Finanas Comportamentais e Teoria do Prospecto: uma anlise bibliomtrica de 2000 a 2009 rea Temtica: Finanas AUTORES CLSIA ANA GUBIANI Universidade Regional de Blumenau - FURB clesiapzo@yahoo.com.br

CARLOS EDUARDO FACIN LAVARDA Universidade Regional de Blumenau clavarda@furb.br Resumo O objetivo desta pesquisa mapear as publicaes sobre Finanas Comportamentais nos anaisdoUSP,ANPCONT,ENANPADeSEMEADreferentesaosanosde2000a 2009.Paraisso,realizou-seumapesquisadescritiva,bibliogrficaedeabordagem quantitativa. Para anlise dos dados elaboraram-se redes com a utilizao do software UNICET. Selecionaram-se os artigos que continham no ttulo ou no resumo ou nas palavras-chave a palavra: Finanas Comportamentais, Teoria do Prospecto, Teoria dos Prospectos, Vieses Cognitivos, totalizando 39 artigos selecionados. O perodo analisado foi do ano de 2000 a 2009. Os resultados mostram que o SEMEAD foi o congresso que publicouomaiornmerodeartigos,nasequnciaficouoENANPAD,USPe ANPCONT. Os autores dos artigos publicados possuemvnculo com 21 instituies. Observou-se que nos artigos analisados ocorreu a predominncia da pesquisa descritiva realizadapormeiodelevantamento,comautilizaodequestionrioscomo instrumentodepesquisaenaabordagemdoproblemapredominouaanlise quantitativa, com a utilizao do teste do Qui-Quadrado. Conclui-se que os peridicos internacionais,oslivrosinternacionaiseosanaisdecongressosnacionaisforamas referncias mais utilizadas na produo dos artigos analisados. Percebe-se, assim, uma utilizao maior de referncias internacionais. Palavras-chave: Bibliometria. Finanas Comportamentais. Teoria do Prospecto. Abstract ThisresearchaimstomaptheBehavioralFinancearticlesintheAnnalsofUSP ANPCONT,ENANPADSEMEADyears2000to2009.Forthis,wecarriedouta descriptive,bibliographicalandquantitativeapproach.Dataanalysisdeveloped networks were using the software UNICET . We selected the articles contained in the title, abstract or keywords this words: Behavioral Finance, Prospect Theory, Theory of the Prospects, Cognitive Biases, and totaling 39 selected articles. The period was the years 2000 to 2009. The results show that SEMEAD was the Congress that the largest number of published articles, the following was ENANPAD, USP and ANPCONT. The authors ofpublishedarticlesareaffiliatedwith21institutions.Itwasnotedthatthe analyzed articles was the dominance of descriptive research conducted through survey, usingquestionnairesasaresearchtoolandproblemapproachprevailedquantitative analysis,usingtheChi-Square.Wasconcludingthattheinternationaljournalsand books, and national congress annals were the most cited references in the production of the articles analyzed. It is clear, therefore, a greater use of international benchmarks. Keywords: Bibliometrics. Behavioral Finance. Prospect Theory 1 INTRODUO Oprocessodetomadadedecisocomplexo,poisconformeFrega(2009) envolve a avaliao de diversas alternativas luz de muitos critrios, que s vezes so conflitantes entre si. O autor complementa que o indivduo tenta maximizar a utilidade de sua deciso, porm precisa levar em considerao os cenrios futuros que, de alguma forma, sejam afetados pela deciso presente. Portanto, cada pessoa possui suas crenas, referncias e conhecimento que desenvolvido ao longo de sua vida; assim, provvel quedoisindivduosdecidamdiferentementequandodefrontadoscomumamesma situao. A tomada de deciso se caracteriza como processo encadeado que se apia em aspectoscognitivosdecoletadedados,anliseejulgamento,segundoBazerman (2004). O autor recomenda, ainda, que a identificao dos componentes da deciso necessriaparaentendercomoas organizaesrealizamaavaliaoentre diferentes opes das atividades desenvolvidas. Para compreender como os indivduos se comportam quando defrontados com situaes de deciso financeira, foram desenvolvidos