mercado de capitais – unidade 2. educação a distância – ead professor: flávio brustoloni...

Mercado de Capitais – Unidade 2

Educação a Distância – EaD

Professor: Flávio Brustoloni

Mercado de Capitais

Cronograma: Turma ADG0096Mercado de Capitais

Data Atividade

28/06 1º Encontro

12/073º Encontro

2ª Avaliação Disciplina

19/074º Encontro

3ª Avaliação Disciplina (FINAL)

05/072º Encontro

1ª Avaliação Disciplina

Unidade 2

MERCADO FINANCEIRO

Objetivos da Unidade:• Identificar as entidades participantes do mercado financeiro e

suas funções;

• Compreender as necessidades de financiamento do poder público e as emissões de títulos públicos;

• Compreender a utilização do Certificado de Depósito Bancário (CDI) pelo mercado financeiro;

• Entender o significado da expressão “Risco-Brasil”;

• Identificar os principais produtos para aplicação financeira disponíveis no país, suas características e principais vantagens;

• Conhecer as principais fontes de financiamento (produtos de crédito) oferecidos pelas instituições financeiras;

TUTORIAL

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Tópico 1

03

Indicação do Tópico

Página da apostila

Numeração do slide

Unidade 1

TÓPICO 1

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Títulos Públicos e CDI

2 Títulos Públicos - Conceito

O setor público (federal, estadual ou municipal) tem como característica o

déficit, ou seja: gasta mais do que arrecada. Arrecada recursos sob a forma de impostos, e despende em

investimentos nas áreas da infraestrutura, saúde, educação etc.

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Tópico 1

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Unidade 2


Para financiar este déficit, os governos emitem títulos.

Títulos são documentos de créditos que permitem aos seus aplicadores garantir um ganho financeiro após um período definido.

Emissores de títulos registram no documento seu valor nominal, um prazo para pagamento, e a taxa de juros que

pretendem remunerar quem os financiar.

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Tópico 1

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Unidade 2


Com a estabilização da Economia, o governo iniciou um processo de

emissão de títulos com prazo mais longo, contudo, paga-se juros mais altos do que aqueles que têm prazo

mais curto.

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Tópico 1

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Unidade 2


A classificação de baixíssimo risco ou risco zero é justificada pelo

conceito de que o Governo Federal “não quebra”.

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Tópico 1

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Unidade 2


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Tópico 1

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Unidade 2

FISCAIS MONETÁRIOS

Financiam déficit público Política Monetária - Liquidez

NTN – Nota Tesouro Nacional NBC – Nota Banco Central

LTN – Letra Tesouro Nacional LBC – Letra do Banco Central

LFT – Letra Fiscal do Tesouro BBC – Bônus do Banco Central

OTN – Obrigação do Tesouro Nacional*

BTN – Bônus do Tesouro Nacional*

ORTN – Obrigação do Tesouro Nacional*

QUADRO 2 - TÍTULOS

FONTE: os autores.(*) Títulos não mais utilizados.


Os bancos emitem títulos chamados de CDB (Certificado de Depósito Bancário), com o objetivo de lastrear suas carteiras de empréstimos. São os recursos que os poupadores investem nestes títulos que

permitem aos bancos conceder empréstimos nas carteiras de capital de giro, financiamento de automóveis etc.

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Tópico 1

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Unidade 2


As empresas também emitem títulos. São as debêntures, que lhes

permitem desenvolver projetos, captando recursos sem que precisem

contrair empréstimos bancários (pagando juros) ou emitindo ações

(conquistando novos sócios).

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Tópico 1

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Unidade 2


A grande maioria dos países tem essa dívida interna. Os Estados Unidos – país extremamente rico que hoje é o modelo de economia fortalecida – é o

mais endividados deles. O que os países procuram é estabilizar o seu

endividamento, para que este não cresça desenfreadamente.

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Tópico 1

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Unidade 2


A continuar com o quadro atual, o governo brasileiro entra no ano de

2010 com sua dívida pública atingindo inacreditáveis R$ 1,4 tri. É isso

mesmo que você leu: mais de um trilhão de reais (R$

1.400.000.000.000,00).

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Tópico 1

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Unidade 2

3 Todos Pagando Impostos

Um dos principais problemas na área de impostos no Brasil é o grande

número de pessoas à margem da tributação, que não pagam impostos.

Os trabalhadores assalariados precisam pagar muito mais impostos para compensar os que não pagam.

Se todos pagássemos todos pagariam menos.

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Tópico 1

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Unidade 2

4 A Bola de Neve

Os títulos são emitidos com prazos grandes, como 20 ou 30 anos, e são

repactuados no seu vencimento. Ou seja, quando os títulos vencem, como o

governo não tem recursos para liquidar, é obrigado a emitir novos títulos ainda

maiores, para pagar o anterior mais os juros do período. E ainda emite mais

títulos, porque continua gastando mais do que arrecada.

