são paulo - 25 de junho de 2003 merrill lynch. setor siderÚrgico
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São Paulo - 25 de junho de 2003
MERRILL LYNCH
SETOR SIDERÚRGICO
PRODUÇÃO MUNDIALAço Bruto
Fonte: IISI 3
20012002Em milhões de toneladas
Var.
No 1T2003 o
Brasil produziu
7,5 milhões de
toneladas,
6,9% superior
a 2001.
1º China
2º Japão
3º EUA
4º Rússia
5º Coréia do Sul
6º Alemanha
7º Ucrânia
8º Brasil
9º Índia
10º I tália
Outros
Total
181,6 150,9 20,3%
107,7 102,9 4,7%
92,2 90,1 2,4%
59,9 59,0 1,6%
45,4 43,9 3,5%
45,0 44,8 0,5%
34,1 33,1 2,9%
29,6 26,7 10,8%
28,8 27,3 5,6%
26,0 26,7 -2,7%
236,5 228,5 3,5%
886,7 833,8 6,4%
MAIORES PRODUTORES Aço Bruto 2002
Fonte: IISI
Em milhões de toneladas1º Arcelor 44,0
2º LNM Group 34,8
3º Nippon Steel 29,8
4º POSCO 28,1
5º Shanghai Baosteel 19,5
6º Corus Group 16,8
7º Thyssen Krupp 16,4
8º NKK 15,2
9º Riva 15,0
10º US Steel 14,4
11º Kawasaki 13,7
12º Nucor 12,4
13º Sumitomo 11,8
14º GERDAU 11,5
15º SAIL 11,4 4
FEV. 2003 (EUA)
PREÇO SUCATAUS$ 114 TON
PREÇO GUSAUS$ 160 TON
PREÇOS INTERNACIONAIS
Fonte: MEPS/ USGS / AMM
1T2003Aumentos de preços:
5% em placas
11% em barras 12% em fio-máquina12% em vergalhões
5
US$ 294 Vergalhões
US$ 344 Placas
US$ 322 Barras
US$ 306 Fio-máquina
Jan. 01 Jul. 01 Jan. 02 Jul. 02 Jan. 03
200
260
300
360
US$/ton.
1S2002 (EUA)PREÇO GUSA
+17%
1S2002(EUA)PREÇO SUCATA
+37%
1S2002Aumentos de preços:
39% em placas
10% em barras13% em fio-máquina16% em vergalhões
PANORAMA DO SETORBrasil - 2002
Fonte: IBS
12 12
29,6 26,7 10,8%
9,0 8,6 4,7%
2,9 2,3 28,3%
64,4 66,1 -2,6%
16,5 16,7 -1,1%
105,0 107,6 -2,4%
8º 9º
Empresas Siderúrgicas
Produção de Aço Bruto (milhões de ton.)
Faturamento (US$ bilhões)
Exportações (US$ bilhões)
Número de Empregados (mil)
Consumo Aparente de Produtos Siderúrgicos (milhões de ton.)
Consumo Per Capta de Aço Bruto (kg/ hab.)
Posição no Ranking Mundial
20012002 Var.
6
PRODUÇÃO DE AÇO BRUTOBrasil - 2002
Fonte: IBS
Em 2002, a produção de aço atingiu 29,6 milhões de toneladas contra 26,7 milhões em 2001, aumento de 10,8%.
Consolidando as empresas por grupos econômicos, a Gerdau é a 3ª maior produtora no Brasil. Individualmente, a Gerdau ocupa a 5ª posição e a Açominas a 7ª.
Em mil toneladas
Usiminas/Cosipa
Gerdau/Açominas
Belgo/CST/Acesita (Arcelor)
CSN
Aços Villares
V&M do Brasil
Barra Mansa
8.447
5.999
8.439
5.107
700
500
387
PRODUÇÃO BRASILEIRA DE AÇO BRUTO POR GRUPO ECONÔMICO
1T2003
Usiminas/Cosipa - 2.083
Arcelor - 2.079
Gerdau - 1.675
CSN - 1.2727
A produção de laminados longos, segmento onde a Gerdau atua, totalizou 7,6 milhões de toneladas em 2002. Aumento de 4,7% em relação a 2001, quando foram produzidas 7,3 milhões de toneladas.
PRODUÇÃO DE LAMINADOSBrasil - 2002
Fonte: IBS
1T2003
Gerdau – 921 mil ton. – 49%
Belgo – 677 mil ton. – 36%
Outros –298 mil ton. – 15%
8
Belgo/CST/Acesita(Arcelor) - 2.735 mil ton.
