atps-analise-e-estrutura-financeira-5°

7/30/2019 ATPS-ANALISE-E-ESTRUTURA-FINANCEIRA-5

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ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A

ATPS

Estrutura e Anl ise das Demonstraes Financeiras

Ce r e s2013


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Cincias Contbeis 5 Sem Turma N 49

Part icipantes:

Ma theus Dos Sa nt os S i lva 339466

Rena to Lu i s Dos San t os 334347Was h ing ton r ibe i ro de a lmeid a 377055

Ativ idade s Pr t ic as Supe r v i s ionadas

Es tr utur a e An l i s e das De mons tr a e s F inanc e ir as

Ce r e s

2013


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Cincias Contbeis 5 Sem Turma N 49

SUMRIO

I n t r o d u o 0 4

E T A P A 0 1 - A N L I S E V E R T I C A L E H O R I Z O N T A L

A n l i s e h o r i z o n t a l n o b a l a n o p a t r i m o n i a l e m 2 0 0 7 e 2 0 0 8 0 5

A n l i s e h o r i z o n t a l n a D R E e m 2 0 0 7 e 2 0 0 8 0 6

A n l i s e v e r t i c a l n o b a l a n o p a t r i m o n i a l e m 2 0 0 7 e 2 0 0 8 0 7

A n l i s e v e r t i c a l n a D R E e m 2 0 0 7 e 2 0 0 8 0 8

A n l i s e d a s p o s s v e i s c a u s a s d a s v a r i a e s 0 9

E T A P A 0 2 T C N I C A S D E A N L I S E S P O R N D I C E S

Q u a d r o r e s u m o d o s n d i c e s e a n l i s e s 1 1

O p i n i o s o b r e o a r t i g o d e S t e p h e n K a n i t z 1 8

E T A P A 0 3 M T O D O D U P O N T E T E R M M E T R O D E I N S O L V N C I A .

C l c u l o d a r e n t a b i l i d a d e d o a t i v o p e l o M t o d o D u p o n t 1 9

M o d e l o S t e p h e n K a n i t z - E s c a l a p a r a m e d i r a p o s s i b i l i d a d e d e i n s o l v n c i a 2 1

E T A P A 0 4 C I C L O O P E R A C I O N A L E C I C L O D E C A I X A

D e t e r m i n a o d a n e c e s s i d a d e d e C a p i t a l d e G i r o 2 3

P M R E , P M R V e P M P C 2 4

C i c l o O p e r a c i o n a l d a e m p r e s a e m d i a s 2 5

C i c l o F i n a n c e i r o d a e m p r e s a e m d i a s 2 6

A n l i s e s o b r e p r o n u n c i a m e n t o d a D e m o n s t r a o d o F l u x o d e C a i x a 2 6

R e l a t r i o G e r a l : e c o n m i c a , f i n a n c e i r a e p a t r i m o n i a l

2 7

C o n c l u s o 2 8


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IN TRODUO

Apre s e n ta re mos ne s ta a t iv ida de c omple me n ta r a qu i lo que nos l e va

a a n a l i s a r e t o m a r c o n c l u s e s a p a r t i r d e d i v e r s a s t c n i c a s q u e n o s

pe rmi te m ava l i a r uma e mpr es a , p r i nc ipa l me n t e no que d iz r es pe i to a s ua

r en ta bi li da de , a o s eu f lu xo d e c ai xa , a s ua r ea l p er ma n nc ia e m

luc ra t iv ida de e longe v ida de no me rc a do .

Obs e rva re mos t a mb m que a jun o da s ma is va r i a da s t c n ic a s nospe rmi te ava l i a r com mai o r p re c i s o o que de f a to pode s e toma r c omo

m ed id a e st r at g ic a d en tr o d e u ma e mp re sa , g ar an ti nd o u ma m ai or

p r ec i s o dos fa to s .


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5

ETAPA 01 - ANLI SE VERTI CAL E HORI ZONTAL

AN ALISE HORIZO NTA L NO BALANO PATRIMO NIAL EM 2007

E 2008

ANALIS E H ORIZO NT AL - BALANO PATRI MONI ALAT IVO 2 0 07 2 0 0 8

.CI RCULANTE

C a i x a e e q u i v a l e n t e s d e c a i x a 1 8 9 . 0 1 0 , 0 0 1 0 0 % 1 3 5 . 2 2 4 , 0 0 7 1 , 5 4 %

T t u l o s m a n t i d o s p a r a n e g o c i a o 1 1 1 . 5 1 2 , 0 0 1 0 0 % 5 3 . 7 2 1 , 0 0 4 8 , 1 8 %

D u p l i c a t a s a r e c e b e r 6 2 . 8 8 8 , 0 0 1 0 0 % 7 7 . 4 6 3 , 0 0 1 2 3 , 1 8 %

V a l o r e s a r e c e b e r - r e p a s s e F i n a m e f a b r i c a n t e 2 2 3 . 2 2 1 , 0 0 1 0 0 % 3 0 6 . 8 9 2 , 0 0 1 3 7 , 4 8 %

P a r t e s r e l a c i o n a d a s - - - -

E s t o q u e s 1 8 3 . 0 4 4 , 0 0 1 0 0 % 2 8 5 . 3 4 4 , 0 0 1 5 5 , 8 9 %

I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c u p e r a r 1 1 . 5 3 7 , 0 0 1 0 0 % 1 7 . 7 4 2 , 0 0 1 5 3 , 7 8 %

I m p o s t o d e r e n d a e c o n t r i b u i o s o c i a l d i f e r i d o 2 . 1 4 9 , 0 0 1 0 0 % 3 . 2 4 3 , 0 0 1 5 0 , 9 1 %

O u t r o s c r d i t o s 3 . 4 7 9 , 0 0 1 0 0 % 7 . 2 4 7 , 0 0 2 0 8 , 3 1 %

T o t a l d o C i r c u l a n t e 7 8 6 . 8 4 0 , 0 0 1 0 0 % 8 8 6 . 8 7 6 , 0 0 1 1 2 , 7 1 %

N O C I R C U L A N T E

R e a l i z v e l e m l o n g o p r a z o - - - -

D u p l i c a t a s a r e c e b e r 1 . 1 4 9 , 0 0 1 0 0 % 1 . 6 8 6 , 0 0 1 4 6 , 7 4 %

V a l o r e s a r e c e b e r - r e p a s s e F i n a m e f a b r i c a n t e 4 0 9 . 8 9 6 , 0 0 1 0 0 % 4 7 9 . 3 7 1 , 0 0 1 1 6 , 9 5 %


I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c u p e r a r 5 . 3 9 1 , 0 0 1 0 0 % 1 8 . 2 4 5 , 0 0 3 3 8 , 4 3 %

I m p o s t o s d e r e n d a e c o n t r i b u i o s o c i a l d i f e r i d o 5 . 8 6 7 , 0 0 1 0 0 % 9 . 4 8 8 , 0 0 1 6 1 , 7 2 %

O u t r o s c r d i t o s 2 . 9 2 8 , 0 0 1 0 0 % 5 . 4 0 5 , 0 0 1 8 4 , 6 0 %

I n v e s t i m e n t o s e m c o n t r o l a d a , i n c l u i n d o g i o e d e s g i o - - - -

O u t r o s i n v e s t i m e n t o s 1 . 9 3 5 , 0 0 1 0 0 % 3 . 1 6 3 , 0 0 1 6 3 , 4 6 %

I m o b i l i z a d o l q u i d o 1 2 7 . 7 3 1 , 0 0 1 0 0 % 2 5 2 . 1 7 1 , 0 0 1 9 7 , 4 2 %

I n t a n g v e l - - 6 . 5 7 4 , 0 0 -

T o t a l d o n o c i r c u l a n t e 5 5 4 . 8 9 7 , 0 0 1 0 0 % 7 7 6 . 1 0 3 , 0 0 1 3 9 , 8 6 %

T o t a l d o A t i v o 1 . 3 4 1 . 7 3 7 , 0 0 1 0 0 % 1 . 6 6 2 . 9 7 9 , 0 0 1 2 3 , 9 4 %

ANALI S E HO RIZONTAL - BALANO PATRI MONI ALPASS I VO 20 0 7 2 0 08

R$ A .H . R$ A.H .CI RCULANTEF i n a n c i a m e n t o s 2 9 . 4 9 8 , 0 0 1 0 0 % 2 6 . 3 7 5 , 0 0 8 9 , 4 1 %

F i n a n c i a m e n t o s - F i n a m e f a b r i c a n t e 1 9 2 . 8 8 4 , 0 0 1 0 0 % 2 7 0 . 0 2 8 , 0 0 1 4 0 , 0 0 %

F o r n e c e d o r e s 2 5 . 1 9 3 , 0 0 1 0 0 % 3 1 . 1 3 6 , 0 0 1 2 3 , 5 9 %

S a l r i o s e e n c a r g o s s o c i a i s 3 5 . 9 3 4 , 0 0 1 0 0 % 3 3 . 8 4 5 , 0 0 9 4 , 1 9 %

I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c o l h e r 8 . 0 1 3 , 0 0 1 0 0 % 7 . 3 5 7 , 0 0 9 1 , 8 1 %

