question a rio contabil administrando custos

8/9/2019 Question a Rio Contabil Administrando Custos

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90 dias. (360 4)

5. Uma empresa tem um prazo de fabricao/estocagem de 50 dias, prazo de

pagamento de 40 dias e prazo de recebimento de 20 dias. Qual seu ciclo de caixa?

30 dias. (50 + 20 - 40)

6. Qual a principal limitao do ndice de liquidez corrente?

Considerar que os estoques representam disponibilidade financeira imediata, sem

levar em conta a provvel dificuldade de convert-los em dinheiro.

7. Que ndice tenderia a ser mais estvel ao longo do tempo: o ndice de

participao das disponibilidades, ou o ndice de participao dos estoques?

O ndice de participao dos estoques. O valor das disponibilidades varia muitomais do que o valor dos estoques, tanto no longo, como no curto prazo.

8. Demonstre que o capital de giro igual ao passivo permanente menos o ativo

permanente (contas reclassificadas).

Pela classificao tradicional temos que:

capital de giro = ativo circulante - passivo circulante


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Precisamos demonstrar que, pelas contas reclassificadas,

capital de giro = passivo permanente - ativo permanente

Temos:

passivo permanente = exigvel de longo prazo + patrimnio lquido

ou

passivo permanente = passivo total - passivo circulante (1)

e

ativo permanente reclassificado = realizvel de longo prazo + ativo permanente no reclassificado

ou

ativo permanente reclassificado = ativo total - ativo circulante (2)

Logo,

passivo permanente - ativo permanente igual a (1) - (2)


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ou

(1) - (2) = passivo total - passivo circulante - (ativo total - ativo circulante)

e

(1) - (2) = passivo total - ativo total - passivo circulante + ativo circulante

Logo,

(1) - (2) = ativo circulante - passivo circulante

Assim,

capital de giro = passivo permanente - ativo permanente = ativo circulante - passivo

circulante

9. Qual a relao existente entre a necessidade de capital de giro e o prprio

capital de giro quando o efeito tesoura zero? E quando o efeito tesoura negativo?

So iguais. A necessidade de capital de giro maior do que o capital de giro.

10. Uma necessidade de capital de giro elevada acarreta alto ndice de liquidez

corrente. Certo ou errado?


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Errado. Nem sempre existe a correlao mencionada entre os dois parmetros.

EXERCCIOS

1. Anlise do capital de giro

O Quadro 1.4 representa o balano da empresa Q-Giro, recentemente levantado. Os

principais dados desse balano mostram clara tendncia de estabilidade quando comparados

com os balanos dos dois anos anteriores.

Com base nos dados desse balano, responda s seguintes questes:

a) Qual o valor do capital de giro da empresa?

b) Alguma parcela do capital de giro est sendo financiada com recursos de

longo prazo (exigvel a longo prazo ou patrimnio lquido)?

c) Qual o valor do ndice de liquidez seca? Como voc interpreta o ndice

calculado?d) Considerando que no setor em que atua essa empresa, a relao entre capital

de giro e capital total (ativo circulante sobre ativo total) , e mdia, 0,27,

como voc avalia essa relao na Q-Giro?

e) Com base apenas nos dados apresentados, seria possvel avaliar a adequao

do volume de estoques dessa empresa?

Quadro 1.4 Balano patrimonial da empresa Q-Giro R$ 1,00.

Ativo

Circulante

Passivo

Circulante


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Caixa e bancos

Aplicaes financeiras

Contas a receber

Estoques

Total do ativo circulante

Realizvel a longo prazo

Permanente

Participaes

Imobilizado

Total do ativo permanente

Total do ativo

1.455,00

11.345,00

28.323,00

35.665,00

76.788,00

4.025,00

11.438,00

123.444,00

134.882,00

215.695,00

Fornecedores

Impostos e contribuies

Instituies financeiras

Outras contas a pagar

Total do passivo circulante

Exigvel a longo prazo

Patrimnio lquido

Capital social realizado

Lucros acumulados

Total do patrimnio liquido

Total do passivo

26.888,00

8.679,00

51.435,00

1.968,00

88.970,00

42.111,00

67.666,00

16.948,00

84.614,00

215.695,00

Soluo

Anlise do capital de giro

a) R$ 76.788,00

b) No, pois o capital de giro lquido negativo. (- R$ 12.182,00)

c) 0,46. O valor do ndice est abaixo do recomendado.

d) Alta. (0,356 contra 0,27 da mdia setorial)

e) No, pois faltam dados operacionais.

2. Necessidade de capital de giro e efeito tesoura


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Uma empresa apresenta os seguintes dados em seu balano:

Ativo Passivo

Caixa 1.000,00 Emprstimos 2.000,00

Aplicaes financeiras 2.000,00 Fornecedores 1.000,00

Contas a receber 3.000,00 Salrios e encargos 3.000,00

Estoques 4.000,00 Impostos e taxas 1.000,00

Realizvel a longo prazo 2.000,00 Exigvel a longo prazo 4.000,00

Imobilizado 8.000,00 Patrimnio lquido 9.000,00

Total 20.000,00 20.000,00

Com base nesses dados, calcule:

a) A necessidade de capital de giro.b) O efeito tesoura.

Soluo

Necessidade de capital de giro: 2.000,00. (7.000,00 - 5.000,00).

Efeito tesoura: 1.000,00. (3.000,00 - 2.000,00).


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Captulo 2 Administrao de Contas a Receber

QUESTES E PROBLEMAS

1. Que condies precisam ser atendidas para que um afrouxamento nos padres

de concesso de crdito acarrete aumento dos lucros da empresa vendedora?

Que os lucros decorrentes das vendas adicionais ocasionadas pelo afrouxamento dos

padres de crdito superem as perdas decorrentes do crescimento da inadimplncia de

clientes.

2. As perdas decorrentes de liberao dos padres de crdito podem ser

compensadas com o aumento do custo financeiro embutido no preo para pagamento

a prazo?

Teoricamente, sim, s custas de uma maior exposio ao risco de inadimplncia declientes.

3. As vendas de uma empresa tm a seguinte distribuio: 20% a vista, 38% a 30

dias e 42% a 45 dias. Qual seu prazo mdio de cobrana? E seu giro de contas a

receber?

Prazo mdio de cobrana: 30,3 dias. Giro de duplicatas ou giro de contas a receber:

11,88 dias.


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4. A margem de contribuio mdia de uma empresa de 35% sobre o valor de

suas vendas cujo volume anual de R$ 720.000,00. Das vendas, 40% so efetuados a

vista e 60% para recebimento em 30 dias. Qual o valor de seu investimento em contas

a receber?

Custo varivel de contas a receber (Cv):

(1 - margem de contribuio) x vendas

(1 - 0,35) x 720.000,00 = 0,65 x 720.000,00 = 468.000,00

Prazo mdio de cobrana = (40 x 0) + ((60 x 30) ) 100 = 18Giro de contas a receber: 360 18 = 20

Investimento em contas a receber:

468.000 20 = 23.400,00

5. Uma indstria dispe de expressiva folga de caixa e, por isso, com o objetivo de

aumentar as vendas, decidiu us-la para alongar o prazo mdio de pagamentoconcedido a seus clientes. Qual o parmetro apropriado para medir o aumento de

custo decorrente dessa deciso?

O custo-oportunidade dessa folga de caixa o qual normalmente seria representado

pelo rendimento de sua aplicao no mercado financeiro.

6. Uma empresa varejista est com um estoque de produtos para venda

excessivamente elevado. Decide aumentar temporariamente o prazo de pagamento

concedido a seus clientes, sem promover nenhum acrscimo no preo. Quais so os

custos a serem afetados por essa deciso e como eles se comportaro?


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O custo de imobilizao de estoque (diminuir com a acelerao das vendas) e o

custo de alongamento do prazo de recebimento (aumentar).

7. A margem mdia de contribuio de uma empresa de 28% sobre as vendas.Que efeito acarretar sobre seu resultado um aumento de 6% em suas vendas?

6%

8. Que opo teria uma empresa para no estabelecer um valor mnimo de

crdito e compensar as perdas acarretadas por um custo de processamento maior do

que o lucro da operao de venda a crdito com valor reduzido?

Embutir o custo mdio de processamento de contas a receber no preo dos produtos.

