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Ano VI • Nº 56 • Janeiro/2011

BoletIm

Mercado de capitais sinaliza perspectivas otimistas para 2011

► Em 2010, o mercado de capitais registrou R$ 238,2 bilhões em operações de renda fixa e variável, com destaque para a capitalização da Petrobras, que movimentou R$ 120,2 bilhões, influenciando o peso das emissões primárias, que corresponderam a 95,5%. No início de 2011, treze novas ofertas já se encontram em análise na Comissão de Valores Mobiliários e no convênio ANBIMA/CVM, o que sinaliza a disposição das empresas em ampliar as captações de recursos no mercado doméstico.

Em renda fixa, a tendência é semelhante: dos R$ 87,9 bilhões ofertados em 2010, 56% corresponderam a emissões de debêntures, sendo que R$ 33,1 bilhões em ofertas sob o regime de esforços restritos. A utilização de títulos de prazos mais longos, comprovada pelo aumento das ofertas de debêntures, também tende a se reforçar nos próximos anos, incentivada pelas medidas de estímulo divulgadas recentemente pelo governo.

As captações realizadas por empresas brasileiras no exterior também mereceram destaque em 2010. Foram captados US$ 53,7 bilhões em recursos, 75% dos quais em títulos de renda fixa. Neste segmento, foi significativa a participação das empresas e das instituições financeiras, que realizaram captações de, respectivamente, US$ 21,4 e US$ 14,2 bilhões. A melhora do ambiente doméstico, associada à regulamentação das ofertas públicas de letras financeiras e aos incentivos tributários também podem contribuir para o redirecionamento destas captações para o mercado doméstico.

Mercado de Capitais

Mercado de Capitais1 em NúmerosMercado Doméstico

RENDA FIXAR$ milhões

NºEm 2010 Em Dez

Registradas 28.008 3.363 105Debêntures 15.635 2.025 19FIDCs 10.234 1.338 33Notas Promissórias - - -CRI 2.139 - 53

Dispensadas 2.815 - 38Debêntures 600 - 1FIDCs 2.065 - 27Notas Promissórias - - -CRI 150 - 10

Esforços Restritos 57.113 9.663 230Debêntures 33.057 5.652 109FIDCs 738 10 12Notas Promissórias 18.287 3.426 51CRI 5.030 575 58

Renda Fixa Subtotal 87.936 13.026 373Debêntures 49.293 7.677 129FIDCs 13.037 1.348 72Notas Promissórias 18.287 3.426 51CRI 7.319 575 121

RENDA VARIÁVELR$ milhões

NºEm 2010 Em Dez

Emissão Primária 143.486 1.370 23IPO 10.268 526 11Follow-on 133.218 844 12

Dist. Secundária 6.799 129 11IPO 1.665 129 7Follow-on 5.134 - 4

TOTAL OPERAÇÕES 238.221 14.525 397*Renda Fixa 87.936 13.026 373Renda Variável 150.285 1.499 24

Data: 31/12/2010. Fonte: CVM

Mercado Externo

TítulosUS$ milhões

NºEm 2010 Em Dez

RENDA FIXA 40.375 1.602 72Bônus + MTN’s 40.375 1.602 72CP’s - - -Securitização - - -

RENDA VARIÁVEL 13.302 - 3ADR’s + CB 13.302 - 3TOTAL GERAL 53.677 1.602 75

Data: 31/12/2010. Fonte: ANBIMA

1. Mercado de Capitais não inclui: Cert. Audiovisuais, TICs, Quotas de FIP/FIC-FIP, Funcine e Fundo Imobiliário. (*) Total de oferta por emissor.

► Ao longo de 2010, houve aumento consistente das emissões de debêntures, principalmente das distribuídas com esforços restritos. Em dezembro, estes ativos responderam pela captação de R$ 7,7 bilhões, 58,9% dos títulos de renda fixa. Destaca-se que, no último trimestre do ano, do total das ofertas de debêntures, de R$ 15 bilhões, 84,5% foram realizadas com a utilização da ICVM 476.

