AS IMPLICAES COM O USO DOS DERIVATIVOS: RISCOS E OPORTUNIDADES

Prof. Msc. Luiz Mauricio da SilvaE-MAIL: mauricio@halip.com.br (0xx21) 8215-5008 BLOG: http://luizmauricio.wordpress.com TWITTER: http://twitter.com/luiz_mauricio

UNESA UNIVERSIDADE ESTCIO DE SSO GONALO - RJ RJ - 25/08/2009

AGENDA

Introduo 1 - Uma Viso Global 2 - Uso dos Derivativos 3 - Estratgias com Opes Plain Vanilla x Derivativos Exticos 4 - Passos antes do primeiro trading Concluso

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1 Parte

UMA VISO GLOBAL

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11:51

OS FATOS SE REPETEM

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O EFEITO DOMIN E AS CRISES GLOBAIS

CRISE MEXICANA - O EFEITO TEQUILA (1985) CRISE ASITICA - A CRISE DOS TIGRES ASITICOS (Taiwan, Hong Kong, Cingapura, Tailndia) (1997) CRISE JAPONESA - O EFEITO SAQU (1997) CRISE RUSSA - O EFEITO ORLOFF (1998) CRISE BRASILEIRA - O EFEITO SAMBA (1999) CRISE ARGENTINA - O EFEITO TANGO (2000) CRISE AMERICANA - O EFEITO DAS EMPRESAS DOT.COM (2001) CRISE AMERICANA II - O EFEITO SUBPRIME OU NINJA (2008)5 11:51

CRISES SISTMICAS: OS MERCADOS TORNAM-SE IRRACIONAIS

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11:51

AS CRISES NAS BOLSAS x A SADE DAS EMPRESAS NO MUNDO GLOBALIZADO

ECONOMIA REAL O DESEMPENHO DAS EMPRESAS, INDSTRIAS E DOS SERVIOS NO SE BASEIAM EM PARMETROS LGICOS. MERCADO FINANCEIRO OS MOVIMENTOS DAS BOLSAS DE VALORES. A IGNORNCIA TCNICA SOBRE O DESEMPENHO DAS EMPRESAS, MERCADOS E NAES.

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11:51

O EFEITO MANADA ATINGE TODAS AS PRAAS FINANCEIRAS

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EVOLUO DO IBOVESPA (1963 - Junho/09) Fonte: www.enfoque.com.br

Outubro/02 - Maio/08 5 anos e 7 meses 2.051%

Janeiro/91 - Julho/97 6 anos e 5 meses 3.415% Agosto/83 - Abril/86 2 anos e 8 meses 1.573%

Maio/65 - Junho/71 6 anos 2.931%

Julho/97 - Outubro/02 5 anos e 3 meses -84%

Junho/71 - Agosto/83 12 anos e 2 meses -82%

Abril/86 - Janeiro/91 4 anos e 8 meses -91%

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11:51

WALL STREET: A QUEDA DO MAIOR CENTRO FINANCEIRO DO MUNDO

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11:51

PROBLEMAS GLOBAIS QUE AFETAM OS MERCADOS FINANCEIROS DOMSTICOS

CRISE GENERALIZADA EM FUNO DO SETOR BANCRIO DETER GARANTIAS PODRES. EXPLOSO DAS BOLHAS ESPECULATIVAS DOS MERCADOS DE AES E IMOBILIRIO. FINANCIAMENTO FCIL POPULAO COM QUALIDADE DE CRDITO MAIS BAIXA - SUBPRIME, OU NINJA (SIGLA EM INGLS PARA SEM RENDA, SEM TRABALHO, SEM BENS). DESVALORIZAES DAS MOEDAS DOS PASES POR ATAQUES ESPECULATIVOS. CAOS FINANCEIRO. DIMINUIO DA PRODUO E DO NVEL DE EMPREGO.11 11:51

SENSAO DE QUEM LIGOU O COMPUTADOR NO MOMENTO DE CRISE GLOBAL

Fonte: http://seagulltrading.blogspot.com/2007/02/sensacao-de-quem-ligou-o-computador-agora.html 12 11:51