9. Assinale as afirmaes corretas:

So elementos de uma poltica de crdito:

(a) Desconto por antecipao de pagamento.

(b) Anlise dos demonstrativos contbeis.

(c) Cruzamento de informaes comerciais.

(d) Fixao de limite de crdito por cliente.

a e d


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10. O desconto concedido por antecipao de pagamento pode ter sua taxa de juros

fixada num valor igual taxa mdia de aplicao financeira sem risco. Por que essa

prtica pode no ser atrativa para o cliente?

Porque essa taxa ele j consegue dos bancos com os quais opera e que lhe do

alguma contrapartida pela realizao das aplicaes financeiras.

11. A anlise das demonstraes contbeis de uma empresa mostrou alto ndice de

rentabilidade do capital prprio e de grau de endividamento ao lado de baixo ndice

de liquidez. Uma explicao para essa configurao de ndices poderia ser a eficincia

na utilizao de capital de terceiros?

Sim.

12. "O sucesso da anlise de crdito exige de quem a elabora um bom

conhecimento da macroeconomia do pas e a capacidade de formular previses

econmicas acertadas." Est correta essa afirmao?

No, pois o principal conhecimento exigido de anlise financeira.

13. "Uma deciso de crdito baseada num modelo estatstico de anlise financeira

pode revelar-se inapropriada. Isso acontece porque esses modelos no conseguem

eliminar a incerteza subjacente s decises de crdito." Essa afirmao correta?

Sim, os modelos contm apenas previses.


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14. Qual a principal vantagem do sistema de pontuao de crdito em relao ao

mtodo tradicional de avaliao de crdito baseado exclusivamente no histrico de

pagamentos do proponente?

Avalia o proponente de forma mais abrangente.

15. Qual a principal desvantagem econmica para a empresa compradora

apresentar a fiana bancria como garantia de crdito para seu fornecedor?

O custo de obteno da garantia de crdito.

EXERCCIO

Deciso sobre ampliao de crdito comercial

A empresa ACR uma indstria de confeces femininas populares, com atuaonacional. Sua produo vendida em lojas e pequenos magazines.

A ACR tem um patrimnio lquido de R$ 1,1 milho, vendas anuais de R$ 2,4

milhes, margem de contribuio de 12% e lucro lquido de 7% sobre as vendas. Sua

administrao estabeleceu que a taxa de atratividade da empresa, a ser usada na avaliao

econmica das decises, de 15% ao ano.

A empresa BMF Fashion, uma rede de magazines com seis lojas, o segundo maior

cliente da ACR. Ela solicitou ACR um aumento de 80% no volume de suas compras para

pagamento em 30 dias. Atualmente, as compras da BMF Fashion representam 15% das

vendas da ACR. Assim, caso a proposta de aumento das compras seja aceita, ela passar a

responder por aproximadamente 24% das vendas da ACR.


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Uma vez que a ACR est operando no limite de sua capacidade de produo, s

poder atender ao pleito da BMF Fashion, transferindo para esta parte da produo que

colocada para outros clientes. A rea de vendas estima para esse grupo de clientes uma

proviso de perdas com dvidas incobrveis da ordem de 2% das vendas. No caso da ACR,

esse percentual hoje nulo.

Com base nas informaes anteriores, responda s seguintes questes:

1. Considerando que a ACR suspenderia as vendas BMF Fashion aps dois meses de

inadimplncia, qual o valor mximo da perda que a ACR poderia sofrer, caso no recebesse

essas vendas?

2. Tomando-se por base seu patrimnio lquido e lucro anual, a perda citada no item

anterior teria impacto significativo para a ACR?

3. Caso a proposta da BMF Fashion venha a ser aceita e supondo que o crdito

comercial junto ACR seja normalmente recebido, qual o resultado financeiro dessa

deciso em bases anuais, incluindo a eliminao das perdas com dvidas incobrveis dos

clientes que sero substitudos pela BMF Fashion?

Soluo

1. Valor mximo da perda:

Percentual de custo varivel sobre vendas:

100 - 12 = 88Valor da perda referente a dois meses de venda:

0,88 x (0,15 x 2.400.000,00 x 1,8 12) x 2 = 95.040,00


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2. A perda teria impacto significativo, j que representaria 56,57% do lucro

lquido atual e 8,64 % do patrimnio lquido da empresa.

3. Resultado da deciso:

Valor do aumento de vendas = 0,8 x 0,15 x 2.400.000,00 = 288.000,00

Ganho com o aumento de vendas: 0,07 x 288.000,00 = 20.160,00

Ganho com a eliminao de inadimplncia na substituio de vendas:

0,02 x 0,88 x 288.000,00 = 5.068,80

Ganho total: 20.160,00 + 5068,80 = 25.228,80.


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Captulo 3 Administrao de Caixa

QUESTES E PROBLEMAS

1. Assinale as afirmaes corretas:

a) Para aumentar a preciso do fluxo de caixa, obrigatrio diminuir seu

prazo de cobertura.

b) Antecipar pagamento a fornecedores sempre mais vantajoso do que

fazer aplicaes no mercado financeiro.

c) Manter um saldo de caixa permanentemente elevado diminui a

rentabilidade do ativo total da empresa.

d) O prazo de cobertura mnimo para um fluxo de caixa uma semana.

Alternativa c.

2. Genericamente falando, o valor das receitas financeiras dirias em relao s

outras entradas de caixa significativo?

No.

3. Quando a empresa gera lucro em suas operaes, como ele ser retratado pelo

fluxo de caixa?


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Atravs do aumento do saldo de caixa, observado o prazo para converso das

vendas em dinheiro.

4. Em circunstncias normais, qual o item de maior valor total ao longo do prazode cobertura do fluxo de caixa?

As entradas de caixa provenientes de vendas.

5. Em determinado ms, em que diferem o valor dos encargos sociais lanados no

fluxo de caixa e aquele apropriado pela contabilidade da empresa?

No fluxo de caixa so lanados os valores desembolsados (conceito de caixa). Na

contabilidade so lanados os valores pelo critrio de competncia, que em alguns casos s

sero desembolsados meses depois.

6. Por que um fluxo de caixa com prazo de cobertura curto no otimiza a

aplicao das sobras de caixa?

Porque as eventuais sobras de caixa situadas alm do prazo de cobertura, por no

serem previsveis, no tero o melhor aproveitamento atravs de aplicaes financeiras de

prazo mais longo.

7. Explique como a antecipao de pagamentos a fornecedores pode ser vantajosa

para a empresa compradora e vendedora.

Atravs da aplicao de uma taxa de desconto maior do que o taxa de rendimento

das aplicaes financeiras e menor do que a taxa de captao de recursos financeiros.


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8. Quando que a antecipao do recebimento de faturas dos clientes

economicamente vantajosa para a empresa vendedora?

Quando a taxa de desconto oferecida ao cliente for menor do que a taxa de juros da

captao de recursos financeiros da empresa vendedora.

9. Por que os saldos de caixa oscilantes so indesejveis?

Porque geram resultados insatisfatrios em virtude de a taxa de juros de captao derecursos ser bem maior do que a taxa de juros das aplicaes financeiras.

10. Uma empresa vende atravs de cheques R$ 84.000,00 em mdia por dia e desse

total 85% so representados por cheques de valor menor do que R$ 100,00. Uma

norma administrativa estabelece que os cheques inferiores a R$ 100,00 sejam

depositados no terceiro dia, contado a partir de seu recebimento, para permitir que

seu processamento seja mais confivel. Se considerarmos que esses cheques poderiam

ser depositados no segundo dia aps o recebimento, qual o valor total da perda da

empresa com o procedimento atual?

O valor dos juros obtidos com a aplicao de R$ 71.400,00 (85% de 84.00,00)

durante um dia taxa de mercado.

11. Numa empresa, ocorrem entradas de caixa durante todos os dias, incluindo fins

de semana e feriados. As sadas de caixa s acontecem durante os dias teis. Seu fluxo

de caixa pode abranger apenas os dias teis?


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Pode e prefervel que seja assim.

12. Qual a utilidade do fluxo de caixa para uma empresa em boa situao

financeira?

Permitir uma eficiente aplicao das sobras de caixas.

