critérios para seleção e avaliação de investimentos...metodologia de seleção e análise de...

Ma

teria

l p

rep

ara

do

pa

ra u

so

in

tern

o, n

ão

po

de

se

r u

sa

do

se

m o

co

nse

ntim

en

to p

or

escrito

da

CO

DE

MIG

.

Critérios para Seleção e Avaliação de Investimentos

Versão 1.0

Estratégia de Investimento

Políticas de Investimento

Diretrizes de Investimento

Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades

Matriz de Avaliação do Portfólio de Investimentos

Disclaimer

Roteiro

1

DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL

SUSTENTÁVEL(Objetivo: Reduzir as

Desigualdades Regionais)

DIMENSÕES

EIXOS

A - RESPONDER AOS OBJETIVOS DO GOVERNO NOS EIXOS DE ATUAÇÃO DA EMPRESA

Desenvolvimento Produtivo, Científico e Tecnológico

Infraestrutura e Logística

Saúde e Proteção Social

Segurança Pública

Educação e Cultura

2

Estratégia dos Investimentos da CODEMIG

3

Estratégia dos Investimentos da CODEMIG

B – RESPONDER AOS OBJETIVOS DO MAPA ESTRATÉGICO DA EMPRESA

Eixos Estratégicos de Atuação da CODEMIG

1 ENERGIA, MINERAÇÃO METALURGIA

Levantamento geológico e geofísicoExtração de Nióbio e Terras RarasRochas OrnamentaisGás Natural não Convencional

3 INDÚSTRIA CRIATIVA

Turismo de Lazer e de Negócios, Moda, Música, Artes do EspetáculoFilme e Vídeo, Propaganda, DesignServiços de computação e software

2 INDÚSTRIA DE ALTA TECNOLOGIA

Materiais EstratégicosAeroespacial, Defesa, MobilidadeBiotecnologia e MedicamentosSemicondutores e Tec. da Informação

CODEMIG PRIORIZA INVESTIMENTOS NOS SEGUINTES SEGMENTOS

DESCENTRALIZAR AÇÕESA

B

C

D

ESTABELECER PARCERIAS

FACILITAR ACESSO AO CRÉDITO

EXPANDIR E ADEQUAR

PORTFÓLIO DE INVESTIMENTOS

Identificar oportunidades de investimentos em todas as regiões do Estado

Parceiros Públicos e PrivadosParticipar no risco aportando até 49% do capital do empreendimento

Colaborar para redução da percepção do risco de crédito de empresas mineiras atuantes em segmentos estratégicos.

Expandir investimentos, balanceando, custo, risco e tempo de maturação.

Ações Estratégicas da CODEMIG

INVESTIMENTOS DA CODEMIG PRIORIZAM AS SEGUINTES FORMAS DE ATUAÇÃO

Política de Investimento da CODEMIG

Principais Pontos Considerados na Política de Investimento:

4

Alto grau de alinhamento aos eixos estratégicos de desenvolvimento do Governo doEstado de Minas Gerais e ao plano estratégico da CODEMIG;

Alta atratividade do plano de negócios;

Baixo risco ou possibilidades de redução dos riscos identificados;

Apresentar alternativas de desinvestimento;

Alto nível de governança e com a participação obrigatória da CODEMIG no Conselho deAdministração;

Permitir direito afirmativo em questões relevantes das investidas (voto afirmativo).

Participações em empresas privadas serão adquiridas pela CODEMIG Participações S. A.(CODEPAR)

Embasamento Legal para Participação em Empresas Privadas Lei 19.965 de 26/12/2011 autoriza CODEMIG a criar subsidiárias (CODEPAR)

o §1º autoriza as subsidiárias a participar em empresas privadas nos termos do inciso XX do Art. 37 da Constituição da República

A empresa investida será constituída como uma sociedade anônima, ouconvertida nesta forma jurídica previamente a realização do investimento;

O capital aportado será investido diretamente na empresa e os recursos vãopara o caixa da empresa (Oferta Primária);

A empresa investida terá sede em Minas Gerais ;

Os investimentos da empresa investida terão impacto direto na economiamineira;

A participação societária estará limitada a 49,99% do capital social da empresainvestida;

A empresa investida deverá ter um plano de negócio que será valorizado pelorespectivo fluxo de caixa descontado;

As premissas do plano de negócio precisarão ser aceitas e validadas pelaCODEMIG.