KNOWLEDGE IS POWER: INVESTIDOR DESPREPARADO SE ASSUSTA COM A QUEDA DO MERCADO FINANCEIRO

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11:51

A FIGURA DO PREGO TRADICIONAL EST EM EXTINO

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11:51

RISCOS FINANCEIROS QUE DESAFIAM A GESTO DAS EMPRESAS E PARTICULARES

VARIAO DE PREOS DAS COMMODITIES INFORMAES REPASSADAS PARA A CADEIA DE PREOS VOLATILIDADE DAS TAXAS DE JURO AUMENTO DA INCERTEZA VOLATILIDADE DAS TAXAS DE CMBIO TRANSAES REALIZADAS NO MERCADO EXTERNO

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11:51

FATORES QUE INFLUEM NAS ATIVIDADES EMPRESARIAIS NUM MUNDO GLOBALIZADO

SOCIAIS NEGOCIAES TRABALHISTAS, GREVES. POLTICOS INSTABILIDADE POLTICA. ECONMICOS ALTERAES NAS POLTICAS FISCAL, CAMBIAL, INDUSTRIAL, CONFISCO, ETC. CLIMTICOS INTEMPRIES DA NATUREZA, DIMINUIO DA OFERTA DE COMMODITIES, EXCESSO DE PRODUO, ETC.

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11:51

O QUE FAZER PARA SE PROTEGER NESSAS SITUAES?

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11:51

2 Parte

USO DOS DERIVATIVOS

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11:51

USAR DERIVATIVOS COMO INSTRUMENTOS DE PROTEO. MAS, QUAL O SIGNIFICADO DE DERIVATIVOS?

um contrato REFERENCIADO EM UM PRODUTO cujo VALOR DEPENDE do PREO DO ATIVO-OBJETO (referncia) como: aes, moedas, ouro, taxas de juro, taxas de cmbio, commodity (petrleo, caf, boi, soja, algodo, peixe, etc.), dvida externa, ndices de aes, ndices de preos, ndices de despoluio, seqestro de carbono, entre outros, e com sua LIQUIDAO ocorrendo numa DATA FUTURA.

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11:51

OS MERCADOS DE DERIVATIVOS

OS MERCADOS DE FUTUROS. OS MERCADOS DE OPES. OS MERCADOS FORWARD (A TERMO). OS MERCADOS DE SWAPS.

20

11:51

VOLUME NEGOCIADO DE DERIVATIVOS

US$ Trilhes

2008 2005 2000 1997 1996 1987

683,7 281,5 100,0 60,0 35,0 1,8Fonte: BIS

21

11:51

AS 20 MAIORES BOLSAS DE DERIVATIVOS (EM NMERO DE CONTRATOS DE FUTUROS E OPES) (*) No inclui Mercado de Balco (OTC)Rank 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 22 BolsadeDerivativos/Pas CMEGroup(includesCBOTandNymex) EUA* Eurex(includesISE) Alemanha* KoreaExchange Coria NYSEEuronext(includesallEUandUSmarkets) EUA* ChicagoBoardOptionsExchange(includesCFE) EUA* BM&FBOVESPA Brasil* NasdaqOMXGroup(includesallEUandUSmarkets) EUA* NationalStockExchangeofIndia ndia JSESouthAfrica fricadoSul DalianCommodityExchange China RussianTradingSystemsStockExchange Rssia IntercontinentalExchange(includesUS,UKandCanadamarkets) EUA* ZhengzhouCommodityExchange China BostonOptionsExchange EUA OsakaSecuritiesExchange Japo ShanghaiFuturesExchange China TaiwanFuturesExchange Taiwan MoscowInterbankCurrencyExchange Rssia LondonMetalExchange Inglaterra HongKongExchanges&Clearing HongKong 11:51 2008 3,277,645,351 3,172,704,773 2,865,482,319 1,675,791,242 1,194,516,467 741,889,113 722,107,905 590,151,288 513,584,004 313,217,957 238,220,708 234,414,538 222,557,134 178,650,541 163,689,348 140,263,185 136,719,777 131,905,458 113,215,299 105,006,736 2007 3,158,383,678 2,704,209,603 2,777,416,098 1,525,247,465 945,608,754 794,053,775 551,409,855 379,874,850 329,642,403 185,614,913 143,978,211 194,667,719 93,052,714 129,797,339 108,916,811 85,563,833 115,150,624 85,386,473 92,914,728 87,985,686 %Var. 3.8% 17.3% 3.2% 9.9% 26.3% 6.6% 31.0% 55.4% 55.8% 68.7% 65.5% 20.4% 139.2% 37.6% 50.3% 63.9% 18.7% 54.5% 21.8% 19.3%