Destaque do Mês

Debêntures - Volume (R$ milhões)Ano 2010

Fonte: ANBIMA

120

4.1316.138

3.641 2.325

3.777

6.8819.692 12.708

1º TRI 2º TRI 3º TRI 4º TRI

Registradas

T = 7.908

T = 13.019 T = 13.333T = 15.033

(52,2%)

(47,8%)

(47,1%) (27,3%)(15,5%)

(52,9%)(72,7%) (84,5%)

ICVM/476

BOLETIM ANBIMA mercado de Capitais | 2

Participação - Tipo da Oferta por Montante

Ofertas no mercado doméstico crescem 115% em 2010

Renda Fixa (Total)Renda Variável (Total)

31.30775.499

34.882 47.131

150.28590.076

71.407

67.17463.591

87.936

2006 2007 2008 2009 2010

T = 121.383

T = 146.906

T = 102.056 T = 110.722

T = 238.221

(8)(2) (3) (9)

2. Neste valor, não estão sendo considerados R$ 16 bilhões em Debêntures e R$ 570 milhões em Notas, que foram canceladas no ano corrente.3. No ano de 2008, os FIDCs sofreram alterações, o volume passou de R$ 12.575 milhões para R$ 13.077 milhões, e o número de 126 para 131.8. No ano de 2009, os volumes de renda fixa sofreram alterações, devido à entrada de ofertas retroativas via ICVM/476 e dispensadas.9. No ano de 2010 não está sendo considerado R$ 1,8 bi da oferta de sobras de ações da MMX, pois não houve a colocação das mesmas.

Total de Ofertas RF e RV (R$ milhões)► A captação de renda variável apresentou variação significativa em 2010 quando comparada ao ano anterior – crescimento de 218,9% -, com participação de 92,1% em follow-ons, influenciados pela operação da Petrobras. No mercado de títulos de renda fixa, as debêntures contribuíram com volume de R$ 49,3 bilhões, indicando o aumento da receptividade do mercado por títulos com prazos mais longos, já que as notas promissórias apresentaram volume de captação 19,2% inferior ao de 2009.

Tipo da Oferta por Instrumento

Fontes: CVM e ANBIMA


Renda Variável42,6%

RF Esforços Restritos 26,8%

RF Registradas27,1%

RF Dispensadas3,5%

Renda Variável63,1%

RF Esforços Restritos 24,0%

RF Dispensadas 1,2%

Ano 2009 Ano 2010

Debêntures24,9%

Notas Promissórias

20,4%CRI

2,9%

FIDC9,2%

Distrib. Secundária

de Ações 2,9%

Notas Promissórias 7,6%

CRI3,1%

FIDC5,5 %

Emissão Primária de Ações 60,2%

Debêntures20,7%

Ano 2009 Ano 2010

EMISSõES DOMéSTICAS

RF Registradas

11,7%

Emissão Primária de Ações

27,1%

Distribuição Secundária de Ações 15,5%


Follow-ons IPOs

Volume (R$ milhões) Número

7.602 10.844 11.93427.280

36.287

138.351

2008 2009 2010

T = 34.882T = 47.131

T = 150.285

4 511

11

1913

2008 2009 2010

T = 15

T = 24 T = 24

(9) (9)

Ofertas de Renda Variável


6732807241.6191.0752.818

1.0631.3681.2336865064951.840

9.7611734915

120.2496852072.624

644844654

Aliansce Shopping Centers InPar

MultiplusPDG Realty

BR Properties OSX Brasil

GafisaPrimav Ecorodovias

HypermarcasMills Estruturas e Serviços

Even ConstrutoraJulio Simões

JBSBanco do BrasilRenova Energia

AmbevIdeiasnetPetrobras

Estácio ParticipaçõesLPS Brasil Consultoria de Imóveis

HRT Participações em PetróleoBrasil Insurance

Anhanguera EducacionalRaia

Ofertas em Análise na CVM e ANBIMA/Convênio CVM

1. Sonae Sierra

2. Autometal

3. Desenvix Energias Renováveis

4. QGEP Participações

5. Arezzo Ind. e Comércio

6. Companhia de Águas do Brasil

7. Rede Energia

8. Inepar - Ind. e Construções

9. Vulcabras

10. Tecnisa

11. Brasil Brokers

12. Direcional Engenharia

13. Magnesita Refratários

Fonte: ANBIMA

4. Volume das ofertas encerradas até Novembro de 2010. 9. No ano de 2010 não está sendo considerado R$ 1,8 bi de oferta de sobras de ações da MMX, pois não houve a colocação das mesmas.* Outros inclui 4,6% de Ásia

