gestão financeira - atividade 2

Pergunta 1 0,25 em 0,25 pontos

DRE 3200 3800

unidades unidades

Receita 480.000,00 570.000,00

Custo variável - 120.000,00 - 142.500,00

Lucro Bruto 360.000,00 427.500,00

Gasto fixo - 221.000,00 - 221.000,00

LAJIR 139.000,00 206.500,00

Despesas financeiras - 52.000,00 - 52.000,00

LAIR 87.000,00 154.500,00

Imposto de renda - 13.050,00 - 23.175,00

Lucro Líquido 73.950,00 131.325,00

Com base nos dados apresentados na DRE acima assinale a alternativa que apresenta afirmações

corretas quanto à alavancagem da empresa.

I. As vendas cresceram 18,75%, o Lajir cresceu 48,56% e o lucro líquido cresceu 67,31%.

II. O grau de alavancagem financeira é de 1,6, isto é, mantendo-se constante as despesas financeiras, um

aumento no LAJIR provocará um impacto 1,6 maior no lucro líquido.

III. O Lajir cresceu 48,56% e o lucro líquido cresceu 77,59%.

Resposta Selecionada: Somente as alternativas II e III estão corretas.

Respostas:

a.

Somente as alternativas II e III estão corretas.

a.

Somente a alternativa I está correta.

b.

Somente as alternativas I e III estão corretas.

c.

Somente a alternativa II está correta.

d.

Somente as alternativas I e II estão corretas.

Feedback da resposta:

e.

CORRETA: Somente as alternativas II e III estão corretas. Confira os valores na tabela abaixo.

INCORRETA: Alternativa I, pois o lucro cresceu 77,59%.

DRE 3200 3800

Unidades unidades crescimento %

Receita 480.000,00 570.000,00 18,75%

Custo variável - 120.000,00 - 142.500,00 18,75%

Lucro Bruto 360.000,00 427.500,00 18,75%

Gasto fixo - 221.000,00 - 221.000,00 0,00%

LAJIR 139.000,00 206.500,00 48,56%

Desp.financeiras - 52.000,00 - 52.000,00 0,00%

LAIR 87.000,00 154.500,00 77,59%

Imposto de renda - 13.050,00 - 23.175,00 77,59%

Lucro Líquido 73.950,00 131.325,00 77,59%

GAF = LAJIR 1,6 1,6

LAIR


A Empresa São Paulo S/A tem que calcular o seu Ponto de Equilíbrio e para tal a contabilidade levantou os seguintes dados o custo fixo total para o período foi de R$ 500.000,00, os custos

variáveis são de R$ 780.000,00 e as receitas de vendas totalizaram o valor de R$ 1.600.000,00, com esses dados foi calculado o seguinte Ponto de Equilíbrio monetário:

Resposta Selecionada: e. R$ 975.609,76.

Respostas: a. R$ 1.134.545,56.

b. R$ 1.134.286,56.

c. R$ 1.154.286,76.

d. R$ 1.184.545,76.

e. R$ 975.609,76.

Feedback da resposta: O cálculo do ponto de equilíbrio monetário será:

PE = CF/1-(CV)/(CF) = 500.000 / 1 - 0,4875 = 975.609,76


A análise econômico-financeira tem por objetivo extrair informações das demonstrações

contábeis para ser utilizada no processo de tomada de decisão da empresa como

também fornecer informações a terceiros tais como: credores em geral, investidores,

fornecedores, governo, clientes e outros. Deste modo são apresentas proposições com

afirmações sobre este assunto, logo você deverá assinalar como resposta correta aquela

que realmente aponte corretamente a combinação dos conceitos sobre o assunto.

I. A análise das demonstrações contábeis é importante ao acionista, pois está interessado

em saber se a empresa de fato está criando valor econômico para que possa lhe ser

transferido e deste modo obter retorno sobre o investimento realizado.

II. As instituições financeiras buscam na análise de balanço as evidências da

solvência/liquidez e a condição de garantia dos seus créditos a fim de amenizar o risco da

operação.

III. A análise das demonstrações financeiras das empresas é fundamental aos órgãos

governamentais a fim de avaliarem o desempenho destas em casos de participação de

concorrências públicas, mas também a outros fins como realizar a fiscalização fazendária

das empresas.

Resposta Selecionada: As alternativas I, II e III estão corretas.

Respostas:

c.


a.


b.

As alternativas I, II e III estão corretas.

c.


d.



e.

CORRETA > As alternativas I, II e III estão corretas, portanto não háo

nenhuma alternativa incorreta.