Fonte: FIA - Volume Webinar, 26/03/09

PRINCIPAIS COMMODITIES NEGOCIADAS

23

11:51

POTENCIAL DO MERCADO DE OPES

35%

31%Percentual do Volume total transacionado de Opes sobre o volume de aes

30%

25%

24%

20%

15%15%

16%

17%

10%

6% 4%

6%

5%

0%

Bovespa

OMX Nordic Exchange

Borsa Italiana

NYSE Euronext

Hong Kong Swiss Exchanges Exchange

Deutsche Brse

Australia SE

Fonte: World Federation of Exchange - WFE, dez/2007. 24 11:51

CRESCENTE PARTICIPAO (%) DO INVESTIDOR PESSOA FSICA NO VOLUME TOTAL NEGOCIADO COM OPES DA BM&FBOVESPA (JUNHO/2009 - Volume de R$ 18,198 bilhes - 9,18% sobre o Spot)

Pessoas Fsicas 66,90%

Outros 0,26% Instituies Financeiras 5,39% Empresas 2,82% Investidores Institucionais 15,64% Investidores Estrangeiros 8,99%

25

Fonte: BM&FBOVESPA. Volume Total do Mercado Vista - R$ 198,207 bilhes em Junho/09. 11:51

VOLUME TOTAL NEGOCIADO NA BOVESPA (Acumulado at Junho/09 - Em US$ 1.000)

800.000.000

32,00

700.000.000

28,00

600.000.000

24,00

500.000.000

20,00

400.000.000

16,00

300.000.000

12,00

200.000.000

8,00

100.000.000

4,00

0B OVESP A Op es P art. (%)

1 997 1 .091 91 .671 25.851 .058 1 3,53

1 998 1 39.970.543 1 6.239.289 1 ,60 1

1 999 85.499.751 8.992.343 1 0,52

2000 1 .729.772 01 7.080.875 6,96

2001 65.261 27 .1 5.742.058 8,80

2002 49.276.1 52 4.524.690 9,1 8

2003 67.971 .857 8.968.324 1 9 3,1

2004 1 04.498.745 1 .302.733 1 1 0,82

2005 1 65.868.305 1 4.906.665 8,99

2006 1 9.830.202 7,20

2007 49.669.850 7,94

2008 44.354.458 5,71

Jun-2009 257.361 .901 20.031 .549 7,78

0,00

275.481 .705 625.749.759 776.1 33.21 3

26

Fonte: BM&FBOVESPA. 11:51

A ESCOLHA DA TENDNCIA: OS OTIMISTAS (BULLISH) E OS PESSIMISTAS (BEARISH)

27

11:51

PRINCIPAIS MOTIVOS PARA A MONTAGEM DAS ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS

ALAVANCAGEM

ARBITRAGEM

MERCADO DE DERIVATIVOSHEDGE (PROTEO

ESPECULAO

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11:51

A EXPANSO DO MERCADO FINANCEIRO SUPEROU EM MUITO O CRESCIMENTO DA ECONOMIA REAL NAS LTIMAS DCADAS

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11:51

Fonte: Revista VEJA, ano 41, n 39 (01/10/08).

A EXPOSIO DO RISCO DE ESTAR ALAVANCADO

Trading

PORTFLIO A Mercado Vista Cliente investe R$ 100 mil em aes da ABC, gerando uma posio de R$ 100 mil ou: 5.000 aes da ABC R$ 20,00

BM&FBOVESPA

PORTFLIO B Mercado de Futuros de ndice Cliente compra o equivalente a R$ 1 milho em contratos de futuros do IBOVESPA e deposita as aes da ABC compradas no Mercado Vista como garantia (margem) exigida pela BM&FBovespa. ALAVANCAGEM = 10 vezes o valor do Portflio [= 1.000.000/100.000]

Variao de +10% ABC R$ 22,00 Variao de -10% ABC R$ 18,00

Volatilidade do Mercado Lucro de R$ 10 mil [= 100.000 x 10%] Lucro de R$ 100 mil [= 1.000.000 x 10%] Valor do Portflio = R$ 110 mil Valor do Portflio = R$ 1.100 mil Perda de R$ 10 mil [= 100.000 x 10%] Valor do Portflio = R$ 90 mil Perda de R$ 100 mil [= 1.000.000 x 10%] ou TODO O PORTFLIO

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11:51

IMPORTNCIA DOS DERIVATIVOS

MELHORAR A EFICINCIA DO RISK MANAGEMENT. VALIOSO INSTRUMENTO PARA A PROTEO DOS PORTFLIOS. AS ESTRATGIAS DE HEDGE DO OPORTUNIDADES PARA MUITOS, TANTO PARA AS EMPRESAS COMO PARA OS DEMAIS AGENTES DE QUALQUER MERCADO.

