aula 22 - macroeconomia e economia brasileira - aula 04

7/23/2019 Aula 22 - Macroeconomia e Economia Brasileira - Aula 04

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CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRAPARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL

PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOSPROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI

Prof. Francisco Mariotti www.pontodosconcursos.com.br1

Aula Quatro

Ol, pessoal!

Em continuidade ao curso, disponibilizo a vocs a aula quatro, a qual

trata dos seguintes itens do contedo programtico:

Objetivos e instrumentos de poltica monetria, regime de metas para a

inflao. Curva de Phillips, expectativas racionais e inflao.

Esta aula versa sobre a anlise do comportamento da oferta de bens e

servios realizada pelas empresas na economia. Existem duas correntes

tericas que defendem de forma diversa o comportamento das empresas no

mercado, isto decorrente da capacidade produtiva destas frente ao

atendimento demanda dos consumidores. Conforme ficar claro a vocs, o

processo inflacionrio na economia no decorre to somente do excesso de

demanda por bens frente oferta disponvel, mas tambm de outros fatoresde grande relevncia, especialmente aqueles relacionados os custos de

produo empresariais.

Vamos aula,

Um grande abrao e bons estudos,

Mariotti


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1. Oferta agregada. Fontes de inflao

A noo de inflao, ou de outra forma, a noo da subida generalizada

dos nveis de preos, est associada ao contexto que define a relao entre a

oferta e a demanda agregada. As anlises dos modelos de oferta e demanda

agregada permitem uma viso mais realista do processo econmico,

envolvendo a adoo de polticas dentro de horizontes tanto de curto quanto

de longo prazo de anlise. As variveis econmicas chaves so o preo e

quantidade de bens e servios produzidos em uma economia que, em

essncia, representa a prpria mensurao do PIB.

1.1 A oferta agregada da economia

Oferta agregada a quantidade total de produo que as empresas

fornecem para um determinado padro de preos e salrios. As empresas

decidem quanto querem produzir para maximizar os lucros, levando em conta

o preo do produto, o custo dos insumos, o estoque de capital e a tecnologia

disponvel para a produo. No obstante, de outro lado encontram-se as

famlias, que tambm tomam uma deciso de oferta: quanto trabalho esto

dispostas a oferecer com base no nvel real de salrio que iro receber.

1.1.1 A funo de produo

As economias so compostas por um grande nmero de empresas que

usam capital (K), trabalho (L) e tecnologia (t) para gerar uma quantidade de

produo denominada (Y). O capital representado pelas fbricas, mquinas e

pelo estoque de mercadorias. O trabalho em si a mo-de-obra disponvel s

empresas. Tem-se ainda a tecnologia, responsvel por avanos no processo de

produo.


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Nesta anlise inicial ser considerado um horizonte de anlise de curto

tempo, curto prazo, perodo em que a tecnologia empregada e o estoque e

capital, na produo, so ditos constantes. O nico insumo varivel o

trabalho (m.

Vejamos o grfico abaixo:

Observe que a produo das empresas aumenta na medida em que

acrescentada uma quantidade maior do fator de produo mo-de-obra.

Verifica-se, no entanto, que a produo cresce a valores decrescentes, ou seja,

para cada unidade adicional de trabalho, o aumento de uma unidade a mais de

mo-de-obra contribui menos que a anterior para o crescimento da produo.

Isso ocorre simplesmente porque, no curto prazo, o estoque de capital

(mquinas, instalaes) e a tecnologia empregada no processo produtivo so

constantes, variando apenas a mo-de-obra contratada.

A economia denomina esta caracterstica atravs da chamada LEI DOS

RENDIMENTOS MARGINAIS DECRESCENTES, ou seja, para cada unidade

adicional de trabalho, menor ser a sua contribuio para o crescimento da

produo e, conseqentemente, para a oferta agregada.

Y

L

Y2Y1

L1 L2


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1.1.2 O nvel de emprego, os salrios, a Oferta Agregada e o

Modelo Clssico

Dentro da teoria econmica encontram-se duas vertentes de anlise da

oferta agregada. A teoria clssica afirma que quando a economia est em

equilbrio, esta apresenta pleno emprego de recursos (trabalhadores

empregados, capacidade produtiva ao mximo), o que quer dizer que toda a

oferta agregada demandada pelos consumidores. Dessa caracterstica

depreende-se que no existe desemprego involuntrio, ou seja, todos aqueles

que desejam trabalhar esto trabalhando.

O nvel de emprego da economia definido no mercado de trabalho, em

que de um lado temos a oferta de trabalho pelas famlias (O L) e do outro lado

a demanda de trabalho pelas empresas (DL). Atenta-se assim que no mercado

de trabalho, diferentemente do mercado de bens e servios, que oferta

trabalho so os trabalhadores e quem demanda trabalho so as empresas.

O balizador das decises das empresas e das famlias ser o salrio

(W), que, quanto mais alto, mais interessante se torna para as famlias e,

consequentemente, menos para as empresas. De forma contrria, quanto

mais baixos forem os salrios, menor ser o interesse das famlias em

ofertar trabalho e maior os interesse das empresas em contratar

trabalhadores.

De acordo com o modelo clssico, que considera a existncia de pleno

emprego dos recursos, que nada mais do que a considerao de que a

economia opera com a mxima capacidade (produto potencial), ou seja, ainda,

sem a existncia de desemprego dito involuntrio, o que definir a oferta

agregada ser o salrio real (W/P), estabelecido nas negociaes entre

empresas e famlias.


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Importante ser ressalvado que o parmetro o salrio real, de forma

que, para se chegar ao seu resultado, necessita-se descontar os preos dos

produtos, (W/P). Esse desconto (diviso) representa a medio do poder de

compra do salrio em funo do preo dos bens e servios vendidos. Para um

nvel de preos mais alto, menor ser o salrio real em termos de poder de

compra das famlias e maior ser o ganho das empresas. Dada esta

caracterstica, pode-se entender que as variaes nos preos de bens e

servios geram mudanas na oferta e na demanda de mo-de-obra, trazendo

conseqncias diretas sobre a produo.

Conforme P aumenta, tende a existir um excesso de demanda no

mercado de trabalho, uma vez que os salrios nominais (W) (sem o desconto

dos preos) permanecem inalterados. O resultado provocado pela rigidez

salarial promove o aumento nos ganhos das empresas e uma conseqente

queda no salrio real dos trabalhadores.

Destaca-se, no entanto, que, segundo omodelo clssico, os salrios

nominais (W) se ajustam automaticamente s variaes no nvel de preos,

fazendo com que as empresas no tenham interesse de contratar mais

funcionrios, mantendo, por corolrio, constante o nvel de produo. Essas

interpretaes e concluses prvias nos permitem descrever graficamente o

comportamento de uma economia diante da viso da teoria clssica.

Vejamos como ficaria esta situao em grficos:


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Conforme se verifica, segundo o modelo clssico, a economia encontra-

se sempre em pleno emprego, ou seja, o produto efetivo igual ao produto

potencial, sendo a curva de oferta agregada vertical em relao ao eixo do PIB.

Estando em pleno emprego, qualquer poltica que porventura possa ser feita

pelo governo, via, por exemplo, aumento dos seus gastos (multiplicador

keynesiano), levar to somente ao aumento dos preos, conforme se conclui

de maneira primria pela anlise da curva de oferta agregada vertical.

Y

L

W/P

LL*

W/P*

DL

OL

P

YY*

OA

Obs. 2: De acordo com a teoria clssica, como os

salrios nominais ajustam-se automaticamente,

os salrios reais esto sempre em equilbrio,

permanecendo constantes.

Obs. 3: Estando os salrios reais sempre em

equilbrio, no haver disposio das empresas

em contratar mais trabalhadores, caracterizando

o pleno emprego e o nvel de produo constante,

onde apenas os preos variam. Perceba,

inclusive, que a Oferta Agregada se torna vertical.

Obs. 1: A Produo tem como insumo varivel

somente a mo-de-obra, caracterizando uma

anlise de curto prazo.


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1.1.3 O nvel de emprego, os salrios, a oferta agregada e o

modelo keynesiano

Diferentemente da abordagem clssica, o modelo keynesiano afirma que

os salrios nominais (W) so rgidos no curto prazo. Desta forma, uma vez que

ocorram variaes nos preos, o salrio real tende a se deteriorar. Um

exemplo bastante ilustrativo pode ser representado pelos contratos de

trabalho. Uma vez que o salrio real est mais baixo, ocorre o maior interesse

por parte das empresas em contratar mo-de-obra, diminuindo assim o

desemprego na economia. Raciocnio inverso vlido para o caso de

diminuies nos preos dos produtos, uma vez mantido constante o salrio

nominal (W). Esta situao leva a um aumento do salrio real, estimulando os

trabalhadores a oferecerem mais trabalho, mas trazendo, por conseqncia,

um aumento do desemprego e queda na produo.