EXERCCIO

A AC3 uma empresa varejista que elabora um fluxo de caixa com prazo de

cobertura de seis dias teis (do ponto de vista bancrio), de segunda a segunda (dia 1-

a dia 6) e perodo de informao dirio. Essa empresa funciona de segunda a sbado,

embora suas sadas de caixa s aconteam de segunda a sexta-feira. Por isso, as

entradas de caixa ocorridas aos sbados so lanadas no fluxo de caixa na segunda-

feira seguinte.

Diariamente, as entradas rotineiras de caixa da AC3 originam-se de trs

fontes: recebimento das administradoras de cartes de crdito das vendas realizadas

nessa modalidade; vendas a vista com dinheiro e cheque; recebimento dos cheques

pr-datados referentes a vendas anteriores.

Os dados histricos da AC3 indicam as seguintes estatsticas:

0,1% dos cheques recebidos de clientes nas vendas a vista so devolvidos pelo

sistema bancrio, por algum tipo de problema. Do total desses cheques devolvidos,

40% representam perda definitiva (cheques falsificados, sem fundos etc.). Os

outros 60% so reapresentados compensao e recebidos, em mdia, 10 dias

aps a data do primeiro depsito.

0,3% dos cheques pr-datados referentes a vendas a prazo so devolvidos pelo

sistema bancrio por falta de fundos. Desses cheques 20% so recuperados 15 dias


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aps o primeiro depsito. Os outros 80% representam crditos problemticos, de

recebimento incerto e demorado.

Todos os cheques com vencimento imediato e o numerrio recebidos num dia

so depositados no dia seguinte.

Por um acordo operacional com o banco onde os cheques so depositados, eles

so considerados como disponveis no dia seguinte, independentemente do valor.

A AC3 projeta para o prximo prazo de cobertura (segunda a segunda ou dia

1 a dia 6 do fluxo de caixa) as seguintes entradas e sadas de caixa:

Mdia diria de vendas avista: R$ 3.600,00 em cheques e R$ 2.100,00 em dinheiro,

de segunda a sexta-feira. Aos sbados, h acrscimo de 22% sobre esses valores.

Depsito de cheques pr-datados recebidos: R$ 3.241,00, R$ 3.490,00, R$ 4.233,00,

R$ 3.788,00, R$ 2.744,00, R$ 4.570,00 (este ltimo valor refere-se a sbado e

segunda-feira).

Recebimento de administradores de cartes de crdito: R$ 2.537,00, R$ 2.890,00,

R$ 3.128,00, R$ 2.901,00, R$ 2.837,00 e R$ 5.873,00.

Resgate de uma aplicao de CDB no valor de R$16.320,00 e reaplicao imediatade 40% desse valor, no dia 3.

Recebimento de crditos em atraso: R$ 8.900,00 no dia 4.

Sadas de caixa previstas:

Fornecedores: R$ 1.701,00, R$ 1.902,00, R$ 1.990,00, R$ 1.807,00, R$ 2.013,00 e

R$ 2.701,00.

Impostos e taxas: R$ 7.300,00 no dia 4.

Folha de pagamento: R$ 42.734,00 no dia 2.


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Juros de financiamento de longo prazo: R$ 2.899,00 no dia 2.

Outras sadas de caixa: R$1.400,00 no dia 2 e R$1.458,00 no dia 5.

Com base nos dados fornecidos, elabore o fluxo de caixa da empresa AC3, para

informar o saldo de caixa gerado diariamente, o saldo de caixa acumulado dia a dia e

o saldo final de caixa no final do sexto dia do fluxo de caixa. O saldo inicial de caixa,

no comeo do primeiro dia, R$ 48.276,00.

No devem ser consideradas no fluxo de caixa as despesas bancrias sobre a

movimentao financeira nem os rendimentos das aplicaes financeiras de liquidez

diria.

Soluo

ENTRADAS DE CAIXA Dias1 2 3 4 5 6

Recebim. de cartes de crdito 2537,00 2890,00 3128,00 2901,00 2837,00 5873,00Vendas a vista cheques 3596,40 3596,40 3596,40 3596,40

Vendas a vista dinheiro 2100,00 2100,00 2100,00 2100,00 2100,00Recebimento de cheques pr 3231,28 3479,53 4220,30 3776,64 2735,77

Resgate aplic. Financeira 16320,00Crditos em atraso 8900,00Total de entradas de caixa 2537,00 8221,28 28623,93 21717,70 12310,04 14305,17Sadas de caixaFornecedores 1701,00 1902,00 1990,00 1807,00 2013,00 2701,00Impostos e taxas 7300,00Folha de pagamento 42734,00Juros de financiam. de longo prazo 2899,00Aplicao financeira 6528,00Outras sadas de caixa 1400,00 1458,00

Total de sadas de caixa 1701,00 48935,00 8518,00 9107,00 3471,00 2701,00Saldo de caixa 836,00 -

40713,7220105,93 12610,70 8839,04 11604,17

Saldo inicial aplicado 48276,00 49112,00 8398,28 28504,21 41114,91 49953,94Aplicao/resgate 836,00 -

40713,7220105,93 12610,70 8839,04 11604,17

Saldo final aplicado 49112,00 8398,28 28504,21 41114,91 49953,94 61558,11


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Captulo 4 Fundamentos de Clculo Financeiro

EXERCCIOS

1. Um dbito foi liquidado com 14 dias de atraso. Por esse atraso foram cobrados

juros simples de 5,2% ao ms. O valor total do dbito mais os juros atingiu R$

167.964,00. Qual o valor original do dbito?

R$ 163.984,63.

2. Um emprstimo de R$ 81.000,00 gerou juros de R$ 1.474,20 calculados a uma

taxa de juros simples de 4,2% ao ms. Quantos dias foram considerados no clculo

dos juros?

13 dias.

3. Um financiamento de R$ 12.000,00 foi concedido pelo prazo de 120 dias para

ser pago a uma taxa de juros simples de 6% ao ano. Determine o valor do montante

pago no vencimento do emprstimo.

R$ 12.240,00.

4. Um banco concedeu um emprstimo de emergncia a seu cliente no valor de R$

140.000,00 para ser pago 22 dias depois, pelo valor de R$ 143.080,00. Qual a taxa de

juros cobrada mensalmente pelo sistema de juros simples?


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3%.

5. Qual o valor dos juros gerados por um capital de R$ 42.000,00, aplicado

durante 15 meses, a juros compostos de 1% ao ms?

R$ 6.760,69.

6. Um investidor deseja dobrar seu capital, aplicando no mercado financeiro num

prazo de cinco anos. Que taxa de juros compostos anual ele precisar conseguir emseus investimentos para atingir esse objetivo?

14,8698%.

7. Quanto deve aplicar hoje um investidor para resgatar R$ 8.300,00 dentro de 24

meses, sabendo-se que sua aplicao render 0,5% ao ms pelo sistema de juroscompostos?

R$ 7.363,64.

8. Um banco concedeu um emprstimo de R$ 3.600,00 a um cliente, pelo prazo de

70 dias. O banco cobra uma taxa de juros compostos de 4% ao ms. Para perodos

menores do que um ms, o banco cobra a mesma taxa, s que pelo sistema de juros

simples. Qual o valor do pagamento total que esse cliente far ao banco por ocasio da

liquidao do emprstimo?


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R$ 3.945,67.

9. Um emprstimo foi concedido a juros compostos de 3% ao ms pelo prazo de

quatro meses, tendo gerado juros no valor de R$ 627,54. Qual o valor desseemprstimo?

R$ 5.000,00.

10. Foram aplicados R$ 4.800,00 durante 36 meses num investimento que

proporcionou uma rentabilidade de 12% ao ano. Qual o valor de resgate dessaaplicao?

R$ 6.743,65.

11. Qual a taxa anual equivalente a 4% ao trimestre?

16,98%.

12. Qual a taxa mensal equivalente a 79,59% ao ano?

5%.

13. Partindo de uma taxa de 4% ao ms, calcule a taxa pro-rata temporis para 15

dias, pelo regime de juros compostos.


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1,98%.

14. Em determinado ms, a variao de um ndice de atualizao monetria foi de

3,24%. Qual a taxa de variao desse ndice aplicvel por dia til, considerando que oms tem 22 dias teis?

0,145%.

15. Uma aplicao financeira paga uma taxa de juros de 0,5% ao ms. Qual a taxa

de juros anualizada?

6,17%.

