0

Universidade Anhanguera UNIDERP

Centro de Educação à Distância

Curso de Administração

Eder da Silva Monteiro RA: 364303

Emerson Alexandre Herreira RA: 383495

Jonatas Pedro da silva RA: 401782

Juliano Barbosa Duarte RA: 367182

Silas Alves Pereira RA: 402145

ANALISE DE INVESTIMENTO

Prof. Me. Jefferson Dias

Prof. Me.Rosana Cristina Puschni(Tutor a Distância)

Aquidauana/MS

2014

1

Universidade Anhanguera UNIDERP

Centro de Educação à Distância

Curso de Administração

Eder da Silva Monteiro RA: 364303

Emerson Alexandre Herreira RA: 383495

Jonatas Pedro da silva RA: 401782

Juliano Barbosa Duarte RA: 367182

Silas Alves Pereira RA: 402145

ANALISE DE INVESTIMENTO

Prof. Me. Jefferson Dias

Prof. Me.Rosana Cristina Puschni(Tutor a Distância)

Aquidauana/MS

2014

Atividade Prática Supervisionada da

disciplina de Analise de Investimento,

sob a orientação do professor Me.

Jefferson Dias

2

SUMÁRIOINTRODUÇÃO......................................................................................................................4

OS TIPOS DE INVESTIMENTOS........................................................................................5

PRINCIPAIS TIPOS DE INVESTIMENTOS NO MERCADO FINANCEIRO...................5

DESCRIÇÃO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO...........................................................6

A MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE PARA A ANÁLISE DE INVESTIMENTOS.................................................................................................................7

PREÇO DE VENDA UNITÁRIO E A QUANTIDADE MENSAL A SER COMERCIALIZADA.............................................................................................................9

CALCULO DO FATURAMENTO ANUAL, MULTIPLICANDO O VALOR MENSAL POR 12....................................................................................................................................9

FATURAMENTO DA EMPRESA PARA OS PRÓXIMOS 5 ANOS, REPETINDO OS VALORES ANUAIS OBTIDOS NO ITEM ANTERIOR.....................................................9

CUSTOS E DESPESAS MENSAIS, COM BASE NA QUANTIDADE DEFINIDA NO ITEM ANTERIOR/ MULTIPLICANDO O VALOR POR 12............................................10

CONCESSIONÁRIA DE VEÍCULOS ALICERCE............................................................11

BALANÇO PATRIMONIAL...............................................................................................11

DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA RELEVANTE ESTIMADO NUM INVESTIMENTO.................................................................................................................12

PAYBACK............................................................................................................................12

TAXA SELIC........................................................................................................................13

TÉCNICAS DE ANALISES DE INVESTIMENTOS.........................................................13

COMO DECIDIR ENTRE OS MÉTODOS?........................................................................14

ANALISE DE INVESTIMENTOS REGRAS PARA ACEITAR OU REJEITAR UM INVESTIMENTO.................................................................................................................14

CÁLCULOS DA TIR, VPL E PAYBACK PARA O FLUXO DE CAIXA RELEVANTE:...............................................................................................................................................15

EFEITOS DA INFLAÇÃO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS...................................17

IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAÇÃO....................................................................17

DEPRECIAÇÃO...................................................................................................................19

3

ANALISE DE RISCO DO PROJETO..................................................................................20

CONSIDERAÇÕES FINAIS................................................................................................21

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS..................................................................................22

4

INTRODUÇÃO

O trabalho está dividido em duas etapas, cada qual com suas subdivisões. Na primeira etapa

existem quatro passos, nos quais abordamos o assunto sobre os tipos de investimentos,

analisaremos todos eles e iremos ressaltar suas importâncias e curiosidades. “Criaremos” uma

empresa e quais serão seus produtos de comercialização. Nesta etapa também terá um

relatório final desses produtos e desta empresa. A segunda etapa está dividida em três passos,

sendo eles a montagem de um fluxo de caixa, a elaboração dos preços dos produtos da

empresa criada na primeira etapa, também o faturamento da empresa, custos despesas, entre

outros. Por fim um relatório explicando todos os passos anteriores

5

OS TIPOS DE INVESTIMENTOS

Existem vários tipos de investimentos, porém são somente três mais importantes, são eles;

1. INVESTIMENTOS PÚBLICOS: em geral, são aqueles onde o governo disponibiliza

recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento básico,

pavimentação de ruas, etc. estes não visam lucros, porém visam o retorno social, como: votos

para o político ou governo que gerou estas melhorias para a população.