Todas estas explicaes podem ser resumidas pelos grficos abaixo, emque quedas no salrio real (W/P), promovidas pela subida dos preos,

levam as empresas a demandarem mais trabalho, aumentando assim o

nvel de emprego e aoferta agregada. Da mesma forma, aumentos no

salrio real (W/P),promovidos por quedas nos preos, levam as empresas

a demandarem menos trabalho, aumentando o desemprego e diminuindo

a oferta agregada.

W/P

W/P acima doequilbrio

DL

OL Obs. 1: O salrio nominal fixo no curto prazo.

Uma vez ocorrida queda nos preos, o salrio

real, o que realmente importa, leva as empresas a

demandarem menos trabalhadores.

L*

L


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A interpretao keynesiana da oferta agregada da economia associada

muitas vezes ao comportamento realista de uma economia no curto prazo,

uma vez que os contratos de trabalho (valor dos salrios) so rgidos por

determinado perodo de tempo. De acordo com este modelo, um tanto quanto

realista, as empresas operam com relativa capacidade ociosa, ou seja, o

produto efetivoest abaixo do produto potencial, fazendo com que estas

tenham estmulo em aumentar a oferta de bens e servios, tornando a curva

de oferta agregada positivamente inclinada conforme representado pelo grfico

acima.

Destaca-se ainda, dentro da anlise da oferta agregada da economia,

uma abordagem alternativa realizada por Keynes, o chamado caso extremo,

em que devido a problemas denominados de custos de menu (incapacidade

da empresa de mudar os preos de seus produtos nos curto prazo), as

empresas so levadas a ofertar uma quantidade maior de produo a preos

fixos. Isso se traduziria no grfico em uma reta horizontal onde os preos

estariam constantes e a oferta agregada cada vez maior. Mesmo no sendo um

W/P

DL

OLObs. 2: Ocorrida a subida nos preos, o salrio

real leva as empresas a demandarem mais

trabalhadores.W/P abaixodo equilbrio

P

Y1

OA

LL*

P1

P2

Obs. 3: De acordo com a teoria keynesiana,

quanto maior forem os preos, menor ser os

salrios reais, o que far com que as empresas

demandem mais trabalhadores e aumentem a

oferta agregada. Veja que a oferta agregada

positivamente inclinada.

Y2


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caso efetivamente realista, caracteriza-se com uma das abordagens sobre a

oferta agregada.

A sistematizao da abordagem da oferta agregada em uma economia

pode ser assim disposta na forma grfica:

Q

P

Obs. 1: Devido a custo de reajustes nos preos

em curto espao de tempo, a produo da

economia ofertada a preos constantes.

P

P

YY*

OA Oferta Agregada Caso Clssico

Sendo o salrio nominal flexvel (W/P) no curto

prazo, a produo se mantm constante, no nvelde pleno emprego de recursos.

Y1

P1

P2

Caso keynesiano bsico de oferta agregada.

Como o salrio nominal (W/P) fixo no curto prazo

e o produto efetivo est abaixo do produto

potencial, variaes nos preos estimulam o

aumento da oferta agregada por parte das

empresas.

P

Caso keynesiano extremo de oferta agregada.

A empresa no consegue reajustar os preos no

curto prazo, vendendo os seus produtos a um

preo constante.

OA

Y2

OA

Y


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1.2 Forma alternativa de interpretao da oferta agregada

A curva de oferta agregada keynesiana pode ser ainda explicitada

conforme a frmula abaixo:

Equao da curva de oferta agregada de curto prazo:

Y = y + a (P Pe) =

Y = Produto efetivo

y = Produto esperado

P = nvel de preos efetivo

Pe= nvel de preos esperados

a = repasse da diferena de preos, sendo a>0

Vejamos a interpretao da frmula:

Conforme a diferena entre o nvel de preos efetivo e o nvel de preos

esperado, maior ou menor ser o produto efetivo da economia. Se os

trabalhadores esperam um determinado nvel de preos (Pe) e fixam um

salrio nominal de acordo com esta expectativa, um nvel de preos efetivo

maior acaba por deprimir os salrios reais (W/P), resultando em maiores

ganhos para as empresas, que assim contratam mais, aumentando, porconseqncia, os nveis de produo e emprego no curto prazo.

1.3 A demanda agregada da economia

O equilbrio da economia determinado pela interao entre a oferta

agregada e da demanda agregada.


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Em uma economia fechada, ou seja, sem a presena dos fluxos de

comrcio exterior, a demanda agregada definida, conforme vimos

anteriormente, pelas despesas de consumo (C), pelos investimentos das

empresas (I) e pelos gastos governamentais (G). Adicionalmente, partindo da

viso microeconmica, verifica-se que variaes positivas nos preos dos

produtos desestimulam a demanda por bens e servios por parte das famlias

enquanto que a diminuio dos preos tende a estimular a demanda individual

e, consequentemente, a demanda agregada.

Em uma economia aberta, ao resultado da demanda agregada deve ser

adicionado s exportaes lquidas, que nada mais representam do que o

batimento entre as exportaes e as importaes de bens e servios no

fatores (X - M).

Feitas estas consideraes e relembrando a prpria noo de uma curva

de demanda padro, pode-se dizer que a curva de demanda agregada possuiuma relao inversa com o nvel de preos, conforme o grfico abaixo.

1.4 O equilbrio entre Oferta e Demanda Agregada numa economia

curto prazo

A partir deste ponto passamos anlise dinmica da relao entre a

oferta e a demanda agregada numa economia.

Y

P

A curva de Demanda Agregada negativamente

inclinada, o que demonstra que quanto maior o

nvel de preos, menor a demanda por bens e

servios.DA


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1.4.1 Oferta Agregada Clssica e Demanda Agregada

Pode-se considerar o aumento da demanda agregada por um dos seus

componentes positivos (C, I, G, X), demonstrando os resultados sobre o

equilbrio entre a oferta e a demanda agregada para uma economia que se

encontra em pleno emprego, ou seja, uma economia interpretada segundo o

modelo clssico.

Aumentos na demanda agregada trazem como resultado somente

aumento do nvel de preos, dado que a economia j se encontra no plenoemprego dos recursos produtivos. Para os clssicos, o produto potencial

da economia igual ao produto efetivo. Ainda afirmado por estes tericos,

o salrio nominal flexvel, trazendo como conseqncia a manuteno do

salrio real e o desestmulo ao aumento da oferta agregada.

A interpretao da oferta agregada clssica similar interpretao da

prpria viso da anlise econmica no longo prazo, em que, como existetempo para o ajustamento de todos os fatores de produo envolvidos

(trabalho, capital, tecnologia), no sendo assim mais constante, a economia

atingir o pleno emprego, no qual, conforme destacado no pargrafo anterior,

o produto efetivo ser igual ao produto potencial.

Destacado ainda que, na anlise isolada da oferta agregada clssica,

verificou-se que estmulos da demanda agregada no levaro ao aumento do

Y

P

Caso clssico em que a oferta

agregada vertical.P0

P1

Y1

DA1

DA0


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PIB, tendo impacto to somente no nvel de preos da economia, situao

tradicionalmente conhecida como inflao.

1.4.2 Oferta Agregada Keynesiana e Demanda Agregada

Diferentemente da interpretao feita pelo modelo clssico, no modelo

keynesiano os estmulos na demanda agregada levam ao aumento do PIB. Este

resultado devido ao fato de que, segundo Keynes, existe desemprego

involuntrio, caracterizado pelo fato de que o produto efetivo esta abaixo do

pleno emprego (produto potencial). Outro fator importante o de que os

salrios so rgidos no curto prazo, devido principalmente aos contratos de

trabalho, estimulando as empresas a ofertarem produtos e servios, uma vez

que estas tm seus ganhos majorados de forma real.

1.4.3 Oferta Agregada Keynesiana extrema e a Demanda

Agregada

A anlise se d entre a interao da oferta agregada horizontal, assim

caracterizada por partir do pressuposto de que custos associados s alteraes

nos preos so excessivamente elevados, tornando os prprios preos rgidos

no curto prazo, e a demanda agregada.

No caso keynesiano extremo os estmulos na demanda agregada via

aumento nas variveis somativas (C, I, G e X), provocam o aumento da

Y

P

Caso keynesiano. A oferta agregada

positivamente inclinada.P1

P2

Y1 Y2

OA

DA1DA2


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produo (PIB) e da prpria renda do pas, sem causar mudanas nos nveis de

preos.