16. Qual o valor da taxa de 6,12% ao ms descapitalizada para um ms?

0,1981% ao dia.

17. Uma aplicao financeira rendeu em determinado perodo 6,28% a ttulo de

atualizao monetria e 5,38% de juros. Qual a rentabilidade nominal da aplicao

nesse perodo?

12%.

18. Um terreno foi comprado por R$ 28.312,00 e vendido 42 meses depois por R$

50.407,20. Durante esse perodo, a inflao acumulada foi de 22,62%. Qual a taxa de

lucratividade real do imvel no perodo?


25/64

45,2%.

19. Um banco concedeu um financiamento a um cliente pelo prazo de um ms e

cobrou juros de 5,14% ao ms. Durante esse ms, a taxa de inflao foi de 0,87%.

Qual a taxa real de juros anual desse financiamento?

64,46%.

20. Num perodo de cinco anos, um investimento apresentou uma taxa derentabilidade nominal de 46,46%. Durante esse perodo, a inflao acumulada foi de

37,01%. Qual a taxa mdia real mensal de juros no perodo?

0,1112%

21. Uma financeira usa um coeficiente de 0,075817 para cada R$1,00 que financiaem 18 prestaes mensais, iguais e sucessivas, com a primeira vencendo 30 dias aps a

data da compra. Qual a taxa de juros cobrada nesse financiamento?

3,5% a.m.

22. Uma loja de eletrodomsticos vende uma geladeira a vista por R$ 880,00 ou em

quatro parcelas mensais de R$ 233,75, sendo a primeira paga no ato da compra. Qual

a taxa de juros cobrada?

4,2% ao ms.


26/64

23. Um financiamento imobilirio no valor de R$ 62.000,00 foi contratado em 144

prestaes mensais, iguais e sucessivas, a uma taxa de 1% ao ms. Qual o valor da

prestao?

R$ 814,32

24. Se uma pessoa investir R$ 200,00 por ms, durante 60 meses consecutivos,

comeando o primeiro depsito daqui a um ms, quanto ter no final dos 60 meses,

sabendo-se que essa aplicao rende 0,5% ao ms?

R$ 13.954,01.

Captulo 5 Inflao e Taxas de Juros

EXERCCIOS

1. H trs meses, o preo de um servio era R$ 1.240,00. Faa a atualizao

monetria desse preo para hoje, considerando que as taxas de inflao foram de

0,21% no primeiro ms, 0,82 no segundo ms e 0,91% no terceiro ms.

R$ 1.264,19.

2. Uma dvida com a Prefeitura tinha um valor de R$ 13.333,00 quando a unidade

fiscal utilizada em sua correo tinha o valor R$ 0,84. Determine o valor dessa dvida

numa data em que o valor dessa unidade fiscal estava em R$ 0,94.


27/64

R$ 14.920,26.

3. O valor de um imvel numa data era R$ 78.000,00. Deflacione esse valor para

24 meses antes, considerando que durante esse perodo a inflao acumulada foi

13,4%.

R$ 68.783,06.

4. O custo de produo de um eletrodomstico atingiu R$ 345,00 numdeterminado ms. Deflacione esse valor para trs meses antes, considerando que

durante esse perodo ocorreram as seguintes taxas de inflao:

ms 1: 1,2%

ms 2: - 0,27%

ms 3: 1,46%

R$ 336,91.

5. H oito meses, o preo de um produto era de R$1.322,00. Atualize esse preo

para a data de hoje, sabendo que os nmeros-ndices representativos da inflao no

perodo foram os seguintes:

nmero-ndice da data passada = 146,21

nmero-ndice de hoje = 153,22

R$ 1.385,38.


28/64

6. As vendas de uma empresa num determinado ms atingiram R$ 23.000,00.

Deflacione o valor dessas vendas para dois meses atrs considerando que os dados de

inflao so os seguintes:

ms 1: 1,3%

ms 2: 0,4%

R$ 22.614,37

Captulo 6 Financiamentos

QUESTES E PROBLEMAS

1. Qual a relao recomendvel entre risco econmico e risco financeiro numa

empresa?

Um alto grau de risco financeiro deve coexistir com um baixo grau de riscoeconmico e vice-versa.

2. Por que a alavancagem financeira deve ser limitada, mesmo aumentando a

rentabilidade do capital prprio?

Porque na eventualidade de prejuzo operacional, a perda percentual sobre o capitalprprio ser maior, o que evidencia o risco financeiro.

3. Como se explica que o custo dos financiamentos de longo prazo seja maior do

que os de curto prazo?


29/64

Porque os recursos financeiros utilizados nos financiamentos de longo prazo so

provenientes de aplicaes financeiras tambm de longo prazo e estas exigem taxas de

juros mais elevadas.

4. Em que situao economicamente vantajoso fazer a liquidao antecipada de

emprstimos ou financiamentos?

Quando a remunerao ou o custo dos recursos financeiros utilizados na liquidao

antecipada dos emprstimos ou financiamentos for menor do que o custos destes.

5. Os lucros gerados pela empresa so tambm uma fonte de financiamento. Em

circunstncias normais, o custo dessa fonte de financiamento deveria ser maior ou

menor do que o custo do capital de terceiros?

Maior, j que o retorno empresarial normal (este representa o custo-oportunidade

dos lucros usados como financiamento) deve ser maior do que o custo dos financiamentos.

6. Os donos de uma empresa operando com uma mnima utilizao de capital

prprio (digamos 5%) sobre o capital total utilizado poderiam, teoricamente, obter

uma rentabilidade muito alta sobre esse capital prprio. Como os credores da

empresa poderiam interpretar esse fato?

Como uso excessivo da alavancagem financeira, significando um alto grau de

exposio ao risco financeiro.


30/64

7. Poderia ser vantajoso para uma empresa muito bem capitalizada utilizar

recursos de terceiros para se financiar?

Sim, desde que o custo desses recursos financeiros fosse menor do que o custo-oportunidade do capital disponvel.

8. Que outro fator alm do custo determina a escolha de um financiamento?

O prazo de vencimento. Por exemplo, um projeto deve ser suportado por um

financiamento de longo prazo, embora fosse mais barato utilizar financiamentos de curtoprazo. O risco da no-renovao de um financiamento de curto prazo justifica a escolha do

financiamento de longo prazo, embora a um custo maior.

9. Por que o benefcio fiscal do leasing pode ser menor do que aquele

proporcionado por um financiamento convencional?

Porque o financiamento convencional permite que o bem com ele adquirido seja

incorporado ao ativo da empresa e tenha sua depreciao deduzida para clculo do lucro

tributvel. Alm disso, tambm os juros do financiamento so dedutveis para clculo do

lucro tributvel. Dependendo, do sistema de amortizao do financiamento, a compra de

um bem com financiamento pode gerar maior benefcio fiscal do que atravs de leasing.

10. Qual o principal fator de risco para um financiamento internacional?

O risco cambial.

11. A inflao alta favorece o endividamento da empresa?


31/64

No, desde que o saldo devedor e os pagamentos sejam indexados, como

normalmente acontece.

12. Que relao o custo do capital prprio tem com a rentabilidade da empresa?

Varivel, pois depender da composio do capital total e do custo do capital de

terceiros.

13. Que outros fatores alm da taxa de juros afetam o custo efetivo de umfinanciamento?

Os impostos sobre os juros remetidos ao exterior e a forma de tributao da empresa

(lucro real, lucro presumido ou simples).

14. Quais as alternativas para uma empresa proteger-se contra o risco cambial deseus financiamentos?

Operaes com derivativos (contratos ou opes de taxa de cmbio) e investimentos

em aplicaes financeiras atreladas taxa cambial.

15. Uma empresa com baixo ndice de endividamento financeiro estaria numa boa

situao financeira?

No necessariamente. A empresa pode, por exemplo, estar sem rentabilidade, no se

endividar e estar usando suas reservas financeiras.


32/64

16. Qual o custo efetivo de um financiamento externo contratado a uma taxa de

juros de 8,1% ao ano por uma empresa tributada pelo lucro real pela alquota de

25%, considerando que as remessas para o credor desse financiamento esto sujeitas a

uma alquota de 15%?

7,50%.

17. Determine o custo efetivo de um financiamento contratado no pas a uma taxa

de juros de 16,2% ao ano por uma empresa tributada pelo lucro real alquota de

15%.

13,77%.