A d i a n t a m e n t o s d e c l i e n t e s 9 . 7 0 2 , 0 0 1 0 0 % 1 4 . 0 8 2 , 0 0 1 4 5 , 1 5 %

D i v i d e n d o s e j u r o s s o b r e o c a p i t a l p r p r i o 2 . 3 7 5 , 0 0 1 0 0 % 1 1 . 7 7 7 , 0 0 4 9 5 , 8 7 %

P a r t i c i p a e s a p a g a r 4 . 4 0 0 , 0 0 1 0 0 % 4 . 5 0 0 , 0 0 1 0 2 , 2 7 %

O u t r a c o n t a a p a g a r 4 . 5 2 4 , 0 0 1 0 0 % 1 5 . 0 4 4 , 0 0 3 3 2 , 5 4 %

P r o v i s o p a r a p a s s i v o d e s c o b e r t o c o n t r o l a d o - - - -


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6


T o t a l d o C i r c u l a n t e 3 1 2 . 5 2 3 , 0 0 1 0 0 % 4 14 .1 4 4 , 0 0 1 32 ,5 2 %


E x i g v e l e m l o n g o p r a z o - - - -

F i n a n c i a m e n t o s 4 9 . 3 0 6 , 0 0 1 0 0 % 6 8 . 9 4 3 , 0 0 1 3 9 , 8 3 %

F i n a n c i a m e n t o s - F i n a m e f a b r i c a n t e 3 4 8 . 7 1 0 , 0 0 1 0 0 % 4 5 3 . 3 2 3 , 0 0 1 3 0 , 0 0 %I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c o l h e r 1 . 8 9 6 , 0 0 1 0 0 % 3 . 5 7 8 , 0 0 1 8 8 , 7 1 %

P r o v i s o p a r a p a s s i v o s e v e n t u a i s 1 . 6 5 9 , 0 0 1 0 0 % 2 . 0 7 3 , 0 0 1 2 4 , 9 5 %

O u t r a c o n t a a p a g a r - - 9 . 6 2 6 , 0 0 -

D e s g i o e m c o n t r o l a d a s 4 . 1 9 9 , 0 0 1 0 0 % 2 9 . 5 1 3 , 0 0 7 0 2 , 8 6 %

T o t a l n o C i r c u l a n t e 4 0 5 . 7 7 0 , 0 0 1 0 0 % 5 6 7 . 0 5 6 , 0 0 1 3 9 , 7 5 %

P A R T I C I P A O M I N O R I T R I A 1 . 8 7 1 , 0 0 1 0 0 % 2 . 5 3 6 , 0 0 1 3 5 , 5 4 %

P A T R I M N I O L Q U I D O

C a p i t a l S o c i a l 4 8 9 . 9 7 3 , 0 0 1 0 0 % 4 8 9 . 9 7 3 , 0 0 1 0 0 , 0 0 %

R e s e r v a d e c a p i t a l 2 . 0 5 2 , 0 0 1 0 0 % 2 . 0 5 2 , 0 0 1 0 0 , 0 0 %

A j u s t e s d e a v a l i a o p a t r i m o n i a l ( 9 6 8 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 3 4 9 , 0 0 ) 3 6 , 0 5 %

R e s e r v a d e L u c r o s 1 3 0 . 5 1 6 , 0 0 1 0 0 % 1 8 7 . 5 6 7 , 0 0 1 4 3 , 7 1 %

T o t a l d o P a t r i m n i o L q u i d o 6 2 1 . 5 7 3 , 0 0 1 0 0 % 6 7 9 . 2 4 3 , 0 0 1 0 9 , 2 8 %

T ot al d o P a ss i v o 1 .3 4 1. 73 7 ,0 0 1 0 0% 1 .6 62 .9 7 9 , 0 0 1 23 ,9 4 %

ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008

A N A L I S E V E R T I C A L - D R ED E M O N S T R A O D E R E S U L T A D O 2 0 0 7 2 0 0 8

R $ A . V . R $ A . V .R E C E I T A O P E R A C I O N A L B R U T A 7 6 1 . 1 5 6 , 0 0 1 0 0 , 0 0 % 8 3 6 . 6 2 5 , 0 0 1 0 0 , 0 0 %

M e r c a d o I n t e r n o 6 7 9 . 0 9 9 , 0 0 8 9 , 2 2 % 7 2 8 . 3 1 3 , 0 0 8 7 , 0 5 %

M e r c a d o E x t e r n o 8 2 . 0 5 7 , 0 0 1 0 , 7 8 % 1 0 8 . 3 1 2 , 0 0 1 2 , 9 5 %

I m p o s t o s i n c i d e n t e s s o b r e v e n d a s ( 1 2 9 . 1 6 8 , 0 0 ) 1 6 , 9 7 % ( 1 4 0 . 5 0 1 , 0 0 ) 1 6 , 7 9 %

R E C E I T A O P E R A C I O N A L L Q U I D A 6 3 1 . 9 8 8 , 0 0 1 0 0 , 0 0 % 6 9 6 . 1 2 4 , 0 0 1 0 0 , 0 0 %

C u s t o d o s p r o d u t o s e s e r v i o s v e n d i d o s ( 3 5 9 . 9 0 3 , 0 0 ) 5 6 , 9 5 % ( 4 1 6 . 5 5 0 , 0 0 ) 5 9 , 8 4 %

L U C R O B R U T O 2 7 2 . 0 8 5 , 0 0 4 3 , 0 5 % 2 7 9 . 5 7 4 , 0 0 4 0 , 1 6 %

R E C E I T A S ( D E S P E S A S ) O P E R A C I O N A I S

V e n d a s ( 5 9 . 7 8 6 , 0 0 ) 9 , 4 6 % ( 6 5 . 9 2 7 , 0 0 ) 9 , 4 7 %

G e r a i s e A d m i n i s t r a t i v a s ( 4 5 . 4 2 8 , 0 0 ) 7 , 1 9 % ( 6 3 . 8 0 0 , 0 0 ) 9 , 1 7 %

P e s q u i s a e D e s e n v o l v i m e n t o ( 2 6 . 3 4 0 , 0 0 ) 4 , 1 7 % ( 2 8 . 7 6 6 , 0 0 ) 4 , 1 3 %

H o n o r r i o s d e A d m i n i s t r a o ( 8 . 0 2 5 , 0 0 ) 1 , 2 7 % ( 8 . 2 7 8 , 0 0 ) 1 , 1 9 %

T r i b u t a r i a s ( 6 . 7 4 2 , 0 0 ) 1 , 0 7 % ( 2 . 9 1 3 , 0 0 ) 0 , 4 2 %

R e s u l t a d o d e e q u i v a l n c i a p a t r i m o n i a l - - - -

O u t r a s r e c e i t a s o p e r a c i o n a i s l q u i d a s 1 . 0 3 1 , 0 0 0 , 1 6 % 1 . 6 7 3 , 0 0 0 , 2 4 %

T o t a l d a s d e s p e s a s o p e r a c i o n a i s ( 1 4 5 . 2 9 0 , 0 0 ) 2 2 , 9 9 % ( 1 6 8 . 0 1 1 , 0 0 ) 2 4 , 1 4 %L U C R O O P E R A C I O N A L A N T E S D O R E S . 1 2 6 . 7 9 5 , 0 0 2 0 , 0 6 % 1 1 1 . 5 6 3 , 0 0 1 6 , 0 3 %

R E S U L T A D O F I N A N C E I R O

R e c e i t a F i n a n c e i r a 3 0 . 5 0 8 , 0 0 4 , 8 3 % 3 6 . 9 5 0 , 0 0 5 , 3 1 %

D e s p e s a F i n a n c e i r a ( 5 . 0 4 8 , 0 0 ) 0 , 8 0 % ( 5 . 0 6 1 , 0 0 ) 0 , 7 3 %

V a r i a o c a m b i a l a t i v a ( 3 . 7 9 6 , 0 0 ) 0 , 6 0 % 1 0 . 7 5 2 , 0 0 1 , 5 4 %

V a r i a o c a m b i a l p a s s i v a 6 . 2 5 8 , 0 0 0 , 9 9 % ( 7 . 3 3 8 , 0 0 ) 1 , 0 5 %

T o t a l d o r e s u l t a d o f i n a n c e i r o 2 7 . 9 2 2 , 0 0 4 , 4 2 % 3 5 . 3 0 3 , 0 0 5 , 0 7 %

L U C R O O P E R A C I O N A L 1 5 4 . 7 1 7 , 0 0 1 0 0 % 1 4 6 . 8 6 6 , 0 0 9 4 , 9 3 %

I M P O S T O D E R E N D A E C O N T R I B . S O C I A L

C o r r e n t e ( 2 7 . 4 5 7 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 3 3 . 3 2 4 , 0 0 ) 1 2 1 , 3 7 %

D i f e r i d o 1 . 9 1 4 , 0 0 1 0 0 % 4 . 7 1 5 , 0 0 2 4 6 , 3 4 %

L U C R O L Q U I D O A N T E S D A S P A R T I C I P . 1 2 9 . 1 7 4 , 0 0 1 0 0 % 1 1 8 . 2 5 7 , 0 0 9 1 , 5 5 %

P a r t i c i p a o m i n o r i t r i a ( 5 5 5 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 8 8 1 , 0 0 ) 1 5 8 , 7 4 %