Diretrizes de Investimento da CODEMIG

Principais Pontos Adotados como Diretrizes de Investimento

6

Metodologia de Seleção e Análise de Oportunidades de Investimento

7

Identificar oportunidades de investimento que levem em conta setoreseconômicos estratégicos e as formas preferenciais de atuação da CODEMIG;

Avaliar o impacto da oportunidade de investimento na geração de emprego erenda, e no potencial de redução de diferenças regionais;

Avaliar a atratividade da oportunidade de investimento segundo critérios demercado e financeiros;

Avaliar os riscos do investimento em relação a incertezas;

Avaliar impacto da oportunidade de investimento no balanceamento doportfólio de investimentos da CODEMIG

DESDOBRAMENTO DOS CRITÉRIOS DE SELEÇÃO DE ACORDO COM O NÍVEL DE

AVALIAÇÃO DA OPORTUNIDADE DE INVESTIMENTO

10

NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3

ALINHAMENTO COM A ESTRATÉGIA

Geração de emprego e renda Geração de empregos qualificados

Geração de empregos

Tempo de maturaçãoTempo para realizar investimento

Tempo para gerar resultados

Redução das diferençasDiversificação da economia

Redução de diferenças regionais

ATRATIVIDADE DA OPORTUNIDADE

Atratividade de MercadoTamanho do Mercado

Diferencial competitive

Modelo de negócio e estratégia de saída Modelo de negócio definido

Estratégia de saída definida

Atratividade financeiraPotencial de geração de receita

Margem

RISCO ENVOLVIDO

Incerteza da atratividadeQualidade da estimativa de atratividade do mercado

Qualidade da atratividade financeira

Incerteza do projeto industrial e/ou de inovação tecnológica

Lacuna de tecnologia

Lacuna de produto

Incerteza da equipe

Equipe entende do negócio e tem contatos necessários

A Equipe é diversificada e é capaz de administrar a empresa


1 2 3 4 5Baixo alinhamento

Alto Alinhamento

1 2 3 4 5Baixo atratividade

Alta Atratividade

1 2 3 4 5Alto Risco

BaixoRisco

ALINHAMENTO COM A ESTRATÉGIA

ATRATIVIDADE DA OPORTUNIDADE

RISCO ENVOLVIDO

NÍVEL 1

ATRIBUIÇÃO DE PESOS AOS CRITÉRIOS DE SELEÇÃO

11


Alinhamento com

Estratégia

Alto

Baixo

Atratividade

Alto

Baixo

RiscoAvaliar como reduzir risco e como opção

para balancear portfólio

Risco

Atratividade

Alto

Baixo

Indicar para outro investidor

Abortar se não for possível rever rating

Avaliar investimento

Avaliar se é possível reduzir risco e/ou

abortar

Avaliar impacto social, imagem, necessidade

de CAPEX e como opção para balancear

no portfólio

Baixo

Baixo

Alto

Alto

ÁRVORE DE DECISÃO DA SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS

12


Avaliação PlanejamentoImplantação

operação

Definição e

seleção

Visão do portfólio de

oportunidades de negócio

Caracterização

Visão de cada

oportunidade de negócio

Seleção de oportunidadespara caracterizar

Definição de

oportunidades para avaliar

Negociação e aprovação de investimento

Aprovação de planos de negócio e projeto

ESTÁGIOS DO PROCESSO DE SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS

13

Nível 1 Nível 2 Nível 3


NÍVEIS DE AVALIAÇÃO DO INVESTIMENTO EM FUNÇÃO DO ESTÁGIO DA SELEÇÃO

NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3

ALINHAMENTO COM A

ESTRATÉGIA

Geração de emprego e renda Geração de empregos qualificados


Tempo de maturaçãoTempo para realizar investimento


Redução das diferençasDiversificação da economia


ATRATIVIDADEDA

OPORTUNIDADE

Atratividade de MercadoTamanho do Mercado

Diferencial competitivo

Modelo de negócio e estratégia de saída

Modelo de negócio definido


Atratividade financeiraPotencial de geração de receita

Margem

RISCO ENVOLVIDO

Incerteza da atratividadeQualidade da estimativa de atratividade do mercado


Incerteza do projeto industrial e/ou de inovação tecnológica


Lacuna de produto

Incerteza da equipeEquipe entende do negócio e tem contatos necessários

A Equipe é diversificada e é capaz de administrar a empresa

Avaliação PlanejamentoImplantação e

operação

Definição e

seleção4Caracterização 321

Seleção de oportunidadespara caracterizar

Definição de oportunidades para avaliar

Negociação e aprovação de investimento

Aprovação de planos de negócio e projeto

Critério Nível 1 Critério Nível 2 Critério Nível 3

14


PADRÃO DE QUANTIFICAÇÃO DOS CRITÉRIOS DE SELEÇÃO DE NÍVEL 3

1 2 3 4 5Baixo potencial Alto potencial



1 2 3 4 5Baixa qualificação Alta qualificação

1 2 3 4 5Baixa geração Alta geração

1 2 3 4 5Abaixo de 1 ano Acima de 5 anos

1 2 3 4 5Acima de 5 anos Abaixo de 1 ano

1 2 3 4 5Participação tímida Líder de mercado

1 2 3 4 5Baixo diferencial Alto diferencial