18. O capital de uma empresa tem a seguinte composio: 60% financiado com

recursos prprios que tm um custo-oportunidade de 15% ao ano. Os 40% restantes

so financiados com capital de terceiros, do qual 30% custa 12% ao ano e os 70%

restantes custam 11% ao ano. Qual o custo mdio ponderado de capital dessa

empresa?

13,52%

19. Uma empresa apresenta os seguintes valores em balano: R$ 2,1 milhes depassivo circulante, R$ 1,8 milhes de exigvel a longo prazo e R$ 4,4 milhes de

patrimnio lquido. Determine os ndices de endividamento geral e de capital de

terceiros sobre capital prprio.


33/64

Endividamento geral: 46,98%. Capital de terceiros/capital prprio: 88,64%.

20. Determine a variao de rentabilidade de uma empresa com base nos seguintes

dados: Capital prprio de R$ 200.000,00; Capital de terceiros de R$ 400.000,00; Custodo capital de terceiros igual a 12% ao ano; Resultados operacionais de - 20% e 20%

sobre o capital total.

Rentabilidade do capital prprio com - 20% de resultado operacional: - 84%;

Rentabilidade do capital prprio com 20% de resultado operacional: 36%.

Captulo 7 Anlise de Investimentos

QUESTES E PROBLEMAS

1. Qual a diferena entre fluxo de caixa e fluxo de lucros num projeto de

investimento?

O fluxo de caixa representa a efetiva disponibilidade de recursos financeiros,

traduzindo a diferena entre entradas e sadas de caixa. O fluxo de lucros corresponde aos

resultados projetados, independentemente das receitas e despesas terem ou no sido

convertidas em disponibilidade financeira.

2. Que tipo de movimentao de caixa para um projeto de investimento

representa o valor residual de um ativo?

Uma entrada de caixa.


34/64

3. O capital de giro tambm um investimento no deprecivel. Como ele deve

ser tratado no fluxo de caixa?

Como uma sada de caixa no incio do projeto e uma entrada de caixa no final desse

projeto.

4. O perodo de anlise de um projeto de investimento pode ser escolhido

livremente?

No, pois definido pela vida til dos ativos do projeto.

5. Como deve ser tratada a depreciao num fluxo de caixa de um projeto de

investimento?

Como uma entrada de caixa.

6. Qual a utilidade de um fluxo de caixa que desconsidera o financiamento

utilizado pelo projeto de investimento?

Permitir a avaliao econmica intrnseca do projeto.

7. Enumere as limitaes da anlise de investimentos efetuada pelo critrio do

tempo de retorno.


35/64

Desconsidera o que acontece com o fluxo de caixa aps o tempo de retorno

calculado; no consegue avaliar projetos de investimento com mais de uma inverso de

sinal em seu fluxo de caixa.

8. Qual o tempo de retorno padro para um projeto de investimento tpico,

tomando-se por base de clculo seu fluxo de caixa?

6,66 anos (100 dividido pela retorno padro, 15% ao ano).

9. O tempo de retorno descontado elimina as limitaes do tempo de retornotradicional?

No.

10. Suponha que uma empresa estabeleceu sua Taxa Mnima de Atratividade

(TMA) em 30 % ao ano, por uma deciso de sua administrao. Que conseqncia

esse nvel de TMA teria sobre a avaliao econmica dos projetos dessa empresa?

Recusaria a maioria dos projetos de investimentos analisados, pois estes tm uma

taxa interna de retorno menor do que 30% ao ano.

11. Determinado projeto tem um Valor Presente Lquido (VPL) igual a zero. Esse

valor de VPL significa que esse projeto no apresenta lucros?

Significa que o projeto tem lucro econmico zero, ao passo que seu lucro contbil

pode ser positivo, nulo ou negativo.


36/64

12. Se um projeto de investimento tem uma Taxa Interna de Retorno (TIR) muito

acima da Taxa Mnima de Atratividade (TMA), seu Valor Presente Lquido (VPL)

ser elevado?

No necessariamente. O VPL ser positivo, mas seu valor absoluto depender das

caractersticas do fluxo de caixa.

13. Qual a principal restrio ao uso do Valor Presente Lquido (VPL) na anlise

de investimentos?

No permite que se conhea a gradao de sua rentabilidade.

14. Existe limitao da Taxa Interna de Retorno (TIR) para avaliar um

investimento convencional?

No.

15. Qual o principal uso do critrio da Taxa de Retorno Contbil em anlise de

investimentos?

Fazer a avaliao retrospectiva da rentabilidade do projeto.

EXERCCIOS

1. Anlise de projeto de investimento sem financiamento


37/64

Um projeto de investimento comercial apresenta as seguintes estimativas de

investimentos, entradas e sadas de caixa.

empreendimento funcionar num imvel alugado. O valor do aluguel de R$

6.000,00/ms e o valor do ponto comercial R$ 180.000,00. Considere que em caso

de renovao do contrato (tem um prazo de cinco anos), o valor do ponto

permanecer o mesmo. Na hiptese de encerramento das atividades, o contrato

seria repassado, permitindo a recuperao integral do valor investido no ponto.

Haver investimento em mquinas e equipamentos no valor de R$ 60.000,00, para

os quais so estimados uma vida til de 10 anos e valor residual de 10%.

O valor do investimento em capital de giro (basicamente estoques) de R$

50.000,00.

As entradas de caixa esto estimadas em R$ 360.000,00 por ano, lquidas de

impostos.

As sadas de caixa, exclusive aluguel, esto estimadas em R$ 220.000,00/ano.

Com base nos dados fornecidos, elabore o fluxo de caixa necessrio avaliao

desse projeto de investimento pelo mtodo da Taxa Interna de Retorno e Valor

Presente Lquido.

Questes:

Qual a taxa Interna de Retorno desse projeto?

Considerando que a empresa tem uma Taxa Mnima de Atratividade de 15% ao

ano, qual o Valor Presente Lquido do projeto?


38/64

Como eventuais incertezas (valor das luvas na renovao, projees de receitas e

despesas etc.) poderiam ser consideradas nessa avaliao?

Como deve ser tratada a inflao ao longo do perodo de anlise do projeto?

Esse projeto de investimento poderia ser avaliado pelo critrio do Tempo deRetorno? E pela Taxa de Retorno Contbil?

Qual seria a Taxa Interna de Retorno caso considerssemos:

a) uma reduo de 10 % nas entradas de caixa acompanhada de uma reduo de

5% nas sadas de caixa;

b) um aumento de 10% nas entradas de caixa acompanhado de um aumento de

3% nas sadas de caixa.

Soluo

1. Anlise de projeto de investimento sem financiamento

FLUXO DE CAIXA EM BASE ANUAL - R$ 1.000,00

Itens 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Entradas de caixa

Entradas de caixa por vendas 360 360 360 360 360 360 360 360 360 360

Valor residual de mquinas e equip. 6

Recuperao de capital de giro 50

Venda do ponto 180

Total das entradas de caixa 0 360 360 360 360 360 360 360 360 360 596

Sadas de caixa

Compra do ponto -180 -180

Investimento em mquinas e equip. -60

Investimento em capital de giro -50

Sadas de caixa com despesas oper. -220 -220 -220 -220 -220 -220 -220 -220 -220 -220Aluguel -72 -72 -72 -72 -72 -72 -72 -72 -72 -72

Total das sadas de caixa -290 -292 -292 -292 -292 -472 -292 -292 -292 -292 -292

Fluxo de caixa -290 68 68 68 68 -112 68 68 68 68 304

- Taxa interna de retorno: 16,5% ao ano.


39/64

- Valor presente a 15% ao ano: R$ 20,1 mil.

- Incertezas: seriam tratadas atravs de simulaes desses valores.

- Tratamento da inflao: ela pode ser desprezada se as entradas e sadas de caixa

estiverem sujeitas mesma taxa de inflao. Em caso contrrio, deve-se considerar ocrescimento ou decrscimo projetado para as entradas ou sadas de caixa.

- No poderia ser avaliado pelo tempo de retorno. O uso da taxa de retorno contbil

daria uma grande variedade de valores.

Taxa interna de retorno com - 10% nas entradas e - 5% nas sadas: 7,2% ao ano.

Taxa interna de retorno com +10% nas entradas e + 3% nas sadas: 27,5%.ao ano.