1.5 A Oferta e a Demanda agregada: do curto para o longo prazo

Caracterizadas as curvas de oferta agregada segundo os pressupostos

tericos (CLSSICO, KEYNESIANO e KEYNESIANO EXTREMO), bem como a

curva de demanda agregada, expomos abaixo a transio da economia do

curto para o longo prazo.

Basicamente, as mudanas se concentram na formao dos preos,

salrios e na variao dos demais insumos de produo, de forma que, em

prazos maiores, passa a existir uma maior flexibilidade na adequao dos

preos (estes no so rgidos), podendo ser alterados ao longo do tempo. No

mesmo sentido, os salrios agora so variveis, uma vez que, ocorrida a

mudana nos preos, estes podem ser alterados, corrigindo-se as perdasocasionadas aos trabalhadores em decorrncia da subida dos preos.

Y

P

Caso keynesiano extremoOA

DA1 DA2

Y

P

OACP

DA

OALP

Y Y

P


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Os trechos abaixo destacados expem a passagem da economia do curto

para o longo prazo, adicionando-se ao grfico a demanda agregada emdiferentes momentos do tempo.

Box de Informao:

O relatrio de inflao publicado pelo Banco Central a cada trimestre reflete o comportamentodoa preos da economia. Para isso anlise a srie de variveis que impactam a formao dos

preos de bens e servios (nvel de produo, produo segregada por tipo de bem (bens de

consumo, bens intermedirios, bens de capital, etc.)) emitindo assim uma opinio em relao

s perspectivas de evoluo dos prprios preos.

O ltimo relatrio, datado de dezembro de 2011, pode ser acessado pelo seguinte link:

http://www.bcb.gov.br/?id=RED1-RELINF&ano=2011

No obstante, para fins de entendimento da abordagem feita em aula, destaco abordagem

realizada no ltimo relatrio referente capacidade produtiva da indstria de transformao1:

O Nvel de Utilizao da Capacidade Instalada (Nuci) da indstria de transformao atingiu,

1A indstria de transformao o de indstria que transforma matria-prima em um produto final ou intermediriopara outra indstria de transformao. Como exemplo de indstria de transformao temos as refinarias de petrleo que

usam o petrleo como matria-prima tanto para produtos finais, como, por exemplo, leo diesel e gasolina, quanto para

produtos intermedirios a exemplo do nafta que utilizada pela indstria petroqumica em produtos como os plsticos.

Y

P OALP

OACP

DA0

DA1

DA2


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de acordo com dados dessazonalizados da Sondagem da Indstria de Transformao (SIT), da

FGV, 83,3% em novembro, ante 83,6% em agosto, resultado de redues nos indicadores

das indstrias de bens de consumo durveis, 3,2 p.p.; bens de consumo no durveis, 1,3p.p.; bens intermedirios, 0,7 p.p.; e bens de capital, 0,2 p.p.

Fonte: Relatrio de Inflao de dezembro de 2011.

2. Inflao e (des)emprego.

2.1 Inflao

Pode-se definir a inflao como o aumento generalizado e contnuo donvel de preos. J o desemprego definido como a parcela da populao

economicamente ativa (desemprego involuntrio) que est sem trabalho.

A interpretao da inflao dentro da anlise de um processo econmico

pode ser derivada de duas causas bsicas: A Inflao de Demanda e a

Inflao de Custos.

A Inflao de Demandaocorre quando existe um excesso de demanda

agregada frente a oferta agregada da economia, ou seja, trata-se de uma

situao em que a demanda por bens e servios superior oferta dos

mesmos bens e servios.

A Inflao de Custos ocorre quando, diante de aumentos nos custos

das empresas, aumentos estes derivados de variaes salariais positivas, de


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quebras na produo dos bens devido a problemas climatolgicos ou mesmo

derivados da reduo da oferta de bens considerados insumos de produo de

outros bens.

Com base no ltimo grfico desenvolvido no tpico anterior, relativo

interao entre oferta e demanda agregada, pode-se demonstrar

primeiramente a ocorrncia de inflao de demanda na economia:

Dada a curva de oferta agregada (OA), aumentos na demanda agregada

(DA1) resultam em aumentos do produto da economia (Y), at o ponto em que

a economia atinge o pleno emprego.

Verificou-se a existncia de situaes em que aumentos na demanda

agregada no alteram os preos da economia, situao de curto prazo em que

o repasse de aumento nos preos no vantajoso (custo de menu).

Graficamente verifica-se esta posio na passagem da economia de DA1para

DA2.Num segundo momento verifica-se que existem ao longo da trajetria de

aumento da demanda agregada sobre a oferta agregada, pontos (DA3) onde o

Y

p

DA2

DA3

P3

P2

P1

Custos de menu (o preo

constante no curto prazo).

Keynesiano extremo.

O preo sobe em funo da demanda

agregada ser superior oferta agregada.

DA4

DA1

Nvel de pleno emprego (Y), onde o excesso de

demanda agregada sobre a oferta agregada leva

somente a aumentos nos preos.

OA


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produto da economia cresce, mas acompanhado de elevaes nos nveis dos

preos.

A grande questo a este respeito refere-se ao aumento necessrio na

produo das empresas diante do aumento da demanda agregada. Com os

recursos (capacidade produtiva) sendo utilizados cada vez mais, cada unidade

adicional de trabalhador empregado no processo produtivo rende menos que o

anterior, simplesmente porque o estoque de recursos da economia (mquinas

e espao fsico) fixo, ou seja, a oferta no aumenta na mesma velocidade do

aumento da demanda agregada.

Esta situao ocorre, de acordo com o grfico, no momento em que a

demanda agregada aumenta de (DA2) para (DA3).

Uma vez que a economia atinja o pleno emprego, com toda a capacidade

produtiva de economia sendo utilizada, aumentos na demanda agregadageraro somente aumentos nos preos da economia. Graficamente esta

situao ocorre quando a demanda agregada aumenta de DA3 para DA4.

2.2. O lado monetrio da inflao de demanda

Caracterizadas as implicaes do excesso de demanda agregada sobre a

oferta agregada da economia, necessita-se saber que motivos justificam a

ocorrncia de inflao de demanda.

A interpretao do fenmeno inflacionrio pode se dar tanto pelo lado

monetrio como pelo lado real da economia. No lado monetrio, o crescimento

dos preos est embasado na teoria quantitativa da moeda(TQM), que se

define pela seguinte equao:

MV = PY


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M e a quantidade de moeda na economia;

V, a velocidade-renda da moeda (quantas vezes uma unidademonetria muda de mo, num dado perodo);

P, o nvel geral de preos e;

Y, o nvel de renda real ou produto.

Vamos a um exemplo:

Ex: M = 100; V = 4; P = 8; Y = 50,

100 X 4 = 8 X 50 = 400

A quantidade de moeda da economia girando 4(quatro) vezes no perodo

ser exatamente igual aos preos dos produtos vezes a sua quantidade fsica.

A TQM afirma que, no curto prazo, a velocidade da moeda (V) e o nvel

de produo so constantes, de forma que somente variaes na quantidade

de moeda disponvel na economia impactam diretamente os nveis de preos.

Ex: Se a oferta de moeda aumentar de 100 para 150, os preos vo

aumentar de 8 para 12.

150 X 4 = 12 X 50 = 600.

A interpretao de que o aumento da oferta de moeda gera aumentos

subseqentes na inflao se d o nome de teoria monetarista da inflao.


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2.3. O lado real da inflao de demanda

Diferentemente da interpretao da inflao como fenmeno monetrio,

a lado real pode provocar aumentos nos preos, iniciados por um dos

componentes da demanda agregada.

DA (Y) = C + I + G + X M

O aumento do consumo pode ser iniciado por meras expectativas (Natal,

dia das mes, probabilidade de subida dos preos), o que levar, uma vez que

a economia esteja em pleno emprego de recursos (produto efetivo igual ao

produto potencial), a um processo inflacionrio, sem que haja qualquer

aumento real no PIB.

A forma de conteno da inflao a execuo de poltica monetria

restritiva (reduo da moeda na economia), bem como polticas fiscais demesma medida (aumento dos impostos ou reduo dos gastos pblicos), de

forma a diminuir a renda disponvel para a compra de bens e servios.

Estes entendimentos so defendidos pelos economistas chamados

monetaristas.

2.4. A inflao de custos (Oferta agregada)

A inflao de custos derivada do aumento dos custos de produo de

bens e servios. Aumentos dos salrios devido a presses de fortes sindicatos,

a quebra de produes, so bons exemplos de inflao de custo.


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O aumento dos custos leva as empresas a reduzirem a sua produo.

Uma vez que no houve motivo para que a demanda por bens e servios se

alterasse, a escassez de oferta leva ao aumento dos preos.