35,9%
Gerdau/Açominas3.660 mil ton. - 48,0%
Barra Mansa - 367mil ton. - 4,8%
Aços Villares - 421 mil ton. - 5,5%
V&M do Brasil - 442 mil ton. - 5,8%
VENDAS TOTAIS DE 27,5 MILHÕES
DE TONELADAS EM 2002,
10,1% SUPERIOR A 2001.
DESTE TOTAL, 58% FORAM PARA
O MERCADO INTERNO E
42% EXPORTADOS.
VENDAS FÍSICASBrasil - 2002
Fonte: IBS
As exportações de produtos planos foram as que mais cresceram: 46,6%; semi-acabados evoluíram 22,2%; produtos longos aumentaram 17,3%
O volume total exportado cresceu 25,8% em 2002, alcançando 11,7 milhões de toneladas.
ProdutosLongos
6,7mm ton.42,6%
ProdutosPlanos
9,1mm ton. 57,4%
MERCADO INTERNO
Produtos Longos1,2mm t – 10,2%
Outros Produtos0,5mm t – 4,5%
Produtos Planos 2,2mm t – 18,7%
Semi-acabados7,8mm t – 66,6%
EXPORTAÇÕES
9
IMPORTAÇÕES E EXPORTAÇÕESBrasil - 2002
Fonte: IBS
200219991998 2000
11.686
9.291
6721.076
9.59910.017
930642
8.741
886
US$/t 250,6
US$/t 245,6
US$/t 283,1US$/t
236,1
US$/t315,0
2001
1T2003 - EXPORTAÇÕES US$/ton 281,2
Importações Exportações
Exportações US$/ton
Em mil toneladas
Em 2002 as exportações cresceram 25,8%. A desvalorização do real e os aumentos de preços no mercado internacional foram os principais fatores para esse crescimento.
Dez.02/ Dez.01
Aumentos nospreços de exportação
Tarugos +33,2%Placas +33,7%Barras +7,4%Vergalhões –4,0%
10
CONSUMO APARENTEBrasil - 2002
Fonte: IBS
Consumo aparente de 2002 caiu 1,1% em relação a 2001, basicamente devido à
queda na demanda por aços planos (-1,8%).
Produtos de aços longos representam 42% do consumo aparente
2001 2002
7,0 7,0
9,7 9,5
Produtos Longos
Produtos Planos
16,7 16,5
PRODUTOS PLANOS 2002
Importação0,4mm ton.
4,7%Vendas Internas
9,1mm ton. 95,3%
Importação0,2mm ton.
3,3%
Vendas Internas
6,8mm ton. 96,7%
PRODUTOS LONGOS 2002
11
GERDAU S.A. CONSOLIDADO
102 anos de tradição focados na produção de aço em mini mills e na distribuição de
produtos siderúrgicos.
Capacidade instalada de 14 milhões de toneladas de aço bruto por ano.
14ª maior produtora de aço segundo o ranking do IISI.
Gerdau S.A. é listada na Bovespa, na NYSE e no Latibex. Gerdau Ameristeel Corp. é
listada na Bolsa de valores de Toronto.
10 unidades no Brasil, 12 no exterior e 2 participações estratégicas na Sipar
(laminadora) e na Gallatin Steel (produtora de planos)
68 pontos de vendas da Comercial Gerdau no Brasil.
17 unidades de transformação e seções especiais (5 no Brasil e 12 na Am. do
Norte).
26 centros de serviços de aços longos (9 Armafer no Brasil, 03 na América do Sul e
14 Fabshops na América do Norte).
4 centros de serviços para aços planos no Brasil (Comercial Gerdau).
DESTAQUES
13
Barão de Cocais
BRASIL 7,4 MILHÕES DE TONELADAS DE AÇO BRUTO POR ANO 4,8 MILHÕES DE TONELADAS DE LAMINADOS POR ANO
EXTERIOR 7,0 MILHÕES DE TONELADAS DE AÇO BRUTO POR ANO
6,8 MILHÕES DE TONELADAS DE LAMINADOS POR ANO
SIPAR
LAISA
GERDAU AMERISTEEL
GERDAU S.A.
AÇOMINAS
AZA
Cambridge, ON (Courtice)
Jacksonville, FL
Cartersville, GA
Charlotte, NC
Knoxville, TNJackson, TN
Perth Amboy, NJSayreville, NJ
Whitby, ON
HOGallatin County, KY
MRM Special Sections
Whitby, ON
Gerdau Ameristeel Corp.
DISTRIBUIÇÃO GEOGRÁFICA
Gerdau S.A.