P a r t i c i p a o d a a d m i n i s t r a o ( 4 . 4 0 0 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 4 . 4 2 3 , 0 0 ) 1 0 0 , 5 2 %

L U C R O L Q U I D O D O E X E R C C I O 1 2 4 . 2 1 9 , 0 0 1 0 0 % 1 1 2 . 9 5 3 , 0 0 9 0 , 9 3 %


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7

ANALISE VERTICAL NO BALAN O PATRIMONIAL EM 2007 E

2008

ANALI S E VERTI CAL - BALANO PATRI MONI ALATIVO 2 00 7 2 00 8

R$ A.V . R$ A .V.CI RCULANTEC a i x a e e q u i v a l e n t e s d e c a i x a 1 8 9 . 0 1 0 , 0 0 1 4 , 0 9 % 1 3 5 . 2 2 4 , 0 0 8 , 1 3 %

T t u l o s m a n t i d o s p a r a n e g o c i a o 1 1 1 . 5 1 2 , 0 0 8 , 3 1 % 5 3 . 7 2 1 , 0 0 3 , 2 3 %

D u p l i c a t a s a r e c e b e r 6 2 . 8 8 8 , 0 0 4 , 6 9 % 7 7 . 4 6 3 , 0 0 4 , 6 6 %

V a l o r e s a r e c e b e r - r e p a s s e F i n a m e f a b r i c a n t e 2 2 3 . 2 2 1 , 0 0 1 6 , 6 4 % 3 0 6 . 8 9 2 , 0 0 1 8 , 4 5 %


E s t o q u e s 1 8 3 . 0 4 4 , 0 0 1 3 , 6 4 % 2 8 5 . 3 4 4 , 0 0 1 7 , 1 6 %

I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c u p e r a r 1 1 . 5 3 7 , 0 0 0 , 8 6 % 1 7 . 7 4 2 , 0 0 1 , 0 7 %

I m p o s t o d e r e n d a e c o n t r i b u i o s o c i a l d i f e r i d o 2 . 1 4 9 , 0 0 0 , 1 6 % 3 . 2 4 3 , 0 0 0 , 2 0 %

O u t r o s c r d i t o s 3 . 4 7 9 , 0 0 0 , 2 6 % 7 . 2 4 7 , 0 0 0 , 4 4 %

T o t a l d o C i r c u l a n t e 7 8 6 . 8 4 0 , 0 0 5 8 , 6 4 % 8 8 6 . 8 7 6 , 0 0 5 3 , 3 3 %


R e a l i z v e l e m l o n g o p r a z o - - - -

D u p l i c a t a s a r e c e b e r 1 . 1 4 9 , 0 0 0 , 0 9 % 1 . 6 8 6 , 0 0 0 , 1 0 %

V a l o r e s a r e c e b e r - r e p a s s e F i n a m e f a b r i c a n t e 4 0 9 . 8 9 6 , 0 0 3 0 , 5 5 % 4 7 9 . 3 7 1 , 0 0 2 8 , 8 3 %


I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c u p e r a r 5 . 3 9 1 , 0 0 0 , 4 0 % 1 8 . 2 4 5 , 0 0 1 , 1 0 %

I m p o s t o s d e r e n d a e c o n t r i b u i o s o c i a l d i f e r i d o 5 . 8 6 7 , 0 0 0 , 4 4 % 9 . 4 8 8 , 0 0 0 , 5 7 %

O u t r o s c r d i t o s 2 . 9 2 8 , 0 0 0 , 2 2 % 5 . 4 0 5 , 0 0 0 , 3 3 %I nv es t i me n t os e m c o n tr o l a d a , i nc lu in do gi o e

- - - -

O u t r o s i n v e s t i m e n t o s 1 . 9 3 5 , 0 0 0 , 1 4 % 3 . 1 6 3 , 0 0 0 , 1 9 %

I m o b i l i z a d o l q u i d o 1 2 7 . 7 3 1 , 0 0 9 , 5 2 % 2 5 2 . 1 7 1 , 0 0 1 5 , 1 6 %

I n t a n g v e l - - 6 . 5 7 4 , 0 0 0 , 4 0 %

T o t a l d o n o c i r c u l a n t e 5 5 4 . 8 9 7 , 0 0 4 1 , 3 6 % 7 7 6 . 1 0 3 , 0 0 4 6 , 6 7 %

T o t a l d o A t i vo 1 . 3 4 1 . 7 3 7 , 0 0 1 0 0 , 0 0 % 1 . 6 6 2 . 9 7 9 , 0 0 1 0 0 , 0 0 %

ANALI S E VERTICAL - BALANO PATRI MONI ALPAS SI VO 2 0 0 7 2 0 0 8

R$ A .V. R$ A .V.CI RCULANTEF i n a n c i a m e n t o s 2 9 . 4 9 8 , 0 0 2 , 2 0 % 2 6 . 3 7 5 , 0 0 1 , 5 9 %

F i n a n c i a m e n t o s - F i n a m e f a b r i c a n t e 1 9 2 . 8 8 4 , 0 0 1 4 , 3 8 % 2 7 0 . 0 2 8 , 0 0 1 6 , 2 4 %

F o r n e c e d o r e s 2 5 . 1 9 3 , 0 0 1 , 8 8 % 3 1 . 1 3 6 , 0 0 1 , 8 7 %

S a l r i o s e e n c a r g o s s o c i a i s 3 5 . 9 3 4 , 0 0 2 , 6 8 % 3 3 . 8 4 5 , 0 0 2 , 0 4 %

I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c o l h e r 8 . 0 1 3 , 0 0 0 , 6 0 % 7 . 3 5 7 , 0 0 0 , 4 4 %

A d i a n t a m e n t o s d e c l i e n t e s 9 . 7 0 2 , 0 0 0 , 7 2 % 1 4 . 0 8 2 , 0 0 0 , 8 5 %

D i v i d e n d o s e j u r o s s o b r e o c a p i t a l p r p r i o 2 . 3 7 5 , 0 0 0 , 1 8 % 1 1 . 7 7 7 , 0 0 0 , 7 1 %

P a r t i c i p a e s a p a g a r 4 . 4 0 0 , 0 0 0 , 3 3 % 4 . 5 0 0 , 0 0 0 , 2 7 %


8/28

8

O u t r a c o n t a a p a g a r 4 . 5 2 4 , 0 0 0 , 3 4 % 1 5 . 0 4 4 , 0 0 0 , 9 0 %

P r o v i s o p a r a p a s s i v o d e s c o b e r t o - c o n t r o l a d o - - - -

T o t a l d o C i r c u l a n t e 3 1 2 . 5 2 3 , 0 0 2 3 , 2 9 % 4 1 4 . 1 4 4 , 0 0 2 4 , 9 0 %


E x i g v e l e m l o n g o p r a z o - - - -

F i n a n c i a m e n t o s 4 9 . 3 0 6 , 0 0 3 , 6 7 % 6 8 . 9 4 3 , 0 0 4 , 1 5 %

F i n a n c i a m e n t o s - F i n a m e f a b r i c a n t e 3 4 8 . 7 1 0 , 0 0 2 5 , 9 9 % 4 5 3 . 3 2 3 , 0 0 2 7 , 2 6 %

I m p o s t o s e c o n t r i b u i e s a r e c o l h e r 1 . 8 9 6 , 0 0 0 , 1 4 % 3 . 5 7 8 , 0 0 0 , 2 2 %

P r o v i s o p a r a p a s s i v o s e v e n t u a i s 1 . 6 5 9 , 0 0 0 , 1 2 % 2 . 0 7 3 , 0 0 0 , 1 2 %

O u t r a c o n t a a p a g a r - - 9 . 6 2 6 , 0 0 0 , 5 8 %

D e s g i o e m c o n t r o l a d a s 4 . 1 9 9 , 0 0 0 , 3 1 % 2 9 . 5 1 3 , 0 0 1 , 7 7 %

T o t a l n o C i r c u l a n t e 4 0 5 . 7 7 0 , 0 0 3 0 , 2 4 % 5 6 7 . 0 5 6 , 0 0 3 4 , 1 0 %

P A R T I C I P A O M I N O R I T R I A 1 . 8 7 1 , 0 0 0 , 1 4 % 2 . 5 3 6 , 0 0 0 , 1 5 %

P A T R I M N I O L Q U I D O

C a p i t a l S o c i a l 4 8 9 . 9 7 3 , 0 0 3 6 , 5 2 % 4 8 9 . 9 7 3 , 0 0 2 9 , 4 6 %R e s e r v a d e c a p i t a l 2 . 0 5 2 , 0 0 0 , 1 5 % 2 . 0 5 2 , 0 0 0 , 1 2 %

A j u s t e s d e a v a l i a o p a t r i m o n i a l ( 9 6 8 , 0 0 ) 0 , 0 7 % ( 3 4 9 , 0 0 ) 0 , 0 2 %

R e s e r v a d e L u c r o s 1 3 0 . 5 1 6 , 0 0 9 , 7 3 % 1 8 7 . 5 6 7 , 0 0 1 1 , 2 8 %

T o t a l d o P a t r i m n i o L q u i d o 6 2 1 . 5 7 3 , 0 0 4 6 , 3 3 % 6 7 9 . 2 4 3 , 0 0 4 0 , 8 4 %

