localiza institucional português

1

Localiza Rent a Car S.A.Apresentação Institucional

Abril, 2014

2

1. Visão geral da Companhia

2. Principais divisões de negócios

� Aluguel de carros

� Gestão de frotas

� Seminovos

3. Consolidado

4. Dívida e caixa

5. Apêndice

� Earnings release 1T14

Agenda

3

A Companhia: principais acontecimentos

Fase I – Alcançando a liderança

1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG

Final dos anos 70 - Aquisições no nordeste do Brasil

1981 – líder brasileira no aluguel de carros em número de agências

Fase II – Expansão

1984 – Estratégia de expansão por adjacências: Franchising

1991 – Estratégia de expansão por adjacências: Seminovos

1997 – Empresa de PE DL&J compra 1/3 da Cia. a um valor de mercado de US$ 150 milhões

1997 – Estratégia de expansão por adjacências: Gestão de Frotas

Fase III – Ganhando escala

2005 – IPO: valor de mercado de US$ 295 milhões

2011 – Avaliada como investmentgrade pela Moody’s, Fitch e em 2012 pela S&P

2012 – ADR nível I

31/03/2014 – Valor de mercado de US$3.1 bilhões com volume médio negociado de R$49.4 milhões por dia

1973 1982 1983 2004 2005 2013

Plataforma integrada de negócios

4

Sinergias:

poder de barganha

redução de custo

cross selling

� 13.275 carros� 176 agências no Brasil � 63 agências no exterior� 37 colaboradores

� 59,2% vendido a consumidor final

� 74 lojas� 1.003 colaboradores

�64.642 carros

�4,0 milhões de clientes�301 agências�4.379 colaboradores

� 32.009 carros� 768 clientes� 353

colaboradores

A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.

Números do 1T14

5

Aluguel de Carros

A Divisão de Aluguel de Carros da Localiza aluga para indivíduos ou empresas, em aeroportos e outras localidades.

A maior divisão de negócios da Localiza. Com sua imensa frota renovada anualmente, é responsável pelos ganhos de escala capturados pelo grupo como um todo.

Gestão de frotas

A Divisão de Gestão de Frotas, oferece carros customizados em contratos com prazos de 2-3 anos.

A Divisão de Gestão de Frotas é visto como um negócio adicional que gera valor alavancando sinergias criadas pela plataforma de negócios.

Venda de seminovos

Área de suporte com o objetivo de vender os carros seminovos da Companhia, além de adicionar know-how na compra dos carros e auxiliar na estimativa do valor residual do carro.

Sendo uma atividade de suporte ao negócio, o Seminovos permite a venda de cerca de 65% dos carros seminovos diretamente ao consumidor final, maximizando o valor residual dos carros usados no aluguel.

Franchising

Negócio suplementar, com o objetivo de expandir a distribuição geográfica da Companhia.

O Franchising é visto pela administração como negócio estratégico– as receitas geradas são baixas, entretanto a expansão da marca e rede é feita com baixo investimento de capital.

A Companhia: Divisões da plataforma de negócios

R$27,0Compra do carro

Receita na venda do carroR$25,5Ciclo de 1 ano

Ciclo financeiro do aluguel de carrosPor carro

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos

Receita

Spread11,1p.p.

6

Total1 ano

R$ % Seminovos % R$Receita líquida 19,7 100,0% 28,1 100,0% 47,8

Custos fixos e variáveis (9,1) -46,1% (9,1)

SG&A (3,3) -17,0% (2,6) -9,4% (6,0)

Receita líquida venda do carro 25,5 90,6% 25,5

Valor residual do carro vendido (24,1) -85,8% (24,1)

EBITDA 7,3 36,8% 1,4 4,9% 8,6Depreciação carros (1,5) -5,2% (1,5)

Depreciação outros ativos (0,4) -1,9% (0,2) -0,8% (0,6)

Despesa financeira (1,3) -4,6% (1,3)

IR (2,1) -10,5% 0,5 1,7% (1,6)

Lucro (Prejuízo) líquido 4,8 24,5% (1,1) -4,0% 3,7

NOPAT 4,6ROIC 17,1%Custo da dívida após impostos 6,0%

Car Rental SeminovosPer car soldPer operating car

Ciclo de 2 anos

Spread11,1p.p.