31

11:51

MOTIVOS PARA A NO UTILIZAO DE CONTRATOS DE DERIVATIVOS

DESCONHECIMENTO DO USO DA FERRAMENTA. FRACASSOS ANTERIORES. REDUZIDO TAMANHO DO MERCADO NACIONAL. NO EXISTE UMA CULTURA SOBRE O USO E O FUNCIONAMENTO DO INSTRUMENTO.

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11:51

O QUE OCORRE EM REALIDADE

DEFICINCIAS OPERACIONAIS. FALHA NA GERNCIA DO PROCESSO. SUPERVISO DESCUIDADA DE NEGOCIADORES. DIVISO INADEQUADA DE RESPONSABILIDADES. AUSNCIA DE UM MAIOR CONTROLE POR PARTE DA ALTA ADMINISTRAO. PRINCIPALMENTE, O USO INADEQUADO DOS DERIVATIVOS.

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11:51

3 Parte

ESTRATGIAS COM OPES PLAIN VANILLA x DERIVATIVOS EXTICOS34 11:51

O QUE MERCADO DE OPES (PLAIN VANILLA)

DEFINIO o DIREITO e no a OBRIGAO, de COMPRAR (CALL) ou VENDER (PUT) uma quantidade especfica de um ativo (Subjacente) a um preo determinado (Preo de exerccio), para exerc-lo numa data prefixada ou at a data do exerccio ou expirao (Prazo de exerccio). Para adquirir esse direito paga-se um preo ou comumente chamado de prmio. PADRONIZAO DAS VARIVEIS

PETR4 = Petrobras PN 1.000 Call PETRF36 36,00 @ 1,45 1.000 Put PETRP42 42,00 @ 4,4035 11:51

DIFERENA ENTRE OPES PLAIN VANILLA x DERIVATIVOS EXTICOS

OPES PLAIN VANILLASo contratos de opes de Compra (Call) e de venda (Put) sobre determinado ativo subjacente cujas caractersticas so padronizadas e negociados atravs de uma bolsa de valores ou de futuros e opes. - so definidas datas e preos de vencimentos, forma de liquidao, tamanho do contrato, e estrutura de preos.

DERIVATIVOS EXTICOSSo contratos de derivativos sobre determinado ativo subjacente com ao menos uma ou mais mudanas nas caractersticas mencionadas anteriormente, geralmente negociados nos mercados de balco (OTC). - grandes bancos so as contrapartes dessas operaes.36 11:51

DERIVATIVOS EXTICOS: A MAROLINHA CAUSA ESTRAGOS NAS EMPRESAS BRASILEIRAS

Fonte: htpp://www.viomundo.com.br/voceescreve/vianna-e-marolinha/ 37 11:51

A MAROLINHA VIROU TISUNAMI

http://raulmarinhog.wordpress.com/tag/ comportamento-do-lula-nesta-crise-financeira-global/ ARACRUZ - Target Accrual Redemption Note - Tarn ou Target Forward (Nov/08), dvida US$ 2,13 bi SADIA - Target Forward (Out/08), dvida US$ 2,36 bi 38 11:51 VOTORANTIM Celulose e Papel - Swap dlar/Target Forward (Out/08), dvida R$ 2,2 bi

CARACTERSTICAS DAS OPES DE COMPRA (CALL OPTION)

Visa tirar proveito da elevao do preo vista. Maior retorno significa correr maior risco. Perspectiva de maior lucratividade. Adquirir o ativo-objeto por um preo bem menor; se exercer, do que no momento inicial da operao. Fixar o preo de uma aquisio futura.

