gestão de riscos na administração do mercado brasileiro
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Organizan:Apoyan:
SOLANGE DAVIDvice-presidente
CÂMARA DE COMERCIALIZAÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA (CCEE) – BRASIL
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Gestão de riscos na administração do mercado brasileiro
21.09.2016
2º Congresso Internacional de
Operação e Administração de Mercados no Setor Elétrico
Solange DavidVice-presidente
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Agenda
� Governança do Setor Elétrico Brasileiro
� Comercialização de Energia Elétrica
� Contabilização e Preço de Liquidação das Diferenças – PLD
� Cálculo do Preço - Aversão a Risco
� Gerenciamento de risco pelas empresas
� Temas em discussão no mercado brasileiro
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Governança do Setor Elétrico Brasileiro
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Câmara de Comercialização de Energia Elétrica
Agência Nacional de Energia Elétrica Empresa de Pesquisa Energética
Atual estrutura de governança do setor elétrico brasileiro
CNPE: Define a política energética do país, com o objetivo de assegurar a estabilidade do suprimento energético
MME: Responsável pelo planejamento, gestão e desenvolvimento da legislação do setor, bem como pela supervisão e controle da execução das políticas direcionadas ao desenvolvimento energético do país
EPE: Realiza o planejamento da expansão da geração e transmissão, a serviço do MME, e dá suporte técnico para a realização de leilões
CMSE: Supervisiona a continuidade e a confiabilidade do suprimento elétrico
ANEEL: Regula e fiscaliza a geração, transmissão, distribuição e comercialização de eletricidade. Define as tarifas de transporte e consumo, e assegura o equilíbrio econômico-financeiro das concessões
ONS: Controla a operação do Sistema Interligado Nacional (SIN) de modo a otimizar os recursos energéticos
CCEE: Administra as operações do mercado de energia e realiza os leilões oficiais
CNPEConselho Nacional de
Política Energética
CMSEComitê de Monitoramento
do Setor Elétrico
Operador Nacional do Sistema Elétrico
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O papel da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica - CCEE
Contabilizações e liquidações
Tecnologia e sistemas para operações
Divulgação de informações e resultados
Capacitação e treinamento
Registro dos contratos de compra e venda
Coleta de medição (geração/ consumo)
Principais atribuições
� Criada em 1999, a CCEE é a operadora do mercado brasileiro de energia elétrica
� Instituição privada e sem fins lucrativos (autorização do Poder Concedente e regulação e fiscalização da ANEEL)
� Agentes associados: empresas que atuam na comercialização de energia no Brasil
Certificações:
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Agentes do Setor Elétrico Associados da CCEE
Última posição: ago/16
39%
Sum
ário
Classe [%]
Gerador a Título de Serviço Público 44 1,0%
Gerador Autoprodutor 58 1,3%
Distribuidor 49 1,1%
Comercializador 187 4,1%
Gerador Produtor Independente 1223 27,1%
Consumidor Especial 2219 49,1%
Consumidor Livre 740 16,4%
Total 4520 100,0%
Participação
� Mercado: base de mercado atacadista de energia� Brasil hoje: quase 80 milhões de unidades
consumidoras (+_ 73% no Mercado Regulado)
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Contabilizações e liquidações financeiras (USD)
Valores contabilizados em 2015:
* Receita d
e vend
a paga ao
s gerado
res
$ 13,3 billion
Valores contabilizados em 2016: $ 8,2 billion
$ 5,7 billion(jan-jul)
$ 1,1billion(jan-jul)
$ 493 million
(jan-jul)
$ 279,4 million
(jan-jul)
R$ 616,2 million(jan-jul) (*)
20
16
Sum
ário
$ 10,8 billion
$ 831,9 million
$ 708,7 million
$ 146,3 million
$ 862,8 million (*)
²
20
15
Mercado de Curto Prazo
Cotas de Garantia Física
Cotas de Angra MCSD¹
Energiade Reserva
(1) MCSD: Mecanismo de Compensação de Sobras e Déficits entre Distribuidoras(2) Energia de Reserva: mais um segmento do mercado para venda de energia pelos geradores
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Comercialização de Energia Elétrica no Brasil e Riscos
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Geral
Extensão Territorial 8.514.876 km²