1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24Despesas, juros e impostos

Receita

Ciclo financeiro da gestão de frotasPor carro

Receita na venda do carroR$24,4

R$33,3Compra do carro

Total2 anos

R$ % Seminovos % R$Receita líquida 36,9 100,0% 26,7 100,0% 63,7

Custos fixos e variáveis (10,3) -28,0% (10,3)

SG&A (2,4) -6,5% (2,4) -8,9% (4,8)

Receita líquida venda do carro 24,4 91,1% 24,4

Valor residual do carro vendido (23,1) -86,2% (23,1)

EBITDA 24,2 65,5% 1,3 4,9% 25,5Depreciação carros (9,2) -34,3% (9,2)

Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% - 0,0% (0,1)

Despesa financeira (2,2) -8,2% (2,2)

IR (7,2) -19,6% 3,0 11,3% (4,2)

Lucro (Prejuízo) líquido 16,9 45,7% (7,0) -26,3% 9,9

Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 8,4 45,7% (3,5) -26,3% 4,9

NOPAT 5,7ROIC 17,1%Custo da dívida após impostos 6,0%

Per operating carFleet Rental Seminovos

Per car sold

7

8

Spread (ROIC menos custo da dívida após impostos)

(*) Os NOPATs de 2008 e 2012 foram calculados excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart

8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6% 6,3% 6,0% 7,6%

21,3%17,0%

11,5%

16,9% 17,1% 16,1% 16,5%18,9%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

12,9p.p. 8,2p.p.4,0p.p.

9,6p.p. 8,5p.p. 11,3p.p.9,8p.p.

ROIC Custo da dívida após impostos

Reflexo da crise financeira

10,5p.p.

Anualizado

3.585,6 3.520,6 3.510,5 3.659,4 3.884,6 4.045,4 4.381,8 4.433,3 4.527,0

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

9

Evolução das receitas de aluguel

Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes

Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)

A Companhia cresceu em média 4,2x PIB e 5,5x o setor.

PIB 5,7% 3,2% 4,0% 6,1% 5,2% -0,3% 7,5% 2,7% 1,0%

Média do PIB: 3,9%

Fonte: ABLA e Localiza

505,9 608,2 745,2 883,1 1.087,1 1.096,3

1.382,1 1.605,4 1.703,0

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Vantagens competitivas: 40 anos de experiência administrando ativos

Captação de recursos

Aluguel de carrosAquisição de

carros

Caixa para renovar a frota ou pagar dívida

$

$

Rentabilidade vem das divisões de aluguel

Venda decarros

10

11

Escala Global

A Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais.

Vantagens competitivas: captação de recursos

BBB FitchBaa3 Moody’s

BBB- S&PBBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B1 Moody's

brAAA S&P Aa1.br Moody’sAAA(bra) Fitch

A+ (bra) FitchbrAA- S&P

brA S&P A (bra) Fitch

brA+ S&PA+ (bra) Fitch

A(bra) FitchEscala Nacional

Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos

Em Março de 2014

Captação de

Recursos

Aquisiçãode carros Aluguel de carros

Venda de

carros

12

Vantagens competitivas: aquisição de carros

A Localiza compra carros com melhores condições em razão dos maiores volumes de compra.

Número de carros comprados em 2013

Localiza Unidas Locamerica

78.779

18.8669.950

• Inclui Franchising

*

Fonte: website de cada Companhia

Participação da Localiza nas vendas internas das principais montadoras em 2013

2,6%

Captação de

Recursos

Aquisição de carros Aluguel de carros

Venda de

carros

108

15355

13

Vantagens competitivas: aluguel de carros

Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Dezembro de 2013)

A Companhia está presente em 245 cidades em que as outras grandes redes não operam.#

de

agên

cias

# d

e ci

dad

es

Know HowMarca Distribuição no Brasil

479

316

344

99 7842

Captação de

Recursos


Venda de

carros

Localiza Unidas Hertz Avis

Captação de

Recursos


Venda de

carros

14

Vantagens competitivas: venda de carros

Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.

Venda direta ao consumidor final Frota adicional

Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.