Vejamos o grfico abaixo:

Pode-se dizer que a inflao de custos tem dois efeitos perversos sobre o

resultado econmico. O primeiro deles de que a diminuio da oferta gera o

aumento do nvel de preos, dado que a demanda agregada no se alterou.

Um segundo mal que devido ao incremento dos custos, o desemprego ir

aumentar, uma vez que as empresas tero seu custo de produo majorado.

A situao onde temos a ocorrncia de inflao com o aumento do

desemprego o que chamamos de estagflao, representada pela

estagnao econmica com o aumento do nvel de preos.

p

DA1

DA2

P3

P2

P1

O preo sobe em funo da escassez da oferta agregada

frente demanda agregada.

DA3

Diante do aumento dos custos, a oferta agregada diminui de

OA1para OA2, onde o nvel de preos mais alto e a produo

menor, o que traz como conseqncia um aumento do

desemprego.

OA1OA2

Y


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2.5. A inflao inercial

Nos anos de 1980 a economia brasileira passou a contar com um novo

diagnstico das causas inflacionrias e, conseqentemente, com novas

polticas de combate inflao.

Os pressupostos tericos eram os de que a economia brasileira se

encontrava altamente indexada, ou seja, todos os negcios, contratos, eram

firmados com base num ndice que garantisse a correo monetria dosvalores envolvidos. Era como se tudo na economia do pas estivesse sempre

aumentando de valor. Desta forma, todos os aumentos de preos eram

captados pelo ndice e automaticamente eram repassados para todos os

demais preos da economia, gerando um processo automtico de

realimentao da inflao. A esse fenmeno auto-alimentador denominou-se

inflao inercial.

O Plano Cruzado procurou romper com esse mecanismo de propagao

da inflao, congelando os preos, salrios e algumas outras variveis. No

entanto, muitas foram as falhas do plano de congelamento, a comear pelo

carter de surpresa com que foi implantado, pois os preos relativos

encontravam-se desregulados, muitos preos defasados, provocando o

imediato aparecimento de gio.

A corrente defensora da inflao inercial se contraps diretamente ao

diagnstico ortodoxo da inflao, ao afirmar que o excesso de gastos

governamentais, causadores de constantes dficits pblicos, no era o

responsvel pelo fenmeno inflacionrio.


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2.6. A inflao estrutural

Segundo a corrente estruturalista, as causas da inflao em pases

subdesenvolvidos eram derivadas essencialmente de carter estrutural da

economia, tais como:

a) estrutura agrcola, pela qual a oferta de alimentos no responde

rapidamente aos estmulos de demanda, provocando elevaes dos preos;

b) estrutura do comrcio internacional, que leva ao dficit crnico no

Balano de Pagamentos dos pases subdesenvolvidos e a obrigao de serem

realizadas polticas de desvalorizao cambial, provocando aumentos nos

custos de produo;

c) estrutura oligoplica dos mercados, o que faz com que as empresas

repassem todos os aumentos de custos aos preos dos produtos finais.

Segundo essa corrente o combate inflao deve ser feito

principalmente atravs de reformas estruturais (por exemplo, a reforma

agrria), e pelo controle de preos dos setores oligopolizados.

2.7. A Curva de Phillips - Inflao e desemprego

At a primeira metade do sculo XX seguia-se a caracterizao da

inflao segundo os entendimentos keynesiano, com a economia abaixo do

pleno emprego, e pela viso clssica, em que o produto da economia

encontrava-se no nvel de pleno emprego. Para Keynes os preos eram rgidos

no curto prazo, de forma que mudanas no sistema afetavam apenas as

variveis reais (emprego, produo). Por outro lado, para os clssicos, as

variveis reais permaneciam inalteradas, de forma que mudanas exgenas


24/59




(aumento dos gastos governamentais) traduziam-se apenas em movimento de

preos.

Diferentemente das interpretaes keynesiana e clssica, passou-se a

entender o fenmeno de subida dos preos segundo a relao existente entre

o emprego da mo-de-obra e a inflao. Esta interpretao ficou conhecida

como Curva de Phillips.

Considerando que o nvel de produto est diretamente relacionado aonvel de emprego ou inversamente proporcional ao desemprego, e sabendo

que a inflao corresponde ao aumento geral do nvel de preos, a proposio

terica de Phillips fornece-nos uma nova estrutura para a curva de oferta

agregada da economia. Assim, se quisermos obter mais produto, ou de acordo

com a curva de Phillips, menor desemprego, poderemos, mas em troca de

preos mais elevados (mais inflao).

Vejamos o resultado desta interpretao na forma grfica e atravs de

uma simples frmula:

A frmula acima diz que a inflao derivada do desvio de desemprego

de mo-de-obra da economia em relao taxa natural de desemprego.

Taxa de desempregoun

Taxa deinflao

u0

5

Inflao = - (u - un), sendo u a taxa de desemprego

ocorrida, un" a taxa natural de desemprego, e o

repasse da diferena encontrada para a inflao do

perodo.


25/59




Note que na medida em que a taxa de desempregofor igual a sua taxa

natural, a inflao ser igual a zero. Da mesma forma, a inflao ser positiva

se o desemprego estiver abaixo do pleno emprego.

Uma alterao trazida por Phillips de que a analise econmica passa a

se dar em termos de taxas (de inflao, desemprego) ao invs de nveis de

produto e preos.

2.8 Expectativas racionais. (verso aceleracionista)

As expectativas dos agentes econmicos vieram a interferir no resultado

apresentado pela curva de Phillips. Contestou-se sua estabilidade alegando-se

que, quando se tem inflao recorrente (caso brasileiro no passado), os

agentes passam a se antecipar inflao, remarcando seus preos sem alterar

a produo e, conseqentemente, o emprego. Essa viso alterou o resultado

da curva, adicionando a ela o componente da inflao esperada pelos agentes.

Inflao = inflao esperada - (u - un) +

Considerado os pontos acima, verifica-se que a taxa efetiva de inflao

depende de quanto os agentes esperam de inflao. Na verdade, o que se

verifica que a inflao pode ocorrer independentemente da atividade


Taxa deinflao

u0

5


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econmica se alterar ou no. Na verdade as expectativas dos agentes passam

a ter papel fundamental no nvel inflacionrio.

De acordo com as expectativas adaptativas,a inflao esperada para

este ano a mdia ponderada das inflaes dos ltimos anos. Com este nvel

de abstrao, torna-se difcil o governo combater a inflao, uma vez que a

prpria inflao se forma independentemente das medidas econmicas a

serem tomadas, como forma de diminuir as oscilaes no produto.

Diferente da adaptao s inflaes passadas, as expectativas

racionaisconsideram que os agentes no olham o passado, mas somente as

informaes presentes. Assim, para formar as suas expectativas, os indivduos

no incorrem em erros sistemticos. A implicao importante da hiptese das

expectativas racionais, em relao a analise de Phillips, a de que, no longo

prazo, a taxa de desemprego tender taxa natural, ou seja, os desvios

decorrero dos erros de expectativa, que tendem a serem corrigidos pelaracionalidade econmica. O resultado da teoria das expectativas racionais

coloca por terra toda a fundamentao da curva de Philips, sendo a inflao

dependente apenas dos fatores conjunturais que atuam sobre os preos dos

bens e servios.

O resultado da curva de Phillips a partir do modelo de expectativas

racionais, em uma anlise de longo prazo, mostra que o nvel de preostender a subir cada vez mais, permanecendo constante o nvel de

desemprego da economia. Este nvel de desemprego conhecido como taxa

natural de desemprego.


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2.9. Regime de metas para a Inflao

Por meio do Decreto Presidencial 3.088 de 21 de junho de 1999 e pela

Resoluo do Conselho Monetrio Nacional, nmero 2.615, de 30 do junho de

1999, foi estabelecida a sistemtica de metas de inflao como diretriz de

atuao da poltica monetria no pas. Estas metas so representadas por

estabelecimento de variaes anuais dos ndices de preos, na busca pelocontrole efetivo da inflao ocorrida na economia do pas.

As metas so fixadas a priori da sua ocorrncia, de tal forma que a

Autoridade Monetria possa sinalizar aos agentes econmicos que se utilizar

das ferramentas que possui com o objetivo de evitar que os preos subam

acima da meta pr-estabelecida. importante perceber que a simples

sinalizao da inflao aceitvel j traz sobre os agentes econmicos a nossa

da racionalidade (teoria das expectativas racionais) nas suas tomadas de

decises, uma vez que possveis formaes de preos sero debeladas e

combatidas de forma efetiva.

competncia do Banco Central o atingimento das metas, sendo que,

em casos de inobservncia, a Instituio dever divulgar publicamente os

motivos do descumprimento. Conforme possvel perceber, o


Taxa deinflao

u0

5

7

C. Phillips de curto

prazo

C. Phillips de longo

prazo


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estabelecimento de um patamar de inflao aceitvel traz a necessidade de

cumprimento de uma srie de medidas, dentre as quais a prpria atuao do

governo no sentido de minimizao dos impactos provocados pelo Dficit

Pblico que, conforme visto na aula de Finanas Pblicas, representa o excesso

de gastos pblicos, gerando impactos diretos sobre a formao de preos.