vrios estudos utilizando a Teoria do Prospecto.No mbito internacional, alm de Kahneman e Tversky (1979), Shafir, Diamond e Tversky (1997), identificam-se os estudos de Fischer et al. (1986), Tversky e Kahneman (1986), Sharp e Salter (1997), Kuhberger; Schulte-Mecklenbeck e Perner (1999), Kirchler, Maciejovsky e Weber (2001), Frijns, Koellen e Lehnert (2008) e Cheng, Yang e Hua (2009). J noBrasil,identificaram-seosestudosdeKimura(2003),Carmo(2005), Cardoso e Riccio (2005), Kimura, Basso e Krauter (2006), Souza e Silva (2007), Rogers et al. (2007), Rogers, Favatto e Securatto (2008), Marinho et al. (2009) que analisaram ainflunciadedeterminadosviesesnatomadadedecisofinanceiradosagentes econmicos, como o efeito certeza, reflexo, isolamento, formulao e iluso da moeda. Diante deste contexto, define-se a seguinte pergunta de pesquisa: Qual o perfil da publicao nos congressos USP, ANPCONT, ENANPAD e SEMEAD realizados no perodo de 2000 a 2009 sobre Finanas Comportamentais? Nesse intuito, o objetivo desta pesquisa mapear as publicaes sobre Finanas Comportamentais nos anais do USP, ANPCONT, ENANPAD e SEMEAD referentes aos anos de 2000 a 2009. Para isso, realizou-se uma pesquisa descritiva, bibliogrfica e de abordagem quantitativa. Para anlise dos dados elaboraram-se redes com a utilizao do software UNICET. 2 FINANAS COMPORTAMENTAIS Asfinanascomportamentaisfundamentam-senaspesquisasdeKahnemane Tversky (1974, 1979) sobre o comportamento e o processo de tomada de deciso dos indivduos em situaes de risco. Thaller (1999) complementa que o estudo de como as pessoas analisam as informaes e agem no processo decisrio. O campo de estudo das finanas comportamentais refere-se aidentificao e classificao de vieses comportamentais relacionados s emoes e aos erros cognitivos quepodeminfluenciaroprocessodecisrio,afastandoosujeitodaracionalidade infinita;ecomoessespadrespodemdeterminarmudanasnomercado(RAMOS, 2007, p. 46).Para explicar algumas anomalias da teoria financeira, entre elas a racionalidade dos indivduos na tomada de deciso, as finanas comportamentais surgem da interao entre a psicologia e as finanas, conforme Castro J unior e Fama (2002). Shefrin (2000) salienta que uma rea de estudos que se preocupa com a influncia da psicologia no comportamento dos indivduos. BarretoJ unior(2007)complementaqueasfinanascomportamentaissoas junes de conceitos de finanas e psicologia cognitiva com a finalidade de entender o comportamento dosindivduos na tomadade deciso,considerandoaslimitaes da racionalidade.NarevisorealizadaporMacedoJ nior(2003)observa-sequeapsicologia cognitiva estuda a relao do indivduo com o seu ambiente e observa o comportamento daspessoas paratentaridentificarosfatoresqueafetamatomadade deciso.Estes fatores podem estar relacionados com a percepo de uma situao, na memorizao, na resoluo de problemas ou na tomada de deciso. As Finanas Comportamentais, segundo Kimura (2003), representam um novo ramo na Teoria Financeira, que busca incorporar os aspectos sociolgicos e psicolgicos das pessoas no processo de tomada de deciso, pois estas nem sempre se comportam de forma racional. Tanto Halfeld e Torres (2001) como Sauaia e Zerremar (2009) destacam que os indivduos tm suas decises influenciadas por emoes e por vieses cognitivos. Destaforma,atomadadedecisoestaremdesacordocomaTeoriadaUtilidade Esperada. 