15





� Seminovos

3. Consolidado

4. Dívida e caixa

5. Apêndice


Agenda

16

Visão geral do Aluguel de Carros

Receita líquida (R$ milhões)

2013 Composição da frota

70.717 carrosTamanho da frota corporativa

47.517

64.688 70.717

2009 2011 2013

65.9%Carros Econômicos

34.1%Outros

428,0 565,2 585,2 802,2

980,71.093,7 1.163,5

283,2 311,3

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

17

Drivers

# Tráfego aéreo de passageiros - milhões

Acessibilidade ao aluguel de carros

Investimentos no Brasil (2014-2017)(R$ 3.982 bilhões)

151 180 200240

260 300350 380 415

465510 545

622 678

51%

38% 37% 35%

31%27%

22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 12%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo

Fonte: BNDES, ANAC, IPEADATA e BCB

PIB per capita (R$ mil)

6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,8 14,2 16,0 16,6

19,0 21,3 22,4 24,1

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

29

7082 89 90

2003 2010 2011 2012 2013

1.505

1.100 867

510

Serviços eAgricultura

Indústria Residêcncias Infraestrutura

18

Distribuição

Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)

312 346 381 415 449 474 479 477

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

19

Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.

Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto

Agências de Aluguel de Carros no Brasil

Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Dezembro de 2013)

ReceitaR$2.781,2 bilhões

Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.20

Frota210.506 carros

Características das redes de Aluguel de Carros:

�Complexidade de gestão da rede

�Elevada estrutura de custos fixos

�Mercado consolidado nos aeroportos e fragmentado fora dos aeroportos

�Elevada barreira de entrada

�Capital intensivo

41,8%

2,5%Hertz

Outros46,8%

2,8%Avis

6,1%Unidas

Outros53,8%

30,9%

4,6%

6,5%Unidas

35.5%

2,1%Avis

2,1 Hertz

2012 Participação de Mercado – Aluguel de Carros

2013 Visão Geral do Mercado

21

Receita Bruta de Aluguéis (R$ milhões) 1.821,8 567,0 356,9 N/D 216,8**

Frota (Fim de período) 117.759 38.292 28.265 29.247 18.616

ROIC (NOPAT/ Investimento***):

2013 17,7% 6,8% 7,4% 7,2% 7,8%2012 17,3% 3,9% 6,9% 7,0% 7,9%

Div. Liq./EBITDA 1,5x 2,2x 3,1x 3,9x 3.5x

Div. Liq./ PL 1,0x 0,9x 1,7x 2,7x 6.8x

Source: ABLA, DF´s das Companhias.**Ouro Verde: Receita Líquida , opera no aluguel de frotas . Cálculo do EBITDA excluindo venda da Martini Meat*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida

22





� Seminovos

3. Consolidado

4. Dívida e caixa

5. Apêndice


Agenda

23

Número de clientes 2013 Composição da frota

32.809 carros

Visão geral da Gestão de Frotas

584687 760

2009 2011 2013

Receita líquida (R$ milhões)

38.0%Carros

Econômicos62.0%Outros

219,8 268,4 303,2 361,1

455,0 535,7

575,9

141,8 143,2

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

2012 Participação do mercado – Gestão de Frotas

24

ReceitaR$3,448.8 bilhões

Frota279.042 carros

Características do negócio de Gestão de Frotas:

�Escala pouco relevante após escala inicial (10.000 carros)

�Pouca estrutura de custos fixos

�Risco na previsão do valor residual do carro no final do contrato (depreciação)

�Pouca barreira de entrada

16,0%

1,6%

Unidas

Locamérica

17,6%

Outros65,5%

Outros70,1%

11,5% 0,9%

Unidas

Locamérica

12,4%

Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.

7,1%

9,8%

7,0%

10,5%

25Fonte: ABLA e Datamonitor

Penetração da frota terceirizada

Frota corporativa:>5.000.000*

Frota alugada:279.042

32.009

Mercado brasileiro Mundo

Drivers

5,4%8,9%

13,3%16,5%

24,5%

37,4%

46,9%

58,3%

Brasi

l

Polônia

Repúbli

ca Tch

ecaAlem

anha

França

Espan

haRein

o Unid

o

Holanda

Baixa penetração da frota terceirizada no Brasil.

*Estimada

26





� Seminovos

3. Consolidado

4. Dívida e caixa

5. Apêndice


Agenda

27

A combinação da marca da Localiza com uma rede de lojas em ampliação, possibilita a Companhia a vender milhares de veículos a preços de mercado.

# de pontos de venda

Venda de carros – dados operacionais

32 35

4955

6673 74 74

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

28

Drivers seminovos: acessibilidade e penetração

Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.

O aumento da renda e a disponibilidade de crédito são os principais drivers para a venda de carros.