2. INVESTIMENTOS PRIVADOS: são aqueles que pessoas jurídicas ou físicas de direito

privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Por exemplo:

fábricas particulares, empresas de prestação de serviço particulares, lojas de varejo, shopping

centers, ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos é o maior

gerador de empregos e tributos de qualquer país capitalista.

3. INVESTIMENTOS MISTOS: este investimento é mantido tanto pelo governo e entidades

públicas como pessoas jurídicas e físicas de direito privado, portanto visando o bem estar da

sociedade e o retorno monetário e estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo:

Petrobrás, Banco do Brasil, Caixa Econômica, etc.

PRINCIPAIS TIPOS DE INVESTIMENTOS NO MERCADO FINANCEIRO

Fundos de Investimentos - é uma comunhão de recursos financeiros, captados de pessoas

físicas e/ou jurídicas, com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicação em

títulos e valores mobiliários. Isto é, os recursos de todos os investidores de um fundo de

investimento são utilizados para comprar bens (títulos e valores mobiliários), que passam a

pertencer a todos os investidores do fundo em questão, na proporção de seus investimentos.

Caderneta de Poupança - A caderneta de poupança é um investimento tradicional,

conservador e muito popular entre investidores de menor renda.

Quase todos os bancos comerciais possuem esse tipo de investimento e não é preciso ser

correntista para investir.

Basta apenas comparecer uma agência bancária portando CPF, documento de identidade e

comprovantes de renda e residência.

6

Certificado de Depósito bancário - são títulos de renda fixa, representativos de depósitos a

prazo, utilizados pelos bancos comerciais como mecanismos de captação de recursos.

Estes tipos de investimento envolvem uma promessa de pagamento futuro do valor investido,

acrescido da taxa pactuada no momento da transação.

Títulos públicos - O governo federal emite títulos públicos com o objetivo de captar recursos

para financiar suas atividades e pagar sua dívida mobiliária (assim chamada porque é

contraída pela emissão de títulos mobiliários).

O órgão responsável pela emissão e controle dos títulos, e pela administração da dívida

mobiliária federal, é a Secretaria do Tesouro Nacional. Há uma grande variedade de títulos

públicos, cada um com características próprias em termos de prazos (vencimentos) e

rentabilidade.

Clubes de Investimentos - é uma comunhão de recursos de pessoas físicas - no máximo 150

participantes, salvo exceções previstas na regulamentação 1 - administrada profissionalmente

por instituição credenciada pela CVM.

Debênture – Título emitido por uma sociedade anônima para captar recursos, visando

investimento ou financiamento de capital de giro. Este tipo de título garante ao comprador

uma renda, ao contrário das ações, cuja renda é variável. O portador de uma debênture

(debenturista) é um credor da empresa que a emitiu, ao contrário do acionista, que é um dos

proprietários dela. Os investidores que compram as debêntures recebem uma taxa de juros

fixa ou variável sobre o valor emprestado, além do pagamento do principal correspondente ao

valor unitário da debênture. Normalmente os prazos para pagamento são superiores a um ano.

DESCRIÇÃO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO

O tipo de serviço escolhido pelo grupo foi uma Concessionária, pois seu público alvo são as

empresas privadas, pessoas físicas, jurídicas, autônomas e todas as classes sociais. A

Concessionária foi escolhida após pesquisa realizada nos grandes centros, além da pesquisa na

internet, assim sendo ficou explícito que hoje o mercado automobilístico esta em alta, cresce a

cada dia.

Hoje em dia a busca por veículos confortáveis e custos acessíveis está em alta, por esse

motivo a nossa Concessionária optou pelos modelos: Vectra, Siena, Cross fox e Fox.

7

Oferecemos aos nossos clientes as melhores condições de mercado, além de lançarmos

promoções para capturarmos novos clientes.