A poltica adotada pelo governo federal, a partir da imposio feita pelo

Fundo Monetrio Internacional FMI para liberao de recursos financeiros

para fechamento das contas externas em 1999, caracterizada pelo

estabelecimento de supervits primrios nas contas pblicas (receitas

primrias menos despesas primrias), tem possibilitado ao Banco Central o

relativo cumprimento das metas de inflao, uma vez que a diminuio dos

excessos de gastos governamentais, reduzem, por consequncia, os saldos

reais de moeda nas mos da populao e assim a prpria demanda agregada

alm do que a oferta agregada pode fazer frente.

Box de Comentrio:

Destacamos a seguir as projees contidas no Relatrio de Inflao de

Dezembro de 2011 quanto s projees de inflao para 2011 (j obtida) e de

2012.

De acordo com a Pesquisa Focus Relatrio de Mercado de 25 de novembro, as medianasdas projees relativas s variaes anuais do IPCA para 2011 e 2012 atingiram 6,5% e

5,6%, respectivamente, ante 6,5% e 5,5%, ao final de setembro. A mediana das projees

para a inflao doze meses frente suavizada situou-se em 5,58%, ante 5,71% em 30 de

setembro.


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Finalizadas as abordagens pertinentes ao escopo da aula de hoje,

passemos agora resoluo de questes de provas anteriores.


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Questes Propostas:

1 (Economista/BADESC FGV/2010) Com relao aos conceitos de

inflao, suas causas e consequncias, analise as afirmativas a seguir.

I. Uma poltica fiscal contracionista para combate inflao mais

eficiente no caso de uma inflao de demanda do que em uma inflao

de custos.

II. Uma poltica monetria expansionista para combate inflao

mais eficiente do que uma poltica contracionista no caso de inflao

inercial.

III. Uma poltica fiscal contracionista para combate inflao de

custos tem como efeito uma diminuio no nvel de atividade

econmica.

Assinale:(A) se somente a afirmativa I estiver correta.

(B) se somente as afirmativas I e III estiverem corretas.

(C) se somente as afirmativas I e II estiverem corretas.

(D) se somente as afirmativas II e III estiverem corretas.

(E) se todas as afirmativas estiverem corretas.

2 (ECONOMISTA/PETROBRAS CESGRANRIO/2005) Os modelos daNova Macroeconomia Clssica assumem que, ao nvel do produto de

pleno emprego, a Curva de Phillips :

a) perfeitamente elstica.

b) perfeitamente inelstica.

c) elstica.

d) inelstica.

e) zero.


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3 - (ECONOMISTA/PETROBRAS CESGRANRIO/2005) Na verso

aceleracionista da Curva de Phillips, os trabalhadores:

a) nunca cometem erros.

b) no cometem erros sistemticos.

c) nunca acertam.

d) cometem erros sistemticos.

e) s cometem erros quando so surpreendidos.

4 (APO/MPOG ESAF/2010) A Macroeconomia divide a Economia

em quatro mercados: o mercado de bens e servios, o mercado de

trabalho, o mercado financeiro e o mercado cambial. No mercado de

trabalho, so determinadas quais das seguintes variveis

macroeconmicas:

a) nvel de emprego e salrio real.

b) nvel de emprego e salrio monetrio.

c) nvel geral de preos e salrio real.d) salrio real e salrio monetrio.

e) nvel de emprego e nvel geral de preos.

5 (EPPGG/MPOG ESAF/2008) Considere a seguinte equao para a

inflao:

t= e

- . (u - un) + onde t = inflao em t;

e = inflao esperada; u = taxa de

desemprego efetiva; un= taxa natural de desemprego; = choques de

oferta; e = uma constante positiva.

Com base neste modelo de inflao, incorreto afirmar que:

a) se e= .t-1, onde t-1 representa a inflao passada, se = 1, = 0 e

= 0, a inflao ser essencialmente inercial.


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b) um aumento do preo internacional do petrleo representa um choque de

oferta e tende a aumentar a inflao.

c) o impacto das polticas que reduzem a demanda sobre a inflao depender

de .

d) se e= .t-1, onde t-1 representa a inflao passada, se > 1, a inflao

ser explosiva.

e) um aumento na taxa de desemprego tende a aumentar a inflao tendo em

vista o menor volume de oferta agregada.

6 (APO/SEPLAG CEPERJ/2009) As hipteses consideradas pelo

modelo clssico de determinao da renda so:

a) preos e salrios flexveis, princpio da demanda efetiva e curva de oferta

agregada perfeitamente inelstica aos preos.

b) preos e salrios flexveis, neutralidade da moeda e Lei de Say.

c) preos e salrios rgidos, princpio da demanda efetiva e curva de oferta

agregada perfeitamente elstica aos preos.d) preos e salrios rgidos, neutralidade da moeda e a oferta determina a

demanda.

e) preos e salrios flexveis, neutralidade da moeda e a demanda determina a

oferta.

7 (ECONOMISTA/PETROBRAS CESGRANRIO/2005) Considere uma

economia na qual a demanda e a oferta agregadas so dadas pelasseguintes equaes:


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onde M o estoque nominal de moeda, V, a velocidade de circulao

da moeda, P, o nvel de preos e W o salrio nominal. Suponha que a

velocidade de circulao da moeda seja igual a 1. Se o estoque de

moeda for igual a 100 e um mecanismo de indexao mantiver o

salrio real constante e igual a 10, o produto de equilbrio ser igual a:

a) 0,01

b) 0,1

c) 1

d) 100

e) 1000

8 - (Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/ESAF 2004)

Considere a seguinte afirmao: Uma da razes pelas quais os preos,

no curto prazo, no se ajustam imediatamente est no fato de que

esse ajuste envolve alguns custos. Para mudar seus preos, a empresa

deve enviar novos catlogos a seus clientes, distribuir novas listas depreos e suas equipes de venda (...) Estes custos de ajustes (...) levam

as empresas a ajustar os seus preos de forma intermitente, e no

constante. (Adaptado do livro de N. Gregory Mankiw, Macroeconomia,

terceira edio, LTC Editora). A afirmao acima refere-se

a) aos custos de menu.

b) aos custos da inflao.

c) aos custos de mo de obra em situaes onde h rigidez de salrio.d) aos custos de transao.

e) aos custos de informao.

9 (ECONOMISTA/INEA CESGRANRIO/2008) Na figura abaixo, as

linhas AB e CD mostram, respectivamente, as Curvas de Phillips de

curto prazo e de longo prazo de uma determinada economia.


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A respeito dessa figura, pode-se afirmar que

a) AB a curva de demanda agregada da economia.

b) BD o excesso de demanda agregada na economia.

c) CD se desloca para a posio AB medida que as expectativas de inflaose ajustam.

d) OD a taxa natural de desemprego.

e) OE a taxa natural de inflao.

10 (AFRF/SRF ESAF/2002) Considere o modelo de oferta e

demanda agregada, sendo a curva de oferta agregada horizontal no

curto prazo. Considere um choque adverso de oferta. Supondo que no

ocorram alteraes na curva de demanda agregada e que o choque de

oferta no altere o nvel natural do produto, correto afirmar que

a) no curto prazo ocorrera o fenmeno conhecido como estagflao, uma

combinao de inflao com a reduo do produto. No longo prazo, com a

queda dos preos, a economia retornara a sua taxa natural.

b) no curto prazo, ocorrera apenas queda no produto. No longo prazo ocorrer

inflao e a economia retornara para o equilbrio de longo prazo.

c) no curto prazo ocorrera apenas inflao. No longo prazo o produto ir cair

at o novo equilbrio de pleno emprego.

d) se o governo aumentar a demanda agregada em resposta ao choque

adverso de oferta, ocorrer deflao.

e) se a economia encontra-se no pleno emprego, ocorrer inflao que ser

mais intensa no longo prazo em relao ao curto prazo.


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11 (AFPS/MPAS ESAF/2002 com alteraes) Considere a

seguinte equao para a curva de oferta agregada de curto prazo: Y =

Yp + a (P Pe), onde Y = produto agregado; Yp = produto efetivo; a >

0; P = nvel geral de preos; Pe = nvel geral de preos esperados. Com

base nas informaes constantes da equao acima e considerando as

curvas de oferta agregada de longo prazo e de demanda agregada,

correto afirmar que

a) uma poltica monetria expansionista no altera o nvel geral de preos,

tanto no curto quanto no longo prazo.

b) alteraes na demanda agregada resultam, no curto prazo, em alteraes

tanto no nvel geral de preos quanto na renda.

c) no curto prazo, uma poltica monetria expansionista s altera o nvel geral

de preos.

d) o produto est sempre abaixo do pleno emprego, mesmo no longo prazo.

e) alteraes na demanda agregada, tanto no curto quanto no longo prazo, s

geram inflao, no tendo qualquer impacto sobre a renda.