LONG CALL SHORT CALL39 11:51

TITULAR DE OPO DE COMPRA (LONG CALL)

Opo de Compra (CALL)Ponta de Compra (Long Call)

AT THE MONEY (ATM)

Lucro/Perda

OUT OF THE MONEY (OTM)

IN THE MONEY (ITM)

(+)X 30 40 PE = 34 4 S

(-)

40

11:51

LANADOR DE OPO DE COMPRA (SHORT CALL)

Opo de Compra (CALL)Ponta de Venda (Short Call)AT THE MONEY (ATM) IN THE MONEY (ITM)

4 Lucro/Perda

PE = 34 X 30 40OUT OF THE MONEY (OTM)

(+)S

(-)

41

11:51

CARACTERSTICAS DAS OPES DE VENDA (PUT OPTION)

Visa tirar proveito da queda do preo vista (valorizao com o prmio). Pode liquidar a posio; ou na data de vencimento, exercer a opo, lucrando em ambos os casos o equivalente ao que teve de prejuzo no mercado vista. Com o mercado em processo de alta, o investidor continua participando das elevaes de preo, aumentando seu retorno ainda mais, o que no aconteceria se tivesse VENDIDO O ATIVO-OBJETO NO PRIMEIRO MOMENTO. Fixar um preo de venda (igual ao preo de exerccio) considerado adequado. deixar de correr riscos de uma possvel inverso de tendncia.

LONG PUT SHORT PUT42 11:51

TITULAR DE OPO DE VENDA (LONG PUT)

Opo de Venda (PUT)Ponta de Compra (Long Put)

IN THE MONEY (ITM)

AT THE MONEY (ATM)

Lucro/Perda

(+)X 30

OUT OF THE MONEY (OTM)

20

S

(-)PE = 26 4

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11:51

LANADOR DE OPO DE VENDA (SHORT PUT)

Opo de Venda (PUT)Ponta de Venda (Short Put)AT THE MONEY (ATM) IN THE MONEY (ITM)

4 Lucro/Perda

(+)

OUT OF THE MONEY (OTM)

20

X 30 PE = 26

S

(-)

44

11:51

MERCADO DE OPES: ESCOLHA UMA DAS 119 ESTRATGIAS SEGUNDO A EXPECTATIVA DE MERCADO E DA VOLATILIDADE

EXPECTATIVA DE ALTA (BULLISH) - 33 Estratgias Long Call, Short Put, Long Call Spread e Short Put Spread (Travas de Alta), Long Call Calendar, etc ...

EXPECTATIVA NEUTRA (NEUTRAL) - 61 Estratgias Wingspread: Long Call Butterfly, Short Iron Condor, Long Batman Spread, etc ... EXPECTATIVA DE BAIXA (BEARISH) - 25 Estratgias Short Call, Long Put, Short Call Spread e Long Put Spread (Travas de Baixa), Short Call Seagull, etc ...45 11:51

ALGUMAS ESTRATGIAS BULLISH (ALTISTAS OU DE ALTA)

46

11:51

LONG CALL SPREAD E SHORT PUT SPREAD (TRAVAS DE ALTA)

LONG CALL SPREAD: Expectativa alta, Volatilidade neutra e Dbito inicial

LONG CALL SPREAD

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11:51

ALGUMAS ESTRATGIAS NEUTRAS

48

11:51

LONG CALL BUTTERFLY (COMPRA DE BORBOLETA DE COMPRA)

LONG CALL BUTTERFLY: Expectativa neutra, Volatilidade baixa e Dbito inicial

LONG CALL BUTTERFLY=

49

11:51

ALGUMAS ESTRATGIAS BEARISH (BAIXISTA OU DE BAIXA)

50

11:51

SHORT CALL SPREAD E LONG PUT SPREAD (TRAVAS DE BAIXA)

SHORT CALL SPREAD: Expectativa baixa, Volatilidade neutra e Crdito inicial

SHORT CALL SPREAD

51

11:51

DERIVATIVOS NO MORDEM MAS PODEM MATAR. CONHECIMENTO A PALAVRA CHAVE

EXEMPLIFICANDO: coloca-se uma pessoa (investidor) na cabine de um avio (derivativo) e pede-se que ela levante vo (operar).Por desconhecer como fazer uma decolagem (escolha da tendncia do mercado), e sem saber como funcionam os instrumentos (tipos de estratgias) e nem onde esto localizados (operacionalidade), ser impossvel que uma pessoa tenha sucesso na decolagem, e caso haja uma tentativa o resultado final ser um grave acidente. Nesse caso, se acontece um acidente (se a aposta especulativa foi equivocada), o resultado final ser gravssimo (danoso para os cofres da empresa ou para o bolso do investidor) no por uma falha do avio (contrato de derivativo), mas sim de quem estava pilotando (operando).AVIO Piloto (???? horas/vo) Verifica funcionamento dos instrumentos Checagem antes da decolagem Faz a decolagem Levanta vo Realiza ajustes na rota Identifica problemas na aeronave Realiza pouso forado DERIVATIVO Investidor (????) Verifica tipos de estratgias Verifica como montar as operaes Escolhe a tendncia do mercado Realiza as operaes Ajusta a posio Tenta acertar tendncia Liquida a estratgia mesmo com perdas