A tarifa do Metrô e dos trens da Companhia Paulista de Trens Metropolitanos (CPTM) vai subir

para R$ 3,00 a partir do dia 12 (domingo da semana que vem). O aumento, de R$ 0,10 - ou 3,5% -,

é menor do que a inflação registrada nos últimos 12 meses pelo Índice Nacional de Preço ao

Consumidor Amplo (IPCA), indicador que determina o valor do reajuste.

A empresa Flores vivas, tinha um gasto mensal com transporte que correspondia a 12% do gasto

fixo da empresa que é de R$ 22.000,00, a margem de contribuição é de 40% sobre a receita líquida

de vendas, portanto o aumento da tarifa do metrô ira alterar o pondo de equilíbrio contábil da

empresa que passará a ser de:

Resposta Selecionada: R$ 55.231,00

Respostas: d.

R$ 61.831,00

a.

R$ 56.925,00

b.

R$ 55.000,00

c.

R$ 55.231,00

d.

R$ 54.265,24

e.

Feedback daresposta:

Está correta: R$ 55.231,00. Todas as demais alternativas estão erradas. Veja o

cálculo:

22.000/0,40 = R$55.000 antes do aumento.

Primeiro é preciso saber quanto representa o gasto em transporte antes do

aumento:

R$22.000 x 12% =R$2.640,00 acrescentar 3,5% de aumento = R$ 92,40,

portanto o gasto fixo passaria a ser de R$22.092,40.

O PE passaria a ser de R$55.231,00 (22.092,40/0,40).


Os índices de balanço, também conhecidos como índices financeiros, são calculados com

variáveis do próprio balanço patrimonial da empresa publicado de acordo com as regras de

contabilidade vigentes e sob supervisão da Comissão de Valores Mobiliários – CVM. Estes

indicadores possibilitam ao analista avaliar a situação da empresa em um dado momento. Deste

modo são apresentadas alternativas relativas aos índices de liquidez e/ou de endividamento de

uma empresa, portanto é solicitado que você avalie cada uma das opções e assinale apenas que

contenha a informação plenamente correta.

I. O índice de liquidez de curto prazo da empresa, ou liquidez corrente (LC), contabilizam

ativos/passivos com prazo de até 12 meses. Logo, se a empresa contabilizou receber o valor de

$ 3 milhões em até 12 meses e deverá pagar $ 1 milhão no mesmo período, a LC demonstra

uma capacidade 3 vezes maior de pagamento do que a de adquirir dívidas de curto prazo.

II. Este índice de liquidez seca (LS) exclui os estoques da conta, provavelmente supondo que

eles não serão liquidados tão facilmente numa suposta situação de exigência. É um índice mais

rigoroso. Supondo-se que dos $ 3 milhões de ativo circulante, $ 1,2 milhões sejam de estoque,

logo este índice indica que a empresa possui estoque num volume superior a 40% do ativo

circulante e se o passivo circulante for de 1 milhão, a LS será de 1,2.

III. O índice de liquidez imediata (LI) leva em consideração as disponibilidades de caixa para

liquidar as obrigações de curto prazo. Portanto se uma empresa possui $ 3 milhões de ativo

circulante, sendo que apenas 20% correspondem às disponibilidades, e o passivo circulante é de

$ 1 milhão, então a empresa demonstra insuficiência para honrar seus compromissos com base

neste indicador. O analista, no entanto, sempre atento, deve avaliar todo o capital de giro da

empresa, uma vez que a mesma liquida suas obrigações de curto prazo, se necessário,

renegociando os pagamentos que não consiga cumprir.

Resposta Selecionada:

Respostas:


b.


a.


b.


c.


d.



e.

CORRETA: Somente as alternativas I e III estão corretas.

INCORRETA: A alternativa II, pois a lucratividade seca seria 1,8 (3 milhões –

1,2 milhões = 1,8 milhões, logo LS = 1,8/1 = 1,8)


A empresa Meu Bem Querer S/A desenvolverá um projeto cujo investimento inicial é de R$780.000,00. O resultado operacional esperado para este projeto é de 30% a.a e existem duas opções para o financiamento do projeto.

Projeto A: 100% com capital próprio eProjeto B: 40% capital próprio e 60% com capital de terceiros(financiamento com juros de 13% a.a).

O grau de alavancagem financeira das duas opções de investimento é:

RespostaSelecionada: e.

Projeto A alavancagem financeira = 1,0 e Projeto B alavancagemfinanceira = 1,85.