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Tópico 1

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Unidade 2

5 Aplicando Dinheiro nos EUA

Se um americano, ou uma empresa americana estiver interessada em aplicar

seus recursos,tem basicamente duas alternativas: aplicar na bolsa de valores,

financiando empresas mas correndo mais risco; ou comprar títulos públicos dos EUA. Os títulos americanos são considerados o

produto mais seguro do mundo para investimento, e por isso mesmo pagam os

juros mais baixos.

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Tópico 1

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Unidade 2

6 As Agências de Classificação de Risco

Agências de risco são empresas privadas que mantêm um grande número de especialistas que estudam cada país

sob o ponto de vista político e econômico. Economistas, contadores, administradores, estudam cada um dos países que emitem títulos no mercado mundial, e conseguem

estabelecer um ranking, listando dos países mais seguros (começado pelos

EUA) até os mais inseguros para aplicar.

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Tópico 1

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Unidade 2

6 As Agências de Classificação de Risco

Os mais seguros podem pagar juros menores, e os mais inseguros

precisam pagar mais juros, se quiserem captar os recursos dos

aplicadores. Afinal, para um maior risco o aplicador exige uma maior

remuneração.

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Tópico 1

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Unidade 2

7 Risco-Brasil

Risco-Brasil é a diferença percentual que um país precisa pagar, acima do que a governo americano já

paga, para lançar seus títulos nos EUA. Esta diferença é expressa em pontos. 2 %, por exemplo, são 200

pontos.

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Tópico 1

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Unidade 2

8 CDI - Conceito

Todos os dias os clientes da rede bancária fazem movimentações, depositando, sacando, resgatando ou aplicando recursos. Pagamos contas, fazemos empréstimos, muitas vezes

transações entre instituições bancárias.

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Tópico 1

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Unidade 2

8 CDI - Conceito

Eventualmente, a diferença entre os créditos (depósitos e

aplicações feitas) e débitos (saques e empréstimos concedidos) dentro de um banco pode ser negativa, ou seja,

mais dinheiro pode ter sido sacado dentro daquele banco (incluídas todas

as suas agências), do que depositado.

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Tópico 1

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Unidade 2

8 CDI - Conceito

Por este dia de empréstimo, os bancos não precisam negociar uma taxa entre si, que poderia prejudicar

ora o banco, ora outro. Os bancos se utilizam de uma taxa padrão entre

todos eles, o Certificado de Depósito Bancário – CDI.

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Tópico 1

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Unidade 2

9 O Custo do Dinheiro

O CDI na realidade é um certificado, um título, cuja função é lastrear os empréstimosentre as instituições. Porém, com o tempo, o CDI também virou uma referência de taxa de

juros. Se fosse para emprestar cobrando apenas o CDI; não seria necessária toda uma estrutura de agências e gerentes. Bastaria o

banco ter uma única sala e esperar as ligações do final do dia de um banco deficitário.

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Tópico 1

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Unidade 2

9 O Custo do Dinheiro

Grandes empresas tomam recursos emprestados em bancos hoje, pagando, por exemplo, taxas

como CDI + 1 % a.m. ou CDI + 2 % a.m. Quem aplica volumes maiores tem uma remuneração maior (mais

próxima do CDI).

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Tópico 1

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Unidade 2

10 SELIC x CETIP

O CDI toma como base a taxa SELIC definida pelo Comitê de Política Monetária

do Banco Central (COPOM). Porém, enquanto a taxa SELIC definida pelo

governo é um padrão, uma referência para todo o próximo mês, o CDI CETIP dos

bancos é dinâmico, e varia sutilmente dia a dia. Esta variação pode ser um pouco

acima, ou pouco abaixo da taxa SELIC do governo.

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Tópico 1

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Unidade 2

10 SELIC x CETIP

Taxa SELIC meta – O governo traça uma meta, de quanto pretende pagar de juros sobre os títulos que

emite.

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Tópico 1

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Unidade 2

10 SELIC x CETIP

Taxa SELIC diária – A SELIC diária, é uma média das taxas das

operações com títulos públicos no dia. O que diferencia a SELIC meta da

SELIC diária é a procura pelo dinheiro, chamada liquidez.

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Tópico 1

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Unidade 2

10 SELIC x CETIP

CETIP – Câmara de Custódia e Liquidação – A CETIP é depositária

principalmente de títulos de renda fixa privados. A entidade processa a

emissão, o resgate e a custódia dos títulos, bem como, quando é o caso, o pagamento dos juros e demais eventos

a eles relacionados.