2.2 TEORIA DO PROSPECTO TeoriadoProspectoevidenciaqueoprocessodetomadadedecisono estritamente racional, de acordo com Kahneman e Tversky (1979). Macedo e Fontes (2008)destacamqueaTeoriadoProspectoconsideraainflunciadas heursticas de julgamento, ou dos vieses cognitivos, na alterao da forma de escolha racional. Macedo J unior (2003, p.48) salienta que uma heurstica de julgamento pode ser definida como: Umconjunto de regras e mtodos que conduzem resoluo de problemas, como metodologia ou algoritmo usado para resolver problemas por mtodos que, embora no rigorosos, geralmente refletemo conhecimento humano e permitemobter uma soluo satisfatria. Macedo e Fontes (2008) consideram a heurstica de julgamento como uma srie de estratgias simplificadoras, que os indivduos se fundamentam ao tomarem decises. Estas consistem em atitudes que implicitamente dirigem o comportamento na tomada de deciso.Rogers etal. (2007) salientam trs pontos importantes da Teoria do Prospecto. Em primeiro lugar, os agentes tendem a dar maior peso s possibilidades que tm alta probabilidadedeacontecer(efeitocerteza).Em segundolugar, que os indivduos no campo dos ganhos so avessos ao risco, pois preferem o ganho certo, e no campo das perdasso propensosaorisco,poisnooptampelaperdacerta(efeitoreflexo).O terceiropontodestacaque,parasimplificaroprocessodedeciso,osagentes geralmentedesconsideramboapartedascaractersticasdecadaumadasopesde escolhaecentralizamsuaanlisesobreoscomponentesquedistinguemasopes (efeito isolamento). Kahneman e Riepe (1998) apresentaram os principais erros de preferncias que afetam a deciso e auxiliam na confirmao da Teoria do Prospecto, em contraposio TeoriadaUtilidadeEsperada,queforamsumarizadosporCardosoeRiccio(2005) conforme Quadro 1. Erros de PrefernciaEfeito / Descrio Ponderaono-lineardas probabilidades Osindivduossobrevalorizamasbaixasprobabilidadesde ocorrnciaesubvalorizamasaltasdemaneiraaindamais acentuada. Valorizaodemudanasenode estados finais O foco sobre a mudana (se haver um ganho ou perda) em vez de estados finais (que maximizema utilidade). Forma e atratividade da situaoA forma de apresentao da situao envolvendo ganhos ou perdas afeta a preferncia do decisor. Assimetria entre ganhos e perdas As pessoas, emsituao de perda, requeremumequivalente certo muito maior do que emsituaes de ganho. Concepo restritaEmuma combinao de situaes, existe uma forte tendncia de os indivduos tratarem cada uma delas deforma isolada, no considerando o estado final conjunto ao tomar a deciso. Quadro 1 - Erros de preferncia Fonte: Cardoso e Riccio (2005, p.5) adaptado de Kahneman e Riepe (1998). Kahneman e Tversky (1979) identificaram os vieses cognitivos que envolvem a tomadadedecisocomo:efeitocerteza,efeitoreflexo,efeitoisolamento,efeito formulao. Shafir, Diamond e Tversky (1997) identificaram o efeito iluso da moeda. 3 METODOLOGIA Quanto ao objetivo, a pesquisa caracteriza-se como descritiva. Hair J unior. et al. (2005, p. 85)salientaquea pesquisadescritiva[...]tem seusplanosestruturadose especificamentecriadosparamedirascaractersticasdescritasemumaquestode pesquisa. As hipteses derivadas da teoria, normalmente servem para guiar o processo e fornecer uma lista do que precisa ser mensurado. No que se refere abordagem do problema, esta pesquisa caracteriza-se como quantitativa. Segundo Richardson (1999, p. 70): Omtodoquantitativo,comooprprionomeindica,caracteriza-sepelo emprego da quantificao tanto nas modalidades de coleta de informaes, quanto no tratamento dessas, atravs de tcnicas estatsticas, desde as mais simples, como percentual, mdia, desvio-padro, s mais complexas, como coeficiente de correlao, anlise de regresso, etc. Quantoaosprocedimentos,considera-sebibliogrficaporqueutilizou-seos artigosreferentesaFinanasComportamentaiseTeoriadoProspectopublicadosno ENANPAD, ANPCONT, Congresso USPe SEMEAD do ano de 2000 a 2009 como fontes de dados para anlise.A coleta dos dados foi realizada por meio de pesquisa realizada nos CD-ROM do ENANPAD, Congresso USP e ANPCONT e no site do SEMEAD nos anos de 2000 a 2009, selecionando os artigos que continham no ttulo ou no resumo ou nas palavras-chaveapalavra:FinanasComportamentais,TeoriadoProspecto,Teoriados Prospectos, Vieses Cognitivos, totalizando 