anáílise orçamento de capital - módulo 5

7/28/2019 Anlise Oramento de Capital - Mdulo 5

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Payback mximo aceitvel 5 Anos

a) Calcule o perodo de payback (pg. 55) para cada mquina;

Compra de nova mquina (duas alternativas)

Anos 1 2 Anos

0 -14,000.00 -21,000.00 0

7 3,000.00 4,000.00 20

Payback (PB) 4.67 5.25 Anos PB = VI / FC

Melhor projeto* x

*Marque com "X" o melhor projeto.

b) Comente sobre a aceitabilidade das mquinas supondo que os projetos de compra so independentes.

A empresa estabeleceu um prazo mximo de 5 anos para a recuperao do PB

dever ser aceita a mquina 1 pois a recuperao do investimento ser mais rapida

c) Qual das mquinas a empresa deveria comprar? Por qu?

Dever comprar a 1 mquina, porque a 2 ultrapassa o perodo mnimo aceitvel de recuperao do investimento.


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Custo de capital 14%

Anos Projeto M Projeto N

0 -28,500.00 -27,000.00

1 10,000.00 11,000.00

2 10,000.00 10,000.00

3 10,000.00 9,000.00

4 10,000.00 8,000.00

a) Payback 2.85 2.67

b) VPL 637.12 1,155.18

c) TIR 15.09% 16.19%

d) Melhor projeto* x

*Marque com "X" o melhor projeto.

Melhor projeto N porque o PB menor e VPL e TIR maior em N que vivel economicamente


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Anos a) b) c)

0 -10,000.00 -25,000.00 -30,000.00

1 2,000.00 3,000.00 5,000.00

2 2,000.00 3,000.00 5,000.00

3 2,000.00 3,000.00 5,000.00

4 2,000.00 3,000.00 5,000.00

5 2,000.00 3,000.00 5,000.00

6 2,000.00 3,000.00 5,000.00

7 2,000.00 3,000.00 5,000.00

8 2,000.00 3,000.00 5,000.00

9 2,000.00 3,000.00 5,000.00

10 2,000.00 3,000.00 5,000.00

11 2,000.00 3,000.00 5,000.00

12 2,000.00 3,000.00 5,000.00

13 2,000.00 3,000.00 5,000.00

14 2,000.00 3,000.00 5,000.00

15 2,000.00 3,000.00 5,000.00

16 2,000.00 3,000.00 5,000.00

17 2,000.00 3,000.00 5,000.00

18 2,000.00 3,000.00 5,000.00

19 2,000.00 3,000.00 5,000.00

20 2,000.00 3,000.00 5,000.00

VPL 3,246.26 -5,130.61 3,115.65

Deciso* aceita rejeita ACEITA

*Preencha com aceita ou rejeita.

Recomento do projeto A pois tem o maior VPL


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Taxa 10% 12% 14%

Anos a) b) c)

0 -24,000.00 -24,000.00 -24,000.00

1 5,000.00 5,000.00 5,000.00

2 5,000.00 5,000.00 5,000.00

3 5,000.00 5,000.00 5,000.00

4 5,000.00 5,000.00 5,000.00

5 5,000.00 5,000.00 5,000.00

6 5,000.00 5,000.00 5,000.00

7 5,000.00 5,000.00 5,000.00

8 5,000.00 5,000.00 5,000.00

VPL 2,674.63 838.20 -805.68

Deciso* Aceita aceita rejeita


Complete: Aceita at o custo mximo de capital de 838,20

Por ter o maior VPL mais indicado a compra da mquina A


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Taxa 14%

Anos A B C D E

0 -26,000.00 -500,000.00 -170,000.00 -950,000.00 -80,000.00 VI

1 4,000.00 100,000.00 20,000.00 230,000.00 0.00 FC

2 4,000.00 120,000.00 19,000.00 230,000.00 0.00

3 4,000.00 140,000.00 18,000.00 230,000.00 0.00

4 4,000.00 160,000.00 17,000.00 230,000.00 20,000.00

5 4,000.00 180,000.00 16,000.00 230,000.00 30,000.00

6 4,000.00 200,000.00 15,000.00 230,000.00 0.00

7 4,000.00 X 14,000.00 230,000.00 50,000.00

8 4,000.00 X 13,000.00 230,000.00 60,000.00

9 4,000.00 X 12,000.00 X 70,000.00

10 4,000.00 X 11,000.00 X X

VPL -5,135.54 53,887.93 -83,668.24 116,938.70 9,963.63

Deciso* rejeita aceita rejeita aceita aceita


Aceita B, D e E porque o VPL positivo;

Regeita A e C porque o VPL negativo


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Taxa 15%

Anos A B C

0 -85,000.00 -60,000.00 -130,000.00 VI

1 18,000.00 12,000.00 50,000.00 FC

2 18,000.00 14,000.00 30,000.00

3 18,000.00 16,000.00 20,000.00

4 18,000.00 18,000.00 20,000.00

5 18,000.00 20,000.00 20,000.00

6 18,000.00 25,000.00 30,000.00

7 18,000.00 X 40,000.00

8 18,000.00 X 50,000.00

VPL -4,228.21 2,584.34 15,043.89 a)

Deciso* rejeita aceita aceita b)

Classif. x c)



