Novembro/2017

O Índice FipeZap Comercial, desenvolvido em conjunto pela Fipe e pelo portal ZAP Imóveis, é calculado pela Fipe e

acompanha o preço médio de conjuntos e salas comerciais de até 200 m² em 4 municípios brasileiros, com base em

anúncios da Internet. A metodologia utilizada para o cálculo do Índice FipeZap está disponível em http://www.fipe.org.br.

Novembro aponta nova queda nos preços de venda e locação de imóveis comerciaisÀ exceção de Belo Horizonte, cidades monitoradas pelo Índice FipeZap Comercial apresentam queda nos preços de imóveis comerciais em 2017

O Índice FipeZap Comercial – que acompanha o preço médio de conjuntos e salas comerciais de até 200 m² em 4 municípios brasileiros –

registrou nova retração nos preços de venda e locação em novembro. No caso dos imóveis à venda, houve queda de 0,53% no último mês,

enquanto o preço médio de locação apresentouum recuo menor, de 0,05%.

Com o resultado, o Índice FipeZap Comercial acumula queda nominal de 4,16% e 3,86% em 2017, respectivamente, nos preços de venda e

locação de conjuntos e salas comerciais. Vale ressaltar que, dentre as cidades monitoradas pelo índice, apenas em Belo Horizonte a variação

observada no preço médio de venda de imóveis comerciais é positiva neste ano (+1,52%). A variação observada na capital mineira, entretanto,

ainda é inferior à inflação acumulada até novembro (+2,50%, segundo dados do IPCA/IBGE).

Nos últimos 12 meses, observa-se queda de 4,19% no preço médio de venda de imóveis comerciais, ao passo que o preço médio de locação

recua 3,88%. Tendo em conta a inflação acumulada de 2,80% no período (IPCA/IBGE), a queda real é de 6,80%, no preço de conjuntos e salas

comerciais à venda, e de 6,50% no preço das unidades destinadas paralocação.

O investimento em imóveis comerciais tem oferecido um retorno médio inferior ao CDI* desde 2014 – diferencial que se acentuou a partir de

2015. Nos últimos 12 meses, o CDI apresentou uma rentabilidade de 11,0%, mas os proprietários de imóveis comerciais obtiveram um retorno

médio de 1,3% - percentual que inclui a renda média do aluguel e a taxa de valorização dos ativos.

Em novembro de 2017, o valor médio do m2 anunciado nos municípios monitorados foi de R$ 9.670 no caso de imóveis comerciais à venda, e R$

40,99, na locação. Rio de Janeiro se manteve no topo do ranking de venda, com o preço de venda mais caro por m2 (R$ 10.469), enquanto São

Paulo lidera com o maior preço médio de locação (R$ 44,24) e a maior taxa de rentabilidade do aluguel, com retorno anualizado de 5,6%.

* O Certificado de Depósito Interbancário (CDI) é um título de emissão das instituições financeiras, que lastreia as operações entre bancos, e é usualmente considerado o custo

de oportunidade padrão dos investidores.

Novembro/2017

Vend

aLo

caçã

o

RegiãoVariação Mensal Variação em 2017 Variação Anual

Novembro/17 Outubro/17 (acumulada no ano) (últimos 12 meses)

IPCA (IBGE)* +0,28% +0,42% +2,50% +2,80%

Índice FipeZap Comercial (Venda) -0,53% -0,67% -4,16% -4,19%

São Paulo -0,55% -0,79% -4,33% -4,18%

Rio de Janeiro -0,74% -0,73% -7,12% -7,64%

Belo Horizonte -0,13% -0,08% +1,52% +1,89%

Porto Alegre -0,39% -0,61% -2,34% -2,59%

Índice FipeZap Comercial (Locação) -0,05% -0,37% -3,86% -3,88%

São Paulo -0,07% -0,15% -3,11% -2,66%

Rio de Janeiro +0,22% -1,07% -6,58% -7,87%

Belo Horizonte -0,50% +0,05% -3,08% -2,48%

Porto Alegre -0,11% -0,31% -1,66% -1,70%

Fontes: FipeZap e IBGE.