39 artigos selecionados. Para a anlise dos dados, elaboraram-se redes por meio do software UNICET. A anlise inicia-se com o nmero de autores por artigo, os anos das publicaes. Nasequnciaosaspectosmetodolgicosaplicadosnosartigos,apresentandoas tipologiasdepesquisa,instrumentosdepesquisautilizadoseaformadeanlisede dados.Para analisarastipologiasdepesquisa quantoaos objetivos,procedimentose abordagem do problema utilizaram-se a classificao de Raupp e Beuren (2006) e em relao ao instrumento de pesquisa utilizaram-se a classificao de Colauto e Beuren (2006).Aprincipallimitaodapesquisarefere-seaofatodequeosresultadosda pesquisa no podem ser generalizados, ou seja, restringem-se aos artigos e ao perodo analisado. Outra limitaorefere-sesubjetividade presentenaanlise de contedo, porque esta envolve interpretaes e decodificaes pessoais por parte do pesquisador. 4 DESCRIO E ANLISE DOS DADOS Nestaseoapresentam-se osaspectosgeraisemetodolgicos. No Quadro 1 apresenta o total de artigos analisados. As Figuras 1 a 9 apresentam informaes sobre os autores e co-autores dos artigos, os anos das publicaes, a tipologia de pesquisa quanto aosobjetivos,quantoaos procedimentos,instrumento depesquisa,aamostra utilizadanostrabalhos,quantoabordagemdoproblema,osmtodosquantitativos utilizados nas pesquisas. A Tabela 1 apresenta as referncias utilizadas por artigo em cada congresso. No Quadro 1 evidencia-se a quantidade de artigos por congressos. Congressos Pesquisados Artigos selecionados SEMEAD Seminrios emAdministrao15 ENANPAD Encontro Nacional de Ps-graduao emAdministrao13 Congresso USP de Controladoria e Contabilidade 7 ANPCONT Associao Nacional dos Programas de Ps-graduao emCincias Contbeis 4 Total39 Quadro 1: Total de artigos identificados nos congressos Fonte: dados da pesquisa. ConformeoQuadro1pesquisou-seosartigospublicadosnoSEMEAD, ENANPAD, ANPCONT, Congresso USP e ANPCONT. No SEMEAD constatou-se 15 artigos que apresentavam as palavras Finanas Comportamentais, Teoria do Prospecto, TeoriadosProspectos,ViesesCognitivos,sendoqueumasdessaspalavrasse encontram-se no ttulo ou nas palavras-chave ou no resumo. Portanto, o SEMEAD foi o congresso que obteve o maior nmero de artigos selecionados. Nasequncia,com13artigospublicadossobreFinanasComportamentaise TeoriadoProspectofoioENANPAD.OANPCONTapresentouquatroartigos, contudo ressalta-se que o congresso iniciou em 2007. A Figura 1 apresenta a rede dos autores e co-autores. Figura 01: Rede dos autores e co-autores Fonte: dados da pesquisa. ConformeaFigura1percebe-sequeamaioriadosco-autores,queso representados pelo quadrado, possui vnculo somente com um autor que representado pelas figuras em forma de crculo. Destacam-se os autores Mussa, Reina e Marinho que apresentaram maior nmero de vnculos com co-autores. A Figura 2 apresenta o vnculo institucional dos autores. Figura 02: Rede do vnculo institucional dos autores Fonte: dados da pesquisa. ConformeaFigura2,osautoresdosartigospossuemvnculocom21 instituies. A Universidade de So Paulo foi a instituio que obteve o maior nmero de publicaes sobre Finanas Comportamentais e Teoria do Prospecto, ou seja, dos 39 artigos selecionados, em 15 artigos os autores possuam vnculo com a USP. Os autores que possuem vnculos com a USP tambm publicaram em conjunto comosautoresdeoitoinstituiessendoelas:aUniversidadeFederaldaBahia, Universidade Rural de Pernambuco, Universidade Federal de Uberlndia, Universidade FederaldoRioGrande do Sul, Fundao GetlioVargas,CentroUniversitrio9 de J ulho Faculdades Integradas Tibiri, PUC, UNI-FACEF. Dos39artigosanalisados,16trabalhospossuemsomenteumvnculo institucional, ou seja, os autores possuem o vnculo com a mesma instituio. A Figura 3 mostra a rede do ano de publicao dos artigos. Figura 03: Rede do ano de publicao dos artigos