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Tópico 1

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Unidade 2

11 Utilização pelo Mercado

O CDI passou a balizar todo o sistema financeiro, quando os clientes

procuram utilizar a taxa CDI como referência para suas operações junto

aos bancos. Garantem-se, desta forma, contra qualquer flutuação nas

taxas de mercado.

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Tópico 1

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Unidade 2

11 Utilização pelo Mercado

Atrelados ao CDI, têm a certeza de que , haja alta ou baixa nas taxas

de juros, suas operações estarão protegidas contra estas flutuações da

moeda.

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Tópico 1

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Unidade 2

TÓPICO 2

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Sistema Financeiro Nacional - SFN

1 Introdução

O sistema financeiro nacional é o conjunto de instituições que compões

o mercado financeiro. Desde os cargos mais elevados, como o

Conselho Monetário Nacional, até os bancos, que atuam intermediando

empréstimos e aplicações.

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Tópico 2

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Unidade 2

1 Introdução

Os bancos, então, intermediários que são neste processo, assumem os

riscos da inadimplência dos tomadores, se comprometendo a

restituir aos aplicadores o montante aplicado, mesmo em caso de não

pagamento. Por esta intermediação, os bancos cobram uma comissão.

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Tópico 2

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Unidade 2

1 Introdução

Outra função dos bancos é a de prover liquidez ao mercado. Os

bancos dão garantia ao tomador de que não precisará devolver os

recursos, mesmo se o aplicador resolver liquidar a sua aplicação.

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Tópico 2

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Unidade 2

2 Autoridades Monetárias (Subsistema Normativo)2.1 Conselho Monetário Nacional

É o órgão do sistema financeiro. É responsável pela fixação das

diretrizes da política monetária, creditícia, fiscal e cambial do país.

Como órgão normativo, por excelência, não lhe cabe funções

executivas.

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Tópico 2

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Unidade 2

2 Autoridades Monetárias (Subsistema Normativo)2.1 Conselho Monetário Nacional

Composição do Conselho Monetário Nacional:

• Ministro de Fazenda.• Ministro do Planejamento.• Presidente do Banco Central.

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Tópico 2

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Unidade 2

2 Autoridades Monetárias (Subsistema Normativo)2.2 Banco Central do Brasil (BACEN)

É o órgão responsável pela execução das normas que regulam o Sistema Financeiro Nacional (SFN). Cabe-lhe cumprir e fazer cumprir as disposições que lhe são atribuídas

pela legislação em vigor e as normas expedidas pelo Conselho Monetário

Nacional (CMN).35/122

Tópico 2

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Unidade 2

2 Autoridades Monetárias (Subsistema Normativo)2.2 Banco Central do Brasil (BACEN)

COPOM: Órgão do BC, responsável por estabelecer a meta para taxa SELIC. Foi criado

para estabelecer um ritual adequado ao processo decisório de política monetária e aprimorar sua transparência, a exemplo do que já era adotado

pelo Federal Open Market Committee (FOMC) do Fred e pelo Central Bank Council do BC da Alemanha. Em 1998, o Banco da Inglaterra

instituiu o seu Monetary Policy Committee (MPC) e seguido pelo BC Europeu, em 1999, com a criação

da moeda única.

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Tópico 2

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Unidade 2

3 Autoridades de Apoio (Subsistema Operativo)3.1 Comissão de Valores Imobiliários (CVM)

Atua como órgão normativo do sistema financeiro, voltado para o

desenvolvimento, disciplina e fiscalização do mercado de valores mobiliários, basicamente o mercado

de ações e debêntures.

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Tópico 2

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Unidade 2

3 Autoridades de Apoio (Subsistema Operativo)3.1 Comissão de Valores Imobiliários (CVM)

Seus objetivos fundamentais são:• Estimular a aplicação no mercado acionário;• Assegurar que as Bolsas de Valores atuem de forma transparente e eficaz;• Proteger os investidores contra atos ilícitos de empresas que objetivem a manipulação de preços nos mercados.

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Unidade 2

3 Autoridades de Apoio (Subsistema Operativo)3.2 Banco do Brasil

É um banco múltiplo que opera também com agente financeiro do

Governo Federal. Conserva ainda algumas funções que não são próprias de um banco comercial comum, mas típicas de parceiro principal

do governo federal na prestação de serviços bancários, como por exemplo:

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Tópico 2

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Unidade 2

3 Autoridades de Apoio (Subsistema Operativo)3.2 Banco do Brasil

• administrar a Câmara de Compensação de cheques e outros papéis;

• agenciamento dos pagamentos e recebimentos fora do país;

• a execução da política de preços mínimos dos produtos agropastoris;

• compra e venda, por conta própria, ou por conta do BACEN, de moedas estrangeiras.