Açominas
Cearense
Açonorte
Usiba
Cosigua Açominas
Guaíra
Piratini
Riograndense
Divinópolis
14
Tarugos, vergalhões, barras e perfis,
fio- máquina, produtos trefilados, pregos
e aços especiais.
Tarugos, placas, blocos, vergalhões, barras e perfis e perfis estruturais pesados.
Gerdau S.A. 4.374 4.071
Açominas 3.000 740
América do Sul 430 609
América do Norte
6.567 6.187
TOTAL 14.371 11.607
Vergalhões, barras e perfis e fio-máquina.
Produtos
Vergalhões, barras e perfis e fio-máquina
produtos de maior valor agregado e seções
especiais e produtos planos.
Aço
Bruto
Produtos
Laminados
CAPACIDADES E PRODUTOS2003
Em mil toneladas
15
EVOLUÇÃO DA PRODUÇÃO
Objetivos
Estratégias
Evolução
Principais Fatos
Gerdau Ameristeel Corp.
Desafios e Perspectivas
Taxa média de crescimento1980 - 2002
AÇO BRUTO 10,4% por anoLAMINADOS 9,6% por ano
AzaChile1992
Part. Sipar
Argentina1998
MRMCanadá1995
Part. Açominas
1997AmeriSteel
USA1999
AçoBruto
LaminadosCearense
Guaíra1982
LaisaUruguai
1981
Hime1985
Barão de Cocais1988
CourticeCanadá1989
Usiba1989
Piratini1992
Pains1994
Sipsa Argentina
1997
2002*
Açominas(controle)
2002
Co-Steel2002
1980 1984 199619921988 2000
* 100% de Co-Steel
16
1º TRIMESTRE 2003
Lucro Líquido de R$ 287 milhões no trimestre (+129%).
Receita Líquida de R$ 3,3 bilhões no trimestre (+101%).
Recorde de 1 milhão de toneladas de aço bruto em março.
Dividendos pagos trimestralmente.
Bonificação de 100% para acionistas da Metalúrgica Gerdau S.A.
e de 30% para os da Gerdau S.A.
Grupamento de ações de 1.000 para 1 ação e cotações unitárias.
Opção de compra de ações para administradores e empregados.
Gerdau ocupa a 14ª posição no ranking mundial do IISI.
Metalúrgica Gerdau vai aderir ao Nível I da BOVESPA.17
RESULTADOS1T2003
18
Em R$ milhões
Receita Líquida
Lucro Bruto
EBITDA
Lucro Líquido
Em R$ / tonelada
Receita Líquida
Lucro Bruto
EBITDA
Lucro Líquido
Em %
Mg Bruta
Mg EBITDA
Mg Líquida
AMÉRICA AMÉRICA BRASIL DO NORTE DO SUL TOTAL
1.717,0 1.490,0 119,8 3.326,8
733,1 57,5 40,9 831,5
620,0 47,3 38,4 705,7
287,4 (22,4) 22,3 287,3
1.137 1.174 1.115 1.152
485 45 381 288
410 37 358 244
190 (18) 208 99
42,7% 3,9% 34,1% 25,0%
36,1% 3,2% 32,1% 21,2%
16,7% -1,5% 18,6% 8,6%
Margem Bruta Margem Ebitda
Brasil América do Norte América do Sul
R$ milhõesReceita Líquida
1T02 4T02 1T03
1.659
2.566
3.327120
1.717
1.490
EbitdaR$ milhões
1T02 4T02 4T03
412
598706 39
620
47
36%
32%
3%
1T02 2T02 3T02 4T02 1T031T02 2T02 3T02 4T02
43%
34%
4%
1T03
COMPARATIVO DOS RESULTADOS
19
854
657
1.269
107
980
580
1.067
106
876
536
625
84
1T02 4T02 1T03
Boas condições de mercado no Chile.
Fusão com a Co-Steel e aquecimento do mercado no final do inverno.
Açominas operando a 100%.
Melhores preços internacionais e fortalecimento das exportações amenizaram diminuição das vendas no mercado interno.