Respostas: a.Projeto A alavancagem financeira = 1,0 e Projeto B alavancagem financeira = 1,35.

b.Projeto A alavancagem financeira = 1,0 e Projeto B alavancagem financeira = 1,40.

c.Projeto A alavancagem financeira = 1,5 e Projeto B alavancagem financeira = 1,50.

d.Projeto A alavancagem financeira = 1,5 e Projeto B alavancagem financeira = 1,40.

e.Projeto A alavancagem financeira = 1,0 e Projeto B alavancagemfinanceira = 1,85.

Feedback daresposta: Calculando a alavancagem financeira de cada projeto temos:

Sem

Financiamento

Projeto A

Com

Financiamento

Projeto B

A)Capital Prório 780.000 312.000

B)Capital de Terceiros 0 468.000

C)Investimento Total 780.000 780.000

D)Resultado Operacional

(30%)234.000 234.000

E)Juros (13% a.a de B) 0 60.840

F)Resultado após juros

(D-E)234.000 173.160

G)ROA Rent. do

Investimento(D/C)30% 30%

H)ROE Rent. do

Patrimônio (F/A)30% 55,50%

I)Alavancagem Financeira

(H/G)1 1,85


Ao gestor é fundamental conhecer o ponto de equilíbrio da empresa e assim melhor traçar as

diretrizes de crescimento, uma vez que o ponto de equilíbrio permite verificar como o lucro é

afetado em razão das oscilações nos elementos que compõem as vendas e os gastos. Deste modo

são apresentadas alternativas com dados distintos e você deverá assinalar apenas aquela cujos

dados expostos estão corretos.

Obs. As respostas precisam, em alguns casos, de arredondamentos, portanto verifique se o valor

encontrado no cálculo está arredondado.

I. A empresa KT possui um preço de venda unitário para o seu produto no valor de R$ 30,00, sabe-

se que o custo variável da empresa é de 25% sobre o preço de venda e os gastos fixos são da

ordem de R$ 72.500,00, portanto o ponto de equilíbrio em quantidades físicas é de 3022

unidades.

II. A empresa PT possui uma margem de contribuição de 42% e gastos fixos de R$ 320.000,00,

portanto o ponto de equilíbrio monetário é de R$ 761.904,76.

III. A empresa KL possui um gasto variável de 28% sobre a sua receita de vendas que é de

R$120.000,00 e os gastos fixos correspondem a R$ 48.000,00, portanto o ponto de equilíbrio

monetário é de R$ 61.538,46.

Resposta Selecionada: Somente está correta a alternativa II.

Respostas:

e.

Somente estão corretas as alternativas II e III.

a.

Somente estão corretas as alternativas I e II.

b.


c.

Somente está correta a alternativa I.

d.

Somente está correta a alternativa II.


e.

CORRETA: Somente está correta a alternativa II, pois:

A alternativa I está incorreta devido ao erro do PE que seria de 3222 unidades e

não 3022 unidades. (72.500/22,50 = 3222,2 arredondando 3222).

A alternativa III também está incorreta porque o ponto de equilíbrio seria

48.000/1-0,28 = 66.666,67


Em novembro de 2001 o Universo Online (UOL) divulgou os números referentes ao

terceiro trimestre fiscal. No período, o portal apresentou uma recuperação em relação ao

trimestre equivalente de 2000, mas a situação ainda estava deficitária. Na ocasião, o

diretor corporativo de negócios da empresa afirmou que: Acreditamos que no primeiro

semestre de 2002 atingiremos o break-even, considerando o atual cenário econômico .

Podemos considerer que o ponto de equilíbrio ou break-even point representa:

RespostaSelecionada:

b.O volume (quantidade) mínimo que a empresa deve vender para não

ter prejuízo.

Respostas: a.

O volume (quantidade) que deve ser vendido para que a empresa

obtenha lucros crescentes.

b.

O volume (quantidade) mínimo que a empresa deve vender para não

ter prejuízo.

c.

O valor monetário que a empresa ganha se vender toda a sua

produção.

d.

O volume (quantidade) que deve ser vendido para que a oferta seja

igual a demanda.

e.

O mínimo que deve ser fabricado para que os custos fixos sejam

nulos.

Feedbackda resposta: O ponto de equilíbrio representa o ponto no qual a receita de vendas cobre

todos os custos, ou seja, a empresa não tem lucro nem prejuízo, ou seja,

indica o a quantidade mínima que precisa ser vendida para que a empresa

não tenha prejuízos (a receita gerada cobrirá os custos e despesas e

produzirá um lucro igual a zero).


O mundo real pode trazer uma série de dificuldades para o analista financeiro, pois as

demonstrações contábeis nem sempre têm a transparência, o conteúdo e a abrangência

necessários e desejados. As empresas de capital aberto ou as que permitem o processo

de auditoria externa independente tendem a fornecer demonstrações com dados

confiáveis. Contudo, nem todas as empresas primam pela observância completa dos

princípios contábeis na estruturação de suas demonstrações.