Fonte: dados da pesquisa. ConformeaFigura3,entreosanospesquisadoshouveomaiornmerode publicaesem2009,quetotalizou10artigospublicados,apartirde2005as publicaes sobre FinanasComportamentais eTeoriadoProspectoaumentaramem todos os anos.Nosanosde2001e2002nohouvenenhumapublicaonoscongressos pesquisados.Em2004ocorreusomenteumapublicao.AFigura4apresentaa tipologia da pesquisa quanto aos objetivos. Percebe-sequenaFigura4, houvepredominnciadapesquisadescritiva. Do totaldeartigos32publicaesutilizaramcomotipologiadepesquisaquantoaos objetivos pesquisa descritiva.Houvetambmautilizaodapesquisadescritivaeexploratriaemdois trabalhos.NotrabalhodeMacedoeFontes(2008),osautoresdestacaramquea pesquisa pode ser caracterizada, como sendo descritiva, pois procuraram por meio da aplicaodeumquestionrioestruturadoaosrespondentes,exporcaractersticasa respeito do impacto do uso das heursticas de julgamento e da teoria dos prospectos no processo decisrio. Os autores tambm comentaram que por conta da maneira com que abordaram o assunto, a pesquisa tambm pode ser caracterizada como exploratria. Figura 04: Rede das tipologias de pesquisa quanto aos objetivos Fonte: dados da pesquisa. Em nenhum artigo analisado os autores utilizaram pesquisa explicativa quanto aos objetivos da pesquisa. Conforme a Figura 5, quanto aos procedimentos 22 trabalhos utilizaram o levantamento ou survey.Raupp e Beuren (2004) comentam que os dados referentes a pesquisa de levantamento podem ser coletados com base em uma amostra retirada de determinada populao ou universo que se deseja conhecer.Gil (2004) destaca que a pesquisa de levantamento se caracteriza pela solicitao de informaes a um grupo significativo de pessoas acerca do problema estudado para nasequncia,medianteanlisequantitativa,obter asconcluses correspondentesaos dados coletados. Figura 05: Redes das tipologias de pesquisa quanto aos procedimentos Fonte: dados da pesquisa. Ostrabalhosanalisadostambmutilizaramdoistiposdepesquisa,emdois artigosutilizaramapesquisabibliogrficaedelevantamento,emoutrotrabalhoa pesquisa documental e bibliogrfica. Em nenhum artigo analisado houve a utilizao da pesquisa participante e estudo de caso. A Figura 6 mostra o instrumento de pesquisa utilizado nos artigos pesquisados. Figura 06: Rede quanto ao instrumento de pesquisa utilizado nos artigos pesquisados Fonte: dados da pesquisa. Conforme a Figura 6 quanto ao instrumento de pesquisa utilizado nos artigos pesquisados, dos 39trabalhos analisados, 30artigos utilizaramcomoinstrumento de pesquisa o questionrio.Somente em uma pesquisa os autores utilizaram o questionrio e a entrevista. A utilizao de dois instrumentos de pesquisa foi realizada por Reina et al. (2009) que por meio do questionrio, analisaram a formao de expectativas subjetivas e seus impactos na percepo de valor de empresas e por meio de 10 entrevistas com executivos do setor de gs natural, verificaram diferentes cenrios que estariam influenciando as previses de futuro. Tambmhouveautilizaodedocumentosparaarealizaodaspesquisas analisadas. Como por exemplo: Cioffi, Fam e Coelho (2007) coletaram as cotaes do ndicenorte-americanoDowJonesdefechamentomensal,noperodo de J aneiro de 1930 a J ulho de 2007, a fonte dos dados utilizada pelos autores foi o Ipeadata. A Figura 7 apresenta a amostra utilizada nos artigos pesquisados. Figura 07: Rede quanto amostra utilizada nos artigos pesquisados Fonte: dados da pesquisa. De acordo com a Figura 7, dos 39 artigos analisados, 28 trabalhos utilizaram como amostra estudantes de graduao, sendo que em oito trabalhos foi estudantes de graduaoemCinciasContbeis,tambmemoitoartigosaamostrafoialunosde graduao em Administrao, em quatro trabalhos a amostra foi alunos de graduao em Direito, e em duas pesquisas utilizaram alunos de graduao em Economia, em seis pesquisas no informaram o curso de graduao dos estudantes.Almdealunosgraduaoemtrspesquisasutilizaramcomoamostra estudantes do curso de ps-graduao e em dois trabalhos professores. Os autores dos artigos tambm utilizaram como amostra dentistas, investidores, analistas financeiros, profissionaisdareadegsnatural,funcionriosdebanco,pessoasemaeroportoe mdicos. Em cinco pesquisas os autores utilizaram as aes como amostra. Rego e Mussa (2008)objetivaramverificaraexistnciadoefeitoferiadonomercadoacionrio brasileiro.OutroexemplofoiSantosetal.