Todos nossos carros possuem ar, direção, e trio elétrico. Alguns modelos ofereceram com Air

bag, cambio automático e rodas de liga leve. Possuímos também uma vasta opção em cores

agradando a todas as faixas etárias.

Temos uma equipe treinada e capacitada para atender o público de necessita de um

atendimento diferenciado, como por exemplo: as pessoas portadoras de deficiência física. A

nossa concessionária esta equipada com Playground, para que os nossos clientes venham até a

concessionária com seus filhos, possam ter a comodidade e a tranquilidade durante a

negociação ou o teste drive do veículo que estão adquirindo. Possuímos também o espaço

café, para nossos clientes.

A MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE PARA A ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Fluxo de Caixa Relevante são projetos utilizados para analisar os investimentos das

organizações e elas apresentam em geral um formato padrão. E ele é formado por basicamente

por três partes:

Investimento Inicial ou nos períodos iniciais: eles podem ser no formato de bens físicos

quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele deve ter o

sinal negativo no fluxo de caixa.

Retornos de caixa do Investimento: após alguns períodos o projeto se torna rentável,

gerando fluxos de caixa positivo para a empresa.

Valores Residuais: normalmente são positivos e eventualmente negativos, por exemplo:

como a obrigação de reflorestar determinadas áreas após retirar toda a madeira ou realizar

gastos para compensar danos ambientais causados pelo investimento, o chamado “passivo

ambiental”

Projetos únicos e projetos concorrentes podem ser basicamente de duas modalidades

diferentes que definiram a abordagem da analise dependendo do tipo de projeto, são eles:

8

Projetos únicos: para quais não há alternativa, sendo nesse sentido “únicos”, portanto a

decisão a ser tomada é se o projeto tem viabilidade ou não, ou seja, se será aceito e realizado

ou se será descartado.

Projetos concorrentes: quais há alternativas, de modo que uma alternativa inviabiliza a

outra, sendo assim, são “concorrentes”. Analisar a viabilidade de cada projeto concorrente, e

pode-se chegar à conclusão de que nenhum deles é viável.

9

PREÇO DE VENDA UNITÁRIO E A QUANTIDADE MENSAL A SER COMERCIALIZADA.

Produtos Preço unitário Quantidade por Mês Preço Mensal

Vectra R$ 60.000,00 4 R$ 240.000,00

Siena R$ 50.000,00 7 R$ 350.000,00

Cross fox R$ 40.000,00 7 R$ 280.000,00

Fox R$ 35.000,00 5 R$ 175.000,00

CALCULO DO FATURAMENTO ANUAL, MULTIPLICANDO O VALOR MENSAL POR 12

Produtos Preço Mensal Preço anual

Vectra R$ 240.000,00 R$ 2.880.000,00

Siena R$ 350.000,00 R$ 4.200.000,00

Cross fox R$ 280.000,00 R$ 3.360.000,00

Fox R$ 175.000,00 R$ 2.100.000,00

TOTAL R$ 1.045.000,00 R$ 12.540.000,0

FATURAMENTO DA EMPRESA PARA OS PRÓXIMOS 5 ANOS, REPETINDO OS VALORES ANUAIS OBTIDOS NO ITEM ANTERIOR.

Produto 1º ano 2º ano 3º anos 4º anos 5º anos

Vectra 2.880,00 5.760,00 8.640,00 11.520,00 14.400,00

Siena 4.200,00 8.400,00 12.600,00 16.800,00 21.000,00

Cross fox 3.360,00 6.720,00 10.080,00 13.440,00 16.800,00

Fox 2.100,00 4.200,00 6.300,00 . 8.400,00 10.500,00

TOTAL 12.540,00 25.080,00 37.620,00 50.160,00 62.700,00

10

CUSTOS E DESPESAS MENSAIS, COM BASE NA QUANTIDADE DEFINIDA NO ITEM ANTERIOR/ MULTIPLICANDO O VALOR POR 12.