Estados e Distrito Federal 27
Municípios 5.570
População (2014) 204 milhões
Setor Elétrico
� Capacidade Instalada 155 GW
� Linhas de Transmissão 125.639 km
� 4.568 empreendimentos em operação / 147.506 MW potência instalada
� 79,3 milhões de unidades consumidoras
� Consumo (2015) 464 TWh
Mercado Regulado: 73 % (jul/16)
Mercado Livre: 27 % (jul/16)
Brasil: proporção continental
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� Mercado brasileiro: separação entre o “mundo físico” e o “mundo comercial”
� Despacho de usinas é realizado pelo ONS – Operador Nacional do Sistema, para a maioria dos tipos de usinas (mundo físico)
� Agente: compra energia de qualquer agente conectado ao SIN, independentemente de seu submercado (mundo comercial)
Mundo físico (ONS) x Mundo comercial (CCEE)
Sistema Interligado Nacional - SIN
Sistemas Isolados
Sistemas Isolados: Apesar de existirem usinas hidráulicas, a geração de energia nestes sistemas é predominantemente térmica a base de óleo
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Submercados e a estrutura física no Brasil
Sul
Sudeste / Centro Oeste
Nordeste
Norte
Dividido em quatro submercados
Sistema Interligado Nacional - SIN � Sistema de Transmissão:
há restrições que limitam a livre transição de energia nas regiões
� SIN otimizado – 4 submercados
� Preços para compra e venda de energia em cada submercado
Distrito Federal
São Paulo
Questões
1. Hidrologia2. Geografia x infraestrutura x restrições3. Preços diferentes (às vezes se igualam)4. Gerenciamento de riscos5. Agentes atuam nos 4 submercados
Sistemas Isolados
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Segmentos do setor elétrico brasileiro
GERAÇÃO DISTRIBUIÇÃO COMERCIALIZAÇÃO
Responsáveis pela produção de energia elétrica no país.Divididos em: � Geradores
públicos� Produtores
independentes � Autoprodutores.
Convertem a energia a uma tensão menor e a transportam até o consumidor final.Fornecedores no mercado regulado.
Setor no qual ocorre a compra e venda de energia elétrica. Participam deste grupo: Geradores, Comercializadoras, Consumidores Livres e Especiais, Exportadores e Importadores.
TRANSMISSÃO
Transportam a energia do ponto de geração até o ponto de distribuição ou consumo; em grandes volumes e alta tensão.
Não participa da CCEE
Mercado
Operação Física
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� Administração do Ambiente de Contratação Regulada (ACR) e do Ambiente de Contratação Livre (ACL)
� Cálculo do Preço de Liquidação das Diferenças (PLD) � Contabilização e liquidação das transações realizadas no mercado de curto prazo
Contratos regulados
Tarifa regulada
Distribuidoras Consumidores Cativos
Contratoslivremente negociados
Funcionamento do Mercado
Consumidores Livres/Especiais
�Geradores Públicos�Autoprodutores�Produtores
Independentes
Comercializadores
Venda Compra
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Não participam da CCEE
Usuários de energia elétrica
Consumidores Cativos
� são representados pelas distribuidoras
Consumidores Livres
� demanda mínima de 3 MW
� tensão mínima de 69 kV (adesão até 07/07/95)
Consumidores Especiais
� Demanda mínima de 500 kW
� tensão mínima de fornecimento de 2,3 kV
� comprar de fonte de geração incentivada
Solar
Biomassa PCH
Eólica
Fontes incentivadas(subsídios)
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Riscos no mercado brasileiro de energia elétrica
Nº Tipo de risco - exemplificativo
01 Operação – Custo Marginal de Operação (CMO) / segurança energética
02 Formação do Preço de Liquidação de Diferenças (PLD)
03 Contratos do Ambiente Regulado e do Ambiente Livre
04 Atrasos de obras x Compromissos contratuais
05 Discussões regulatórias – isenções de responsabilidades, ônus,
tratamentos específicos para determinadas fontes de energia
06 Balanço energético – penalidades
07 Inadimplência – valores não pagos no Mercado de Curto Prazo
08 Judicialização
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Contabilização e Preço de Liquidação das Diferenças - PLD
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Mercado Spot – Mercado de Diferenças
A contabilização da CCEE considera toda a energia contratada pelos agentes e toda a energia efetivamente verificada (consumida ou gerada).
