troféu transparência 2015 - anefac · = aviso importante na declaração da diretoria no balanço...
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Troféu Transparência 2015
Comunicação Visual
Sobre a ANEFAC Entidade sem fins lucrativos fundada há quase 50 anos
Cerca de 1600 associados
Executivos de finanças, administração e contabilidade
Missão
Promover ações que viabilizem de forma ética o desenvolvimento de
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Abrangência
São Paulo/Campinas/Rio de Janeiro/Curitiba/Salvador/Belo Horizonte
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Congresso ANEFAC Evento nacional que
recebe cerca de 500 executivos de finanças, administração e contabilidade.
Reuniões Técnicas Discussão de vários
assuntos importantes para o desenvolvimento de estratégias dentro das organizações.
Cafés da Manhã, seminários e palestras técnicas Temas técnicos com abordagem específica.
Jantar Palestra Com público e
especialista importante.
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Troféu Transparência Premiação das demonstrações financeiras mais transparentes do Brasil.
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Três profissionais são escolhidos: finanças, administração e contabilidade.
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REUNIÃO 05/05/2017O CRÉDITO NO BRASIL E O
DESAFIO DAS PROJEÇÕES FINANCEIRAS
O Crédito e o Desafio das Projeções Financeiras
1. Visão do crédito no Brasil
2. Perfil dos balanços das empresas
3. O método tradicional de projeção
4. A previsibilidade dos modelos
5. A inversão de expectativas econômicas
6. Artigo “A síndrome do ‘quadradinho preto’ nas projeções
7. Reflexões
1. Relação Crédito / PIB - Comparação Internacional
1. Estoque de Crédito Total – Em R$ Bilhões
O crédito alavanca
a economia do paísPIB acumulado 2008-2015
1. Relação Crédito / PIB no Brasil
2017
48,6
R$
3,1
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1. Taxa Selic – Expectativa é de 8,5% em dezembro
1. O desemprego ainda não perdeu a força
1. O rendimento médio do trabalhador em queda
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Inadimplência das Empresas
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Inadimplência do Consumidor
1. E a inadimplência segue seu caminho ...
1. A consequência é a queda do rating do país
1. As boas notícias começam a aparecer ...
Num. Nome da Empresa Receita 2015 Receita 2016 Variação
1 JBS S/A Consolidado 162.380.526 170.890.356 5,2%
2 Vale S/A Consolidado 78.057.000 94.633.000 21,2%
3 Ultrapar Participações S/A Consolidado 75.655.274 77.352.955 2,2%
4 Ambev S/A Consolidado 46.720.200 45.602.600 -2,4%
5 Gerdau S/A Consolidado 43.581.241 37.651.667 -13,6%
6 Telefônica Brasil S/A 34.003.769 38.625.395 13,6%
7 BRF S/A 26.725.791 28.785.756 7,7%
8 Embraer S/A Consolidado 20.301.771 21.435.696 5,6%
9 Marfrig Global Foods S/A Consolidado 19.549.362 19.333.453 -1,1%
10 Via Varejo S/A 19.264.000 18.879.000 -2,0%
11 Tim Celular S/A 16.698.790 15.146.372 -9,3%
12 Globo Comunicação e Particip. S/A Consolid. 16.045.534 15.332.435 -4,4%
13 Sul América S/A Consolidado 15.746.737 16.765.985 6,5%
14 Neoenergia S/A 14.728.598 14.839.729 0,8%
15 Eletropaulo Metrop. Eletricidade S. Paulo S/A 13.667.413 11.659.899 -14,7%
16 Energisa S/A Consolidado 12.178.539 11.810.695 -3,0%
17 Cia. Saneamento Básico Est. S. Paulo 11.711.569 14.098.208 20,4%
18 EDP Energias do Brasil S/A Consolidado 10.260.434 9.364.772 -8,7%
19 Gol Linhas Aéreas Inteligentes S/A Consolid. 9.778.007 9.867.335 0,9%
20 WEG S/A Consolidado 9.760.008 9.760.323 0,0%
2. Perfil dos Balanços – Jornal Valor Econômico
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queda
Num. Nome da Empresa Receita 2015 Receita 2016 Variação
1 Ouro Verde Locação e Serviço S/A 980.708 971.211 -1,0%
2 Termomecânica São Paulo S/A 969.433 854.985 -11,8%
3 Arezzo Indústria e Comércio S/A 966.356 1.017.116 5,3%
4 Unidas S/A 959.375 1.060.596 10,6%
5 Santista Participações S/A Consolidado 957.840 735.230 -23,2%
6 Tegma Gestão Logistica S/A 953.003 791.501 -16,9%
7 Multiplan Empeend. Imobiliários S/A 828.260 855.529 3,3%
8 Termopernambuco S/A 827.790 985.182 19,0%
9 Ez Tec Empreend. Partic. S/A Consolidado 814.363 572.227 -29,7%
10 CVC Brasil Operad. Agência Viagens S/A 763.469 797.481 4,5%
11 Kleper Weber S/A Consolidado 705.979 475.298 -32,7%
12 Pastifício Selmi S/A 688.333 749.751 8,9%