MERCADO DE RENDA VARIÁVEL

Ofertas Registradas na CVM - Ano 2010 (R$ milhões)

Participação dos Investidores Estrangeiros nas Ofertas Brasileiras4 - Nov/10 - Volume

Construção civil responde por 29,1% das ofertas de ações em 2010

8,3%8,3%

4,2%4,2%

12,4%4,2%4,2%4,2%

29,1%4,2%

8,3%4,2%4,2%

UniversidadeTransporte e Logística

Ti e TelecomSeguradora

Petróleo e GásOutros

FinanceiroEnergia ElétricaConstrução Civil

Bens de ConsumoAlimentos e Bebidas

Assistência MédicaAdm. Shoppings

Setorial - Número (Ano 2010)

Fonte: ANBIMA


Investidores Institucionais

78,7%

PessoasFísicas4,4%

EUA63,9%

UE29,1%

Outros7,0%*

InvestidoresEstrangeiros

16,9%


MERCADO DE RENDA VARIÁVEL

Em 2010, 87,5% das ofertas foram de emissores do Novo Mercado

Fonte: ANBIMA

Níveis de Governança após Migrações - 2006 até 2010Data do Registro Nível na Emissão Emissora Data de Migração Nível Atual1/2/2006 Nível 1 Iochpe-Maxion 24/3/2008 Novo Mercado21/2/2006 Tradicional Banco do Brasil 28/6/2006 Novo Mercado31/3/2006 Nível 2 Equatorial 23/4/2008 Novo Mercado12/4/2006 Nível 1 Duratex 21/9/2007 Novo Mercado26/4/2007 Nível 1 Banco Sofisa 8/12/2008 Nível 227/4/2007 Tradicional Usiminas 11/10/2007 Nível 129/6/2007 Tradicional Drogasil 3/7/2007 Novo Mercado27/7/2007 Nível 2 Estácio Part 11/7/2008 Novo Mercado30/5/2007 BDR Tarpon Inv. 26/5/2009 Novo Mercado9/12/2009 Nível 2 Anhanguera Educacional 6/12/2010 Novo Mercado

* As empresas Abyara, Agra e Klabin Segall uniram-se em1/9/2009 formando a Agre, sendo posteriormente adquirida pela PDG Realty em 3/5/2010. ** A Brascan mudou de nome para Brookfield em 23/6/2009. Fonte: ANBIMA9. No ano de 2010 não está sendo considerado R$ 1,8 bi de oferta de sobras de ações da MMX, pois não houve a colocação das mesmas.

Níveis de Governança na Data do Registro

Volume (R$ bilhões) Número de Ofertas

Nível 1Nível 2Novo Mercado Bovespa MaisBDRTradicional

19,2

54,8

10,130,5 29,85,9

4,5

16,70,24,5

8,3

23,9

2,5

120,3

1,6

5,4

2006 2007 2008 2009 2010

29

51

720 21

7

7

1

4 1

4

10

4

1

2

1

2

2

6

11

2006 2007 2008 2009 2010(9) (9)