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Unidade 2

3 Autoridades de Apoio (Subsistema Operativo)3.3 Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social

é um órgão do Governo Federal criado com objetivo de apoiar

empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do país.

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Tópico 2

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Unidade 2

3 Autoridades de Apoio (Subsistema Operativo)3.3 Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Tem como o seu principal objetivo promover o crescimento das micro,

pequenas e médias empresas do país, mas também atende a megacorporações e

inclusive empresta recursos para governos de outros países, quando se trata de

interesse político do nosso país.

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Tópico 2

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Unidade 2

3 Autoridades de Apoio (Subsistema Operativo)3.4 Caixa Econômica Federal (CEF)

É um banco público voltado para o lado social, caracterizando-se como banco de

apoio do trabalhados de baixa renda. É um instrumento governamental de

financiamento social. É responsável pela operacionalização das políticas do Governo Federal para

habitação e saneamento básico.

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Tópico 2

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Unidade 2


As principais atividades da CEF estão relacionadas com a captação

de recurso em caderneta de poupança, em depósitos judiciais e o

prazo e sua aplicação em empréstimos vinculados,

principalmente, à habitação.

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Tópico 2

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Unidade 2


A Caixa Econômica Federal exerce ainda a administração de loterias, do FGTS E do Programa de Integração

Social – PIS.

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Tópico 2

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Unidade 2

4 Instituições Financeiras Monetárias

•Cooperativas de Crédito•Bancos Cooperativos•Bancos Múltiplos•Bancos Comerciais

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Tópico 2

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Unidade 2

5 Instituições Financeiras Não Monetárias

Os Bancos de Desenvolvimento: o já citado BNDES é o principal agente de financiamento do governo federal. Destacam-se outros bancos regionais

de desenvolvimento, como por exemplo: BRDE

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Tópico 2

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Unidade 2

5 Instituições Financeiras Não Monetárias

Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimentos: as “financeiras” captam recursos através

de letras de câmbio e sua função é financiar bens de consumo duráveis aos consumidores finais (crediário).

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Tópico 2

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Unidade 2

6 Instituições Auxiliares

•Sociedades Corretoras•Sociedades de Arrendamento Mercantil

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Tópico 2

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Unidade 2

TÓPICO 3

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Produtos Bancários

2 FGC – Fundo Garantidor de Crédito

Após a onda de quebradeira financeiras que assolou o país na década de 90 e do tão criticado socorro prestado pelo

governo através do PROER, o governo criou um fundo de compensações em

que os próprios bancos são responsáveis...

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Tópico 3

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Unidade 2


...por garantir os recursos dos investidores parados em conta-corrente ou aplicados em CDB,

caderneta de poupança, letras de câmbio, letras hipotecárias e letras de crédito imobiliário, entre outros, até o limite de R$ 70.000,00 por banco e

por CPF.

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Tópico 3

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Unidade 2


Em caso de conta conjunta (por exemplo, marido e mulher ou pai e filho), cada um tem direito de sacar

seus valores depositados ou aplicados até o limite de R$

70.000,00.

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Tópico 3

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Unidade 2

3 Conceitos Básicos

• Liquidez – Disponibilidade para saques.• Taxa de Administração – comissão cobrada pela instituição financeira para administrar seus recursos.• Juros reais - juros já descontados da inflação.

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Tópico 3

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Unidade 2


• Imposto de Renda – O imposto sobre a renda incide apenas sobre os juros da aplicação.

• Lastro – Os recursos que aplicamos em uma instituição financeira têm destino certo.

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Tópico 3

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Unidade 2


• Prefixados / Pós – Fixados – Quando aplicamos nossos recursos,

dependendo do produto que escolhermos, saberemos

antecipadamente os juros que incidirão sobre aqueles recursos.

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Tópico 3

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Unidade 2


• Tabela do IOF (Imposto sobe Movimentações Financeiras) – Tabela criada pelo Governo para desestimular resgates antes do

período de 30 dias. Como a tabela é regressiva, ela penaliza mais quem

sacar mais cedo.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.1 Caderneta de Poupança

A caderneta de poupança é a aplicação financeira mais simples e popular do Brasil. É uma modalidade básica de

aplicação oferecida pelo governo federal, que paga juros mensais e é

normalmente destinada a quem vive de rendas ou tem pequenas quantias para

investir periodicamente.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.1 Caderneta de Poupança

Seu rendimento é o da Taxa Referencial (TR) + 0,5 % a.m. (ao mês), o que é o mesmo que TR +

6,17 % a.a. (ao ano). A TR é a taxa que o governo escolheu para

expressar a inflação do período.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.2 CDB / RDB

São Títulos Privados emitidos por bancos. O banco emite um título no

valor, por exemplo, de R$ 30 milhões com prazo de vencimento de 3 anos

e subdivide este título em várias “fatias”, como se fosse um bolo, para

a aplicação de seus clientes.