12 (AFC/STN ESAF/2002) Considere o modelo de oferta e demanda

agregada com preos totalmente flexveis no curto prazo. Sabendo-se

que no longo prazo o produto determinado pela disponibilidade de

capital, trabalho e tecnologia, pode-se afirmar que

a) no longo prazo, a poltica monetria afeta o nvel de preos mas no o

produto ou o emprego.b) no curto prazo, no existe possibilidade de inflao no modelo, j que as

presses inflacionrias so neutralizadas pelo desemprego.

c) no longo prazo, somente uma poltica fiscal expansionista ter efeitos sobre

o crescimento do produto.

d) uma elevao exgena dos custos no causa inflao, uma vez que os

preos so flexveis e tal flexibilidade resulta em quedas em outros preos na

economia, de forma que as presses so neutralizadas.


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e) uma reduo na demanda agregada gera recesso no curto prazo.

13 (APO/MPOG ESAF/2003) O denominado modelo clssico tem

sido apresentado em livros e textos de macroeconomia como uma

descrio possvel do pensamento econmico anterior a Keynes.

Assim, partindo-se do equilbrio no mercado de trabalho, chega-se ao

nvel de pleno emprego e, a partir da funo de produo, ao nvel de

produto de pleno emprego. Nesse modelo, o nvel geral de preos fica

determinado pela denominada teoria quantitativa da moeda. Com

base nessas informaes, correto afirmar que

a) uma elevao da demanda por mo de obra reduz o salrio real.

b) uma poltica monetria expansionista teria como efeito uma elevao no

produto de pleno emprego.

c) o produto agregado real independe da quantidade de mo de obra

empregada.

d) o nvel do produto real de pleno emprego independe da oferta de moeda naeconomia.

e) um aumento no estoque de capital na economia reduz o salrio real e o

nvel de pleno emprego.

14 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2008) A Curva de Philips

de curto prazo, representada por AB no grfico abaixo, no estvel,

tornando-se, a longo prazo, vertical, como CD.


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Assim, pode-se afirmar que

(A) a taxa natural de inflao representada por E no grfico.

(B) a taxa natural de desemprego representada por B no grfico.

(C) a inflao tende a desacelerar caso se mantenha continuamente a

taxa de desemprego em C.

(D) AB altera sua posio na medida em que as expectativas de

inflao se ajustam.

(E) AB altera sua posio na medida em que CD se desloca para adireita.


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Gabarito Comentado:

1 (Economista/BADESC FGV/2010) Com relao aos conceitos de

inflao, suas causas e consequncias, analise as afirmativas a seguir.

I. Uma poltica fiscal contracionista para combate inflao mais

eficiente no caso de uma inflao de demanda do que em uma inflao

de custos.

II. Uma poltica monetria expansionista para combate inflao

mais eficiente do que uma poltica contracionista no caso de inflao

inercial.

III. Uma poltica fiscal contracionista para combate inflao de

custos tem como efeito uma diminuio no nvel de atividade

econmica.

Assinale:(A) se somente a afirmativa I estiver correta.

(B) se somente as afirmativas I e III estiverem corretas.

(C) se somente as afirmativas I e II estiverem corretas.

(D) se somente as afirmativas II e III estiverem corretas.

(E) se todas as afirmativas estiverem corretas.

Comentrios:

I.A adoo por parte do governo de uma poltica fiscal contracionista faz com

que a demanda agregada sofra um impacto reverso, o que far com que

ocorra uma reduo dos preos e, consequentemente, uma reduo da inflao

provocada, como no exemplo desta assertiva, pelo excesso de demanda por

bens e servios. Cabe ressaltar que o seu efeito eficiente quando comparado

com a inflao de custos pelo fato de que o impacto no reajuste dos preos


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decorrente da elevao dos custos se d na oferta agregada. Sendo assim,

caso a adoo da poltica fiscal contracionista fosse destinada a combater a

inflao de custos, ocorreria na verdade uma reduo do PIB, haja vista que a

demanda por bens e servios no estava, em princpio, pressionando a subida

dos preos, mas sim os custos de produo, a exemplo da elevao do preo

de matrias primas como minrio de ferro e petrleo.

Correta

II. Conforme amplamente discutido na abordagem do modelo IS-LM, caso o

Banco Central adote uma poltica monetria expansionista, o seu resultado

ser o estmulo ao consumo e, consequentemente, ao aumento da riqueza da

economia (PIB). Caso o ambiente econmico esteja num processo

inflacionrio, seja decorrente do excesso de demanda, seja decorrente de uma

inflao inercial que conforme verificamos resultado de uma espiral de

reajustes constantes, a adoo de uma poltica monetria expansionista

somente levar elevao dos preos.Incorreta

III. Conforme abordagem do item I, de fato uma poltica fiscal contracionista

tem, como um dos fundamentos, a reduo da atividade econmica para nveis

no inflacionrios, ou seja, acima da capacidade produtiva da economia.

Correta

Gabarito: letra b.

2 (ECONOMISTA/PETROBRAS CESGRANRIO/2005) Os modelos da

Nova Macroeconomia Clssica assumem que, ao nvel do produto de

pleno emprego, a Curva de Phillips :

a) perfeitamente elstica.

b) perfeitamente inelstica.


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c) elstica.

d) inelstica.

e) zero.

Comentrios:

Conforme verificamos, a economia atinge o pleno emprego somente no longo

prazo, estando esta relao ainda associada ao Modelo Clssico de

interpretao da oferta agregada. Na anlise da curva de Phillips, verificamos

que no longo prazo, ou seja, de acordo com a teoria clssica, a curva

vertical, representando esta verticalidade a inelasticidade (perfeitamente

inelstica) da curva de Phillips.

Gabarito: Letra b.

3 - (ECONOMISTA/PETROBRAS CESGRANRIO/2005) Na versoaceleracionista da Curva de Phillips, os trabalhadores:

a) nunca cometem erros.

b) no cometem erros sistemticos.

c) nunca acertam.

d) cometem erros sistemticos.

e) s cometem erros quando so surpreendidos.

Comentrios:

Na verso aceleracionista da Curva de Phillips, associada ao modelo de

expectativas adaptativas, os trabalhadores comentem erros sistemticos,

tendo como padro de variao da inflao, o resultado passado desta.

Gabarito: Letra d.


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4 (APO/MPOG ESAF/2010) A Macroeconomia divide a Economia

em quatro mercados: o mercado de bens e servios, o mercado de

trabalho, o mercado financeiro e o mercado cambial. No mercado de

trabalho, so determinadas quais das seguintes variveis

macroeconmicas:

a) nvel de emprego e salrio real.

b) nvel de emprego e salrio monetrio.

c) nvel geral de preos e salrio real.

d) salrio real e salrio monetrio.

e) nvel de emprego e nvel geral de preos.

Comentrios:

Em nossa opinio esta questo deveria ter sido anulada, mas, como no foi,

vamos s consideraes necessrias sobre o que dispe a questo.

Partindo do conceito narrado no prprio enunciado da questo de que a

economia se divide em quatro mercados: o mercado de bens e servios, o

mercado de trabalho, o mercado financeiro e o mercado cambial, analisemos

os conceitos relacionados ao mercado de trabalho.

Todo trabalhador, ao decidir trabalhar, tem como foco uma varivel principal, osalrio, ao qual podemos chamar de W, do ingls wage. No mercado de

trabalho um importante conceito deve ser conhecido, aquele que afirma que

quanto maior o salrio W, maior ser a ofertade trabalho por parte dos

trabalhadores. Conforme vocs podem ver, este entendimento justamente o

inverso do mercado de bens e servios, no qual quem oferta (bens e

servios) so as empresas.


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Sendo a oferta de trabalho feita pelos trabalhadores, a demanda por estes

trabalhadores ser realizada pelas empresas, de tal forma que, quanto menor

o salrio W, maior ser a demanda por trabalho realizada pelas

empresas.

Por meio da realizao de negociaes ocorridas no mercado de trabalho,

trabalhadores e empresas chegam a um acordo, aquele que definir

logicamente o equilbrio no mercado. Vejamos isso graficamente:

Para se chegar ao equilbrio, trabalhadores e empresas discutem em mercado,

de tal forma que comum a existncia de empresas com postos de trabalho

ociosos e, do outro lado, trabalhadores desempregados.