T = 31,2

T = 75,5

T = 34

T = 47,2

T = 150,3

T = 43

T = 76

T = 15 T = 24T = 24

Níveis de Governança após Fusões ou Aquisições - 2006 até 2010Data do Registro Nível na Emissão Emissora Adquirida Data Aquis./Fusão Empresa Compradora Nível Atual7/2/2006 Nível 2 Vivax 12/10/2006 Net Serviços Nível 224/2/2006 Novo Mercado Company 10/9/2008 Brookfield (Brascan)** Novo Mercado13/4/2006 Novo Mercado Submarino 23/11/2006 B2W Novo Mercado1/6/2006 Novo Mercado Datasul 27/8/2008 Totvs Novo Mercado26/7/2006 Novo Mercado Abyara (Agre-set/09)* 3/5/2010 PDG Realty Novo Mercado21/9/2006 Novo Mercado Medial Saúde 19/11/2009 Amil Novo Mercado6/10/2006 Novo Mercado Klabin Segall (Agre-set/09)* 3/5/2010 PDG Realty Novo Mercado26/10/2006 Nível 2 Terna 23/4/2009 Cemig Tradicional27/10/2006 Novo Mercado Perdigão 19/5/2009 BRFoods Novo Mercado15/2/2007 Novo Mercado GVT 13/11/2009 Vivendi25/4/2007 Novo Mercado Agra (Agre-set/09)* 3/5/2010 PDG Realty Novo Mercado13/7/2007 Novo Mercado Ivest Tur 18/2/2009 Brazil Hospitality Group Novo Mercado20/7/2007 Novo Mercado Açúcar Guarani 24/6/2010 Tereos Novo Mercado20/9/2007 Novo Mercado Satipel 22/6/2009 Duratex Novo Mercado15/10/2007 Novo Mercado Tenda 1/9/2008 Gafisa Novo Mercado25/10/2007 Novo Mercado Bovespa 26/3/2008 BM&FBovespa Novo Mercado29/11/2007 Novo Mercado BM&F 26/3/2008 BM&FBovespa Novo Mercado25/9/2009 Novo Mercado Tivit 23/12/2010 Dethalas


Debêntures

T = 87.936

T = 67.174


T = 63.591

T = 373

T = 289

T = 323

Tipos de Oferta (R$ milhões/Nº)Últimos 12 Meses

Registradas Dispensadas Esf. Restritos TotalDebêntures 15.635 19 600 1 33.058 109 49.293 129FIDCs 10.234 33 2.065 27 738 12 13.037 72Notas Promissórias - - - - 18.287 51 18.287 51CRI 2.139 53 150 10 5.030 58 7.319 121Total 28.008 105 2.815 38 57.113 230 87.936 373


MERCADO DE RENDA FIXA

Valores Mobiliários5

Não há Ofertas de Notas em Análise na CVM e ANBIMA/Convênio CVM


RegistradaDispensa de RegistroEsforços Restritos

3.677

3.345

1.338

502

25

585

Out/10

Nov/10

Dez/10


NOTAS PROMISSóRIAS E SECuRITIzAÇãO (FIDCs E CRIs)

Notas Promissórias5 - Out a Dez/10 (R$ milhões)

Securitização (FIDCs e CRIs)Out a Dez/10 (R$ milhões)

2. Neste valor, não estão sendo considerados R$ 16 bilhões em Debêntures e R$ 570 milhões em Notas, que foram canceladas no ano corrente. 3. No ano de 2008, os FIDCs sofreram alterações, o volume passou de R$ 12.575 milhões para R$ 13.077 milhões e o número, de 126 para 131. 5. Inclui ofertas Registradas, Dispensadas e Esforços Restritos. 8. No ano de 2009, os volumes de renda fixa sofreram alterações, devido à entrada de ofertas retroativas via ICVM/476 e dispensadas.

Volume de emissões de CRIs cresce 125,7% no ano

35

184

400

15

50

50

371

300

170

300

55

350

1.630

200

Capuche Empr. Imob.

Linhares Geração

FMG Empreendimentos Valisére Indústria e Comércio

Concessionária do Sistema Anhanguera Bandeirantes

JCPM Participações e

Conc. das Rodovias Ayrton State Grid Brazil Holding

Eurofarma Laboratórios

Diagnósticos da América

Marno Participações Societárias

Cemig

Rio Iaco Participações

Localiza Rent a Car

Senna e Carvalho Pinto

Empreendimentos

Hospitalares

Nov/10

Out10

Dez/10

CRI Debêntures FIDC Notas Promissórias

Volume (R$ milhões) Número de Operações

25.438

22.642

18.287

12.878

10.093

13.037

24.049

27.614

4.809

3.242

7.319

2008

2009

2010

(8)

(2)(3)

40

81

51

131

69

72

33

70

129

85

103

121

2008

2009

2010

(8)

(2)(3)

49.293



DEBÊNTuRES

Emissões (total) Emissões sem Leasing

0123456789

10

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Anos

Capital de Giro18,9%

Refinanciamentode Passivo(7)

49,2%

Inv. ou Aq. Part. Societária20,1%

Recompra ou Resg. Deb. de Emissão Anterior7,3%

Invest.Imobilizado0,7%

Invest. Infraestrutura3,8%

Fonte: ANBIMA


Prazos Médios (Anos) - 1ª Repactuação

Destinação de Recursos - Ano 2010

5. Inclui ofertas Registradas, Dispensadas e Esforços Restritos. 7. Inclui Alongamento do Perfil do Endividamento e Redução do Passivo.