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Tópico 3

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Unidade 2


CDB: Certificado de Depósito Bancário, que rende juros pelo prazo

contratado. É emitido de forma nominal e por prazo definido, sendo que o resgate pode ser solicitado a

qualquer momento.

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Tópico 3

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Unidade 2


RDB: Recibo de Depósito Bancário, que rende juros pelo prazo

contratado. É emitido de forma nominal e prazo definido. Se for

solicitado o resgate antes do vencimento, o cliente receberá apenas o valor aplicado sem

qualquer remuneração.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.3 CDB Rural

É idêntico aos outros CDBs, contudo, a sua principal

característica é que seus recursos são captados de pessoas físicas ou

jurídicas do setor rural e emprestados para pessoas físicas ou

jurídicas do setor rural.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.4 Letra de Câmbio

Letra de Câmbio é título de crédito pelo qual o sacador (emitente) dá ao sacado (aceitante), ordem de pagar, ao tomador

(beneficiário investidor), determinada quantia, no tempo e no lugar fixados na

cambial. Na letra de câmbio o emitente é devedor, a instituição financeira é a

aceitante e o beneficiário é a pessoa física ou jurídica investidora, adquirente

da Letra de Câmbio.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.5 Letra Imobiliária

Os recursos são captados com a finalidade de financiar o setor

imobiliário através de construção de imóveis. Suas características de rentabilidade, prazo, impostos

seguem as das demais aplicações.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.6 Fundos de Investimento

Um Fundo é uma reunião de recursos com o objetivo de investir o

dinheiro e dividir os resultados proporcionalmente entre todos os

cotistas. São mútuos, isto é, todos os cotistas do fundo dividem

mutuamente os resultados na proporção se suas cotas.

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Tópico 3

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Unidade 2


• Cota: os recursos dos fundos são controlados pelo sistema de cotas. Cota, portanto, é a menor fração do patrimônio

do fundo.• Cotista: é o investidor que adquire as

cotas do fundo.• Regulamento: cada fundo tem um regulamento próprio, no qual estão

estabelecidas as regras básicas de seu funcionamento.

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Tópico 3

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Unidade 2


• Condomínio: os cotistas são donos dos recursos do fundo em condomínio com

outros cotistas.• Administrador: é uma espécie de “síndico” do condomínio. É o responsável pela gestão, supervisão, acompanhamento e prestação de

informações relativas ao fundo.• Lastro: os recursos que são aplicados em uma instituição financeira têm destino certo.

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Tópico 3

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Unidade 2


• Taxa de administração e de performance: pelos serviços

prestados, administrador recebe uma taxa, que poderá ser de

administração e /ou performance. A taxa de administração é fixa, definida

nos regulamentos.

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Tópico 3

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Unidade 2

4 Produtos de Aplicação4.7 Títulos Públicos

Títulos são como uma promessa de pagamento, um papel garantido que no dia tal, o governo devolverá

ao proprietário daquele título o montante “emprestado”, acrescido

de juros que podem ser pré ou pós-fixados.

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Tópico 3

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Unidade 2


Normalmente na data de vencimento, por não dispor de

recursos, o governo emite novos títulos ainda maiores, que servem

para quitar o principal e os juros dos títulos anteriores, bem como arrecadar mais recursos para

financiar seu déficit cada vez maior.

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Tópico 3

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Unidade 2


Alguns dos títulos mais comuns são: LTN (Letras do Tesouro

Nacional), NBC (Notas do Banco Central) etc.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito

Curto prazo: são operações financeiras que, de acordo com o

balanço, são contabilizadas no curto prazo, ou seja, até 180 dias de prazo

de vencimento.

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Tópico 3

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Unidade 2


Produtos de Financeira:

CDCI: é um crédito ao consumidor, com interveniência do vendedor, (que

fica como coobrigado). É, também, uma linha de crédito destinada a

empresas comerciais e afins, para financiar as vendas de seus clientes,

consumidores finais.

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Tópico 3

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Unidade 2


CDC: é um financiamento destinado á aquisição de bens

duráveis e serviços.Títulos de crédito: é um documento aceito legalmente, que representa o valor negociável de uma transação

comercial ou financeira.

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Tópico 3

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Unidade 2


Duplicatas: são títulos de crédito representativos de uma operação

comercial de compra e/ ou prestação de serviços. O prazo é negociado no momento da efetivação do negócio.

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Tópico 3

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Unidade 2


Cheque: legalmente, é uma ordem de pagamento á vista, sobre saldo

em conta corrente bancária.Notas Promissórias: são títulos

emitidos para garantir o pagamento de uma transação bancária e outras.

