 fixos por mêsSalários Fixos 8.000 + 10% das vendas mensaisImpostos 25.000 em dezembroEquipamentos 130.000 em novembroJuros 10.000 em dezembroDividendos pagos 20.000 em outubroPagamento de empréstimos 20.000 em dezembro

EXERCÍCIO EM SALA DE AULARESOLUÇÃO EM GRUPO

EXERCÍCIO 1AULA 1

PROGRAMAÇÃO DE RECEBIMENTOS PARA AS COULSON INDUSTRIESAGO SET OUT NOV DEZ

Previsão de vendas 100 200

Vendas à vista (0,20) 20 40Cobranças: Após um mês (0,50) 50 100 Após dois meses (0,30) 30Outros recebimentos



EXERCÍCIO 1AULA 1

PROGRAMAÇÃO DE PAGAMENTOS PARA AS COULSON INDUSTRIESPREVISÃO DE VENDAS

AGO SET OUT NOV DEZ70 1407 14

49

AQUISIÇÃO DE EQUIPAMENTOS

PAGAMENTOS DE EMPRÉSTIMOSDIVIDENDOS EM DINHEIRO

TOTAL DE PAGAMENTOS

APÓS DOIS MESES (0,20)

ORDENADOS E SALARIOSPAGAMENTO DE ALUGUEIS

PAGAMENTOS DE JUROS

PAGAMENTO DE IMPOSTOS

COMPRAS A VISTA (0,10) PAGAMENTOS

APÓS UM MÊS (0,70)

COMPRAS (O,70 X VENDAS)


EXERCÍCIO 1AULA 1


A - PESSIMISTAB- PROVÁVELC- OTIMISTA


EXERCÍCIO 1AULA 1

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE DO ORÇAMENTO DE CAIXA DAS COULSON INDUSTRIES

A B C A B C A B CENTRADAS DE CAIXA 210 320 340 MENOS PAGAMENTOS 213 418 305FLUXO DE CAIXA LÍQUIDO -3 -98 35MAIS SALDO INICIAL DE CAIXA 50 47 -51SALDO FINAL DE CAIXA 47 -51 -16 MENOS SALDO MIN DE CAIXA 25 25 25TOTAL DE FINANC. NECESS. 76 41SALDO EXCEDENTE DE CAIXA 22

OUTUBRO NOVEMBRO DEZEMBRO

UNIPGESTÃO FINANCEIRA

ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIROProfessor Luiz Roberto Kallas

DATA ___/___/___AULA 1

EXERCÍCIO 2 – Projeção de resultadosMEMBROS DO GRUPO:

Nota: Exercício baseado na bibliografia indicada:GITMAN, LAWRENCE. Princípios de Administração Financeira. São Paulo,Harbra:1997

Descrição 2006 2007

Vendas 1.400.000

Menos: Custos das mercadorias vendidas 910.000

Lucro bruto 490.000

Menos: despesas operacionais 120.000

Lucro operacional 370.000

Menos: Despesas de juros 35.000

Lucro antes do imposto de renda 335.000

Menos: Provisão para o imposto de renda (40%) 134.000

Lucro líquido do período 201.000

Menos dividendos 66.000

Lucros acumulados 135.000

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2006

Demonstração do resultado projetado . (Retirado do livro texto do Gitman).

O departamento de marketing da Metroline Manufacturing estima suas vendas para 2007 em 1.5 milhão. Espera-se que as despesas com juros mantenham-se inalteradas no nível de 35 mil e a empresa planeja o pagamento de 70 mil em dividendos, durante o ano de 2007. A demonstração do resultado do Metroline para o ano de 2006 é apresentada abaixo. Na próxima página existe um demonstrativo mostrando separadamente os custos dos produtos vendidos e as despesas operacionais nos seus componentes fixos e variáveis A

EXERCÍCIO 2AULA 1

UTILIZE ESTA FOLHA PARA EFETUAR A PRIMEIRA PARTE DO EXERCÍCIO

Separação dos custos fixos e variáveis da empresa durante o ano de 2006

Custo dos produtos vendidos

Custos fixos 210.000

Custos variáveis 700.000

Total dos custos 910.000

Despesas operacionais

Despesas fixas 36.000

Despesas variáveis 84.000

Total das despesas 120.000

Questões:

A )Prepare uma demonstração de resultado projetado com base no método de percentagens sobre vendas, para o ano de 2007.B) Utilize os dados sobre custos fixos e variáveis para preparar uma outra demonstração do resultado projetado para o ano de 2007.C) Compare e contraste os demonstrativos desenvolvidos em a e b. Qual deles provavelmente proporcionará as melhores estimativas para os resultados de 2007? Justifique sua resposta.

UTILIZE A FOLHA DA PÁGINA SEGUINTE PARA REALIZAR A SEGUNDA PARTE DO EXERCÍCIO

UTILIZE ESTES DADOS PARA A QUESTÃO B

EXERCÍCIO 2AULA 1

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EM 2007UTILIZANDO- SE DOS DADOS DE CUSTOS FIXOS E VARIÁVEIS

BEXERCÍCIO 2AULA 1

metodologia serão realizadas exposições teóricas e principalmente resolução de exercícios e...

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