DISCRIMINAÇÃO ORÇAMENTO

Quant. R$ unitário R$ TOTAL TOTAL X 12

1– Projetos

1.1 Planta do local 1 1.900,00 1.900,00 22.800,00

2- Obras civis

2.1– construção do galpão 1 200.000,00 200.000,00 2.400.000,00

2.2– Mão de obra 20 5.000,00 100.000,00 1.200.000,00

3– Veículos

3.1– Compra Vectra 2 55.000,00 110.000,00 1.320.000,00

3.2– Compra Siena 3 45.000,00 135.000,00 1.620.000,00

3.3– Compra Cross fox 5 40.000,00 200.000,00 2.400.000,00

3.4– Compra Fox 2 35.000,00 70.000,00 840.000,00

4– Móveis e utensílios

4.1– Mesas 6 300,00 1.800,00 21.600,00

4.2– Cadeiras 12 80,00 960,00 11.520,00

4.3– Computadores 6 1.600,00 9.600,00 115.200,00

5– Treinamento

5.1– Vendas 6 540,00 3.240,00 38.800,00

5.2-Atendimento a clientes 6 250,00 1.500,00 18.000,00

6– Capital de giro 1 1.970.000,00 1.970.000,00 23.640.000,00

7– Estoque Inicial

7.1– Veículos a pronta entrega 12 43.750,00 525.000,00 6.300.000,00

11

8– Reservas 1 1.600.000,00 1.600.000,00 1.600.000,00

TOTAL 4.899.000,00

CONCESSIONÁRIA DE VEÍCULOS ALICERCE

BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO 2011 PASSIVO 2011

Circulante Circulante

Caixa R$ 6.000.000,00 Contas a Pagar R$ 1.580.000,00

Bancos R$ 5.000.000,00 Salários / Enc. a pg. R$ 5.250.000,00

Dup. a receber R$ 1.500.000,00 Impostos a pagar R$ 380.000,00

Estoques R$ 2.800.000,00 Financiamentos R$ 3.000.000,00

Outros R$ 500.000,00 Empréstimos R$ 2.860,00

Total AC R$ 15.800.000,00 Total PC R$ 10.212.860,00

Realizável a L. Prazo Exigível a L. Prazo

Contas Receber L.P. R$ 891.860,00 Financiamentos L. P. R$ 1.850.000,00

Outras Contas L.P. R$ 200.000,00 Outras Contas L.P.

Total RLP R$ 1.091.860,00 Total ELP R$ 1.850.000,00

Permanente Patrimônio Líquido

Imobilizado R$ 2.386.000,00 Capital Social R$ 5.000.000,00

(-) Depre. Acum.. R$ 285.000,00 Lucros Acum/RetidosR$ 2.500.000,00

Total AP R$ 2.671.000,00 Total PL R$ 7.500.000,00

TOTAL R$ 19.562.860,00 TOTAL R$ 19.562.860,00

12

DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA RELEVANTE ESTIMADO NUM INVESTIMENTO

INICIAL DE R$ 4.899.000

12.540.000 25.080.000 37.620.000 50.160.000 62.700.000

1º ano 2º ano 3º ano 4º ano 5ºano

13

TAXA SELIC

Taxas Selic de 20/03/2014 a 20/03/2014

DataTaxa

(%a.a.)

Fator

diário

Base de cálculo

(R$)

Estatísticas

Média Mediana ModaDesvio

padrão

Índice de

curtose

20/03/2014 10,65 1,00040168 344.280.254.333,11 10,65 10,64 10,65 0,03 479,26

TÉCNICAS DE ANALISES DE INVESTIMENTOS

Existem diversas técnicas de análise de investimentos, das mais simples às mais sofisticadas,

mas destacam-se apenas três, as quais são as mais utilizadas e disseminadas:

Payback - período de retorno: é a avaliação do tempo que o projeto demorará em retomar o

total do investimento inicial. Quanto mais rápido o retorno, menor o payback e melhor o

projeto.

Portanto, o payback sempre deve ser mensurado em tempo (dias, semanas, meses, anos)

quanto, menor o tempo de retorno, mais interessante será o investimento. Ele é bastante

reconhecido popularmente como “o tempo para recupera o investimento”.

VPL – Valor Presente Líquido (NPV – Net Present Value): O VPL é um método alternativo

ao do Payback, que visa corrigir os principais erros apresentados por este. Para utilizá-lo é

necessário construir um fluxo de caixa do projeto, tendo os principais componentes:

Investimento Inicial e investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de

retorno; valor residual do investimento se houver.