(2207)queobjetivaraminvestigarda existncia do efeito segunda-feira no mercado acionrio brasileiro. Yoshinaga etal. (2004) e Kimura e Basso (2007) realizaram um ensaio terico sobreFinanasComportamentais.PereiraeVieira(2009)desenvolveramumestudo bibliomtrico sobre Finanas comportamentais de 2001 a 2007. A Figura 8 mostra a tipologia da pesquisa quanto abordagem do problema. Figura 08: Rede quanto abordagem do problema Fonte: dados da pesquisa. Observa-se na Figura 8 que houve a predominncia da anlise quantitativa do problema,29artigosutilizaramaanalisequantitativa.Apredominnciadaanalise quantitativa uma consequncia da realizao quanto aos procedimentos pesquisa de levantamento.Richardson(1989)destacaqueomtodoquantitativocaracteriza-sepelo emprego da quantificao tanto nas modalidades de coleta de informaes, quanto no tratamento dessas, por meio de tcnicas estatsticas, como percentual, mdia, desvio-padro, coeficiente de correlao, anlise de regresso, etc.Emumtrabalhoosautoresutilizaramaanlisequantitativaequalitativado problema. A Figura 9 apresenta os mtodos estatsticos utilizados nos artigos.Conforme a Figura 9 quanto aos mtodos estatsticos utilizados nos trabalhos, percebe-se a predominncia da analise descritiva, que ocorreu em 12 artigos analisados. O teste do Qui-Quadrado foi realizado em oito pesquisas.Webster (2007) destaca que o teste do Qui-Quadrado uma das ferramentas no paramtricas mais teis. Spiegel (1993, p. 304) salienta que o teste do Qui-Quadrado pode ser usado para determinar quo aproximadamente as distribuies tericas, como normal, a binominal, etc., se ajustam s distribuies empricas, isto , as obtidas por meio dos dados da amostra. Nos trabalhos de Santos etal. (2007), Rego e Mussa (2008) e Marinho etal. (2009) utilizaram trs testes estatsticos. Santos etal. (2007) e Rego e Mussa (2008) utilizaram o Teste T, o Teste F e o teste de Kruskal-Wallis. J Marinho etal. (2009) utilizaram o teste do Qui-Quadrado, Mann-Whitney e o teste de Kruskal-Wallis.KimuraeBasso(2007)eYoshinagaetal.(2004)noutilizarammtodos estatsticos pelo fato dos artigos serem um ensaio terico. Na Tabela 1 consta as mdias de referncias utilizadas nos artigos por congresso. Figura 09: Rede quanto aos mtodos estatsticos utilizados nos artigos pesquisados Fonte: dados da pesquisa. Tabela 1: Mdia de Referncias utilizadas por artigo emcada congresso pesquisado PeridicosLivroAnais TesesDissertaes InternaNacioNacioNacio Con gres sos Artigo Nacionalcionalnal Internacionalnal Internacionaisnal Internacional Nacio nal Interna cional Outros

Total96413127001200 Anp contMdia 2,25163,2531,75000,250,500 Total341114152524906013 SemeadMdia 2,277,42,733,473,470,270,600,400,87 Total25256308436320505 EnanpadMdia 1,9219,692,316,462,770,230,1500,3800,38 Total1657141419002703 USPMdia 2,298,14222,71000,29100,43 ToTotal8448898162114711320021 talMdia2,1512,512,514,152,920,180,280,080,510,000,54 Fonte: dados da pesquisa. ConformeaTabela1,noqueserefereaosperidicosutilizadoscomo referncias nos artigos, em todos os congressos pesquisados, a mdia da utilizao de refernciasdeperidicosinternacionaisfoimaiorqueosperidicosnacionais.O ENANPADfoiocongressoqueapresentouamaiorquantidadederefernciasde peridicos internacionais em cada artigo, sendo