Novembro/2017

Índice FipeZap Comercial

Fonte: FipeZap.

R$ 44,24

R$ 42,17

R$ 31,43

R$ 31,13

R$ 40,99

São Paulo

Rio de Janeiro

Porto Alegre

Belo Horizonte

Índice FipeZap Comercial (Locação)

R$ 10.469

R$ 10.065

R$ 7.912

R$ 7.573

R$ 9.670

Rio de Janeiro

São Paulo

Porto Alegre

Belo Horizonte

Índice FipeZap Comercial (Venda)

VENDA

LOCAÇÃO

Preço médio anunciado por cidadeVENDA e LOCAÇÃO (R$/m2) – COMERCIAL em Novembro/2017

Novembro/2017

-6,6%

-1,7%

-3,1%

-3,1%

2,5%

-3,9%Índice FipeZap Comercial (Locação)

IPCA (IBGE)

Porto Alegre

Belo Horizonte

São Paulo

Rio de Janeiro

Índice FipeZap Comercial

-7,1%

-2,3%

-4,3%

2,5%

1,5%

-4,2%Índice FipeZap Comercial (Venda)

IPCA (IBGE)

Belo Horizonte

Porto Alegre

São Paulo

Rio de Janeiro

Variação acumulada no ano

nov/17

-4,2%

nov/17

-3,9%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2013 2014

Variação nos últimos 12 meses

2015 2016 2017

IPCA (IBGE)

Índice FipeZap Comercial (Venda)

Índice FipeZap Comercial (Locação)

VENDA

LOCAÇÃO

Fonte: FipeZap.

Novembro/2017

Fontes: FipeZap, Banco Central e BM&F Bovespa.

4,8%

4,8%

5,0%

5,6%

5,3%

2,4%

2,9%

Rio de Janeiro

Porto Alegre

Belo Horizonte

São Paulo

Média (4 cidades)

Poupança (rendimento real)*

Taxa de juros real*

Rentabilidade do Aluguel

Evolução da rentabilidade média do aluguel Rentabilidade em Novembro/2017(taxas anualizadas)

A rentabilidade anual do aluguel é calculada pela divisão do valor mensal de

locação (R$/m2) pelo valor de venda, multiplicando-se o resultado por 12

(*) A taxa de juros real é a taxa de swap Pré x DI (BM&F) de 360 dias descontada

da expectativa de inflação para os próximos 12 meses (Banco Central); a taxa

anual da poupança equivale ao rendimento do último mês disponível anualizado.

nov/17

4,3%

nov/17

5,3%

Novembro/2017

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Imóveis residenciais

Imóveis comerciais

Rentabilidade do investimento

14,9%

9,4%

1,9%

-1,7%-3,2% -4,2%

26,7%

18,4%

5,1%2,4% 1,3%

8,4% 7,8%9,6%10,6%

13,0% 14,0%

11,0%

2012 2013

Variação FipeZAP Comercial

2014 2015 2016

Retorno do investimento em saletas comerciais (Valorização + Alugueis)

2017*

CDI

Fontes: FipeZap e Banco Central.

As barras do gráfico a seguir representam, respectivamente:

(i)a variação nominal do Índice FipeZAP Comercial;

(ii)a variação nominal do Índice FipeZAP Comercial acrescida do retorno com

locação (sob a hipótese de que o imóvel tenha sido alugado no início do ano);

(iii) a rentabilidade acumulada do Certificado de Depósito Interbancário, por ano.

Comparativo do rendimento anual de

diferentes modalidades de investimento

* Considerando os 12 meses encerrados em Novembro/2017.

O retorno com alugueis foi estimado considerando-se a rentabilidade média em janeiro de cada ano.