Este método utiliza os princípios da matemática financeira, calculando o valor presente do

fluxo de caixa do investimento. O VPL é chamado de líquido, pois considera o fluxo total

com as saídas (investimento) e entradas (retornos) descontadas uma taxa de atratividade.

TIR – Taxa Interna de Retorno (IRR – Internal Rate of Return): este método é bastante

similar ao VPL, pois utiliza a mesma lógica de cálculo, todavia, apresenta os resultados em

porcentagem e não em valores monetários. Para utilizá-lo é necessário construir o fluxo de

caixa do projeto, sendo os seus principais componentes: Investimento inicial e investimentos

adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento

se houver.

14

Após a montagem do fluxo de caixa tanto do método do VPL como da TIR, adota-se uma

taxa mínima de atratividade para avaliar se o resultado é compatível com as expectativas do

investidor, portanto se o projeto é interessante. Essa taxa denomina-se: TMA - Taxa Mínima

de Atratividade: representa o retorno mínimo exigido, em porcentagem, para o investidor

concordar em realizar o projeto. Em geral, essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo

para esse investidor. Há algumas possibilidades de TMA que são bastante úteis:

1) Taxa de retorno da aplicação financeira: supõe que o custo de oportunidade seja o de deixar

os recursos aplicados em investimentos de baixo risco (renda fixa);

2) Taxa de captação de empréstimos: supõe que a empresa não possua o capital para investir,

portanto se á obrigada a captar um empréstimo. Considera o custo de oportunidade de forma

mais conservador que a taxa de aplicação. Assim sendo, esses são alguns métodos para se

observar e elaborar um fluxo de caixa relevante, portanto o que decide são as necessidades do

investidor.

COMO DECIDIR ENTRE OS MÉTODOS?

Aplicando-se qualquer uma destas três regras, pode-se aceitar ou rejeitar um investimento,

qualquer que seja. Porém, como escolher o melhor entre eles? Para escolher a melhor opção,

deve-se utilizar somente o VPL. Ou seja, o investimento com maior VPL será o escolhido.

Voltando mais uma vez ao exemplo das franquias, os três investimentos são viáveis porque

apresentam VPL > VP. A loja de roupas, apesar de ter uma TIR e um payback maiores do que

os demais investimentos, tem um VPL menor do que o posto de gasolina.

ANALISE DE INVESTIMENTOS REGRAS PARA ACEITAR OU REJEITAR UM INVESTIMENTO

Para poder analisar a aceitação ou rejeição do investimento, é possível usar qualquer um dos

três métodos, desde que:

1) VPL > VPO VPL deverá ser superior ao VP para que o investimento seja interessante.

Caso contrário, haverá prejuízo, já que a receita futura será menor do que o gasto inicial.

2) TIR > TMA TIR deverá ser maior que a TMA. Caso contrário, será mais interessante

investir no mercado financeiro, em CDB, DI ou poupança, por exemplo.

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3) Payback descontado < vida útil. O payback descontado não poderá ultrapassar a vida útil

do investimento, seja ele uma máquina, equipamento, edifício etc. Evidentemente, se isto

ocorrer, não será possível obter o retorno sobre o que foi gasto inicialmente.

CÁLCULOS DA TIR, VPL E PAYBACK PARA O FLUXO DE CAIXA RELEVANTE:

Utilizar como TMA, o valor da SELIC anual líquida (descontado o IOF e o Imposto de

Renda) TMA = 0,88 x 12 = 10.65% = 0.1065% descontado o IOF e o Imposto de Renda.

n

VPL = ∑ = FC

j=o (1 + i)n

VPL = (-) 4.899.000,00 + 12.540.000 + 25.080.000 + 37.620.000 + 50.160.000 + 62.700.000

(1 + 0,1065)0 (1 + 0.1065)1 (1 + 0,1065)2 (1 + 0,1065)3 (1 + 0,1065)4 (1 + 0,1065)5

VPL = (-) 4.899.000,00 + 11.333,032,08 + 20.484.468,29 + 27.769.274,69+ 33.461.996,91 + 37.801.623,26

VPL = 125.951.395,00

Payback

Projeto Acumulado

Investimento Inicial (4.899.000,00) (4.899.000,00)

