O BNDES e o Setor Elétrico Jun / 2014

Quem somos

Fundado em 20 de Junho de 1952

Empresa pública de propriedade integral da União

Instrumento chave para implementação da Política Industrial, de

Infraestrutura e de Comércio Exterior

Foco no financiamento do investimento

Principal fonte de crédito de longo prazo

Captação de recursos de longo prazo

Apoio a micro, pequenas e médias empresas

Linha do Tempo

Infraestrutura Econômica - Siderurgia

Indústrias de Base - Bens de Consumo

Insumos Básicos - Bens de Capital

Energia – Agricultura – Integração Social

Infraestrutura privada - Exportações

Privatização: Gerenciamento do PND

Infraestrutura – Estrutura Produtiva Exportações –

Inclusão Social

Inovação – Desenvolvimento Sustentável – Infraestrutura

Regional - MPMEs

1950

1960

1970

1980

1990

2000

Hoje

40,0

2002 2003

38,2

2006

35,1

2007 2008

92,2

137,4

168,4

47,1 52,3

2005 2009 2010 2011 2012

139,7

155,9

190,4

2013

Evolução dos Desembolsos do BNDES

Em R$ bilhões

64,9

2004

Desembolsos por Setor de Atividade

40%50% 53%

41% 43% 47% 47%

32% 31% 30%

36%

34% 31%

40% 39% 36% 31%

40%34% 33%

17%9% 7%

8% 6% 5%6%

7%

7% 10%

7% 8% 10% 12% 12% 13% 16% 21%28% 27%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Indústria Infraestrutura Agropecuária Comércio e Serviços

Operações 2013

1.101.248

97%

17.030

1%25.984

2% R$ 116,3 bi

61%

R$ 10,6 bi

6%

R$ 63,5 bi

33%

Número de Operações Desembolsos

1.144.262 R$ 190,4 bilhões

MPME Média-grande

Grande

Área de Infraestrutura do BNDES Projetos apoiados

• Projetos de Geração, Transmissão e

Distribuição de Energia Elétrica, Eficiência

e Inovação;

• Logística e transportes.

Agenda Tecnológica para o Setor Elétrico

• Fronteiras de Inovação e Difusão Tecnológica

• Redes Elétricas Inteligentes – Projetos piloto

– Plano de Massificação

• Energia Solar – Geração distribuída

– Política de Credenciamento de equipamentos no BNDES

• Energia Eólica – Adensamento Produtivo e Consolidação dos principais

fabricantes

» Resultado: Políticas Operacionais do BNDES

Formas de Apoio do BNDES

a Projetos de Infraestrutura

Modalidades de Financiamento

Financiamento corporativo – garantias ligadas aos

acionistas.

Project Finance - Financiamento de um projeto

específico, por meio de uma sociedade de

propósito específico (SPE).Garantias corporativas

até o completion. Garantias só do projeto na fase

operacional.

Corporate Finance - Garantias ligadas aos acionistas;

- Cálculo do rating do acionista;

- Cálculo do Limite de Crédito;

- Análise Cadastral;

- Análise econômico-financeira da empresa;

- Análise da Taxa Interna de Retorno e Capacidade de pagamento;

- Análise de mercado, competitividade e estratégia da empresa.

Corporate Finance

SPE • Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto.

Fluxo de caixa

• Previsibilidade da receita.

• Suficiência para saldar os compromissos do projeto –

autossustentabilidade econômica da concessão.

Alavancagem • Dimensionamento do crédito deve observar a capacidade de

pagamento da dívida, projetada mediante um Índice de Cobertura do

Serviço da Dívida (ICSD) que acomode variações no fluxo de caixa:

EBTIDA/Serviço da Dívida ≥ 1,2.

Project Finance: características

Garantias do projeto

• Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação

e operação.

• Receitas futuras, ativos e direitos emergentes do projeto devem ser

vinculados/cedidos aos financiadores.

Acionistas • Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do

projeto.

• Equity mínimo de 20% dos investimentos. Restrições a quaisquer retirada

de recursos da SPE que possam comprometer a execução do projeto ou o

pagamento da dívida.

Construção

• Contratos devem comprometer empreiteiros e/ou fornecedores com

a conclusão do projeto dentro do orçamento, especificações técnicas,

desempenho e cronograma predeterminado (EPC).