VENDAS FÍSICAS
Em mil toneladas
Brasil - Mercado interno
Brasil – Exportações
América do Norte
América do Sul
Exportações
13,3%
Mercado Interno
12,9%
2.8872.733
2.121
20
Mercado Interno
14%
Mercado Externo
86%
SEMI-ACABADOS
Gerdau tem participação de 49% no mercado brasileiro de aços longos
Grande participação de longos comuns no exterior devido à fusão com a Co-Steel
VENDAS POR LINHA DEPRODUTO
Laminados Longos
Exterior 43%
Laminados Longos
Brasil 22%
Semi-acabados
19%
Especiais 3%Trefilados 6%
Planos 8%
1º TRIMESTRE DE 2003
Mercado Interno
72%Mercado Externo
28%
LAMINADOS LONGOS BRASIL
VENDAS POR SEGMENTO DE MERCADO
45% Construção Civil, 53% Indústria e 2% Agropecuária
(Gerdau S.A. não consolidado)21
PRODUÇÃO
PRODUÇÃO DE AÇO BRUTO PRODUÇÃO DE LAMINADOS
1T02 4T02 1T03
798
612
71
996
1.084
105
922
1.122
911.481
2.185 2.135
1.675
1T02 4T02 1T03
1.496
662
69
1.691
1.134
97
1.195
852.227
2.922 2.955
América do SulAmérica do NorteBrasil
Em mil toneladas
22
ENDIVIDAMENTOMarço 2003
Em R$ milhões
Partic. Mar.03 Dez.02
DÍVIDA BRUTA 100% 7.259 7.168
CURTO PRAZO 63% 4.570 3.708 Moeda nacional 475 481 Moeda estrangeira 1.852 1.639 Exterior 2.242 1.588
LONGO PRAZO 37% 2.690 3.460 Moeda nacional 1.121 1.096 Moeda estrangeira 813 898 Exterior 756 1.466
APLIC. FINANC. 19% 1.344 1.431 Moeda nacional 306 499 Moeda estrangeira - - Exterior 1.038 932
DÍVIDA LÍQUIDA 81% 5.915 5.737
Aumento no CP devido à reclassificação
da dívida na América do Norte – LP x CP
(em processo de refinanciamento).
Redução do caixa devido ao pagamento
dos dividendos do 2º semestre de 2002
(R$ 186 mm).
DÍVIDA TOTALMoeda nacionalMoeda estrangeiraExterior
EXPOSIÇÃO CAMBIALDívida em moeda estrangeira
Operações de swapAplicações financeiras em US$
TOTAL HEDGE
GRAU DE COBERTURA
100%22%37%41%
2.665
1.981 1.038
3.020
1,1X
23
ABERTURA DA DÍVIDAMarço 2003
Empresas no exterior
R$ 2.234 mm
Outros - R$ 285 mm
BNDES – R$ 110 mm Açominas (em R$) – R$ 114 mm
Financiamento de importações – R$ 362 mm
Pré-export /ACC – R$ 341 mm
Açominas (em US$) - R$ 834 mm
Capital de giro (em US$) - R$ 290 mm
CURTO PRAZO – R$ 4,6 bilhões
Empresas no exterior
R$ 547 mm
Outros - R$ 165 mm
BNDES – R$ 278 mm
Açominas (em R$) – R$ 186 mm
Debêntures - Brasil– R$ 543 mm
Pré-export /ACC – R$ 124 mm
Açominas (em US$) - R$ 114 mm
Capital de giro (em US$) - R$ 179 mm
Financiamento de importações – R$ 28 mm
Eurobônus – R$ 317 mmDebêntures
Exterior– R$ 209 mm
LONGO PRAZO – R$ 2,7 bilhões
CUSTO DA DÍVIDA
Brasil - em R$ 18,0%
Brasil - em US$ + VC 6,6%
Exterior 5,5%
24
INDICADORES FINANCEIROS
* EBITDA dos últimos 12 meses.
Divida bruta/ Capitalização total
Dívida líquida/ Capitalização total
Dívida bruta/ EBITDA*
Dívida líquida/ EBITDA*
Ebitda/ Desp. fin. líquidas (-VM e VC)
EV/ EBITDA*
Mar.03 Dez.02
61,1% 61,8%
56,1% 56,5%
3,0X 3,4X
2,4X 2,7X
6,0X 5,7X
3,9X 4,5X
25
INVESTIMENTOS
1º TRIMESTRE 2003 US$ 78 MM
AçominasUS$ 37 mm
GerdauUS$ 17 mm
América do SulUS$ 2 mm
América do NorteUS$ 22 mm
Investimentos mais fortes no 1T2003 devido ao novo laminador de fio-máquina
DESTAQUES
Conclusão do novo laminador de fio-máquina da Açominas.
Ampliação do forno elétrico de fusão da Piratini com aumento da capacidade da aciaria em 15%.
Implantação do novo lingotamento contínuo na Usiba (conclusão em 2004).
Melhorias e atualização tecnológica das plantas na América do Norte.