Ano Entradas de Caixa Acumulado

1 12.540.000,00 12.540.000,00

2 12.540.000,00 25.080.000,00

3 12.540.000,00 37.620.000,00

4 12.540.000,00 50.160.000,00

5 12.540.000,00 62.700.000,00

O payback atingiu já no 1° ano , ou seja, o investimento retornou os recursos utilizado, ou

ainda, ¨ recuperou –se o capital investido ¨

16

VPL ( Formula HP12C)

4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0]

12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

37.620.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

10.65i

[F] [NPV] = 125.951.395,20

O projeto foi capaz de recuperar o investimento inicial e proporcionar um retorno superior ao

mínimo exigido ( TMA). Dessa forma deve – se aceitar o projeto

TIR ( Formula HP12C )

[F] [Fim]

4.899.000,00 [CHS] [G] [ CF0]

12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

37.620.000.00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

[F] [IRR] = 331.998 % ao ano.

Aceita – se o projeto pois a TIR é maior que a TMA.

No cálculo da TIR, podemos analisar o projeto da concessionária é viável devido ter uma TIR

> TMA, ou seja, TIR = 332% e a TMA = 10.65%

17

EFEITOS DA INFLAÇÃO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS

Para começar vamos definir o que é inflação: è definida como o aumento continuo e

generalizado dos preços na economia. È um processo conhecido como processo inflacionário,

que se estende a todos os bens econômicos.

Os efeitos da inflação devem ser considerados na Analise de investimentos, por um motivo

muito simples: Como a analise de investimento utiliza, em geral, um período de tempo de

diversos anos, a inflação acumulada pode distorcer totalmente a analise se não for considerada

corretamente. Uma vez que a inflação é cumulativa em progressão geométrica, ou seja,

funciona como “juros sobre juros”, popularmente conhecido como “juros em cascata” ou

“bola de neve”, mesmo uma taxa anual modesta de inflação, após certo período de tempo,

pode gerar uma inflação significativa.

IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAÇÃO

Imposto de Renda: è um tributo cobrado na maioria dos países do mundo. Esse produto tem

como base de calculo normalmente o lucro contábil, ou seja, a diferença entre receitas e

custos/despesas. Na analise de investimentos, contudo, não estamos preocupados com o lucro

contábil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento.

Depreciação: A depreciação é uma despesa contábil que reconhece que um ativo perde o valor

ao longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro operacional e,

portanto, diminui a base de calculo do imposto de renda. Contudo, essa é uma despesa

chamada de “não caixa”. Ou seja, não há fluxo de caixa negativo, saída de dinheiro do caixa.

Novamente, devemos nos lembrar de que a analise de investimentos se preocupa com o fluxo

de caixa, e não com os resultados contábeis. Existem duas formas de tributação de IRPJ:

IRPJ e CSLL sobre lucro real.

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.

O Simples Nacional é uma terceira forma de cobrança de IR. Similar ao lucro presumido, que

engloba mais tributos como: PIS, ICMS, ISS e INSS na mesma alíquota.

IRPJ e CSLL sobre lucro Real: é a mais utilizada pelo mundo. Consiste em tributar o lucro e

não a receita, que permite a empresa abater os custos e despesas antes de pagar o IR e CSLL.

Com isso, precisamos apurar toda a DRE para achar esse dois tributos. O IR e CSLL incidem

sobre o LAIR (Lucro antes do IR).

18

IRPJ e CSLL sobre lucro presumido: é uma forma simplificada de IR e CSLL. Tributa-se a

receita bruta, da mesma forma que o PIS e COFINS. Cada setor de atividade tem a sua

alíquota. Com isso, o setor fiscal deve simular o IR da empresa como lucro real ou lucro

presumido, e verificar qual é a viável.

Como analise dos efeitos da inflação no projeto é, que o aumento de preço dos veículos,

salário dos funcionários acompanham a inflação e deve ser repassado ao público, o que pode

acarretar uma diminuição nas vendas dos veículos, a menos que o governo possa interferir

com algum tipo de redução de custo á concessionária.

Imposto de Renda Determinado com Base no Lucro Real Trimestral O imposto de renda

devido, apurado trimestralmente, será pago em quota única, até o último dia útil do mês

subsequente ao do encerramento do período de apuração.