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Tópico 3

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Unidade 2


Garantia real: serve garantir o pagamento de uma obrigação

assumida num contrato financeiro.Longo prazo: são operações

financeiras que, de acordo com balanço, são estabilizadas no longo prazo, ou seja, acima de 180 dias do

prazo de vencimento.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.1 Cheque Especial

Limite desburocratizado normalmente concedido tendo como

garantia apenas o aval dos responsáveis. Normalmente muito utilizado pela pouca exigência, e

pratica as taxas mais altas.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.2 Empréstimo Parcelado

Também conhecido como Capital de Giro ou Mútuo. Pode ser uma

alternativa interessante para captação de recursos,

principalmente quando em substituição ao cheque especial.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.2 Empréstimo Parcelado

É especialmente útil para quem está utilizando o cheque especial

costumeiramente. Em muitos casos, principalmente em prazos maiores, o valor da prestação será semelhante ao que era pago anteriormente somente nos juros do cheque especial, com a vantagem de que

no empréstimo parcelado estamos também amortizando o principal.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.3 Penhor

É um empréstimo feito somente pela Caixa Econômica Federal em que o cliente dá como garantia do

empréstimo jóias em ouro, prata ou platina. Após a avaliação do

especialista da CEF, é liberado ao cliente um valor de até 80 % do valor

avaliado.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.3 Penhor

O objeto penhorado fica em poder da Caixa, e o cliente recebe o valor do empréstimo já líquido dos juros,

podendo renovar a operação ao final do prazo.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.4 Antecipação de Recebíveis

No atual nível de concorrência entre as empresas, prazo é um dos principais

diferenciais oferecidos pelos fabricantes / lojistas. Como, infelizmente, não

conseguem uma reciprocidade de seus fornecedores e, na falta de capital de giro

próprio, nada resta a fazer senão antecipar o recebimento destes recebíveis

junto a factorings e bancos.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.5 Desconto

Comumente utilização pela grade maioria dos empréstimos tomadores de

recursos, o desconto de recebíveis (cheques, duplicatas, cartão de créditos etc.) busca antecipar o recebimento de um título que, de outra forma, só seria

descontado quando de seu vencimento.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.5 Desconto

Os bancos cobram juros proporcionais ao prazo que falta para

conseguir descontar aquele título, além de outros custos, como taxa de

contrato, IOF, tarifa por título ou borderô etc. que devem ser

consideradas quando da operação.

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Tópico 3

91

Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.6 Conta Garantida

Diferentemente das operações de desconto, na conta garantida o cliente paga pelo saldo e período que utilizar. Se dispuser de recursos no meio do período, pode amortizar o seu saldo devedor e, portanto, pagar menos

juros. Seu funcionamento é extremamente semelhante ao de um

cheque especial.

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Tópico 3

92

Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.7 Hot Money

Produto de Crédito para Pessoas Jurídicas, utilizando em prazos muito

pequenos, para compensar uma eventual falta de caixa. Ao contrário dos produtos de antecipação de recebíveis, em que a empresa precisa negociar garantias com o banco, no Hot Money a empresa assina um contrato e uma Nota Promissória (NP),

e toma o empréstimo sem garantias adicionais.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.8 CDC

O Crédito Direto ao Consumidor está disponível para pessoas físicas e jurídicas para o financiamento da aquisição de bens em geral, como

veículos, máquinas e equipamentos.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.8 CDC

Além disso, também é CDC o financiamento que é feito para

aquisição de bens de consumo como fogões, geladeiras etc., em qualquer

loja de eletrodomésticos. Para bens de maior valor, como veículos, máquinas e equipamentos, exige-se alienação do

mesmo.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.9 Leasing

No Leasing, a empresa de arrendamento mercantil compra o bem em seu nome e arrenda (aluga) o bem

para o arrendatário (tomador do empréstimo). Ao final do contrato, o

cliente tem a opção de adquirir o bem que alugou por um valor residual, normalmente por 1% do valor do

contrato.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.10 Vendor

É um produto destinado a pessoas jurídicas. A mercadoria custa R$ 100,00, mas

como todos os clientes exigem prazo para pagamento, a indústria fixa o preço em R$ 110,00, já embutindo aí os juros. Impostos como IPI, ICMS, PIS e COFINS incidirão somente os 100,00, porque o vendor se caracteriza como uma venda à vista. O

vendor ocorre quando o banco entra neste processo, financiando a empresa

compradora e pagando o vendedor à vista.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.11 Compror

É um produto destinado a pessoas jurídicas e semelhante ao Vendor, mas

ocorre quando grandes empresas (como grandes magazines) compram de pequenos fornecedores. Normalmente, os pequenos

fornecedores não têm condições de oferecer o prazo que os grandes exigem, e são

obrigados a reduzir suas margens de lucro tomando capital de giro emprestado nos

bancos, para suportar o prazo exigido por seus clientes, os grandes compradores.