800

300

1.000

90

100

300

300

265

400

850

10

80

400

900

147

55

60

500

150

60

151

180

90

75

70

23

110

815

100

300

140

2.025120

100

2.000100

150

817

100

100

300

400

Companhia de Participações

Cyrela Brazil Realty Votorantim Cimentos

Helbor Empreendimentos

Editora Abril

Gafisa

Energisa

Greentree Educacional

Moura Debeux Engenharia

Camargo Corrêa

TF Têxtil

Scalina

Oas Engenharia E Participações

Amil Participações

Salus Empreendimentos Logísticos

Allpark Empreendimentos, CR2 Empreendimentos Imobil. S/A

Concessionária da Rodovia

Locar Guindastes eFrefer Metal Plus

Localfrio - Armazéns Gerais

Trio Assessoria, Administração Wtorre Properties

Concessionária do Sistema Kallas Incorporações e Construções

Mineração Caraíba

Campos Novos Energia

Transmissora Aliança de Energia Autovias

Intervias - Conc. de Rodovias

Cibe Participações e BNDES Participações S.A. - Bndespar

Rodovias das Colinas

Isolux Energia

InBev Participações Societárias

Comporte Participações

Alupar Investimento

Vialco Concessões Rodoviárias

Brasturinvest Investimento Turísticos

Rioforte Invest Holding Brasil

MRV Engenharia

Centrais Elétricas da Paraíba - EPASA

Empreendimentos

do Interior Paulista

Elétrica

Registrada

Esforços Restritos

Dispensa de Registro

Dez/10

Out/10

Nov/10

em Concessões

Anhanguera Bandeirantes

e Participações

Frigoríficos

Transportes Intermodais

Presidente Dutra

Participações e Serviços

Empreendimentos e Participações

em Concessões


Valores Mobiliários5 - Out a Dez/10 (R$ milhões)

Quirografária com Garantia Adicional 8,7%

Real e Flutuante0,7%

Subordinada15,7%

Flutuante com Garantia Adicional 0,6%

Flutuante 6,2%

Real com Garantia Adicional2,7%

Quirografária 48,7%

Real13,4%

Subordinada com Garantia Adicional

3,3%

Garantias das Debêntures - Volume (R$ milhões) Ano 2010

Prazo médio de debêntures fica em 5 anos em 2010

Fonte: ANBIMA

Ofertas em Análise na CVM e ANBIMA/Convênio CVM(R$ 660,7 milhões)

1. Concessionária das Rodovias Ayrton Senna e Carvalho Pinto 2. WTorre Properties

3. BIC Arrendamento Mercantil*

4. Plascar Part. Industriais* Pedido de suspensão por parte do emissor



DEBÊNTuRES

Emissões Debêntures - Dez/10Empresa Volume (R$ mil) Setor Prazo (Anos)

Campos Novos Energia 110.000,00 Energia Elétrica 4Autovias 100.000,00 Transporte e Logística 5Intervias - Conc. de Rodovias do Interior Paulista 300.000,00 Transporte e Logística 5Transmissora Aliança de Energia Elétrica 425.000,00 Energia Elétrica 5Transmissora Aliança de Energia Elétrica 245.000,00 Energia Elétrica 7Transmissora Aliança de Energia Elétrica 145.000,00 Energia Elétrica 7Cibe Participações e Empreendimentos 140.000,00 Empr. e Part. 1 BNDES Participações 500.000,00 Empr. e Part. 3BNDES Participações 1.000.000,00 Empr. e Part. 3 BNDES Participações 525.000,00 Empr. e Part. 6Rodovias das Colinas 120.000,00 Transporte e Logística 1Isolux Energia 100.000,00 Energia Elétrica 3Inbev Participações Societárias 2.000.000,00 Comércio Varejista 2Comporte Participações 100.000,00 Empr. e Part. 5Alupar Investimento 150.000,00 Energia Elétrica 5Vialco Concessões Rodoviárias 817.386,94 Transporte e Logística 1Brasturinvest Investimento Turísticos 100.000,00 Outros 6Rioforte Invest. Holding Brasil 100.000,00 Empr. e Part. 2MRV Engenharia 300.000,00 Construção Civil 5Centrais Elétricas da Paraíba - EPASA 400.000,00 Energia Elétrica 2