2. Anlise de projeto de investimento com financiamento

Uma indstria est planejando expandir sua capacidade de produo com um

projeto de investimento em novas mquinas e equipamentos. Os dados desse projeto

de investimento so os seguintes:

Valor do investimento em mquinas e equipamentos: R$1.325.000,00.

Vida til do investimento: 10 anos.

Valor residual do investimento: 10%.

Entradas mensais de caixa lquidas de impostos: R$ 359.166,00/ano

Sadas mensais de caixa: R$ 88.000,00, exclusive juros.

20% do valor do investimento sero desembolsados imediatamente, com autilizao de recursos prprios. Os outros 80% (R$1.060.000,00) tambm sero

desembolsados imediatamente e se originaro de um financiamento a uma taxa de

juros de 1% ao ms. O principal ser amortizado em 60 parcelas mensais, a partir

do 13 ms da contratao, pois haver uma carncia de um ano, durante a qual


40/64

somente os juros sero pagos. Em face desses dados, o fluxo de desembolso para o

financiamento o seguinte:

Meses 1 a 12: pagamento de juros mensais no valor de R$10.600,00.

Meses 13 a 72: pagamento de juros de R$ 10.600,00 no ms 13, sendo reduzido ms

a ms pelo valor de R$ 176,66.

Amortizao nos meses 13 a 72: R$ 17.666,66

Com base nesses dados, monte o fluxo de caixa desse projeto de investimento

de modo a permitir o clculo da taxa interna de retorno do capital prprio.

Soluo

2. Anlise de projeto de investimento com financiamento

FLUXO DE CAIXA EM BASE ANUAL - R$ 1.000,00

Itens 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 101. Entradas de caixa

Entradas de caixa por vendas 359,2 359,2 359,2 359,2 359,2 359,2 359,2 359,2 359,2 359,2

Financiamento

Valor residual de mquinas e equip. -27

Total das entradas de caixa 0 359 359 359 359 359 359 359 359 359 333

2. Sadas de caixa

Investim. em mquinas e equip. -265

Sadas de caixa c/ desp. operac. -88 -88 -88 -88 -88 -88 -88 -88 -88 -88

Amortizao de financiamento -212,00

-212,00 -212,00

-212,00

-212,00

Pagamento de juros -127,2

-113,4 -87,981 -62,542

-37,103

-11,664

Total das sadas de caixa -265 -215 -413 -388 -363 -337 -312 -88 -88 -88 -88

Fluxo de caixa -265 144 -54 -29 -3 22 48 271 271 271 245

Taxa interna de retorno 23,7%


41/64

Captulo 8 Administrao de Custos

QUESTES

1. Em relao a um quilmetro voado e a um assento oferecido num vo, o custo

de combustvel , respectivamente:

( ) Um custo fixo e um custo varivel.

(X) Um custo varivel e um custo fixo.

( ) Um custo indireto e um custo direto.

( ) Um custo varivel e um custo indireto.

2. Uma gravadora paga 10% do preo de venda de cada CD ao artista a ttulo de

direito autoral. Para a gravadora, esse dispndio :

( ) Custo indireto.

(X) Parcela do custo varivel unitrio.

( ) Parcela do custo fixo unitrio.

( ) Custo afundado.

3. Uma empresa mantm uma linha telefnica exclusiva para o atendimento aos

consumidores de todos os seus produtos pelo sistema de ligao gratuita. Em relao a

cada produto vendido, o gasto com a conta telefnica dessa linha um custo:


42/64

( ) Fixo direto.

(X) Fixo indireto.

( ) Varivel direto.

( ) Varivel indireto.

4. Numa determinada sesso de uma pea de teatro existem vrias cadeiras

vazias. A pea est sendo encenada num teatro do prprio produtor e, assim, no h

pagamento de percentagem de bilheteria pelo uso do teatro. Nesta situao, qual o

valor do custo marginal incorrido por esse produtor com cada novo espectador que

vier assistir pea nesta sesso?

Zero.

5. Uma fbrica produz trs tipos de fogo. Classifique cada um dos seguintes itens

de custo em relao a cada um desses tipos de fogo.

Chapas de ao usadas na estrutura do fogo.

Depreciao de equipamentos usados na fabricao de todos os foges.

Prmio de seguro de uma mquina usada exclusivamente na fabricao do nico

modelo de fogo de luxo.

Chapas de ao - custo varivel direto.

Depreciao de equipamentos usados na fabricao de todos os foges - custo fixoindireto.

Prmio de seguro de uma mquina usada exclusivamente na fabricao do nico

modelo de fogo de luxo - custo fixo direto


43/64

6. Se as empresas s tivessem custos variveis, como ficaria seu risco econmico?

O risco econmico seria nulo.

7. "Os custos unitrios totais dos vrios produtos fabricados por um empresa so

to mais precisos quanto maior for o peso dos custos indiretos na composio desses

custos unitrios." Est correta a afirmao?

No. A preciso maior quando o peso dos custos indiretos pequeno.

8. A depreciao representa em ltima anlise a diluio ao longo do tempo do

custo dos investimentos em determinados ativos. Por que no reconhecer o custo de

depreciao de uma s vez, lanando-o pelo valor total dos respectivos ativos?

Para seguir o princpio contbil da competncia, evitando ter custo muito alto no

ano do desembolso e muito baixos aps esse primeiro ano.

9. O custo incremental decorrente de uma deciso ser fixo ou varivel?

Poder ser fixo ou varivel.

10. Em circunstncias normais, o lucro econmico ser menor do que o lucrocontbil. Voc concorda com essa afirmao?

Sim, porque o lucro econmico igual ao lucro contbil menos o custo-

oportunidade do investimento.


44/64

11. Uma empresa assistiu reduo continuada dos custos de seus produtos

medida que aumentou seu volume produzido, at atingir sua capacidade mxima de

produo. Ainda assim, verificou que possui custos unitrios mais elevados do que

seus concorrentes. Qual a explicao para esse fato?

A empresa no tem economia de escala.

12. A afirmao "Todo custo varivel direto e todo custo fixo indireto"

correta?

No. Alguns custos fixos so diretos.

13. O custo-oportunidade do investimento no representa um desembolso para a

empresa. No reconhec-lo aumentaria a competitividade da empresa?

Poderia aumentar a competitividade, mas reduziria a lucratividade.

14. O custo-oportunidade deveria ser calculado sobre o custo histrico ou o custo

de reposio do investimento?

Sobre o custo de reposio.

15. A avaliao de estoques pelo sistema Ueps num ambiente de inflao baixa

poderia distorcer o resultado da empresa?


45/64

No.

16. Qual a principal vantagem do sistema de custeio direto?

Eliminar as dificuldades de rateio dos custos indiretos.

17. O custeio ABC tambm faz rateio de custos indiretos?

Sim, embora com critrios mais rigorosos.

18. Cite trs vantagens da reduo de custos espontnea.

No provoca contrao nas atividades da empresa, deixa o pessoal motivado e os

resultados so mais duradouros.

EXERCCIO

Uma metalrgica fabrica um produto em trs modelos: grande, mdio e

pequeno. Sua linha de produo simples, formada pelas sees de corte, montagem,

acabamento e pintura.

A empresa funciona num imvel alugado. O investimento em mquinas e

equipamentos usados na produo foi de R$ 182.000,00. Eles tm uma vida til de dezanos e valor residual nulo.

A capacidade de produo dessa empresa a seguinte:


46/64

Modelo grande 300 unidades/ms.

Modelo mdio 400 unidades/ms.

Modelo pequeno 200 unidades/ms.

Os custos mensais administrativos da empresa so os seguintes:

Custos Administrativos Valor em R$

Aluguel

Pessoal administrativo (salrios mais encargos sociais)

Gastos administrativos diversos

Servios contratados

Impostos e taxas

Diversos

Total

2.800,00

5.400,00

1.812,00

523,00

428,00

340,00

11.303,00

Os custos de fabricao, considerando a capacidade de produo da empresa,

so os seguintes:

Custos de Fabricao Valor em R$

Pessoal de operao (salrio mais encargos)

Superviso (salrios mais encargos)

Energia eltrica

Manuteno

Outros

11.340,00

2.880,00

1.039,86

455,00

612,00


47/64

Total 16.326,86

O tempo de fabricao de cada modelo de fogo por dia de operao :

Modelo pequeno: 1,6 horas.