7/12

Ano Projeto A Projeto B Projeto C Projeto D

0 -90,000.00 -490,000.00 -20,000.00 -240,000.00

1 20,000.00 150,000.00 7,500.00 120,000.00

2 25,000.00 150,000.00 7,500.00 100,000.00

3 30,000.00 150,000.00 7,500.00 80,000.00

4 35,000.00 150,000.00 7,500.00 60,000.00

5 40,000.00 7,500.00

TIR 17.43% 8.62% 25.41% 21.16% Custo de Capital Mximo


8/12

Custo de Capital 15%

Ano Projeto X Projeto Y

0 -500,000.00 -325,000.00

1 100,000.00 140,000.00

2 120,000.00 120,000.00

3 150,000.00 95,000.00

4 190,000.00 70,000.00

5 250,000.00 50,000.00

TIR 16% 17% a)

Aceita/Rejeita rejeita aceita b)

Deciso x c)

*Marque com "X" o projeto que deve ser aceito.


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Custo de Capital 12%

Ano Projeto A Projeto B

0 -130,000.00 -85,000.00

1 25,000.00 40,000.00

2 35,000.00 35,000.00

3 45,000.00 30,000.00

4 50,000.00 10,000.00

5 35,000.00 5,000.00

VPL 3,889.17 9,161.79 a)

Deciso* rejeita aceita

TIR 13% 18% b)

Deciso* rejeita aceita



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a) Qual o valor presente lquido (VPL) (sem ajuste ao risco)?;


Anos A

0 -95,000.00

1 35,000.00

2 35,000.00

3 35,000.00

4 35,000.00

5 35,000.00VPL 22,325.43

b) Qual o valor presente lquido ajustado pelos fatores equivalentes certeza?;


Anos Certeza A (ajustados) Fator Desc. Vl.Presente

1 1 35,000.00 0.8695652 30,434.78

2 0.8 28,000.00 0.7561437 21,172.02

3 0.6 21,000.00 0.6575162 13,807.84

4 0.6 21,000.00 0.5717532 12,006.82

5 0.2 7,000.00 0.4971767 3,480.24

Vl. Presente dos fluxos 80,901.70

Investimento Inicial 95,000.00

VPL (Ajustado) -14,098.30

c)A empresa deve aceitar o projeto? Explique.

no deve, pois quando incorporamos seu risco, o VPL fica negativo


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Dados da relao risco-retorno de mercado

Coeficiente de

Variao

Taxa de Desconto

Mercado

0 7.00% taxa livre de risco a) Ignorando diferenas de risco e supondo um custo de capital de

0.2 8.00% Custo de capital 10%

0.4 9.00% Anos A B

0.6 10.00% 0 -15,000.00 -20,000.00

0.8 11.0% 1 7,000.00 10,000.00

1 12.00% 2 7,000.00 10,000.00

1.2 13.00% 3 7,000.00 10,000.00

1.4 14.00% VPL 2,407.96 4,868.52

1.6 15.00% Melhor projeto x

1.8 16.00%

2 17.00%

b) Use o VPL para avaliar os projetos, aplicando equivalentes a c


Ano Projeto A Projeto B Anos Certeza (A) A A (ajustados)

0 1 1 1 0.95 7,000.00 6,650.00

1 0.95 0.9 2 0.9 7,000.00 6,300.00

2 0.9 0.85 3 0.9 7,000.00 6,300.00

3 0.9 0.7 Vl. Presente do

Investimento In

Projeto A Projeto B VPL (A)

Investimento

Inicial15,000.00 20,000.00


Vida do projeto 3 anos 3 anos Anos Certeza (B) B B (ajustados)

Entradas de

Caixa anuais7,000.00 10,000.00 1 0.9 10,000.00 9,000.00

Coeficiente

variao0.4 1.8 2 0.85 10,000.00 8,500.00

3 0.7 10,000.00 7,000.00

Vl. Presente do

Investimento InVPL (B)

c) Use o VPL para avaliar os projetos aplicando taxas de desconto

Coeficiente var. 0.40 1.80

TDAR 9.00% 16.00%

Anos A B

0 -15,000.00 -20,000.00

1 7,000.00 10,000.00

2 7,000.00 10,000.00

3 7,000.00 10,000.00

VPL 2,719.06 2,458.90

Melhor projeto x

d) Compare e explique os resultados obtidos em a, b e c.

a) b) c)

VPL VPL (A) TDAR

A 2,407.96 985.35 2,719.06

B 4,868.52 465.82 2,458.90

A empresa deve optar pelo projeto B, pois tem o maior VPL e men

Fatores de equivalentes a certeza


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10%, calcule o valor presente liquido (VPL) de cada projeto;

rteza (pg. 68) para tratar do risco;

Fator Desc. Vl.Presente

0.9090909 6,045.45

0.8264463 5,206.61

0.7513148 4,733.28

fluxos 15,985.35

icial 15,000.00

985.35

Fator Desc. Vl.Presente

0.9090909 8,181.82

0.8264463 7,024.79

0.7513148 5,259.20

fluxos 20,465.82

icial 20,000.00465.82

ajustadas ao risco (TDAR pg. 69) para tratar o risco;

r TDAR

anáílise orçamento de capital - módulo 5

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