T ot a l d o P as si vo 1 .3 41 .7 3 7 ,0 0 1 0 0 ,0 0% 1 .6 62 . 9 79 ,0 0 1 0 0 ,0 0%

ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALI SE VERT ICAL - DRE

DEMONS TRAO DE 2 00 7 2 0 08R$ A .V. R$ A.V .R E C E I T A O P E R A C I O N A L B R U T A 7 6 1 . 1 5 6 , 0 0 1 0 0 , 0 0 % 8 3 6 . 6 2 5 , 0 0 1 0 0 , 0 0 %

M e r c a d o I n t e r n o 6 7 9 . 0 9 9 , 0 0 8 9 , 2 2 % 7 2 8 . 3 1 3 , 0 0 8 7 , 0 5 %

M e r c a d o E x t e r n o 8 2 . 0 5 7 , 0 0 1 0 , 7 8 % 1 0 8 . 3 1 2 , 0 0 1 2 , 9 5 %

I m p o s t o s i n c i d e n t e s s o b r e v e n d a s ( 1 2 9 . 1 6 8 , 0 0 ) 1 6 , 9 7 % ( 1 4 0 . 5 0 1 , 0 0 ) 1 6 , 7 9 %

R E C E I T A O P E R A C I O N A L L Q U I D A 6 3 1 . 9 8 8 , 0 0 1 0 0 , 0 0 % 6 9 6 . 1 2 4 , 0 0 1 0 0 , 0 0 %

C u s t o d o s p r o d u t o s e s e r v i o s v e n d i d o s ( 3 5 9 . 9 0 3 , 0 0 ) 5 6 , 9 5 % ( 4 1 6 . 5 5 0 , 0 0 ) 5 9 , 8 4 %

L U C R O B R U T O 2 7 2 . 0 8 5 , 0 0 4 3 , 0 5 % 2 7 9 . 5 7 4 , 0 0 4 0 , 1 6 %


V e n d a s ( 5 9 . 7 8 6 , 0 0 ) 9 , 4 6 % ( 6 5 . 9 2 7 , 0 0 ) 9 , 4 7 %

G e r a i s e A d m i n i s t r a t i v a s ( 4 5 . 4 2 8 , 0 0 ) 7 , 1 9 % ( 6 3 . 8 0 0 , 0 0 ) 9 , 1 7 %

P e s q u i s a e D e s e n v o l v i m e n t o ( 2 6 . 3 4 0 , 0 0 ) 4 , 1 7 % ( 2 8 . 7 6 6 , 0 0 ) 4 , 1 3 %

H o n o r r i o s d e A d m i n i s t r a o ( 8 . 0 2 5 , 0 0 ) 1 , 2 7 % ( 8 . 2 7 8 , 0 0 ) 1 , 1 9 %

T r i b u t a r i a s ( 6 . 7 4 2 , 0 0 ) 1 , 0 7 % ( 2 . 9 1 3 , 0 0 ) 0 , 4 2 %

R e s u l t a d o d e e q u i v a l n c i a p a t r i m o n i a l - - - -

O u t r a s r e c e i t a s o p e r a c i o n a i s l q u i d a s 1 . 0 3 1 , 0 0 0 , 1 6 % 1 . 6 7 3 , 0 0 0 , 2 4 %

T o t a l d a s d e s p e s a s o p e r a c i o n a i s ( 1 4 5 . 2 9 0 , 0 0 ) 2 2 , 9 9 % ( 1 6 8 . 0 1 1 , 0 0 ) 2 4 , 1 4 %L U C R O O P E R A C I O N A L A N T E S D O R E S . 1 2 6 . 7 9 5 , 0 0 2 0 , 0 6 % 1 1 1 . 5 6 3 , 0 0 1 6 , 0 3 %


R e c e i t a F i n a n c e i r a 3 0 . 5 0 8 , 0 0 4 , 8 3 % 3 6 . 9 5 0 , 0 0 5 , 3 1 %

D e s p e s a F i n a n c e i r a ( 5 . 0 4 8 , 0 0 ) 0 , 8 0 % ( 5 . 0 6 1 , 0 0 ) 0 , 7 3 %

V a r i a o c a m b i a l a t i v a ( 3 . 7 9 6 , 0 0 ) 0 , 6 0 % 1 0 . 7 5 2 , 0 0 1 , 5 4 %

Va r ia o ca mbi a l as s iva 6 .258 00 0 99% 7.338 00 1 05%T o t a l d o r e s u l t a d o f i n a n c e i r o 2 7 . 9 2 2 , 0 0 4 , 4 2 % 3 5 . 3 0 3 , 0 0 5 , 0 7 %L U C R O O P E R A C I O N A L 1 5 4 . 7 1 7 , 0 0 2 4 , 4 8 % 1 4 6 . 8 6 6 , 0 0 2 1 , 1 0 %I M P O S T O D E R E N D A E C O N T R I B .


9/28

9

C o r r e n t e ( 2 7 . 4 5 7 , 0 0 ) 4 , 3 4 % ( 3 3 . 3 2 4 , 0 0 ) 4 , 7 9 %

D i f e r i d o 1 . 9 1 4 , 0 0 0 , 3 0 % 4 . 7 1 5 , 0 0 0 , 6 8 %

L U C R O L Q U I D O A N T E S DA S P A R T I C I P . 1 2 9 . 1 7 4 , 0 0 2 0 , 4 4 % 1 1 8 . 2 5 7 , 0 0 1 6 , 9 9 %

P a r t i c i p a o m i n o r i t r i a ( 5 5 5 , 0 0 ) 0 , 0 9 % ( 8 8 1 , 0 0 ) 0 , 1 3 %

P a r t i c i p a o d a a d m i n i s t r a o ( 4 . 4 0 0 , 0 0 ) 0 , 7 0 % ( 4 . 4 2 3 , 0 0 ) 0 , 6 4 %

L U C R O L Q U I D O D O E X E R C C I O 1 2 4 . 2 1 9 , 0 0 1 9 , 6 6 % 1 1 2 . 9 5 3 , 0 0 1 6 , 2 3 %

AN LISE DAS POSSVEIS CAUS AS DAS VA RIAES

P u d e mo s o b s e r va r q u e a R e c ei t a O p e r ac i o n al L q u id a c o n s ol i d a d a

a pr es en to u u m c re sc im en t o d e 1 0, 1% , e m c om pa ra o a 2 00 7. E st e

c r es c im e nt o d e ve - s e a o d e se m pe n ho g e ra l d e s u as o p er a e s e p e lo

d es em pe nh o p os it iv o d a a ti vi da de i nd us tr ia l n o B ra si l n os n ov e

p r imei r o s me s es de 2008 .

Nos c us tos dos pr odutos ve nd idos

A a n l i s e h o r i z o n t a l f e i t a n o a n o d e 2 0 0 7 o c u s t o d o s p r o d u t o s

v e n d id o s a p r e s e n to u u m v a l o r d e R $ 3 5 9 . 90 3 , 0 0, t e n d o u m a u m e n t o d e

15 ,73%, to ta l i z a ndo R$ 416 .550 ,00 no a no de 2008 . Na a n l i s e ve r t i c a l

e m 2 0 0 8 o a u m en t o f o i d e 2 , 8 9 % c o m p a r a d o a o a n o a n t e r io r . C o n f o r m e

o a ume n to da Re c e i t a obs e rvou o a ume n to dos c us to s

Na mar ge m br uta

F r mu la : Lucro Bru to x 100

Rece i ta L qu i da

2008 : 279 .574 ,00 = 40 ,20%

696 .124 ,00

2007: 272 .085 , 00 = 43 ,10%

631 .988 ,00


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10

A ma rge m b ru ta da Compa nh ia no a no de 2008 a p re s e n tou re du o

e m r e l a o a 2 0 0 7 , a t i n g i n d o 4 0 , 2 % c o n t r a 4 3 , 1 % e m 2 0 0 7 , c o n f o r m e

c on ju nt ur a c am bi al e a i ns ta bi l id ad e d e p re o d e m at r i as - pr i ma s

me t l i c a s .

Nas De s pe s as Ope r ac iona i s

E m 2 0 0 7 o v a l o r d a s d e s p e s a s f o i d e R $ 1 4 5 . 2 9 0 , 0 0 , s e g u n d o a

a n l i s e ho r iz on ta l . No a no s e gu in te (2008 ) e s te va lo r de 168 .011 ,00 , ou

s ej a, 1 5, 63 % d e a um en to e q ua nt o n a v er t ic al e st e a um en to f oi d e

1 ,15%.

A s d e s p e s a s g e r a i s e a d m i n i s t r a t i v a s f o r a m a q u e t i v e r a m u m a

ma io r d i fe re n a de um a no p ro ou t r o .

Nas Contas Pa tr imonia i s

Q uan to a os J ur os so br e o C api ta l P r pr io , c r ed it ad os ao s

a ci on is ta s a o l on go d e 2 00 8, l q ui do s d e I RR F e i mp ut v ei s a osd i v i d en d o s m n i m o s o b r i g a t r i o s d o e x e r c c i o s o c i a l d e 2 0 0 8 , f o r a m d e

R$ 35 ,5 mi lhe s e c o r re s ponde a 31 ,4% do luc ro l qu ido do e xe rc c io .