uma mdia de 19,69, na sequncia ficou oANPCONT com uma mdia de 16 referncias de peridicos internacionais. Emrelaoutilizaodelivroscomorefernciasparaaelaboraodas pesquisas, o SEMEAD e o ENANPAD foram os congressos que apresentaram maior utilizaonasrefernciasdelivrosinternacionaisdoquenacionais.Destaforma demonstraapreocupaodosautoresempesquisarembasesinternacionaisparaa elaborao de suas pesquisas. No que se refere aos anais de congressos cientficos utilizados para a elaborao dos artigos, em todos os congressos ocorreu uma maior utilizao nas referncias de artigospublicadosemcongressoseanaisnacionais,sendoquenoANPCONTeno congressoUSP,noocorreuautilizaodepublicaesemcongressoseanais internacionais.Em relao as teses utilizadas como referncias nas pesquisas, percebe-se que no ENANPADenoSEMEADosautoresnoutilizaramtesesinternacionaisnas referncias.Noquesereferesdissertaes,emnenhumcongressoosautores utilizaramdissertaesinternacionais,pormemtodososcongressosocorreua utilizao de dissertaes nacionais. 5 CONCLUSES OobjetivodestapesquisafoimapearaspublicaessobreFinanas Comportamentais nos anais do USP, ANPCONT, ENANPAD e SEMEAD referentes aosanosde2000a2009.Realizou-seumapesquisadescritiva,bibliogrficaede abordagem quantitativa do problema. Para anlise dos dados elaboraram-se redes com a utilizao do software UNICET. Verificou-se que o SEMEAD foi o congresso que publicou o maior nmero de artigossobreFinanasComportamentaiseTeoriadoProspecto,nasequnciaficou ENANPAD, USPeANPCONT.Os autores dosartigospublicadospossuem vnculo com 21 instituies. A Universidade de So Paulo foi a instituio que obteve o maior nmero de publicaes sobre Finanas Comportamentais e Teoria do Prospecto, ou seja, dos 39 artigos selecionados em 15 artigos os autores ou co-autores possuam vnculo com a USP. Pesquisaram-seosanosde2000a2010,sendoqueomaiornmerode publicaesocorreuem2009,apartirde2005aspublicaessobreFinanas Comportamentais e Teoria do Prospecto aumentaram em todos os anos.Emrelaotipologiadapesquisaquantoaosobjetivos,32publicaes utilizaram pesquisa descritiva, 7 com pesquisa exploratria, e nenhum artigo utilizou a pesquisa explicativa.Quantoaosprocedimentos,22trabalhos utilizaramolevantamentoou survey paraelaboraodapesquisa,sendoqueosautoresnoutilizaramestudodecasoe pesquisaparticipante.Quantoaoinstrumentodepesquisautilizadonosartigos pesquisados, dos 39trabalhos analisados, 30artigos utilizaramcomoinstrumento de pesquisa o questionrio e ocorreu tambm a utilizao de documentos e de entrevista para a elaborao dos artigos.Almdealunosdegraduaoosautoresutilizaramcomoamostratambm estudantesdocursodeps-graduao,professores,dentistas,investidores,analistas financeiros,profissionaisdareadegsnatural,funcionriosdebanco,pessoasem aeroporto e mdicos. Houve a predominncia da anlise quantitativa do problema, em 29 artigos. A predominnciadaanalisequantitativaumaconsequnciadarealizaoquantoaos procedimentos pesquisa de levantamento.Quantoaosmtodosestatsticosutilizadosnostrabalhos,percebe-sea predominncia da analise descritiva e o teste do Qui-Quadrado foi o mais realizado nos artigos pesquisados. Emrelaosrefernciasutilizadasnosartigos,osautoresutilizarammais referncias internacionais do que nacionais no que se refere aos artigos de peridicos. Conclui-sequenosartigosanalisadosocorreuapredominnciadapesquisa descritiva realizada por meio de levantamento com a utilizao de questionrios como instrumentodepesquisaenaabordagemdoproblemapredominouaanlise quantitativa, com a utilizao do teste do Qui-Quidrado. No que se refere s referncias utilizadas, os peridicos internacionais, os livros internacionais e os anais de congressos nacionais foram as referncias mais utilizadas na produo dos artigos analisados. REFERNCIAS BAZERMAN, M. H. 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