# de habitantes por carro -Brasil

8,0 7,9 7,4 6,9 6,5

5,9 5,5 5,24,4

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20134,4

4,2

4,0

3,6

2,1

2,0

1,9

1,8

1,2

Brasil

Argentina

Rússia

Coréia do Sul

Japão

França

Alemanha

Reino Unido

EUA

# de habitantes por carro 2012 -(Brasil 2013)

7,06,7

7,1 7,3 7,1

8,48,9 9,0

9,4

1,6 1,82,3

2,7 3,0 3,3 3,5 3,6 3,6

29

Carros novos

Carros usados

Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Anfavea

Mercado brasileiro:carros novos x usados e acessibilidade

4,4x 3,7x3,1x

2,7x 2,4x 2,5x 2,5x2,6x 2,6x

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

30

Até 2 anos409.121

Carros novos - 20133.579.903

Carros usados – 20139.434.225

0,7% 1,8% 13,9%

Venda de carros – dados operacionais

Fonte: Anfavea e Fenabrave

# carros vendidos (Quantidade)

30.093 34.281 34.519

47.285 50.772 56.644

62.641

12.934 17.449

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

Exemplos

• Montadoras• Fiat, VW, Ford, GM mais

reconhecidas• Auto Brasil

• Operadoras de aluguel• Locamerica, Hertz

• Varejistas/ revendas• “Loja do carro”

• “Shopping do automóvel” e “Cidade do automóvel”

Forças

• Marca e imagem/experiência reconhecidas

• Suporte geralmente direto das montadoras

• Flexibilidade em transacionar veículos

• Forte presença da mídia

• Customizada à demanda de compra do consumidor popular, tornando-se um forte argumento no momento da venda

• Normalmente direcionado às classes mais baixas, com veículos mais velhos

• Especializada em nichos

• Conforto e conveniência

• Variedade de modelos e marcas

• Flexibilidade na troca

Fraquezas

• Venda de veículos não é o principal negócio

• Carros normalmente com idade superior a 2 anos

• Estigma acerca de uso árduo durante o período de aluguel

• Fraca rede de varejo• Concentração

geográfica (SP)• Presença mais baixa

na mídia

• Baixa reputação da marca

• Opções de financiamento com altas taxas de juros

• Presença mais baixa na mídia

• Carros normalmente com idade superior a 2 anos

• Não tem sido bem sucedido

Pontos de venda

• 3.714 (Anfavea)• 25 (Sites da Unidas,

Locamerica, Avis, Hertz)

• 45.600 (Fenauto) • 71 (Fenauto)

Principais players

*Fonte: Roland Berger

32





� Seminovos

3. Consolidado

4. Dívida e caixa

5. Apêndice


Agenda

11%

41%48%

40%

60%

Visão geral consolidada - 2013

Receitas EBITDA

50%

16% 34%

A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.

EBIT*

*Resultado dos Seminovos contabilizado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.

Receitas EBITDA EBIT Lucro Líquido

1.183,0 440,0 392,3 225,3

575,9 377,3 259,8 159,0

1.747,3 99,2 * *

Consolidado 3.506,2 916,5 652,1 384,3

655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9 429,5 459,3

850,5 980,8 922,4 1.321,9

1.468,1 1.520,0 1.747,3

363,8 485,8

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

34

Receita líquida consolidadaR$ milhões

Aluguel Seminovos

1.505,5 1.823,7

2.918,1 3.506,2

793,3

1.820,9

2.497,23.166,7

A receita líquida consolidada cresceu 19,1% no 1T14.

945,1

403,5 504,1 469,7649,5

821,3 875,6 916,5

217,2 249,1

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

35

EBITDA consolidado R$ milhões

Na Divisão de Aluguel de Carros a margem EBITDA ficou em 40,2% no 1T14, 4,6 p.p. acima do mesmo trimestre do ano anterior.

Divisões 2007* 2008* 2009* 2010* 2011* 2012 2013 1T13 1T14

Aluguel de carros 46,0% 45,9% 41,9% 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 35,6% 40,2%

Gestão de frotas 71,3% 69,1% 68,7% 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 65,9% 62,0%

Aluguel Consolidado 54,5% 53,3% 51,1% 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 45,8% 47,2%

Seminovos 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 5,6% 6,6%

(*) Até 2011, os acessórios e frete para carros novos eram registrados no ativo imobilizado e depreciados durante a vida útil dos carros. A partir de 2012, esses valores passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.

Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI

332,9

2.546,0 2.577,01.536,0 1.683,9

1.895,8

1.452,4 1.396,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

2.395,8

5.083,14.371,7

3.509,7 4.133,0

4.311,3

4.592,3 4.508,01.096,9

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

36

Depreciação média por carroem R$

Mercado de carros usados aquecido

Reflexo da crise financeira e da redução do IPI

Mercado de carros usados aquecido

Reflexo da crise financeirae da redução do IPI

3.972,4

5.408,2

Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI

2.076,6

Depreciação média por carro (R$) – Gestão de Frotas

Depreciação média por carro (R$) – Aluguel de Carros

37

Lucro líquido consolidadoR$ milhões

190,2127,4 116,3

250,5291,6

240,9

384,3

88,8 105,8

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

336,3 *

Os ganhos de produtividade e eficiência ajudaram a compensar o aumento da taxa de juros.A Companhia apresentou lucro recorde no trimestre

Recorde

* Lucro líquido 2012 pro forma excluindo o efeito da depreciação adicional, deduzida do efeito do imposto de renda.

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� Seminovos

3. Consolidado

4. Dívida e caixa

5. Apêndice


Agenda

Caixa livre gerado - R$ milhões 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14O

per

açõ

esEBITDA 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 916,5 249,1

Receita na venda dos carros líquida de impostos (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (485,8)

Custo depreciado dos carros baixados (*) 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 432,0

(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (31,7)

Variação do capital de giro 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (44,4)

Caixa livre gerado antes do investimento 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 652,0 607,4 119,2

Cap

ex-

Ren

ova

ção

Receita na venda dos carros líquida de impostos

850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 302,9

Investimento em carros para renovação (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (317,1)

Investimento líquido para renovação da frota 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (14,2)

Renovação da frota - quantidade 30.093 34.281 34.519 47.285 50.772 56.644 62.641 10.880

Investimento em investimentos, outros imobilizados e intangíveis

(23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0) (80,2) (54,0) (9,8)

Caixa livre gerado antes do crescimento e antes dos juros 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 528,5 481,0 95,2

Cap

ex-

Cre

scim

ento Investimento em carros para (crescimento)/

da frota(221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) -

Caixa gerado pela redução da frota - - - - - - - 182,9

Variação na conta de fornecedores de carros (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (116,9) 89,7 (102,1)

Crescimento da frota (272,9) (488,8) 0,0 (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 80,8

Aumento (redução) da frota – quantidade 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178 2.011 7.103 (6.569)

Caixa livre gerado depois do crescimento e antes dos juros (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 356,1 361,3 176,0

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Fluxo de caixa livre - FCL

(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010

40

Movimentação da dívidaR$ milhões

Redução da dívida líquida em R$124,9 milhões em função da forte geração de caixa no período.

- 1.207,9

(34,3)Despesas

financeiras

Dívida líquida31/03/2014

FCL176,0

-1.332,8

Dívida líquida31/12/2013

FCL após despesas financeiras

141,7

(16,8)JCP

238,4 214,5

647,3 511,0

221,0 247,0 100,0 100,0

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

41

Perfil da Dívida (principal)R$ milhões

A Companhia mantém forte posição de caixa e perfil de dívida alongado.

Caixa

1.193,7

1.100,2

42

Dívida - ratios

SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2007(*) 2008(*) 2009(*) 2010(*) 2011 2012 2013 1T14

Dívida líquida / Valor da frota 51% 72% 57% 52% 51% 48% 48% 46%

Dívida líquida / EBITDA** 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,2x

Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x

EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 7,3x

765,1

1.254,5 1.078,6 1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.207,9

1.492,9 1.752,6 1.907,8

2.446,7 2.681,7 2.547,6 2.797,9 2.623,6

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

Dívida líquida Valor da frota

(*) De 2007 a 2010, ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP(**)Anualizado

Dívida líquida x Valor da frota

Confortáveis ratios de dívida para o cenário atual.

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Localiza ADR level I

�Sigla: LZRFY

�CUSIP: 53956W300

�ISIN: US53956W3007

�Equivalência: 1 ADR / ação

�Negociação: Mercado de Balcão (OTC)

�Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas

�SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)

+44 207 547 6500 (London)

�E-mail: [email protected]

�Site de ADR: www.adr.db.com

�Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil

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Aviso – Informações e projeções

Aviso – Informações e projeções

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Roberto MendesCFO e RI

Nora LanariHead de RI

Eugênio MattarCEO

localiza institucional português

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