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Tópico 3

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Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.11 Compror

Além disso, pequenos fornecedores tomam recursos a custos maiores o que

grandes empresas. No Compror, as grandes empresas abrem uma linha de crédito junto aos bancos, com custos muito menores, para financiar suas

compras. Elas conseguem preços muito menores nos produtos, pois podem

prometer aos fornecedores pagamentos imediatos.

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Tópico 3

97

Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.12 ACC / ACE / Carta de Crédito / Seguro de Crédito / Garantia de Crédito / CAD / Drawback

ACC - Adiantamento de contrato de câmbio: que antecipa seu crédito em até 100

% do valor contratado, para a exportação futura, com um banco, corretora ou trading, a

fim de fazer frente à sua necessidade de capital de giro, que é destinado à compra de

matéria-prima ou para suprir seu fluxo de caixa com recursos de custos mais

reduzidos.

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Tópico 3

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Unidade 2


ACE – Adiantamento sobre Cambiais Entregues: É a

antecipação em moeda nacional (R$) dos recursos referentes à

exportação creditados ao exportador após o embarque da mercadoria ao

exterior.

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Tópico 3

98

Unidade 2


Carta de Crédito/Brochura 500: Documento de crédito emitido por um

banco. É destinado a garantir o pagamento de uma transação internacional mediante uma série de condicionantes comerciais e documentais, que são transcritas nesse

documento e regidas pelas regras do Comércio Internacional (OMC) na chamada

Brochura 500.

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Tópico 3

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Unidade 2


Seguro de Crédito de Exportação: Esse seguro protege contra a falta de pagamento das exportações realizadas a seus clientes

internacionais. Destina-se a clientes que não aceitam abrir a carta de crédito, devido aos custos envolvidos, e tomar seus limites de

crédito no Banco emissor. Quem contrata esse seguro, e paga, é o exportador e, normalmente,

envolve toda a sua carteira de clientes no exterior.

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Tópico 3

100

Unidade 2


Garantia de Crédito: Garante ao exportador 100 % do valor exportado em caso de default, sento possível também,

paralelamente, o adiantamento de crédito e/ou a negociação das cambias

através de operações ACC e ACE.

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Tópico 3

101

Unidade 2


CAD – Cash Against Document: Exportação de mercadorias com pagamento

à vista um sinal de pagamento tipo 20 %. Somente poderá retirar a mercadoria no

porto ou aeroporto após pagar o saldo da importação. No Banco, são retirados os

documentos que permitirão desembaraçar a mercadoria.

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Tópico 3

101

Unidade 2


Drawback: Trata-se de uma modalidade de importação de peças, partes, componentes e/ ou matérias-

primas para a produção e/ou montagem de máquinas,

equipamentos ou produtos destinados à exportação.

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Tópico 3

102

Unidade 2

5 Produtos de Crédito5.13 BNDES

O BNDES oferece às empresas linhas de créditos provenientes do

FAT – Fundo de Amparo ao Trabalhador, Fundo PIS – PASEP,

Fundo Nacional de Desenvolvimento, além de recursos externos captados junto a organismos internacionais.

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Tópico 3

103

Unidade 2


FINAME: Financiamento destinado à aquisição de máquinas, equipamentos e veículos de transporte novos, produzidos

no país, com índice de nacionalização superior a 60 % do seu valor e peso. Os

recursos são originários da Agência Finame – BNDES, porém o risco de

crédito é do Agente (Banco).

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Tópico 3

103

Unidade 2


BNDES OPERAÇÕES FINEM – POC Programa de Operações Conjuntas: O

BNDES oferece linhas de crédito permanentes, programas com finalidades

mais específicas, operações em fundos de investimentos e outro mecanismos de

apoio. São enfim, muitas as opções para que a sua empresa tenha plenas condições

de realizar grandes projetos em prol do desenvolvimento.

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Tópico 3

103

Unidade 2


BNDES AUTOMÁTICO E (3) FINEM – POC – Programa de Operações Conjuntas BNDES Automático:

caracteriza-se por projetos de investimento cujos valores a financiar sejam inferiores a R$ 10.000.000,00.

São negociados com o BNDES.

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Tópico 3

106

Unidade 2


FINAME LEASING: Financiamentos a empresas arrendadoras para a

aquisição de máquinas e equipamentos novos, de fabricação

nacional, credenciados pelo BNDES, para operações de arrendamento

mercantil.

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Tópico 3

108

Unidade 2


CARTÃO BNDES: Qual a finalidade do Cartão

BNDES? Financiar os investimentos das

micro, pequenas e médias empresas.