Segundo a teoria, a varivel W denominada salrio monetrio ou

tambm salrio nominal, nos moldes dos contratos de trabalho assinados

entre trabalhadores e patres. Adicionalmente, destaca-se que a varivel L

definida como nvel de emprego que equilibra a oferta e a demanda

por mo-de-obra. Assim, pela definio destes conceitos, podemos concluir

que a assertiva correta da questo a letra a, gabarito anunciado pela ESAF.

No obstante, algumas consideraes importantes devem ser feitas. Segundo

W

LL*

W*

DL (demanda por trabalho)

OL (oferta de trabalho)

O mercado de trabalho est

equilbrio ao nvel de salrio

W* e de trabalho igual a L*


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a teoria econmica, o trabalhador, ao decidir o quanto ofertar de mo-de-obra,

preocupa-se no simplesmente com o salrio monetrio W (ou nominal), mas

sim com o salrio real. Para que possa ficar mais claro este entendimento,

s pensar o seguinte: Imaginemos que voc receba duas diferentes propostas

para trabalhar em cidades diferentes, ok? Que estas duas cidades sejam, por

exemplo, Curitiba e So Paulo. Que os salrios oferecidos a voc sejam,

respectivamente, R$ 10.000,00 e R$ 10.500,00. Desconsiderando o aspecto

referente ao local de nascimento de cada um de vocs e das preferncias em

termos de cidade, em qual das duas o salrio recebido render mais, Curitiba

ou So Paulo?

No difcil imaginarmos que se formos pensar literalmente em termos de

poder de compra, que est intimamente ligado ao conceito de salrio real, os

trabalhadores optaro por Curitiba, naturalmente por ser uma cidade com um

Custo de Vida inferior a So Paulo, em termos dos preos P dos bens e

servios naturalmente consumidos (alimentao, moradia, transporte, etc.).

Pelo exposto at aqui, fica claro que, ao analisarmos o equilbrio no mercado

de trabalho, a varivel relevante o salrio real, ao qual podemos expressar

por W/P. Este desconto (diviso) nada mais representa do que a medio do

poder de compra do salrio em funo do preo dos bens e servios vendidos.

Para um nvel de preos mais alto, menor ser o salrio real em termos de

poder de compra das famlias e maior ser o ganho das empresas. Dada estacaracterstica, podemos entender que as variaes nos preos de bens e

servios geram mudanas na oferta e na demanda de mo-de-obra, trazendo

conseqncias diretas para o equilbrio do mercado de trabalho. Importante

destacar que conforme os preos aumentam P, tende a haver um excesso de

demanda por mo-de-obra pelas empresas no mercado de trabalho, uma vez

que os salrios nominais (W) (sem o desconto dos preos) permanecem


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inalterados, mas os ganhos das empresas, produtoras dos bens e servios

consumidos pelos trabalhadores, esto aumentando.

Considera-se assim que o equilbrio no mercado de trabalho ser aquele que

iguala a oferta demanda por mo-de-obra a um determinado nvel de salrio

real, conforme demonstrado pelo grfico abaixo.

(

A teoria econmica que estuda o mercado de trabalho, dentro da

macroeconomia, e suas relaes com os outros mercados, em especial no

estudo da Oferta Agregada, se divide em duas vertentes de interpretao, uma

advinda dos economistas clssicos e outra advinda dos economistas

keynesianos. Sem entrarmos no mrito destas teorias, destacamos que tanto

uma quanto a outra leva em considerao o conceito de salrio real nadeterminao do equilbrio no mercado de trabalho.

De todo modo, para finalizar o entendimento desta questo cobrada pela ESAF

no concurso de APO, e o seu gabarito, destaco que o correto seria

efetivamente a anulao da questo, dado a divergncia existente na anlise

do mercado de trabalho. No obstante, destaca-se ainda que, dentro da

anlise microeconmica, realiza-se o estudo do mercado de fatores de

W/P

LL*

(W/P*)

DL (demanda por trabalho)

OL (oferta de trabalho)

O mercado de trabalho est

equilbrio ao nvel de salrio

real (W/P)* e de trabalho

igual a L*.


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produo (salrio, capital produtivo, etc.), sendo que neste analisado

cuidadosamente os aspectos relacionados s decises tomadas por empresas

quanto ao ponto que define adequadamente o salrio que esta deve oferecer

aos trabalhadores empregados em seu processo produtivo.

Gabarito: letra b.

5 (EPPGG/MPOG ESAF/2008) Considere a seguinte equao para a

inflao:

t= e- . (u - un) +

onde t = inflao em t; e = inflao esperada; u = taxa de

desemprego efetiva; un= taxa natural de desemprego; = choques de

oferta; e = uma constante positiva.

Com base neste modelo de inflao, incorreto afirmar que:

a) se

e

= .t-1, onde t-1 representa a inflao passada, se = 1, = 0 e = 0, a inflao ser essencialmente inercial.



c) o impacto das polticas que reduzem a demanda sobre a inflao depender

de .


ser explosiva.e) um aumento na taxa de desemprego tende a aumentar a inflao tendo em


Comentrios:

Essa questo meramente interpretativa. Vejamos cada assertiva:


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a) se e= .t-1, onde t-1 representa a inflao passada, se = 1, = 0 e

= 0, a inflao ser essencialmente inercial.

Se a inflao esperada e derivada da inflao do perodo anterior, e

seguindo as definies para as demais variveis, verifica-se que a

inflao provocada meramente pela reproduo do que ocorreu no

passado, dando a ela uma condio de movimento constante, ou seja,

um movimento inercial.



O petrleo insumo para a produo de uma srie de bens e servios.

Se ocorrer o aumento do preo, este ser repassado para os custos de

produo, impactando diretamente os preos finais dos bens. Destaca-

se que no se trata de uma inflao de demanda mas sim de custo.c) o impacto das polticas que reduzem a demanda sobre a inflao depender

de .

De acordo com a frmula da curva de Phillips t= e- . (u - un) + ,

os impactos das polticas depender obrigatoriamente de . Se este for

zero, a inflao ser meramente inercial, conforme descrito na

assertiva a.


ser explosiva.

Veja que caso > 1, o repasse para a inflao esperada ser cada vez

maior pois alm do componente inercial, existir o diferencial entre a

taxa de desemprego e a taxa de desemprego natural atuando cada vez


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mais forte. Adicionalmente, destaca-se que a inflao esperada de hoje

ser a inflao do perodo passado e= .t-1, com isto de repetindo

sempre.

e) um aumento na taxa de desemprego tende a aumentar a inflao tendo em


Um aumento da taxa de desemprego derivado da reduo da

inflao, uma vez que menos os empresrios esto ganhando e,

consequentemente, tendo estmulos em aumentar a oferta agregada.

Gabarito: letra e.

6 (APO/SEPLAG CEPERJ/2009) As hipteses consideradas pelo

modelo clssico de determinao da renda so:

a) preos e salrios flexveis, princpio da demanda efetiva e curva de ofertaagregada perfeitamente inelstica aos preos.

b) preos e salrios flexveis, neutralidade da moeda e Lei de Say.

c) preos e salrios rgidos, princpio da demanda efetiva e curva de oferta

agregada perfeitamente elstica aos preos.

d) preos e salrios rgidos, neutralidade da moeda e a oferta determina a

demanda.

e) preos e salrios flexveis, neutralidade da moeda e a demanda determina aoferta.

Comentrios:

Essa questo pode, a princpio, deixar dvidas quanto resposta correta.

Conforme verificado na parte da teoria apresentada na aula, o modelo clssico

parte do pressuposto de que preos e salrios na economia so flexveis. Essa


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constatao faz com o que o salrio real (W/P), obtido pela relao entre

salrio nominal (W) e o nvel de preos (P) esteja sempre constante. Como o

modelo clssico parte do pressuposto de que a economia j se encontra no

pleno emprego dos recursos produtivos, a oferta agregada torna-se vertical e,

consequentemente, inelstica em relao aos preos, j que mesmo com

ocorra aumento nos preos, no h como aumentar a produo.

A assertiva a cita os todos os pressupostos acima, adicionando, no entanto, o

conceito associado teoria da demanda efetiva. Esta teoria derivada do

entendimento keynesiano de que a demanda por bens e servios que gera a

oferta por parte das empresas. A teoria da demanda efetiva contrapem-se

Lei de Say, a qual afirmava que a simples oferta por parte das empresas

geraria a demanda pelos bens produzidos. Conforme descrito no incio da parte

terica, o princpio da demanda efetiva defendido por Keynes foi derivado do

Crash da bolsa de Nova Iorque, motivada pelo acmulo de estoques pelas

empresas americanas (caso que demonstra que a oferta no estimula ademanda).