Modelo mdio: 3,6 horas.

Modelo grande: 2,8 horas.

Os estudos existentes indicam o seguinte quadro de gastos de materiais por

cada unidade de produto:

Material

consumido

Preo

mdio

Modelo grande

consumo kg

Modelo mdio

consumo kg

Modelo pequeno

consumo kg

Material 1

Material 2

Material 3

Material 4

2,00

0,45

0,82

1,50

20

2

1

0,4

15

1,5

0,7

0,3

10

1

0,4

0,2

Os custos de administrao informados so todos indiretos, por serem comuns

aos produtos fabricados. Apesar de alguns custos de fabricao (a energia eltrica,

por exemplo) poderem ser identificados pelos produtos, optou-se por considerar todos

os custos de fabricao como indiretos.

Devido simplicidade do processo de produo e a homogeneidade da

composio dos produtos, o tempo de fabricao de cada um deles considerado como

sendo o critrio de rateio mais apropriado.


48/64

Com base nos dados e informaes fornecidos, calcule o custo unitrio de cada

produto, usando o mtodo da depreciao linear.

Soluo

Custos administrativos 11.303,00Custos de fabricao 16.326,83Depreciao (182.00120) 1.516,67Total custos indiretos 29.146,50

Tempo de fabricao Quantidade Horas %Modelo Grande 300,00 2,80 0,35Modelo Mdio 400,00 3,60 0,45

Modelo Pequeno 200,00 1,60 0,20Total 8,00

Custos diretosMaterialconsumido Preo M. grande M. mdio M. pequenoMaterial 1 2,00 20,00 15,00 10,00Material 2 0,45 2,00 1,50 1,00Material 3 0,82 1,00 0,70 0,40Material 4 1,50 0,40 0,30 0,20

Custos M. grande M. mdio M. pequenoCusto Direto unitario 42,32 31,70 21,08Custo Indireto unitario 34,00 32,79 29,15

Custo unitario total 76,32 64,49 50,22

Modelo grande: 76,32; Modelo mdio: 64,49;Modelo pequeno: 50,22

Captulo 9 Anlise e Formao de Preos

QUESTES

1. Para que determinado produto seja vendido com lucro, a empresa fabricante

multiplica o custo da matria-prima gasta em sua fabricao por 7. Este mtodo de

precificao assegura a cobertura dos demais custos do produto?


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possvel que para determinada empresa o mtodo assegure a cobertura dos custos.

Entretanto, empresas semelhantes, operando no mesmo setor, provavelmente no tero

todos os seus custos cobertos por esse mtodo.

2. Uma possvel poltica de preos aquela que se preocupa basicamente com a

cobertura dos custos totais. Esse procedimento permite que alguns produtos possam

ser vendidos abaixo do custo, sendo subsidiados por outros mais lucrativos. Do ponto

de vista estritamente financeiro, essa poltica poderia ser adotada por uma empresa?

Sim, embora a maioria das empresas tenham resistncias a essa poltica.

3. Praticar margens de lucro reduzidas para conseguir maior volume de vendas

pode ser uma poltica financeiramente correta?

Sim, desde que esteja de acordo com a estratgia mercadolgica da empresa.

4. Uma empresa fabrica os produtos A, B e C, cujos custos totais unitrios (CTU)

obedecem seguinte relao:

CTU(A) > CTU(B) > CTU(C)

Essa empresa poderia fixar seus preos de modo a verificar as seguintes

relaes:

P(A) > P(B) e P(B) < P(C)?


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Sim, conforme a resposta dada para o item 2.

5. Um varejista estabelece seus preos usando um rigoroso critrio PEPS

(primeiro a entrar, primeiro a sair) para avaliar seus estoques. Assim, se adquire um

lote de produtos a R$ 100,00, fixa seu preo de venda em R$ 140,00 (margem de 40%

sobre o custo), continuar praticando esse preo at que a ltima unidade seja

vendida, mesmo que o fornecedor aumente o preo. Do ponto de vista financeiro existe

algum erro nessa poltica de preos?

No. Esta pode ser uma estratgia mercadolgica coerente com o estabelecido na

resposta da questo 3.

6. O custo unitrio de um produto R$ 320,00. Os encargos sobre o preo de

venda atingem 22,3% e a empresa fabricante deseja uma margem de lucro de 8%

sobre o preo de venda. Qual deve ser o preo de venda?

R$ 459,11.

7. O custo unitrio de um servio R$ 68,00. Os encargos sobre o preo de venda

atingem 19,8,% e a empresa prestadora desse servio deseja uma margem de lucro de

17% sobre o custo. Qual deve ser o preo desse servio?

R$ 99,20.


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8. O preo para venda a vista de determinado produto R$ 112,00. Qual dever

ser o preo para venda com recebimento em 40 dias, considerando uma taxa de juros

de 3% ao ms?

R$ 116,50.

9. Uma empresa calcula que o preo de um produto para venda a vista R$

434,00. Recalcule esse preo para venda em quatro parcelas iguais sem entrada, a

primeira vencendo 30 dias aps a compra, considerando uma taxa de juros de 2% ao

ms.

R$ 113,97.

10. A composio do preo de venda de um servio tem as seguintes parcelas: custo

unitrio R$ 322,00; custo de capital R$ 48,88; encargos sobre vendas R$ 94,00.

Suponha que a empresa prestadora queira manter esse preo, mas passar a

referenci-lo na forma de uma margem sobre o custo unitrio. Mantidos todos oselementos dados inalterados, qual dever ser a margem sobre o custo para chegar ao

preo?

44,373 %.

11. Em que situao o preo atualizado de um contrato menor do que o preo

base-zero?

Quando o ocorre deflao, gerando um fator de atualizao de preo menor do que

um.


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12. Qual a diferena entre preo ajustado e preo base-zero?

O preo ajustado o preo base-zero acrescido de estimativas de perdas ao longo do

contrato.

13. O preo bsico de um contrato pode ser igual ao preo base-zero?

Sim, quando no h ajustes a fazer no preo base-zero.

14. Que motivo poderia levar uma empresa a praticar um preo bsico menor do

que o preo ajustado?

Necessidade de ganhar o contrato.

15. Quando um contrato tem seus preos reajustados anualmente, que elemento

tem maior potencial de perda para quem recebe esses preos?

A taxa de inflao acumulada ao longo do prazo contratual.

16. Em que situao praticar um preo-proposta menor do que o preo base-zero

economicamente justificvel?

Quando a proponente est com capacidade ociosa e espera continuar assim ao longo

do perodo em que praticar esse preo proposta.


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EXERCCIOS

1. Formao de preo no varejo

Dois irmos esto planejando a montagem de uma pequena empresa varejista

do ramo de utilidades para o lar. Eles desejam estabelecer uma margem nica de

lucro a ser aplicada sobre o custo de aquisio dos produtos vendidos para fins de

formao dos preos de venda desses produtos.

Como os scios dessa empresa pretendem obter determinado valor de lucro

mensal, a fixao da margem de lucro sobre o custo dos produtos vendidos permitir

determinar o volume de vendas necessrio e ao mesmo tempo fornecer os preos que

precisaro ser praticados. Com essas duas informaes eles podero ter uma boa

avaliao da viabilidade do empreendimento.

Os dados de compras, custos, despesas e impostos dessa empresa so os

seguintes:

Compras de produtos 102.000,00

Despesas de Aluguel 3.900,00

Pessoal e encargos 8.904,00

Energia eltrica 712,00

gua 150,00

Telefone 390,00

Seguros 277,00

Manuteno 541,00

Servios contratados 320,00

Outros custos 1.237,00


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Imposto de renda 1,2%

Contribuio social 0,96%

PIS 0,65%

Cofins 3%

ICMS alquota mdia 15,1%

Com base nos dados informados, que margem de lucro sobre o custo de

compra dos produtos a empresa dever utilizar para calcular o preo de venda de

cada produto, considerando que os donos da empresa desejam obter um lucro lquido

de R$ 5.500,00/ms?

Que crticas podem ser feitas ao critrio de fixao do lucro lquido

pretendido?