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Tópico 3

108

Unidade 2


LEASING: Leasing é um sistema de financiamento de bens, veículos e/ ou

equipamentos que mistura financiamento com aluguel, podendo ter opção de

compra do veículo ou outro bem no final do contrato. Não há incidência do

Imposto sobre Operações Financeiras (IOF).

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Tópico 3

111

Unidade 2


Leasing ou Arrendamento Mercantil consiste, basicamente, na cessão de

um bem por uma empresa (arrendador), para outra pessoa física

ou jurídica (arrendatário), para uso próprio por m prazo previamente

determinado.

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Tópico 3

112

Unidade 2


Tipos de Leasing

• Leasing Financeiro;• Leasing Operacional;• Leasing Imobiliário;

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Tópico 3

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Unidade 2


OUTROS TIPOS DE LEASING

• Leasing Nacional: é um contrato entre pessoas jurídicas sediadas no país. Podem ser bens produzidos no

país ou bens importados.

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Tópico 3

114

Unidade 2


Leasing Internacional ou Arrendamento Mercantil Internacional é uma alternativa de financiamento para aquisição de bens novos ou usados, produzidos no Brasil ou no exterior e

utilizados para uso próprio da empresa arrendatária, assegurando-lhe a opção

pela compra renovação ou devolução dos bens ao final do contrato.

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Tópico 3

114

Unidade 2


Leasing Internacional de Exportação: está previsto no Artigo 20

da Lei n° 6.099. O vendedor no país vende seu produto a uma companhia de leasing sediada no país e essa é

arrendada ao usuário no exterior.

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Tópico 3

115

Unidade 2


Leasing Importação: trata-se de uma operação na qual a empresa brasileira

demonstra interesse em importar equipamentos de fornecedores do

exterior, negociando o bem, o preço e as demais características diretamente com o próprio fornecedor e a empresa de leasing providencia a importação

dos equipamentos.

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Tópico 3

115

Unidade 2


MICROCRÉDITO: Termo que designa empréstimos financeiros, que se

caracterizam por serem de pequeno valor e direcionados a pessoas de baixa renda ou pelo seu ramo de

pequenos negócios. Esses não têm acesso a outros tipos de crédito.

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Tópico 3

116

Unidade 2


CRÉDITO RURAL: Financiamento destinado, especificamente e

comprovadamente, a atividades agrícolas ou pecuárias, para

financiar o custeio da produção e da comercialização dos seus produtos,

além dos Investimentos.

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Tópico 3

117

Unidade 2


TÍTULOS PRIVADOS

• Duplicata• Nota Promissória• Cheque• Letra de Câmbio• Letra imobiliária• Warrant/Conhecimento de Depósito

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Tópico 3

118

Unidade 2


TÍTULOS DE CRÉDITO INDUSTRIAL

Cédula CI▪ com garantia real;▪ Atividades Industriais para evitar formalismo do penhor ou hipoteca.

Nota CI▪ garantia de penhor mercantil.

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Tópico 3

123

Unidade 2


TÍTULOS DE CRÉDITO COMERCIAL

• Cédula: garantia real. • Nota: garantia de penhor.

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Tópico 3

123

Unidade 2


TÍTULOS DE CRÉDITO RURAL

• Duplicata rural• Cédula rural pignoratícia• Cédula rural hipotecária• Cédula rural pignoratícia / hipotecária• Nota crédito rural

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Tópico 3

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Unidade 2


LETRA HIPOTECÁRIA: Títulos emitidos pelas instituições financeiras autorizadas a

conceder créditos hipotecários. A rentabilidade deste tipo de aplicação está

vinculada ao valor nominal do financiamento imobiliário, ajustado pela

inflação ou variação do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), e pode ser

prefixada, flutuante e pós-fixada.

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Tópico 3

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Unidade 2


TÍTULOS – RISCOS (Mercado)

▪ o risco de mercado;▪ mudança na taxa de juros;▪ tem impacto no valor do investimento;▪ se o investidor precisar de liquidez antes da data de vencimento;▪ caso em que resgatará o CDB ou a LC antecipadamente;▪ o RDB não tem essa facilidade.

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Tópico 3

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Unidade 2


Impacto no preço: em relação à curva original do título, tem a seguinte lógica: se a taxa de mercado, na hora do resgate antecipado, for maior que a

contratada originalmente, o preço é menor, e vice-versa.

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Tópico 3

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Unidade 2

Parabéns!!! Terminamos a

Unidade.

PRÓXIMA AULA:

Mercado de Capitais

3º Encontro da Disciplina2ª Avaliação da Disciplina (Objetiva sem consulta)

mercado de capitais – unidade 2. educação a distância – ead professor: flávio brustoloni...

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