As diferenças são liquidadas no Mercado de Curto Prazo - MCPEn
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Crédito no MCP
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Débito no MCP
Contabilização
Pagamento e recebimento das diferenças é valorado ao PLD
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Processo de contabilização e liquidação
Medição
Contratos
PLD
Contabilização ResultadosLiquidação Financeira
PLD
PLD – Preço de Liquidação das DiferençasUtilizado para valorar os volumes de energia comercializados no Mercado de Curto Prazo
Metodologia
� Calculado Ex-ante (considerando informações previstas de disponibilidade de geração, vazões afluentes e carga do sistema)
� Calculado por semana, por patamar de carga e por submercado� Tem como base o Custo Marginal de Operação – CMO do modelo DECOMP� É limitado por um preço máximo e um preço mínimo, vigentes para o período de
apuração e para cada submercado, determinados pela ANEEL
Mínimo = R$ 30,25 / MWh Máximo = R$ 422,56 / MWh20
16
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Aversão ao Risco no cálculo do preço - PLD
� Conditional Value at Risk – CVaR - desde setembro de 2013, mecanismo deaversão ao risco inserido no NEWAVE (sistema computacional)
� A aversão ao risco é feita diretamente na função objetivo, de modo que oproblema fica definido como a minimização da ponderação entre o valoresperado do custo de operação e uma parcela do CVaR
� Esta ponderação na função objetivo requer dois fatores:α = porcentagem dos cenários considerados pelo CVaRλ = peso dos cenários escolhidos na função objetivo
� Os valores definidos para estes parâmetros foram:α = 50%λ = 25%
� Com o CVaR, o NEWAVE dá mais peso aos piores cenários e, ao tentarminimizar a função objetivo, estes cenários são evitados. Portanto, o modelofica mais avesso ao risco e o preço pode ficar mais elevado.
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Impactos do CVaR no cálculo do preço - PLD
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
ago
/14
no
v/1
4
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15
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6
fev/
17
mai
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7
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18
mai
/18
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/18
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8
Va
riação
%R$
/MW
hSudeste/Centro-Oeste
Diferença % PLD CVaR PLD sem CVaR
� Elevação significativa do PLD (média cerca de 30%)
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Gerenciamento de riscos pelas empresas
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Riscos de mercado da comercialização
Preço Contrato
Preço SPOT
MWH
Atender às flexibilidades contratuais é negociar derivativos (implicitamente)
Comercializador assume riscos de:� Mercado do consumidor� Volatilidade de preços� Requisito regulatório de lastro
Necessidade de precificar os contratos
Geradores
Comercializador Consumidor
Mercado de Curto Prazo
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� Como medir o Risco?
� VaR (Value at Risk)
� CVaR (Conditional Value at Risk)
� Stress Test (importante para gestão de portfólio)
� Como gerenciar o Risco?
� Caracterizar o perfil de risco do agente (consumidor, gerador,comercializador, acionistas etc.), pois a percepção de risco é subjetiva
� Monitorar e tomar ações preventivas (ou reativas)
Processo Físico
Processo Envolve Emoções
(MERCADO)
Determina a maior perda com 5% de probabilidade
Determina qual a perda esperada com 5% de probabilidade
V@R
V@R
CV@R
Riscos no mercado livre de energia
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Transparência pela CCEE – Informações para decisão dos agentes
Dados informados pela CCEE� Consumo (X contratos compra)� Geração (X contratos venda)� Encargos – previsão� Preço� Inadimplência
Dados – Risco de mercado� Ações judiciais� Agentes em monitoramento� Agentes em desligamento� Agentes com acesso bloqueados
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Temas em discussão no mercado brasileiro
![Page 27: Gestão de riscos na administração do mercado brasileiro](https://reader030.vdocuments.com.br/reader030/viewer/2022020301/589d98561a28abfb3d8b53ad/html5/thumbnails/27.jpg)
Temas em discussão no mercado brasileiro
1. Matriz elétrica: conjugação de fontes com segurança do suprimento e preços
2. Geração distribuída: ampliação / micro e minigeração
3. Financiamentos de renováveis para o Ambiente de Contratação Livre - ACL
4. Comercializador varejista: consumidores livres e especiais e pequenas gerações /
incentivo às fontes renováveis (atuação como distribuidora)
5. Garantias financeiras – nova metodologia para ampliação da segurança
6. Ampliação do mercado livre X Portabilidade da conta de energia elétrica
7. Judicialização
8. Ajustes no modelo do setor, cuja base é de 2004
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Conheça nossas páginas na internet
ccee.org.brSite oficial com notícias, documentos e informações de mercado
linkedin.com/company/298493Conheça nossa página corporativa!
slideshare.net/cceeoficialAcervo de apresentações da CCEE
em conferências em geral
vimeo.com/cceeReúne vídeos institucionais e
eventos gravados pela instituição
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Obrigada
Solange DavidVice-presidente