Em nosso país, principalmente as pequenas empresas, pelo fato de a legislação tributária

não exigir em algumas situações as demonstrações contábeis, tornam maior a dificuldade

de obtenção de dados adequados para a análise. Essas dificuldades vão desde a

inexistência dos dados no formato contábil até demonstrações que não incorporam as

melhores técnicas e recomendações contábeis.

Essas situações exigem muito mais do analista financeiro. Obrigam-no antes de proceder

à analise, a levantar informações e a estruturar ou reestruturar as demonstrações.

Basicamente, nessas situações extremadas, dentro de um processo de entrevista, serão

coletadas informações mínimas para estruturar os ativos (principalmente do giro) e os

passivos exigíveis, para formar juízos de liquidez, e dados de vendas e custos, para

formar juízos de lucratividade e capacidade de geração de lucros futuros. (Padoveze e

Benedicto, 2010, p.99)

Após a leitura atenta do texto acima, você deve selecionar a resposta correta sobre o

assunto apresentado no texto.

I. Os princípios contábeis são sempre respeitados pelas empresas em suas

demonstrações contábeis.

II. O analista financeiro precisa fazer um levantamento de dados para coletar as

informações necessárias que possibilitem efetuar uma reestruturação nas demonstrações

das empresas, principalmente de capital aberto, devido à falta de padronização do

sistema contábil.

III. A análise dos ativos e passivos é que permite avalizar a situação de liquidez da

empresa.

Resposta Selecionada:

Respostas:

Somente a alternativa III está correta.

c.

As alternativas I, II e III estão incorretas.

a.

Somente as alternativas I e III estão incorretas.

b.

Somente a alternativa III está correta.

c.


d.



e.

CORRETA: III. A análise dos ativos e passivos é que permite avalizar a

situação de liquidez da empresa.

INCORRETA:I. Os princípios contábeis são sempre respeitados pelas

empresas em suas demonstrações contábeis. Nem sempre os princípios

contábeis são respeitados.

INCORRETA: II. O analista financeiro precisa fazer um levantamento de

dados para coletar as informações necessárias que possibilitem efetuar uma

reestruturação nas demonstrações das empresas, principalmente de capital

aberto, devido à falta de padronização do sistema contábil. As empresas de

capital aberto permitem o processo de auditoria externa independente e,

portanto tendem a fornecer demonstrações com dados confiáveis,

diferentemente das empresas pequenas.


Analise as estruturas patrimoniais das cias Gama e Beta.

Balanço Patrimonial Cia GAMA Balanço Patrimonial Cia BETA

ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO

Circulante

1.200

Circulante

1200

Circulante

1.700

Circulante 900

Exigível Longo Prazo

(passive não

circulante) 700

Permanente

2.800Exigível Longo

Prazo(passivo

não circulante)

600

Permanente

2.300

Patrimônio Líquido

2.400

Patrimônio

Líquido

2.200

Considerando as estratégias de financiamentos adotadas pelas empresas, está incorreta a afirmação:

RespostaSelecionada:

d. As duas empresas possuem o mesmo nível de endividamento geral.

Respostas: a. A Cia Gama é mais endividada no curto prazo do que a Cia Beta.

b. A Cia Beta possui maiores dívidas de longo prazo do que a Cia Gama.

c. A liquidez corrente da Cia Beta é superior ao da Cia Gama.

d. As duas empresas possuem o mesmo nível de endividamento geral.

e.As duas empresas utilizam o capital próprio como a maior fonte de financiamento.


Vamos calcular os indices indicados nas alternativas para as duas empresas:

Índice Fórmula Cia Gama Cia Beta

Endividamento curto

prazoECP = PC/AT x 100 30% 22,5%

Endividamento longo

prazoELP = PNC/AT x 100 15% 17,5%

Endividamento geral EG = (PC + PNC)/AT

x 10045% 40%

Liquidez Geral LG = AC/PC 1 1,89

Utilização de capital

próprio100 - EG 55% 60%

Comparando o resultado dos indicadores com as alternativas, percebemos que a Empresa Gama é mais endividada no curto prazo e menos endividada no longo prazo se comparada com a Empresa Beta. As duas empresas não possuem o mesmo nível de endividamento geral, dado que a Cia Gama possui 45% e a empresas Beta possui um índice menor, de 40%. A empresa Beta possui maior liquidez corrente e ambas utilizam recursos próprios como principal fonte de financiamento (já que supera 50% de utilização).

gestão financeira - atividade 2

Documents