Setor de energia elétrica concentra 19% do volume emitido no ano

Para ter acesso às tabelas com as emissões de 2007, 2008, 2009 e 2010, acesse a área de rankings e estatísticas do site www.anbid.com.br

Fonte: ANBIMA

Fonte: ANBIMA6. Volumes apurados após os encerramentos das ofertas - Jan a Nov/10. Fonte: ANBIMA

Distribuição das Ofertas - Volume (R$ milhões)

T = 8.294

T = 25.524

T = 40.849

12,6%

0,2%

0,1%

3,5%

0,6%

0,5%

0,2%

2,3%

19,0%

8,9%

0,5%

18,3%

5,9%

2,1%

2,9%

0,6%

0,1%

17,6%

4,0%

0,1%

Transporte eLogística

TI eTelecomunicações

Têxtil e Calçados

Seguradora

Saneamento

Química ePetroquímica

Papel e Celulose

Outros

Mineração

Mídia

Financeiro

Energia Elétrica

Empr. e Part.

Educacional

Construção Civil

Comércio Varejista

Bens de Consumo

AssistênciaMédica

Alimentos e Bebidas

Agronegócios

Setorial - Volume (Ano 2010)Subscritores

4766

2009 Até Nov/10

2 6

Número de Pessoas Físicas

Pessoas FísicasInvest Inst.Coord. Ligados à Emissora

18.080

6 125.106 8.246

9.442

2009 2010

13.630

10.562

4 1.332 464.913

20.0193.377

20.784

2008 2009 2010

T = 14.554

T = 26.338

Subscritores de Debêntures (s/Leasing)6

2008 2009 Até Nov/10

34 12.784 165

ICVM/476


Instituições Financeiras

Empresas

República

Banco de Fomento

3.272

10.9916.980

17.8825.253

2.883

4.100

2.818

1.000

1.913 1.246 1.816

14.230

3.140

21.374

5251.000

1.953

2006 2007 2008 2009 2010

T = 18.157

T = 11.109T = 6.481

T = 26.254

T = 40.375

Mercadode CapitaisBoletIm

Superintendência TécnicaRio de Janeiro - Av. Rep. do Chile, 230 - 13º andar - CEP 21170-919

Sugestões: (21) 3814-3800 | [email protected]

Captações externas alcançam US$ 53,7 bilhões em 2010

Renda Variável (ADRs/GDRs)

Renda Fixa (Bônus/MTNs/Securitização)

4.472 4.346 5.929

18.262 11.6096.731

26.254

40.375

1.31613.302

2006 2007 2008 2009 2010

T = 19.578T = 16.081

T = 11.077

T = 32.183

T = 53.677

MERCADO EXTERNO

Captações Externas - Dívida e Renda Variável (uS$ milhões)

Emissões de Bônus e MTN´s (uS$ milhões)

Fonte: ANBIMA

Fonte: ANBIMA

Setorial Total (Dívida e Renda Variável) - Ano 2010Setor Volume (US$ milhões) NúmeroAdm. Shoppings 200,00 0,4% 1 1,3%Agronegócio 300,00 0,5% 1 1,3%Alimentos e Bebidas 2.400,00 4,5% 5 6,7%Aviação e Aeronáutica 300,00 0,5% 1 1,3%Construção Civil 1.969,93 3,7% 3 4,0%Emp. Part. 1.754,25 3,3% 2 2,7%Financeiro 20.310,09 37,8% 39 52,0%Metalurgia e Siderurgia 6.430,35 12,0% 7 9,3%Mídia 325,00 0,6% 1 1,3%Papel e Celulose 2.520,40 4,7% 3 4,0%Petróleo e Gás 10.017,59 18,7% 1 1,3%Química e Petroquímica 1.200,00 2,2% 3 4,0%República 2.817,96 5,2% 4 5,3%Saneamento 350,00 0,7% 1 1,3%TI e Telecomunicações 2.781,83 5,2% 3 4,0%Total 53.677,40 100% 75 100%

Fonte: ANBIMA

mercado boletim - anbima...ano vi • nº 56 • janeiro/2011 boletim mercado de capitais sinaliza...

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