Partindo-se assim dos entendimentos de que o modelo clssico pressupe

preos e salrios flexveis e que baseado na Lei de Say, basta apenas

confirmar que ele pressupe neutralidade da moeda ou seja, aumentos ou

diminuies na quantidade de moeda em circulao, muito embora possam

causar efeitos, num primeiro momento, nos nveis de preos, estes aumentosso contrabalanceados pelo reajuste do salrio nominal, mantendo-se

constante o salrio real. Adicionalmente, como a economia j se encontra no

pleno emprego de recursos produtivos, os aumentos da oferta de moeda no

geraro impactos sobre a produo, fazendo com que esta seja neutra.

Com base nestas descries pode-se afirmar que a nica alternativa correta

a letra b. A letra e, que a princpio poderia confundir, est incorreta no


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trecho referente a informao de que a demanda determina a oferta. Valendo

a lei de Say para os economistas clssicos, a oferta que determina a

demanda.

Gabarito: letra b.

7 (ECONOMISTA/PETROBRAS CESGRANRIO/2005) Considere uma

economia na qual a demanda e a oferta agregadas so dadas pelas

seguintes equaes:

onde M o estoque nominal de moeda, V, a velocidade de circulao

da moeda, P, o nvel de preos e W o salrio nominal. Suponha que a

velocidade de circulao da moeda seja igual a 1. Se o estoque de

moeda for igual a 100 e um mecanismo de indexao mantiver o

salrio real constante e igual a 10, o produto de equilbrio ser igual a:

a) 0,01

b) 0,1

c) 1

d) 100e) 1000

Comentrios:

Essa questo um pouco chatinha, mas pode ser resolvida primeiramente a

partir da igualdade entre oferta e demanda agregada e, adicionalmente, pelo

uso da frmula que caracteriza a inflao pelo lado monetrio (MV = PY).


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Yd= Ys

A partir da frmula da demanda agregada, tem-se:

Yd = MV/P, ou seja, MV = PYd

Perceba que a frmula da oferta agregada representa a forma de clculo do

salrio real (W/P) invertida (P/W).

A partir destes conceitos torna-se necessrio utilizar dos dados disponveis no

enunciado:

M = 100

V = 1

Realizando novamente a igualdade entre oferta e demanda agregada, temos:

Yd= Ys

MV/P = P/W

Perceba o seguinte trecho do enunciado:

(... Se o estoque de moeda for igual a 100 e um mecanismo de indexao

mantiver o salrio real constante e igual a 10...).

Uma vez que se sabe que o salrio real dado pela expresso W/P, e sendo

este igual a 10, o valor de P/W, equivalente a oferta agregada ser igual a

1/10 ou 0,1.


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Aplicando este valor na igualdade entre a oferta e a demanda agregada, tem-

se:

100.1/P = 1/10, encontrando-se um P igual a 1000.

Substituindo P na frmula da demanda agregada, que representa o prprio

ponto de equilbrio, tem-se:

100.1 = 1000.Yd

Yd= 0,1

Gabarito: letra b.

8 - (Tcnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/ESAF 2004)Considere a seguinte afirmao: Uma da razes pelas quais os preos,

no curto prazo, no se ajustam imediatamente est no fato de que

esse ajuste envolve alguns custos. Para mudar seus preos, a empresa

deve enviar novos catlogos a seus clientes, distribuir novas listas de

preos e suas equipes de venda (...) Estes custos de ajustes (...) levam

as empresas a ajustar os seus preos de forma intermitente, e no

constante. (Adaptado do livro de N. Gregory Mankiw, Macroeconomia,terceira edio, LTC Editora). A afirmao acima refere-se

a) aos custos de menu.

b) aos custos da inflao.

c) aos custos de mo de obra em situaes onde h rigidez de salrio.

d) aos custos de transao.

e) aos custos de informao.


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Comentrios:

Esta questo trata literalmente do modelo keynesiano extremo, o qual afirma

que os preos dos bens ofertados so constantes no curto prazo. A explicao

dada pelo prprio enunciado da questo, sendo a explicao para o modelo

referenciada no conceito de custos de menu.

Gabarito: letra a.

9 (ECONOMISTA/INEA CESGRANRIO/2008) Na figura abaixo, as

linhas AB e CD mostram, respectivamente, as Curvas de Phillips de

curto prazo e de longo prazo de uma determinada economia.

A respeito dessa figura, pode-se afirmar que

a) AB a curva de demanda agregada da economia.

b) BD o excesso de demanda agregada na economia.

c) CD se desloca para a posio AB medida que as expectativas de inflao

se ajustam.

d) OD a taxa natural de desemprego.

e) OE a taxa natural de inflao.

Comentrios:

Na parte da teoria referente curva de Phillips, foi verificada que esta mede a

relao existente entre taxa de desemprego e inflao. Segundo Phillips, existe


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uma taxa natural de desemprego que independente da subida dos preos,

mesmo que esta subida tendesse a diminuir o nvel de desemprego. Assim

sendo, mesmo com a realizao de uma srie de polticas de estmulo a

reduo do desemprego, existir uma taxa natural de desemprego no longo

prazo.

Gabarito: letra d.

10 (AFRF/SRF ESAF/2002) Considere o modelo de oferta e

demanda agregada, sendo a curva de oferta agregada horizontal no

curto prazo. Considere um choque adverso de oferta. Supondo que no

ocorram alteraes na curva de demanda agregada e que o choque de

oferta no altere o nvel natural do produto, correto afirmar que

a) no curto prazo ocorrera o fenmeno conhecido como estagflao, uma

combinao de inflao com a reduo do produto. No longo prazo, com a

queda dos preos, a economia retornara a sua taxa natural.b) no curto prazo, ocorrera apenas queda no produto. No longo prazo ocorrer

inflao e a economia retornara para o equilbrio de longo prazo.

c) no curto prazo ocorrera apenas inflao. No longo prazo o produto ir cair

at o novo equilbrio de pleno emprego.

d) se o governo aumentar a demanda agregada em resposta ao choque

adverso de oferta, ocorrer deflao.

e) se a economia encontra-se no pleno emprego, ocorrer inflao que sermais intensa no longo prazo em relao ao curto prazo.

Comentrios:

A situao grfica em que a curva de oferta agregada horizontal no curto

prazo demonstra o modelo keynesiano extremo, em que o nvel de preos

rgido. Um choque adverso de oferta caracterizado por uma contrao da


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oferta agregada, representada pelo deslocamento para a esquerda da mesma

curva. Adiciona-se que, no longo prazo, por se tratar de um perodo em que as

variveis voltam ao seu patamar natural, retorna-se ao equilbrio, ou seja, ao

nvel de preos e produto antes da existncia do choque.

Considerando que a demanda agregada negativamente inclinada, o resultado

ser um aumento no nvel de preos no curto prazo acompanhado de uma

reduo no produto, caracterizando uma estagflao.

Gabarito: letra a.

11 (AFPS/MPAS ESAF/2002 com alteraes) Considere a

seguinte equao para a curva de oferta agregada de curto prazo: Y =

Yp + a (P Pe), onde Y = produto agregado; Yp = produto efetivo; a >

0; P = nvel geral de preos; Pe = nvel geral de preos esperados. Com

base nas informaes constantes da equao acima e considerando ascurvas de oferta agregada de longo prazo e de demanda agregada,

correto afirmar que

a) uma poltica monetria expansionista no altera o nvel geral de preos,

tanto no curto quanto no longo prazo.

b) alteraes na demanda agregada resultam, no curto prazo, em alteraes

tanto no nvel geral de preos quanto na renda.

c) no curto prazo, uma poltica monetria expansionista s altera o nvel geralde preos.

d) o produto est sempre abaixo do pleno emprego, mesmo no longo prazo.

e) alteraes na demanda agregada, tanto no curto quanto no longo prazo, s

geram inflao, no tendo qualquer impacto sobre a renda.

Comentrios:


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Quando a curva de oferta agregada representada pela frmula Y = Yp + a(P

Pe), pode-se entender que estamos falando da curva de oferta agregada

keynesiana, sendo positivamente inclinada, ou seja, um aumento dos preos

leva a um aumento da quantidade ofertada.

Considerando que curva de demanda agregada negativamente inclinada, ao

se considerar variaes nesta, no curto prazo, teremos de fato variaes tanto

no nvel de preos quanto na renda ou PIB.

Com a afirmao da letra b, conclui-se que as letras a e c e e esto

incorretas. No caso da letra d, verifica-se que pleno emprego tanto no curto

quanto no longo prazo representado pela oferta agregada clssica e no

keynesiana.

Gabarito: letra b.

12 (AFC/STN ESAF/2002) Considere o modelo de oferta e demanda

agregada com preos totalmen

aula 22 - macroeconomia e economia brasileira - aula 04

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