RESULTADO FINAL Causa danos materiais Realiza as perdas que podem comprometer a sade financeira

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11:51

EXEMPLO: DERIVATIVOS NO MORDEM MAS PODEM MATAR

QUEBRA DA SADIA

Fonte: Economia > Humor na semana (18/05 - 25/05/2009). Z Dassilva, Dirio Catarinense - 25/05/2009 53 11:51

4 Parte

PASSOS ANTES DO PRIMEIRO TRADING54 11:51

REPASSANDO OS PASSOS ANTES DE ENTRAR NO FRONT

Estude os conceitos e jarges do mercado. Participe de eventos, seminrios, palestras, etc. Defina seu perfil de investidor (Quanto posso perder?). Registre-se junto a uma corretora. Escolha a forma de operar: via Mesa ou HomeBroker. Escolha a metodologia de negociao. Execute exaustivamente todas as estratgias. No d ouvidos a boatos ou opinio de terceiros. TENHA DISCIPLINA E CONTROLE EMOCIONAL. NUNCA, MAS NUNCA MESMO, OPERE COM UM CAPITAL QUE NO POSSA PERDER, DELIMITE-O.55 11:51

O CONCEITO 5W2H PARA A TOMADA DE DECISO QUANTO AO USO ADEQUADO DE DERIVATIVOS

WHAT (O Qu) para a escolha do objeto subjacente da estratgia; WHY (Por qu) para a escolha do objetivo que estamos buscando com a estratgia; WHERE (Onde) para a escolha do ativo de acordo com o perfil da empresa (investidor); WHO (Quem) para a definio do agente ou responsvel pela conduo da estratgia; WHEN (Quando) para o prazo de maturao (vencimento) da estratgia; HOW (Como) para definir a operacionalidade da estratgia, e HOW MANY (Quanto) para estabelecer o montante financeiro que minimiza a exposio de riscos.

56

11:51

QUEM TEM MEDO DO URSO CHUPANDO GELO? GRANDES OPORTUNIDADES COM O MERCADO EM BAIXA

57

11:51

ESTABELECER CRITRIOS PARA A NEGOCIAO

QUANTO MAIS AUTOMATIZADO O TRADER, MAIS A EMOO FICAR FORA E MAIOR SER A CHANCE DE SUCESSO. METAS DE LUCRO MNIMO. ALERTAS E CONDIES PARA A ENTRADA E SADA DO TRADE. OPERAR STOPADO. DELIMETAR A PERDA ACEITVEL.

58

11:51

TECNOLOGIA E INFORMAO COMO VECULOS PARA AUXILIAR NA NEGOCIAO COM OPES

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11:51

A TECNOLOGIA A SERVIO DO MERCADO DE OPES

60

11:51

COM O PREGO ROLANDO (EM TEMPO REAL), O INVESTIDOR PODE DECIDIR O RISCO QUE QUER CORRER EM FUNO DO RETORNO ESPERADO

http://www.flexscan.com.br

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11:51

REAS QUE DEMANDAM OPORTUNIDADES PARA PROFISSIONAIS DE ADMINISTRAO

RISK MANAGEMENT GESTO DE FUNDOS CORRETORAS DE SEGUROS AGRONEGCIO TRADING COMPANY TRADING TECHNOLOGIES

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11:51

PR-REQUESITOS NECESSRIOS

POSSUIR CERTIFICAO (ANBID, APIMEC, CVM, ...) BOA FORMAO EM MATEMTICA TER PS-GRADUAO OU MBA FINANAS CONHECER IDIOMAS (INGLS, CHINS, ...) CONHECER O FUNCIONAMENTO DOS MERCADOS DE CAPITAIS DOMSTICO E INTERNACIONAL DOMINAR TCNICAS VOLTADAS PARA PRECIFICAO DE ATIVOS CONHECER METODOLOGIAS DE PROTEO DE RISCOS

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11:51

NOVO ENFOQUE NA FORMAO DO PROFISSIONAL DE ADMINISTRAO NESSA ECONOMIA GLOBALIZADA

RESULTADOSObjetivos Empresas