A o o b s e r v a r m o s o c i r c u l a n t e d e 2 0 0 7 p a r a 2 0 0 8 a c o n t a O u t r o s

C r d i t o s a u m e n t o u p a r a 1 0 8 , 3 1 % e a t e v e m e n o r r e l e v n c i a f o i a d e

T tu lo s Ma n t idos pa ra Ne goc ia o , c om re du o de 51 ,82%.

O At ivo no c i r cu la n te ap re s en tou a c on t a Impos t os ec o n t r i b u i e s a r e c u p e r a r o d e m a i o r p e r c e n t u a l c o m 2 3 8 , 4 3 % e o

m en or f oi o d e V al or es a r ec eb er - re pa ss e F in am e f ab ri ca nt e , c om

16 ,95% de a ume n to ,

N o P a s s i v o c i r c u l a n te o a u m e n t o d e 3 9 5 , 87 % n a c o n t a D i v i d e nd a

e j ur os s ob re o c ap it al p r pr io , f oi o m ai or e o me nor n a c on t a

F ina nc ia me n to c om re du o de 10 ,59%.


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11

N o P a s s i v o n o c i r c u l a n t e o D e s g i o e m c o n t r o l a d a s t e v e u m

s a l t o d e 6 0 2 , 86 % e a P r o v i s o p a r a p a s s i v o s e v e nt u a i s u m a u m en t o d e

24 ,95%.

N o P a t r i m n i o L q u i d o c o m 4 3 , 7 1 % a R e s e r v a d e l u c r o s f o i a

m a i s a l t a e a m e n o r f o i o s A j u s t e s d e a v a l i a o p a t r i m o n i a l c o m u m a

re du o de 63 ,95%.

ETAPA 02 TCNI CAS DE ANLI SES POR NDI CES

QUADRO RESUMO DOS NDICES

(BASEADOS NAS ANLISES HORIZONTAIS)

Par t i c ipao de Cap i ta i s de Terce i ros

F r mu la : Capita is de Terce iro x 100

Pas s ivo Tota l

2007: 312 .523 + 405 .770 = 718 .293 = 53 ,53 %

1 .341 .737 1 .341 .737

2008 : 414 .144 + 567 .056 = 981 .200 = 59 %

1 .662 .979 1 .662 .979

Aume n tou 5 ,47% e m 2008 c om re la o a o a no de 2007 , obs e rva -s e

u m a d i m i n u i o n o C a p i t al P r p r io d a e m p r es a . n d i c e q u e m o s t r a q u a l


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12

a pa r t i c ipa o de c a p i t a l de t e rc e i ro s no to ta l dos re c u rs os ob t idos pa ra

o f i n a n ci a m e nt o d o a t i v o, i n d i ca o q u a n t o o c ap i t a l d e t er c e i r o s es t

f i na nc ia nd o o a ti vo d a e mp r es a, o u s ej a, q ua nt o m en or , m el ho r p r a

e mpre s a .

Compos io do end iv idamento

F r mu la : Pass ivo Circulante x 100

Capi ta l Te r c e ir os

2007 : 312 .523 = 312 .523 = 43 ,50 %

312 .523 + 405 .770 718 .293

2008: 414 .144 = 414 .144 = 42 ,21 %

414 .144 + 567 .056 981 .200

A q u e d a d e 1 , 2 9 % n o a n o d e 2 0 0 8 e m r e l a o a o a n o d e 2 0 0 7 , f e z

c o m q u e a u m e n t a s s e o t e m p o p a r a a b u s c a d e r e c u r s o s p a r a s a l d a r a sd v id as d e c ur t o p ra zo . E st e nd ic e m os t ra , d o t ot al d e c ap it al d e

t er ce ir os , q ua l o p er ce nt ua l d as d v id as c ur t o p ra zo , q ue e st o

re p re s e n ta da s pe lo pa s s ivo c i rc u la n te .

Imob i l i zao do Pa t r imnio L qu i do

F r mu la : I nve s t . + I mob . + I n tang . x 100Patr imnio L qu ido

2007: 1 .935 + 127 .731 + 0 = 129 .666 = 20 ,86 %

621 .573 621 .573

2008: 3 .163 + 252 .171 + 6 .574 = 261 .908 = 38 ,56 %

679 .243 679 .243


13/28

13

A s i tua o da e mpre s a t e ve uma p io ra , po i s houve um a ume n to de

1 7 , 7 % n o a n o d e 2 0 0 8 e m r e l a o a 2 0 0 7 . T o d o o P L , o c a p i t a l d e

t e r c e i r o s e m l o n g o p r a z o e u m a p a r t e d o c a p i t a l d e t e r c e i r o s c u r t o

p r az o no a t ivo no c i rc u lan te es ta vam sendo inve s t idos , no r es ta ndo

re c u rs os pa ra o a t ivo c i rc u la n te . Es te nd ic e mos t ra qua l o pe rc e n tua l de

c o mp r om e ti m en t o d o c a pi t al p r p r io n o a t iv o n o c i rc u la n t e Q u an t o

me nor e le fo r , me lho r pa ra a e mpre s a .

Imob i l i zao dos r ecur sos no cor ren te s

F r mu la : I nve s t . + I mob . + I n tang . X 100

PL + PCN

2007 : 1 .935 + 127 .731 + 0 = 129 .666 = 12 ,62 %

621 .573 + 405 .770 1 .027 .343

2008 : 3 .163 + 252 .171 + 6 .574 = 261 .908 = 21 ,01 %

679 .243 + 567 .056 1 .246 .299

A em pr es a a in da n o t em r ec ur so s r es ta nt es pa ra o A ti vo

Ci rc u la n te . Em 2007 pa ra 2008 houve um a ume n to de 8 ,39%. Es te nd ic e

mos t ra a u t i l i z a o de re c u rs os n o c o r re n te s na a qu i s i o do a t ivo n o

c i r cu l an t e ( i nv e st i m en t o s, i m ob i li z ad o e i n t an g v e l) . R e cu r so s n o

c o r r e n t e s s o r e c u r s o s a l o n g o p r a z o , q u e p o r m e i o d o c a p i t a l p r p r i o

(PL) , que r po r me io de c a p i t a l de t e rc e i ro s (PNC) , a s s im qua n to me nor fo r e s s e nd ic e , me lho r .

Liqu ide z Ge r a l :

F r mu la : AC + ARLP

PC + PNC

2007 : 786 .840 + 0 = 786 .840 = 1 ,10312 .523 + 405 .770 718 .293


14/28

14

2008 : 886 .876 + 0 = 886 .876 = 0 ,90

414 .144 + 567 .056 981 .200

E m 2 0 0 7 p a r a c a d a R $ 1 , 0 0 d e d v i d a a e m p r e s a t i n h a o v a l o r d e

R$ 1 ,10 pa ra pa ga - l , j e m 2008 pa ra c a da R$ 1 ,00 de d v ida a e mpre s a

pa ss ou a t e r ape na s R$ 0 ,90 par a pa ga- l , vemos um re cuo no poder de

pa ga men to de d v ida da empre s a .

O n d i c e d e l i q u i d e z g e r a l i n d i c a a c a p a c i d a d e d e p a g a m e n t o d o s

f i n a n c i a m e n t o s e d v i d a s l o n g o p r a z o . O r e s u l t a d o a p u r a d o m o s t r a

q u a n t o e m p r e s a t e m d e b e n s e d i r e i t o s p a r a c a d a R $ 1 , 0 0 d e d v i d a .En t o me lho r qua ndo e s s e ind ic a do r ma io r .

Liqu ide z Cor r e nte :

F r mu la : A C

PC

2007: 786 .840 = 1 ,42554 .897

2008: 886 .876 = 1 ,14

776 .103

S e n d o a s s i m : A p e s a r d o r e c u o , a s d v i d a s a c u r t o p r a z o e s t o

s e ndo pa ga s , po i s e m 2007 pa ra c a da R$ 1 ,00 de d iv ida s c u r to p ra z o a

e mpre s a t inha R$ 1 ,42 .


15/28

15

D e r e c u r s o s d i s p o n v e i s , j e m 2 0 0 8 p a r a c a d a R $ 1 , 0 0 d e d v i d a

c u r to p ra z o a e mpre s a t inha R$ 1 ,14 de r e c u rs os d i s pon ve i s .

E s t e n d i c e c o n s id e r a do p o r m u i t o s c o m o o m e l h or i n d i ca d o r d a

c ap ac id ad e d e p ag am en to d a e mp re sa , p oi s m os tr a a c ap ac id ad e d e

s a t i s fa z e r s ua s ob r iga e s m d io p ra z o de ve nc ime n to .

L iqu idez Seca:

F r mu la : AC Es toque

PC

2007: 786 .840 183 .044 = 603 .796 = 1 ,09

554 .897 554 .897

2008: 886 .876 285 .34 4 = 601 .5 32 = 0 ,78

776 .103 776 .103

Pa ra c a da R$ 1 ,00 de d v ida c u r to p ra z o o s r e c u rs os d i s pon ve i s

s o d e R $ 1 , 0 9 e m 2 0 0 7 , j e m 2 0 0 8 p a r a c a d a R $ 1 , 0 0 d e d v i d a o s

re c u rs os d i s pon ve i s s o de R$ 0 ,78 , houve uma que da na c a pa c ida de da

e mpre s a .