Soluo

Compras de produtos 102.000,00

Despesa de Aluguel 3.900,00

Pessoal e encargos 8.904,00


gua 150,00

Telefone 390,00

Seguros 277,00

Manuteno 541,00

Servios contratados 320,00


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Outros custos 1.237,00

Total (1) 118.431,00

Lucro fixado (2) 5.500,00

Encargos sobre vendas Percentual

Imposto de renda 1,20

Contribuio social 0,96

PIS 0,65

Cofins 3,00

ICMS alquota mdia 15,10

Total (3) 20,91

Receita necessria ((1) + (2)) ((1 - (3)) 156.696,17

Margem sobre o custo de aquisio (%) 53,62

Crtica: o mtodo de fixao de preo adotado pressupe que o nvel de custos da

empresa e margem desejada so absorvveis pelo mercado.

2. Formao de preo com base no retorno sobre o investimento

Uma empresa especializada em manuteno de automveis est estudando a

viabilidade de realizao de determinado tipo de teste em motores.


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O teste em questo exigir um investimento de R$ 842.000,00 em equipamentos

que tm uma vida til de 10 anos e valor residual de 5%.

Sobre o preo do servio incidiro encargos de vendas de 23,5%.

Os custos operacionais referentes ao teste so os seguintes:

Manuteno do equipamento: 3% ao ano sobre o preo de aquisio.

Energia eltrica: R$ 245,00/ms.

Custo de pessoal mais encargos com a operao: R$ 12.348,00.

Despesas de administrao alotadas aos testes: R$ 1.342,00/ms.

A empresa estima que realizar 250 testes por ms. Considerando que essa

empresa utiliza uma taxa de juros de 15% ao ano para clculo do custo de capital,

calcule o preo de cada teste para recebimento a vista.

Soluo

Planilha de custos para formao do preo

Investimento 842.000,00

Valor presente do valor residual -10.406,48

Investimento lquido 842.000,00

Custo-oportunidade/ano do investimento 167.770,24

Custo-oportunidade/ms do investimento 13.980,85

Manuteno mensal do equipamento (1/12 de 3% de 842.000) 2.105,00



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Custo de pessoal mais encargos com a operao 12.348,00

Despesas de administrao alocadas 1.342,00

Total dos custos 30.020,85

Custo total unitrio (p/250 exames/ms) 120,08

Encargos sobre o preo de venda 23,55

Preo de venda 157,07

3. Preo para capacidade ociosa

Uma metalrgica pode produzir 100 unidades/ms de determinado produto.

At recentemente ela vinha utilizando 100% de sua capacidade de produo e vendia

no mercado brasileiro toda a sua produo.

Devido a uma retrao do mercado, a empresa sofreu uma reduo de 50% em

suas vendas. Quando esse fato aconteceu, ela recebeu uma proposta para exportar 30

unidades/ms do produto durante dois meses consecutivos pelo preo de R$ 6.000,00

por tonelada.

O quadro seguinte apresenta os dados bsicos de produo, preo e custos

dessa empresa.

ITEM VALOR

Capacidade de produo unidades/ms 100

Preo de venda 12.000,00

Custo fixo mensal 320.000,00

Custo fixo unitrio 3.200,00

Custo varivel unitrio 3.800,00


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Com base nos dados apresentados, esta empresa deveria aceitar essa proposta?

Justifique numericamente a resposta.

Soluo

Sim, porque o preo R$R4 6.00,00 maior do que o custo varivel unitrio.

Justificativa:

Item Pas Exterior

Receita 600.000,00 180.000,00

Custo fixo 320.000,00

Custo varivel 160.000,00 96.000,00

Resultado 1.080.000,00 276.000,00

A aceitao da proposta proporciona um resultado extra de R$ 276.000,00.

Captulo 10 - Administrao do lucro

QUESTES

1. Qual a principal diferena metodolgica entre a projeo do resultado com

base no planejamento oramentrio e no mtodo direto?


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A projeo de resultado pelo mtodo oramentrio feita com base na projeo da

demonstrao de resultados (demonstrativo contbil). A projeo de resultado pelo mtodo

direto no usa demonstrativo contbil e apenas as estimativas de receitas e despesas.

2. Se uma empresa tem um ponto de equilbrio baixo em relao sua capacidade

de vendas, qual o efeito sobre sua rentabilidade?

Positivo, pois a rentabilidade alta.

3. O que pode ser feito para reduzir o ponto de equilbrio de uma empresa?

Se considerarmos os preos como dados pelo mercado, a reduo do ponto de

equilbrio pode ser obtida com a reduo dos custo fixos e variveis em conjunto ou

isoladamente.

4. Um baixo ponto de equilbrio significa que a rentabilidade do capital prprio

elevada?

No, pois no existe relao entre o ponto de equilbrio e a rentabilidade do capital

prprio.

5. Uma empresa tem um ponto de equilbrio de caixa muito abaixo do ponto de

equilbrio econmico. Que concluso podemos tirar desse fato?

Uma parte significativa de seus custos fixos no desembolsvel.


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6. Por que uma empresa possui alavancagem operacional?

Por causa da existncia de custos fixos.

7. Qual o principal benefcio da alavancagem operacional?

Permitir que o aumento do volume de produo ou operao acelere a lucratividade

da empresa.

8. O grau de alavancagem operacional nico para toda a empresa?

No, ele pode ser calculado por produto ou servio especfico.

9. Duas empresas de setores diferentes podem ter seu desempenho econmico

comparado com base no retorno sobre o ativo?

No, porque o retorno sobre o ativo varia de setor para setor.

10. Para fins de avaliao comparativa do desempenho econmico de duas

empresas, qual a limitao do ndice de retorno sobre vendas?

S pode ser utilizado para comparar empresas do mesmo setor e do mesmo porte.


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11. O ndice de retorno sobre o patrimnio lquido pode ser usado indistintamente

para qualquer empresa?

Sim, porque um ndice universal de desempenho.

12. O ndice DuPont , em ltima anlise, o mesmo ndice de retorno sobre o ativo.

Por que usar o ndice DuPont e no o retorno sobre o ativo?

Porque o ndice Du Pont mais rico em informao, j que informa alm do retorno

sobre o ativo, o grau de eficincia na utilizao desse ativo (rotao).

13. Qual a diferena entre lucro econmico e lucro contbil?

O lucro econmico menor do que o lucro contbil porque tambm considera os

custos de oportunidade em seu clculo.

14. Qual a principal vantagem da utilizao da margem de contribuio para

avaliar a lucratividade de produtos?

Elimina a necessidade de rateios de custos indiretos.

15. Que tipo de reduo de custos seria de difcil implementao para umaempresa com lucro insatisfatrio?

Reduo de custos espontnea.


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16. Que condio precisa ser verificada para que uma reduo de preos

proporcione uma recuperao de lucro?

Que o volume extra de vendas obtido pela reduo de preos gere um resultadomaior do que a perda provocada pelo receita menor.

17. Qual a medida mais eficaz para a recuperao dos lucros de uma empresa?

No h resposta nica para a questo, j que as medidas a serem adotadas

dependero das causas do lucro insatisfatrio.

18. Apenas o saneamento financeiro suficiente para a recuperao do lucro de

uma empresa?

No. As condies que criaram a necessidade de saneamento financeiro precisam

ser removidas.

EXERCCIO

Uma empresa tem os seguintes dados de produo, vendas e custos diretos:

Produtos Unidades avender

Custo DiretoUnitrio de

venda

Preo Encargoss/vendas

A 4.000,00 16,00 40,00 6,70

B 3.000,00 22,00 50,00 6,70


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C 2.500,00 26,00 60,00 6,70

Alm desses dados, essa empresa tem os seguintes valores de custos indiretos e

despesas financeiras:

Custos fixos indiretos: R$ 128.020,00

Despesas financeiras: R$ 23.300,00

Com base nos dados fornecidos, calcule:

lucro anual da empresa.

A rentabilidade de cada produto.

Soluo

Rentabilidade por produto

Produto vendas c. direto encargos lucro direto lucro direto

unitrio

A 160.000,00 64.000,00 26.800,00 69.200,00 17,3

B 150.000,00 66.000,00 20.100,00 63.900,00 21,3

C 150.000,00 65.000,00 16.750,00 68.250,00 27,3

Lucro anual da empresa


64/64

vendas c. direto encargos c. indireto desp. financ. lucro

460.000,00 195.000,00 63.650,00 128.020,00 23.300,00 50.030,00

question a rio contabil administrando custos

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