Novembro/2017

66,09

60,50

59,59

58,11

58,09

22,83

22,80

21,74

20,08

19,57

Vila Maria

São Domingos

Brás-Bresser

Pirituba

Artur Alvim

São Paulo

Maiores e menores valores por bairroR$/m² em Novembro/2017

Fonte: FipeZap.

nov/17

-4,2%

-2,7%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%2013 2014 2017

IPCA (IBGE)

2015 2016

São Paulo (Venda) São Paulo (Locação)

13.72712.869

12.858

12.611

12.556

7.965

7.287

7.161

4.0214.010

Alto de Pinheiros

Itaim

Pinheiros

Paraíso

Jardins

Jabaquara

Vila Andrade

Penha

Sé

República/Santa Efigênia

Itaim

Jardins

Bela Vista

Vila Olímpia

Paraíso

VENDA

LOCAÇÃO

Variação nos últimos 12 meses

Novembro/2017

139,63

83,71

72,67

70,81

50,77

28,21

28,01

28,00

25,45

24,13

Centro

Pechincha

Taquara

Méier

Madureira

nov/17

-7,6%

-7,9%

-20%

2013 2014 2017

IPCA (IBGE)

2015 2016

Rio de Janeiro (Venda) Rio de Janeiro (Locação)

Rio de Janeiro

Variação nos últimos 12 meses

30.123

25.754

24.303

16.135

16.021

5.566

5.429

5.067

4.554

4.404

Leblon

Ipanema

Jardim Botânico

Flamengo

Catete

Campo Grande

Taquara

Pilares

Madureira

Pechincha

Leblon

Ipanema

Jardim Botânico

Botafogo

Flamengo

Maiores e menores valores por bairroR$/m² em Novembro/2017

Fonte: FipeZap.

Novembro/2017

VENDA

LOCAÇÃO

Belo Horizonte

nov/17

1,9%

-2,5%

-20%

2013 2014 2017

IPCA (IBGE)

2015 2016

Belo Horizonte (Venda) Belo Horizonte (Locação)

10.264

10.037

9.766

9.751

9.572

7.489

7.399

6.725

4.881

4.032

Belvedere

Lourdes

Santo Agostinho

Prado

Cruzeiro

46,02

43,51

40,70

40,00

38,14

27,84

25,87

22,07

19,94

19,79

Buritis

São Bento

Gutierrez

Floresta

Centro

Belvedere

Lourdes

Santo Agostinho

Boa Vista

Savassi

Luxemburgo

Padre Eustáquio

Floresta

Centro

Sagrada Família

Maiores e menores valores por bairroR$/m² em Novembro/2017Variação nos últimos 12 meses

Novembro/2017

VENDA

LOCAÇÃO

Fonte: FipeZap.

Mont'Serrat

Bela Vista

Santana

Vila Ipiranga

Praia de Belas

62,58

56,68

53,30

51,01

48,84

18,96

18,40

17,16

17,01

16,67

São Geraldo

Cavalhada

Sarandi

Centro Histórico

Navegantes

Bela Vista

Três Figueiras

Praia de Belas

Boa Vista

Mont'Serrat

São Geraldo

Hípica

Navegantes

Sarandi

Nonoai

Porto Alegre

Maiores e menores valores por bairroR$/m² em Novembro/2017

nov/17

-2,6%

-1,7%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

2013 2014 2017

IPCA (IBGE)

2015 2016

Porto Alegre (Venda) Porto Alegre (Locação)

Variação nos últimos 12 meses

13.781

13.629

13.590

12.36011.808

4.242

4.221

4.065

3.997 VENDA3.958

LOCAÇÃO

Novembro/2017

Fonte: FipeZap.

Nov/17

2,6%

-1,7%

Metodologia e séries históricas: www.fipe.org.br

Mais informações: www.fipezap.com.br

Contato: fipezap@fipe.org.br