A l i q u i de z s e c a , l e v a e m c o n s i de r a o t o d a s a s c o n t a s q u e p o d em

s er c on ve rt i da s e m d in he ir o c om r el at i va f ac il i da de a nt es d o p ra zo

no rma l . Giro do a t i vo :

F r mu la : Ve ndas L qu idas

At ivo Tota l

2007 : 631 .988 = 0 ,47

1 .341 .737


16/28

16

2008 : 696 .124 = 0 ,42

1 .662 .979

A e mpre s a p io rou s e u de s e mpe nho , e m 2007 pa ra c a da R$ 1 ,00 de

a t i v o a e m p r e s a v e n d e u a p e n a s R $ 0 , 4 7 , e e m 2 0 0 8 a p e n a s R $ 0 , 4 2 ,

e n te nde -s e que a e mpre s a inve s t iu ma is do que t e ve de r e to rno .

O At ivo to ta l c ons ide ra do a s oma dos inve s t ime n tos da e mpre s a .

A s s i m e s s e i n d i c a d o r m e d e a e f i c i n c i a c o m a q u a l a e m p r e s a u s a s e u s

a t i v o s p a r a g e r a r v e n d a s ; q u a n t a s v e z e s o A t i v o t o t a l s e r e n o v o u p o r

m e i o d e s t a s ; p e l a s v e n d a s , e s e a e m p r e s a e s t g e r a n d o u m v o l u m e

s u f ic ie n te de a t iv ida de , t e ndo e m v i s t a s e u inve s t ime n to to ta l do At ivo .Com o r es u l t ado mai or ob t ido ne s s e ind i ca do r , mai s

e f i c ie n te me n te o s a t ivos da e mpre s a t m s ido u s a dos .

Margem l qu ida :

F r mu la : Luc r o L qu ido x 100

Ve ndas L qu idas

2007 : 124 .219 = 19 ,66 %

631 .988

2008 : 112 .953 = 16 ,23 %

696 .124

H o u v e u m a q u ed a , e m 2 0 0 7 o v a l o r f o i d e R $ 1 9 , 6 6 e e m 2 0 0 8 d e

R$ 16 ,23 .

E s t e n d i c e d e m o n s t r a q u a n t o a e m p r e s a o b t e v e d e l u c r o l q u i d o

e m re la o r e c e i t a l qu ida , ind ic a ndo t a mb m a c a pa c ida de da e mpre s a

e m ge ra r luc ro .

C on fo rm e o i nd ic ad or , o r es ul ta do s en do m ai or , m el ho r p ra

e mpre s a .


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17

Ren tab i l i dade do a t i vo:

F r mu la : Lucro Lquido x 100

At ivo Tota l

2007 : 124 .219 = 9 ,26 %

1 .341 .737

2008 : 112 .953 = 6 ,79 %

1 .662 .979

A r en ta bi li dad e d e 2 00 7 f oi d e 9 , 26 % e d e 2 00 8 d e 6 ,7 9% ,

ha ve ndo um re c uo no que s e d iz a e vo lu o na re n ta b i l ida de do a t ivo .

nd ic e que de mons t ra o qua n to a e mpre s a c ons e gu iu re n ta b i l i z a r o

s e u a t i v o , q u a l f o i o l u c r o l q u i d o e m r e l a o a o a t i v o t o t a l . u m

ind ic a do r de de s e mpe nho que mos t ra o qua n to a e mpre s a fo i r e n t ve l e m

re la o a o to ta l dos s e us re c u rs os a t ivo . Ind ic a do r , que re ve la qua n toma io r o r e s u l t a do , me lho r .

Ren tab i l i dade do Pa t r i mnio L qu ido:

F r mu la : Lucro Lquido x 100

PL M dio

PL M d io = PL in ic ia l + PL f ina l

2

2008: 621 .573 + 679 .243 = 1 .300 .8 16 = 650 .408

2 2

2007 : 124 .219n o t e mos o va lo r


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18

2008: 112 .953 = 17 ,37 %

650 .408

A e m p r e s a r e m u n e r o u o c a p i ta l i n v e s t i d o p e l o s s c i o s e m 1 7 , 3 7%

no a no de 2008 .

E s t e n d i c e m o s t r a a r e n t a bi l i d a de d o c a p i t a l a p l i c a d o n a e m p r e sa

pe lo s sc i os , a t a xa de r e nd ime nt o do c ap i t a l p rp r io .Ver i f i c a - s e aqu i a

r e n t a b i l i d a d e d o c a p i t a l , q u e n o o m e s m o q u e l u c r a t i v i d a d e , p o i s a

r en ta bi li da de q ua nt o o c ap it al e st s en do r em un er ad o p el o l u cr o,qua n to e s t s e ga nha ndo s ob re e le , e a luc ra t iv ida de qua n to e mpre s a

e s t t e n d o d e l u c r o s o b r e s u a s o p e r a e s d e v e n d a . P o r t a n t o q u a n t o

ma io r o r e s u l t a do me lho r .

OPINIO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ

O a r t igo pub l i c a do po r S te phe n Ka n i tz de s c re ve que o luc ro m d io

d a s 5 0 0 m a i o r e s e m p r e s a s d o p a s n o s l t i m o s d e z a n o s , f o i d e 2 , 3 %

s o b r e a s r e c e i t a s , r e v e l a n d o a g r a n d e m a i o r i a d a p o p u l a o n o t e m

c o n h e c i m e n t o d o s b a l a n o s p u b l i c a d o s p e l a s e m p r e s a s , a c h a n d o a s s i m

que c he ga a 50% a ma rge m de luc ro .

D e a c o r d o c o m o q u e o s n d i c e s a p r e s e n t a r a m , o b s e r v a - s e q u e o

que e s t r e la ta do no a r t igo r e a lme n te ve rda de , onde c onc lu mos que a se mpr es a s i nve s t em, ma s ne m s e mpr e c hegam a r es u l t ados que

e s pe ra va m.

A p a r t i r d e s s e r a c i o c n i o c o n c l u i - s e q u e n o B r a s i l , a s e m p r e s a s

n o luc ra ndo e n o inve s t indo po r c ons e qu nc ia , n o h um c re s c ime n to

ge ne ra l i z a do .

c la ro que h mu i to p ra s e f a z e r p ra que ha ja um ma io r i nc e n t ivo

pa ra que as empre s as inv i s t a m na pr odu o , inv i s t am na c ont ra ta o ,

ge ra ndo ma is e mpre go , pode mos c i t a r uma me d ida que pode m func iona r


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19

pa ra que r e a lme nt e o Bras i l vo l t e a c re s ce r , a t o e s pe ra da Ref o rma

Tr ibu t r i a .

ETA PA 03 MTOD O D UPONT E TERMMETRO DE

I NSOLVNCI A.

CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON

ANALI SE HORI ZONTAL DRE ADAPTADADEMONSTRAO DE 2007 2008R$ A.H. R $ A.H.

R E C E I T A O P E R A C I O N A L B R U T A 7 6 1 . 1 5 6 , 0 0 8 3 6 . 6 2 5 , 0 0

M e r c a d o I n t e r n o 6 7 9 . 0 9 9 , 0 0 1 0 0 % 7 2 8 . 3 1 3 , 0 0 1 0 7 , 2 5 %

M e r c a d o E x t e r n o 8 2 . 0 5 7 , 0 0 1 0 0 % 1 0 8 . 3 1 2 , 0 0 1 3 2 , 0 0 %

R E C E I T A O P E R A C I O N A L L Q U I D A 7 6 1 . 1 5 6 , 0 0 8 3 6 . 6 2 5 , 0 0

I m p o s t o s i n c i d e n t e s s o b r e v e n d a s ( 1 2 9 . 1 6 8 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 1 4 0 . 5 0 1 , 0 0 ) 1 0 8 , 7 7 %

C u s t o d o s p r o d u t o s e s e r v i o s v e n d i d o s ( 3 5 9 . 9 0 3 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 4 1 6 . 5 5 0 , 0 0 ) 1 1 5 , 7 4 %

L U C R O B R U T O 2 7 2 . 0 8 5 , 0 0 2 7 9 . 5 7 4 , 0 0


V e n d a s ( 5 9 . 7 8 6 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 6 5 . 9 2 7 , 0 0 ) 1 1 0 , 2 7 %

G e r a i s e A d m i n i s t r a t i v a s ( 4 5 . 4 2 8 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 6 3 . 8 0 0 , 0 0 ) 1 4 0 , 4 4 %

P e s q u i s a e D e s e n v o l v i m e n t o ( 2 6 . 3 4 0 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 2 8 . 7 6 6 , 0 0 ) 1 0 9 , 2 1 %

H o n o r r i o s d e A d m i n i s t r a o ( 8 . 0 2 5 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 8 . 2 7 8 , 0 0 ) 1 0 3 , 1 5 %

T r i b u t a r i a s ( 6 . 7 4 2 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 2 . 9 1 3 , 0 0 ) 4 3 , 2 1 %