À opção da pessoa jurídica, o imposto devido poderá ser pago em até três quotas mensais,

iguais e sucessivas, vencíveis no último dia útil dos três meses subsequentes ao de

encerramento do período de apuração a que corresponder.

Nenhuma quota poderá ter valor inferior a R$1.000,00 (um mil reais) e o imposto de valor

inferior a R$2.000,00 (dois mil reais) será pago em quota única.

As quotas do imposto serão acrescidas de juros equivalentes à taxa referencial do Sistema

Especial de Liquidação e Custódia (Selic), para títulos federais, acumuladas mensalmente, a

partir do primeiro dia do segundo mês subsequente ao do encerramento do período de

apuração até o último dia do mês anterior ao do pagamento e de 1% (um por cento) no mês do

pagamento.

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DEPRECIAÇÃO

Quant. R$ unitário Depreciação X 12

2-Obras civis

2.1 – construção do galpão 1 200.000,00 200.000,00/25 8.000,00

3 – Veículos

3.1 – Compra Vectra 2 55.000,00 110.000,00/5 22.000,00

3.2 – Compra Siena 3 45.000,00 135.000,00/5 27.000,00

3.3 – Compra Cross fox 5 40.000,00 200.000,00/5 40.000,00

3.4 – Compra Fox 2 35.000,00 60.000,00/5 12.000,00

4 Móveis e utensílios

4.1 – Mesas 6 300,00 1.800,00/3 600,00

4.2 – Cadeiras 12 80,00 960,00/3 320,00

4.3 - Computadores 6 1.600,00 9.600,00/3 3.200,00

O calculo da depreciação normalmente é linear, ou seja, adota-se uma taxa fixa de

depreciação por ano em relação ao valor inicial do ativo.

Observação: no projeto, o calculo da depreciação dos veículos, são apenas por informação,

visto que os veículos são novos e há um fluxo de saída e entrada de novos veículos

mensalmente, ou quando pedido.

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ANALISE DE RISCO DO PROJETO

Analise de risco do projeto por meio da “Analise de sensibilidade”, recalculando o VPL do

projeto incrementando uma nova taxa, até que VPL torne-se negativo:

Calculo VPL

4.899.000,00 [CHS] [G] [CF0]

12.540.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

25.080.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

37.620.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

50.160.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

62.700.000,00 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

332,75i

[F] [NPV] = -13.489,30

Foi incrementado 332,75% na TMA para que o VLP se tornar negativo (-13489, 30).

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CONSIDERAÇÕES FINAIS

A conclusão deste trabalho nos proporcionou o aprendizado, assim nos aprofundando melhor

na matéria proposta, Análise de Investimento, portanto, agora podemos distinguir um bom

investimento de um mau investimento, o que futuramente será muito atrativo, assim nos faz

sempre optar pelo melhor investimento e não perdendo dinheiro como acontece com pessoas

sem nenhuma instrução.

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REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

http://www.multilex.com.br/upd_blob/0002/2480.04.2012.pdf

http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?id=149&Categoria=Lucro%3E

http://www.unianhanguera.edu.br/anhanguera/bibliotecas/normas_bibliograficas/Arquivos/

apresentassunto.htm>. Acesso em: 05 de Março de 2011

http://www.bcb.gov.br/?SELICDIARIOS Acesso em 20 março 2014

Referências Bibliográficas - Faculdade Anhanguera Educacional. Disponível em

Livro PLT Análise de Investimentos 2009. De Rodolfo Leandro de Faria Olivo.

Revista Pequenas Empresas Grandes Negócios. 50 Ideias de Negócios. Disponível em:Acesso

em 20 de Março de 2014.

Modelos de Negócios na Internet. Disponível em: Acesso em 20 de Março de 2014.

NUNES, Flávia Furlan. Oportunidades de Negócios: Novo negócio: saiba em qual ramo

investir em 2007. Disponível em: Acesso em 20 de Março de 2014

Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo, disponível em: Acesso em 20 de

Março de 2014.

FONTE: Diário Oficial da União – Seções I e III

Livro PLT Analise de Investimentos pág. 70 e 71.

Livro PLT Analise de Investimentos pág. 92 e 93.