Project Finance: características

Classificação de risco de projeto

• Qualificação dos acionistas

• Exame da qualidade dos recebíveis

• Forma de Contratação da Execução (EPC)

• Qualificação dos executores

• Seguros

• Cobertura da dívida

• Compartilhamento do risco com outros agentes financeiros

BNDES e Project Finance

Principais Garantias e obrigações da fase pré-operacional

• Fiança corporativa ou bancária, que poderão ser exoneradas com o completion do projeto

• Pacote de Seguros

• Suporte dos acionistas para eventuais sobrecustos e atrasos na implantação

Project Finance

Principais Garantias e compromissos do contrato (até sua liquidação)

• Penhor de ações

• Cessão Fiduciária dos Recebíveis

• Contas-reserva

• Penhor dos direitos emergentes da concessão

• Restrições a novos endividamentos;

• Anuência prévia para distribuição de dividendos.

Project Finance

Ações Transversais - Debêntures

• Possibilidade de agregar às fontes do projeto, Debêntures com colocação pública;

• Possibilidade de alavancagem adicional em cerca de 10%

ou mais;

• Amortização das debêntures modulada de acordo com a

amortização do financiamento do BNDES, podendo ser

admitida a utilização de sistema Price de amortização na

hipótese de emissão de debêntures.

• Compartilhamento de garantias entre BNDES e

debenturistas; Cross default;

Ações Transversais Investimentos Sociais

Incentivo a Investimentos Sociais além dos previstos no licenciamento

• Programas não previstos nos licenciamentos negociados no âmbito da comunidade, que sejam alinhados com a política do BNDES

• Financiamento de 100% do investimento adicional

• Custo financeiro reduzido: TJLP + 0%

• Valor Sugerido: pelo menos 0,5% do financiamento

Desempenho

No Setor de Energia

Operações do Setor Elétrico Aprovadas 2003 a 2014 (1º Semestre)

R$ milhões

Segmento Capacidade

Instalada Projetos

Financiamento do

BNDES

Investimento

Associado (*)

1. Geração 50.130 MW 436 103.137,0 168.464,8

Hidrelétricas 33.525,4 MW 51 63.788,0 102.759,8

Termelétricas 6.578,2 MW 18 13.612,9 25.255,2

Nuclear 1.405 MW 1 6.146,3 10.488,0

PCH 2.340,1 MW 122 7.788,7 12.125,4

Biomassa 1.958,9 MW 44 3.421,6 4.610,4

Eólicas 5.727,4 MW 201 14.525,8 23.714,0

2. Transmissão 31.061 km 109 19.608,0 39.072,0

3. Distribuição - 93 16.648,9 29.077,1

4. Eficiência - 23 221,6 302,1

TOTAL - 661 139.615,6 236.916,0

(*) Dados da época da

contratação

Setor Elétrico - Crédito Aprovado 2003 a 2013 (R$ bilhões)

6,46

2,153,90 3,44

12,4814,05

16,2015,06

10,55

37,46

15,67

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Distribuição Transmissão Eólica

Biomassa PCH UTE

UHE

Energia Elétrica Investimentos Associados Aprovados

14,59

3,595,94 5,78

19,18

25,12

27,7725,01

17,31

60,56

28,40

0

10

20

30

40

50

60

70

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Distribuição Transmissão Eólica

Biomassa PCH UTE

UHE

2003 a 2013 (R$ bilhões)

Perspectiva de Investimentos R$ 191,7 bilhões (2014-17)

Fonte: BNDES

0

10

20

30

40

50

60

2014 2015 2016 2017

R$ b

ilh

ão

Distribuição Transmissão PCH UTE Eólica UHE

45,6 46,4

50,3 49,4

3.747

2003 2004

2.710

2006

4.875

2007 2008

8.638

16.017

+ 80% - 23% - 10% Variação Anual

Hidrelétricas

Térmicas

Nuclear

Energias Alternativas

Distribuidoras

Transmissoras

Ferrovias

Rodovias

Portos

Navegação

Aeroportos

Outros

+ 111%

15.280

3.366

7.116

2005 2009 2010

+ 21% + 85% - 5%

R$ milhões

2011

+ 23%

2012

+ 31%

18.743

28.391

Evolução dos Desembolsos Em Infraestrutura

33.400

2014

(Previsão)

+ 16%

2013

24.538

+ 18%

40.000

44.000

50.000

+ 20% + 10% + 14%

10.673 Realizado

1º Semestre

2015

(Previsão)

2016

(Previsão)

2017

(Previsão)

Canais de Atendimento

http://slideshare.net/bndes

www.bndes.gov.br

Central Atendimento BNDES

www.bndes.gov.br/faleconosco

0800 702 6337

Ouvidoria

0800 702 6307

www.bndes.gov.br/ouvidoria

Obrigado