R e s u l t a d o d e e q u i v a l n c i a p a t r i m o n i a l - -

O u t r a s r e c e i t a s o p e r a c i o n a i s l q u i d a s 1 . 0 3 1 , 0 0 1 0 0 % 1 . 6 7 3 , 0 0 1 6 2 , 2 7 %

T o t a l d a s d e s p e s a s o p e r a c i o n a i s 1 4 5 . 2 9 0 , 0 0 1 6 8 . 0 1 1 , 0 0

L U C R O O P E R A C I O N A L A N T E S D O I . R . 1 2 6 . 7 9 5 , 0 0 1 1 1 . 5 6 3 , 0 0

I M P O S T O D E R E N D A E C O N T R I B . S O C I A L

C o r r e n t e ( 2 7 . 4 5 7 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 3 3 . 3 2 4 , 0 0 ) 1 2 1 , 3 7 %D i f e r i d o 1 . 9 1 4 , 0 0 1 0 0 % 4 . 7 1 5 , 0 0 2 4 6 , 3 4 %

L U C R O L Q U I D O A N T E S D A S P A R T I C I P . 1 0 1 . 2 5 2 , 0 0 8 2 . 9 5 4 , 0 0

P a r t i c i p a o m i n o r i t r i a ( 5 5 5 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 8 8 1 , 0 0 ) 1 5 8 , 7 4 %

P a r t i c i p a o da ad m i n i s t r a o ( 4 . 4 0 0 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 4 . 4 2 3 , 0 0 ) 1 0 0 , 5 2 %L U C RO L Q UI DO A N T E S D O R E S UL T .

9 6 . 2 9 7 , 0 0 7 7 . 6 5 0 , 0 0


R e c e i t a F i n a n c e i r a 3 0 . 5 0 8 , 0 0 1 0 0 % 3 6 . 9 5 0 , 0 0 1 2 1 , 1 2 %

D e s p e s a F i n a n c e i r a ( 5 . 0 4 8 , 0 0 ) 1 0 0 % ( 5 . 0 6 1 , 0 0 ) 1 0 0 , 2 6 %

V a r i a o c a m b i a l a t i v a ( 3 . 7 9 6 , 0 0 ) 1 0 0 % 1 0 . 7 5 2 , 0 0 ( 2 8 3 , 2 5 ) %

V a r i a o c a m b i a l p a s s i v a 6 . 2 5 8 , 0 0 1 0 0 % ( 7 . 3 3 8 , 0 0 ) ( 1 1 7 , 2 6 ) %

T o t a l d o r e s u l t a d o f i n a n c e i r o 2 7 . 9 2 2 , 0 0 3 5 . 3 0 3 , 0 0

L U C R O L Q U I D O D O E X E R C C I O 1 2 4 . 2 1 9 , 0 0 1 1 2 . 9 5 3 , 0 0

2007:


20/28

20

Pas s ivo Operac iona l - 97 .391

Pass ivo F inance i ro - 620 .398

Pa t r imnio L qu ido - 623 .948

2008:

Pas s ivo Operac iona l 153 .290

Pass ivo F inance i ro - 818 .669

Pa t r imnio L qu ido - 691 .020

F r mu la : Ativo L qu ido = At ivo Tota l - Pas s ivo Ope r ac iona l

2007 : A t ivo L qu ido = 1 .341 .737 97 .391= 1 .244 .346

2008 : A t ivo L qu ido = 1 .662 .979 153 .290= 1 .509 .689

F r mu la : GIRO: Vendas L qu idas

At ivo L qu ido

2007 : 761 .156 = 0,61

1 .244 .346

2008 : 836 .625 = 0 ,55

1 .509 .689

F r mu la : M argem: Lucro Lqu i do

Vendas L qu idas

2007: 124 .219 = 0 ,16 (x 10 0 = 1 6 ,32%)

761 .156

2008: 112 .953 = 0 ,14 (x 10 0 = 1 3 ,50%)

836 .625

F r mu la : Ren t ab i l idade do A t i vo (M todo Dupont ) = Gi ro x

Margem


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21

2007 : 0 ,61 x 0 ,16 = 0 ,10 (x 100 = 10%)

2008 : 0 ,55 x 0 ,14 = 0 ,08 (x 100 = 8%)

MO DELO STEPHEN KANITZ

ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE D E INSOLVNCIA

F r mu la 1 = Lucro L qu ido x 0 ,05

Pa tr imnio L qu ido

2007 : 124 .219 = 0 ,199846 x 0 ,05 = 0 ,01

621 .573

2008 : 112 .953 = 0 ,166292 x 0 ,05 = 0 ,01

679 .243

F r mu la 2 = Ativo Circul ante + ANC x 1 ,65Pas s ivo Cir c u lante + PNC

2007: 786 . 840 + 554 .897 = 1 .341 .737 = 1 ,87 x 1 ,65 = 3 ,08

312 .523 + 405 .770 718 .293

2008: 886 . 876 + 776 .103 = 1 .662 .979 = 1 ,69 x 1 ,65 = 2 ,80

414 .144 + 567 .056 981 .200

F r mu la 3 = Ativo Cir c u lante - Es toque s x 3 ,55

Pas s ivo Cir c u lante

2007 : 786 .840 183 .044 = 603 .796 = 1 ,932005 x 3 ,55 = 6 ,86

312 .523 312 .523

2008: 886 . 876 285 .344 = 601 .532 = 1 ,452470 x 3 ,55 = 5 ,16

414 .144 414 .144


22/28

22

F r mu la : 4 = Ativo Cir c u lante x 1 ,06

Pas s ivo Cir c u lante

2007: 786 . 840 = 2 ,517702 x 1 ,06 = 2 ,67

312 .523

2008: 886 . 876 = 2 ,141467 x 1 ,06 = 2 ,27

414 .144

F r mu la : 5 = Exi gv el Tota l x 0 ,3 3Patr imnio L qu ido

2007: 312 .523 + 405 .770 = 718 .293 = 1 ,155605 x 0 ,33 = 0 ,38

621 .573 621 .573

2008: 414 .144 + 567 .056 = 981 .200 = 1 .444549 x 0 ,33 = 0 ,48

679 .243 679 .243

Fr m ul a= FI = A + B + C D E

2007 : F l= 0 ,01 + 3 ,08 + 6 ,86 - 2 ,67 - 0 ,38 = 6 ,9

2008 : F l= 0 ,01 + 2 ,80 + 5 ,16 - 2 ,27 - 0 ,48 = 5 ,22

A e mpre s a e nc on t ra - s e e m s i tua o de So lv nc ia , po i s o r e s u l t a dofo i ma io r que 5 c on fo rme mos t r a a t a be la a ba ixo :

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

I ns o lv nc ia Pe numbr a So lv nc ia

ETAPA 04 CI CLO OPERACI ONAL E CI CLO DE CAI XA


23/28

23

DETERM IN AO DA NECESSIDAD E DE CAPI TA L DE GIRO

P a r a g e r e n c ia r o C a p i t al d e G i r o p r e c i s o u m p r o c e ss o c o n t n u o ,

t om ar d ec is e s v ol ta da s p ar a a p re se rv a o d a l iq ui de z d a

c ompa nh ia .

O Cap i t a l de Gi r o pode f az e r uma g r ande d i f e r en a na

r en ta bi l id ad e d e u ma e mp r es a, p or e st ar e nv ol vi d o u m g ra nd e

v o l u m e d e a t i v o s . P a r a q u e s e c h e g u e a c o n cl u s o d a n e c e s s i d ad e

d e C a p i t a l d e G i r o n o s e f a z n e c e s s r i o s o m e n t e u m e s t u d o d o

pont o de v i s t a f i na nc e i ro e s im a c r i a o de uma es t r a t g i a que

pos s a r ea l men te ga ra n t i r c r es c i me n to , luc r o e p r inc ipa lm en tes e gu ra n a pa ra a longe v ida de da e mpre s a .

ACO = At ivo C i rc u la n te Ope ra c iona l

PCO = Pa s s ivo C i rc u la n te Ope ra c iona l

F r mu la : ACO - PCO

2007 : 452 .107 87 .766 = 364 .341

2008 : 526 .263 105 .964 = 420 .299

U m b o m v o l u m e d e l i q u i d e z p a r a a e m p r e s a p o s i t i v o , q u a n d o

is s o n o oc o r re s ign i f i c a que o Pa s s ivo C i rc u la n te e s t s e ndo ma io r queo A ti vo C ir cu la nt e, t en do c om o r es ul ta do d es pe sa s f in an ce ir as ,

d i m i n ui n d o o l u c r o d a e m p r es a . M a s s e a l i q u i d e z e s t i v e r c o m g r a n de s

s ob r as p od e s ig ni f ic ar p ar a q ue m a na li sa d e f or a u ma a us n ci a d e

inve s t ime n tos , da ndo a impre s s o ne ga t iva pa ra a e mpre s a .

P o r t a nt o e m s e t r a t a n d o d e C a p i t a l d e G i r o i m p o r t an t s s i mo q u e

s e t e nha be m c la ro o que s e r de s t ina do a e le .

.


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24

PRAZO MDIO DE RO TA O DE ESTOQUES ( PM RE) ,

PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS ( PMRV)

PRAZO MDIO DE PAGAM ENTO DAS COM PRAS ( PM PC)

PMRE = T e m p o d e g i r o m d i o d o s e s t o q u e s d a e m p r e s a , i s t o , o

te mpo de .