1 2 3 4 5Totalmente indefinido Totalmente definido

1 2 3 4 5Totalmente indefinido Totalmente definida

1 2 3 4 5Margem baixa Margem alta

1 2 3 4 5Baixa qualidade Alta qualidade

1 2 3 4 5Baixa qualidade Alta qualidade

1 2 3 4 5Muito grande Muito baixa

1 2 3 4 5Muito grande Muito baixa

1 2 3 4 5Baixo conhecimento e poucos contatos

Alto conhecimento e muitos contatos

1 2 3 4 5Pouco diversificada e baixa capacidade gerencial

Bem diversificada e alta capacidade gerencial

N IVEL 1 N IVEL 2 N IVEL 3

Geração de empregos qualificados


Tempo para realizar investimento


Diversificação da economia


Tamanho do mercado

Diferencial competitivo

M odelo de negócio definido


Potencial de geração de receita

M argem

Qualidade da estimativa de

atratividade do mercado



Lacuna de produto

Equipe entende do negócio e tem

contatos necessários

A Equipe é diversificada e é capaz

de administrar a empresa

Incerteza do

pro jeto industrial

e/ou de inovação

tecnológica

RIS

CO

EN

VO

LV

IDO

Incerteza da

equipe

Redução das

diferençasAL

INH

AM

EN

TO

CO

M A

ES

TR

AT

ÉG

IA

Tempo de

maturação

Geração de

emprego e renda

AT

RA

TIV

IDA

DE

DA

OP

OR

TU

NID

AD

E

Atratividade

financerira

M odelo de

negócio e

estratégia de

saída

Atratividade de

mercado

Incerteza da

atratividade

15


Matriz de Avaliação do Portfólio

MATRIZ DE ACOMPANHAMENTO DO PORTFÓLIO

VISÃO POR SEGMENTO

Segmento Nº % % R$ 2015 2016 2017 2018 2019 % R$ 2015 2016 2017 2018 2019 Alinhamento Atratividade RiscoAbortar Aguardar Caracteriz

ar

Avaliar Planejar Investido

Aeroespacial 6 11,5% 37% 265 195 0 71 0 0 100% 27 27 0 0 0 0 4,0 3,2 2,2 0 2 2 1 0 1

Agronegócio 2 3,8% 1% 5 0 5 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 4,0 3,0 0 1 1 0 0 0

Biotecnologia 4 7,7% 11% 80 2 68 10 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 4,0 3,3 0 0 2 2 0 0

Defesa 4 7,7% 7% 50 0 50 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 2,5 2,3 2,3 1 3 0 0 0 0

Eletroeletrônico 8 15,4% 17% 122 50 72 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,2 2,8 3,2 0 6 1 0 1 0

Energia 7 13,5% 4% 30 0 30 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,6 2,8 2,2 0 6 1 0 0 0

Habitat de inovação 2 3,8% 5% 36 8 13 13 2 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 3,0 0 0 0 1 1 0

Imobiliário 1 1,9% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 5,0 2,0 1,0 0 0 0 1 0 0

Infraestrutura 2 3,8% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 4,0 0 2 0 0 0 0

Materiais estratégicos 3 5,8% 4% 26 0 26 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,7 4,0 2,3 0 1 0 1 1 0

Metalurgia 2 3,8% 7% 50 0 50 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 2,5 3,0 0 1 0 1 0 0

Mineração 4 7,7% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,3 2,3 2,3 1 1 1 1 0 0

Mobilidade urbana 2 3,8% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 4,0 3,0 0 2 0 0 0 0

Nanotecnologia 1 1,9% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 2,0 0 1 0 0 0 0

Saúde 2 3,8% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 3,0 3,0 1,5 0 1 1 0 0 0

Telecomunicação 1 1,9% 7% 52 35 17 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 4,0 5,0 3,0 0 0 0 1 0 0

(blank) 1 1,9% 0% 0 0 0 0 0 0 0% 0 0 0 0 0 0 5,0 5,0 3,0 0 0 0 1 0 0

52 100% 100% 716 290 331 94 2 0 100% 27 27 0 0 0 0 2 27 9 10 3 1

Quantidade de projetosTotal

Estágio de desenvolvimento

(quantidade de projetos)

Volume de investimento (em milhões de R$)

Comprometido

Rating 1 a 5

(comprometido/total)Por volume

Projetos em carteira por segmento

Total de investimentos previstos por ano por segmento

Total de investimentos comprometidos por ano por segmento

Rating – média por dimensão (investimentos previstos e

comprometidos) por segmento

Estágio de desenvolvimento da carteira de investimentos por segmento

16

Ressalva

17

É importante ressaltar que a implantação correta das estratégias e táticasnecessárias para viabilizar os projetos minimiza os riscos, mas não descartaa possibilidade de impacto nos resultados de retorno para os investimentosem função das variáveis não controladas, como a conjuntura política eeconômica do Brasil e no mundo, os regimes de tributação, a volatilidadecambial, a taxa de juros, a inflação, a regulamentação dos setores e ação daconcorrência, ou até mesmo a capacidade dos responsáveis por cadaprojeto de realizar o planejado.

www.codemig.com.br

critérios para seleção e avaliação de investimentos...metodologia de seleção e análise de...

Documents