13 Green Line Sistema de Saúde S/A 678.547 810.928 19,5%
14 Log-In Logistica Intermodal S/A 670.290 747.104 11,5%
15 Iguatemi Empresa de Shopping Centers S/A 636.254 668.147 5,0%
16 Columbian Chemicals Brasil Ltda 615.237 473.196 -23,1%
17 Anaconda Indl. Agrícola de Cereais S/A 590.024 656.009 11,2%
18 Care Plus Medicina Assistencial Ltda 561.977 671.469 19,5%
19 Ouro Fino Saúde Animal Partic. S/A Cons. 534.045 456.587 -14,5%
20 Eternit S/A 511.090 494.763 -3,2%
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queda
2. Perfil dos Balanços – Jornal Valor Econômico
Num. Nome da Empresa Receita 2015 Receita 2016 Variação
1 Prodent Assistência Odontológica Ltda 96.701 86.977 -10,1%
2 Kloeckner Metals Brasil S/A 92.704 96.210 3,8%
3 Empr. Paraense Transmissão Energia S/A 65.739 63.811 -2,9%
4 Foz do Rio Claro Energia S/A 62.831 59.962 -4,6%
5 Maestro Locadora de Veículos S/A 61.230 59.983 -2,0%
6 Agea Saneamento e Participações S/A 58.966 62.161 5,4%
7 Empr. Brasileira Transmissão Energia S/A 57.184 53.434 -6,6%
8 Ijui Energia S/A 50.844 48.810 -4,0%
9 Óticas Carol S/A 43.632 50.996 16,9%
10 Usina Paulista Lavrinhas de Energia S/A 43.612 54.169 24,2%
11 Usina Paulista Queluz de Energia S/A 43.502 54.101 24,4%
12 Empr. Regional Transmissão Energia S/A 39.871 44.638 12,0%
13 Assistência Médica São Miguel Ltda. 32.661 33.747 3,3%
14 Afluente Geração de Energia Elétrica S/A 28.614 35.395 23,7%
15 Afluente Transmissão de Energia Elétrica S/A 27.417 31.353 14,4%
16 Empr. Santos Dumont de Energia S/A 16.402 16.560 1,0%
17 Empr. Transmissão Energia M. Grosso S/A 16.108 17.759 10,2%
18 Fazenda Sete Lagoas Agrícola S/A 15.942 14.898 -6,5%
19 Empr. Transmissão Esp. Santo S/A 13.236 12.944 -2,2%
20 Agropecuária Portillo S/A 2.617 4.317 65,0%
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2. Perfil dos Balanços – Jornal Valor Econômico
3. O método tradicional de projeção de balanço
• Precisão quanto a metodologia utilizada. “O ativo deve fechar com o
passivo”, caso contrário, algum procedimento adotado está errado.
• Consistência e qualidade do banco de premissas assumido.
• A projeção de Vendas é a mais importante. Se ela “furar”, todas as
demais estimativas estarão comprometidas e, consequentemente, o
trabalho de projeção como um todo.
• Na sequência aparecem como projeções mais importantes a do
Custo dos Produtos e das Despesas Operacionais.
• Manutenção ou alteração dos prazos médios de recebimento de
vendas, renovação dos estoques e pagamento de compras.
• Novos investimentos ou venda de ativos.
Cavalcante & Associados
4. A previsibilidade dos modelos
• Informações contidas neste documento podem incluir considerações futuras e refletem a percepção atual e perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macroeconômico, condições da indústria, desempenho da Companhia e resultados financeiros.
• Quaisquer declarações, expectativas, capacidades, planos e conjecturas contidos neste documento, que não descrevam fatos históricos, tais como informações a respeito da declaração de pagamento de dividendos, a direção futura das operações, a implementação de estratégias operacionais e financeiras relevantes, o programa de investimento, e os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, são considerações futuras de significado previsto no “U.S. Private Securities Litigation Reform Act” de 1995 e contemplam diversos riscos e incertezas.
• Não há garantias de que tais resultados venham a ocorrer. As declarações são baseadas em diversos fatores e expectativas, incluindo condições econômicas e mercadológicas, competitividade da indústria e fatores operacionais. Quaisquer mudanças em tais expectativas e fatores podem implicar que o resultado real seja materialmente diferente das expectativas correntes.
= Aviso importante na Declaração da Diretoria no Balanço da Arezzo de 2015
5. A inversão de expectativas econômicas
6. Artigo “A síndrome do ‘quadradinho preto’ ...
6. Artigo “A síndrome do ‘quadradinho preto’ ...
7. Reflexões
O que fazer então?
Haverá exagero nas indicações sobre as ações?
Pode-se gerar perdas aos investidores?
Haverá exagero nas concessões de crédito?
Pode-se gerar perdas aos concedentes de crédito?
Marcio Ferreira Torres
Diretor Executivo de Crédito da ANEFAC
Consultor Financeiro e Professor
11 94288.2100
Troféu Transparência 2015
Comunicação VisualOBRIGADO