Compra e e s toc a ge m.

DP = Dia s de Pe r odo , ou s e ja , s e e s t ive rmos c ons ide ra ndo o CMV

de um

a no , po r e xe mplo , DP s e r igua l 360 d ia s .

PMPC = P ra z o m d io de pa ga me n to da s c ompra s .

CMV = Cus to de Me rc a do r ia s Ve nd ida s .

ESTOQUES

C or re sp on de a o p er o do c om pr ee nd id o d es de a c om pr a d as

me rc ad or ias a t o m ome nt o d e s ua s ve nda s na s em pr es as

c ome rc ia i s .

F rmu la : PMRE = Es toque x DP

C MV

2007 : PMRE = 183 .044 = 0 ,508592 x 360 = 183 ,09

359 .903

2008 : PMRE = 285 .344 = 0 ,685017 x 360 = 246 ,61

416 .550

VENDAS

C om pr ee nd e o i nt er va lo d e t em po e nt re a v en da a p ra zo d as

m e r c ad o r i a s o u p r o d u t o s e m q u e s t o e a s e n t r a d a s d e c a i x a o r i u n d a s d a

c ob ra n a da s dup l i c a ta s .

F rmu la : PMRV = Dupl ic a tas a Re c e be r x DPRe c e i ta Br uta de Ve ndas


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25

2007 : PMRV = 62 .888 = 0 ,082621 x 360 = 30 ,29

761 .156

2008 : PMRV = 77 .463 = 0 ,092589 x 360 = 34 ,06

836 .625

COMPRAS

Ind ica o pe r odo de t empo e m que a empre s a d i s pe da s

m er ca do ri as o u m at er i ai s d e p ro du o s em d es em bo ls ar o s v al o re s

c o r re s ponde n te s .

Pa ra c he ga r a o s a ldo de c ompra s , qua ndo e s s e n o e s t no Ba la n o

P a t r i m o n i a l , d e v e m o s u t i l i z a r a s e g u i n t e f o r m u l a : C o m p r a s = C M V

Es toque in ic ia l + Es toque F ina l .

Frmula : PMPC = Fornecedores x DP

Compr as

2007 : 25 .193

Se m o s a ldo in ic ia l de 2007

2008 : Compra s = 416 .550 183 .044 + 285 .344 = 518 .850

31 .136 = 0 ,06 x 360 = 21 ,60

518 .850

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS)

PMRE = P ra z o m d io de ro ta o dos e s toque s

PMRV = P ra z o m d io de re c e b ime n to da s ve nda s

CO = Cic lo Ope ra c iona l


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26

F r mu la : CO = PMRE + PMRV

2007 : CO = 183 ,09 + 30 ,29 = 213 ,38

2008 : CO = 246 ,61+ 34 ,06 = 280 ,67

CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)

PMPC = P ra z o m d io de pa ga me n to da s c ompra s

CF = Cic lo F ina nc e i ro

CO = Cic lo Ope ra c iona l

F r mu la : CF = CO PMPC

2008 : CF = 280 , 67 - 21 , 60 = 259 , 07

AN LISE SOBRE PRONUN CIAMENTO DA DEMONSTRAO DO

FLUXO DE CAIXA

A os q ue s e u ti li za m d as d iv er sa s f or ma s d e d em on st ra es

c o n t b e i s q u e r e m d e f a t o s a b e r o q u e a e m p r e s a f a z p a r a q u e h a j a

g e r a o d e c a i x as e c o m o e l a u s a e s t e r e c u r s o . M e s m o q u e o c a i x a s e j a

pe la e n t idade t i da como um p rodut o ( bancos , por e xe mpl o) , o

p r onunc ia men to t cn ic o d i z que t oda s as e n t ida de s de vem a pr es e n ta r um

de mons t ra t ivo do s e u F luxo de Ca ixa .

p r e c i s o q u e s e t e n h a c l a r a m e n t e e s s e s n m e r o s , p o i s a t o d o

i n s t a n t e r e c o r r e - s e a e s s a s i n f o r m a e s , s e j a a p e n a s p a r a c u m p r i r c o m

s u a s o b r i g a e s , c o m o p a r a a p r e s e n t a r a o m e r c a d o a c r e d i b i l i d a d e d e

inve s t ime n tos .


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27

Quando s e f az us o de demons t ra o de f l uxos de c a i xa s ,

pa ra le l am en te a ou t r os demons t ra t i vos , pos s ve l ana l i s a r de uma

m an ei r a m ai s c om pl et a e m d iv er so s mb i to s, b em c om o, t om ad a d e

de c i s e s da s me lho re s da ta s pa ra a p rove i t a me n to de opo r tun ida de s .

O s f l u xo s d e c a ix a p o de m a p re s en t ar t a mb m i n fo r ma e s q u e

pos s am dar cond i es de uma me lho r ava l i a o da en t ida de ,

p r inc ipa lmen te quan to poss i b i l ida de de ger a r ca ixa e s imi la re s e de se

e st ud ar u ma m el ho r f o rm a p ar a s er a pl i ca do n o p re se nt e m ed ia nt e

i n f o r m a e s d o p a s s a d o . A d e m o n s t r a o d o s f l u x o s d e c a i x a t a m b m

n os d ir e ci on a a u ma m ai or c om pa ra o n os d i ve rs os d es em pe nh os

o p e r ac i o n ai s d a s m a i s d i v e r sa s e n t i da d e s , d i m i n u i nd o a s c h a n c e s d e s ev al er d e d if er en te s p ar m et r os c on t be is p ar o m es mo a ss un to a s er

t r a t a do .

A s I nf or ma es d o p as sa do d os f lu xo s d e c ai xa s o s em pr e

u t i l i z a d a s c o m o i n d i c a d o r a s d o m o n t a n t e . P o d e m t a m b m r e v e l a r e m a s

e s t i m a t i v a s p a s s a d a s d o s f l u x o s d e c a i x a l q u i d o s e a t r a n s f o r m a o

e c onmic a a pa r t i r da s toma da s de p re os dos p rodu tos .

De ve m a p re s e n ta r o s f luxos de c a ixa do pe r odo c la s s i f i c a e s po r a t iv ida de s ope ra c iona i s , de inve s t ime n to e de f ina nc ia me n to .

Q u a n do d a d i v u l g a o s e p a r a d a d o s f l u x o s d e c a i x a a d v i nd o s d a s

a t i v i d a d e s d e f i n a n c i a m e n t o i m p o r t a n t e p o r s e r t i l n a p r e d i o d e

e xi g nc ia s d e f l ux os f ut ur o s d e c ai xa p or p ar t e d e f or ne ce do re s d e

c a p i t a l e n t ida de .

RELATRIO G ERAL SOBRE O EXAM E DE SAD E ECONMICA,

FINANCEIRA E PATRIMONIAL.

C h e g a m o s a s e g u i n t e c o n c l u s o : n o g i r o a e m p r e s a e s t e f i c i e n t e

e m 0 ,5 5. A m ar ge m d e l uc ro e m 1 4% . A p ar ti r d es se s d ad os , p el o

m todo Dupon t pode d iz e r que a e n t ida de e s t c om 8% de re n ta b i l ida de .

M e s m o c o m u m a q u a n t i d a d e d e d a d o s q u e a p r e s e n t a r a m p i o r a e m

c o m p a r a o a o a n o a n t e r i o r ( 2 0 0 7 ) , p o d e m o s a p r e s e n t a r a o s a n a l i s t a s


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28

i n t e r n o s d a e m p r e s a e a p o s s v e i s i n v e s t i d o r e s q u e a e m p r e s a e s t e m

boas c ond i es .

c l a r o q u e a l g u n s a s p e c t o s d e v e r a m s e r m a i s b e m c u i d a d o s c o m

m ai s e fi c ci a. M as a e mp re sa a pr es en ta -s e n es te s t r s a sp ec to s

( e co n m i co , f i n an c ei r o e p a tr i m on i al ) c o m p a dr es a c ei t v e is p a ra

ga ra n t i rmos que a e mpre s a s a ud ve l .

CONCLUSO

A p s c o n c l u i r m o s m a i s e s s e t r a b a l h o d e p e s q u i s a s e a n l i s e s d o s

m a i s d i v e r s o s r e c u r s o s c o n t b e i s , p u d e m o s p e r c e b e r o q u a n t o s e f a zn e ce s s r i o u m a o b se r va o p e cu l ia r d o s d e mo n st r a ti v os c o nt be i s,

s e ja m e le s qua i s fo re m.

O ma is impor ta n te , a s a be r , que pode mos nos ba s e a r ne s s e s da dos e

toma r de c i s e s ba s ta n te p rx ima s do ide a l , s e n o o ide a l .

t a m b m i m p o r t a n t e d e i x a r b e m c l a r o q u e e s t a s t c n i c a s s o f r u t o s

d e t o d o u m h i s t r i c o d e e s t u d o s e d e e x p e r i n c i a s m p a r e s d e n t r o d a s

e mpre s a s . Le mbra ndo que no de c o r re r da h i s t r i a i s s o c a da ve z ma is va is e a p r imora ndo .

Ce r e s

2013

atps-analise-e-estrutura-financeira-5°

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