Projeto da nova usina de São Paulo será revisto no 2º semestre de 2003.
PREVISÃO 2003
US$ 230 MM
26
PERSPECTIVAS
BRASIL
Crescimento do PIB em torno de 2,0%
Aumento das exportações
Queda do risco-Brasil
Maior confiança dos investidores internacionais
Recorde na safra agrícola
Reflexos do desaquecimento da economia asiática
AMÉRICA DO NORTE
Final da guerra e expectativas de recuperação econômica
Final do inverno sinalizando crescimento da demanda
Aumentos de preços com reflexos no 2T2003
Expectativa de queda no custo dos insumos
AMÉRICA DO SUL Bom desempenho da economia chilena Economia argentina sinalizando recuperação
27
OutrosInvestidores16%
Investidores Institucionais Estrangeiros19%
Investidores InstitucionaisBrasileiros
13%
Empresas Gerdau52%
DISTRIBUIÇÃO DO CAPITAL SOCIALMarço 2003
OutrosInvestidores
33%
Investidores Institucionais Estrangeiros19%
Investidores InstitucionaisBrasileiros23%
Empresas Gerdau25%
METALÚRGICA GERDAU S.A.
GERDAU S.A.
28
BONIFICAÇÃO E GRUPAMENTODE AÇÕES
Calendário 02/05/2003: negociação das ações já ajustadas (ex-direitos) 15/05/2003: pagamento de dividendos com base nas posições de 31/03/2003 10/06/2003: prazo limite para acionistas recomporem suas frações 23/06/2003: leilão na Bovespa para a liquidação dos resíduos de frações 30/06/2003: crédito do valor da venda das frações nas contas dos acionistas
METALÚRGICA GERDAU S.A.
POSIÇÃO
AçõesOrdináriasPreferenciaisTOTAL
R$ milhõesCAPITAL SOCIAL
R$COTAÇÃO
aberturafechamento
ANTERIOR ATUAL
milhões mil6.931 13.861
13.861 27.72320.792 41.584
640 1.280
lote mil unitário30.04.03 02.05.03
33,20 66,40 34,01
GERDAU S.A.
POSIÇÃO
AçõesOrdináriasPreferenciaisTOTAL
R$ milhõesCAPITAL SOCIAL
R$COTAÇÃO
aberturafechamento
ANTERIOR ATUAL
milhões mil39.591 51.46874.528 96.886
114.118 148.354
1.335 1.736
lote mil unitário30.04.03 02.05.03
28,20 35,65 28,89
29
POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Lucro líquido ajustado Dividendos pagos
Distribuir, no mínimo, 30% do lucro líquido ajustado. A partir de 2003, os pagamentos passaram a ser feitos trimestralmente.
1998
Em R$ milhões
METALÚRGICA GERDAU S.A.
2000
17457106
34
1999
16354
2001*
234123
2002
412140
Pay out 32,8% 32,0% 32,8% 35,6% 34,9%32,0% 33,1% 32,6% 52,5% 33,9%
30
Yeld 11,7 % 3,6 % 6,1 % 6,8 % 7,1%16,4 % 6,0 % 7,9 % 17,0 % 12,4 %
GERDAU S.A.
2001
461164
2000
382125
1999
30698
1998
18159
2002
763266
Em R$ milhões
* Valor superior aos demais devido ao pagamento de dividendos complementares
LIQUIDEZ DAS AÇÕESGerdau S.A.
NYSEBovespa
20001999 2001 Últimos12 meses*
250
10 423
282
54
82
143
459
700
US$ milhões
+70%Bovespa
+440%Nyse
-33%Bovespa
+52%Nyse
-3%Bovespa
4%Nyse
2002
500
300
100
+68%Bovespa
+68%Nyse
474
138
*Data base: 30/04/2003
Volumenegociado
Fonte: Economática 31
60
100
150
200
250
2001 2002
Base 100
Metalúrgica Gerdau S.A Gerdau S.A Ibovespa
Período: 01/01/2001 a 30/04/2003
Fonte: Economática
EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES
32
GRÁFICO DE VALORIZAÇÃODAS AÇÕES
Data base: 30/04/2003Fonte: Economática
GGBR4+2%
Ibov-22%
GGBR4+29%
GGBR4+84%
Dow-6%
Ibov-57%
Dow-15% Dow
-21%
Ibov-49%
GOAU4+37%
GOAU4+53%
GOAU4+98%
1 ano 3 anos 5 anos
Met. Gerdau – GOAU4
Gerdau - GGBR4
Ibovespa
Dow Jones
33
RENTABILIDADE EM US$
